Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 2 z 8

Transkrypt

1 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 1 z marca 2007 Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie. Ranking funduszy inwestycyjnych 2007 Po bardzo udanym rozpoczęciu roku, kiedy to w styczniu wzrosły wartości uczestnictwa niemal wszystkich funduszy, przyniósł osłabienie koniunktury na polskim rynku, które negatywnie przełożyło się na notowania funduszy, szczególnie zaś na fundusze polskich akcji i fundusze hybrydowe. Również nie najlepiej zachowywał się w ubiegłym miesiącu rynek polskich papierów dłużnych. Cały wzrost cen, jaki miał miejsce w pierwszej połowie miesiąca został w jego drugiej połowie zniwelowany. Wyniki osiągnięte przez całą populację polskich fundusz w m zawierały się w bardzo szerokim przedziale. Najgorszy wynik to strata w wysokości 10,41%, najwyższy zaś to w wysokości 6,11%. Najbardziej owne wśród funduszy okazały się w minionym miesiącu 3 produkty o charakterze zamkniętym, które mimo giełdowej korekty, zanotowały stopy zwrotu powyżej 4,0%. Najlepszy wynik osiągnął notowany na GPW fundusz Investor FIZ, który w m zarobił +6,11%. Kolejne miejsca zajęły KBC Index Światowych Nieruchomości FIZ z wynikiem +5,8% oraz Investor Gold FIZ +4,7%. Najsłabszy wynik, drugi miesiąc z rzędu, zanotował fundusz Skarbiec-Sezam II FIZ (- 10,41%), który jest produktem niepublicznym o bardzo szerokim spektrum inwestycyjnym, dedykowanym dla wybranej grupy inwestorów. Wśród funduszy dostępnych dla indywidualnych inwestorów, najbardziej stratne okazały się produkty hedgingowe, oferowane przez Superfund TFI (w zależności od strategii od -6% do - 9%). Po bardzo dobrym styczniu, przyniósł na giełdzie oczekiwaną korektę. Największe spadki zanotowały ceny akcji dużych spółek. WIG20 stracił -6,9%, zaś główny indeks giełdowy WIG spadł o -4,9%. Najmniejsze straty przyniosły inwestycje w małe i średnie spółki. Mierzący koniunkturę w tym segmencie indeks stracił zaledwie 0,6%, podczas gdy w styczniu zanotował 13% wzrost. W m wzrosty zanotowały jedynie branże spożywcza i medialna. Subindeksy WIG-Spożywczy oraz WIG-Media ały odpowiednio +1,2% i +0,9%. Pozostałe branże zanotowały spadki, w tym najsłabsze wyniki w minionym miesiącu osiągnęły spółki z branży telekomunikacyjnej (-11,1%). W grupie funduszy AKP najwyższą stopę zwrotu, przy niesprzyjających warunkach rynkowych, wypracował SKARBIEC-TOP Funduszy Akcji SFIO, który w minionym miesiącu zwiększył wartość jednostki uczestnictwa o +2,1%. Tak dobry wynik to zasługa przesuniętej względem pozostałych funduszy z grupy wyceny jednostki. Fundusz ten lokuje aktywa głównie w jednostki innych funduszy akcyjnych. Powoduje to, że zmiany cen akcji odzwierciedlone są w zmianach wartości jednostek funduszu jeden dzień później, niż w przypadku klasycznych funduszy akcyjnych. Gdyby nie ten fakt, wyniki wspomnianego funduszu również byłyby pod kreską. Z pozostałych funduszy z tej grupy, jedynie 4 osiągnęły dodatnie stopy zwrotu. Najlepiej