WIG - Volume = 751,658, Apr May Jun WIG - RSI(14) = WIG - Composite Index = , MA13 = 93.44, MA33 =

Transkrypt

1 środa, 17 czerwca 21 r. Indeksy pkt zm% 3934, -, ,8 -,1 DAX 1144,, CAC4 4839,9, FTSE1 671,1, BUX 21693, -, S&P 296,3,6 DJIA 1794,,6 SHC 482,7-1,3 : wzrosty i spadki (%) KSG; -6,2 RMK; -6,3 NCT; -6,4 TNX; -6, ERB; -1, NOK; 8, DEL; 7,8 CIG; 7,4 AGT; 16,7 SHG; 14,1-2, -1, - 1, 2, - Daily Open , Hi , Lo , Close Volume = 71,68,24. Apr May Jun - RSI(14) = Composite Index = 13.78, MA13 = 93.44, MA33 = Derivative Oscillator = ADX(14) = 41.28, +DI = 1.69, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. 7, 7, 6, 6,,, 4, 4, 3, 3, 2,M Agata Filipowicz-Rybicka kierownik Zespołu Analiz makler papierów wartościowych tel agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tel tomasz.chwialkowski@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego tel jakub.szczepaniec@bph.pl Sytuacja rynkowa Bez większych zmian rozpoczęły swoje notowania warszawskie parkiety. Na otwarciu wtorkowej sesji indeks 2 wyniósł 2 36 pkt (-,6%) a indeks szerokiego rynku pkt. W pierwszej godzinie handlu nieznaczną przewagę zyskała strona podażowa, w konsekwencji czego indeks blue chip zanotował minimum sesyjne na poziomie pkt. Napór niedźwiedzi nie trwał jednak zbyt długo i dość szybko notowania wróciły w okolice porannego otwarcia. Wśród największych spółek dobrze radziły sobie walory Bogdanki, które po parodniowej przecenie zyskiwały prawie 2%. Na drugim biegunie znalazły się akcje Alior Banku i Eurocashu, których przecena przekraczała 2%. Na półmetku warszawskich notowań niewiele się działo toteż indeks największych spółek przy niewielkiej zmienności oscylował w okolicach porannego otwarcia. Druga część sesji przyniosła publikacje danych zza Oceanu dotyczących budownictwa mieszkaniowego w USA. Niejednoznaczne dane nie miały większego wpływu na nastroje inwestorów na Książęcej. Ostatecznie indeks 2 zakończył dzień na poziomie 2 36 pkt przy obrotach przekraczających 636 mln złotych. Liderem wzrostów pozostała Bogdanka, która zyskała 2,9 %. Wczorajsze udane notowania w USA oraz dzisiejsze umiarkowane spadki w Japonii mogą przyczynić się do neutralnego startu sesji w Warszawie. Wydarzeniem dnia będzie wieczorna decyzja FOMC w sprawie stóp procentowych, ale bardziej retoryka Fed w kontekście kreowania dalszej polityki monetarnej. W tym układzie, dzisiejsze notowania mają szansę spokojnego przebiegu i ograniczania zmienności przed spotkaniem Fed. Nieco zamieszania mogą przynieść nowe doniesienia w sprawie Grecji, choć wszystko wskazuje na brak przełomu na jutrzejszym spotkaniu Eurogrupy, co rynek już dyskontuje. Technika Wtorkowe notowania przebiegały w spokojnych nastrojach. Po lekkim osłabieniu i pogłębieniu poniedziałkowego minimum, popyt wyciągnął indeks w okolice odniesienia. Ostateczne,1% na minusie nie zmieniło zasadniczo dotychczasowego obrazu rynku. Ten pozostaje negatywny w średnim terminie, natomiast w krótszym okresie szybkie oscylatory dają podstawy do odbicia. Na razie inwestorzy wybierają neutralne rozwiązanie a o większym ruchu zadecyduje dopiero wyjście poza zakres wąskiej konsolidacji. Najbliższym wsparciem pozostaje minimum na 3 76 pkt a od góry ruch ogranicza opór na 4 66 pkt. /afr/ Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

2 środa, 17 czerwca 21 r. PZU PZU Inwestycje rozszerza swoją działalność w obszarze inwestycji medycznych o pierwszą placówkę szpitalną. W wyniku podwyższenia kapitału fundusz FIZAN BIS2 zarządzany przez TFI PZU stanie się właścicielem ponad 6% kapitału Centrum Medycznego Gamma w Warszawie. PZU - Daily Open 43.6, Hi 437.3, Lo 433., Close 43.3 (-.1%) Vol 114, PZU - Volume = 114,314. 6, 4, 2, PZU - RSI(1) = PZU - Composite Index = 28.7, MA13 = , MA33 = PZU - Derivative Oscillator = PZU - ADX(14) = 42.7, +DI = 14.36, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis software. PKP CARGO PKP Cargo i chińskie Zhengzhou International Hub utworzą spółkę joint venture, która zajmie się kolejowym transportem kontenerów między środkowymi Chinami a Europą. W efekcie liczba pociągów z Chin do Europy współobsługiwanych przez PKP Cargo może wzrosnąć do 3 rocznie PKP - Daily Open 8.19, Hi 86.1, Lo 84, Close 86.1 (1.3%) Vol 11, PKP - Volume = 11,27. 2, 1, 1,, PKP - RSI(1) = PKP - Composite Index = 93.77, MA13 = 1.27, MA33 = PKP - Derivative Oscillator = PKP - ADX(14) = 17.7, +DI = 2.31, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

3 środa, 17 czerwca 21 r. SYNTHOS Synthos nie porzuca brazylijskiego projektu. Chemiczna spółka pracuje nad optymalizacją kosztów dostaw do planowanej fabryki w Ameryce Południowej. /Parkiet/ SNS - Daily Open 4.8, Hi 4.8, Lo 4.8, Close 4.83 (-.2%) Vol, SNS - Volume =, M 4M 2M SNS - RSI(1) = SNS - Composite Index = , MA13 = , MA33 = SNS - Derivative Oscillator = -.37 SNS - ADX(14) = 11.7, +DI = 14.82, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware. TVN UOKiK wydał zgodę na przejęcie przez Southbank Media (spółka zależna Scripps Networks Interactive) spółki N-Vision, właściciela m.in. stacji TVN. Przeprowadzone postępowanie wykazało, że koncentracja nie doprowadzi do ograniczenia konkurencji - podał UOKiK TVN - Daily Open 19.2, Hi 19.2, Lo 19.17, Close 19.2 (.%) Vol 17, TVN - Volume = 17,698. 4M 3M 2M 1M TVN - RSI(1) = TVN - Composite Index = 222.6, MA13 = , MA33 = 17.8 TVN - Derivative Oscillator = 8.91 TVN - ADX(14) = 43.29, +DI = 37.4, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis software. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

4 środa, 17 czerwca 21 r. JSW JSW rozważa emisję akcji jako jedno ze źródeł pozyskania kapitału - podała spółka. JSW - Daily Open 12.9, Hi 13.46, Lo 12.2, Close (-2.2%) Vol 1,199, JSW - Volume = 1,199, M 1M, JSW - RSI(1) = JSW - Composite Index = , MA13 = 9.18, MA33 = JSW - Derivative Oscillator = -3. JSW - ADX(14) = 28.62, +DI = 18.6, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis software. TRAKCJA Trakcja liczy, że w najbliższym czasie zwiększy backlog o 1 mld zł dzięki podpisaniu umów w postępowaniach, w których złożyła najkorzystniejszą ofertę - poinformował prezes spółki J. Tomaszewski. Dodał, że grupa złożyła oferty w przetargach drogowych o łącznej wartości ok. 3 mld zł. TRK - Daily Open 9.2, Hi 9.3, Lo 9.1, Close 9.2 (-.%) Vol 26, TRK - Volume = 26,4. 8, 6, 4, 2, TRK - RSI(1) = TRK - Composite Index = 6.99, MA13 = 98.93, MA33 = 143. TRK - Derivative Oscillator = TRK - ADX(14) = 31.92, +DI = 8.46, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

5 środa, 17 czerwca 21 r. COMARCH Bonus Developmet, spółka zależna Comarchu, zleciła firmie Skanska budowę budynku biurowego w Łodzi. Wartość kontraktu to 38,8 mln zł netto. CMR - Daily Open 136.8, Hi 136.8, Lo 134.1, Close 136 (-.%) Vol CMR - Volume = , 2, 1, CMR - RSI(1) =.8 7 CMR - Composite Index = , MA13 = , MA33 = CMR - Derivative Oscillator = CMR - ADX(14) = 12.18, +DI = 2.12, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware. MCI MANAGEMENT MCI Management zapowiada ofensywę inwestycyjną. Chce wydać w tym roku ok. 4 mln zł. Cel to konsolidacja firm sektora online. /Parkiet/ MCI - Daily Open 12.9, Hi 12.9, Lo 12.73, Close (-1.2%) Vol 22, MCI - Volume = 22, , 2, 1, MCI - RSI(1) = MCI - Composite Index = , MA13 = 17.21, MA33 = MCI - Derivative Oscillator =.32 MCI - ADX(14) = 13.41, +DI = 17.69, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis software. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

6 środa, 17 czerwca 21 r. TARCZYŃSKI Tarczyński otrzymał od PTB Nickel pozew o zapłatę 19,46 mln zł brutto, tytułem rozliczenia umowy generalnego wykonawstwa inwestycji polegającej na rozbudowie zakładu produkcyjnego w Ujeźdźcu Małym. Od umowy tej Tarczyński odstąpił wcześniej z przyczyn leżących po stronie generalnego wykonawcy - podał Tarczyński w komunikacie. TAR - Daily Open 13.68, Hi 13.68, Lo 13.68, Close (.7%) Vol TAR - Volume = 8. 8, 6, 4, 2, TAR - RSI(1) =.77 7 TAR - Composite Index = 16.29, MA13 = 16.1, MA33 = TAR - Derivative Oscillator = TAR - ADX(14) = 33.67, +DI = 19.74, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware. K2INTERNET ZWZ K2 Internet uchwaliło przeznaczenie 2,48 mln zł na dywidendę, czyli 1 zł na akcję. K2I - Daily Open 1.76, Hi 11.49, Lo 1.76, Close (2.2%) Vol 13, K2I - Volume = 13, , 3, 2, 1, K2I - RSI(1) = K2I - Composite Index = , MA13 = , MA33 = K2I - Derivative Oscillator =.76 K2I - ADX(14) = 23.26, +DI = 3.62, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

7 środa, 17 czerwca 21 r. TELL Rada Nadzorcza Tella po dokonaniu oceny wniosku zarządu ws. wypłaty,6 zł dywidendy na akcję za 214 r., rekomenduje walnemu zgromadzeniu podjęcie uchwały ws. podziału zysku netto na oddzielnym NWZ zwołanym nie później niż 31 października 21 r. TEL - Daily Open 13.8, Hi 13.8, Lo 13.72, Close (.%) Vol TEL - Volume = 36. 3, 2, 1, TEL - RSI(1) = TEL - Composite Index = 199.2, MA13 = 188.4, MA33 = TEL - Derivative Oscillator = 6.8 TEL - ADX(14) = 33.73, +DI = 2.22, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware. EUROTEL ZWZ Eurotelu uchwaliło dywidendę za 214 rok w wysokości 1 zł na akcję, czyli łącznie 3,7 mln zł. ETL - Daily Open 14.22, Hi 14.22, Lo 14.2, Close 14.2 (.%) Vol ETL - Volume = , 4, 2, ETL - RSI(1) = ETL - Composite Index = 13.8, MA13 = , MA33 = ETL - Derivative Oscillator = ETL - ADX(14) = 14.26, +DI = 3.6, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis software. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

8 środa, 17 czerwca 21 r. CENTRUM NOWOCZESNYCH TECHNOLOGII Akcjonariusze Centrum Nowoczesnych Technologii podjęli uchwałę ws. przeznaczenia z zysku za 214 r. 4,9 mln zł na wypłatę dywidendy, czyli,4 zł na jedną akcję. CNT - Daily Open 7.9, Hi 8.16, Lo 7.9, Close 8 (.6%) Vol 3, CNT - Volume = 3,7. CNT - RSI(1) = , 8, 6, 4, 2, 7 CNT - Composite Index = 186.9, MA13 = 167., MA33 = CNT - Derivative Oscillator = CNT - ADX(14) = 1.34, +DI = 23.39, -DI = Created with AmiBroker - advanced charting and technical analy sis sof tware Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

9 środa, 17 czerwca 21 r. KALENDARIUM Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 11: strefa euro Bilans handlu zagranicznego n.s.a. kwiecień 24,9 mld EUR 23,4 mld EUR 14: Polska Saldo rachunku bieżącego kwiecień 1138 mln EUR 119 mln EUR 1938 mln EUR 14: Polska Inflacja CPI maj -,9% r/r -,7% r/r -1,1% r/r 14:3 USA Indeks NY Empire State czerwiec -1,98,2 3,9 1:1 USA Produkcja przemysłowa maj -,2% m/m,2% m/m -,% m/m 1:1 USA Wykorzystanie mocy produkcyjnych maj 78,1% 78,2% 78,2% 16: USA Indeks rynku nieruchomości - NAHB czerwiec 9 6, 4, 22: USA Napływ kapitałów długoterminowych kwiecień 3,9 mld USD 22 mld USD 2,6 mld USD Wtorek 8: Niemcy Inflacja CPI, fin maj,7% r/r,7% r/r,3% r/r 11: Niemcy Indeks instytutu ZEW czerwiec 31, 37, 41,9 14: Polska Inflacja bez cen żywności i energii maj,4% r/r,% r/r,4% r/r 14:3 USA Pozwolenia na budowę domów maj 127 tys. 193 tys. 114 tys. 14:3 USA Rozpoczęte budowy domów maj 136 tys. 11 tys. 116 tys. Środa 1: Japonia Bilans handlu zagranicznego maj -216 mld JPY -226 mld JPY -3,4 mld JPY 11: strefa euro Inflacja HICP maj,3% r/r,% r/r 14: Polska Wynagrodzenie maj 3,6% r/r 2,7% r/r 14: Polska Zatrudnienie maj 1,1% r/r 1,1% r/r 2: USA Decyzja FOMC ws. stóp procentowych czerwiec 2: USA Projekcje makroekonomiczne FOMC 2:3 USA Konferencja prasowa po posiedzeniu FOMC Czwartek strefa euro Spotkanie ministrów finansów strefy euro strefa euro Przetarg na TLTRO 14: Polska Produkcja przemysłowa maj 4,1% r/r 2,3% r/r 14: Polska Produkcja budowlano-montażowa maj 8,% r/r 14: Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu maj -2,1% r/r -2,6% r/r 14: Polska Sprzedaż detaliczna maj 1,7% r/r -1,% r/r 14:3 USA Inflacja CPI maj,% m/m,1% m/m 14:3 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień tys. 279 tys. 16: USA Indeks Conference Board maj,4% m/m,7% m/m 16: USA Indeks Fed z Filadelfii czerwic 8, 6,7 Piątek Japonia Komunikat po posiedzeniu BoJ 8: Niemcy Inflacja PPI maj -1,1% r/r -1,% r/r 1: strefa euro Saldo rachunku bieżącego n.s.a. kwiecień 24,9 mld EUR s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

10 środa, 17 czerwca 21 r. Wybrane wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie ACTION Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 1, zł na akcję. ALCHEMIA ZWZA ALTERCO Publikacja rozszerzonego skonsolidowanego raportu za I kwartał 21 roku. AMICA ZWZA AMPLI ZWZA BERLING ZWZA BMPAG ZWZA CELTIC ZWZA CEZ Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 4 CZK na akcję. DOMDEV Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 2,2 zł na akcję. ERGIS Dzień ustalenia prawa do dywidendy,1 zł na akcję. GINOROSSI ZWZA INTERSPPL ZWZA KETY Wprowadzenie do obrotu na GPW 484 akcji zwykłych na okaziciela serii F. KRUSZWICA ZWZA MOSTALZAB ZWZA NOWAGALA ZWZA OPONEO.PL ZWZA PEKABEX Rozpoczęcie przyjmowania zapisów w ramach transzy inwestorów indywidualnych, transzy inwestorów instytucjonalnych oraz transzy kierowanej. POLIMEXMS ZWZA RAINBOW Pierwszy dzień notowań bez dywidendy,8 zł na akcję. SOHODEV Początek notowań spółki BLACKLION (BLI) pod nazwą SOHODEV (SHD), w związku ze zmianą firmy. ZYWIEC Dzień ustalenia prawa do dywidendy 2 zł na akcję. ZMIANY W AKCJONARIACIE Brak informacji Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

11 środa, 17 czerwca 21 r. STATYSTYKI RYNKOWE Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y 3 934, -,1, -,2 1,4 4,9 1, ,8 -,1 -,1-6,3 1,1 1,8-4,4 M4 3 7,7,1 -,3-4,8 -,1 7,7 7,1 S ,3 -, -,6-4,8-1,3 9,7 2, Banki 7 423,3 -,3 -,9-8,7-4,3-6,8-12,1 Budownictwo 2 763,6 -,3-1, -2,8,4 28,9 29, Chemia 14 9,3 -,4 -,2-1,2 4,3 23,8 13, Deweloperzy 1 372,,1 -,1-3,3 -,4 2,4-11,2 Energetyka 4 28,7 -,3,7-4,3 -,7,4-3,9 Informatyka 1 683,4,2 1,8 2, 8,9 21,4 32,3 Media 4 279,7,9 1,1 2,6 2,8 11,4 14,4 Paliwa 4 82,1,,9 3,2 29,9 42,6 46, Spożywczy 3 3,2,6 1,1 2,4 11,9 23, 1,8 Surowce 3 421,6,1,1-12,3-3,9-1,7-16,6 Telekomunikacja 999,2-1, -1, -1,3-2,1 8,1-4,3 Ukraina 314,8 1,6 -,1,7 13, 28,9-13,3 Indeks pkt zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y PX 99,2 1,1 -,1-3, -4,1 4,6-4,2 BUX , -, -,8-3,1 16,4 3,4 16, XU ,8 1,6 -,4-8,,2-6, 2,8 FTSE1 6 71,1, -1,1-3,6-1,9 2,2 -,8 DAX 11 44,, -1,4-3, -7,8 12,6 11,3 CAC ,9, -1,3-3,1-3,8 13,3 6,7 SMI 8 96,4, -,7-1,6-2, -,2 3,4 EuroStoxx 3 44,1, -1,4-3,3 -,9 9,8, S&P 2 96,3,6,1-1,2 1,1 1,8 7,9 DJIA 17 94,,6, -2,,3, 6, BOVESPA 3 72,2 1,1,7-6,2 6,8 7,4-1,1 Shanghai Composite 4 82,7-1,3-6,6 12, 37,8 49,2 133, Nikkei22 213,2 -, -1,2 2,1 3,7 1, 34,6 Rynek FX odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y EUR-USD 1,13,1 -,1 -, 6,2-7, -16,9 EUR-PLN 4,1 -,1, -1,8 -,3 3,4 -,1 USD-PLN 3,69, -,1-2,3,9-3,8-17, CHF-PLN 3,96 -,1,1-1,8-1,9-9,9-14,1 Rynek surowcowy odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y Thomson Reuters/Jefferies CRB Index 223,8,6,1-3,3 7,1-2,7-27,6 Baltic Dry Index 681, 3,8 6,1 7,4 19,9-12,9-2,6 Złoto (USD/oz) 1 18,2 -,2 -,1-3,7 2,7 -,4-7,1 Srebro (USD/oz) 16, -,3, -9,8 2,7 1,7-19, Miedź LME (USD/t) 72, -1, -2,8-1,8-2,4-1,1-14,8 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

12 środa, 17 czerwca 21 r. Rynek stóp procentowych odniesienie zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIBOR 3M (%) 1,71,, 2,4 3,6-17, -36,2 WIBOR 6M (%) 1,78,, 2,9 7,2-13,2-34,1 EURIBOR 3M (%) -,1,, -4, -16, -117,9-16, EURIBOR 3M (%), -2, -2, -1, -49, -71,3-8, USD LIBOR 3M (%),28-1, -1, 2,4 4,7 1,8 22, USD LIBOR 6M (%),4,3,3 9, 11,7 24, 38,2 Polska 1YT (%) 3,31 -,3 3,2 16,6 36,4 31,4-6, Niemcy 1YT (%),8-3,3-4,3 27,9 186, 47, -41,1 USA 1YT (%) 2,3 -,2-3,7 7, 12,4 6,1-13,1 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

13 środa, 17 czerwca 21 r. INDEKSY SEKTOROWE 1% % % -% -1% 1% 1% % % -% -1% 2 M4 1% 1% % % -% -1% 3% 3% 2% 2% 1% 1% % % -% -1% Banki Budownictwo 3% 3% 2% 2% 1% 1% % % -% -1% 1% % % -% -1% Chemia Deweloperzy 1% % % -% -1% 2% 2% 1% 1% % % -% -1% Energetyka Informatyka Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

14 środa, 17 czerwca 21 r. 1% 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% % 4% 4% 3% 3% 2% 2% 1% 1% % % -% -1% Media Paliwa 3% 2% 2% 1% 1% % % -% -1% 1% 1% % % -% -1% Spożywczy Surowce 2% 1% 1% % % -% -1% -1% 3% 3% 2% 2% 1% 1% % % -% -1% -1% Telekomunikacja Ukraina Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

15 środa, 17 czerwca 21 r. STATYSTYKA WYBRANYCH INDEKSÓW Kurs 3934, Stopa dywidendy 3,4 P/E 22,8 P/E 21 13,1 Max 2 tyg. 746,4 data Min 2 tyg 49321,8 data SK- 4123,7 SK-3 89, RSI 32,9 ADX 41,3 % spółek na nowym 2 tyg. max - % spółek na nowym 2 tyg. min 3, gru 12 sty 12 lut 12 mar 12 kwi 12 maj 12 cze SK-1 DAX Kurs 1144, Stopa dywidendy 3, P/E 17,7 P/E 21 12, Max 2 tyg. 1239,8 data Min 2 tyg 83, data SK ,7 SK , RSI 39,6 ADX 2, % spółek na nowym 2 tyg. max - % spółek na nowym 2 tyg. min 6, gru 12 sty 12 lut 12 mar 12 kwi 12 maj 12 cze DAX SK-1 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

16 środa, 17 czerwca 21 r. S&P Kurs 296,3 Stopa dywidendy 2,1 P/E 2,9 P/E 21 1, Max 2 tyg. 2134,7 data Min 2 tyg 182,7 data SK- 297,8 SK-3 216, RSI 47,7 ADX 24, gru 12 sty 12 lut 12 mar 12 kwi 12 maj 12 cze S&P (lo) SK-1 (lo) VIX (po) % spółek na nowym 2 tyg. max 1,6 % spółek na nowym 2 tyg. min,8 Shanghai Composite Kurs 482,7 Stopa dywidendy 1, P/E 24,2 P/E 21 17, Max 2 tyg. 178,2 data Min 2 tyg 21, data SK- 68,9 SK ,9 RSI 4,8 ADX 22,8 % spółek na nowym 2 tyg. max 7,1 % spółek na nowym 2 tyg. min gru 12 sty 12 lut 12 mar 12 kwi 12 maj 12 cze Shangai Composite SK-1 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

17 środa, 17 czerwca 21 r. WSKAŹNIKI RYNKOWE WYBRANYCH SPÓŁEK EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Banki Cena (zł) MC (mln zł) BZWBK 332, , 1,7 1,6 3,2% - 3,8% 16,1 1, 14,3 GETIN NOBLE BANK 1, ,8,7,7 - -,6% 11, 12,9 9,4 HANDLOWY 12, ,8 1,8 1,8 7,% 7,3% 6,3% 14,1 16, 1,2 INGBSK 13, ,7 1,6 1,6 3,2% 2,9% 3,% 17, 16,1 14, MBANK SA 448, ,7 1,6 1, 3,8% - 3,7% 14,7 1,1 14,2 MILLENNIUM 6, ,4 1,3 1,2 3,3% - 3,2% 12,3 13,4 11, PEKAO 182, , 2, 2,,%,2%,6% 17, 19,1 17,2 PKOBP 31, ,4 1,3 1,2-2,8% 3,7% 12,3 13,9 11,7 Ubezpieczyciele PZU 43, ,9 2,9 2,9 6,9% 8,% 7,% 12,7 13,2 13,6 Paliwa LOTOS 29,2 48,4,, 48,6 6,4 6, - 14,4 8,4 PKN ORLEN 68, ,3,4,3 12,,2,4-9,6 1,2 PGNIG 6, ,,9,9 4,6,,1 14, 13, 14,3 Górnictwo i metale BOGDANKA 9,4 22 1,7 1,8 1,8 4,6,1,2 7,4 1, 11,9 JSW 12, ,4,4,4 6,2 4,6 3, KGHM 113, ,4 1,4 1,3,,4,3 9,3 9,9 9,1 Energetyka ENEA 16, ,9,9,9 4, 4,7 4,8 7,8 9, 1,2 ENERGA SA 22, PGE SA 19, ,4 1,4 1,3 4,7,3,2 9,8 11,1 11, TAURONPE 4,4 797,8,8,8 4, 4,1 4,2 6,7 7,4 8,9 Chemia GRUPA AZOTY SA 79, 7836,9,9,9 9,9 7,6 6, 29, 18,6 14,4 CIECH 7, ,2 1,2 1,2 7,2 6,6 6, 18,3 17, 11,1 POLICE 21,4 169,9,8,8 11,3 1, 7,4 26,3 19,1 12,2 PULAWY 161,9 39,6,6,6,9 4,4 3,8 14,8 1,1 8, SYNTHOS 4, ,4 1, 1,3 1,3 9,6 8,1 17,9 16, 13,8 Telekomunikacja NETIA, ,2 1,3 1,4 3, 4,8 4,9 11,3 8,6 34,3 ORANGE POLSKA SA 8, ,2 1,2 1,2 3,8 4, 4,1 21,8 41, 39,9 Budownictwo BUDIMEX 172, 444,,,4 8,7 9, 7,3 22,7 23,2 18, ELBUDOWA 13, 62,4,3,3 7,8,3,1 22,9 14,6 13, ERBUD 29, 376,2,3,2 8, 8, 7, 13, 14,4 12,8 TRAKCJA SA 9,2 47,4,4, 4,2 6,3 1, 9,4 9,8 19,8 ULMA 79, ,6 1,4-4,8 3, ,3 - UNIBEP 11,9 417,2,2,2,8,6 4,7 19,9 16,7 13,6 Deweloperzy DOMDEV, ,6 1, 1,4 17,2 12,8 11,1 22,3 16,9 14, GTC, ,7 1, 1,2 17,1 18,1 1,9-63,2 29,7 POLNORD 9, 31 3, 2,2 2,3 48,8 2,6 16,9 14, 27,4 2, Media AGORA 12,1 619,3,3,3 4,1 4, 3, ,6 CYFRPLSAT 24, ,8 2,9 2,8 9, 7,7 7, 3,7 18,6 14, Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

18 środa, 17 czerwca 21 r. EV/S (P/BV*) EV/EBITDA (DY*) P/E Cena (zł) MC (mln zł) TVN 19, ,9 4,6 4,4 11,2 13,2 12, 3,8 21,3 17,8 IT ASSECOPOL 9, ,2 1,1 1, 8,3 8,1 7,9 9, 14,1 13, COMARCH 136, 1 16,8,8,8 4,7 6,1 6, 16,1 14,9 1,2 SYGNITY 11,37 13,3,3,3 3,9 3, 3,2 1,4 7,1 6,3 Dystrybutorzy IT ABPL 41,2 667,1,1,1 7,8 7,2 6,6 11,6 1, 9,4 ABCDATA 3,8 482,1,1,1 7,6 6, 6,4 14, 11, 11,2 ACTION 38, 639,2,2,2 1,4 9,8 9, 9,3 8,3 7,8 Przemysł ACE 1,99 233,6,8,6 6,2 9,1,3 11,7 87,,7 APATOR 37, ,2 2,1 2,2 12,6 11, - 14,8 16, 1, BORYSZEW 6,2 1 44,6, - 9, 8,9-9,9 1, - FAMUR 2, ,1 1,4 1,,9 6,,2 1,1 1,4 7, FORTE 7, ,7 1, 1,3 12,9 11,3 1, 18,2 1,3 13,4 GRAJEWO 28, ,9,8,8 7,1 6,4 6, 13,6 11,9 11,2 IMPEXMET 3,2 64,3,3-4,9 4,6 -,7 8,1 - KOPEX 7,98 93,8,9,9 4, 4,6 4,6,8,8,7 ROVESE SA 1, , - - 8, Handel AMREST HOLDINGS 144, 3 1,2 1,1 1, 9,9 8,6 7, 66,3 27,1 21,7 CCC SA 176, ,8 2,9 2,4 4, 34, 24,7 16,1 26,8 21,8 EMPERIA 67,2 887,4,4,4 1, 12,1 11,2 29,1 29,3 28,1 EUROCASH 38, ,9 23, 19,2 LPP 71, ,9 2, 2,1 17, 16,1 13,2 27,2 26,9 21,2 Dystrybutorzy farm. FARMACOL, ,2,2,2 8,2 8,4 8, 12,4 13,4 12,4 NEUCA 282, 1 291,2,2,2 12,4 9,9 9, 13,8 13,6 12,7 PELION SA 68, 79,2,2,1 9, 8,2 7, 12,9 8,9 7,1 */dla banków i ubezpieczycieli Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

19 środa, 17 czerwca 21 r. STOPY ZWROTY AKCJI SPÓŁEK: 2, M4, S8 2 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ASSECOPOL 9,49, 1,3,8 3,7 16,6 4,7 ALIOR BANK SA 87,2-2, -1,1-11,6 7, 11,8,1 BZWBK 332, 1,4 2,1-11,2 1,1-11, -11, CYFRPLSAT 24,7 1,6 1,9-2, -2,1 4,6 11,7 ENEA 16,11-2,8-1, -3,4 3,1 6,,1 ENERGA SA 22,8 -,3 1,1-3,4-6,7 -,8 11, EUROCASH 38,2-3, -1,4 2,1 17,, -1, KGHM 113,7 -,2,6-11,8 -,7 4, -6,8 LPP 71,,7,4-1,1 8,3-1,2-13,9 BOGDANKA 9,4 2,9-3,9-3,9-28,1-38,4 -,8 MBANK SA 448, 2,1 2,2 -,6 2,4-9,9-11,4 ORANGE POLSKA SA 8,9-2, -2, -14,1-3,8 7, -13, PEKAO 182,,,2 -,3-3,6 1,8 -,2 PGE SA 19,2,1 1, -4,9-2,3 1,9-13,7 PGNIG 6,71 -,1 -,3 6,8 37,8,8 29,3 PKN ORLEN 68,3,9 -,7 -,1 2,4 39,7 6,9 PKOBP 31,9-1, -2,6-9,4-8, -1,8-2,3 PZU 43,3 -,1,3-7,4-8,9-1,4-3,8 SYNTHOS 4,83 -,2 1,7 2,8 8,3 17, 7,1 TAURONPE 4,4,2 1,6 -,4 2, -1,1-1,9 M4 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y AMICA 166, -2,6-2,6 3,4 14,6 2,8 6,3 APATOR 37,98 -,1-1,6-12,7-16,3 2,8, GRUPA AZOTY SA 79, -,8 -,9-4, 1,3 24,8 3,1 BUDIMEX 172, 1,,7-2,4 3,7 21,9 36, HANDLOWY 12, -,6 -,9-7,2-6,1-4,6-16,4 BORYSZEW 6,2,3,2-6,2 -,,1 12,3 INTERCARS 227, -2,3-3,2-11,8 1,6 1,3 23,3 CCC SA 176,1, -,3 -,9-4,3 31,9 1,9 CD PROJEKT SA 23,99 2,9 6,3-2,9 28,4 43,7 47,2 CIECH 7,89,1-1,4 1, 7,3 3,9 7,3 AMREST HOLDINGS 144, 2,2,8, 2,6 44, 64, ECHO 6,78 -,3 -,9 -,3-4,8-3,7-1, EMPERIA 67,2-1,2 -,2 2,8,9 36,6 12, FORTE 7,4,8 -,1 -,8-7,3 11,6 19,6 GLOBAL CITY HOLD 47,2,4,2 19,2 13,3 9,9 38,8 GETIN NOBLE BANK 1,49-3,2-6,3-18,1-18,6-32, -2,7 WARSAW STOCK EXC 49,33,1,3-2,,3 7,9 27, GTC,9 2,4 2,4-3,9 18, 9, -27,4 GETIN 1,87-1,6-3,1-11,4-21,1, -41,4 HAWE 1,8 -,3-6,2-21,1-12,2-7,7-41,9 INGBSK 13,9-1, -1, -8,2 1,8-2,9 2,6 INTEGERPL 11,, -,9-2,9-38,1-2, -2, JSW 12,63-2,2 1,4-17,1-34,7-24,6-72, KERNEL 38,2 1,,7 6, 14,9 34,4 14,9 KRUK SA 12,,2, -6,3 1,2 38,2 9, KETY 38, 1,8 4,2-3,9-1,3 8,3 4,3 LOTOS 29,2 -, -,2-2, 16,3 14,7-14,1 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

20 środa, 17 czerwca 21 r. M4 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y NETIA,7,2,9 -,9-4, 2,2 11,8 NEUCA 282, 1,1 2, -2,4,8 27,6 21, NEWAG SA 21,41 -,8 -,7-6,7-11,3-1, 8,4 ORBIS 3,6 1,1 -,7 -,6 11,7 22,4 26, PKP CARGO SA 86,1 1,3 1,2-1, -1,8 3,1 9, SANOK 64, 2, 1,8,8 7, 28, 7,4 STALPROD 46, -, -1,1 -,2 9,4 1, 118,4 TRAKCJA SA 9,2 -, -1,6-7, -6,1 21,7 6,1 TVN 19,2,, 9,7 7,4 18, 19,8 WAWEL 13, -1, -1,3-3,3 1,4 26,7 3,9 ZE PAK 22,42, -,3-4,6 -,8-14,8-14,8 WAWEL 13, -1, -1,3-3,3 1,4 26,7 3,9 ZE PAK 22,42, -,3-4,6 -,8-14,8-14,8 S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ABCDATA 3,8 1,6 1, 4,1 7,2 13,2-4,9 ABPL 41,2, 1,1-3,1-3,9 34,6 46,7 ASSECOBS 13,66-3,1-3,4-4, -4,3,1 19,8 ACE 1,99-1,7-1,7 6,7 23,8 2,1-6, ACAUTOGAZ 34,,,6-2,9 3,4 14,9-12,8 ACTION 38, 2,6 -,3-1, -28, -16,3-14,4 AGORA 12,1 1, 3, -,8 21,7 6,9 28,7 AGROTON PUBLIC L 1,19 16,7 2,2 2,3-8, -3,3-6,3 ALCHEMIA 4,77 1,3 -,6-2,7-3,6-4,6 -,2 ALTUS TOWARZYSTW 11,37 -,7-3, -8,7,3 22,9 - ALUMETAL SA 3,21 -,7-1,4-3,3-8,3 16,9 - ASBIS,93-4,1-6,1-13,9-46,6-7, -7,4 ASTARTA 27,6 2,2-1,4 13,6 1, 38, -37,4 ARCTIC 3,3-2, -3, -3,2-12,8-22,6 29,8 ATM 9,8-4,6-4,6-4, -16,3-16, -22,7 BENEFIT 436, -,3,2 1,4 2, 4,6 3,6 BIOTON,69 -,7, -1,6 4,2 43,3 2,2 BOS 29,3-2,1,9 -,3-12,7-13,7-38,9 BANKBPH 42,,, -9,7 -,3-14,3-12,7 BYTOM SA 2,4 -,8-4,8-1,2 36,4 92, 93, CIGAMES 12,7 7,4 9,3 48,9 41,2 61,8 24,2 COMP 72,47 2,1, 1,4 14,3 34,2 24,9 COMARCH 136, -, 1,6 3,4 11,4 17,7 6,3 COLIAN HOLDING S 3,78-2,8-3,1 -,, 8,9 17, CORMAY 2,1-1,8 3,9 -,2-8,3-4,9 -,6 DEBICA 77,9-1, -,6-2,7 2,6-13,4-13, DOMDEV,32 -,3 -,9-7,7 4,6 17,2 7,9 DUDA 7,2,6 -,3 1, 2,1, -,8 GRUPA DUON SA 2,77,,7-1,1 31,9 48,9 87,2 EKOEXPORT 1,64-2,3-8,4-26,2-3,9-38,6 -,3 ELBUDOWA 13, -1,9-3,4-4,7 2,8 76,8 3,7 ELEMENTAL HOLDIN 4,7 -,7-1,9 7,7 3,6 27,2 68,9 FARMACOL,11-1,4-2,6-2, -8,3 14,1 4,1 FAMUR 2,11-3,7-9,1-32,4-31, -37,8-6, FERRO 1,77 -, -13,7-12,4-6,9 16,2-8,7 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

21 środa, 17 czerwca 21 r. S8 cena (zł) zm% 1D zm% WTD zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y GRAJEWO 28,38-1,9 -,4 -,1-2,2-11,3 8,9 INVESTMENT FRIEN,74 -,1-6,3-1,3 -,1-16,9-86,7 IMPEXMET 3,2 -,9-2,1 -, 1,3 28, 23,6 KANIA 2,9-1,7-1,7-3,6-1,7 2,1 9,7 KOFOLA 37,3 4,2 13,8 3,6,3-1,8 7,2 KOGENERA 67,17,,4 14, 22,1 1,8 -,1 KOPEX 7,98 -,1,9-16,4-24,3-2,7-36,7 KREDYTIN 26,7, -2,9-9,8 4, 4, 34,6 KERDOS GROUP SA 1,17-4,9-7,9-1, -23, -1,7-3,4 KRUSZWICA 62,49-2,4 -,8 2,3 6,9 7,7 4, LUBAWA SA 1,18, -,8-1,7-7,1 9,3, LCCORP 1,96, 1, -3,, 4,3-11,3 LENTEX 8,77, 1,4 -,1 2,1 3,2 1,6 MABION,1-4,1-1, -29,3-1,1 26,6 1,1 MAGELLAN 61,98,,8 -,8-11,3 -,4-13,8 MCI 12,77-1,2-1,6-6,9 3,7 24,8 29,4 MIDAS SA,63 1,6, 6,8-1,6 14, 14, MENNICA 14,22,1 -,3, 2,9 1,6,9 MONNARI 14, 4,1,3-7,3-1,1 37,9 62,2 MSXRESOUR,88,,, -43,6-1,1-7,7 MOSTALZAB 2,16 -,, -11,1-6,9-2,7 11,9 POLICE 21,4-1, -1,6-8,1-6,7 1,8-12,4 PRIME CAR MANAGE 42, -,7-1,2-1, -16,7-19,8-1,1 PELION SA 68, -1,4-1,4-18, -13,4-2, -13,2 POLENERGIA SA 24,4-1, -3, -2,1-21,1-18, -6,7 PAGED 9,2 -,1,9,3 8,2 34,4 4, PHN 24,24-1, -2,3,6 -,7-7,8-14,3 POLNORD 9, -1, -,6-3,6 7,1 3, 3,9 ZPUE 31, 1, 1,6 -,7 4,9 1, -13, QUERCUS 7,3-1,2 -,4-8, -8, 23,3 9, RAINBOW 23,9-1,6-4,7-4,8 4,4 3,2 4,7 RADPOL 6,28 -,3, -7, -24,1-2,8-41,8 RAFAKO SA 6,43, -,2-6,9-3, 14,8 4,1 ROBYG SA 2,28-1,3,4-7,3 -,9 2,7-2,6 SERINUS ENERGY I 2,67-3,6-4,6-13,6-1, -33,4-67,2 SYGNITY 11,37-3,2 2,2-6, -14, -16,7-3,7 SNIEZKA,19 -,6 -,6 1,4 1, 31,4 3,6 SMT SA 1,1 -,6 -,9 2,1-4,4 17, -23,4 STALEXP 3,3 -,3-1, -4,1-7,3 11,4 14,3 VISTULA 2,14-1,8-2,3 -,9-6,6 19,6 2,2 WORK SERVICE 17,64,9 -,1-3,3-14,9-1,9 17,6 ZETKAMA 74, 1,2,7-6,7 -,7 12,9,7 ZAMET 2,23 1,8 1,8-9,3-13,9-14,2 -,4 ZETKAMA 74, 1,2,7-6,7 -,7 12,9,7 ZAMET 2,23 1,8 1,8-9,3-13,9-14,2 -,4 Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet:

22 środa, 17 czerwca 21 r. Biuro Maklerskie Banku BPH ul. prof. Michała Życzkowskiego Kraków Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego Departament Sprzedaży: Paweł Paprota makler papierów wartościowych Jacek Marcjanowicz makler papierów wartościowych Paweł Sęk specjalista ds. obsługi klienta Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego Opis wskaźników i miar używanych w raporcie: DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks 2 wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 1% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks 2, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (koszt wg taryfy operatora) Internet: