Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1 0,21% - 0,19% 1 790,8 0,16% -0,05% -0,41% 4 004,5 0,51% 0,30% 1,63% ,3 0,11% -0,10% 0,30% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 778,4 20,01% - -6,29% GPW - FW20 dzienna tyg ,11% -0,78% ,85% -23,07% ,80% -4,66% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,4 0,95% 0,74% ,8 0,67% 0,46% 4 530,0-0,24% -0,45% ,1 0,14% -0,07% ,1 0,25% 0,04% 3 070,2-0,24% -0,45% 6 826,1-0,78% -0,99% ,8 0,26% 0,05% ,3 1,69% 1,48% 923,5 1,52% 1,31% 5 275,9 0,50% 0,28% 882,4 0,18% -0,03% 995,4 1,83% 1,62% 2 186,5 0,30% 0,09% Kurs [pkt.] 8: ,6-0,45% -0,66% ,0 0,05% -0,15% ,3 0,09% -0,12% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 1 958,8 0,17% -0,04% 3 244,6 0,28% 0,07% 356,8 0,33% 0,12% Kurs [%] 45,1 0,60% 0,39% 4 639,5 0,53% 0,32% 1 337,3 0,82% 0,61% 08:27 [PLN] [%] 4,3311-0,0010-0,07% -0,28% 3,9721 0,0001 0,05% -0,16% 3,8484 0,0014-0,05% -0,26% 1,1254-0,0007-0,01% -0,22% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 081,0 0,36% 4 546,0 0,36% ,0 0,29% 2 184,9-0,01% ,0 0,00% 4 830,8-0,02% 8:27 relatywna do fwig20 0,47% 0,48% 0,40% 0,10% 0,11% 0,09% 1

2 Informacja dnia PGE Polska Grupa Energetyczna aktualizuje strategię. PGE planuje w latach nakłady inwestycyjne na poziomie około 34 mld PLN. W tym samym okresie grupa chce zredukować koszty o około 3,5 mld PLN wobec obecnych prognoz. Po 2020 zamierza mieć co najmniej 40% udziału w rynku wytwarzania energii elektrycznej w kraju, a w 2030 wytwarzać ok. 25% krajowej produkcji energii OZE. Informacja dnia JSW LPP (LPP) Jastrzębska Spółka Węglowa planuje emisję akcji na 2Q 17. Na koniec sierpnia spółka informowała, że emisja akcji JSW to wariant podstawowy, choć na decyzję o jej przeprowadzeniu w przyszłym roku mogą wpływać ceny węgla. Spółka szacuje, że potencjalna wartość emisji może wynieść mln PLN. Zamknięcie marki Tallinder. W dniu 6 września 2016 podjęto decyzję o rezygnacji z rozwoju marki Tallinder, posiadającej aktualnie 8 sklepów w Polsce. Osiągane wyniki finansowe tej marki były znacząco poniżej przyjętego budżetu. Obecny poziom sprzedaży okazał się być trzykrotnie niższy od początkowych planów i nie gwarantował osiągnięcia rentowności marki Tallinder w najbliższych kilku latach. Szacunkowe straty marki Tallinder za cały 2016 mogą wynieść około 20 mln PLN, przy pierwotnie planowanej stracie w wysokości około 1 mln PLN. Dodatkowo wysokość rezerwy w 2016 koniecznej do przeprowadzenia procesu zamknięcia marki Tallinder wyniesie ok. 26 mln PLN. Sklepy marki Tallinder będą kontynuowały działalność do końca lutego 2017 do zakończenia sprzedaży kolekcji jesień-zima Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna, gdyż istotnie wpłynie na wyniki odzieżowej grupy w 2016 roku (46 mln PLN). W dodatku trochę szkoda, gdyż nakład pracy i kosztów włożony w przygotowanie pierwszej marki premium w portfelu LPP i decyzja o zamknięciu marki po 6 miesiącach od otwarcia pierwszego salonu mogła być zbyt pochopna. Co prawda doświadczenie zdobyte w postaci rozwoju marek Mohito i Sinsay już na wczesnym etapie rozwoju Tallindera w "obecnych okolicznościach przyrody" zweryfikowały, że marka osiąga zbyt niskie przychody oraz rentowności. Uważamy, iż przekaz na markę był dobry: ciekawy produkt, wyższe marże, jednakże rzeczywistość zweryfikowała pierwotne zamierzenia. Presja konkurencji również nie pomogła. Na decyzję wpłynąć mogła również gorsza kondycja marki Reserved, która będzie mogła teraz liczyć na szczególną uwagę grupy. (M. Stebakow) LPP (LPP) Rezygnacja członka Zarządu. W dniu 6 września 2016 Hubert Komorowski złożył rezygnację z pełnienia funkcji Wiceprezesa Zarządu LPP podyktowaną względami osobistymi, gdyż zamierza rozpocząć własną działalność gospodarczą poza branżą odzieżową. Pracował w LPP od 2000 roku, a od 2009 był członkiem zarządu. Nadzorował w LPP pracę marek House, Mohito i Sinsay. Do końca roku pozostaje on do dyspozycji spółki w funkcji doradczej dzięki czemu nastąpi płynne przekazanie obowiązków prezesowi zarządu Markowi Piechockiemu, który przejmie nadzór nad markami Mohito, House i Sinsay. Rada Nadzorcza nie planuje w najbliższym czasie powołania nowego członka zarządu grupy Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, jednakże trochę ma wydźwięk negatywny, gdyż marki którymi zajmował się ustępujący wiceprezes w ostatnim czasie radziły sobie bardzo dobrze notując dwucyfrowe wzrosty LFL. Tym samym decyzji o rezygnacji nie wiążemy z zamknięciem marki Tallinder. Zastanawiamy się natomiast czy Prezes Piechocki, który podjął się ważnej misji naprawy marki Reserved, nie bierze na siebie zbyt dużej odpowiedzialności za nadzór nad dodatkowymi markami, które łącznie generują ok. 1,6 mld PLN obrotu! Co prawda wyniki sprzedażowe tych marek na chwilę obecną są bardzo dobre dlatego rola nadzorcy nie będzie mocno obciążająca. (M. Stebakow) 2

3 REDAN (RDN) Przychody za sierpień. Szacunkowa wartość skonsolidowanych przychodów wyniosła 52 mln PLN i była wyższa o 22% r/r. W ujęciu narastającym sprzedaż jest o 13% wyższa r/r i wyniosła 381 mln PLN. Powierzchnia całej sieci sprzedaży na koniec okresu wyniosła 129,7 tys. mkw, co oznacza wzrost o 15% r/r. W segmencie dyskontowym poziom sprzedaży towarów wyniósł 33 mln PLN (+31% r/r). W ujęciu narastającym sprzedaż wyniosła 229 mln PLN (+21% r/r). Sieć Textilmarket na koniec okresu składała się z 377 sklepów własnych o łącznej powierzchni 87,7 tys. mkw (+23% r/r). Na rynku modowym sprzedaż towarów wyniosła 19 mln PLN i była wyższa o 9% r/r. W ujęciu narastającym sprzedaż wyniosła 152 mln PLN i była o 2% wyższa r/r. Punkty handlowe działające w sieci sprzedaży marek Top Secret, Troll i DryWash na koniec okresu miały 42 tys. mkw powierzchni (+1% r/r). Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. W dalszym ciągu widoczna jest duża różnica w dynamikach obu segmentów. Tradycyjnie dobrze wypadł segment dyskontowy, a słabiej część modowa. (M. Stebakow) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Środa Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Rezerwy walutowe Sie 1256,1 mld 1264,8 mld 1:50 Japonia Podaż pieniądza M3 r/r Sie 2,9% 3:30 Australia PKB k/k 2Q 0,5% 0,4% 1,1% 3:30 Australia PKB r/r 2Q 3,3% 3,2% 3,1% 7:00 Japonia Indeks wskaźników wyprzedzających Lip 99,2% 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa m/m Lip -1,5% 0,8% 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa r/r Lip -1,2% 0,5% 8:30 Australia Rezerwy walutowe Sie 49,6 mld 8:45 Francja Bilans obrotów kapitałowych Lip 0,0 mld 8:45 Francja Bilans obrotów bieżących Lip -0,6 mld 8:45 Francja Eksport Lip 36,6 mld 8:45 Francja Bilans obrotów finansowych Lip -7,3 mld 8:45 Francja Import Lip 40,3 mld 8:45 Francja Bilans handlu zagranicznego Lip -3,6 mld -3,4 mld 10:00 Norwegia Bilans obrotów bieżących 2Q 54,2 mld 10:00 Norwegia Rezerwy walutowe Sie 534,8 mld 10:00 Norwegia Produkcja przemysłowa m/m Lip 1,5% -5,1% 10:00 Norwegia Produkcja przemysłowa r/r Lip -8,7% 10:00 Norwegia Produkcja manufakturowa m/m Lip -2,9% 10:00 Norwegia Produkcja manufakturowa r/r Lip -6,5% 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa m/m Lip -0,3% 0,1% 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa r/r Lip 1,9% 1,6% 10:30 Wielka Brytania Produkcja manufakturowa m/m Lip -0,3% 10:30 Wielka Brytania Produkcja manufakturowa r/r Lip 0,9% 16:00 Kanada Rezerwy walutowe Sie 57,0 16:00 Kanada Stopa procentowa 0,5% 16:00 Kanada Ivey PMI Sie 57,0 21:00 USA Kredyt konsumencki Lip 12,3 mld Wydarzenia w spółkach FORTUNA - NWZ: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. APLITT - Dzień wypłaty dywidendy: 0,01 PLN na akcję. ELZAB - Dzień dywidendy: 0,52 PLN na akcję. 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 50, ,9 15,5 21,7 1,3 1,1 1,0 0,0 0,0 0,5 BZ WBK 320, ,6 16,1 14,9 1,7 1,6 1,5 4,2 3,1 3,1 PKO BP 26, ,3 13,0 12,2 1,1 1,1 1,0 4,2 3,6 3,4 BANK PEKAO 127, ,3 16,3 15,3 1,4 1,4 1,4 6,7 6,2 6,2 mbank 385, ,3 15,0 14,7 1,3 1,2 1,2 2,7 2,8 3,1 ING BSK 145, ,0 18,1 16,8 1,8 1,7 1,6 2,9 3,0 2,8 BANK HANDLOWY 74, ,7 17,0 16,2 1,4 1,4 1,4 7,3 5,9 6,2 BANK MILLENNIUM 5, ,4 11,6 11,3 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 3,8 Mediana ,8 15,8 15,1 1,4 1,3 1,3 3,5 3,1 3,3 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 26, , , ,8 11,7 11,1 LC CORP 2, ,4 9,0 6,9 0, ,7 8,0 RONSON 1, ,9 14,0 8,0 0,8 0,8 0,7 15,4 10,7 8,2 DOM DEVELOPMENT 54, ,9 12,7 13,0 1,5 1,5 1,5 13,1 9,8 9,3 ROBYG 3, ,3 10,3 11,6 1,6 1,5 1,4 20,5 11,0 9,4 Mediana ,0 11,5 9,8 0,9 1,5 1,4 15,1 10,7 9,3 Handel Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 4 200, ,0 24,5 18,8 3,9 3,6 3,2 11,1 12,9 11,0 CCC 181, ,5 28,3 21,4 6,4 5,4 4,6 26,0 19,6 15,5 VISTULA 3, ,2 16,2 14,0 1,3 1,2 1,1 11,7 10,5 9,8 GINO ROSSI 2, ,4 15,3 10,6 1,6 1,6 1,3 11,1 8,9 8,0 WOJAS 6, ,4 30,0 20,0 1,1 1,2 1,1 7,8 9,9 9,4 BYTOM 2, ,9 15,3 14,1 5,2 3,6 2,9 12,4 10,4 7,9 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 2, MONNARI 12, ,9 12,9 11,1 2,4 2,1 1,8 9,4 9,1 7,6 BRIJU 19, , , ,4 - - Mediana ,7 16,2 14,1 2,1 2,1 1,8 11,1 10,4 9,4 Przemysł spożywczy Kurs Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3, ,1 16,8 11,2 0,7 0,7 0,7 5,7 6,3 5,9 WAWEL 910, ,6 15,2 13,5 2,8 2,5 2,3 9,6 9,5 8,4 ZPC OTMUCHÓW 3, ,7 7,2 6,0 0, ,7 - - ZM HENRYK KANIA 2, ,2 5,4 5,4 1,3 1,0 0,9 6,9 6,1 5,5 TARCZYNSKI 12, ,4 8,1 7,2 1,0 0,9 0,9 5,8 5,9 5,8 PKM DUDA 6, , , ,7 - - SEKO 6, KUPUJ 9,58 47,2% - 8,2 8,0-0,7 0,7-3,5 3,4 GRAAL 28, TRZYMAJ 28,93 1,5% 1,6 10,2 8,1 0,2 0,6 0,6 1,2 5,6 4,7 WILBO 1, SPRZEDAJ 0,24-78,4% - #### 55,5-4,3 4,0-17,0 16,4 Mediana ,9 8,1 7,2 0,9 1,0 0,9 6,3 6,2 5,8 Przemysł/inne Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 5, ,0 9,6 8,7-1,1 1,0 10,0 9,6 8,7 RADPOL 3, , , ,3 - - STOMIL SANOK 63, ,5 15,9 15,3 4,2 3,5 3,4 18,5 15,9 15,3 AMICA 205, ,1 12,6 12,2 2,7 2,6 2,3 17,1 12,6 12,2 FERRO 12, , , ,3 - - INTROL 9, MEDICALGORITHMICS 280, ,4 26,9 19,9 9, ,4 26,9 19,9 MLP GROUP 39, ,2 21,9 17,1-1,0 0,9 8,2 21,9 17,1 UNIWHEELS 209, ,5 13,2 11,5 3,0 2,6 2,2 16,5 13,2 11,5 IZOBLOK 193, ,4 27,7 17,2 3,8 3,6 3,0 20,4 27,7 17,2 ALUMETAL 61, ,0 10,6 10,4 2,5 2,2 2,0 12,0 10,6 10,4 Mediana ,8 14,5 13,8 2,8 2,6 2,2 16,8 14,5 13,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) Robert Zabłudowski robert.zabludowski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6