Puls parkietu

Transkrypt

1 GPW - Indeksy Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1 1,06% - -0,51% 2 190,3 1,54% 0,47% -1,04% 4 508,4 0,17% -0,88% 0,94% ,9-0,24% -1,29% -1,05% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 850,8-62,40% - 19,34% GPW - FW20 dzienna tyg ,59% -0,41% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Kurs [PLN] ,8 0,63% -0,43% ,7 1,69% 0,62% 5 465,5 1,24% 0,18% ,3 0,95% -0,11% ,2 0,90% -0,16% 3 453,5 1,38% 0,32% 7 701,8 0,31% -0,74% ,2-1,47% -2,50% ,8-0,43% -1,47% 1 130,2 0,85% -0,21% 7 554,3 1,51% 0,44% 1 081,0 0,46% -0,59% 1 164,4 0,12% -0,93% 2 734,6 1,08% 0,02% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8: ,9 1,37% 0,31% ,0 1,57% 0,51% ,9 0,02% -1,03% Surowce - kursy zamknięcia 2 381,8 0,49% -0,56% 3 238,4 0,54% -0,51% 306,2 0,54% -0,51% Kurs [%] 65,8-0,02% -1,07% 6 825,0-0,13% -1,18% 1 294,6-0,82% -1,86% 08:51 [PLN] [%] 4,3042 0,0056 0,00% -1,05% 3,7354 0,0110 0,00% -1,05% 3,6916 0,0132 0,00% -1,05% 1,1659-0,0027 0,00% -1,05% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures WIG 01 CZE, 17:15 DAX index 01 CZE, 17:45 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 469,0 0,00% 5 474,5 0,00% ,0 0,00% 2 733,8-0,15% ,0-0,94% 7 083,0-0,29% 8:51 relatywna do fwig20-0,59% -0,59% -0,59% -0,73% -1,52% -0,88% 1

2 PLAYWAY SA Popremierowy raport sprzedażowy dot. gry House Flipper. PLAYWAY S.A. informuje, że w ciągu pierwszych 2 tygodni sprzedaży do klientów w sklepach online, oraz w dystrybucji detalicznej trafiło ponad 200 tys. sztuk gry House Flipper, która miała swoją premierę na platformie STEAM w dniu r. Obecna suma osób zapisanych na listach typu Wishlist w sklepach online przekroczyła 400 tys. zapisów. Z tej listy część osób kupiła Grę lub usunęła produkt ze swojej listy. Aktualnie oczekujących jest ponad 300 tys. graczy i Ci klienci mogą stanowić potencjalnych kupujących podczas licznych, letnich promocji w sklepach online. House Flipper jest obecnie grą o największych przychodach w historii Spółki, licząc pierwsze 14 dni sprzedaży. PLAYWAY SA Podjęcie decyzji dot. zaprzestania przekazywania miesięcznych raportów bieżących dotyczących planowanych premier gier. Ww. decyzja wynika m.in. z faktu, iż wiele gier produkowanych w ramach spółek grupy PlayWay S.A. jest wydawane przez deweloperów na ich własnych kontach lub z udziałem wydawców zewnętrznych, a daty premier poszczególnych gier ulegają ciągłym zmianom. Tym samym Spółka nie jest w stanie przekazać pełnej informacji o najważniejszych premierach w ciągu najbliższych 6 miesięcy odnoszącej się do wszystkich gier produkowanych w ramach grupy PlayWay S.A. PRIME CAR MANAGEMENT SA Wniosek Zarządu w sprawie rekomendowania wypłaty dywidendy. Prime Car Management S.A. informuje, iż podjął uchwałę w sprawie podziału zysku netto osiągniętego w roku obrotowym 2017 w wysokości ,04 zł w taki sposób, że kwota w wysokości ,00 zł zostanie przeznaczona na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Spółki, co oznacza, że na jedną akcję przypadnie 1,00 zł. Jednocześnie Zarząd zaproponował ustalenie dnia dywidendy na dzień r., a terminu wypłaty dywidendy na dzień r. PRIME CAR MANAGEMENT SA Modyfikacja polityki dywidendowej. Prime Car Management S.A. informuje, iż podjął uchwałę w sprawie modyfikacji polityki dywidendowej. Zamiarem Zarządu jest rekomendowanie w przyszłości WZA, przy uwzględnieniu odpowiedniego poziomu płynności GK Spółki oraz kapitału niezbędnego do rozwoju jej działalności, wypłaty dywidendy z zysków osiągniętych w latach w kwocie od 1,00 PLN do 2,00 PLN na akcję. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Na podstawie stooq.pl COPERNIC - WZA: SANOK - Konferencja wynikowa Spółki : Omówienie wyników SANOK RUBBER COMPANY SA za I kw r. POLICE - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,53 zł na akcję. REINHOLD - Raport roczny 2017 : AITON - Dzień wypłaty dywidendy : 0,10 PLN na akcję WDBBU - Dzień dywidendy : 0,10 PLN na akcję Na podstawie: 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:51 Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 38, ,3 15,4 13,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,4 2,0 1,0 1,1 1,2 PEKAO 116, ,4 15,3 13,3 1,3 1,3 1,3 7,0 6,8 7,1 1,3 1,2 1,4 BZ WBK 354, ,5 15,6 14,9 1,7 1,6 1,4 2,3 1,9 2,1 1,5 1,5 1,6 ING 197, ,9 18,0 16,5 2,2 2,1 2,0 2,2 2,4 2,0 1,1 1,2 1,2 mbank 429, ,5 16,2 14,8 1,4 1,3 1,2-0,0 1,6 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 78, ,8 19,3 15,9 1,5 1,5 1,5 5,9 5,3 5,7 1,3 1,5 1,6 Alior Bank 70, ,6 16,0 11,6 1,4 1,3 1,3 0,0 0,0 0,0 1,1 1,1 1,2 Bank Millennium 8, ,1 14,1 13,6 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,9 1,0 1,0 1,1 Idea Bank 6, ,1 2,5 2,9 0,2 0,2 0,2 22,0-9,7 2,2 0,7 0,8 Getin Bank 1, ,3 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1 0,0 0,3 Mediana ,5 15,6 14,2 1,4 1,3 1,3 2,2 1,4 2,0 1,1 1,1 1,2 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 37, ,1 11,6 10,6 2,6 2,2 2,1 4,0 5,9 6,5 14,9 20,7 20,6 KRUK 230, ,2 14,2 13,1 4,0 2,9 2,5 0,9 1,1 2,2 24,6 21,1 20,4 GPW 36, ,6 9,7 10,7-1,9 1,8 6,6 6,7 6,5 18,0 19,5 18,0 ALTUS TFI 11, ,8 6,5 6,2 3,4 2,9 3,0 23,9 13,9 12,8 35,8 - - Quercus TFI 3, ,8 5,7 8,5 4,3 3,8 2,6 14, ,3 71,0 71,0 Mediana ,6 9,7 10,6 3,7 2,9 2,5 6,6 6,3 6,5 24,6 20,9 20,5 Deweloperzy GTC 8, ,0 6,5 11,5 1,3 1,1 1,0 13,7 11,5 16,2 22,2 8,7 10,3 Echo Investment 4, ,7 6,4 10,4 1,3 1,3 1,2 6,3 11,8 17,9 15,1 16,1 21,3 Dom Development 82, ,2 10,8 9,0 2,2 2,1 2,0 13,9 8,5 7,1 13,9 22,4 21,2 Atal 43, ,7 9,4 9,1 2,5 2,1 2,0 13,7 7,2 7,0 13,6 22,7 20,4 LC Corp 2, ,2 9,8 6,7 0,9 0,8 0,8 8,3 13,1 7,4 8,2 12,1 12,8 Ronson 1, ,5 19,8 8,1 0,5 0,5 0,5 5,9 16,8 8,6 15,8 5,9 7,9 Mediana ,6 9,6 9,1 1,3 1,2 1,1 11,0 11,7 8,0 15,1 16,1 19,0 Budowlane Budimex 157, ,3 8,8 10,5 5,3 4,5 5,1 5,4 4,4 5,6 58,5 43,4 42,0 Stalexport 3, ,5 6,5 6,5 1,8 1,5 1,2 2,7 2,5 2,5 31,9 - - Trakcja 3, ,7 7,3 9,2 0,2 0,2 0,2 1,4 2,5 2,8 7,3 2,0 0,9 Elektrobudowa 69, ,2 6,8 8,2 0,8 0,8 0,8 2,8 3,0 3,3 13,6 10,8 8,1 Unibep 5, ,2 6,6 6,4 0,8 0,8 0,7 2,4 2,9 2,2 14,0 12,2 11,9 Erbud 16, ,6 9,2 10,2 0,7 0,8 0,8 2,5 2,9 2,7 0,7 9,3 8,7 Torpol 6, ,1-11,9 0,6 0,7 0,7 1,2 3,9 0,8 4,7 7,1 7,8 Mediana ,5 7,1 9,2 0,8 0,8 0,8 2,5 2,9 2,7 13,6 10,0 8,4 Górnictwo KGHM 88, ,4 7,1 6,7 0,9 1,0 0,9 5,6 4,4 4,5-24,3 14,0 13,1 JSW 83, ,1 4,3 5,3 2,7 1,6 1,2 7,7 2,7 3,0 0,2 26,4 15,1 Bogdanka 53, ,8 8,4 10,6 0,8 0,7 0,6 3,1 2,5 2,8 8,3 6,5 6,3 Mediana ,4 7,1 6,7 0,9 1,0 0,9 5,6 2,7 3,0 0,2 14,0 13,1 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:51 Paliwa PKN ORLEN 81, ,4 5,3 7,5 1,3 1,1 1,0 5,2 4,0 4,7 21,5 13,7 12,8 PNGiG 6, ,6 12,3 9,4 1,1 1,0 1,0 5,5 5,0 4,2 7,5 11,1 9,6 LOTOS 54, ,1 6,2 8,7 1,2 1,0 0,9 4,7 4,3 4,9 12,4 9,7 11,3 Mediana ,1 6,2 8,7 1,2 1,0 1,0 5,2 4,3 4,7 12,4 11,1 11,3 Energia PGE 9, ,7 6,0 6,5 0,4 0,4 0,4 4,3 3,6 3,8 6,2 5,9 5,5 Tauron 2, ,3 2,9 3,6 0,2 0,2 0,2 4,1 3,7 3,9 2,2 5,5 5,3 Enea 10, ,2 4,0 4,7 0,4 0,3 0,3 4,6 4,1 3,9 6,7 6,8 7,7 Energa 9, ,3 4,8 5,1 0,4 0,4 0,4 4,1 3,7 3,6 1,7 7,4 6,6 ZE PAK 9, , ,4 1,6-12,3 - - Polenergia 17, ,6 0,6 0,7 0,7 7,1 8,2 8,8-8,4 0,9 4,6 Mediana ,3 4,4 5,1 0,4 0,4 0,4 4,2 3,7 3,9 4,2 5,9 5,5 IT Asseco Poland 45, ,6 11,8 13,8 0,7 0,7 0,6 8,3 9,5 7,9 5,5 5,8 4,4 ComArch 150, ,2 21,7 19,4 1,5 1,4 1,3 7,8 11,0 7,5 9,0 8,0 8,1 LiveChat Software 37, ,6 22,8 20,8 23,6 22,4-17,9 17,5 15,1 114,0 106,7 101,2 Asseco BS 23, ,9 16,3 13,6 2,8 2,8 2,7 12,5 10,6 8,8 15,7 19,8 21,1 Asseco SEE 11, ,2 11,5 10,7 0,9 0,8 0,8 6,3 5,2 4,9 7,3 7,9 7,9 Mediana ,9 16,3 13,8 1,5 1,4 1,1 8,3 10,6 7,9 9,0 8,0 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 24, ,7 14,6 13,1 1,4 1,3 1,2 7,3 7,2 7,1 9,7 9,4 9,5 Orange Polska 5, ,7 93,1 57,8 0,6 0,7 0,7 4,2 4,4 4,5-15,9 1,0 2,2 Netia 4, ,9 33,7 47,2 0,9 0,9 0,9 4,3 4,7 5,1 1,7 1,9 2,2 Mediana ,9 33,7 47,2 0,9 0,9 0,9 4,3 4,7 5,1 1,7 1,9 2,2 Ubiór LPP 9340, ,7 37,2 29,3 8,2 6,8 5,8 31,3 19,4 16,3 8,7 21,2 20,4 CCC 247, ,5 31,4 25,8 7,3 5,6 6,8 26,7 21,1 17,2 5,0 28,1 30,0 Vistula Group 4, ,5 19,1 15,1 1,7 1,6 1,4 15,0 13,1 10,4 7,4 8,3 9,0 Monnari Trade 6, ,9 11,7 10,7 1,1 1,0 0,9 4,4 5,5 4,9 20,2 9,8 9,7 Bytom 2, ,2 16,4 13,5 4,0 3,1 2,5 11,5 10,5 8,8 26,8 17,9 16,7 Mediana ,5 19,1 15,1 4,0 3,1 2,5 15,0 13,1 10,4 8,7 17,9 16,7 Dystrybucja Eurocash 24, ,6 42,3 21,9 2,9 3,2 3,2 8,4 11,7 9,1 16,4 14,0 15,2 Inter Cars 246, ,2 14,4 12,0 2,5 2,1 1,8 13,0 11,7 10,1 17,5 15,7 16,3 Neuca 291, ,9 14,3 14,7 2,2 2,3 2,2 8,5 9,6 9,0 20,4 14,4 14,5 Oponeo.pl 39, ,4 66,3 30,6 5,4 4,1 3,3 16,1 41,7 17,6 15,1 - - AB 22, ,7 5,1 5,7 0,6 0,5 0,5 6,4 5,9 6,3 11,7 9,7 9,2 Mediana ,4 23,4 18,3 2,3 2,2 2,2 9,3 11,0 9,3 15,7 14,0 14,5 Spożywcze Wawel 978, ,2 16,8 15,6 2,7 2,4 2,2 11,1 11,5 9,2 16,3 15,1 17,3 ZT Kruszwica 71, ,9 27,4 19,5 2,5 2,4 2,4 10,2 12,1 9,3 14,1 12,1 11,5 ZM Kania 1, , , , ,0 - - Tarczynski 14, ,8 8,5 7,5 1,1 1,0 0,9 7,0 5,6 5,2 6,8 13,2 9,5 Mediana ,0 16,8 15,6 1,8 2,4 2,2 8,6 11,5 9,2 15,2 13,2 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE DANE FINANSOWE NA GODZINĘ: 8:51 Chemia Grupa Azoty 42, ,0 8,3 11,0 0,6 0,6 0,6 5,2 4,4 4,8 4,7 5,7 5,7 Ciech 60, ,3 8,6 9,4 1,9 1,5 1,3 4,8 5,4 5,8 38,1 13,7 12,0 Grupa Azoty Puławy 104, ,4 7,3 11, ,8 3,1 3,9 8,9 5,3 7,2 Boryszew 8, ,8 8,2 9,7 1,9 1,6 1,4 8,3 7,1 7,2 14,7 14,4 13,4 Grupa Azoty Police 17, ,5 29, ,7 6,1 9,5 6,8 3,8 7,5 Sniezka 70, ,8 15,3 15,7 4,1 3,8 3,7 11,6 10,3 10,4 25,3 - - Mediana ,0 8,4 11,3 1,9 1,6 1,3 6,4 5,8 6,5 11,8 5,7 7,5 Przemysł ciężki P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Grupa Kęty 360, ,2 13,9 13,8 2,5 2,5 2,5 10,1 9,3 8,8 20,7 18,0 17,9 Stalprodukt 455, ,7 8,4 8,1 1,2 1,0 1,0 4,3 4,3 4,3 17,1 12,8 13,1 Famur 6, ,2 49,1 18,9 3,6 2,3 2,1 16,0 12,6 8,0 10,0 12,1 14,0 Apator 26, ,5 13,0 14,5 1,9 2,1 1,9 8,9 7,8 8,1 13,3 13,2 12,0 Alumetal 54, ,2 13,3 10,6 1,9 1,8 1,6 8,4 10,1 8,5 20,0 14,3 12,3 Wielton 13, ,2 14,4 13,0 3,1 2,7 2,3 9,5 8,9 7,7 23,1 21,0 17,8 Mangata Holding 93, ,6 13,8 12,6 1,5 1,4 1,4 9,1 8,5 7,7 12,3 11,3 11,1 NEWAG 17, ,8 31,0 19,3 1,9 1,9 1,8 27,0 14,4 12,4 2,7 - - Elemental Holding 0, ,9 4,2 3,7 0,4 0,3 0,3 4,2 4,4 4,4 13,0 8,3 8,7 Rafako 3, ,5 30,0 15,7 0,3 0,7 0,7 5,1 5,6 7,0 2,4 3,3 9,2 Rawlplug 8, ,1 7,8 7,1 0,7 0,7 0,7 6,4 6,9 6,1 8,4 - - Konsorcjum Stali 26, ,3 5,2-0,4 0,4-4,5 6,5-12,8 - - IZOBlok 52, ,4 4,1 47,3 1,0 0,6 0,6 6,5 4,4 5,7 10,3 - - Mediana ,2 13,3 13,4 1,5 1,4 1,5 8,4 7,8 7,7 12,8 12,8 12,3 Przemysł lekki/inne P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Fabryki Mebli Forte 50, ,9 17,1 19,3 2,4 2,0 1,8 11,1 13,9 12,0 20,5 8,7 14,8 Sanok Rubber Co 35, ,5 10,0 11,6 1,9 2,0 2,0 5,5 6,2 5,9 23,0 21,4 19,3 Amica 119, ,5 7,8 1,4 1,2 1,1 5,4 5,8 5,8 17,0 15,5 13,1 Ac 41, ,8 13,0 12,1 3,6 4,4 3,8 8,7 9,2 8,0 31,0 - - Arctic Paper 4, ,5 6,2 6,4 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 3,1 9,3 - - Ferro 15, ,8 8,3 7,9 1,6-1,4 8,5 7,1 6,5 14,3 17,2 16,5 Ergis 3, ,0 6,5 6,4 0,7 0,7 0,6 5,1 5,2 5,2 12,1 7,8 7,9 Polwax 7, ,7 4,4 4,8 0,9 0,8 0,7 3,6 4,0 4,1 25,4 12,8 14,8 Mediana ,5 7,4 7,8 1,5 1,2 1,2 5,5 6,0 5,9 18,8 14,2 14,8 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz tel.: (22) Hubert Wach, MPW Młodszy Analityk tel.: (22) Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży tel.: (22) Bartosz Szaniawski tel.: (22) Lech Kucharski, MPW tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7