Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,7 1,48% - 1,09% 2 341,5 1,91% 0,42% 1,48% 4 863,9 0,92% -0,55% 0,53% ,3 0,14% -1,32% -0,20% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 973,6 40,18% - 47,40% GPW - FW20 dzienna tyg ,88% 1,66% ,69% 141,45% ,61% -0,10% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,6 1,57% 0,09% ,5 0,34% -1,12% 5 222,1 1,59% 0,11% ,6 1,52% 0,04% ,1 0,57% -0,90% 3 515,2 1,46% -0,02% 7 416,9 1,19% -0,29% ,8 0,61% -0,86% ,6 0,61% -0,86% 1 029,9 1,15% -0,33% 6 261,2 1,10% -0,38% 999,2 0,24% -1,22% 1 025,7 2,41% 0,92% 2 443,3 0,73% -0,74% 8:29 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,8 0,01% -1,45% ,0 0,89% -0,58% ,7 0,67% -0,80% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 420,0 1,36% -0,12% 3 366,1 0,52% -0,95% 329,6 0,53% -0,93% Kurs [%] 45,4-0,15% -1,61% 5 914,0 1,54% 0,06% 1 218,8 0,64% -0,83% 08:29 [PLN] [%] 4,2331 0,0010 0,08% -1,38% 3,8427 0,0010 0,09% -1,37% 3,6973 0,0005-0,25% -1,70% 1,1449 0,0001 0,32% -1,14% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 512,0 0,00% 5 224,0-0,01% ,0 0,01% 2 440,1 0,00% ,0-0,02% 5 798,3 0,04% 8:29 relatywna do fwig20-1,84% -1,85% -1,84% -1,84% -1,87% -1,81% 1

2 GUS PGNiG AMREST NBP PSE UNIBEP DEKPOL Saldo handlu zagranicznego dla I-V 17 wyniosło 3,86 mld PLN, eksport wyniósł 350,73 mld PLN (+6,7% r/r), a import: 346,86 mld PLN (+9,8% r/r). W V 17 eksport wyniósł 71,89 mld PLN, import: 71,26 mld PLN, saldo: 0,62 mld PLN. Głównym krajem przyjmującym nasz eksport są Niemcy (27,4% udziału w eksporcie, -0,1 p.p. r/r), dalej jest Wielka Brytania (6,4%, -0,1 p.p. r/r) oraz Czechy (6,4%, -0,2 p.p. r/r). Głównymi źródłami importu są Niemcy (22,7%, -0,7 p.p. r/r), Chiny (11,9%, +0,1 p.p. r/r) oraz Rosja (6,7%, +1,2 p.p. r/r). URE zatwierdziło taryfę Spółki dla dużych odbiorców przemysłowych, średnia cena gazu wysokometanowego została obniżona o 6,7%, a gazu zaazotowanego: o 6,8%. Taryfa obowiązuje do 30 IX Spadek cen wynika z prognozowanych niższych kosztów pozyskania gazu. Spółka zawarła umowę ramową dotyczącą nabycia 42 restauracji od KFC France. Założona cena sprzedaży to 39,9 mln EUR (ok. 169 mln PLN). Finalizacja transakcji ma nastąpić do końca 2017 roku. Szacowane przychody nabywanych restauracji w okresie IV 16-VI 17 to 99 mln EUR. Zgodnie z umową rozwoju, intencją AmRest będzie otwarcie ok. 150 restauracji KFC w terminie do 2023 roku. Inflacja bazowa w VI 17 wyniosła 0,8% r/r (zgodnie z konsensusem). W tym samym okresie CPI wyniosła 1,5% (wg danych GUS). Po wyłączeniu cen najbardziej zmiennych, inflacja wyniosła 1,3% r/r. Zużycie energii spadło w VI 17 o 0,32% r/r, do GWh, produkcja energii wyniosła GWh (+1,21% r/r). Narastająco od początku roku, zużycie wyniosło GWh (+2,32% r/r), a produkcja: GWh (+4,15% r/r). Spółka podpisała umowę o wartości 26,92 mln EUR (114,15 mln PLN) netto na budowę projektu biurowego na terenie Łodzi (Ogrodowa Office). Dzięki dodatkowym zamówieniom, wartość projektu może wzrosnąć o 7,7 mln EUR (32,67 mln PLN). Termin zakończenia prac został ustalony na 1Q 18. Spółka zawarła umowę na wybudowanie fabryki na Litwie, wartość projektu wynosi ok mln PLN. Budowa ma zostać wykonana do końca IV 18. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie Lip -408,50 mld 75,80 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie Lip -35,00 mld -14,00 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne obligacje Lip -839,50 mld 772,80 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje Lip -324,90 mld -149,70 mld 8:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI m/m Cze 0,20% 0,20% -0,20% 8:00 Niemcy Zharmonizowana inflacja CPI r/r Cze 1,50% 1,50% 1,40% 8:00 Niemcy Inflacja CPI m/m Cze 0,20% -0,20% 8:00 Niemcy Inflacja CPI r/r Cze 1,60% 1,50% 8:45 Francja Zharmonizowana inflacja CPI m/m Cze 0,00% 0,00% 8:45 Francja Zharmonizowana inflacja CPI r/r Cze 0,80% 0,90% 8:45 Francja Inflacja CPI m/m Cze 0,00% 8:45 Francja Inflacja CPI r/r Cze 0,80% 9:00 Szwajcaria Ceny producentów i importu m/m Cze -0,30% 9:00 Szwajcaria Ceny producentów i importu r/r Cze 0,10% 9:00 Szwajcaria Inflacja PPI m/m Cze -0,40% 9:15 Szwajcaria Inflacja PPI r/r Cze -0,70% 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych Lip tys. 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni Lip 248 tys. 14:30 Kanada Indeks cen nowych domów m/m Maj 0,80% 14:30 USA Inflacja PPI m/m Cze -0,05% 0,00% 14:30 USA Inflacja PPI r/r Cze 1,90% 2,40% 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego Lip mld 20:00 USA Budżet rządowy Cze -88,40 mld Wydarzenia w spółkach ALKAL - cd. NWZA z WORKSERV - NWZA przedmiocie podwyższenia kapitału zakładowego poprzez emisję akcji ARENAPL - cd WZA z EKOBOX - Dzień dywidendy: 0,02 PLN na akcję BOGDANKA - Dzień dywidendy: 1,00 PLN na akcję IAI - Dzień wypłaty dywidendy: 0,12 PLN na akcję MAKOLAB - Dzień dywidendy: 0,06 PLN na akcję SILVANO - Dzień dywidendy: 0,20 EUR na akcję Play Communications SA - Zakończenie budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych, ustalenie ceny akcji oferowanych, ceny akcji oferowanych dla uprawnionych pracowników, ostatecznej liczby akcji oferowanych, które mają być oferowane w ofercie oraz ostatecznej liczby akcji oferowanych, które mają być oferowane poszczególnym rodzajom inwestorów w ofercie publicznej akcji Play Communications SA. 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 35, ,9 17,8 15,7 1,5 1,3 1,2 3,2 1,2 0,2 1,0 1,0 A 1,0 PEKAO 128, ,4 16,9 15,2 1,4 1,4 1,5 6,6 6,4 6,5 1,4 1,3 A 1,3 BZ WBK 358, ,3 18,7 16,4 1,9 1,8 1,7 3,8 2,3 2,3 1,7 1,5 A 1,4 ING 185, ,7 20,6 16,9 2,3 2,1 2,0 2,2 2,4 2,0 1,1 1,1 A 1,2 mbank 473, ,3 20,4 18,6 1,6 1,5 1,4 2,2-1,2 1,1 0,9 A 0,8 Bank Handlowy 66, ,1 15,0 16,7 1,3 1,3 1,3 8,2 7,0 6,7 1,3 1,3 A 1,1 Alior Bank 62, ,1 19,1 18,6 1,6 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 0,9 1,2 A 0,6 Bank Millennium 7, ,8 17,4 14,0 1,4 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 0,9 1,0 A 1,0 Idea Bank 24, ,7 4,2-0,9 0, ,9-1,7 2,2 A - Getin Bank 1, ,5-26,4 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0 0,1-0,1 A 0,2 Mediana ,6 17,8 16,7 1,4 1,3 1,3 2,2 2,3 1,2 1,1 1,2 1,0 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 43, ,6 19,8 13,5 3,0 3,0 2,7 6,1 3,5 4,6 18,0 15,0 A 19,7 KRUK 307, ,3 22,9 19,1 7,0 5,3 3,9 0,6 0,7 1,0 29,8 24,6 A 22,3 GPW 48, ,8 15,7 14,5 2, ,3 4,9 5,5 17,2 18,0 A - XTB 7, , , ,6-33,5 21,3 A - ALTUS TFI 16, ,6 11,1 9,8 4,4 4,9 4,3 4,1 16,8 9,1 25,5 25,1 A 35,0 Quercus TFI 5, ,6 11,6 9,7 7,2 7,2 6,4 8,5 8,6 8,6 63,5 60,3 A 72,0 Mediana ,8 14,5 13,5 4,4 4,9 4,1 5,3 5,3 5,5 27,7 22,9 28,7 Deweloperzy GTC 9, ,4 8,6 8,7 1,6 1,4 1,2 25,8 13,3 13,7 8,0 22,2 A 13,9 Echo Investment 5, ,3 5,7 9,1 0,7 1,5 1,9 12,4 6,6 10,9 15,1 14,9 A 15,3 Dom Development 76, ,7 16,9 10,9 2,1 2,1 1,9 16,9 11,9 8,5 9,3 13,9 A 18,1 Atal 36, ,5 15,8 7,9 2,3 2,1 1,8 30,5 11,3 6,5 8,9 13,6 A 24,2 LC Corp 2, ,1 6,8 6,5 0,7 0,6 0,6-7,1 10,5 8,3 8,2 A 9,1 Robyg 3, ,1 8,8 9,4 1,7 1,5 1,4 20,4 10,3 7,3 16,9 20,5 A 16,6 Marvipol 12, ,3 11,0 7,5 1, ,9 6,0 6,3 10,5 19,3 A 15,5 Ronson 1, ,3 8,4 18,3 1,0 0,7 0,8 14,0 7,9 21,5 4,3 15,8 A 4,4 Mediana ,8 8,7 8,9 1,6 1,5 1,4 16,9 9,1 9,5 9,1 15,4 15,4 Budowlane Budimex 241, ,1 17,3 15,6 10,7 8,1 7,8 14,2 8,5 8,2 42,2 58,5 A 49,2 Stalexport 4, ,7 7,1 7,1 2,5 1,9 1,6 4,0 3,4 3,4 31,6 31,9 A - Trakcja 14, ,3 13,2 16,1 1,1 1,0 1,0 7,8 7,0 7,9 7,2 7,3 A 5,3 Elektrobudowa 123, ,4 11,1 11,7 1,5 1,4 1,3 6,2 6,3 6,5 13,8 13,6 A 11,6 Unibep 13, ,2 15,4 12,9 2,2 2,0 1,8 13,9 10,5 9,5 11,3 14,0 A 9,3 Erbud 29, ,0 13,0 11,8 1,2 1,2 1,1 5,5 6,0 5,6 10,1 0,7 A 9,8 Torpol 12, ,9 21,2 49,5 1,3 1,3 1,3 2,9 5,6 7,6 15,0 4,7 A 2,7 Vistal Gdynia 6, ,8 7,1 7,5 0,5 0,4 0,4 8,3 9,7 9,6 7,3 4,3 A 5,4 Mediana ,7 13,1 12,3 1,4 1,4 1,3 7,0 6,6 7,7 12,6 10,5 9,3 Górnictwo KGHM 113, ,1 21,1 9,7 0,9 1,2 1,2 6,3 6,8 5,3-22,0-24,3 A 13,7 JSW 74, ,1 4,1 1,4 2,4 1,4 17,9 7,1 2,5-59,7 0,2 A 42,8 Bogdanka 68, ,9 15,2 11,8 0,9 1,0 0,9 3,7 4,1 3,9-12,1 8,3 A 6,8 Mediana ,5 21,1 9,7 0,9 1,2 1,2 6,3 6,8 3,9-22,0 0,2 13,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 112, ,2 10,1 9,4 2,1 1,8 1,5 5,7 7,1 6,0 13,9 21,5 A 16,9 PNGiG 6, ,3 16,0 10,7 1,2 1,2 1,1 5,7 6,1 5,0 7,0 7,5 A 10,6 LOTOS 53, ,6 10,0 11,8 1,2 1,2 1,1 10,8 5,5 6,1-3,3 12,4 A 10,1 Mediana ,3 10,1 10,7 1,2 1,2 1,1 5,7 6,1 6,0 7,0 12,4 10,6 Energia PGE 12, ,6 10,0 9,3 0,6 0,6 0,5 4,0 4,8 4,8-7,1 6,2 A 6,0 Tauron 3, ,0 11,4 5,1 0,3 0,4 0,4 4,3 4,8 4,6-10,6 2,2 A 6,2 Enea 14, ,0 7,3 6,8 0,5 0,5 0,5 6,0 5,4 5,1-3,7 6,7 A 6,3 Energa 10, ,2 20,1 7,9 0,5 0,5 0,5 4,2 4,6 4,7 9,6 1,7 A 7,0 ZE PAK 16, ,1 3,1-0, ,4 2,5 2,5-66,0 12,3 A - Polenergia 12, ,6-21,7 0,4 0,4 0,4 5,9 6,1 7,2 4,9-8,4 A 2,0 Mediana ,8 10,0 7,9 0,4 0,5 0,5 4,4 4,8 4,7-5,4 4,2 6,2 IT Asseco Poland 47, ,6 12,1 12,7 0,7 0,7 0,7 7,1 6,7 6,3 6,9 5,5 A 4,8 ComArch 209, ,7 35,1 20,2 2,3 2,1 1,9 12,1 10,1 8,8 10,9 9,0 A 8,9 LiveChat Software 58, ,4 36,3 34,9 82,9 36,3 34,3 50,8 27,7 27,1 121,9 114,0 A 102,2 Asseco BS 28, ,2 22,1 19,3 3,6 3,5 3,4 17,3 14,0 11,9 12,7 15,7 A 17,4 Asseco SEE 12, ,1 14,5 11,0 0,9 0,9 0,8 6,7 6,5 5,4 6,4 7,3 A - Cloud Technologies 94, ,7 16,9 12,3 16,6 8,6 5,1 20,9 12,7 9,0-42,7 A - Mediana ,9 19,5 16,0 3,0 2,8 2,6 14,7 11,4 8,9 10,9 12,4 13,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,0 18,1 14,8 1,6 1,4 1,3 7,4 7,5 7,5 12,0 9,7 A 9,1 Orange Polska 5, ,3 104,9-0,6 0,6 0,7 3,9 4,3 4,8 2,1-15,9 A -0,6 Netia 4, ,0 37,6 75,3 0,7 0,7 0,8 3,6 3,9 4,2 0,1 1,7 A 1,3 Mediana ,3 37,6 45,1 0,7 0,7 0,8 3,9 4,3 4,8 2,1 1,7 1,3 Ubiór LPP 6955, ,2 57,8 34,8 6,5 6,1 5,2 17,4 24,1 17,0 19,9 8,7 A 16,4 CCC 233, ,8 33,5 27,5 8,3 6,9 6,2 34,2 24,6 19,1 25,0 26,6 A 23,3 Vistula Group 3, ,7 16,7 16,4 1,3 1,2 1,1 11,6 10,4 10,0 5,7 7,4 A 7,8 Monnari Trade 8, ,1 9,5 11,7 1,6 1,3 1,3 5,7 6,3 7,1 32,5 20,2 A 9,3 Bytom 2, ,1 12,9 12,9 4,6 3,7 2,9 11,0 10,3 8,9 37,8 21,4 A - Mediana ,7 16,7 16,4 4,6 3,7 2,9 11,6 10,4 10,0 25,0 20,2 12,9 Dystrybucja Eurocash 33, ,4 21,6 23,2 4,2 4,0 3,8 11,3 11,6 11,6 20,3 16,4 A 16,3 Inter Cars 282, ,1 17,5 15,1 3,2 2,8 2,4 16,3 14,3 12,7 13,3 17,5 A 15,8 Neuca 374, ,3 16,5 14,8 3,3 2,9 2,6 12,2 10,9 10,3 20,8 20,4 A 16,8 Emperia Holding 79, ,5 22,9 23,5 1,6 1,6 1,5 8,1 8,1 8,2 8,0 8,3 A 6,3 Oponeo.pl 49, ,6 35,1 35,1 8,2 6,6 4,6 43,5 19,2 21,6 13,5 15,1 A - AB 36, ,6 9,3 8,4 1,1 1,0 0,9 8,5 8,4 7,9 13,9 11,7 A 11,1 Mediana ,7 19,5 19,2 3,2 2,9 2,5 11,7 11,2 10,9 13,7 15,7 15,8 Spożywcze Wawel 1165, ,6 20,5 20,9 3,5 3,2 2,9 12,7 13,3 13,2 20,2 16,3 A 15,0 ZT Kruszwica 68, ,1 19,0-2,4 2,2-10,3 9,5 11,5 14,1 A 11,5 ZM Kania 1, ,2 4,6 6,2 1,1 0,9 0,7 7,7 6,2 6,2 20,8 19,0 A - Indykpol 59, , , , ,8 4,6 A - Tarczynski 10, ,1 9,6 9,4 0,8 0,8 0,8 5,3 6,1 5,9 15,0 6,8 A 8,5 Mediana ,5 14,9 14,2 1,0 1,6 1,5 6,5 8,2 7,9 15,0 14,1 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,4 22,1 9,9 2,8 3,1 3,3 12,2 12,0 7,0 18,9 12,3 A 28,8 Grupa Azoty 65, ,3 16,8 15,0 1,0 1,0 0,9 6,1 7,1 6,6 10,0 5,4 A 6,0 Ciech 62, ,6 6,5 8,7 2,6 2,0 1,6 6,1 5,2 5,8 29,3 38,1 A 19,6 Grupa Azoty Puławy 168, ,3 10,3-1, ,9 4,8 5,5 15,8 8,9 A 8,0 Boryszew 11, ,5 12,4-2,7 2,2-9,9 8,4 4,7 15,0 A 17,6 Grupa Azoty Police 20, ,8-24,8 1, ,3 8,4 10,4 15,7 8,3 A 4,9 Sniezka 68, ,9 16,2 15,5 4,1 4,0 3,7 11,2 11,5 10,7 23,6 25,3 A - Mediana ,5 16,5 13,7 2,0 2,7 2,2 6,7 8,4 7,0 15,8 12,3 12,8 Przemysł ciężki Grupa Kęty 428, ,2 14,5 16,6 3,2 3,0 2,9 13,6 11,3 10,3 16,9 20,7 A 17,8 Stalprodukt 502, ,3 8,5 7,3 1,7 1,3 1,1 6,3 4,9 4,3 11,8 17,1 A 15,4 Famur 5, ,9 42,9 24,3 3,1 3,3 2,6 13,0 11,0 6,2 6,0 10,0 A 9,3 Apator 34, ,2 19,0 14,7 2,7 2,6 2,5 10,6 11,7 9,1 15,0 13,8 A 17,3 Alumetal 58, ,4 9,8 10,4 2,3 2,1 1,8 9,5 8,7 8,2 20,0 20,0 A 18,3 Wielton 16, ,0 18,8 16,9 5,6 3,8 3,4 25,6 10,8 9,6 16,5 23,1 A - Mangata Holding 119, ,1 17,5 14,5 1,9 2,0 1,8 17,3 10,8 8,9 12,2 12,3 A 12,2 NEWAG 16, ,0 82,0 16,4 1,8 1,8 1,6 9,1 23,1 10,1 16,0 2,7 A - Elemental Holding 3, ,0 10,2 10,3 1,6 1,4 1,2 9,1 7,7 6,3 14,8 13,0 A 12,4 Rafako 8, ,4 13,9 10,7 0,6 0,5 1,3 10,0 7,0 5,4 9,4 2,4 A - Rawlplug 12, ,6 10,3 9,5 1,1 1,0 1,0 10,4 8,2 7,7 5,8 8,4 A - Konsorcjum Stali 33, ,2 4,3 4,4 0,6 0,6 0,5 8,7 4,6 4,6 6,3 12,8 A - IZOBlok 157, ,5 22,4 12,2 3,1 2,9 1,8 18,7 14,0 9,6-10,3 A - Mediana ,5 14,5 12,2 1,9 2,0 1,8 10,4 10,8 8,2 13,5 12,8 15,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 79, ,2 17,0 16,8 4,1 3,7 3,1 19,0 13,6 13,1 18,9 21,6 A 18,4 Sanok Rubber Co 62, ,2 14,9 17,4 4,1 3,4 3,1 10,3 9,0 9,4 24,4 23,2 A - Amica 174, ,5-11,7 2,3 2,0 1,8 8,2 7,1 7,1 17,2 17,0 A 15,4 Stelmet 20, ,4 9,5 10,7 1,6 1,6 1,3 9,8 9,9 8,9-18,9 A 12,1 Paged 57, ,2 14,8 12,3 1,6 1,8 1,7 7,2 9,0 7,7 2,3 10,3 A - Ac 43, ,6 13,5 12,7 4,0 3,8 4,4 10,3 9,0 8,6 28,2 31,0 A - Arctic Paper 4, ,2 4,6 0,6 0,5 0,5 3,4 2,6 2,8-14,0 7,9 A 7,8 Ferro 16, ,7 12,6 11,7 1,8 1,7 1,6 11,6 9,6 9,3 11,6 14,3 A - Ergis 6, ,1 10,1 9,8-1,2 1,1 6,8 6,6 6,3-7,9 11,8 A 12,4 Polwax 14, ,2 6,6 6,3 1,9 1,6 1,4 5,0 5,5 5,1 33,5 25,4 A 22,9 Mediana ,7 12,6 11,7 1,9 1,8 1,6 9,0 9,0 8,1 17,2 18,0 13,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 6

7 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Dariusz Majcherczyk, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży dariusz.majcherczyk@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Hanna Czyżewska, MPW hanna.czyzewska@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7