WIG - Daily Open , Hi , Lo , Close (-2.0%) MA(Close,52) = , MA1(Close,5) =

Transkrypt

1 Indeksy pkt zm% ,5-2, ,9-2,4 DAX 9 545,3-2,5 CAC4 4 21,2-2,4 FTSE1 5 84,1-1,9 BUX ,9-1,7 S&P5 1 88,3-2,2 DJIA ,1-2,4 SHC 2 925,3,8 : wzrosty i spadki (%) - Daily Open , Hi , Lo , Close (-2.%) MA(Close,52) = , MA1(Close,5) = APE; 9,8 JSW; 7,7 PLX; 6, SWG; -9,6 BML; - 14,6 EVE; -15,5 FER; -8,5 ITB; -9,1 IQP; 5,9 TRN; 5,3 Sep Oct Nov Dec Volume = RSI(14) = Composite Index = , MA13 = , MA33 = M 7-2, -1, - 1, 2, - Derivative Oscillator = ADX(14) = 34.63, +DI = 2.93, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych tel agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.chwialkowski@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego tel jakub.szczepaniec@bph.pl Sytuacja rynkowa Czwartkowa całkiem udana nowojorska sesja nie zrobiła większego wrażenia na bykach z GPW. Tym samym piątkowe otwarcie indeksu 2 wypadło na dziesięciopunktowym minusie (1 766 pkt.). Przez kolejne godziny kupujący próbowali utrzymać indeks na poziomach z otwarcia pomimo faktu iż na głównych giełd zachodnioeuropejskich, od początku dnia dominowały spadki, a ostatecznie straty przekroczyły 2% (DAX - 2,, CAC4-2,4%). Po południu niestety także sytuacja na parkiecie przy Książęcej nabrała dynamiki i to pod całkowite dyktando niedźwiedzi wspomaganych opublikowaniem niekorzystnych danych makroekonomicznych w Stanach Zjednoczonych o godzinie 14:. Fatalny odczyt indeksu NY Empire State (-19 pkt. vs -4 pkt.) oraz sprzedaży detalicznej za grudzień wyznaczyły do końca sesji spadkowy przebieg wydarzeń w Warszawie. Ostatecznie indeks 2 zakończył dzień na 2,37% minusie (1 734 pkt.) z obrotami przekraczającymi poziom 679 milionów złotych. Najsłabiej w piątek z dużych spółek zaprezentowały się walory bankowych spółek BZWBK i MBANK, których ceny akcji na wieść o prezydenckiej propozycji rozwiązania problemów z kredytami frankowymi zniżkowały o ponad sześć procent. W poniedziałek nastroje na rynkach nie ulegają specjalnej poprawie. Na giełdach w Azji dominuje kolor czerwony. Europejskie futures co prawda pokazują kolor zielony, ale wzrosty są minimalne. Na polskich aktywach dodatkowo może ciążyć piątkowa decyzja agencji S&P, która zdecydował się obniżyć rating kredytowy Polsce z jednoczesną negatywną perspektywą. Aktywność inwestorów w końcowej fazie sesji może być jednak częściowo ograniczona ze względu na nieobecność Amerykanów (dzień M. Luthera Kinga). Technika Byki w piątek skapitulowały. Wykres efektowna czarną świecą domknął lukę hossy utworzoną kilka dni wcześniej co otwiera drogę do pogłębienia dotychczasowych minimów trendu spadkowego pkt. Kreski zatem jednoznacznie wskazują na duże prawdopodobieństwo kontynuacji trendu spadkowego. Oscylatory co prawda nie zdążyły jeszcze zareagować, ale w tej sytuacji można wrócić do ich wskazań dopiero po obronie pkt. RSI wciąż pozostaje w wyraźnym układzie dywergencyjnym. ADX z kolei pozostaje w trendzie spadkowym, co sugeruje szanse na przejście w trend boczny, aczkolwiek zachowanie samych linii kierunkowych pokazuje słabość kupujących. /js/

2 BANKI Prezydent podpisał w piątek ustawę o podatku od niektórych instytucji finansowych - poinformowała Kancelaria Prezydenta. -BANKI - Daily Open , Hi , Lo , Close (-4.1%) Vol 378,54,144 7, 6,8 6,6 6,4 6,2 6, 5,8 5,6 Sep Oct Nov Dec 216 -BANKI - Volume = 378,54,144. 4M M 2M Sep Oct Nov Dec 216 -BANKI - RSI(15) = M -BANKI - Composite Index = 12.52, MA13 = , MA33 = BANKI - Derivative Oscillator = BANKI - ADX(14) = 25.62, +DI = 26.99, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis software. PKO BP PKO BP wpłaci 142 mln zł na Fundusz Wsparcia Kredytobiorców. PKO - Daily Open 24.79, Hi 24.99, Lo 23.88, Close (-4.2%) Vol 4,34, Sep Oct Nov Dec 216 PKO - Volume = 4,34,2. 6M 4M 2M Sep Oct Nov Dec 216 PKO - RSI(15) = PKO - Composite Index = 1.14, MA13 = , MA33 = PKO - Derivative Oscillator = PKO - ADX(14) =.75, +DI = 11.1, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware.

3 BOGDANKA Bogdanka, która w 215 roku wydobyła ok. 8,5 mln ton węgla, zakłada w tym roku wzrost wolumenów wydobycia i sprzedaży. Spadki cen mogą być porównywalne jak w całej branży, a wzrostów można się spodziewać najwcześniej od 218 roku - poinformował prezes Z. Stopa. Bogdanka liczy, że jej wydobycie będzie w kolejnych latach stopniowo rosnąć i do 22 roku dojdzie do 1-11 mln ton, czyli poziomu pełnego wykorzystania mocy - dodał. LWB - Daily Open 32.4, Hi 33.26, Lo 32.4, Close (2.%) Vol 18, Sep Oct Nov Dec 216 LWB - Volume = 18,187. 6, 4, 2, Sep Oct Nov Dec 216 LWB - RSI(15) = LWB - Composite Index = 21.51, MA13 = , MA33 = LWB - Derivative Oscillator = 5.22 LWB - ADX(14) = 32.2, +DI = 22.47, -DI = 25.4 Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis software. CCC CCC kupiła 74,99% akcji Eobuwie.pl za prawie 1 mln zł. O zamiarze zakupu akcji Eobuwie. pl CCC informowała w sierpniu ubiegłego r. Spółka podawała wówczas, że zawarła z akcjonariuszami Eobuwie warunkową umowę kupna 74,99% jej akcji. Ponadto, spółce CCC przyznane też zostało prawo do nabycia pozostałych 25,1% akcji Eobuwie. Eobuwie. pl to sklep internetowy, specjalizujący się w sprzedaży obuwia i akcesoriów CCC - Daily Open , Hi , Lo 121, Close (-.2%) Vol 57, Sep Oct Nov Dec 216 CCC - Volume = 57, , 15, 1, 5, Sep Oct Nov Dec 216 CCC - RSI(15) = 33.1 CCC - Composite Index = 11.45, MA13 = , MA33 = CCC - Derivative Oscillator = CCC - ADX(14) = 43.37, +DI = 1.91, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware.

4 EMPIK Empik Media & Fashion podpisał z funduszem Bridgepoint przedwstępną umowę sprzedaży spółek z grupy Smyk. Wartość transakcji wynosi 1,6 mld zł, w tym cena nabycia wynosi 634,8 mln zł. Pozostała część transakcji to zobowiązanie do doprowadzenia do dokonania przez Grupę Smyk spłaty finansowania wewnątrzgrupowego spółki, spłaty zadłużenia finansowego Grupy Smyk wobec podmiotów zewnętrznych oraz zabezpieczenia lub re-gwarancji akredytyw wystawionych na zlecenie Grupy Smyk. EMF - Daily Open 3.3, Hi 3.3, Lo 3.3, Close 3.3 (.%) Vol Sep Oct Nov Dec 216 EMF - Volume = , 15, 1, 5, Sep Oct Nov Dec 216 EMF - RSI(15) = EMF - Composite Index = 17.35, MA13 = 182.1, MA33 = EMF - Derivative Oscillator = EMF - ADX(14) =.23, +DI = 44.18, -DI = 2.8 Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis software. AGORA Liczba prenumerat cyfrowych "Gazety Wyborczej" wyniosła na koniec grudnia 215 r. ponad 77 tys. W ocenie Agory liczba subskrypcji cyfrowych dziennika będzie nadal wzrastać i na koniec 216 r. liczba prenumerat cyfrowych wyniesie ok. 9 tys AGO - Daily Open 11.8, Hi 11.95, Lo 11.4, Close (-3.2%) Vol 32, Sep Oct Nov Dec 216 AGO - Volume = 32,48. 6, 4, 2, Sep Oct Nov Dec 216 AGO - RSI(15) = AGO - Composite Index = , MA13 = 179., MA33 = AGO - Derivative Oscillator = -1.6 AGO - ADX(14) = 18.93, +DI = 14.3, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware.

5 INPRO Grupa Inpro sprzedała w IV kwartale 215 r. 14 lokali netto wobec 98 w analogicznym okresie roku poprzedniego. INP - Daily Open 4.19, Hi 4.19, Lo 4.19, Close 4.19 (.%) Vol Aug Sep Oct Nov Dec 216 INP - Volume = 1. Aug Sep Oct Nov Dec 216 INP - RSI(15) = ,, 2, 1, 7 INP - Composite Index = , MA13 = 17.32, MA33 = INP - Derivative Oscillator =.8 INP - ADX(14) = 19.76, +DI = 37.7, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis software. GORENJE Gorenje prognozuje, że w 216 r. wypracuje 7,6 mln euro zysku netto, zwiększy przychody o 4,6%, a zysk EBITDA o 13,8%. GRV - Daily Open 19.3, Hi 19.3, Lo 19.3, Close 19.3 (.3%) Vol GRV - Volume = 8. Aug Sep Oct Nov Dec , 3, 2, 1, GRV - RSI(15) = Aug Sep Oct Nov Dec GRV - Composite Index = , MA13 = , MA33 = GRV - Derivative Oscillator = GRV - ADX(14) = 18.99, +DI = 42.73, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware.

6 IZO-BLOK Izo-Blok otrzymała od spółki Jaguar Land Rover Limited zamówienie, którego łączna wartość wynosi 3,6 mln euro, co - jak podano - stanowi kwotę 15,9 mln zł po średnim kursie NBP z dnia 15 stycznia 216 r. IZB - Daily Open 14, Hi 143.7, Lo 14, Close (.) Vol Sep Oct Nov Dec 216 IZB - Volume = , 15, 1, 5, Sep Oct Nov Dec 216 IZB - RSI(15) = IZB - Composite Index = 1.2, MA13 = 126.9, MA33 = IZB - Derivative Oscillator = IZB - ADX(14) =.32, +DI = 1.64, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis software. RYNEK PIERWOTNY Orion Investment zawiesza publiczną ofertę do 2 tys. akcji serii G bez jednoczesnego wskazania szczegółowych nowych terminów

7 KALENDARIUM Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek USA - Dzień Martina Luthera Kinga - dzień wolny 5: Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a., fin. listopad 1,7% r/r 1,6% r/r -1,4% r/r 14: Polska Inflacja bez cen żywności i energii grudzień,2% r/r,2% r/r Wtorek 3: Chiny Dynamika PKB 4Q 6,8% r/r 6,9% r/r 3: Chiny Produkcja przemysłowa grudzień 6,% r/r 6,2% r/r 3: Chiny Sprzedaż detaliczna grudzień 11,3% r/r 11,2% r/r 8: Niemcy Inflacja HICP, fin. grudzień,2% r/r,3% r/r 11: strefa euro Saldo rachunku bieżącego n.s.a. listopad 25,9 mld EUR 11: strefa euro Inflacja HICP grudzień,2% r/r,2% r/r 22: USA Napływ kapitałów długoterminowych listopad -16,6 mld USD Środa 8: Niemcy Inflacja PPI grudzień -2, r/r 14: Polska Wynagrodzenie grudzień 3,7% r/r 4,% r/r 14: Polska Zatrudnienie grudzień 1,2% r/r 1,2% r/r 14: USA Inflacja CPI grudzień, r/r 14: USA Pozwolenia na budowę domów grudzień 128 tys tys. 14: USA Rozpoczęte budowy domów grudzień 12 tys tys. Czwartek 13:45 strefa euro Decyzja ECB ws. stóp procentowych styczeń, 14: Polska Produkcja przemysłowa grudzień 5,6% r/r 7,8% r/r 14: Polska Produkcja budowlano-montażowa grudzień 1,2% r/r 14: Polska Sprzedaż detaliczna grudzień 3, r/r 3,3% r/r 14: Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu grudzień -1,% r/r -1,8% r/r 14: strefa euro Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB styczeń 14: USA Indeks Fed z Filadelfii styczeń 1,5-5,9 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych styczeń 284 tys. 17: USA Zmiana zapasów ropy tydzień,2 mln brk Piątek 3: Japonia Indeks PMI dla przemysłu, wst. styczeń 52,6 8:45 strefa euro Wystąpienie publiczne szefa ECB (M. Draghi) 9: Niemcy Indeks PMI dla przemysłu, wst. styczeń 53,2 9: Niemcy Indeks PMI dla usług, wst. styczeń 56, 1: strefa euro Indeks PMI dla przemysłu, wst. styczeń 53,2 1: strefa euro Indeks PMI dla usług, wst. styczeń 54,2 15:45 USA Indeks PMI dla przemysłu, wst. styczeń 51,2 16: USA Sprzedaż domów na rynku wtórnym grudzień 5,19 mln 4,76 mln 16: USA Indeks wskaźników wyprzedzających Conference Board grudzień,2%,4% s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Wybrane wydarzenia w spółkach Spółka KGHM NWZA IDEABANK NWZA ORIONINV Rozpoczęcie składania deklaracji nabycia akcji. Wydarzenie ZMIANY W AKCJONARIACIE TORPOL Pioneer Pekao Investment Management zmniejszył zaangażowanie w akcjonariat Torpolu do 4,81%.

8 STATYSTYKI RYNKOWE Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ,5-2,, -5, -14,9-5,9-13, ,9-2,4, -6,7-18,2-6,7-23, M ,5-1,6, -2,2-9,4-4,7 -,5 S ,5 -,6, -,4-6,1-4,4 4,1 Banki 5 552,6-4,1, -9,6-18,9-8,8-25,6 Budownictwo 2 743,8-1,9, -4,7-11,1-6,2 22,4 Chemia ,4-1,5, 2,1 9,1-1,1 4,6 Deweloperzy 1 465,1,,,9-1,6-3,2 1,9 Energetyka 2 845,6-1,5, -3,3-16,6-2,8-34,1 Informatyka 1 559,8-1,1, -3,2-5,5-3,2 11, Media 3 923,6-1,7, -2,5-14,3 -,5 2,5 Paliwa 4 254,7,1, -2,1-9,7-4,8 25,2 Spożywczy 3 217,1-1,4, -,7-14,6-6, 27,8 Surowce 1 651,5-4,6, -11,5-43,7-15,6-51,3 Telekomunikacja 781,4,6, -3,5-12,9-3,3-13,3 Ukraina 37,4 -,8,,6-6,7-3, 35,4 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 881,1-1,9, -4,9-9,2-7,9-7,2 BUX ,9-1,7,,9 9,3 -,2 51,6 XU , -1,2, -1,9-9,5 -,9-18,7 FTSE1 5 84,1-1,9, -4,1-9, -7, -11,4 DAX 9 545,3-2,5, -1, -5,5-11,1-6,1 CAC4 4 21,2-2,4, -9, -1,5-9,2-3,9 SMI 8 17,1-2,4, -5,8-7, -8,1 2,6 EuroStoxx ,5-2,4, -9,5-9,6-9,6-7,8 S&P ,3-2,2, -6,2-7,5-8, -6,9 DJIA ,1-2,4, -6,7-7,1-8,2-8,7 BOVESPA ,1-2,4, -12,2-18,3-11, -21,3 Shanghai Composite 2 925,3,8,8-18,3-13,7-17,3-13,4 Nikkei , -1, -1, -1,6-7,2-1,8,7 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,9 -,1 -,1,3-3,8,4-6,1 EUR-PLN 4,48 -,1 -,1-4,8-5,3-5, -3,5 USD-PLN 4,11 -,1 -,1-4,5-8,9-4,6-9,3 CHF-PLN 4,1,2,2-3,3-4,3-4,4 3,6 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 159,9-2,, -7,1-19,8-9,2-28,7 Baltic Dry Index 373, -2,6, -21,8-5,5-22, -49,7 Złoto (USD/oz) 1 9,4,1,1 2,3-6,9 2,8-14,5 Srebro (USD/oz) 14,,2,2-1, -11,9,8-21,1 Miedź LME (USD/t) 4 327,5-2,1, -5, -18,7-8, -23,8

9 Rynek stóp procentowych odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIBOR 3M (%) 1,7, -1,2-1,2-1,7-1,2-16,7 WIBOR 6M (%) 1,75 -,6-1,1-1,1-3,3-1,1-13,8 EURIBOR 3M (%) -,14,7,7-7,6-173,1-8,4-5,8 EURIBOR 3M (%) -,5-1,9-5,9-31,7-325, -35, -133,5 USD LIBOR 3M (%),62 -,2 -,2 17,9 96,6 1,1 145,3 USD LIBOR 6M (%),85-1, -,2 12,5 64,6,3 138,2 Polska 1YT (%) 2,98 3,3 1,8-2,7 11,9 1,4 33,3 Niemcy 1YT (%),54-5,9 5,1-15,8-1,8-14,1 13,9 USA 1YT (%) 2,3,, -7,7,1-1,3 1,8

10 INDEKSY SEKTOROWE % - -1% -2% -2 -% 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru 1% % - -1% -2% 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru 2 M4 % - -1% -2% -2 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru 1 1% % - -1% -2% 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru Banki Budownictwo 2% 1 1% % - -1% -2% 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru 1 1% % - -1% -2% 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru Chemia Deweloperzy % - -1% -2% -2 -% -3 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru % - -1% -2% 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru Energetyka Informatyka

11 1 1% % - -1% -2% 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru 1 1% % - -1% -2% -2 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru Media Paliwa 2 2% 1 1% % - -1% -2% -2 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru % - -1% -2% -2 -% -3-4% -4-2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru Spożywczy Surowce % - -1% -2% -2 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru 2 2% 1 1% % - -1% -2% 2 lip 2 sie 2 wrz 2 paź 2 lis 2 gru Telekomunikacja Ukraina

12 STATYSTYKA WYBRANYCH INDEKSÓW Kurs ,5 Stopa dywidendy 4,5 P/E 15,4 P/E 215 1,7 Max 52 tyg ,4 data Min 52 tyg ,8 data SK ,8 SK , RSI 36,1 ADX 34,6 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min 6, 17 lip 17 sie 17 wrz 17 paź 17 lis 17 gru SK-1 DAX Kurs 9 545,3 Stopa dywidendy 3,5 P/E 2,2 P/E 215 1,6 Max 52 tyg ,8 data Min 52 tyg 9 325,1 data SK ,2 SK- 1 44,3 RSI, ADX 27,9 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min 23, lip 17 sie 17 wrz 17 paź 17 lis 17 gru DAX SK-1

13 S&P 5 Kurs 1 88,3 Stopa dywidendy 2,5 P/E 2,3 P/E ,6 Max 52 tyg ,7 data Min 52 tyg 1 857,8 data SK , SK- 2 14,9 RSI 31,3 ADX 31, lip 17 sie 17 wrz 17 paź 17 lis 17 gru S&P 5 (lo) SK-1 (lo) VIX (po) % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min 27,6 Shanghai Composite Kurs 2 925,3 Stopa dywidendy 2,4 P/E 15,4 P/E 215 1,4 Max 52 tyg ,2 data Min 52 tyg 2 844,7 data SK ,6 SK- 3 44,5 RSI 27, ADX 36,9 % spółek na nowym 52 tyg. max,3 % spółek na nowym 52 tyg. min 5, lip 17 sie 17 wrz 17 paź 17 lis 17 gru Shangai Composite SK-1

14 WSKAŹNIKI RYNKOWE WYBRANYCH SPÓŁEK EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Banki Cena (zł) MC (mln zł) BZWBK 249, ,5 1,3 1,2 4,3% - 5,4% 12,1 11,3 12,8 GETIN NOBLE BANK, ,3,3, ,3 11,2 8,8 HANDLOWY 73, ,3 1,4 1,4 9,8% 1,2% 7,8% 1,1 15,1 15,9 INGBSK 115, ,4 1,4 1,4 3,8% 3, 3,6% 14,4 13,6 15, MBANK SA 287, ,1 1,,9 5,9% - 4, 9,4 9,9 11,6 MILLENNIUM 4, , 1,,9 4,4% - - 9,2 1,1 1,6 PEKAO 136, ,5 1,5 1,5 7,3% 6, 5,9% 13,1 15,3 16,4 PKOBP 23, ,1 1,,9-4, 4,7% 9,2 1,8 1,7 Ubezpieczyciele PZU 33, ,2 2,2 2,2 9,1% 8,8% 8,9% 9,6 11,5 11,2 Paliwa LOTOS 27,37 5 6,4,5,5 47,6 6,5 5,7-13,5 8,4 PKN ORLEN 64, ,3,4,4 13,6 4,2 5,1-6, 7,6 PGNIG 4, ,2 1,1 1,2 5,5 6, 6,5 9,8 9,7 1,9 Górnictwo i metale BOGDANKA 33, ,2 1,3 1,5 3,2 3,8 4,5 4,1 6, 11,4 JSW 9, ,4,4,4 6,2 5,6 3, KGHM 52, ,1 1,1 1,1 4,2 4,4 5,2 4,3 6,8 11,5 Energetyka ENEA 1, ,8,8,7 4, 3,6 3,6 5,2 4,8 7,1 ENERGA SA 11, PGE SA 12, ,9,9,9 3, 3,3 3,6 6,5 7,2 7,7 TAURONPE 2, ,7,7,7 3,5 3,6 4, 4,2 4,2 6,1 Chemia GRUPA AZOTY SA 99, ,,9,9 1,8 7,5 6,3 36,9 17, 13,7 CIECH 83, ,5 1,5 1,4 9, 7, 6, 26,4 18, 1,9 POLICE 26, 1 95,9,8,8 11,7 8,4 7,1 31,9 12,7 13,1 PULAWY 254, ,7,7,7 6,9 3,9 3,4 23,2 1,8 9,5 SYNTHOS 3, ,3 1,4 1,3 9,2 9, 8,1 14,3 12,8 12,2 Telekomunikacja NETIA 5, ,4 1,4 1,5 3,8 5,1 5,1 11, 143,3 49,5 ORANGE POLSKA SA 6, ,2 1,2 1,2 3,7 4, 4,2 15,1 24,1 62,4 Budownictwo BUDIMEX 182, 4 654,6,6,5 12, 11,3 8,9 24, 22,4 17,4 ELBUDOWA 12,65 573,6,5,6 12,9 8,2 7,7 21,2 11,5 1,6 ERBUD 23,8 5,3,3,3 8,4 7,9 7,6 1,9 11,3 1,4 TRAKCJA SA 12, 632,3,3,4 3,3 5, 5,4 12,5 12,4 15,5 ULMA 73, , 2,1 1,8 6,1 6,4 5,5-96,4 25,7 UNIBEP 9,99 35,3,3,3 9,4 9,1 8,4 16,7 14,2 11,6 Deweloperzy DOMDEV 51, ,5 1,4 1,3 16,6 11,8 1,2 22,8 16,5 14,4 GTC 6, ,3 9,8 1,4 16,4 17,6 13,7-15,8 43,8 POLNORD 12, ,8 2,8 2,8 61,1,5 79,1 18,6 42,5 23,9 Media AGORA 11,42 544,5,4,4 5,6 4,4 4,5-54, 42,6 CYFRPLSAT 21, ,5 2,7 2,6 8,8 7,1 7,2 46,2 12,2 11,1

15 EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Cena (zł) MC (mln zł) IT ASSECOPOL 54, ,2 1, 1, 8,2 8, 7,8 8,7 13, 12, COMARCH 19, ,,9,9 5,6 8,2 7,7 12,9 17,2 16, SYGNITY 7,14 85,4,3,3 1,3 3,4 3,2-4, 3,6 Dystrybutorzy IT ABPL 31, 57,1,1,1 5,8 5,6 5,5 7,4 7,5 7,3 ABCDATA 3,1 388,1,1,1 7,9 6,4 7,2 11,7 7,5 8,6 ACTION 26, 432,1,1,1 6,8 1,1 8,7 6,3 11,2 9,2 Przemysł ACE 15,98 339,8,7,7 7,3 6,6 6,5 22,6 172,2 153,5 APATOR 31, ,7 1,5 1,5 9,7 9,7 9, 12,3 13,9 12,9 BORYSZEW 4, , ,1 7,6-7,6 - - FAMUR 1,51 727,7,8,9 3,5 5, 4,9 7,3 12,2 12,3 FORTE 48, ,6 1,4 1,2 11,8 11, 9,5 15,6 14, 12,4 GRAJEWO 25, ,8,8,7 6,2 5,5 5,1 16,2 14,1 13,5 IMPEXMET 2,3 46,3,3-6,1 5,8-3,6 5,1 - KOPEX 3,35 249,6,8,8 3,1 5,4 4,6 2,4 13,9 8,5 ROVESE SA 2, , - - 7, Handel AMREST HOLDINGS 18, ,5 1,3 1,2 12,4 1,2 8,9 82,9 26,4 24,2 CCC SA 121, ,4 2,8 2,2 36,3,9 22,1 11,1 19,9 17,3 EMPERIA 65,8 871,4,4,3 9,1 7,5 7,1 28,6 18,9 18,1 EUROCASH 47, ,4,3,3 15,3 13,1 11,8 36,4 29, 23,6 LPP 5344, ,2 2,9 2,5 19,3 19,6 16,5 2,4 23,6 19, Dystrybutorzy farm. FARMACOL 49, ,2,2,2 1,3 9,7 9,2 11,2 11,5 11,1 NEUCA 34, 1 513,3,2,2 14,9 11,4 1,3 16,2 15,2 13,9 PELION SA 54, 62,2,1,1 8, 7,9 7,2 1,2 1,3 7,7 */dla banków i ubezpieczycieli

16 STOPY ZWROTY AKCJI SPÓŁEK: 2, M4, S8 2 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ASSECOPOL 54,36 -,1, -4,6,6-4,3 1,8 ALIOR BANK SA 56,76-3,, -12,7-31,6-14,6-27,3 BZWBK 249,15-6,3, -11,9-21,4-12,3-28,2 CCC SA 121,95 -,2, -1, -29,5-12, -13,7 CYFRPLSAT 21,15-1,6, -3,4-17,1 1,3-4,5 ENEA 1,7 1,, -8,1-21,1-5,3-35,2 ENERGA SA 11,8-1,3, -8,2-32,6-6,6-45, EUROCASH 47,95-1,3, -9,4 1,5-1,1 36,9 KGHM 52,9-5,7, -12,4-43,7-16,7-48,7 LPP 5344, -2,7, -4,2-29,6-3,8-24,9 MBANK SA 287,35-6,5, -1,6-25,7-8,5-36,3 ORANGE POLSKA SA 6,14,8, -7, -18, -6,4-23,4 PEKAO 136,5-3,1, -9,1-11,8-4,9-2,6 PGE SA 12,67-1,3, -,9-12, -,9-35,2 PGNIG 4,71 -,4, -9,1 -,1-8,4 9,5 PKN ORLEN 64,84,5,,6,5-4,4 28,5 PKOBP 23,96-4,2, -12,3-2,6-12,3-27,4 PZU 33,1-2,, -2,3-14,5-2,7 -,8 SYNTHOS 3,85-2,, 3,8 1,9 1, -3,5 TAURONPE 2,83-4,1, -2,1-12,4-1,7-43,8 M4 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y AMICA 168,1,1, -1,2 3,1-3,4 69,8 APATOR 31,55 3,1, 6,9-8, -3,8-11,6 GRUPA AZOTY SA 99, -2,2, 2,8 9,3 -,5 47,5 BUDIMEX 182, -2,7, -5,5-12,8-6, 21,8 HANDLOWY 73,5-2,2, 9,3-16, 1,6-29,1 BIOTON 11,93-3,8, -6,9 13,9, 191,7 BORYSZEW 4,62 -,9, -2,3-9,6-1,7-19,7 INTERCARS 231, -,6, -4,1-5,3-2,9 8,3 CD PROJEKT RED 21,65-3,8, -4,2-19,9-2,3 35,3 CIECH 83,42 -,3,,7 18,2-3, 92,8 COMARCH 19,5-4,, -1,7-12,6-4,4, AMREST HOLDINGS 18, -,6, -3,8 3,7-4,4 77,3 ECHO 6,86 -,3, -2, -1,2 -,6 3, EMPERIA 65,8 1,9, 2,, -3,8 32,8 FORTE 48,91,8, -3,9-7,6-8,4-4,1 GETIN NOBLE BANK,59-7,8,, -37,2-1,7-68,3 WARSAW STOCK EXC 35,98 -,3, 2,8-4,8,1-17,7 GTC 6,9 1,5, 1, -3,5-3,5 28,8 GETIN 1,29-4,4, 4, -22,8 5,7-34,5 HAWE,54,, 1,2-47,1 25,6-72,3 INGBSK 115,1-1,2, -1,6-9,7-1,7-16, INTEGERPL 79,4-2,9, 16,8-32,9-4,3-5,1 JSW 9,69 7,7, -7,6-21,9-9, -54,6 KERNEL 45,48-2,2, -1,6-16,7-5,4 5,4 KRUK SA 152, -,8, -13,9-16,2-12,5 31,3 KETY 28, -1,4, -3,1,4-1,5 3,7 LOTOS 27,37-1,4, -2,7-7,3 1,4 11,3

17 M4 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y BOGDANKA 33,14 2,, -1,4-43,7 -,2-66, MEDICALG SA 29,95,2, -2,4-6,2-5,2 6, MILLENNIUM 4,96-7,6, -9,7-22,1-1,8 -,6 NETIA 5,52 -,5, 2,2 2, 2,2-1,1 NEUCA 34, -,3, -,9 -,9-5,5 38,8 ORBIS 61,,, 4,3,6 -,7 46,4 PRIME CAR MANAGE 34,85 -,4,, -19,8-7,1-32,9 PKP CARGO SA 56, -2,2, -12,5-13,2-18,2-31,7 SANOK RUBBER CO 51, -2,5, -3,7-13, -8,1 5,5 STALPROD 275,1-1,5, -,7-16,6-8, -25,1 TRAKCJA SA 12, -1,3, -2,8 23, -2,8 43,9 WAWEL 133,25-1,5,,3-2,4-13,1 7,6 ZE PAK 8,71-1,9, -3,2-35,6-3,2-63,7 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ABCDATA 3,1,3, -2,5-3,4-1,6-9,1 ABPL 31,,3, 2,2-15,4-5,5-2,8 ASSECOBS 15,45 -,3, 1, 1,6 -,3 17,3 ACAUTOGAZ 31,5,, 7,9 2,3 -,5 12,5 ACTION 26,,, 11,8 9,3-11,9-41,9 AGORA 11,42-3,2, 2,3 2,9-9,4 43,8 ALCHEMIA 5,,,, 2,2, -,6 ALTUS TOWARZYSTW 1,28 5,, -2, -4,5-9,8 16,8 ALUMETAL SA 46,,7, -1,7-2,7-8,9 2,9 ASBIS 1,18 4,4, -14,5 9,3-11,3-22,4 ASTARTA 33,96,3, 2,9 6,8-1,6 32,1 ARCTIC 4,1-1,9, 5,9 25,8 2,8-16,8 ATM 9,2 1,3,, -1,5-3,2-14,7 BENEFIT 41,5 -,1, -4,4-6,3-8,8 29,5 BOS 15,9-2,4, -11,7-31,1-7, -53,8 BANKBPH 31,5 -,8, 6,4-15,1 2,3 -,7 BYTOM SA 2,77,, -6,4-1,6-5,8 68,9 CIGAMES 2,7-3,3, -1, -13,8, 15,9 COMP 52, -1,9, -1,7-8,4-6,4-2,8 COLIAN HOLDING S 3,66-1,6, -5,9-18,5-7,6 2,5 CORMAY 2,5-2,4, -8,1 18,5-1,1-19,1 DEBICA 9,2,4, 2,5 5,6-6,8 1,3 DOMDEV 51,42,9, 4,9 1,7-6,5 1,6 GRUPA DUON SA 3,83,, 17,1 11,3 12,6 18,2 EKOEXPORT 1,46-7,8, -13, -29,8-17, -53,9 ELBUDOWA 12,65-1,3, -6,5-22,1-7,2 43,8 ELEMENTAL HOLDIN 3,81-2,6, -5,9-1,8-11,4 12,1 FARMACOL 49,8 -,4, -4,2-19,8-7,8 2,7 FAMUR 1,51-2,6, -4,4-18,8-7,4-54,2 FERRO 1, -1,4, 1,1-1,7-2,9 8,7 GROCLIN 11,19-1,4, -5,6-2, -1,8 12,2 GINOROSSI 1,92-1,, -8,6-25, -8,1-4,2 GRAJEWO 25,49,, 1, -1,6-4,4-19,1 HERKULES SA 3,65 -,5, -2,1-13,3-11, 25,4 IDEA BANK SA 25,5,, -1,2 -,2,8 -

18 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y INDYGO,46 4,5, -36,1-51,6-33,3-41,8 IMPEXMET 2,3 -,5, -3,8-24,3-2,9-21,6 JWCONSTR 4,3-1,5, -14,1-17,9-17,2 48,2 KANIA 2,15-3,2, -1,4-26,6-8,5-25,1 KOGENERA 64,98,, -7,2-9,6-1,5 12,1 KOPEX 3,35-2,, -13, -43,8-1,7-68,8 KREDYTIN 23,8,, -,8-12,8 1,3 26,3 KRUSZWICA 52,7 1,2, 1,9 9,3 3,3-5,2 LUBAWA SA,78-1,3, 2,6-29,1-6, -29,7 LCCORP 1,8-1,1, 9,1-1, 1,1 1,7 LENTEX 8,34,2, -3,7-6,8-4,5,7 LIVECHAT SOFTWAR 38,95 -,5, 5,3 8,8 -,1 39,2 MABION 45,44-8,4, -1, -5,3-3,2 7, MAGELLAN 65,2 -,6, 15,4 6,2 14,1-2,7 MCI CAPITAL SA 1,79 -,8, -4,4-12,1-6,3 7,6 MIDAS SA,72 2,9, 14,3 18, 1,8,9 MENNICA 14,,, 2,1 2,9-7,1 4,5 MONNARI 12,34,1, -3,6-27,3-2,8 9,2 MOSTALWAR 11,91 -,8, -2,9-15, -8,4 89,3 MOSTALZAB 1,26-2,3, -6, -32,3-7,4-4, NEWAG SA 16,85-1,2, -,8 4,5-6,4-28,6 POLICE 26,,, -4,8 4,4-5,5 43,4 PCC ROKITA SA 45,15,3, -1,8 13,9-6,3 17,9 PELION SA 54,,9, 2,9-16,3 -,5-36,5 POLENERGIA SA 24,45-2,2, -6,9-4,2-12,1-18,5 PAGED 52,88 1,7, -,2 -,8 2,7 15,7 PHN 18,35 1,3, 2,9-4,4-3, -25,1 POLNORD 12,21-2,, -4,8-2,9-15, 87,8 ZPUE 355,,, -3,3 6, 1,4 26,3 QUERCUS 4,8-1,2, -3,6-23,7-4, -21,3 RAINBOW 21,1-1,9, -,7-17,6-12,8 9,9 RAFAKO SA 7,15 -,7, -3,6 6,9-9,7 22,2 ROBYG SA 2,85-1,4, 6,3 16,3 2,5 31,9 SERINUS ENERGY I 1,49-5,7, 8, -29, -2,6-58,1 SNIEZKA 55,98 1,2, 3,6 1,8 1,8 4, SMT SA 13,92 -,5, -2, -18,4-3,7 9,2 STALEXP 3,19,3, 1,6 -,3 -,3 17,3 TORPOL SA 11,8-1,7, -2,6 1,4-5, 22,9 UNIBEP 9,99 -,1, 4,5-1,8-7,5 18,2 UNIWHEELS AG 121, -,8, 2,7 6,9-3,9 - URSUS SA 2,,, -7,3-19, -4,2 11,7 VISTULA 2,77,, -3,1-4,2-5,1 33,8 WIRTUALNA POLSKA 38,15,4, -,6-3,9-4,4 - WORK SERVICE 13, 1,6, -,4-13,6-1,2-27,8 ZETKAMA 92, -1,1, 1,1 1,7-2,1 41,8

19 Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego Kraków Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych Paweł Sęk starszy specjalista ds. obsługi klienta Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego Opis wskaźników i miar używanych w raporcie: DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 25 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej.