Ranking funduszy inwestycyjnych styczeń 2006

Transkrypt

1 Ranking funduszy inwestycyjnych 2006 Miesiąc na rynku funduszy Pierwszy miesiąc nowego roku nie przyniósł zasadniczych zmian w najważniejszych segmentach polskiego rynku finansowego w stosunku do tego, co obserwowaliśmy w roku Na GPW trwała w najlepsze hossa - indeksy po raz kolejny osiągały rekordowe poziomy, zbliżając się do trudnych jeszcze niedawno nawet do wyobrażenia poziomów (WIG - 40 tys. punktów, WIG20-3 tys. punktów). Na rynku obligacji skarbowych mieliśmy do czynienia z wahaniami cen wywołanymi przede wszystkim niestabilną i zmieniającą się jak w kalejdoskopie sytuacją polityczną. Zawirowania polityczne oraz debata nad tegorocznym budżetem oddziaływały także na to, co działo się w styczniu na rynku walutowym - mimo to złoty ponownie ał względem euro i dolara. Znakomite nastroje panowały na zagranicznych giełdach - europejskie parkiety odnotowały w minionych tygodniach swoje kilkuletnie maksima, zaś za Oceanem indeks Dow Jones Industrial Average wspiął się nawet ponad 11 tys. punktów. Gorzej natomiast wyglądała sytuacja na zagranicznych rynkach papierów dłużnych - rentowności obligacji amerykańskich, a zwłaszcza niemieckich poszybowały w górę. W tych okolicznościach rynek funduszy zaczął rok 2006 prawie równie dobrze jak zakończył minione 12 miesięcy. Wyceniane w złotych tytuły uczestnictwa aż 151 funduszy i subfunduszy ały w styczniu na wartości, a jedynie 27 odnotowały straty. Największymi beneficjentami korzystnych trendów na giełdowym parkiecie były ponownie fundusze akcji polskich (AKP) - siedmiu ich reprezentantów znalazło się w czołowej dziesiątce najlepszych rezultatów stycznia. Wśród nich prym wiodły fundusze lokujące swoje aktywa w papiery małych i średnich spółek (ING Średnich i Małych Spółek, Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego i DWS Polska Top 25 Małych Spółek) oraz fundusz Arka BZ WBK Akcji (ich stopy zwrotu oscylowały wokół i powyżej 10%). Najlepsze wyniki na rynku w styczniu stały się jednak udziałem trzech podmiotów z grupy pozostałych funduszy (XXX): S-Collect FIZ Niestandaryzowanego Funduszu Sekurytyzacyjnego (49,4%), Inwestor FIZ (20,3%) oraz Opera I FIZ (13,8%). Dwa ostatnie znalazły się w gronie najlepszych funduszy drugi miesiąc z kolei, co dowodzi faktu, iż niestandardowe, choć ryzykowne strategie tych podmiotów jak na razie okazują się niezwykle skuteczne. W centrum zainteresowania inwestorów w styczniu był ponownie rynek akcji. Choć wydawało się, iż wzorem ubiegłego roku, po rekordowych wzrostach w końcówce grudnia, musi przyjść czas na korektę, koniunktura na GPW w Warszawie wcale nie osłabła. Wręcz przeciwnie - już w pierwszym tygodniu stycznia indeksy ruszyły z impetem w górę ustanawiając kolejne maksima. Po krótkim odpoczynku w drugiej dekadzie stycznia, w trzeciej ponownie kontynuowany był zdecydowany marsz na północ, który 25 stycznia wyniósł najważniejsze giełdowe indeksy na najwyższe poziomy w historii (WIG pkt., WIG pkt.). I kiedy wydawało się, że WIG i WIG20 zakończą rekordowymi, dwucyfrowymi wzrostami, przyszedł feralny 31 stycznia (ani trzynasty, ani tym bardziej piątek), kiedy to indeksy mocno zanurkowały - WIG zniżkował o 1234 pkt., a WIG20 aż o 133 pkt. (były to największe fundusze z notą długoterminowym w u z grupy AKZ DWS Polska FIO Top 50 Europa z grupy AKP Arka BZ WBK Akcji FIO Commercial Union FIO Polskich Akcji UniKorona Akcje FIO z grupy MIP Arka BZ WBK Zrównoważony FIO UniKorona Zrównoważony FIO z grupy SWP Commercial Union FIO Stabilnego Inwestowania Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu SFIO z grupy PDP ING SFIO Obligacji2 KBC Papierów Dłużnych FIO UniKorona Obligacje FIO z grupy RPP KBC Gamma SFIO CitiPłynnościowy SFIO GTFI Premium SFIO Krótkoterminowych Papierów Dłużnych stopy zwrotu benchmarków miesiąc o12m(*) o36m SAFU-akp 7.07% 34.30% % SAFU-mip 3.90% 23.91% 68.06% SAFU-swp 2.14% 14.25% 41.39% SAFU-akz 1.74% 12.81% 29.97% SAFU-pdp 0.48% 6.70% 16.35% SAFU-rpp 0.34% 4.59% 15.25% (*) o12m, o36m - ostatnie 12, 36 miesięcy punktowe dzienne spadki tych indeksów od 17 kwietnia 2000 r.). Mimo tej wpadki, bilans całego miesiąca można bez wątpienia uznać na znakomity - indeks WIG zwyżkował o 6,3% (to już jego ósmy miesięczny wzrost w ostatnich dziewięciu miesiącach), a WIG20 o 5,6%. To, czego nie udało się zrealizować najważniejszym giełdowym indeksom, dokonały jednak inne wskaźniki koniunktury na WGPW. Dwucyfrowe stopy zwrotu osiągnęły bowiem TechWIG (10,6%), a w szczególności MIDWIG (21,3%) i WIRR (25,0%); świetnie radziły sobie również spółki budowlane, czego dowodem był wzrost subindeksu WIGbudownictwo aż o 17,9%. Dla funduszy akcji polskich (AKP), zwłaszcza zaś tych, których portfele są w przeważającej części wypełnione walorami małych i średnich spółek, nie mogło być lepszych wiadomości. One to zdominowały podsumowanie najlepszych funduszy stycznia, wypracowując dwucyfrowe stopy zwrotu (ING Średnich i Małych Spółek - 13,8%, Arka BZ WBK Akcji - 10,6%, Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego - 10,2%), rzecz unikalną w ostatnich latach na rynku funduszy. Bardzo wysokie i, jakie można było osiągnąć na małych i średnich spółkach, podciągnęły zresztą wyniki większości pozostałych funduszy AKP, o czym przekonuje fakt, iż średnia stopa u tej kategorii powierników (7,1%) była zdecydowanie wyższa od zwrotu benchmarku IRFU-akp (4,9%) składającego się w 75% z indeksu WIG. Jedynie dwóm funduszom nie udało się pokonać benchmarku - były to PKO/CS Akcji i GTFI Akcji. Znakomite nastroje panowały także w styczniu na parkietach Starego Kontynentu. Indeks Dow Jones Euro Stoxx 50 zwyżkował o 3,1% zbliżając się do poziomu 3700 punktów (najwyższego od kwietnia 2002 r.), zaś londyński FTSE 100 wzrósł o 2,5% zbliżając się do poziomu 5800 punktów (najwyższego od czerwca 2001 r.). W Stanach Zjednoczonych wzrosty były nieco mniejsze. Wartość indeksu Dow Jones Industrial Average zwiększyła się o 1,4%, choć po pierwszych dniach stycznia, kiedy to po bardzo silnych wzrostach przez dwa dni najważniejszy indeks świata znajdował się powyżej 11 tys. punktów (po raz pierwszy od połowy 2001 r.) wydawało się, że może nawet testować swój historyczny rekord. Fundusze akcji zagranicznych (AKZ) w niewielkim stopniu skorzystały jednak ze sprzyjającej koniunktury panującej na zagranicznych giełdach. Nie po raz pierwszy bowiem okazało się, że decydujący wpływ na wyniki funduszy inwestujących w walory denominowane w obcej walucie, mają zmiany kursowe. A te - po raz kolejny w ostatnich miesiącach - były całkowicie odmienne od oczekiwań Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 1 z

2 uczestników funduszy AKZ. Zamiast więc bardzo wysokich ów musieli się oni zadowolić stosunkowo przeciętnymi stopami zwrotu - średni 9 funduszy AKZ wyniósł tylko 1,7%, choć znalazły się w tym gronie też i takie fundusze, które osiągnęły ponad dwukrotnie lepszy rezultat (PKO/CS Akcji Nowa Europa - 4,9%, DWS Polska Top 50 Europa - 4,3%).Trzyprocentowa deprecjacja dolara względem złotego pogrążyła natomiast dwa fundusze inwestujące w akcje amerykańskich firm - BPH Top Ameryka i Pioneer Akcji Amerykańskich jako jedyne z tej grupy funduszy zakończyły miesiąc na minusie. Z tego samego powodu straty poniosły także wszystkie fundusze obligacji dolarowych (PDU), których tytuły uczestnictwa zniżkowały średnio o 2,7%. W ich przypadku winowajcą okazały się jednak także amerykańskie papiery skarbowe, których ceny w drugiej połowie stycznia mocno spadły. Najbardziej odporny na te niekorzystne warunki okazał się fundusz KBC Dolar FIZ (jego certyfikat stracił na wartości 1,2%), natomiast najboleśniej odczuł to fundusz CitiObligacji Dolarowych FIZ, który zniżkował o 4,2%. Wśród funduszy inwestujących głównie w papiery dłużne krajów należących do strefy euro (PDE) spadki były już znacznie łagodniejsze (mimo ostrej przeceny niemieckich bundów), ale też skala deprecjacji europejskiej waluty wobec złotego była istotnie mniejsza (-0,8%). Straty funduszy PDE wahały się od -0,6% (Skarbiec-Euro Obligacja) do -2,3% (SEB 6 Euro Lokata), a ich średnia stopa zwrotu wyniosła -1,2%. Rytm zmian cen na krajowym rynku długu wynikał w głównej mierze z tego, co działo się na scenie politycznej. Po niezłym początku stycznia, w drugiej połowie miesiąca mieliśmy do czynienia ze znacznymi spadkami i wahaniami cen wywołanymi problemami wokół uchwalenia tegorocznego budżetu oraz możliwymi przedterminowymi wyborami. Jeśli dodać do tego obniżenie perspektywy ratingu Węgier, co negatywnie wpłynęło na nastroje w całym naszym regionie, bilans stycznia należy uznać mimo to za całkiem niezły. Indeks IROS zwyżkował o 0,43%, zaś obliczane przez nas indeksy papierów pięcio- i dziesięcioletnich poszły w górę o 0,8%-0,9%. Wszystkie fundusze PDP wypracowały dodatnią stopę zwrotu, przy czym połowa (14) zdołała pokonać swój benchmark. Najwyższy osiągnęły BPH Obligacji 2 i ING SFIO Obligacji 2 (ponad 0,7%), zaś średnia stopa zwrotu funduszy PDP wyniosła 0,48%. Nieco tylko gorsze rezultaty stały się udziałem funduszy rynku pieniężnego i gotówkowych (RPP). Średnio ich jednostki ały 0,34%, o 3 pkt. bazowe mniej niż oparty na stawce WIBID benchmark IRFU-rpp. Zdecydowanymi liderami stycznia w tej kategorii okazały się Allianz Pieniężny i Alfa SFIO, które zwyżkowały ponad 0,9%. Wyniki pozostałych funduszy RPP wahały się od 0,43% do 0,18%. Hossa na rynku akcji była bardzo korzystna także z punktu widzenia uczestników funduszy, w portfelach których występują zarówno papiery udziałowe, jak i dłużne. Dotyczyło to w szczególności funduszy mieszanych o wysokim poziomie zaangażowania w akcje oraz tych, które prowadzą elastyczną politykę inwestycyjną i które w ostatnim okresie zdecydowały się na doważenie swojego portfela akcjami średnich i małych spółek. Do tego grona z pewnością zaliczyć można fundusze Beta SFIO oraz Arka BZ WBK Zrównoważony, które uały wyraźnie najlepsze wyniki w kategorii funduszy MIP (odpowiednio 7,6% i 7,4%). Rezultaty lepsze od średniej dla tej kategorii (3,9%) osiągnęło jeszcze pięć innych funduszy prowadzących mieszaną politykę inwestycyjną (Lukas Dynamiczny Polski, Skarbiec-Waga, UniKorona Zrównoważony, DWS Polska Zrównoważony i SEB 1). Średni wynik funduszy MIP wyniósł w styczniu 3,4%. Wśród funduszy stabilnego wzrostu (SWP) najwyższe stopy zwrotu wypracowały tym razem fundusze zarządzane przez BZ WBK AIB TFI: Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu (3,8%) oraz subfundusz Lukas Stabilnego Wzrostu (3,4%). Średni funduszy SWP wyniósł w pierwszym miesiącu 2006 r. 2,1% i był lepszy od benchmarku IRFU-swp o 52 pkt. bazowe. Komentarz do ów Styczniowy funduszy inwestycyjnych działających na polskim rynku i prowadzących niezmienną politykę inwestycyjną objął 125 funduszy w horyzoncie krótkoterminowym-rocznym oraz 80 w horyzoncie długoterminowym-trzyletnim. W naszych ach po raz pierwszy zostały sklasyfikowane, w perspektywie 12-miesięcznej, dwa subfundusze Fortis FIO: Fortis Akcji (ocena 2a) oraz Fortis Stabilnego Wzrostu (ocena 1a). W gronie najwyżej ocenianych przez nas funduszy - prawie status quo. W u trzyletnim najwyższe oceny otrzymały w styczniu w poszczególnych kategoriach dokładnie te same fundusze co przed miesiącem. Z kolei w u rocznym zaszły jedynie dwie zmiany - wśród funduszy AKP najwyższą notę uał fundusz Skarbiec-Akcja (stało się to kosztem funduszu PKO/CS Akcji, który obniżył swoją ocenę z 5a na 3a), natomiast w gronie funduszy PDP do najlepszych (po miesięcznej przerwie) powrócił fundusz PZU Polonez, zastępując na tym miejscu BPH Obligacji (który cieszył się oceną 5a tylko dwa miesiące). Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ (akcji zagranicznych) 1 DWS Polska FIO Top 50 Europa 4.28% 2 UniGlobal FIO 2.54% 3 Pioneer Akcji Amerykańskich FIO -0.60% 4 BPH FIO Top Europa 0.81% 5 UniXXI Wiek FIO 0.76% 6 BPH FIO Top Ameryka -1.78% 7 Pioneer Akcji Europejskich FIO 2.09% kwi PKO/Credit Suisse Akcji Nowa Europa FIO 4.93% wrz 2008 wrz PZU FIO Akcji Nowa Europa 2.41% lis 2008 lis 2006 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 2 z

3 Fundusze inwestycyjne z grupy AKP (akcji polskich) 1 Arka BZ WBK Akcji FIO 10.57% 2 Commercial Union FIO Polskich Akcji 5.61% 3 UniKorona Akcje FIO 7.64% 4 Skarbiec Akcja OFI Akcji 8.16% 5 ING FIO Akcji 6.74% 6 ING SFIO Akcji2 6.48% 7 DWS Polska FIO Akcji Plus 8.25% 8 PKO/Credit Suisse Akcji FIO 4.66% 9 Pioneer Akcji Polskich FIO 4.90% 10 BPH FIO Akcji 5.82% 11 DWS Polska FIO Top 25 Małych Spółek 9.71% 12 SEB 3 - Akcji FIO 6.84% 13 DWS Polska FIO Akcji 7.71% 14 CitiAkcji FIO 6.30% 15 Millennium FIO Akcji 6.18% 16 PZU OFI Akcji KRAKOWIAK 5.40% 17 ING FIZ Akcji 5.64% lis FORTIS FIO subfundusz FORTIS Akcji 5.76% sty GTFI FIO Akcji 3.94% gru AIG FIO Akcji 5.66% cze Allianz Akcji FIO 6.19% sty SKARBIEC-TOP Funduszy Akcji SFIO 7.09% lut 2008 lut Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego FIO 10.23% lip 2008 lip ING FIO Średnich i Małych Spółek 13.77% wrz 2008 wrz 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP (mieszane) 1 Arka BZ WBK Zrównoważony FIO 7.42% 2 UniKorona Zrównoważony FIO 4.88% 3 Beta SFIO 7.55% 4 Skarbiec Waga Zrównoważony OFI 5.08% 5 PKO/Credit Suisse Zrównoważony FIO 1.43% 6 SEB 1 - Zrównoważonego Wzrostu FIO 4.01% 7 ING FIO Zrównoważony 3.86% 8 Pioneer Zrównoważony FIO 2.28% 9 KBC Aktywny FIO 2.77% 10 BPH FIO Aktywnego Zarządzania 3.65% 11 DWS Polska FIO Zrównoważony 4.50% 12 Millennium FIO Zrównoważony 3.57% 13 SKOK FIO Aktywny Zmiennej Alokacji 1.05% lip 2008 lip 2006 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 3 z

4 14 Pioneer Wzrostu Mix60 FIO 2.53% sie 2008 sie Lukas FIO Subfundusz Lukas Dynamiczny Polski 5.47% wrz 2008 wrz PZU FIO Zrównoważony 2.79% lis 2008 lis Allianz Aktywnej Alokacji FIO 3.31% gru 2008 gru 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy SWP (stabilnego wzrostu) 1 Commercial Union FIO Stabilnego Inwestowania 2.59% 2 Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu SFIO 3.77% 3 ING FIO Stabilnego Wzrostu Emerytura Plus 2.61% 4 SFIO Telekomunikacji Polskiej 2.71% 5 KBC Stabilny FIO 1.87% 6 Skarbiec III Filar SFIO 3.15% 7 PKO/Credit Suisse Stabilnego Wzrostu FIO 1.51% 8 DWS Polska FIO Zabezpieczenia Emerytalnego 2.72% 9 PZU FIO Stabilnego Wzrostu MAZUREK 1.65% 10 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu FIO 1.14% 11 CitiSenior SFIO 1.37% 12 Lukas FIO Subfundusz Lukas Stabilnego Wzrostu 3.44% maj BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja1 2.68% cze BPH FIO Stabilnego Wzrostu 2.12% lip UniStoProcent Plus FIO 1.60% paź Pioneer Stabilnego Wzrostu FIO 2.06% sie Commercial Union FIO Ochrony Kapitału Plus 2.10% paź AIG FIO Stabilnego Wzrostu 2.33% cze Millennium FIO Stabilnego Wzrostu 2.10% lut DWS Polska FIZ Stabilnego Wzrostu 3.36% sty Allianz Stabilnego Wzrostu FIO 2.42% sty GTFI FIO Stabilnego Wzrostu 1.52% gru ING FIZ Stabilnego Wzrostu 1.44% lis BPH FIZ Pro Lokata 0.59% sty FORTIS FIO subfundusz FORTIS Stabilnego Wzrostu 1.71% sty SKARBIEC-TOP Funduszy Stabilnych SFIO 3.09% lut 2008 lut BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja2 2.78% mar 2008 mar SKOK FIO Stabilny Zmiennej Alokacji 0.66% lip 2008 lip Pioneer Dochodu Mix 20 FIO 1.16% sie 2008 sie Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix40 FIO 1.81% sie 2008 sie BPH Bezpieczna Inwestycja3 FIZ 2.19% gru 2008 gru 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy PDP (polskich papierów dłużnych) 1 ING SFIO Obligacji2 0.72% Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona z

5 2 KBC Papierów Dłużnych FIO 0.66% 3 UniKorona Obligacje FIO 0.36% 4 PZU FIO Papierów Dłużnych POLONEZ 0.67% 5 SEB 2 - Obligacji i Bonów Skarbowych FIO 0.08% 6 KBC Obligacyjny FIO 0.64% 7 Arka BZ WBK Obligacji FIO 0.56% 8 Pioneer Obligacji Plus FIO 0.54% 9 Pioneer Obligacji FIO 0.40% 10 SKARBIEC-DEPOZYTOWY FIO Dłużnych Papierów Wartościowych 0.45% 11 Commercial Union FIO Obligacji 0.40% 12 BPH FIO Obligacji 0.58% 13 GTFI FIO Obligacji Skarbowych 0.42% 14 CitiObligacji FIO 0.25% 15 Millennium FIO Papierów Dłużnych 0.47% 16 ING FIO Obligacji 0.52% 17 DWS Polska FIO Dłużnych Papierów Wartościowych 0.63% 18 Skarbiec Obligacja OFI Instrumentów Dłużnych 0.29% 19 PKO/Credit Suisse Obligacji FIO 0.45% 20 AIG FIO Obligacji 0.69% cze Pioneer Obligacji Skarbowych FIO 0.51% sie SEB 5 - Obligacji Skarbowych FIO 0.28% cze Skarbiec Lokacyjny FIZ 0.21% gru Allianz Obligacji FIO 0.14% sty BPH FIO Obligacji2 0.77% sie 2008 sie Pioneer Lokacyjny FIO 0.49% sie 2008 sie PKO/Credit Suisse Obligacji Extra FIO 0.62% gru 2008 gru 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy RPP (rynku pieniężnego) 1 KBC Gamma SFIO 0.39% 2 CitiPłynnościowy SFIO 0.37% 3 GTFI Premium SFIO Krótkoterminowych Papierów Dłużnych 0.37% 4 UniKorona Pieniężny FIO 0.28% 5 DWS Polska FIO Płynna Lokata Plus 0.43% 6 KBC Pieniężny FIO 0.31% 7 ING FIO Gotówkowy 0.37% 8 Pioneer Pieniężny FIO 0.22% 9 Commercial Union FIO Depozyt Plus 0.33% 10 DWS Polska FIO Płynna Lokata 0.43% 11 Arka BZ WBK Ochrona Kapitału FIO 0.30% 12 Skarbiec Kasa OFI Rynku Pieniężnego 0.32% 13 CitiPieniężny FIO 0.31% Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 5 z

6 14 PKO/Credit Suisse Skarbowy FIO 0.41% 15 GTFI FIO Skarbowy Rynku Pieniężnego 0.27% 16 Millennium FIO Pieniężny 0.27% 17 UniWibid SFIO 0.38% maj Skarbiec Gotówkowy FIO 0.18% kwi BPH FIO Skarbowy 0.28% lip SKOK FIO Rynku Pieniężnego 0.29% lip PKO/Credit Suisse Rynku Pieniężnego FIO 0.29% kwi 2008 kwi AIG FIO Rynku Pieniężnego 0.20% kwi 2008 kwi PZU FIO Gotówkowy 0.39% lip 2008 lip DWS Polska FIO Rynku Pieniężnego 0.32% wrz 2008 wrz Allianz Pieniężny FIO 0.98% gru 2008 gru 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy PDE (papierów dłużnych euro) 1 AIG FIO Zagranicznych Obligacji -1.20% cze Arka BZ WBK Obligacji Europejskich FIO -0.99% sie DWS Polska SFIO Euroobligacji -0.97% sie SEB 6 - Euro Lokata FIO -2.31% lip Skarbiec Euro Obligacja FIO Zagranicznych Instrumentów Dłużnych -0.64% sie Pioneer Obligacji Europejskich Plus FIO -1.28% sie BPH FIO Europejskich Obligacji -1.36% sie PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Subfundusz Dłużny EUR -0.73% lis 2008 lis 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy PDU (papierów dłużnych dolarowych) 1 UniDolar Obligacje FIO -2.85% kwi Millennium FIO Dolarowa Lokata -2.81% lip KBC Dolar FIZ -1.18% mar Skarbiec Dolarowa Obligacja FIO -2.23% lip Pioneer Obligacji Dolarowych Plus FIO -2.30% lip CitiObligacji Dolarowych FIZ -4.23% lip Pioneer Obligacji Dolarowych FIO -3.05% lip BPH FIO Dolarowych Obligacji -3.44% lip DWS Polska FIO USD Obligacji -2.62% lut PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Subfundusz Dłużny USD -2.53% lis 2008 lis 2006 objaśnienia: - fundusze otwarte - fundusze mieszane - fundusze zamknięte Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona z