Ranking funduszy inwes

Transkrypt

1 Ranking funduszy inwes Każda znakomita passa musi mieć kiedyś swój koniec - nie inaczej jest też na rynku kapitałowym. Po 20 tygodniach nieprzerwanych wzrostów na warszawskim parkiecie, w trakcie których najważniejsze giełdowe indeksy wielokrotnie pokonywały swoje historyczne rekordy, za jak najbardziej naturalną sytuację należy uznać dość gwałtowną, lecz stosunkowo krótką ową korektę. To efektem realizacji pokaźnych ów przede wszystkim przez inwestorów zagranicznych. Korekta nie ominęła także rynku obligacji skarbowych, choć jej przebieg i przyczyny były zgoła odmienne. Rozpoczęła się ona bowiem nieco wcześniej niż na rynku akcji (w połowie września) i przebiegała względnie spokojnie do czasu fiaska POPIS-owej koalicji, kiedy to jej dynamika wyraźnie wzrosła. Załamanie się koalicyjnych rozmów okazało się natomiast zbawienne dla inwestorów posiadających w swoich portfelach aktywa denominowane w obcych walutach. Choć przez większą część miesiąca notowania euro i dolara utrzymywały się na poziomach zbliżonych do wrześniowych, ostatni tydzień a przyniósł zdecydowane osłabienie złotego, w szczególności względem europejskiej waluty. Ponieważ niezbyt dobre wiadomości płynęły także z zagranicznych parkietów, stąd też okoliczności, z którymi musieli sobie radzić zarządzający funduszami inwestycyjnymi w minionym miesiącu, generalnie należy uznać za niesprzyjające. Trudno dziwić się zatem, iż w u na rynku funduszy zdecydowanie przeważały spadki - aż 106 funduszy obniżyło wyceny swoich jednostek lub certyfikatów. Przed spadkami ochroniły się prawie wyłącznie fundusze papierów dłużnych denominowanych w euro (grupa PDE) i dolarze (PDU), część podmiotów z grupy pozostałych funduszy (XXX), w portfelach których większość stanowią także instrumenty denominowane w obcych walutach oraz fundusze rynku pieniężnego i gotówkowe (RPP). Na liście 10 najlepszych rezultatów miesiąca znalazły się cztery fundusze PDU, trzy fundusze PDE, a także trzy fundusze XXX. Najwyższą stopę zwrotu spośród wszystkich funduszy wypracował Fundusz Własności Pracowniczej PKP - 8,6%. Było to jednak zapewne rezultatem zasilenia jego aktywów kolejnymi środkami pochodzącymi ze zbycia majątku PKP. Wśród pozostałych podmiotów najlepsze wyniki uały KB Kapitał Plus FIZ oraz SEB 6 - Euro Lokata, które wypracowały ponad dwuprocentowe i. Po pięciu miesiącach liderowania miesięcznym om na powierniczym rynku, fundusze polskich akcji (AKP) znalazły się na samym końcu owego zestawienia generując kilkuprocentowe straty. Dynamiczne wzrosty cen akcji w końcu września na warszawskiej giełdzie były jednoznacznym sygnałem zbliżania się do lokalnego szczytu hossy. Miał on miejsce 3 a, kiedy to indeksy WIG i WIG20 ustanowiły swoje historyczne rekordy fundusze z notą długoterminowym z grupy AKZ DWS Top 50 Europa w u z grupy AKP CU Polskich Akcji Arka Akcji Skarbiec Akcja z grupy MIP Arka Zrównoważony UniKorona Zrównoważony z grupy SWP CU Stabilnego Inwestowania Arka Stabilnego Wzrostu SFIO z grupy PDP ING Obligacji2 KBC Papierów Dłużnych UniKorona Obligacje z grupy RPP CitiPłynnościowy SFIO GTFI Premium KPD Skarbiec Kasa Plus stopy zwrotu benchmarków miesiąc o12m(*) o36m SAFU-rpp 0.25% 5.12% 16.07% SAFU-akz -0.95% 5.11% 14.33% SAFU-pdp -1.04% 8.22% 17.16% SAFU-swp -1.71% 11.33% 35.70% SAFU-mip -2.77% 16.38% 53.31% SAFU-akp -3.46% 18.16% 91.87% (*) o12m, o36m - ostatnie 12, 36 miesięcy (odpowiednio pkt. i pkt.). Dwa kolejne tygodnie to okres silnych spadków (w ich wyniku WIG obniżył swoją wartość o blisko 9 procent, a WIG20 o ponad 10 procent), po czym nastąpił okres konsolidacji, przy lekkiej zwyżce w ostatnich dniach a. Cały miesiąc zakończył się zniżką głównych indeksów o -5,3% (WIG) i -7,1% (WIG20). Choć obiektywnie należy uznać je za znaczące (ostatnio z tak dużymi spadkami mieliśmy do czynienia w styczniu br.), to jednak uwzględniając dynamikę wcześniejszych wzrostów, ową korektę można ocenić jako umiarkowaną. Odmienne nastroje panowały natomiast w segmencie małych i średnich spółek - indeks MIDWIG ał na wartości 3,5% ustanawiając 31 a swój historyczny rekord (1969 pkt.), zaś indeks WIRR po lekkim spadku w pierwszej połowie miesiąca zakończył na poziomie o 0,5% wyższym niż w końcu września. Sytuacja na GPW sprzyjała więc wyłącznie funduszom akcji polskich (AKP), w portfelach których dominują mid-capy i small-capy. To właśnie Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego oraz DWS Top 25 Małych Spółek były jedynymi podmiotami z grupy AKP, które zakończyły miesiąc na plusie (odpowiednio 1,2% i 0,8%). Pozostałe fundusze zanotowały straty, które wahały się od 0,5% w przypadku uruchomionego na początku miesiąca funduszu ING Średnich i Małych Spółek do ponad 5% (SEB 3 - Akcji, ING Akcji 2, CitiAkcji, Pioneer Akcji Polskich), a nawet 6% (ING Akcji). Średnia strata funduszy AKP wyniosła 3,5% i była mniejsza od straty benchmarku (IRFU-akp) o 0,4 pkt. proc. Fala spadków przetoczyła się również przez europejskie i amerykańskie parkiety. Lokalny szczyt indeksu Dow Jones EuroStoxx 50 opisującego koniunkturę na giełdach krajów strefy euro miał miejsce prawie dokładnie w tym samym momencie co w Warszawie (4 a), po czym rozpoczął się zjazd w dół trwający prawie do końca miesiąca (w sumie zniżkował o - 3,2%). Nieco tylko lepiej zakończyły giełdy za oceanem - najważniejsze amerykańskie indeksy Dow Jones Industrial Average i S&P 500 spadły o -1,2% i -1,8%. Na szczęście w sukurs funduszom akcji zagranicznych (AKZ) przyszły euro i dolar, które iwały w stosunku do złotego odpowiednio 1,9% i 1,5%. Pozwoliło to ograniczyć ich straty, a w przypadku dwóch podmiotów umożliwiło nawet wygenerowanie niewielkiego u (BPH Top Ameryka - 0,4%, BPH Top Europa - 0,1%). Średni wynik siedmiu funduszy AKZ był jednak ujemny i wyniósł (-0,95%). Znacznie lepiej od funduszy akcji zagranicznych poradziły sobie w u zagraniczne fundusze dłużne, zarówno te lokujące środki w instrumenty dolarowe (PDU), jak i eurowe (PDE). Aprecjacja ww. walut względem złotego dała im sposobność wypracowania ów, które w przypadku funduszy dolarowych wyniosły średnio 1% (najlepszy wynik osiągnął fundusz UniDolar Obligacje - 1,8%), a w przypadku funduszy inwestujących w papiery europejskie 1,3% (liderem w tej kategorii okazał się fundusz SEB 6 - Euro Lokata, którego jednostka ała na wartości 2,3%). Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 1 z

2 Trwający od połowy września gorszy sentyment na krajowym rynku długu był kontynuowany także w u. W pierwszej dekadzie wzrost rentowności papierów skarbowych był jeszcze stosunkowo umiarkowany, w następnych dwóch tygodniach uległ przyspieszeniu, osiągając apogeum w ostatnich dniach miesiąca, w wyniku rozczarowania inwestorów, co do braku porozumienia pomiędzy dwoma największymi siłami w nowym parlamencie. Obawy związane z bieżącą sytuacją polityczną, która rzutować będzie także na otoczenie makroekonomiczne, były także jedną z istotniejszych przyczyn wstrzymania się RPP z kolejną obniżką stóp procentowych. W tej sytuacji spadki cen objęły całą krzywą rentowności polskich obligacji skarbowych, przy czym najsilniejsze wystąpiły na dłuższym końcu krzywej (według naszych wyliczeń ceny papierów dziesięcioletnich spadły o blisko 3%). Indeks IROS, pokazujący koniunkturę we wszystkich segmentach krzywej i będący równocześnie benchmarkiem dla funduszy polskich papierów dłużnych (PDP), zniżkował znacznie mniej, bo -1,01%. Zbliżone rezultaty zanotowały fundusze PDP - ich średnia strata była o 3 pkt. bazowe większa od benchmarku. W gronie 26 funduszy krajowych papierów dłużnych znalazły się jednak i takie, które zanotowały znacznie większe straty. Wyniki Arki Obligacji (-2,4%) oraz BPH Obligacji 2 (-1,9%) dowodzą, że fundusze te agresywnie inwestują na rynku długu. Najlepsze wyniki stały się natomiast udziałem funduszy Skarbiec-Lokacyjny FIZ (jako jedyny zakończył iem w wysokości 0,2%), SEB 2 - Obligacji i Bonów Skarbowych oraz Pioneer Lokacyjny, których straty nie przekroczyły 0,1%. W gronie podmiotów inwestujących większość zgromadzonych od inwestorów środków w krajowe instrumenty dłużne, które zakończyły na plusie, zdecydowanie przeważały fundusze rynku pieniężnego i gotówkowe (RPP). Średnia stopa zwrotu tych funduszy wyniosła jednak tylko 0,25% i była niższa od benchmarku (IRFU-rpp) aż o 12 pkt. bazowych. Było to spowodowane faktem, iż dwa fundusze RPP poniosły straty (PKO/CS Skarbowy zniżkował o 0,17%, a Warta Alfa aż o 0,93%), co stawia pod znakiem zapytania zbieżność deklarowanej polityki inwestycyjnej tych funduszy z faktycznie realizowaną. Najwyższe i przyniosły natomiast inwestorom fundusze Skarbiec-Kasa Plus (0,42%), Gamma (0,40%) oraz Pioneer Pieniężny (0,38%), które jako jedyne zdołały pokonać benchmark Dekoniunktura na warszawskim parkiecie oraz na rynku papierów skarbowych negatywnie wpłynęła również na wyniki inwestycyjne funduszy stosujących mieszaną politykę inwestycyjną (MIP) oraz funduszy stabilnego wzrostu (SWP). Z uwagi na większe przeciętne zaangażowanie na rynku akcji, większe straty poniosły fundusze MIP - średnio ich jednostki i certyfikaty straciły na wartości 2,8%, podczas gdy benchmark IRFU-mip obniżył swoją wartość o 3,1%. Na tle pozostałych funduszy pozytywnie wyróżnił się SKOK Aktywny Zmiennej Alokacji, którego strata wyniosła zaledwie 0,2% (tytuły uczestnictwa pozostałych podmiotów z tej kategorii zniżkowały od 2,5% do 3,9%). Wśród funduszy stabilnego wzrostu nie było zdecydowanego lidera - najmniejsze straty poniosły SKOK Stabilny Zmiennej Alokacji, CU Ochrony Kapitału Plus (-0,2%) oraz GTFI Stabilnego Wzrostu (-0,3%). Średnia strata 30 funduszy i subfunduszy należących do kategorii SWP wyniosła -1,7%. Październikowy objął 79 funduszy inwestycyjnych w horyzoncie trzyletnim (długoterminowym) oraz 126 funduszy w horyzoncie rocznym (krótkoterminowym). Debiutantami w u krótkoterminowym były dwa fundusze z grupy SWP - UniStoProcent Plus zarządzany przez Union Investment TFI (ocena 4a) oraz CU Ochrony Kapitału Plus zarządzany przez Commercial Union Polska TFI (ocena 3a). Wyjątkowo niewiele zmian zaszło na czołowych miejscach w owych ach, i to zarówno biorąc pod uwagę okres trzyletni, jak i roczny. W u długoterminowym jedyna zmiana nastąpiła wśród funduszy RPP - najwyższą notę (5a) po miesiącu przerwy odał fundusz Skarbiec-Kasa Plus, zajmując miejsce funduszu UniKorona Pieniężny. Warto podkreślić, iż ten ostatni otrzymywał najwyższą oceną w u trzyletnim nieprzerwanie od grudnia 2003 roku! W horyzoncie krótkoterminowym mieliśmy do czynienia z trzema zmianami. W gronie funduszy AKP najwyższą ocenę po miesięcznej przerwie odał fundusz BPH Akcji (stracił ją fundusz ING Akcji 2), wśród funduszy PDP najwyższą notę na rzecz funduszu AIG Obligacji utraciła Arka Obligacji, zaś w gronie funduszy PDU po raz pierwszy w historii najlepiej oceniony został fundusz Millennium Dolarowa Lokata (awans z noty 3a na 5a), który zamienił się miejscami z funduszem Pioneer Obligacji Dolarowych Plus. Fundusze inwestycyjne z grupy AKZ (akcji zagranicznych) 1 DWS Top 50 Europa -1.20% 2 UniGlobal -1.65% 3 BPH Top Europa 0.12% 4 Pioneer Akcji Amerykańskich -0.51% 5 UniXXI Wiek -2.53% 6 BPH Top Ameryka 0.40% 7 Pioneer Akcji Europejskich -1.54% kwi 2007 Fundusze inwestycyjne z grupy AKP (akcji polskich) 1 CU Polskich Akcji -4.57% 2 Arka Akcji -3.61% 3 Skarbiec Akcja -4.20% 4 UniKorona Akcje -4.07% Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 2 z

3 5 ING Akcji -6.19% 6 PKO/CS Akcji -3.55% 7 BPH Akcji -3.72% 8 Pioneer Akcji Polskich -5.48% 9 ING Akcji2-5.23% 10 DWS Akcji Plus -3.75% 11 SEB 3 - Akcji -5.03% 12 CitiAkcji -5.47% 13 Millennium Akcji -3.63% 14 DWS Akcji -4.93% 15 PZU Akcji KRAKOWIAK -3.92% 16 ING Akcji FIZ -3.78% lis AIG Akcji -4.16% cze GTFI Akcji -0.72% gru Allianz Akcji -2.96% sty DWS Top 25 Małych Spółek 0.77% lis FORTIS Akcji -0.95% sty 2008 sty SKARBIEC-TOP Funduszy Akcji -4.81% lut 2008 lut Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego 1.24% lip 2008 lip ING Średnich i Małych Spółek -0.45% wrz 2008 wrz 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy MIP (mieszane) 1 Arka Zrównoważony -3.29% 2 UniKorona Zrównoważony -2.66% 3 PKO/CS Zrównoważony -2.68% 4 SEB 1 - Zrównoważony -2.77% 5 Skarbiec Waga -2.76% 6 ING Zrównoważony -3.89% 7 Warta Beta -2.54% 8 BPH Aktywnego Zarządzania -2.59% 9 Pioneer Zrównoważony -3.55% 10 KBC Aktywny -2.76% 11 DWS Zrównoważony -3.82% 12 Millennium Zrównoważony -2.55% 13 SKOK Aktywny Zmiennej Alokacji -0.19% lip 2008 lip Pioneer Wzrostu Mix % sie 2008 sie Lukas Dynamiczny Polski -2.89% wrz 2008 wrz 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy SWP (stabilnego wzrostu) 1 CU Stabilnego Inwestowania -2.36% Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 3 z

4 2 Arka Stabilnego Wzrostu SFIO -2.65% 3 ING Stabilnego Wzrostu Emerytura Plus -2.58% 4 Skarbiec III filar -1.86% 5 Pioneer SFIO TP S.A % 6 KBC Stabilny -2.14% 7 PKO/CS Stabilnego Wzrostu -1.79% 8 PZU Stabilnego Wzrostu MAZUREK -2.01% 9 DWS Emerytalny -2.05% 10 SEB 4 - Stabilnego Wzrostu -0.50% 11 CitiSenior SFIO -1.59% 12 Lukas Stabilnego Wzrostu -2.24% maj BPH Bezpieczna Inwestycja1 FIZ -2.53% cze UniStoProcentPlus -1.52% paź Pioneer Stabilnego Wzrostu -2.37% sie BPH Stabilnego Wzrostu -1.64% lip CU Ochrony Kapitału Plus -0.24% paź ING Stabilnego Wzrostu FIZ -1.44% lis AIG Stabilnego Wzrostu -2.44% cze Millennium Stabilnego Wzrostu -1.54% lut BPH Pro Lokata FIZ -0.78% sty GTFI Stabilnego Wzrostu -0.32% gru Allianz Stabilnego Wzrostu -1.25% sty DWS Stabilnego Wzrostu FIZ -2.54% sty FORTIS Stabilnego Wzrostu -0.50% sty 2008 sty SKARBIEC-TOP Funduszy Stabilnych -2.14% lut 2008 lut BPH Bezpieczna Inwestycja2 FIZ -2.89% mar 2008 mar SKOK Stabilny Zmiennej Alokacji -0.19% lip 2008 lip Pioneer Dochodu Mix % sie 2008 sie Pioneer Wzrostu i Dochodu Mix % sie 2008 sie 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy PDP (polskich papierów dłużnych) 1 ING Obligacji2-1.56% 2 KBC Papierów Dłużnych -0.90% 3 UniKorona Obligacje -1.15% 4 PZU Papierów Dłużnych POLONEZ -0.86% 5 SEB 2 - Obligacji i Bonów Skarbowych -0.03% 6 Arka Obligacji -2.39% 7 KBC Obligacyjny -1.09% 8 Pioneer Obligacji -0.58% 9 Pioneer Obligacji Plus -0.58% Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona z

5 10 GTFI Obligacji Skarbowych -0.22% 11 Skarbiec Depozytowy -1.09% 12 CU Obligacji -1.53% 13 CitiObligacji -1.64% 14 Millennium Papierów Dłużnych -1.02% 15 ING Obligacji -0.93% 16 BPH Obligacji1-0.77% 17 DWS Papierów Dłużnych -1.34% 18 Skarbiec Obligacja -0.92% 19 PKO/CS Obligacji -1.39% 20 AIG Obligacji -0.95% cze Pioneer Obligacji Skarbowych -0.77% sie SEB 5 - Obligacji Skarbowych -1.76% cze Allianz Obligacji -1.71% sty Skarbiec Lokacyjny FIZ 0.20% gru BPH Obligacji2-1.90% sie 2008 sie Pioneer Lokacyjny -0.10% sie 2008 sie 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy RPP (rynku pieniężnego) 1 CitiPłynnościowy SFIO 0.36% 2 GTFI Premium KPD 0.35% 3 Skarbiec Kasa Plus 0.42% 4 UniKorona Pieniężny 0.27% 5 DWS Płynna Lokata Plus 0.09% 6 Pioneer Pieniężny 0.38% 7 ING Gotówkowy 0.18% 8 CU Depozyt Plus 0.25% 9 KBC Pieniężny 0.22% 10 DWS Płynna Lokata 0.13% 11 Arka Ochrona Kapitału 0.10% 12 Skarbiec Kasa 0.26% 13 CitiPieniężny 0.21% 14 PKO/CS Skarbowy -0.17% 15 GTFI Skarbowy Pieniężny 0.27% 16 Millennium Pieniężny 0.20% 17 Gamma 0.40% gru UniWIBID 0.37% maj Skarbiec Gotówkowy 0.27% kwi BPH Skarbowy 0.26% lip SKOK Rynku Pieniężnego 0.28% lip PKO/CS Rynku Pieniężnego 0.29% kwi 2008 kwi 2006 Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 5 z

6 23 AIG Rynku Pieniężnego 0.30% kwi 2008 kwi PZU Gotówkowy 0.28% lip 2008 lip DWS Rynku Pieniężnego 0.30% wrz 2008 wrz 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy PDE (papierów dłużnych euro) 1 Arka Obligacji Europejskich 0.60% sie AIG Zagranicznych Obligacji 1.07% cze SEB 6 - Euro Lokata 2.27% lip Pioneer Obligacji Europejskich Plus 0.72% sie Skarbiec Euro Obligacja 1.71% sie ING Obligacji Euro 1.94% cze BPH Europejskich Obligacji 0.66% sie DWS SFIO Euroobligacji 1.15% sie 2006 Fundusze inwestycyjne z grupy PDU (papierów dłużnych dolarowych) 1 UniDolar Obligacje 1.84% kwi Millennium Dolarowa Lokata 1.66% lip ING Obligacji Dolarowych 1.73% cze Skarbiec Dolarowa Obligacja 1.48% lip CitiObligacji Dolarowych FIZ 0.46% lip Pioneer Obligacji Dolarowych Plus 0.18% lip Pioneer Obligacji Dolarowych 0.30% lip KB Dolar FIZ -0.22% mar BPH Dolarowych Obligacji 0.51% lip DWS USD Obligacji 1.52% lut 2007 objaśnienia: - fundusze otwarte - fundusze mieszane - fundusze zamknięte Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona z