Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] ,5-0,87% - 1,43% 1 935,6-1,39% -0,52% 1,57% 3 555,1 0,17% 1,05% 0,62% ,0 0,21% 1,09% 3,06% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 812,6 1,94% - 9,92% GPW - FW20 dzienna tyg ,69% 0,73% ,48% -27,83% ,46% 1,74% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec [PLN] ,1-2,59% -1,74% ,6-0,70% 0,17% 4 424,0-0,18% 0,70% ,9 0,33% 1,21% ,6-0,45% 0,42% 3 042,4-0,29% 0,59% 6 199,1 0,10% 0,98% ,7-1,69% -0,83% ,2-3,30% -2,45% 821,7-1,06% -0,19% 4 768,9-1,10% -0,23% 890,5-1,18% -0,31% 858,3-0,82% 0,05% 2 036,7-0,64% 0,23% 8: ,3-0,64% 0,23% ,0-1,59% -0,73% ,6 0,03% 0,91% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 813,2-0,48% 0,39% 3 098,6-1,63% -0,77% 370,1-0,95% -0,08% [%] 39,4-0,90% -0,03% 5 043,0 0,02% 0,90% 1 217,6-2,79% -1,94% 08:34 [PLN] [%] 4,2608 0,0024 0,07% 0,95% 3,9075 0,0021 0,08% 0,96% 3,8193 0,0050 0,30% 1,18% 1,1157-0,0008-0,21% 0,66% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 2 949,0 0,03% 4 392,0 0,00% 9 999,0 0,03% 2 023,4 0,00% ,0 0,00% 4 382,0-0,08% 8:34 relatywna do fwig20 1,75% 1,74% 1,64% 1

2 mln EUR Puls parkietu Informacja dnia PKN Orlen UNIWHHELS (UNW) PROTEKTOR (PRT) SELVITA (SLV) GRUPA ŻYWIEC (ZWC) Zarząd PKN Orlen rekomenduje, by z zysku netto za 2015 na dywidendę trafiło ponad 855,4 mln PLN, co daje 2 PLN/akcję (DY=2,9%). Proponowany dzień dywidendy to 15 lipca, a dzień jej wypłaty 5 sierpnia Rok wcześniej z zysku PKN wypłacił 1,65 PLN/akcję. Wyniki za 4Q 15. Spółka w 4Q 15 wypracowała 116,3 mln EUR przychodów (+17,2% r/r), 13,3 mln EUR zysku operacyjnego (+22,8% r/r) oraz 12,8 mln EUR zysku netto (+86,3% r/r). % 4Q'14 4Q'15 Zm. % Zm. % Przychody ze sprzedaży 99,2 116,3 17,2 362,6 436,5 20,4 EBITDA 14,4 17,1 19,0 45,9 58,7 27,9 EBIT 10,9 13,3 22,8 31,7 43,9 38,6 Zysk netto 6,9 12,8 86,3 22,8 40,7 78,7 Marża EBITDA 14,5% 14,7% 1,5 12,7% 13,4% 6,2 Marża EBIT 10,9% 11,5% 4,8 8,7% 10,1% 15,1 Marża netto 6,9% 11,0% 58,9 6,3% 9,3% 48,4 EUR EPS 6,89 12,83 86,3 22,77 40,69 78,7 Źródło: Spółka, P prognozy Komentarz DM Banku BPS. Wyniki spółki oceniamy pozytywnie. Zwracamy uwagę na dwucyfrową dynamikę przychodów, poprawę marż oraz solidny cashflow. Najważniejsze wnioski: Sprzedaż w 4Q 15 wzrosła o 10,2% r/r, w całym 2015 roku spółka zanotowała 20,4% wzrostu sprzedaży do poziomu 436,5 mln EUR. Pozytywnie odbieramy wzrost marży EBITDA w 4Q 15 do 14,7% z 14,5% rok wcześniej. W całym roku marża EBITDA wyniosła 13,4% vs 12,7% w Poprawa efektywności związana jest z rosnącym udziałem w mixe sprzedażowym wysokomarżowych felg o dużych rozmiarach (powyżej 19 ). Znaczący wzrost marzy netto zarówno w 4Q 15 jak i całym roku wynika z redukcji kosztów finansowych. W całym 2015 spadły one o 58,9% r/r i wyniosły 4,4 mln EUR vs 10,7 mln EUR rok wcześniej. Dług netto na koniec 2015 spadł o 88,3% r/r i wyniósł 10,6 mln EUR wobec 90,1 mln EUR na koniec 2014, implikując wskaźnik dług netto/ebitda 15=0,2x. Przepływy operacyjne w 2015 wyniosły 46,1 mln EUR wobec 32,3 mln EUR rok wcześniej.(d.świniarski) Zgłoszenie kandydatury Andrzeja Kasperka na niezależnego członka Rady Nadzorczej. Komentarz DM Banku BPS Kandydatura została zgłoszona przez samego zainteresowanego. Głosowanie odbędzie się podczas NWZA zaplanowanego na 11 kwietnia Kandydat w załączonych materiałach stwierdza, iż od 20 lat związany jest z rynkiem kapitałowym oraz od 7 lat zasiada w RN spółek publicznych obecnych na GPW m.in. PKM Duda, Sonel, Polimex-Mostostal. (M. Stebakow) Zawarcie znaczącej umowy dotacji z NCBiR o dofinansowanie projektu pt. Rozwój innowacyjnej spersonalizowanej terapii nowotworów litych: wartość całkowita projektu netto: 43,77 mln PLN; wartość dofinansowania: 29,88 mln PLN; czas realizacji: lata Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Wartość dofinasowania stanowi 68% wartości projektu, jak również dofinansowanie na powyższy projekt jest najwyższe spośród wszystkich dotacji przyznanych dotąd Spółce. W ramach projektu zaplanowane jest przeprowadzenie pełnego zakresu badań przedklinicznych, wyselekcjonowanie kandydata klinicznego oraz przeprowadzenie I fazy badań klinicznych. (M. Stebakow) Zwołanie ZWZA. Zarząd spółki zwołał na 19 kwietnia 2016 ZWZA. W projektach uchwał jest m.in. sprawa podziału zysku za 2015 rok. Na dywidendę będzie przeznaczone 359,5 mln PLN ( 272,7 mln z zysku za 2015 oraz 86,8 mln PLN z funduszu rezerwowego), co daje 35 PLN/akcję. Dzień dywidendy to , a wypłata nastąpi Komentarz DM Banku BPS. Informacja neutralna spółka wypłaciła zaliczkowo dywidendę w wysokości 12 PLN/akcję. Z tego względu do wypłaty w maju zostanie 23 PLN/akcję. Dywidenda w wysokości 35 PLN/akcję (DY=8,05%). W ubiegłym roku spółka wypłaciła dywidendę w wysokości 25 PLN/ akcję. (D.Świniarski) 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 8:00 Niemcy Ceny importu (m/m) luty -0,6% -0,3% -1,5% 8:00 Niemcy Ceny importu (r/r) luty -5,7% -5,4% -3,8% 8:00 Niemcy Indeks zaufania konsumentów - Gfk kwiecień 9,4 9,5 9,5 8:45 Francja Indeks zaufania biznesu marzec :00 Polska Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg. BIEC marzec 161,2 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna (m/m) luty -0,7% 2,3% 10:30 Wielka Brytania Sprzedaż detaliczna (r/r) luty 3,8% 5,2% 11:15 Strefa Euro Przetarg na TLTRO 13:00 Turcja Decyzja ws. stóp procentowych marzec 7,5% 7,5% 13:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 268 tys. 265 tys. 13:30 USA Zamówienia na dobra bez środków trans.,wst.(m/m) luty -0,2% 1,7% 13:30 USA Zamówienia na dobra trwałego uzytku, wst. (m/m) luty -2,9% 4,7% 14:45 USA Indeks PMI dla usług, wst. marzec 49,7 Wydarzenia w spółkach PKN Orlen - publikacja raportu rocznego za 2015 mbank - ZWZ spółki Polenergia - ZWZ spółki Puławy - NWZ ws. zmian w składzie rady nadzorczej Sygnity - ZWZ w sprawie pokrycia straty za rok obrotowy zakończony w dniu 30 września

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 65, KUPUJ 99,6 51,2% 13,8 13,3 11,0 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 2,6 BZ WBK 286, ,0 15,0 13,4 1,5 1,4 1,3 4,7 3,9 3,7 PKO BP 26, KUPUJ 35,6 35,1% 11,2 12,3 11,4 1,1 1,1 1,0 4,3 3,9 3,7 BANK PEKAO 160, TRZYMAJ 164,1 2,1% 18,0 20,5 18,1 1,8 1,8 1,8 5,3 4,8 5,0 mbank 337, KUPUJ 460,0 36,5% 11,6 13,8 12,7 1,2 1,1 1,0 3,1 3,6 3,2 ING BSK 124, TRZYMAJ 137,0 10,1% 14,6 16,8 14,5 1,5 1,5 1,4 3,3 3,1 3,1 BANK HANDLOWY 84, TRZYMAJ 89,1 5,0% 16,8 18,7 17,3 1,6 1,6 1,6 6,4 5,4 5,4 BANK MILLENNIUM 5, KUPUJ 7,6 30,1% 10,8 13,3 11,8 1,1 1,0 1,0 0,0 2,5 3,3 Mediana ,4 14,4 13,1 1,4 1,3 1,2 3,8 3,8 3,5 Deweloperzy PA NOVA 18, KUPUJ 27,4 46,9% 7,6 6,9 6,5 0,6 0,6 0,5 13,2 11,0 10,5 LC CORP 2, KUPUJ 2,5 16,3% 9,8 9,3 7,2 0,7 0,7 0, RONSON 1, KUPUJ 1,54-5,5% 22,0 12,3 11,5 1,0 0,9 0,9 20,1 12,1 11,9 DOM DEVELOPMENT 51, ,9 12,8 13,0 1,4 1,4 1,4 13,7 10,9 10,1 ROBYG 3, ,3 9,7 8,1 1,6 1,5 1,4 17,5 10,6 7,9 Mediana ,3 9,7 8,1 1,0 0,9 0,9 15,6 10,9 10,3 Handel LPP 5 680, TRZYMAJ 5 498,0-3,2% 27,1 22,9 19,2 5,3 4,3 3,7 14,6 13,2 11,3 CCC 160, KUPUJ 160,1 0,1% 25,2 24,9 19,1 5,7 4,5 3,9 21,8 17,1 13,7 VISTULA 2, KUPUJ 3,5 22,8% 16,0 14,0 12,2 1,1 1,0 0,9 10,5 9,6 8,8 GINO ROSSI 2, ,3 13,3 9,8 1,5 1,3 1,2 10,5 8,9 8,1 WOJAS 6, KUPUJ 11,6 89,9% 15,7 11,5 11,0 1,1 1,0 1,0 8,0 7,8 7,6 BYTOM 3, KUPUJ 3,9 13,0% 19,0 17,9 13,8 6,1 4,8 4,0 15,5 12,5 10,7 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 1, KUPUJ 6,6 263,9% MONNARI 15, KUPUJ 16,5 7,1% 18,9 14,4 12,7 2,9 2,6 2,3 11,7 9,8 8,5 BRIJU 14, KUPUJ 28,8 105,6% 4,1 3,9 3,3 1,3 1,1 0,9 3,8 3,5 3,1 Mediana ,6 14,2 12,5 2,2 1,9 1,7 11,1 9,7 8,6 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3, KUPUJ 5,14 41,2% 12,0 12,7 12,7 0,8 0,8 0,7 6,7 7,1 7,0 WAWEL 997, ,0 16,3 14,8 3,0 2,8 2,5 10,4 11,2 10,1 ZPC OTMUCHÓW 6, ,2 11,4 9,0 0,5 0,5 0,5 6,2 5,3 4,9 ZM HENRYK KANIA 2, TRZYMAJ 2,70 18,4% 7,6 7,6 6,5 1,3 1,1 1,0 7,4 6,8 6,1 TARCZYNSKI 13, KUPUJ 17,66 28,4% 7,9 9,5 7,8 1,1 1,0 0,9 5,7 5,6 5,2 PKM DUDA 5, SPRZEDAJ 4,96-1,8% 17,4 10,7 8,7 0,4 0,4 0,3 8,2 7,0 6,6 Mediana ,0 11,1 8,9 0,9 0,9 0,8 7,0 6,9 6,4 Przemysł/inne ERGIS 4, ,4 8,3 7, ,4 8,3 7,7 RADPOL 6, TRZYMAJ 7,2 12,8% 42,7 14,5 12,7 1,6 1,5 1,4 42,7 14,5 12,7 STOMIL SANOK 57, ,1 14,7 14,0 3,7 3,4 3,3 16,1 14,7 14,0 AMICA 172, KUPUJ 190,7 10,6% 14,3 12,5 12,0 2,2 2,0 1,8 14,3 12,5 12,0 FERRO 10, ,1 9,3 9,2 1, ,1 9,3 9,2 INTROL 8, MEDICALGORITHMICS 210, KUPUJ 257,9 22,8% 31,0 22,2 17,4 6,8 5,7 4,7 31,0 22,2 17,4 MLP GROUP 38, ,1 21,5 16,9-1,0 0,9 8,1 21,5 16,9 UNIWHEELS 140, ,2 11,4 10,8 2,0 2,0 1,8 11,2 11,4 10,8 IZOBLOK 162, ,1 15,4 11,8 3,2 3,2 2,7 17,1 15,4 11,8 ALUMETAL 51, ,1 11,1 9,4 2,1 1,9 1,7 10,1 11,1 9,4 Mediana ,8 13,5 11,9 2,2 2,0 1,8 12,8 13,5 11,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Jan Woźniak, MPW tel.: (22) Artur Kobos, MPW Tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5