Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,3 0,56% - 1,58% 1 795,3 0,88% 0,32% 2,65% 4 074,3-0,02% -0,58% -0,26% ,2-0,03% -0,59% 0,40% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 958,2 44,29% - 36,48% tyg ,45% 2,28% ,96% 50,26% ,73% 8,72% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,5 0,66% 0,10% ,7-0,55% -1,10% 4 533,6-0,02% -0,58% ,1 0,07% -0,49% ,7-0,16% -0,72% 3 085,2 0,14% -0,42% 6 986,6 0,41% -0,15% ,2-0,83% -1,38% ,6-0,67% -1,22% 905,3-0,58% -1,13% 5 216,0-0,65% -1,21% 925,5 0,68% 0,12% 992,7 0,00% -0,56% 2 133,0-0,30% -0,86% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,4 0,63% 0,07% ,0-0,52% -1,07% ,7 0,12% -0,44% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 931,5 0,06% -0,50% 3 261,8 0,10% -0,46% 345,4-0,45% -1,01% Kurs [%] 49,7-0,04% -0,60% 4 783,0 1,20% 0,64% 1 266,3-0,33% -0,89% 08:51 [PLN] [%] 4,3301-0,0052-0,21% -0,77% 3,9962-0,0042-0,26% -0,81% 3,9689-0,0031-0,33% -0,88% 1,0910-0,0005 0,12% -0,44% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 064,0-0,13% 4 521,5-0,13% ,5-0,09% 2 124,8 0,00% ,0 0,00% 4 809,8-0,06% 8:51 relatywna do fwig20-0,58% -0,58% -0,54% -0,45% -0,45% -0,51% 1

2 mln PLN Informacja dnia MENNICA Informacja dnia FLUCAR Informacja dnia APATOR Wyniki za 1-3Q: przychody wzrosły o 11% (do 665 mln PLN) wobec analogicznego okresu w 2015 roku. Wyższa dynamika kosztów oraz niższe pozostałe przychody operacyjne przełożyły się na spadek zysku operacyjnego (28 mln PLN wobec 43 mln PLN w 1-3Q 15). Utworzenie aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego (19 mln PLN) sprawiło, że netto spółka zarobiła 42 mln PLN (bez wpływu utworzonych aktywów: 23 mln PLN) vs 29 mln w roku poprzednim. Podpisanie znaczącej umowy przez podmiot zależny: w dniu spółka Flukar sp. z o.o. podpisała umowę z Chemoserwis Dwory SA na zaprojektowanie i budowę instalacji o wydajności do 30 ton surowca do regeneracji olejów przepracowanych. Łączna wartość projektów wynosi 45,5 mln PLN, termin realizacji ostatniego etapu do dnia Korekta prognozy wyników za 3Q: zarząd poinformował o zmianie prognoz wyników za 3Q z powodu rewizji kontraktów długoterminowych przez spółkę zależną APATOR RECTOR sp. z o.o. Korekty mają charakter bezgotówkowy, ale powodują obniżenie wyników grupy APATOR za okres 1-3Q. Według oceny Zarządu, zastosowane korekty umożliwią wyeliminowanie negatywnego wpływu kontraktów na wyniki finansowe grupy od 4Q. LPP (LPP) Wstępne wyniki za 3Q 16 odzieżowej grupy przedstawiały się następująco: % 3Q'15 3Q'16 Zm. % 1-3Q'15 1-3Q'16 Zm. % Konsensus Różnica % Przychody ze sprzedaży 1 261, ,0 18, , ,0 17, ,0 0,1 Zysk brutto ze sprzedaży 663,2 701,0 5, , ,0 6,0 Zysk netto ze sprzedaży 116,4 39,0-66,5 297,3 83,0-72,1 EBIT 106,8 4,8-95,5 267,3 27,0-89,9-3,1 - Zysk netto 79,7-6,0-179,0 17,7-90,1-5,6 7,1 marża ZBzS 52,6% 47,1% -5,5 52,9% 47,8% -5,1 marża ZNzS 9,2% 2,6% -6,6 8,4% 2,0% -6,4 Marża EBIT 8,5% 0,3% -8,1 7,5% 0,6% -6,9-0,2% - Marża brutto 6,3% -0,4% - 5,0% 0,4% -0,4% 0,0 PLN EPS 43,54-3,28-97,76 9,67-90,1-3,06 7,1 Komentarz DM Banku BPS Informacja uzyskanych wstępnych wartościach odbieramy neutralnie, gdyż zaprezentowane wyniki są zgodne z obecnym konsensusem. Nie zmienia to faktu, iż w 3Q 16 nastąpił znaczący spadek wyników (podyktowany słabszą marżą i wzrostem kosztów funkcjonowania), które dodatkowo na poziomie EBIT obciążone zostały rezerwami i odpisami na zamknięcie marki Tallinder w łącznej kwocie 24,5 mln PLN. Nawet po oczyszczeniu wyników o to zdarzenie wartości EBIT w 3Q 16 jest gorszy o 72,5% r/r. W komentarzu do wyników czytamy, iż sprzedaż w sklepach porównywalnych (LFL) w walutach lokalnych 3Q 16 wzrosła o 9,2% r/r, zaś okresie 1-3Q 16 wzrosła o 7%. Spadek marży handlowej o 5.5 p.p. r/r spółka tłumaczy dużymi wyprzedażami (lipiec i sierpień). Szczegółowy raport finansowy zostanie opublikowany 14 listopada (M. Stebakow) SFINKS POLSKA (SFS) Zawarcie umowy linii gwarancyjnej z BOŚ na mocy, której Bank będzie udzielał na zlecenie Spółki na rzecz wskazanych beneficjentów gwarancji (zapłaty czynszu, dobrego wykonania umowy oraz zapłaty za dostawę) w ramach odnawialnego limitu do kwoty 16 mln PLN. Termin obowiązywanie Umowy został określony na 26 października Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, jednakże może wspomóc działalności spółki. (M. Stebakow) 2

3 MASTER PHARM (MPH) Spółka odstąpiła od przejęcia podmiotu z branży farmaceutyczno-kosmetycznej. Po przeprowadzeniu due diligence, zarząd odstąpił od transakcji przejęcia badanego podmiotu. Jako powód zostały podane różnice w założeniach, oczekiwanej strukturze przychodów oraz oczekiwanym czasie potrzebnym do uzyskania dodatnich wyników finansowych. Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna w tym wymiarze, że spółka jako podstawę wzrostu uznała przejmowanie spółek z segmentu farmaceutyczno-kosmetycznego. Na 2016 roku zapowiedzianych było kilka przejęć, a w pół roku od pozyskania środków z emisji nadal żadne nie zostało dokonane. (H. Wach) 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:30 Japonia Bazowa inflacja CPI rejonu Tokio r/r Paź 0,1% 0,0% -0,1% 1:30 Japonia Inflacja CPI rejonu Tokio r/r Paź 0,1% -0,6% -0,5% 1:30 Japonia Bazowa inflacja CPI m/m Wrz 0,1% 1:30 Japonia Bazowa inflacja CPI r/r Wrz 0,1% 0,2% 1:30 Japonia Inflacja CPI r/r Wrz -0,5% 0,1% -0,5% 1:30 Japonia Wydatki gospodarstw domowych r/r Wrz -2,1% -1,8% -4,6% 1:30 Japonia Stopa bezrobocia Wrz 3,0% 3,1% 3,1% 2:30 Australia Inflacja PPI k/k 3Q 0,3% 0,1% 2:30 Australia Inflacja PPI r/r 3Q 0,5% 0,8% 1,0% 7:30 Francja PKB k/k 3Q 0,2% 0,3% -0,1% 7:30 Francja PKB r/r 3Q 1,2% 1,1% 1,3% 8:00 Norwegia Sprzedaż detaliczna m/m Wrz -0,3% 0,4% 0,4% 8:00 Norwegia Sprzedaż detaliczna r/r Wrz -0,6% -1,1% 8:45 Francja Wydatki konsumentów m/m Wrz 0,5% 0,7% 8:45 Francja Wydatki konsumentów r/r Wrz 1,1% 1,0% 8:45 Francja Inflacja PPI m/m Wrz 0,0% 8:45 Francja Inflacja PPI r/r Wrz 1,9% 9:00 Szwajcaria KOF Indeks wskaźników wyprzedzających Paź 100,0 101,3 11:00 Euroland Wskaźnik zaufania w biznesie Paź 0,45 11:00 Euroland Indeks zaufania konsumentów Paź -8,0-8,2 11:00 Euroland Indeks zaufania w gospodarce Paź 104,6 104,9 11:00 Euroland Indeks zaufania w przemyśle Paź -1,6-1,7 11:00 Euroland Indeks zaufania w usługach Paź 10,0 10,0 14:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI m/m Paź 0,1% 0,0% 14:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI r/r Paź 0,7% 0,5% 14:00 Niemcy Inflacja CPI m/m Paź 0,1% 14:00 Niemcy Inflacja CPI r/r Paź 0,8% 0,7% 14:30 USA Indeks kosztów zatrudnienia 3Q 0,6% 0,6% 14:30 USA PKB Deflator k/k 3Q 2,3% 14:30 USA PKB k/k 3Q 2,3% 1,4% 14:30 USA PKB r/r 3Q 1,3% 14:30 USA PCE k/k 3Q 4,3% 14:30 USA PCE r/r 3Q 2,7% 14:30 USA Bazowy PCE r/r 3Q 1,6% 16:00 USA Indeks zaufania konsumentów Uniwersytetu Michigan Paź 87,5 91,2 Wydarzenia w spółkach PROCHEM - NWZ m. in. w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. WOJAS - NWZ w sprawie połączenia spółki z WOJAS TRADE Sp. z o.o. MPLVERBUM - NWZ w sprawie podziału zysku spółki za rok obrotowy 2015/2016. ARTIFEX MUNDI SA - Kalendarium emisji: Przydział akcji oferowanych (akcji sprzedawanych i PDA) w ofercie publicznej na akcje spółki. 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 47, ,3 14,2 23,1 1,2 1,0 1,0 0,0 0,0 0,3 BZ WBK 315, ,4 15,9 14,5 1,6 1,5 1,5 4,3 3,4 3,1 PKO BP 26, ,4 13,3 12,4 1,1 1,1 1,0 4,2 3,5 3,3 BANK PEKAO 120, ,5 15,1 14,5 1,3 1,4 1,4 7,1 6,6 6,4 mbank 350, ,1 13,7 13,6 1,2 1,1 1,0 3,0 3,1 3,3 ING BSK 142, ,7 16,8 15,9 1,7 1,6 1,5 2,9 2,9 2,7 BANK HANDLOWY 77, ,2 16,7 15,8 1,5 1,4 1,4 7,0 6,0 6,1 BANK MILLENNIUM 5, ,9 12,2 11,2 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 2,6 Mediana ,9 14,6 14,5 1,3 1,2 1,2 3,6 3,2 3,2 Deweloperzy EV/EBITDA PA NOVA 22, , , ,8 - - LC CORP 1, ,5 7,2 5,7 0,6 0,6 0,6-9,2 7,6 RONSON 1, ,2 11,7 8,8 0,8 0,8 0,7 14,9 10,4 7,9 DOM DEVELOPMENT 61, ,9 12,3 10,1 1,7 1,7 1,6 15,5 10,8 9,8 ROBYG 2, ,0 9,0 9,5 1,5 1,4 1,4 20,1 10,8 9,2 Mediana ,0 10,3 9,1 0,8 1,1 1,1 15,2 10,6 8,6 Handel EV/EBITDA LPP 5 700, ,2 41,4 28,6 5,3 5,0 4,5 14,7 18,5 14,8 CCC 198, ,2 29,1 22,8 7,0 5,9 5,0 28,2 20,5 16,2 VISTULA 3, ,7 17,2 15,0 1,3 1,2 1,1 12,2 11,0 10,2 GINO ROSSI 2, ,5 13,9 9,7 1,4 1,4 1,2 10,2 8,5 7,6 WOJAS 5, ,8 28,9 19,3 1,0 1,1 1,1 7,6 9,7 9,2 BYTOM 2, ,3 13,7 12,1 4,6 3,4 2,7 11,1 10,1 7,9 SOLAR COMAPANY 1, REDAN 2, MONNARI 10, ,1 10,6 9,2 2,0 1,7 1,5 7,5 6,7 5,5 BRIJU 20, , , ,4 - - Mediana ,2 17,2 15,0 1,9 1,7 1,5 10,7 10,1 9,2 Przemysł spożywczy EV/EBITDA COLIAN 3, ,8 16,4 10,9 0,7 0,7 0,7 5,6 6,2 5,7 WAWEL 870, ,9 14,6 12,9 2,6 2,4 2,2 9,1 9,1 8,0 ZPC OTMUCHÓW 3, ,7 6,5 5,4 0, ,5 - - ZM HENRYK KANIA 2, ,2 5,4 5,4 1,3 1,0 0,9 7,9 6,9 6,3 TARCZYNSKI 13, ,5 8,1 7,2 1,0 1,0 0,9 5,8 5,9 5,7 PKM DUDA 5, , , ,3 - - SEKO 7, ,8 9, GRAAL 31, ,8 11,3 9,1 0,2 0,7 0,6 1,3 6,2 5,2 WILBO 1, ,6 62,5-4,8 4,5-18,9 18,3 Mediana ,3 8,1 7,2 0,9 1,0 0,9 6,6 6,6 6,0 Przemysł/inne EV/EBITDA ERGIS 5, ,1 9,7 8,8-1,1 1,0 10,1 9,7 8,8 RADPOL 3, , , ,2 - - STOMIL SANOK 68, ,9 17,1 16,4 4,5 3,8 3,6 19,9 17,1 16,4 AMICA 199, ,5 11,6 11,5 2,6 2,2 1,9 16,5 11,6 11,5 FERRO 12, , , ,7 - - INTROL 9, MEDICALGORITHMICS 280, , , ,4 - - MLP GROUP 43, , ,2 - - UNIWHEELS 199, ,7 11,6 9,9 2,9 2,4 2,1 15,7 11,6 9,9 IZOBLOK 181, ,0 25,9 11,2 3,6 3,4 1,7 19,0 25,9 11,2 ALUMETAL 58, ,4 10,1 9,9 2,3 2,0 1,9 11,4 10,1 9,9 Mediana ,1 11,6 10,6 2,7 2,3 1,9 16,1 11,6 10,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej Tel.: (22) Hubert Wach tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 6