WIG - Daily Open 47941, Hi , Lo , Close (-0.9%) 2016 Feb Mar Apr WIG - Volume =

Transkrypt

1 Indeksy pkt zm% 47352,1 -, ,6 -,7 DAX 9624,5,6 CAC4 4284,6,8 FTSE1 6161,6 1,2 BUX 26298,1,3 S&P 266,7 1,1 DJIA 17716,1,6 SHC 27, -,8 - Daily Open 47941, Hi , Lo 478.6, Close (-.9%) : wzrosty i spadki (%) OPG; 29,4 FON; 26, ATS; 13,8 OEG; 13,3 216 Feb Mar Apr - Volume = M FMF; -6,6 PCI; -7, EMP; -8,4 CPD; -8,6 RNK; - 11, CMP; 8,6 - RSI(14) =.19 - Composite Index = 17.17, MA13 = 167., MA33 = , -1, - 1, 2,, 4, - Derivative Oscillator = ADX(14) = 27.1, +DI = 27.99, -DI = Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych tel agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.chwialkowski@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego tel jakub.szczepaniec@bph.pl Sytuacja rynkowa Wtorkowe spadki na Wall Street początkowo nie wywarły większego wrażenia na warszawskich inwestorach. W środę otwarcie indeksu 2 wypadło na sześciopunktowym plusie (1 939 pkt), a po kilku minutach odnotowane zostało poranne maksimum na poziomie pkt. Na więcej jednak strony popytowej nie było stać i rynek przeszedł w trend horyzontalny z niewielką przewagą niedźwiedzi. W tej części sesji najlepiej z dużych spółek radziły sobie walory Lotosu, którego akcje zyskiwały ponad 1%. Na drugim biegunie znalazły się akcje Energi, które z kolei traciły ponad 3%. Kolejne godziny notowań upłynęły w relatywnie spokojnym oczekiwaniu na decyzję RPP, która wypadła zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami i stopy procentowe pozostały na niezmienionym poziomie. Po południu kolejne godziny notowań upływały bez zasadniczych rozstrzygnięć chociaż to nadal strona podażowa cały czas dominowała na parkiecie przy Książęcej. Ostatecznie indeks 2 zakończył dzień,74% pod kreską (1 919 pkt.) z obrotami przekraczającymi poziom 475 milionów złotych. Wieczorem opublikowane zostały minutes z marcowego posiedzenia FOMC, które zostały przyjęte dobrze przez inwestorów z Wall Street. Rynek na obecną chwilę wycenia prawdopodobieństwo podwyżki stóp powyżej % dopiero na grudzień. Na spore wątpliwości Fed co do zasadności rychłej podwyżki SP zareagował wzrostem o 1%, redukując sporą część strat z ostatnich dwóch sesji. Nastrojom poza tym sprzyjał raport o sporym spadku zapasów ropy w USA, który doprowadził do solidnych zwyżek surowca. Grunt pod zakończenie dwudniowej korekty na GPW został zatem przygotowany tym bardziej, iż w dzisiejszym kalendarium nie widać pozycji która mogłaby popsuć sentyment. Technika kontynuuje spadki. Tym samym wykres dotarł do kluczowych wsparć. Te są obecnie wyznaczane przez dolny band kanału wzrostowego oraz lokalne maksimum z końca grudnia ( pkt). Poziomy obrony są solidne i podaż powinna mieć niemałe problemy z ich sforsowaniem. Niemniej dwa dni wysokich czarnych świec mocno podkopały możliwości popytu. O ile wyhamowanie korekty jest zatem wielce prawdopodobne to kontynuacja wzrostów w dotychczasowym kształcie może już stanowić większy problem. ADX wyrysował bowiem punkt przegięcia i kieruje się na południe wskazując na słabnące siły kupujących. RSI z kolei złamał trend wzrostowy, ale nie można mówić o przejście w obszar charakterystyczny dla dominującego trendu spadkowego. Najbliższy opór na do sforsowania to połowa wczorajszego marubozu ( pkt). Jeśli się wybije nad ten poziom dziś, będzie to świadczyło o szybkiej regeneracji sił popytu./js/

2 BANKI Fitch nie planuje dalszych nadzwyczajnych przeglądów ratingów polskich banków - poinformował prezes Fitch Polska Piotr Kowalski. -BANKI - Daily Open , Hi , Lo , Close (-1.) 6,4 6, 6, 5,8 5,6 5,4 -BANKI - Volume = 145,462,112. -BANKI - RSI(14) = BANKI - Composite Index = , MA13 = , MA33 = BANKI - Derivative Oscillator = BANKI - ADX(14) = 21.86, +DI = 33.68, -DI = , M 1 ALIOR Alior planuje podwyższenie kapitału zakładowego w drodze emisji do 22 mln akcji serii I, to jest o kwotę do 2,2 mld zł - podała spółka w projektach uchwał na walne, które odbędzie się 5 maja. Bank zawarł też przedwstępną umowę subemisyjną, która gwarantuje podwyższenie kapitału do kwoty ok mln zł. ALR - Daily Open 72, Hi 72, Lo 68.3, Close 69.6 (-2.) ALR - Volume = 295,212. ALR - RSI(14) = ALR - Composite Index = 171., MA13 = 143., MA33 = ALR - Derivative Oscillator = 2.32 ALR - ADX(14) = 32.79, +DI = 33.51, -DI = M 1 1

