Puls parkietu

Transkrypt

1 Puls parkietu Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1-0,11% - 0,96% 1 793,6-0,26% -0,15% 0,41% 3 942,6 0,06% 0,17% 2,39% ,0 0,15% 0,26% 0,75% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 893,3 7,54% - 7,64% GPW - FW20 dzienna tyg ,17% 0,56% ,11% 8,02% ,26% -0,27% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,1-1,15% -1,04% ,2-0,29% -0,18% 4 438,2-0,43% -0,32% ,7-0,61% -0,50% ,9-0,29% -0,18% 3 023,1-0,25% -0,14% 6 781,5-0,58% -0,47% ,6-0,20% -0,09% ,5-1,40% -1,29% 893,7-0,58% -0,47% 5 213,2-0,19% -0,08% 859,1 0,04% 0,15% 950,3 0,00% 0,11% 2 171,0-0,24% -0,13% Kurs [pkt.] 8: ,3 0,09% 0,20% ,0 0,77% 0,88% ,8-0,08% 0,03% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 915,0-0,49% -0,38% 3 223,1-0,22% -0,11% 353,9-0,25% -0,14% Kurs [%] 44,9 0,45% 0,56% 4 620,0-0,12% -0,01% 1 309,3-0,68% -0,57% 08:35 [PLN] [%] 4,3635 0,0011 0,08% 0,19% 3,9781 0,0015 0,16% 0,27% 3,9147 0,0014 0,18% 0,29% 1,1146-0,0002-0,11% 0,00% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 031,0 0,03% 4 451,5 0,07% ,5-0,02% 2 174,5 0,00% ,0 0,00% 4 787,8 0,01% 8:35 relatywna do fwig20 0,20% 0,23% 0,15% 0,17% 0,17% 0,17% 1

2 mln PLN Puls parkietu Informacja dnia MARVIPOL Informacja dnia GETIN NOBLE BANK Marvipol uzgodnił i podpisał plan podziału spółki- poinformował Prezes w komunikacie. Plan zakłada, że docelowo na giełdzie notowane będą dwa podmioty- deweloperski Marvipol i motoryzacyjny M Automotive Holding. Celem podziału jest uzyskanie wiarygodnych rynkowych wycen zarówno działalności deweloperskiej, jak również działalności motoryzacyjnej. Marvipol to spółka deweloperska, która zajmuje się realizacją inwestycji mieszkaniowych, a od zeszłego roku także magazynowych. Marvipol jest również generalnym importerem lub wyłącznym przedstawicielem na Polskę marek samochodów Jaguar, Land Rover i Aston Martin. Zysk netto grupy Getin Noble Bank w 2Q 16 spadł do 1,1 mln PLN z 70 mln PLN rok wcześniej. Zysk okazał się niższy od oczekiwań rynku. Wynik odsetkowy banku wyniósł 326 mln PLN i wzrósł o 15% r/r. Wynik z prowizji wyniósł 24,4 mln PLN, i spadł o 73% r/r. Koszty wyniosły 214,5 mln PLN, były zgodne z oczekiwaniami analityków, kaszty zanotowały spadek o 10% r/r. Bank podał, że wyniki w tym okresie były obciążone kosztami podatku bankowego w wysokości 0,2 mln PLN związanymi z dokonaną korektą podstawy opodatkowania tym podatkiem za okres luty i marzec. Łączny wpływ podatku od instytucji finansowych na wynik 1H 16 wyniósł 38,8 mln PLN. SOLAR COMPANY (SOL) Wyniki za 2Q 16 i 1H 16 odzieżowej spółki przedstawiały się następująco: 2Q'15 2Q'16 Zm. % 1H'15 1H'16 Zm. % Przychody ze sprzedaży 34,3 37,5 9,2 68,8 68,7-0,2 Zysk brutto ze sprzedaży 20,0 20,4 1,7 38,0 36,7-3,4 % Zysk netto ze sprzedaży -0,7 1,2 - -2,9-1,6-44,9 EBITDA 0,5 2,1 346,6-1,1 0,3 - EBIT -0,5 1,2 - -3,1-1,6-48,8 Zysk netto -0,5 0,9 - -2,5-1,4-44,0 marża ZBzS 58,3% 54,3% -4,0 55,3% 53,5% -1,8 marża ZNzS -1,9% 3,3% - -4,2% -2,3% 1,9 Marża EBITDA 1,4% 5,7% 4,3-1,6% 0,5% - Marża EBIT -1,5% 3,1% - -4,5% -2,3% 2,2 Marża netto -1,4% 2,4% - -3,6% -2,0% 1,6 PLN EPS -0,02 0, ,08-0,05-44,0 Komentarz DM Banku BPS Informację o wynikach 2Q 16 odbieramy pozytywnie, gdyż były lepsze od ubiegłorocznych. Poprawa możliwa była dzięki wzroście przychodów o 9,2% r/r i obniżeniu kosztów funkcjonowania (-8% r/r). Widoczny jest spadek marży w 2Q 16 do 54,3% (-4 p.p.), jednakże niska baza wystarczyła aby wypracować dodatni wynik na poziomie operacyjnym. Co prawda poprawa ta nie była widoczna w ujęciu narastającym gdzie EBIT zmniejszył się o 49% r/r, jednakże wyniki samego 2Q pokazują, że nastąpił pewien przełom. Tym samym uważamy, iż dla dalszej poprawy wyników konieczne będzie wzrost przychodów przy jednoczesnej poprawie marży. Od strony bilansowej nie nastąpiły większe zmiany, w dalszym ciągu największą pozycją są pozostałe należności od głównego dostawcy APH Grutex które na koniec czerwca wynoszą 100,2 mln PLN, stanowiąc tym samym 66% sumy bilansowej. Niewielkie zmiany nastąpiły w przepływach. W całym 1H 16 miał miejsce niższy spadek CFO do -0,5 vs. - 7,6 mln PLN rok wcześniej spowodowany wzrostem zapasów i zobowiązań przy braku zmian na poziomie należność, które w analogicznym okresie rok wcześniej spadły o 8,5 mln PLN. Mniejsze wydatki inwestycyjne sprawiły, iż gotówka netto na koniec czerwca ukształtowała się na poziomie 8,5 mln PLN. W sprawozdaniu zarządu czytamy, iż spółka nie widzi konieczności i korzyści wynikających z konsolidacji z firmą APH Grutex. (M. Stebakow). 2

3 mln PLN Puls parkietu PRIMA MODA (PMA) Wyniki za 2Q 16 i 1H 16 obuwniczej spółki przedstawiały się następująco: 2Q'15 2Q'16 Zm. % 1H'15 1H'16 Zm. % Przychody ze sprzedaży 11,8 11,0-6,5 20,5 17,9-12,5 Zysk brutto ze sprzedaży 6,9 6,8-2,4 11,1 9,9-11,0 Zysk netto ze sprzedaży 0,6 1,2 89,4-1,3-1,2-10,6 EBITDA 0,9 1,7 85,9-0,7-0,4-37,8 EBIT 0,6 1,4 145,3-1,3-1,0-28,0 Zysk netto 0,4 1,2 182,8-1,4-1,3-6,9 marża ZBzS 58,9% 61,5% 2,6 54,1% 55,0% 0,9 marża ZNzS 5,4% 11,0% 5,5-6,5% -6,6% -0,1 % Marża EBITDA 7,8% 15,5% 7,7-3,3% -2,4% 1,0 Marża EBIT 5,0% 13,0% 8,1-6,5% -5,4% 1,2 Marża netto 3,5% 10,5% 7,0-6,7% -7,1% -0,4 PLN EPS 0,13 0,36 182,8-0,43-0,40-6,9 Komentarz DM Banku BPS Informację o wynikach 2Q 16 odbieramy pozytywnie, gdyż były znacząco lepsze od ubiegłorocznych. W 2Q 16 przychody spadły o 6,5% r/r, jednakże zostały wygenerowane na wyższej o 2,6 p.p. marży handlowej, która w samym 2Q 16 wyniosła 61,5%. Blisko 12% ograniczenie kosztów funkcjonowania przełożyło się na poprawę EBIT, który wzrósł do 1,4 mln PLN z 0,6 mln PLN rok wcześniej (+185% r/r). Co prawda poprawa ta nie była widoczna w ujęciu narastającym gdzie EBIT zmniejszył się o 28% r/r, jednakże wyniki samego 2Q pokazują, że zastosowana terapia spółce zaczyna przynosić efekty. Od strony przepływów sytuacja również nie prezentuje się najlepiej. W całym 1H 16 nastąpił spadek CFO do -3,1 vs. 1,2 mln PLN rok wcześniej spowodowany wzrostem zapasów i należności. Niewielkie pocieszenie w zwrocie pożyczki 1,0 mln PLN przez Prezesa, jednakże to ono wraz z dodatkowymi kredytami w kwocie 1,3 mln PLN pozwoliło na finasowanie zapasów i zaległych zobowiązań. W łącznym rozrachunku stan środków pieniężnych na koniec czerwca ukształtował się na poziomie 0,38 mln PLN, a dług netto wyniósł 2,4 mln PLN. EBITDA w dalszym ciągu pozostaje ujemna. (M. Stebakow) 3

4 Puls parkietu KALENDARIUM Dane makro: Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie Sie 268,70 mld 291,90 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie Sie -6,80 mld -229,30 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje Sie 105,70 mld -433,00 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje Sie -333,50 mld -142,70 mld 3:30 Australia Sprzedaż detaliczna m/m Lip 0,1% 3:45 Chiny Indeks PMI przemysłu Sie 50,0 49,8 50,6 8:00 Wielka Brytania Nationwide Indeks cen nieruchomości m/m Sie 0,5% 9:00 Norwegia Indeks PMI przemysłu Sie 54,8 9:00 Polska Indeks PMI przemysłu Sie 50,3 9:00 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna m/m Lip -0,5% 9:00 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna r/r Lip -3,9% 9:30 Szwajcaria Indeks PMI przemysłu Sie 50,1 9:45 Włochy Indeks PMI przemysłu Sie 51,0 51,2 10:30 Wielka Brytania Indeks PMI przemysłu Sie 48,2 14:30 USA Wydajność pracy w sektorze pozarolniczym k/k 2Q -0,6% 14:30 USA Wydajność pracy w sektorze pozarolniczym r/r 2Q 0,7% 14:30 USA Jednostkowe koszty pracy k/k (F) 2Q 4,5% 14:30 USA Jednostkowe koszty pracy r/r (F) 2Q 3,0% 16:00 USA Wydatki inwestycji budowlanych Lip -0,6% 16:00 USA Indeks ISM przemysłu Sie 52,6 Wydarzenia w spółkach MAGELLAN - NWZ: Kontynuacja obrad NWZ z 3 sierpnia. KOPEX - NWZ: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. OTMUCHOW - NWZ: W sprawie wyrażenia zgody na zbycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa. KOMPAP - Dzień dywidendy: 0,20 PLN na akcję. WOJAS - Dzień dywidendy: 0,10 PLN na akcję. 4

5 Puls parkietu SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 53, ,7 15,9 20,6 1,3 1,1 1,1 0,0 0,0 0,5 BZ WBK 321, ,6 16,2 14,9 1,7 1,6 1,5 4,2 3,1 3,1 PKO BP 26, ,3 13,0 12,1 1,1 1,0 1,0 4,2 3,5 3,4 BANK PEKAO 131, ,7 16,8 15,7 1,5 1,5 1,5 6,5 6,0 6,0 mbank 389, ,5 15,4 14,9 1,3 1,2 1,2 2,7 2,8 3,0 ING BSK 151, ,7 18,9 17,5 1,8 1,8 1,7 2,8 2,9 2,7 BANK HANDLOWY 72, ,4 16,7 15,9 1,4 1,4 1,4 7,4 6,1 6,3 BANK MILLENNIUM 5, ,8 12,1 11,7 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 3,7 Mediana ,1 16,0 15,3 1,4 1,3 1,3 3,5 3,0 3,3 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 23, , , ,3 11,3 10,7 LC CORP 2, ,5 9,1 7,0 0, ,5 7,8 RONSON 1, ,6 14,5 8,3 0,9 0,8 0,8 15,8 11,0 8,4 DOM DEVELOPMENT 56, ,4 13,1 13,3 1,6 1,5 1,5 13,4 10,1 9,5 ROBYG 3, ,4 10,4 11,7 1,6 1,5 1,5 20,6 11,0 9,4 Mediana ,4 11,7 10,0 0,9 1,5 1,5 15,1 11,0 9,4 Handel Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 4 500, ,4 25,5 19,6 4,2 3,8 3,4 11,8 13,4 11,4 CCC 182, ,7 28,4 21,5 6,4 5,4 4,6 26,1 19,7 15,6 VISTULA 3, ,7 16,7 14,4 1,3 1,2 1,2 12,4 11,1 10,3 GINO ROSSI 2, ,8 15,6 10,8 1,6 1,6 1,4 11,2 9,0 8,1 WOJAS 5, ,1 29,5 19,6 1,0 1,1 1,1 7,7 9,8 9,3 BYTOM 2, ,4 15,7 14,6 5,3 3,7 3,0 12,8 10,7 8,2 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 2, MONNARI 13, ,6 13,5 11,7 2,6 2,2 1,9 10,0 9,6 8,0 BRIJU 19, , , ,3 - - Mediana ,2 16,7 14,6 2,2 2,2 1,9 11,5 10,7 9,3 Przemysł spożywczy Kurs Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3, ,9 16,5 11,0 0,7 0,7 0,7 6,0 6,6 6,1 WAWEL 885, ,2 14,8 13,1 2,7 2,4 2,2 9,3 9,2 8,1 ZPC OTMUCHÓW 3, ,4 7,0 5,8 0, ,6 - - ZM HENRYK KANIA 2, ,3 5,5 5,5 1,3 1,0 0,9 6,9 6,1 5,6 TARCZYNSKI 12, ,4 8,0 7,1 1,0 0,9 0,9 5,8 5,9 5,8 PKM DUDA 6, , , ,7 - - SEKO 7, KUPUJ 9,58 34,0% - 9,1 8,8-0,8 0,8-3,9 3,8 GRAAL 28, TRZYMAJ 28,93 3,3% 1,6 10,0 8,0 0,2 0,6 0,6 1,1 5,6 4,6 WILBO 1, SPRZEDAJ 0,24-76,0% - 90,9 50,0-3,8 3,6-15,5 15,0 Mediana ,7 8,0 7,1 0,9 1,0 0,9 6,5 6,4 6,0 Przemysł/inne Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 5, ,6 9,2 8,4-1,0 0,9 9,6 9,2 8,4 RADPOL 3, , , ,5 - - STOMIL SANOK 65, ,9 16,3 15,6 4,2 3,6 3,4 18,9 16,3 15,6 AMICA 193, ,1 11,9 11,5 2,5 2,5 2,2 16,1 11,9 11,5 FERRO 12, , , ,0 - - INTROL 9, MEDICALGORITHMICS 270, ,9 25,9 19,2 8, ,9 25,9 19,2 MLP GROUP 39, ,2 21,9 17,2-1,0 0,9 8,2 21,9 17,2 UNIWHEELS 198, ,5 12,4 10,8 2,8 2,4 2,1 15,5 12,4 10,8 IZOBLOK 188, ,7 26,9 16,6 3,7 3,5 2,9 19,7 26,9 16,6 ALUMETAL 63, ,3 11,3 11,4 2,5 2,3 2,0 12,3 11,3 11,4 Mediana ,8 14,3 13,6 2,7 2,4 2,1 15,8 14,3 13,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) Robert Zabłudowski robert.zabludowski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6