poradziły sobie fundusze akcji małych i średnich spółek, z których najsłabszy w m okazał się Pioneer Średnich Spółek Rynku Polskiego FIO, z wynikiem -2,6%. Z największym minusem w grupie AKP miniony miesiąc zakończył KBC Portfel Akcyjny SFIO (-7,3%). Reasumując, średnia stopa zwrotu w m dla wszystkich produktów z grupy funduszy inwestujących w polskie akcje wyniosła -2,7%, co jest wynikiem znacząco lepszym od benchmarku składającego się w 75% z indeksu WIG i 25% z indeksu rynku pieniężnego. Ów benchmark odnotował 3,6% straty w m. W m traciły nie tylko indeksy na warszawskiej giełdzie, ale także na wielu innych rynkach akcji. Indeks spółek ze Stanów Zjednoczonych S&P 500 spadł o -2,2%, a Dow Jones Industrial Average -2,8%. Nie lepiej kształtowała się koniunktura na rynkach fundusze z notą długoterminowym w u z grupy AKP Arka BZ WBK Akcji FIO Legg Mason Akcji FIO DWS Polska FIO Top 25 Małych Spółek z grupy MIP Arka BZ WBK Zrównoważony FIO KBC Beta SFIO z grupy SWP Lukas FIO Subfundusz Lukas Stabilnego Wzrostu Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu SFIO SFIO Telekomunikacji Polskiej z grupy PDP ING SFIO Obligacji 2 Pioneer Obligacji Plus FIO KBC Papierów Dłużnych FIO Pioneer Obligacji Skarbowych FIO z grupy RPP KBC Gamma SFIO UniWibid SFIO CitiPłynnościowy SFIO z grupy PDE Arka BZ WBK Obligacji Europejskich FIO z grupy PDU Pioneer Obligacji Dolarowych Plus FIO stopy zwrotu benchmarków miesiąc o12m(*) o36m SAFU-rpp 0.24% 3.45% 13.74% SAFU-pdp 0.04% 2.48% 17.18% SAFU-pdz -0.57% 0.33% % SAFU-swp -1.13% 10.21% 38.14% SAFU-akz -2.28% 6.54% 1.02% SAFU-mip -2.48% 17.18% 58.91% SAFU-akp -2.68% 40.67% % (*) o12m, o36m - ostatnie 12, 36 miesięcy Europy Zachodniej; indeks DJ Euro Stoxx 50 zakończył miesiąc stratą wynoszącą -2,2%. Spadki na zagranicznych rynkach akcji miały wpływ na słabe wyniki większości funduszy lokujących aktywa w papiery udziałowe poza Polską. Dodatkowo na rynku walutowym, USD osłabił się wobec złotówki o 2,3%,a EUR o 0,4%, co jeszcze pogorszyło wyrażone w PLN wyniki funduszy inwestujących za granicą. Dodatnie wyniki odnotowała za to giełda japońska, indeks Nikkei 225 wzrósł w m o +1,3%, co miało odzwierciedlenie w wynikach funduszy inwestujących na tym rynku. W grupie AKZ najlepszy wynik wypracowały: PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Subfundusz Małych i Średnich Spółek Japońskich oraz PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Japońskiego Rynku Akcji (odpowiednio: 3,1% i 2,0%). Dodatni wynik w m osiągnął jeszcze tylko jeden fundusz z tej grupy- lokujący na rynku europejskim, zarządzany również przez PKO TFI - PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Europejskiego Rynku Akcji, który zanotował 0,9% zwrotu. Pozostałe fundusze zakończyły z ujemnymi stopami zwrotu. Najsłabszy w grupie okazał się, działający od początku 2007 r. fundusz - Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIO. Odnotował on stratę w wysokości 6,1%. Miesiąc wcześniej ten sam fundusz wypracował najlepszy wynik w grupie. Luty również nie okazał się zbyt pomyślny dla rynku obligacji. Wprawdzie ceny instrumentów dłużnych wzrosły, to jednak siła tego wzrostu była bardzo niewielka. Można powiedzieć, że rynek otarł się o stratę. Indeks IROS, mierzący koniunkturę na rynku polskich obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu ał w ubiegłym miesiącu zaledwie +0,02% (+0,67% w styczniu). Tylko

2 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 2 z 8 połowa funduszy inwestujących w polskie obligacje wypracowała w m dodatnie wyniki. Najbardziej ownym funduszem z grupy PDP okazał się SKARBIEC-DEPOZYTOWY FIO Dłużnych Papierów Wartościowych, którego wartość jednostki uczestnictwa wzrosła o +0,7%. Najsłabszy okazał się fundusz DWS Polska FIO Dłużnych Papierów Wartościowych, który zmniejszył wartość jednostki o -0,27%. Benchmark SAFU-pdp, oparty na średniej stopie zwrotu 31 funduszy inwestujących w polskie obligacje wzrósł w m 0,04%. Kolejny miesiąc z rzędu, bardzo słabe wyniki liczone w PLN odnotowały funduszy inwestujące w obligacje denominowane w EUR i USD, przy czym te drugie w większości przypadków zanotowały spadki wartości. Na złe wyniki istotny wpływ miało umocnienie się polskiej wa w stosunku do walut, w których denominowane są instrumenty stanowiące przedmiot lokat tych funduszy. Kurs EUR spadł o +0,4%, zaś USD o +2,3%. Średnie stopy zwrotu funduszy inwestujących w obligacje denominowane w EUR w m, oscylowały wokół zera (-0,02%), zaś funduszy inwestujących w USD były ujemne (-0,98%). Tylko jeden fundusz z grupy inwestującej w instrumenty denominowane w USD zakończył miesiąc z dodatnią stopą zwrotu. Był to KBC Dolar FIZ. Jego wynik to +3,0%. Indeks rynku pieniężnego: IRP_WIBID_1M wzrósł w m o +0,31%. Była to górna granica wyników, którą udało się przebić zaledwie czterem funduszom. Zyski wszystkich funduszy pieniężnych i gotówkowych w minionym miesiącu wahały się w przedziale od +0,09% do +0,32%. Drugi miesiąc z rzędu, najlepszą stopę zwrotu osiągnął fundusz Idea Premium SFIO, którego polityka inwestycyjna oparta jest na rynku krótkoterminowych instrumentów komercyjnych. Najsłabszy wynik zanotował Allianz Pieniężny FIO. Spadające w m ceny akcji oraz minimalne wzrosty cen instrumentów dłużnych znalazły swoje odzwierciedlenie w ujemnych wynikach funduszy hybrydowych. W przypadku produktów mieszanych (zrównoważonych i aktywnej alokacji) średnia stopa zwrotu osiągnęła wynik -2,5%. Jest to wielkość zbliżona do wyniku benchmarku, składającego się w 50% z indeksu WIG i 50% wyników indeksu rynku obligacji (IROS), który stracił -2,4%. Wszystkie fundusze z grupy MIP odnotowały ujemne wyniki, przy czym najmniejszą stratę odnotował SKOK FIO Aktywny Zmiennej Alokacji z wynikiem -0,6%, zaś najsłabszy wynik zanotował KBC Beta SFIO. Stracił on 5,5%. W bezpieczniejszej grupie funduszy stabilnego wzrostu średni lutowy wynik to -1,1%. Indeks IRFU-swp dla inwestującej mniejszą część aktywów w akcje grupy funduszy stabilnego wzrostu, składający się w 20% z wyników indeksu WIG i 80% indeksu obligacji stracił w minionym miesiącu -0,9%. W grupie tej, zawierającej 39 funduszy, prawie połowie udało się pokonać wynik benchmarku, a czterem funduszom osiągnąć dodatnie stopy zwrotu. Najlepszy z nich - DWS Polska FIZ Stabilnego Wzrostu zwiększył wartość o +1,7%. Najsłabsze wyniki odnotowały fundusze z grupy BPH Bezpieczna Inwestycja. Wszystkie one solidarnie odnotowały bardzo podobną stratę. Jej wielkość zawierała się w przedziale od 2,25% do 2,89%. Komentarz do u W lutowym u bazującym na wskaźniku efektywności uwzględniającym zarówno owności jak i ryzyko funduszy, sklasyfikowaliśmy 103 fundusze w perspektywie długoterminowej (36-miesięcznej) oraz 154 w perspektywie krótkoterminowej (12-miesięcznej). W lutowym zestawieniu, w u długoterminowym zadebiutowały 2 fundusze. Oba debiuty nie należały jednak do udanych. Pierwszy fundusz - Millennium FIO Stabilnego Wzrostu, otrzymał notę 1a, drugi - DWS Polska FIO USD Obligacji, tylko nieco lepszą oceną - 2a. W horyzoncie krótkoterminowym (12 miesięcy), po raz pierwszy ocenialiśmy fundusz BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja 4. Niestety i w tym przypadku debiut wypadł bardzo słabo. Nota 1a świadczy o tym, że fundusz nie należał w ciągu ostatnich 12 miesięcy do liderów. W minionym miesiącu w czołówce u długoterminowego odnotowaliśmy tylko jedną zmianę. DWS Polska FIO Top 25 Małych Spółek zastąpił inny fundusz zarządzany przez to samo towarzystwo - DWS Polska FIO Akcji Plus. Więcej zmian odnotowaliśmy w u krótkoterminowym. Do grona najwyżej ocenianych produktów dołączyły AIG FIO Akcji, Idea Stabilnego Wzrostu FIO, Pioneer Lokacyjny FIO, UniWibid SFIO, Millennium SFIO Funduszy Zagranicznych subfundusz Dynamiczny USD (USD), SEB 6 - Euro Lokata FIO oraz UniDolar Obligacje FIO. Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ (akcji zagranicznych) 1 DWS Polska FIO Top 50 Europa -2.16% wrz Pioneer Akcji Europejskich FIO -2.60% wrz PKO/Credit Suisse Akcji Nowa Europa FIO -3.31% wrz PZU FIO Akcji Nowa Europa -3.99% lis UniGlobal FIO -2.16% wrz Pioneer Akcji Amerykańskich FIO -3.35% wrz PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Subfundusz Małych i Średnich Spółek Japońskich 3.08% lis Arka BZ WBK Funduszy Akcji Zagranicznych FIO -2.54% maj 2009 maj UniAkcje Nowa Europa FIO -1.11% cze 2009 cze 2007

3 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 3 z 8 10 BPH FIO Akcji Europy Wschodzącej -4.07% wrz 2009 wrz PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Japońskiego Rynku Akcji 1.96% lis 2009 lis PZU SFIO Funduszy Zagranicznych PZU Subfundusz Akcji Zagraniczny -0.08% lis 2009 lis PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Amerykańskiego Rynku Akcji -0.83% lis 2009 lis PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Europejskiego Rynku Akcji 0.86% lis 2009 lis DWS Polska FIO Top 50 Małych i Średnich Spółek Plus -2.83% gru 2009 gru Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIO -6.08% gru 2009 gru Subfundusz Akcji Rynków Wschodzących -1.68% sty 2010 sty Subfundusz Akcji Światowych -2.88% sty 2010 sty Subfundusz Akcji Chińskich i Azjatyckich -2.61% sty 2010 sty 2008 Fundusze inwestycyjne z grupy AKP (akcji polskich) 1 Arka BZ WBK Akcji FIO -4.80% 2 Legg Mason Akcji FIO -4.12% 3 DWS Polska FIO Top 25 Małych Spółek 0.54% 4 DWS Polska FIO Akcji Plus -4.05% 5 Polskich Akcji -2.42% 6 SKARBIEC-AKCJA FIO Akcji -1.88% 7 Idea Akcji FIO 0.82% 8 ING FIZ Akcji -2.11% 9 UniKorona Akcje FIO -4.26% 10 ING SFIO Akcji % 11 BPH FIO Akcji -4.52% 12 ING FIO Akcji -4.40% 13 PZU FIO Akcji KRAKOWIAK -2.88% 14 SEB 3 - Akcji FIO -3.63% 15 Pioneer Akcji Polskich FIO -4.63% 16 Millennium FIO Akcji -3.73% 17 PKO/Credit Suisse Akcji FIO -3.27% 18 DWS Polska FIO Akcji -5.00% 19 Allianz Akcji FIO -2.92% 20 ING FIO Średnich i Małych Spółek -0.62% wrz Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego FIO -1.31% lip AIG FIO Akcji -3.17% cze FORTIS FIO subfundusz FORTIS Akcji -1.18% sty SKARBIEC-TOP Funduszy Akcji SFIO 2.13% lut KBC Portfel Akcyjny SFIO -7.28% kwi 2009 kwi 2007

4 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 4 z 8 26 PKO/Credit Suisse Akcji Małych i Średnich Spółek FIO -0.58% maj 2009 maj ING Parasol SFIO subfundusz Akcji Plus -4.32% cze 2009 cze BPH FIO Akcji Dynamicznych Spółek 0.24% wrz 2009 wrz PZU FIO Akcji Małych i Średnich Spółek 0.86% wrz 2009 wrz KBC Akcyjny FIO -5.93% paź 2009 paź Pioneer Średnich Spółek Rynku Polskiego FIO -2.61% paź 2009 paź AIG FIO Małych i Średnich Spółek -1.07% lis 2009 lis Lukas FIO subfundusz Lukas Akcyjny -4.56% lis 2009 lis Noble Funds FIO subfundusz Noble Fund Akcji Subfundusz Akcji -2.90% gru 2009 gru % sty 2010 sty 2008 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP (mieszane) 1 Arka BZ WBK Zrównoważony FIO -3.76% 2 KBC Beta SFIO -5.50% 3 UniKorona Zrównoważony FIO -2.46% 4 SEB 1 - Zrównoważonego Wzrostu FIO -2.16% 5 BPH FIO Aktywnego Zarządzania -2.72% 6 ING FIO Zrównoważony -2.66% 7 DWS Polska FIO Zrównoważony -2.49% 8 SKARBIEC-WAGA FIO Zrównoważony -1.55% 9 KBC Aktywny FIO -3.89% 10 Millennium FIO Zrównoważony -2.27% 11 PKO/Credit Suisse Zrównoważony FIO -2.78% 12 Pioneer Zrównoważony FIO -3.96% 13 PZU FIO Zrównoważony -1.47% lis Lukas FIO Subfundusz Lukas Dynamiczny Polski -3.90% wrz Allianz Aktywnej Alokacji FIO -1.00% gru SKOK FIO Aktywny Zmiennej Alokacji -0.62% lip Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix40 FIO -2.53% sie Pioneer Wzrostu Mix60 FIO -3.51% sie UniAktywnaAlokacja(95%) FIO -1.88% cze 2009 cze ING Parasol SFIO subfundusz Zrównoważony Plus -2.68% cze 2009 cze PZU SFIO Ochrony Majątku -1.90% wrz 2009 wrz Noble Funds FIO subfundusz Noble Fund Mieszany -1.87% gru 2009 gru ING Parasol SFIO subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus -1.00% gru 2009 gru Zrównoważony -1.08% sty 2010 sty 2008

5 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 5 z 8 Fundusze inwestycyjne z grupy SWP (stabilnego wzrostu) 1 Lukas FIO Subfundusz Lukas Stabilnego Wzrostu -1.47% 2 Arka BZ WBK Stabilnego Wzrostu SFIO -1.89% 3 SFIO Telekomunikacji Polskiej -1.84% 4 Stabilnego Inwestowania -0.78% 5 Allianz Stabilnego Wzrostu FIO -0.70% 6 ING FIO Stabilnego Wzrostu -1.52% 7 PZU FIO Stabilnego Wzrostu MAZUREK -1.07% 8 Idea Stabilnego Wzrostu FIO 0.85% 9 KBC Stabilny FIO -2.35% 10 SKARBIEC-III FILAR FIO -0.54% 11 DWS Polska FIO Zabezpieczenia Emerytalnego -1.18% 12 BPH FIO Stabilnego Wzrostu -1.60% 13 Legg Mason Senior SFIO -0.89% 14 DWS Polska FIZ Stabilnego Wzrostu 1.69% 15 Pioneer Stabilnego Wzrostu FIO -2.23% 16 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu FIO -0.40% 17 PKO/Credit Suisse Stabilnego Wzrostu FIO -1.28% 18 Millennium FIO Stabilnego Wzrostu -1.42% 19 ING FIZ Stabilnego Wzrostu -0.43% 20 BPH FIZ Pro Lokata -0.06% 21 Ochrony Kapitału Plus 0.40% paź AIG FIO Stabilnego Wzrostu -0.96% cze FORTIS FIO subfundusz FORTIS Stabilnego Wzrostu -0.46% sty SKARBIEC-TOP Funduszy Stabilnych SFIO 1.00% lut BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja % cze BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja % mar SKOK FIO Stabilny Zmiennej Alokacji -0.18% lip BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja % gru Pioneer Dochodu Mix 20 FIO -1.34% sie UniStoProcent Plus FIO -0.67% paź BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja % lut BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja % maj 2009 maj ING Parasol SFIO subfundusz Stabilnego Wzrostu Plus -1.56% cze 2009 cze UniStoProcent Bis FIO -2.49% cze 2009 cze BPH FIZ Bezpieczna Inwestycja % wrz 2009 wrz 2007

6 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 6 z 8 36 PKO/CS Bezpieczna Lokata I FIZ 0.00% paź 2009 paź Pioneer Zabezpieczony Rynku Polskiego SFIO -1.85% paź 2009 paź Subfundusz Stabilnego Wzrostu -0.50% sty 2010 sty Skarbiec Ochrony Kapitału FIO -0.18% sty 2010 sty 2008 Fundusze inwestycyjne z grupy PDP (polskich papierów dłużnych) 1 ING SFIO Obligacji % 2 Pioneer Obligacji Plus FIO -0.03% 3 KBC Papierów Dłużnych FIO 0.11% 4 Pioneer Obligacji Skarbowych FIO -0.08% 5 Arka BZ WBK Obligacji FIO 0.08% 6 Pioneer Obligacji FIO -0.07% 7 UniKorona Obligacje FIO -0.06% 8 SKARBIEC-DEPOZYTOWY FIO Dłużnych Papierów Wartościowych 0.66% 9 PZU FIO Papierów Dłużnych POLONEZ -0.03% 10 Allianz Obligacji FIO 0.02% 11 BPH FIO Obligacji % 12 SEB 5 - Obligacji Skarbowych FIO -0.11% 13 Obligacji 0.10% 14 SKARBIEC-LOKACYJNY FIZ 0.34% 15 Idea Obligacji Skarbowych FIO 0.12% 16 SEB 2 - Obligacji i Bonów Skarbowych FIO 0.21% 17 Legg Mason Obligacji FIO -0.02% 18 Millennium FIO Papierów Dłużnych -0.05% 19 DWS Polska FIO Dłużnych Papierów Wartościowych -0.27% 20 ING FIO Obligacji 0.11% 21 SKARBIEC-OBLIGACJA FIO Instrumentów Dłużnych 0.16% 22 PKO/Credit Suisse Obligacji FIO -0.06% 23 AIG FIO Obligacji -0.08% cze Pioneer Lokacyjny FIO 0.19% sie PKO/Credit Suisse Obligacji Extra FIO -0.17% gru BPH FIO Obligacji % sie KBC Portfel Obligacyjny SFIO 0.05% kwi 2009 kwi ING Parasol SFIO subfundusz Obligacji Plus 0.06% cze 2009 cze Lukas FIO subfundusz Lukas Lokacyjny 0.13% lis 2009 lis Noble Funds FIO subfundusz Noble Fund Skarbowy 0.00% gru 2009 gru Subfundusz Obligacji 0.00% sty 2010 sty 2008

7 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 7 z 8 Fundusze inwestycyjne z grupy RPP (rynku pieniężnego) 1 KBC Gamma SFIO 0.30% 2 UniWibid SFIO 0.31% 3 CitiPłynnościowy SFIO 0.32% 4 Idea Premium SFIO 0.32% 5 DWS Polska FIO Płynna Lokata Plus 0.29% 6 UniKorona Pieniężny FIO 0.29% 7 Arka BZ WBK Ochrony Kapitału FIO 0.24% 8 KBC Pieniężny FIO 0.29% 9 ING FIO Gotówkowy 0.22% 10 Pioneer Pieniężny FIO 0.25% 11 DWS Polska FIO Płynna Lokata 0.22% 12 Depozyt Plus 0.20% 13 Legg Mason Pieniężny FIO 0.24% 14 SKARBIEC-KASA FIO Rynku Pieniężnego 0.24% 15 PKO/Credit Suisse Skarbowy FIO 0.09% 16 BPH FIO Skarbowy 0.20% 17 Millennium FIO Pieniężny 0.26% 18 Idea Protect FIO 0.22% 19 AIG FIO Pieniężny 0.19% kwi Allianz Pieniężny FIO 0.09% gru PZU FIO Gotówkowy 0.25% lip DWS Polska FIO Rynku Pieniężnego 0.26% wrz SKARBIEC-GOTÓWKOWY FIO 0.27% kwi PKO/Credit Suisse Rynku Pieniężnego FIO 0.25% kwi SKOK FIO Rynku Pieniężnego 0.24% lip KBC Portfel Pieniężny SFIO 0.32% kwi 2009 kwi ING Parasol SFIO subfundusz Gotówkowy Plus 0.21% cze 2009 cze Subfundusz Pieniężny 0.20% sty 2010 sty 2008 Fundusze inwestycyjne z grupy MIZW () Millennium SFIO Funduszy Zagranicznych subfundusz Dynamiczny USD (USD) ING FIO Zagranicznych Funduszy Dolarowych (USD) ING FIO Zagranicznych Funduszy Euro (EUR) 1.32% gru % gru % gru 2008

8 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. 8 z 8 Pioneer Zrównoważon 4 Amerykańskiego FIO (USD) -1.05% gru Millennium SFIO Funduszy Zagranicznych subfundusz Dynamiczny EUR (EUR) 0.50% gru PZU SFIO Funduszy Zagranicznych PZU Subfundusz Zrównoważony Zagraniczny 0.34% lis 2009 lis 2007 (EUR) 7 Subfundusz Zrównoważony Azjatycki 0.82% sty 2010 sty 2008 (USD) 8 Subfundusz Zrównoważony Światowy (USD) 0.41% sty 2010 sty 2008 Fundusze inwestycyjne z grupy PDE (papierów dłużnych euro) 1 Arka BZ WBK Obligacji Europejskich FIO 0.02% 2 DWS Polska SFIO Euroobligacji 0.06% 3 Pioneer Obligacji Europejskich Plus FIO 0.30% 4 BPH FIO Europejskich Obligacji 0.68% 5 SKARBIEC-EURO OBLIGACJA FIO Zagranicznych Instrumentów Dłużnych -0.09% 6 SEB 6 - Euro Lokata FIO 0.10% lip AIG FIO Zagranicznych Obligacji -0.32% cze PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Subfundusz Dłużny EUR -0.13% lis Subfundusz Zagranicznych Obligacji -0.79% sty 2010 sty 2008 Fundusze inwestycyjne z grupy PDU (papierów dłużnych dolarowych) 1 Pioneer Obligacji Dolarowych Plus FIO -1.64% 2 Millennium FIO Dolarowa Lokata -1.55% 3 Legg Mason Obligacji Dolarowych FIZ -1.44% 4 Pioneer Obligacji Dolarowych FIO -0.97% 5 SKARBIEC-DOLAROWA OBLIGACJA FIO Zagranicznych Instrumentów Dłużnych -1.98% 6 BPH FIO Dolarowych Obligacji -0.97% 7 DWS Polska FIO USD Obligacji -1.66% 8 UniDolar Obligacje FIO -0.85% kwi KBC Dolar FIZ 2.98% mar PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Subfundusz Dłużny USD -1.73% lis 2008 objaśnienia: - fundusze otwarte - fundusze mieszane - fundusze zamknięte Copyright Analizy Online Sp. z o.o. 2006