3 PGNIG Zarząd PGNiG wyda rekomendację co do dywidendy z zysku za 215 rok na koniec kwietnia - poinformował Piotr Woźniak, prezes PGNiG. Firma musi uwzględnić z jednej strony oczekiwania inwestorów, z drugiej - plany inwestycyjne. PGN - Daily Open 5.1, Hi 5.11, Lo 4.93, Close 4.99 (-1.2%) PGN - Volume = 4,256,352. PGN - RSI(14) = PGN - Composite Index = 15.87, MA13 = , MA33 = PGN - Derivative Oscillator = PGN - ADX(14) = 15.45, +DI = 19.1, -DI = M 1 HANDLOWY Bank Hanldowy szacuje, że w I kwartale 216 roku wynik na handlowych instrumentach finansowych i rewaluacji spadł do około 46 mln zł. BHW - Daily Open 85.5, Hi 86, Lo 78.2, Close 81 (-5.6%) BHW - Volume = 122,483. BHW - RSI(14) = BHW - Composite Index = 99.24, MA13 = , MA33 = BHW - Derivative Oscillator = BHW - ADX(14) = 39., +DI = 21.97, -DI = ,

4 CIECH Agenci CBA weszli do siedzib Kulczyk Holding, Ciech oraz do byłego prezesa i byłego wiceprezesa Ciechu. Nie było zatrzymań osób - podało CBA w komunikacie. CIE - Daily Open 65.1, Hi 66.9, Lo 6.21, Close (1.%) CIE - Volume = 215,799. CIE - RSI(14) =.88 CIE - Composite Index = 82.79, MA13 = , MA33 = CIE - Derivative Oscillator = CIE - ADX(14) = 39.41, +DI = 8.66, -DI = LOKUM Lokum Deweloper znalazł w I kwartale 216 r. nabywców na 172 lokale netto wobec 12 lokali rok wcześniej. Spółka zawarła także 1 umów rezerwacyjnych. W tym czasie deweloper przekazał 96 lokali w stosunku do 18 przed rokiem. LKD - Daily Open 12.55, Hi 12.59, Lo 12.55, Close (.%) LKD - Volume = 456. LKD - RSI(14) = Feb Mar Apr LKD - Composite Index = , MA13 = {EMPTY}, MA33 = {EMPTY} LKD - Derivative Oscillator = 2.21 LKD - ADX(14) = 25.8, +DI = 34.34, -DI = ,

5 J.W. CONNSTRUCTION J.W. Construction sprzedało w I kwartale 216 roku 343 lokale wobec 371 w analogicznym okresie roku ubiegłego. JWC - Daily Open 4.32, Hi 4.38, Lo 4.29, Close 4.38 (-.7%) JWC - Volume = 16,256. JWC - RSI(14) = JWC - Composite Index = , MA13 = , MA33 = 1.37 JWC - Derivative Oscillator = 3.51 JWC - ADX(14) = 24.7, +DI = 26.51, -DI = 19.9 Ronson sprzedał w I kwartale 216 r. 26 lokali netto wobec 186 lokali w analogicznym okresie roku poprzedniego. RONSON 3.8 1M 1 2 RON - Daily Open 1.64, Hi 1.64, Lo 1.6, Close 1.63 (.6%) RON - Volume =,485. RON - RSI(14) = RON - Composite Index = , MA13 = , MA33 = RON - Derivative Oscillator = RON - ADX(14) = 35.29, +DI = 29.63, -DI = 16.34,

6 DOMDEV Dom Development wprowadził do oferty 47 mieszkań i 3 lokale usługowe w ramach III etapu Osiedla Pod Różami położonego na warszawskiej Ochocie. DOM - Daily Open.99, Hi.99, Lo.5, Close.5 (.8%) DOM - Volume = Feb Mar Apr DOM - RSI(14) = DOM - Composite Index = , MA13 = , MA33 = 1.92 DOM - Derivative Oscillator = DOM - ADX(14) = 18.6, +DI = 16., -DI = 18.7, OEX Zarząd spółki OEX będzie rekomendował walnemu przeznaczenie ,25 zł na dywidendę, co oznacza wypłatę,75 zł na każdą akcję. OEX - Daily Open 15.49, Hi 15.68, Lo 15, Close 15 (-3.) OEX - Volume = Feb Mar Apr OEX - RSI(14) = OEX - Composite Index = , MA13 = , MA33 = OEX - Derivative Oscillator = OEX - ADX(14) = 27.57, +DI = 27.37, -DI = 1.3, 8 2 1

7 Wyniki Groclinu w 216 r. mogą rosnąć dwucyfrowo, bez uwzględnienia przejęcia udziałów spółki Cadm Automotive. Pierwszy kwartał potwierdza pozytywne trendy panujące na rynku - ocenia prezes Groclinu André Gerstner. Groclin ma umowę kupna 1% udziałów w inżynierskim biurze projektowym z Krakowa, Cadm Automotive, za nie mniej GROCLIN niż 2 mln zł. W 216 r. Groclin uruchomił produkcję poszyć w wynajętym zakładzie w mieście Dolina na Ukrainie. Do końca 217 r. zarząd spółki chce dokończyć budowę własnego zakładu produkcyjnego w Dolinie - podała spółka w prezentacji. GCN - Daily Open 14.61, Hi 16.2, Lo 14.55, Close (6.6%) GCN - Volume = 21,345. GCN - RSI(14) = GCN - Composite Index = , MA13 = 18.91, MA33 = GCN - Derivative Oscillator = 2.93 GCN - ADX(14) = 36.9, +DI = 29.49, -DI = , 1 2 CDRL Spółka CDRL, właściciel marki odzieży dziecięcej Coccodrillo, stawia na rozwój sprzedaży internetowej. Planuje otwarcia sklepów online w kolejnych krajach, rozbudowuje powierzchnię magazynową - poinformowali przedstawiciele spółki. W tym roku łączny CAPEX spółki wynieść ma ok. 12,8 mln zł. Powierzchnia sprzedaży wzrośnie o 8, r/r. CDL - Daily Open 22.7, Hi 23.61, Lo 22.7, Close 23.6 (6.1%) CDL - Volume = 19,763. CDL - RSI(14) = CDL - Composite Index = 111., MA13 = , MA33 = CDL - Derivative Oscillator = CDL - ADX(14) = 18.13, +DI = 32.58, -DI = , 1-1

8 VIGO Vigo System planuje w 217 r. rozpocząć budowę nowego zakładu, dzięki któremu zwiększy produkcję docelowo do 1 tys. sztuk detektorów. Pomimo planowanych nakładów inwestycyjnych na poziomie 55 mln zł, planuje utrzymać politykę dywidendową. W związku z inwestycją zatrudnienie wzrośnie dwukrotnie. VGO - Daily Open 228.5, Hi 228.5, Lo 228.5, Close (.%) VGO - Volume = Feb Mar Apr VGO - RSI(14) = 53.5 VGO - Composite Index = 1.48, MA13 = 158.1, MA33 = VGO - Derivative Oscillator =.19 VGO - ADX(14) = 2.79, +DI = 18.34, -DI = , 1 AGORA Rozpowszechnianie płatne razem "Gazety Wyborczej", wydawanej przez Agorę, wyniosło w lutym 172,6 tys. sztuk i było o 7,54% niższe niż rok wcześniej. W porównaniu z poprzednim miesiącem wynik jest niższy o,86% - wynika z danych Związku Kontroli Dystrybucji Prasy. AGO - Daily Open 12.64, Hi 12.76, Lo 12.63, Close (-.2%) AGO - Volume = 15,384. AGO - RSI(14) = AGO - Composite Index = , MA13 = , MA33 = AGO - Derivative Oscillator = AGO - ADX(14) = 37.14, +DI = 27.78, -DI = ,

9 NTT SYSTEM Rada nadzorcza NTT System rekomenduje, by dywidenda z zysku za 215 rok była nie niższa niż,22 zł na akcję. NTT - Daily Open 2.95, Hi 2.95, Lo 2.78, Close 2.93 (.%) NTT - Volume = 4,524. NTT - RSI(14) = NTT - Composite Index = 126.8, MA13 = 19.87, MA33 = NTT - Derivative Oscillator = -1. NTT - ADX(14) = 31.75, +DI = 25.99, -DI = , ENERGOINSTAL Zarząd Energoinstalu chce, by z zysku za 215 rok spółka wypłaciła,5 zł dywidendy na akcję, czyli łącznie 9 mln zł. ENI - Daily Open 7.99, Hi 7.99, Lo 7.95, Close 7.98 (.%) ENI - Volume = 3,487. ENI - RSI(14) = ENI - Composite Index = 1.2, MA13 = 164.4, MA33 = ENI - Derivative Oscillator = 2.37 ENI - ADX(14) = 6.21, +DI = 54.35, -DI =

10 FERRO Palmyra uzyskała zgodę Ukraińskiego Urzędu Antymonopolowego na przejęcie kontroli nad Ferro i spełnia wszystkie warunki prawne nabycia akcji tej spółki - poinformował w środę pośredniczący w wezwaniu DM BZ WBK. FRO - Daily Open 1.8, Hi 1.84, Lo 1.79, Close 1.79 (.2%) FRO - Volume = 1, Feb Mar Apr FRO - RSI(14) = FRO - Composite Index = , MA13 = , MA33 = FRO - Derivative Oscillator =.6 FRO - ADX(14) = 21., +DI = 21.18, -DI = AMREST 1, Wojciech Mroczyński, członek zarządu AmRestu, nie chce wypowiadać się na temat planów wypłaty dywidendy, zaznaczając, że decyzja należy do akcjonariuszy. Dodaje jednak, że jak na razie jest bardzo dużo możliwości inwestycyjnych. Informuje, że spółka chce zwiększać sprzedaż o min. 1 proc. rocznie, dynamika zysku EBITDA ma wynieść z kolei minimum 2%. /Parkiet/ EAT - Daily Open 29.7, Hi 29.7, Lo 27.5, Close (-.1%) EAT - Volume = 3,539. EAT - RSI(14) = EAT - Composite Index = , MA13 = 22.35, MA33 = EAT - Derivative Oscillator = 1.61 EAT - ADX(14) = 4.35, +DI = 31.42, -DI = , 2 1

11 KALENDARIUM Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek Chiny Święto Zmarłych 1: strefa euro Inflacja PPI luty -4,2% r/r -4% r/r -2,9% r/r 11: strefa euro Stopa bezrobocia luty 1,3% 1,3% 1,3% 16: USA Zamówienia na dobra bez środków trans., fin. luty -1,3% m/m -1,% m/m 1,2% m/m 16: USA Zamówienia na dobra trwałego użytku, fin. luty -3,% m/m -2,8% m/m 4,2% m/m 16: USA Zamówienia w przemyśle luty -1,7% m/m -1,7% m/m 1,2% m/m Wtorek 8: Niemcy Zamówienia w przemyśle w.d.a. luty, r/r 2,2% r/r,4% r/r 9:55 Niemcy Indeks PMI dla usług fin. marzec 55,1 55,5 54,1 1: strefa euro Indeks PMI dla usług fin. marzec 53,1 54, 53,3 11: strefa euro Sprzedaż detaliczna w.d.a. luty 2,4% r/r 1,9% r/r 2,% r/r 14: USA Bilans handlu zagranicznego luty -47,1 mld USD -46,2 mld USD -45,7 mld USD 15:45 USA Indeks PMI dla usług fin. marzec 51,3 51, 49,7 16: USA Indeks ISM dla usług marzec 54,5 54, 53,4 Środa Polska Decyzja ws. stóp procentowych kwiecień 1,% 1,% 3:45 Chiny Indeks PMI dla usług marzec 52,2 51,4 51,2 8: Niemcy Produkcja przemysłowa w.d.a. luty 1,3% r/r,4% r/r 1,8% r/r 16: Polska Komunikat po posiedzeniu RPP kwiecień 16: USA Zmiana zapasów ropy tydzień -4,9 mln brk 3,1 mln brk 2,3 mln brk 2: USA Protokół z posiedzenia FOMC marzec Czwartek 13: strefa euro Protokół z posiedzenia ECB marzec 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 271 tys. 276 tys. 23: USA Wystąpienie publiczne prezes Fed Piątek 8: Niemcy Eksport s.a. luty, m/m -, m/m 8: Niemcy Import s.a. luty -,3% m/m 1,2% m/m s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Wybrane wydarzenia w spółkach Spółka AVIASG KRKA MDIENERGIA PEKABEX Wydarzenie Publikacja jednostkowego i skonsolidowanego raportu za 215 rok. Publikacja raportu za 215 rok. Zakończenie zapisów na sprzedaż akcji po 4, zł za sztukę w wezwaniu ogłoszonym przez IPOPEMA 12 Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych. NWZA ZMIANY W AKCJONARIACIE brak

12 STATYSTYKI RYNKOWE Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ,1 -,9-2,4 1,1 7,1 1,9-13, ,6 -,7-2,7 1,3 1, 3,3-2,7 M ,4-1,9-2,5-1,2,4-2,2-6,3 S ,8 -,3 -,5 4,7 5,6 1,9 -,4 Banki 6 213,2-1,5-3,3 -,3 8,5 2,1-19, Budownictwo 2 823,6-1,4-2,1-1,7-1, -3,5 7,5 Chemia ,8 1, -1, -2, -7,6-7,9 9, Deweloperzy 1 589,1 -,7,6 5,6 6,1 5, 15,5 Energetyka 2 976, -1,4-4, 1,7 1,2 1,6-33,8 Informatyka 1 772,4 1,5,6 7,5 12,6 1, 11, Media 4 333,1 1,8-2,3,6 11,2 9,9 6,6 Paliwa 4 579,1-1,6-2,5 5,5 8, 2,5 8,6 Spożywczy 3 2,2-2,3 -,4-2, 4,8 2,4 21,9 Surowce 2 158,8 -,8-6,6-8,3 23,3 1,3-41,4 Telekomunikacja 782,8-1, -4,3 4,, -3,1-27,3 Ukraina 419,8-1,9,8 5, 11,2 9,9 47,2 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 884,4 -,6-1, -,4-3,5-7,5-15,9 BUX ,1,3, 5,6 11,5 9,9 28,5 XU ,3-1,8-1, 5,2 14, 13,6-1,2 FTSE ,6 1,2,3 -,3 3,5-1,3-11,5 DAX 9 624,5,6-1,7-1,6-3,6-1,4-2,6 CAC ,6,8 -,9-3,5-2,7-7,6-16,8 SMI 7 768,2 1,2 1, -3,1-8,1-11,9-16,1 EuroStoxx 2 99,4,7-1,5-3,7-5,7-11, -22,8 S&P 2 66,7 1,1 -,3 3,2 6,4 1,1 -,5 DJIA ,1,6 -,4 3,8 7,3 1,7 -,9 BOVESPA 48 96,2-2, -4,9-2,3 18,2 1,9-1,5 Shanghai Composite 3 27, -,8,6 4,5-3,1-14,5-23,6 Nikkei ,1 -,1-2,9-7,1-11,6-17,5-2, Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,14,1,1 3,6 4,3 5, 5,5 EUR-PLN 4,27, -,5 1,5 1,8 -,2-5,3 USD-PLN 3,74, -,3 5,1 6,2 4,8 -,1 CHF-PLN 3,92, -,6,8 2,1 -,1-1,3 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 167,5 1,4 -,3-2,4 -,6-4,9-24,5 Baltic Dry Index, 2,7 11,1 41,2 12,4 4,6-14,2 Złoto (USD/oz) 1 2,3,6,6-2,9 1,9 15,9 1,7 Srebro (USD/oz) 15,1,5,6-3,2 5,8 9,4-1,2 Miedź LME (USD/t) 484,5,2-1,1-4,6 4, 2,1-2,

13 Rynek stóp procentowych odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIBOR 3M (%) 1,67,,, -2,9-2,9 1,2 WIBOR 6M (%) 1,74,,, -1,7-1,7 4,8 EURIBOR 3M (%) -,25 -,8-1,2-15,3-86,5-89,3-1477,8 EURIBOR 3M (%) -,13, -,8 2,9-222, -2, -253,5 USD LIBOR 3M (%),63 -,6 -,4-1,1 1,5 2,3 128,9 USD LIBOR 6M (%),89-1,3-1,, 4,8 5,4 122,3 Polska 1YT (%) 2,89,9 2,4-3,1-1,9-1,7 28, Niemcy 1YT (%),12 21,4-11,2 -, -76,3-81,1-38,7 USA 1YT (%) 1,75, -,9-7,9-18,2-22,7-6,9

14 INDEKSY SEKTOROWE % -1% -1-2% -2 % -1% -1-2% 2 M4 % -1% -1-2% -2 % -1% -1-2% Banki Budownictwo 2% 1 1% % -1% -1-2% 1 1% % -1% -1-2% Chemia Deweloperzy 1% % -1% -1-2% 1% % -1% -1-2% Energetyka Informatyka

15 1% % -1% -1-2% % -1% -1-2% -2 Media Paliwa 1% % -1% -1-2% 1 1% % -1% -1-2% -2 -% -3-4% -4 Spożywczy Surowce % -1% -1-2% % 2 2% 1 1% % -1% -1-2% Telekomunikacja Ukraina

16 STATYSTYKA WYBRANYCH INDEKSÓW Kurs 47352,1 Stopa dywidendy 4,1 P/E 37, P/E ,8 Max 52 tyg. 5746,4 data Min 52 tyg 41747, data SK ,4 SK- 494,5 RSI,2 ADX 27,1 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min, paź 5 lis 5 gru 5 sty 5 lut 5 mar 5 kwi SK-1 DAX Kurs 9624,5 Stopa dywidendy 3,4 P/E 19,7 P/E ,1 Max 52 tyg. 1239,8 data Min 52 tyg 8699,3 data SK , SK- 9759,6 RSI 44,7 ADX 11,4 % spółek na nowym 52 tyg. max - % spółek na nowym 52 tyg. min paź 5 lis 5 gru 5 sty 5 lut 5 mar 5 kwi DAX SK-1

17 S&P Kurs 266,7 Stopa dywidendy 2,2 P/E 23,7 P/E ,4 Max 52 tyg. 2134,7 data Min 52 tyg 181,1 data SK-5 262,1 SK- 216, RSI 63,6 ADX 22, paź 5 lis 5 gru 5 sty 5 lut 5 mar 5 kwi S&P (lo) SK-1 (lo) VIX (po) % spółek na nowym 52 tyg. max 2,4 % spółek na nowym 52 tyg. min - Shanghai Composite Kurs 27, Stopa dywidendy 2,1 P/E 15,9 P/E ,7 Max 52 tyg. 5178,2 data Min 52 tyg 2638,3 data SK-5 23,5 SK- 294,6 RSI 61,9 ADX 17,7 % spółek na nowym 52 tyg. max,3 % spółek na nowym 52 tyg. min paź 5 lis 5 gru 5 sty 5 lut 5 mar 5 kwi Shangai Composite SK-1

18 WSKAŹNIKI RYNKOWE WYBRANYCH SPÓŁEK EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Banki Cena (zł) MC (mln zł) BZWBK 297, ,5 1,5 1,4-4,% 3,8% 11,7 15,3 13,8 GETIN NOBLE BANK, ,3,3,3 - -,4% 26,8 1, 7,2 HANDLOWY 81, ,5 1,5 1,5-5,8% 5,7% 16,9 17,8 16,6 INGBSK 113, ,4 1,3 1,3 3,9% 3, 3,4% 13, 14,8 12,9 MBANK SA 347, ,2 1,1 1, , 11,2 13,9 12,9 MILLENNIUM 5, ,1 1,, ,6% 12,4 12,4 11,2 PEKAO 154, ,7 1,7 1,7 5,6% 5,% 5,2% 17,7 19,7 17,4 PKOBP 26, ,1 1,1 1, - 4,% 3,7% 12,7 12,2 11,5 Ubezpieczyciele PZU 35,1 31 2,3 2,3 2,3 8,7% 8,% 7, 12,9 12,2 11,7 Paliwa LOTOS 27, 47,5,5,5 8,6 5,5 5,5-1,2 9,9 PKN ORLEN, 239,4,5,4 5,5 5,3 5,4 9,4 7,9 8,4 PGNIG 4, ,8 1,,9 4,4 5,4 5,2 13,8 13,2 12,8 Górnictwo i metale BOGDANKA 37,1 1262,8,9,9 25,8 2,9 2,9-11,9 11,5 JSW 12, ,4,4,4-4, 3, KGHM 69, , 1, 1, 8,8 4,8 4,5-16,2 12,6 Energetyka ENEA 11, ,,9,9 4,3 4,5 4,3-7,7 7,7 ENERGA SA 12, PGE SA 13, ,9,9,9 3,2 3,9 4, - 8,3 9,5 TAURONPE 2,97 525,7,7,7 3,6 4, 4,1-6,2 6,9 Chemia GRUPA AZOTY SA 93, ,1 1,1 1, 7,6 7,2 6,7 13,5 13,3 12,7 CIECH 65, ,8 1,7 1,7 8,2 6,9 6,9 1, 7,7 7,9 POLICE 26,1 1958,9,9,9 8,1 7,5 6,4 11,9 13,3 11,5 PULAWY 238, 4549,7,7,7-3,3 3,6 1,2 8,5 9,4 SYNTHOS 3, ,4 1,3 1,2 9,3 8,5 7,1 12, 13,2 1,8 Telekomunikacja NETIA 4,9 16 1,4 1,4 1,4 4,8 4,8 5, 771,1 68,5 41,2 ORANGE POLSKA SA 6, ,1 1,1 1,1 3,7 3,8 3,8 32,6 71,9 79,6 Budownictwo BUDIMEX 185, 4723,5,4,4 8,7 7,4 6,7 2, 17,6 16, ELBUDOWA 15,15 499,5,5,5 9,4 6,7 6,8 1, 9,2 9,1 ERBUD 29, 378,2,2,2 5,6 5, 4,7 11,9 12, 11,4 TRAKCJA SA 13,16 676,4,3,3 4,6 5,4 5, 13,1 13,7 12,7 ULMA 71, 373 2, 1,8-6, 5,3-67,7 24,9 - UNIBEP 1,74 377,3,2,2 11, 6,6 5,8 16,2 11,6 9,9 Deweloperzy DOMDEV, ,7 1,5 1,5 14, 11,6 1,7 15,5 12,2 12,4 GTC 7, , 11,7 1,3 2, 11,8 12,2 74,8 35,4 28,7 POLNORD 13, ,8 2,8 2, - 11,4 13,6 3,2 2,3 12,5 Media AGORA 12,63 62,5,5,5 4,9 5,1 4,8 39,3 52,6,9 CYFRPLSAT 23, ,5 2,5 2,5 6,2 6,7 6,7 13, 12,6 11,7

19 EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Cena (zł) MC (mln zł) IT ASSECOPOL 6, , 1,,9 8,2 8, 7,9 8,7 13,9 13,3 COMARCH 132, ,8,7,7 5,1 6,3 5,4 13,7 18,9 14,4 SYGNITY 8,46 11,2,1,1 5,1 1,7 1,6-4,4 4, Dystrybutorzy IT ABPL 35, 567,1,1,1 5,8 5,9 5,6 8,3 8,9 8,3 ABCDATA 3,75 4,1,1,1 6,4 8,4 8, 1, 12,9 12,1 ACTION 15,2 258,1,1,1 14,9 9,1 8,4 12,4 5,7 5,1 Przemysł ACE #N/A N/A -,8,7-7,3 6, APATOR 27, ,6 1,5 1,5 11,7 9,2 8,8 14,4 11,9 11,3 BORYSZEW 4, , , ,9 - - FAMUR 2, ,6,7,8 4,6 4,1 3,6 22,8 24,3 22, FORTE 58, ,4 1,3 1,2 11,1 9,9 9,2 16,5 14,9 13,9 GRAJEWO 26, ,8,4,8 6,2 3,2 5,3 15,4 15,1 12,5 IMPEXMET 2,43 486,3,2-5,4 5,3-3,3 6,7 - KOPEX 3,71 276,8,8,7-5, 4,4-28,6 9,9 ROVESE SA 2, , - - 8, Handel AMREST HOLDINGS 28, ,5 1,3 1,2 11,3 9,7 8,6 28,1 26,6 21,4 CCC SA 144, ,5 1,9 1,5,5 26, 18,6 22,1 21,9 17,3 EMPERIA 53,1 655,4,4,4 7,3 7,3 6,7 13,6 14,5 12,5 EUROCASH 54, ,3,3,3 14,4 12,9 12, 32,8 27,2 23,5 LPP 5, ,1 1,8 1,6 14,9 13,1 11,3 28,7 22,6 18,8 Dystrybutorzy farm. FARMACOL 42, 995,2,2,2 1,2 7,9 7,8 1,8 9,8 9,4 NEUCA 6, ,2,2,2 11,9 1,5 9,9 13,6 13, 11,9 PELION SA, 563,1,1,1 8,2 5,6 5,1 6,3 8,9 7,6 */dla banków i ubezpieczycieli

20 STOPY ZWROTY AKCJI SPÓŁEK: 2, M4, S8 2 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ASSECOPOL 6, 2,3,4 6,4 9,5 6,5 1,9 ALIOR BANK SA 69,6-2,5 1,5 1,2 11,4 4,7-18,1 BZWBK 297,8,8 -,7,3 14,5 4,9-12,7 CCC SA 144, -3,7-4,3-2,4 19,4 4,3-17,6 CYFRPLSAT 23,58 2,3-2,6 -,5 13,9 12,9-5,7 ENEA 11,46 -,8-3,1 2,8 1,2 1,4-29, ENERGA SA 12,42-3,2-6,1-6,6 7,8-1,7 -,5 EUROCASH 54,41,9 1,9 3,1 8,8 12,2 56,4 KGHM 69,75 -,6-7, -9,1 23,8 9,9-41,5 LPP 5, 1,3 1,5 2,7 2,2-1, -21,8 LOTOS 27, 1,1-1,3,4 2,8 1,1-9, MBANK SA 347,1 -,4 2,1 2,4 17,3 1,5-21,1 ORANGE POLSKA SA 6, -1,1-5,8 4,,5-4, -36,9 PEKAO 154, -2,2-4,6-1,3 15,8 7,7-16,6 PGE SA 13,19-1,5-4,8 -,4 11,4 3,1-36,2 PGNIG 4,99-1,2-3,1 2,5 5,7-2,9-11,1 PKN ORLEN, -2,2-2,5 7,4 9,2 4,2 15,4 PKOBP 26,36 -,3-3,9 1,4 2,6-3,5-22,9 PZU 35,1,3 -,8,3 9,7 3,2-29,2 TAURONPE 2,97 -,7-2,3 12,9 13,4 3,1-37,1 M4 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y AMICA 172,2-1, -,5 -,7 2,5-1, 19,1 APATOR 27,55,2, -,5-1,1-16, -36, GRUPA AZOTY SA 93,99 1,9,8-2, -5,8-5,5 17,5 BUDIMEX 185, -3,1-3,1-6,6-2,6-4,6 12,1 HANDLOWY 81, -5,6-9,8-3,5 19,8 12,7-25,3 BIOTON 11,33-3,6-4,3-5,6-7,3-5, 18,7 BORYSZEW 4,78-1,4-4,2 3,9 2,4 1,7-22,3 INTERCARS 21, -3,1-3,9-5,2-7,7-11,6-7,4 CD PROJEKT RED 25,69 -,6 1,3 4,7 2,6 16, 2,6 CIECH 65,62 1, -6, -1,1-22,1-23,7 16,2 COMARCH 132,55 -,3 1,2 1,6 19,6 16,2 8,2 AMREST HOLDINGS 28,25 -,1 -,4 1,8 13,5 1,7 69,3 ECHO 6,4-1,8 2,6 3,9-8,2-7,2-3,2 EMPERIA 53,1-8,4-1, -4,8-2,7-22,4-16,6 FORTE 58,,5 2,3 7,8 14,1 9,2 4,1 GETIN NOBLE BANK,55-3,5-3,5-3,5-3,5-8,3-64,7 WARSAW STOCK EXC 37,85 -,3-2,4,6 8,8 5,3-23,2 GRAJEWO 26,76-2,7-2,7-1,9 7,5,4 2,1 GTC 7,9 -,1,1 2,2-2,9 -,8 28,4 HAWE,67,, -18,3 28,8 55,8-65,3 INGBSK 113,5-5,4-4,9-8,7-2,5-3,5-17,2 INTEGERPL 78,15-4,7-5,2-7,3-7,6-5,8-51,8 JSW 12,75-3,4-4,7 3,1 23,2 19,7-28,4 KERNEL 52,66-3,5 -,2-5,4 11,8 9,5 38,4 KRUK SA 173,9-2,3-2,3-8, 3,8 -,1 25, KETY 4,4 -,7-4,6 4,9 3,2-2,7 -,2 BOGDANKA 37,1 -,5 -,9-6,1 16,1 11,7-56,8

21 M4 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MEDICALG SA 2, 2,7-3,6 34,3 25,7 21,9 25,3 MILLENNIUM 5,6-3,3-3,9-5,4 2,4,7-16,2 NETIA 4,9-1,, 9,4-8,9-9,3-16,2 NEUCA 6,15-1,9-2,3-8,8-13,3-14,9 7,4 ORBIS 62, -4,8 -,8 4,7 2,5 1,8 32, PRIME CAR MANAGE 36,1-2,5-2,5 1,2 -,2-4, -,6 PKP CARGO SA 42,6 -,3 -,9-8,9-32,3-37,8-51,9 ROBYG SA 2,99,3 1,4 1,4 9,9 7,6 33,5 SANOK RUBBER CO 55,62-2, -3,7 7, 4,,2-13, SYNTHOS 3,86 -,5, 2,7,5 1,3-15,4 TRAKCJA SA 13,16 -,3-1,8 4,4 7,4 4, 28,6 UNIWHEELS AG 14,4-2,5-3,2 5,6 17, 11,5 - WAWEL 974, -2,1-2,5-5,7-12,8-18,1-23,9 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ABCDATA 3,75 3,9 5, 12,6 2,6 19, 4,5 ABPL 35,,,4-2,9 7,7 5,7-1,3 ASSECOBS 18,54,2,2 16,7 19,6 19,6 24,3 ACAUTOGAZ 39, -1,3, 11,4 27, 23,2 1,6 ACTION 15,2-4,1-8,7-26,2-43,7-48,5 -,1 AGORA 12,63 -,2-1,3 8,9 2,5,2 21,4 ALCHEMIA 4,98,2,2 -,4 -,4 -,4 6, ALTUS TOWARZYSTW 13,,8 3,9 14,1,5 16,7 17,7 ALUMETAL SA 49,69-4,9-5,4,9 6,5-2,2-8,7 ASBIS 2,,5 4,2 25,8 61,3,4 15,6 ASTARTA 37,79-1, 2,9 17,4 8,6 9,5 72,3 ARCTIC 4,2,7-4,3 12, 7,4 5,3 12,6 ATM 1,2,1,7 6,2 9,7 7,4-5,8 BENEFIT 443,9, -,7 13,5 5,9,9 23,3 BANKBPH 31,68 1,7-1, -3,8 -,7 2,9-28,8 BYTOM SA 3,34 -,6-3,2-7,2 25,6 13,6 63,7 CIGAMES 24,8 4,2 8,9 15,5 18,1 19,9 222,1 COMP 58,74 8,6 -,6 12,3 5,7 5,7-12,5 COLIAN HOLDING S 3,57 1,4 2, 3,5-9,4-9,8 8,2 CAPITAL PARK SA 6,56,2 1,2 9,3 13,1 13,1 42,6 CORMAY 2,2-1, 3,1 24,7-3,3-11,4-16,3 DEBICA 87,,4,6-3, -5,4-1,1 14, DOMDEV,,8 -,8,8-2,7-8,2 7,4 EKOEXPORT 11,42-2,6-1,3-5,6-8,6-9,4 -,1 ELBUDOWA 15,15-4,4-5,3-1,9-17,2-19,1-4,4 ELEMENTAL HOLDIN 3,68 -,3-3,2-2,4-9,4-14,4-9,6 FARMACOL 42, -2,3-3,4-16, -16,6-21,3-28,7 FAMUR 2,4-6,6-8, 47,2 55,8 47,2-19,5 FERRO 1,79,2 1,3, 9,5 4,8-4,1 GROCLIN 15,79 6,6 3,7 2,2 36,4 25,9 22,9 GRAAL 28,51-1,7-4, -1,3-1, -2,7 4,7 GETIN 1,24 -,8 -,8-5,3 5,1 1,6-39,2 HERKULES SA 3,82-1, -1,5-3,3 -,3-6,8 1,3 IDEA BANK SA 24,45,2 -,2 1,5-3,4-3,4 - IMPEXMET 2,43 2,1-2, 3,4 2,3 16,3-24,1

22 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y JWCONSTR 4,38 -,7-2,4 7,9-4,2-1,1 56,4 KOGENERA 8,89, 2,3 15,6 26,3 22,6 42,2 KOPEX 3,71 1,6 -,8 49, -1,1-1,1-63,4 KREDYTIN 21,,4-4,2 2,1-7,2-7,7-12,1 KRUSZWICA 54, -3,2-2,3 18,1 1,3 7,3-4,1 LUBAWA SA,99 2,1 1, 13,8 26,9 19,3-26,1 LCCORP 2,2-2,2 3,8 17,6 21,5 23,6 7,8 LENTEX 8,88, 1,5 2,2 4, 1,7 -,3 LIVECHAT SOFTWAR 37,99 2,4 5,4 6,3-2,3-2,6 1,1 MABION 56,97-3,3 4,1 5,5 32,2 21,3-4, MAGELLAN 63,85 -,5 -,1 -,8 1,1 12, -3,3 MCI CAPITAL SA 11,12 -,9-1,4 4,2 3,1-3,4-17,6 MIDAS SA,8,,, 25, 23,1 27, MENNICA 15,,, 15,7 6,2,6 14,7 MONNARI 15,54 -,4-1, 8,5 29,5 22,5 5,4 MOSTALWAR 13,96 3,3-4,7-6,2 21,4 7,4 31,7 MOSTALZAB 1,64,6-5,7 26,2 26,2 2,6-28,7 NEWAG SA 15,47 -,8-5,1-4,9-9,2-14,1-31,7 OPONEO 35,31-1,3-1,6 18,5 32,7 28,9 231,5 OVOSTAR 94, -1,6-1,1 2,2 8, 3,9 34,3 POLICE 26,1,4-1,7 8,8-3,3-5,1 7,9 PCC ROKITA SA 55,45 1,5 1,5 13,2 2,5 15, 34,7 PELION SA,, -2,7-3,6-6,5-7, -39,8 POLENERGIA SA 21,4 -,4,2 1,2-11,2-23, -33,1 PAGED 52, -2,3-2,6-6,4-1,8 1, -2,6 PHN 17,58 -,2 2,7-4,1 -,9-7,1 -,6 POLNORD 13,22 -,8-1,7 2,2-3,4-8, 43,4 ZPUE 4, -,6,5 15,1 19,8 22,9 32,3 POLIMEXMS 5,26 3,1 2,1 3,1-1,7-8,7,3 QUERCUS 6,49 1,4 -,8 4,8 32,4 29,8-19,3 RAINBOW 24,31 2,6 2,1 13,4 7,1,5 -,8 RAFAKO SA 8,4,4-1, 2,6 8,6 1,5 21,5 SNIEZKA 59,,,3 7,3 7,3 7,3,8 SKOTAN,62,, -6,1 8,8 5,1-11,4 STALPROD 292,,7 1, 7,1-4,9-2,3-33,5 STALEXP 3,1-1,6-2,5-1,3-2,5-3,1-1, TORPOL SA 11,31 1,,7 1,3-6,5-8,9-1,2 UNIBEP 1,74,4 1,3 3,3 4,1 -,6 3,8 URSUS SA 2,63-1,5 -,8 9,1 17,9 9,6-12, VISTULA 3,2, 1, 4,5 6,3 3,4 27,4 WIELTON 7,24,6 -,5-6,8 4,9,6 32,6 WIRTUALNA POLSKA 41,22 -,1, 5,3 5,7 3,3 - WORK SERVICE 11,8 -,3, 5,8-1,6-18,5-41, ZE PAK 7,63 1,1-6,7 8,7-15,1-15,2-68, ZETKAMA 14,45,4 4,4 2,1 12,9 11,1 31,4

23 Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego Kraków Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych Paweł Sęk starszy specjalista ds. obsługi klienta Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego Opis wskaźników i miar używanych w raporcie: DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 5 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej.