Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] ,5 0,25% - 0,97% 1 913,8 0,15% -0,10% 0,97% 3 562,1 0,48% 0,23% 0,89% ,9 0,50% 0,25% 1,21% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 669,5 5,23% - -4,66% GPW - FW20 dzienna tyg ,00% 2,02% ,59% 4,32% ,01% -0,90% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec [PLN] ,3-1,55% -1,80% ,7 1,40% 1,15% 4 506,6 0,31% 0,06% 9 990,3 1,62% 1,37% ,1 0,09% -0,16% 3 092,0 0,59% 0,34% 6 174,6 0,57% 0,32% ,9 0,92% 0,67% ,8-3,87% -4,11% 803,5 0,32% 0,07% 4 750,3 0,04% -0,21% 913,9 0,70% 0,45% 834,8 0,51% 0,26% 2 019,6-0,13% -0,38% 8: ,1-0,68% -0,92% ,0-0,46% -0,71% ,1-0,72% -0,97% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 795,8-0,18% -0,43% 2 997,5 0,17% -0,08% 358,1-0,15% -0,40% [%] 36,7-1,37% -1,62% 4 975,0 0,87% 0,62% 1 242,8-1,74% -1,99% 08:51 [PLN] [%] 4,2838 0,0055 0,10% -0,15% 3,9068 0,0044 0,11% -0,14% 3,8543-0,0038 0,03% -0,22% 1,1114 0,0025 0,10% -0,15% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 3 079,0-0,10% 4 486,5-0,09% 9 959,5-0,02% 2 002,4-0,04% ,0 0,00% 4 341,0-0,06% 8:51 relatywna do fwig20-0,10% -0,09% -0,02% -0,04% 0,00% -0,06% 1

2 mln PLN Puls parkietu Informacja dnia PZU ENERGA (ENG) Wyniki za 4Q 15. Spółka wypracowała 509,9 mln PLN zysku netto (+ 26,3% r/r) wobec konsensusu 504,3 mln PLN. Składka przypisana brutto wyniosła 4,89 mld PLN wobec konsensusu 4,64 mld PLN. Odszkodowania netto wyniosły 2,77 mld PLN, wobec konsensusu 2,93 mld PLN. W związku z planami zmiany polityki kapitałowej i dywidendowej zarząd nie podjął uchwały w sprawie podziału zysku za Wyniki 2015 i 4Q 15 przedstawiały się następująco: % 4Q'14 4Q'15 Zm. % Zm. % Konsensus Różnica % Przychody ze sprzedaży , , ,7 3,2 Zysk brutto ze sprzedaży , ,1 Zysk netto ze sprzedaży , ,6 EBITDA , ,8 463,7 3,7 EBIT , ,5 237,0 2,6 Zysk netto , ,5 141,7-3,3 marża ZBzS 18,4% 16,6% -1,8 20,1% 18,7% -1,4 marża ZNzS 11,0% 9,7% -1,3 13,8% 12,4% -1,4 Marża EBITDA 17,0% 16,9% -0,1 21,8% 20,3% -1,5 16,8% 0,1 Marża EBIT 9,1% 8,5% -0,5 13,7% 11,8% -1,8 8,6% 0,0 Marża netto 6,5% 4,8% -1,7 9,5% 7,8% -1,7 5,1% -0,3 PLN EPS 0,44 0,33-24,4 2,43 2,03-16,5 0,34-3,3 Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, gdyż rezultaty 4Q 15 były zbliżone do konsensusu rynkowego. W całym roku przychody wyniosły 10,8 mld PLN (+2% r/r), jednakże zmiany w otoczeniu regulacyjnym zadecydowały blisko 5% o spadku wyniku EBITDA do poziomu 2,2 mld PLN. Na poziomie netto spółka zaksięgowała zysk w wysokości 840 mln PLN (-16,5% r/r). Całkowita moc wytwórcza zainstalowana na koniec 2015 wyniosła 1,4 GWe, z czego 41% to źródła odnawialne. W 2015 Grupa wytworzyła 4,1 TWh energii elektrycznej brutto, wobec 5,1 TWh energii wygenerowanej rok wcześniej. Produkcja z OZE w 2015 wyniosła 1,7 TWh (-4% r/r). To głównie wynik skrajnie trudnych warunków hydrologicznych w miesiącach letnich. Wolumen energii elektrycznej przesyłanej przez Energa-Operator był o 3% wyższy niż rok wcześniej i wyniósł ponad 21,5 TWh. Sprzedaż energii elektrycznej do odbiorców końcowych była o 2% wyższa i wyniosła 16,8 TWh. W 2015 roku na terenie Polski Energa wydała na inwestycje 1,6 mld PLN, z czego 1,1 mld PLN na rozbudowę i modernizację sieci dystrybucyjnej. (M. Stebakow) PROTEKTOR (PRT) Zwołanie NWZ na dzień 11 kwietnia Komentarz DM Banku BPS Podczas walnego głosowany będzie punkt mówiący o powołaniu nowego niezależnego członka Rady Nadzorczej w osobie Marka Młotka-Kucharczyka zgłoszony przez NN OFE. (M. Stebakow) ATLANTA POLAND (ATP) Znacząca umowa. Łączna wartość obrotów pomiędzy spółką a Jeronimo Martins Polska, od 30 listopada 2015 roku do dnia przekazania niniejszego raportu, wyniosła 27,3 mln PLN netto. Tym samym wartość obrotów pomiędzy spółkami przekroczyła 10% wartości przychodów ze sprzedaży spółki. Przedmiotem współpracy jest sprzedaż bakalii. Największą wartość miała faktura sprzedaży z 8 marca 2016 na łączną wartość 0,34 mln PLN netto. Komentarz DM Banku BPS. Informacja neutralna. Udział Biedronki w obrotach spółki wyniósł 21,7% w roku obrotowym zakończonym (D.Świniarski) GRAAL (GRL) Podsumowanie wywiadu z Prezesem. Bogusław Kowalski w rozmowie z Parkietem ( ) powiedział: Celem spółki jest osiągnięcie 50% udziału eksportu w sprzedaży ogółem w W 2015 eksport stanowił ok. 30%. W bieżącym roku spółka powinna przekroczyć poziom 1 mld PLN przychodów. Zarząd nie planuje wypłaty dywidendy z zysku za 2015, całość będzie reinwestowana. CAPEX 16= mln PLN. Możliwe są także akwizycje, z nastawieniem na zagranicę. Sytuacja spółki w 1Q 16 jest wymagająca ze względu na wysokie ceny surowca (łosoś) oraz deprecjacje PLN. (D.Świniarski) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 5:30 Japonia Produkcja przemysłowa s.a., fin. (m/m) styczeń 3,7% 3,7% -1,7% 5:30 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a., fin. (r/r) styczeń -3,8% -3,8% -1,9% 8:45 Francja Inflacja CPI, fin. (m/m) luty 0,2% -1,0% 8:45 Francja Inflacja CPI, fin. (r/r) luty -0,2% 0,2% 9:00 Polska Wskaźnik Przyszłej Inflacji wg. BIEC luty 75,6 13:30 USA Sprzedaż detaliczna (m/m) luty -0,2% 0,2% 13:30 USA Inflacja bazowa PPI (m/m) luty 0,1% 0,4% 13:30 USA Inflacja bazowa PPI (r/r) luty 1,1% 0,6% 14:00 Polska Saldo obrotó towarowych (EUR) styczeń 582 mln 14:00 Polska Saldo rachunku bieżącego (EUR) styczeń 395 mln -410 mln 14:00 Polska Inflacja CPI fin.,(m/m) luty -0,1% -0,4% 14:00 Polska Inflacja CPI fin.,(r/r) luty -0,7% -0,7% 15:00 USA Zapasy niesprzedanych towarów (m/m) styczeń 0,0% 0,1% 21:40 USA zapasów ropy wg API tydzień 4 mln brk Wydarzenia w spółkach Kofola - wykluczenie z obrotu giełdowego akcji spółki Bank BPH - publikacja raportu rocznego za 2015 Energa - publikacja raportu rocznego za 2015 Unima dzień ustalenia prawa do 0,17 PLN dywidendy na akcję PZU - raport roczny za

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 67, KUPUJ 99,6 46,8% 14,3 13,4 10,9 1,4 1,3 1,1 0,0 0,0 2,6 BZ WBK 306, ,9 16,1 14,3 1,6 1,5 1,4 4,4 3,7 3,5 PKO BP 27, KUPUJ 35,6 30,6% 11,5 12,6 11,6 1,1 1,1 1,0 4,1 3,9 3,7 BANK PEKAO 159, TRZYMAJ 164,1 2,8% 17,9 20,2 17,9 1,8 1,8 1,8 5,3 4,8 5,0 mbank 350, KUPUJ 460,0 31,1% 12,1 14,5 13,0 1,2 1,1 1,1 3,0 3,7 3,4 ING BSK 122, TRZYMAJ 137,0 11,9% 14,3 16,4 14,2 1,5 1,4 1,4 3,4 3,1 3,1 BANK HANDLOWY 83, TRZYMAJ 89,1 6,7% 16,5 18,4 17,1 1,6 1,6 1,6 6,5 5,4 5,5 BANK MILLENNIUM 6, KUPUJ 7,6 26,2% 11,2 13,7 11,9 1,2 1,1 1,0 0,0 2,6 3,5 Mediana ,1 15,3 13,6 1,4 1,4 1,3 3,8 3,7 3,5 Deweloperzy PA NOVA 19, KUPUJ 27,4 41,2% 7,9 7,2 6,7 0,6 0,6 0,6 13,4 11,6 11,3 LC CORP 2, KUPUJ 2,5 22,5% 9,3 8,9 6,8 0,7 0,6 0, RONSON 1, KUPUJ 1,54 4,8% 19,9 11,1 10,4 0,9 0,8 0,8 18,6 11,2 11,0 DOM DEVELOPMENT 51, ,0 12,8 13,0 1,4 1,4 1,4 13,8 10,9 10,1 ROBYG 2, ,1 9,5 7,9 1,5 1,5 1,4 15,9 9,7 7,2 Mediana ,1 9,5 7,9 0,9 0,8 0,8 14,9 11,1 10,6 Handel LPP 5 400, TRZYMAJ 5 498,0 1,8% 25,7 21,8 18,2 5,0 4,1 3,6 14,0 12,6 10,8 CCC 153, KUPUJ 160,1 4,2% 24,2 24,1 18,5 5,4 4,4 3,8 21,0 16,4 13,2 VISTULA 2, KUPUJ 3,5 21,1% 16,5 14,2 12,4 1,1 1,0 0,9 10,6 9,7 8,9 GINO ROSSI 2, ,8 13,2 9,8 1,5 1,3 1,2 10,4 8,8 8,1 WOJAS 6, KUPUJ 11,6 95,0% 15,3 11,2 10,7 1,1 1,0 1,0 7,9 7,7 7,5 BYTOM 3, KUPUJ 3,9 5,4% 20,4 19,2 14,8 6,6 5,2 4,3 16,5 13,3 11,4 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 2, KUPUJ 6,6 219,5% MONNARI 14, KUPUJ 16,5 12,8% 18,0 13,7 12,1 2,8 2,5 2,2 11,0 9,3 8,0 BRIJU 13, KUPUJ 28,8 110,2% 4,0 3,9 3,3 1,3 1,0 0,9 3,7 3,4 3,0 Mediana ,4 14,0 12,2 2,1 1,9 1,7 10,8 9,5 8,5 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3, KUPUJ 5,14 49,4% 11,4 12,0 12,0 0,8 0,7 0,7 6,3 6,7 6,6 WAWEL 1 020, ,1 16,7 15,1 3,1 2,8 2,6 10,8 11,5 10,4 ZPC OTMUCHÓW 6, ,9 11,2 8,9 0,5 0,5 0,5 6,1 5,2 4,9 ZM HENRYK KANIA 2, TRZYMAJ 2,70 19,5% 7,5 7,5 6,5 1,3 1,1 1,0 7,4 6,8 6,1 TARCZYNSKI 13, KUPUJ 17,66 30,8% 7,8 9,3 7,7 1,1 0,9 0,9 5,6 5,8 5,2 PKM DUDA 5, SPRZEDAJ 4,96-8,5% 18,7 11,5 9,3 0,4 0,4 0,4 8,5 7,2 6,8 Mediana ,7 11,4 9,1 0,9 0,8 0,8 6,8 6,8 6,4 Przemysł/inne ERGIS 4, ,9 8,8 8, ,9 8,8 8,2 RADPOL 6, TRZYMAJ 7,2 11,6% 24,6 13,3 11,7 1,6 1,5 1,4 24,6 13,3 11,7 STOMIL SANOK 55, ,7 14,3 13,6 3,6 3,3 3,2 15,7 14,3 13,6 AMICA 175, KUPUJ 190,7 9,0% 14,5 12,6 12,1 2,3 2,0 1,8 14,5 12,6 12,1 FERRO 10, ,3 9,5 9,3 1, ,3 9,5 9,3 INTROL 8, MEDICALGORITHMICS 209, KUPUJ 257,9 22,8% 31,0 22,2 17,4 6,8 5,6 4,7 31,0 22,2 17,4 MLP GROUP 37, ,7 6,3 6, ,7 6,3 6,1 UNIWHEELS 134, ,7 10,8 10,3 2,0 1,9 1,7 10,7 10,8 10,3 IZOBLOK 154, ,2 14,6 11,2 3,1 3,0 2,6 16,2 14,6 11,2 ALUMETAL 48, ,5 10,5 8,9 2,0 1,8 1,6 9,5 10,5 8,9 Mediana ,6 11,7 10,8 2,1 2,0 1,8 12,6 11,7 10,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Tomasz Kania budownictwo, deweloperzy tel.: (22) Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy tel.: (22) Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5