Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,2-0,89% - -0,30% 2 514,4-0,80% 0,09% -0,08% 4 888,2-1,46% -0,58% -0,70% ,0-0,25% 0,65% -0,71% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 867,3 1,77% - -6,11% GPW - FW20 dzienna tyg ,24% ,64% 11,12% ,30% 2,43% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,3-0,90% -0,01% ,8-0,54% 0,35% 5 361,4-0,03% 0,87% ,1-0,07% 0,83% ,4 0,18% 1,08% 3 607,8 0,04% 0,94% 7 516,2-0,14% 0,76% ,9 0,48% 1,38% ,4-1,91% -1,03% 1 125,7-0,54% 0,35% 6 623,7-0,01% 0,89% 1 056,0 0,31% 1,21% 1 146,6-1,00% -0,11% 2 559,4 0,07% 0,97% 8:03 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] ,3 0,23% 1,14% ,0-0,10% 0,80% ,2-0,32% 0,57% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 505,5-0,21% 0,69% 3 537,4 0,17% 1,07% 350,6-0,19% 0,70% Kurs [%] 52,0 0,31% 1,21% 7 065,0-0,24% 0,66% 1 284,8-1,42% -0,53% 08:03 [PLN] [%] 4,2341-0,0006-0,05% 0,85% 3,6776-0,0010-0,06% 0,84% 3,5984-0,0015-0,05% 0,85% 1,1767 0,0004 0,01% 0,91% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 606,0 0,00% 5 361,0 0,00% ,0 0,00% 2 557,6 0,00% ,0 0,00% 6 126,0 0,00% 8:03 relatywna do fwig20 1

2 GUS ENERGA BOGDANKA USA EUROSTAT KNF PZU PBKM ENEL-MED Przeciętne wynagrodzenie wzrosło we IX 17 o 6,0% r/r oraz spadło o 0,4% m/m. Zatrudnienie wzrosło w ujęciu rocznym o 4,5%, m/m wzrost wyniósł 0,1%. Szacunkowe dane Grupy Energa za 3Q 17: EBITDA Grupy wyniosła 500 mln PLN, w tym EBITDA Segmentu Dystrybucji wyniosła 412 mln PLN, Segmentu Wytwarzanie: 90 mln PLN, a Segmentu Sprzedaży: 13 mln PLN. Produkcja energii elektrycznej wyniosła GWh, dystrybucja energii elektrycznej wyniosła GWh, a sprzedaż energii (detal): GWh. Spółka odnotuje w 4Q 17 ok. 110 mln PLN dodatniego wpływu jednorazowego na wynik operacyjny. Wynika ono z podpisania porozumienia w sprawie deputatów węglowych, co obniży posiadane rezerwy. Produkcja przemysłowa we IX 17 wzrosła o 0,3% m/m. Wykorzystanie mocy produkcyjnych wyniosło 76,0% vs 75,8% za VIII 17. Inflacja w strefie euro we IX 17 wyniosła 1,5% r/r. Inflacja bazowa wyniosła 1,1%. Komisja przygotowuje nowelizację rekomendacji R (dotyczącą zasad zarządzania ryzykiem kredytowym). Projekt ma zostać poddany konsultacji publicznej na przełomie 2017/18. Nowelizacja ma na celu dostosowanie przepisów do wchodzącego w życie MSSF nr 9. KNF nałożyła na PZU karę w wysokości 2,3 mln PLN, powodem były opóźnienia w przyznawaniu i wypłacie odszkodowań. Spółka pozyskała w 3Q próbek krwi pępowinowej lub tkanek (+16,6% r/r). Udział umów abonamentowych wśród nowych umów wzrósł do 61,1% (za 3Q 16: 59,4%). Liczba przechowywanych próbek krwi pępowinowej lub tkanek w segmencie B2C wyniosła (w tym 62,2% w ramach abonamentu). Dwóch znaczących akcjonariuszy zamierza sprzedać łącznie do 3,82% akcji Spółki. Adam i Anna Rozwadowscy (posiadający po ok. 30,23% akcji) chcą sprzedać do 450 tys. akcji (1,91% udziału) każdy. Celem sprzedaży jest zwiększenie płynności na akcjach Spółki. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Środa Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 10:30 Wielka Brytania Stopa bezrobocia sie 4,30% 4,30% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane m/m sie -0,50% 0,20% 11:00 Euroland Zamówienia budowlane r/r sie 1,70% 3,40% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa m/m wrz 6,10% 5,90% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa r/r wrz 4,30% 8,80% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa m/m wrz 4,00% 14:00 Polska Produkcja manufakturowa r/r wrz -5,60% 14:00 Polska Inflacja PPI m/m wrz 0,40% 0,40% 14:00 Polska Inflacja PPI r/r wrz 3,10% 3,00% 14:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r wrz 7,60% 7,60% 14:30 USA Pozwolenia na budowę m/m wrz tys tys. 14:30 USA Rozpoczęte budowy domów m/m wrz 1.206,67 tys ,00 tys. 16:30 USA Zapasy ropy Crude paź 462,20 mln PEMUG - NWZA w sprawie zmian statutu spółki, zmian w składzie rady nadzorczej PFLEIDER - NWZA w sprawie uchwały dot. określenia warunków długoterminowego programu motywacyjnego dla wybranych członków RN. EUCO - NWZA w sprawie powołania nowych członków rady nadzorczej. GOBARTO - NWZA m. in. w sprawie powołania członka rady nadzorczej, zmiany statutu poprzez udzielenie zarządowi upoważnienia do podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego. COLUMBUS - NWZA w sprawie zmian w statucie i składzie rady nadzorczej. FAMUR - NWZA w sprawie zmian statutu spółki, zmian w składzie rady nadzorczej 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 36, ,7 15,7 13,9 1,4 1,3 1,2 1,1 0,1 1,1 1,0 1,0 1,1 PEKAO 127, ,8 15,2 14,2 1,4 1,4 1,4 6,5 6,5 6,3 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 361, ,8 15,9 14,1 1,8 1,6 1,5 2,3 1,8 2,7 1,5 1,6 1,6 ING 192, ,4 17,3 15,1 2,2 2,1 1,9 2,3 2,6 2,8 1,1 1,2 1,3 mbank 450, ,4 16,8 14,7 1,4 1,3 1,2-0,0 1,9 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 69, ,7 17,6 14,6 1,3 1,3 1,3 6,6 6,0 6,0 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 70, ,5 18,4 11,9 1,4 1,4 1,2 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,1 Bank Millennium 7, ,5 14,1 12,7 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,8 1,0 0,9 1,0 Idea Bank 23, ,2 7,3 6,4 0,8 0,7 0,6 6,0-2,3 2,2 - - Getin Bank 1, ,6 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana ,7 15,9 14,0 1,4 1,3 1,2 2,3 0,1 2,1 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 46, ,1 14,1 12,5 3,2 2,7 2,5 3,3 4,2 5,0 15,0 21,0 22,1 KRUK 282, ,1 15,7 13,8 4,9 3,5 2,9 0,7 0,9 1,2 24,6 24,5 23,0 GPW 49, ,1 14,6 14,1-2,6 2,5 4,8 4,9 5,1 18,0 18,3 18,3 XTB 5, , , , ,3 - - ALTUS TFI 14, ,0 8,8 8,3 4,4 3,7 3,7 18,7 9,6 10,4 25,1 35,0 - Quercus TFI 5, ,6 9,7 9,7 7,3 6,4 6,4 8,6 7,9 9,7 60,3 72,0 71,0 Mediana ,9 14,1 12,5 4,4 3,5 2,9 6,3 4,9 5,1 22,9 24,5 22,5 Deweloperzy GTC 9, ,8 11,7 13,8 1,4 1,2 1,1 13,6 14,3 15,5 22,2 13,1 9,7 Echo Investment 5, ,2 9,8 12,2 1,4 1,5 1,5 6,2 11,5 10,1 14,9 17,7 18,7 Dom Development 81, ,0 10,6 8,6 2,2 2,0 1,9 13,0 7,9 6,4 13,9 19,3 23,3 Atal 41, ,9 8,9 8,5 2,4 2,0 2,0 13,2 6,9 7,2 13,6 25,2 21,0 LC Corp 2, ,4 8,8 6,8 0,9 0,8 0,8 8,5 10,6 8,1 8,2 9,0 12,4 Robyg 3, ,7 9,1 5,9 1,5 1,3 1,2 11,2 7,5 5,6 20,5 17,7 21,0 Marvipol 12, ,1 8,5 7, ,8 5,6 5,0 19,3 20,1 17,6 Ronson 1, ,9 16,8 18,1 0,7 0,8 0,8 7,9 21,6 18,4 15,8 4,7 4,1 Mediana ,1 9,5 8,6 1,4 1,3 1,2 9,9 9,2 7,7 15,4 17,7 18,2 Budowlane Budimex 210, ,1 12,8 14,1 7,0 6,4 6,4 8,5 7,3 8,2 58,5 52,4 46,5 Stalexport 3, ,6 6,0 5,2 1,8 1,5 1,4 3,0 2,8 2,6 31,9 - - Trakcja 11, ,8 12,4 10,2 0,7 0,7 0,7 5,8 6,8 6,0 7,3 4,9 5,9 Elektrobudowa 98, ,9 9,5 9,9 1,1 1,1 1,1 4,2 4,5 4,6 13,6 11,7 11,4 Unibep 11, ,0 10,7 9,8 1,7 1,6 1,4 7,8 7,0 6,1 14,0 10,3 9,6 Erbud 26, ,1 12,5 11,4 1,1 1,3 1,2 6,4 6,8 6,4 0,7 10,9 11,1 Torpol 11, ,1 57,5 10,3 1,2 1,2 1,1 7,3 10,4 4,7 4,7-0,2 10,9 Vistal Gdynia 1, ,1 1,2 0,8 0,1 0,1 0,1 8,3-20,9 4,3 5,4 7,6 Mediana ,9 11,5 10,0 1,2 1,3 1,2 6,8 6,8 6,0 10,5 10,3 10,9 Górnictwo KGHM 125, ,5 10,6 8,1 1,3 1,4 1,2 7,3 5,7 5,1-24,3 13,2 15,4 JSW 99, ,2 4,8 8,6 3,2 1,8 1,5 9,0 2,9 3,8 0,2 46,6 22,7 Bogdanka 74, ,6 12,0 9,3 1,1 1,0 1,0 4,6 4,1 3,7 8,3 8,7 10,7 Mediana ,5 10,6 8,6 1,3 1,4 1,2 7,3 4,1 3,8 0,2 13,2 15,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 130, ,7 9,4 11,5 2,1 1,8 1,6 7,7 6,0 6,6 21,5 18,7 14,3 PNGiG 6, ,6 11,5 10,5 1,3 1,2 1,1 6,4 5,2 4,8 7,5 10,2 11,1 LOTOS 64, ,0 11,1 10,9 1,4 1,2 1,1 5,9 6,1 5,8 12,4 12,8 11,4 Mediana ,0 11,1 10,9 1,4 1,2 1,1 6,4 6,0 5,8 12,4 12,8 11,4 Energia PGE 13, ,2 8,2 8,1 0,6 0,5 0,5 4,8 4,5 4,3 6,2 7,0 6,1 Tauron 3, ,8 4,6 5,0 0,4 0,3 0,3 4,6 4,3 4,3 2,2 7,4 6,0 Enea 13, ,2 6,0 5,3 0,5 0,5 0,4 5,2 4,8 4,2 6,7 7,6 7,9 Energa 12, ,7 7,3 6,5 0,6 0,6 0,5 4,9 4,7 4,3 1,7 8,0 8,4 ZE PAK 12, ,4 3,3 3,3-0,3 0,3 2,0 2,3 2,7 12,3 8,7 8,3 Polenergia 13, ,8 12,0 0,5 0,5 0,5 6,4 7,8 7,5-8,4 1,3 1,5 Mediana ,2 6,6 5,9 0,5 0,5 0,4 4,9 4,6 4,3 4,2 7,5 7,0 IT Asseco Poland 45, ,6 10,6 12,7 0,7 0,7 0,7 6,7 8,2 8,7 5,5 5,9 4,9 ComArch 173, ,0 18,7 16,6 1,7 1,6 1,4 8,8 8,7 7,5 9,0 8,1 8,9 LiveChat Software 45, ,5 27,5 20,9 28,5 27,0 19,4 21,4 21,0 16,8 114,0 91,8 92,0 Asseco BS 26, ,8 17,9 15,8 3,3 3,2 3,1 15,3 13,0 11,4 15,7 - - Asseco SEE 12, ,5 11,2 10,5 0,9 0,9 0,8 6,5 5,2 4,9 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 82, , , , ,7 - - Mediana ,8 17,9 15,8 2,5 1,6 1,4 9,8 8,7 8,7 12,4 7,7 8,1 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,1 14,4 13,0 1,4 1,3 1,2 7,4 7,3 7,3 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5, ,4-200,8 0,6 0,7 0,7 4,2 4,6 4,6-15,9-0,4 0,6 Netia 3, ,5 27,7 30,3 0,7 0,7 0,7 3,6 4,0 4,2 1,7 2,9 2,5 Mediana ,5 21,1 30,3 0,7 0,7 0,7 4,2 4,6 4,6 1,7 2,9 2,5 Ubiór LPP 8135, ,6 39,0 30,3 7,2 6,1 5,4 27,6 19,0 16,0 8,7 16,9 18,2 CCC 270, ,7 31,9 23,6 8,0 6,5 5,6 29,1 22,1 17,2 26,6 24,2 26,0 Vistula Group 3, ,5 16,4 14,0 1,2 1,2 1,1 11,1 10,3 9,7 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 8, ,9 15,5 11,8 1,4 1,3 1,2 6,2 8,1 6,4 20,2 9,1 11,4 Bytom 2, ,7 14,1 12,7 3,6 2,8 2,3 10,2 9,4 8,1 21,4 17,7 18,4 Mediana ,5 16,4 14,0 3,6 2,8 2,3 11,1 10,3 9,7 20,2 16,9 18,2 Dystrybucja Eurocash 38, ,2 31,7 22,7 4,4 4,5 4,1 12,6 13,4 11,6 16,4 14,2 18,0 Inter Cars 290, ,9 15,3 13,3 2,9 2,4 2,1 14,8 13,0 11,5 17,5 16,5 16,1 Neuca 252, ,1 11,2 10,4 1,9 1,9 1,7 7,7 8,0 7,0 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 90, ,1 24,7 21,5 1,8 1,7-9,4 9,4 8,3 8,3 6,9 6,9 Oponeo.pl 46, ,3 29,1 31,1 6,3 4,3 3,9 18,8 19,8 19,3 15,1 - - AB 27, ,0 6,3 5,9 0,8 0,7 0,6 6,9 6,3 6,0 11,7 10,7 10,8 Mediana ,1 20,0 17,4 2,4 2,2 2,1 11,0 11,2 9,9 15,7 14,2 15,2 Spożywcze Wawel 960, ,9 18,6 16,9 2,6 2,4 2,2 10,9 11,4 10,1 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 69, ,4 26,6 20,9 2,4 2,3 2,2 10,4 12,3 10,3 14,1 8,6 10,5 ZM Kania 1, ,9 5,1 3,9 0,7 0,6 0,6 5,9 6,2 5,5 19,0 - - Indykpol 62, ,6 - - Tarczynski 9, ,9 12,7 9,3 0,7 0,7 0,7 5,9 6,0 5,6 6,8 6,3 6,5 Mediana ,9 15,6 13,1 1,6 1,5 1,5 8,1 8,8 7,8 14,1 8,6 10,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,4 10,7 13,3 3,2 3,6 3,1 12,9 8,3 8,8 12,3 32,2 23,4 Grupa Azoty 73, ,0 14,6 12,8 1,1 1,0 1,0 8,0 6,9 6,3 5,4 7,3 7,6 Ciech 63, ,5 9,2 10,6 2,0 1,6 1,5 5,0 5,6 6,2 38,1 18,5 13,7 Grupa Azoty Puławy 184, ,2 11,6 10,9-1,1 1,0 5,1 5,1 4,6 8,9 10,4 10,7 Boryszew 10, ,6 10,5 10,3 2,4 1,9 1,7 9,3 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20, ,7 9,4-1,3 1,2 8,7 7,4 6,8 8,3 12,5 13,3 Sniezka 69, ,4 15,6 15,2 4,0 3,7 3,5 11,4 10,3 10,0 25,3 - - Mediana ,0 10,7 10,9 2,4 1,6 1,5 8,7 7,4 6,8 12,3 15,1 13,5 Przemysł ciężki Grupa Kęty 395, ,4 15,3 14,3 2,7 2,7 2,6 10,4 9,4 8,5 20,7 18,0 19,7 Stalprodukt 510, ,7 8,5 8,8 1,3 1,1 1,0 5,0 4,9 4,8 17,1 15,4 13,4 Famur 6, ,5 26,9 18,3 3,5 2,2 1,9 15,1 9,7 7,1 10,0 8,5 10,7 Apator 30, ,8 13,8 11,2 2,3 2,2 2,0 10,2 8,3 7,5 13,8 17,0 17,8 Alumetal 52, ,8 13,5 10,9 1,8 1,7 1,5 8,3 10,3 8,6 20,0 12,7 13,8 Wielton 14, ,1 13,1 12,0 3,3 2,9 2,5 9,4 8,2 7,5 23,1 - - Mangata Holding 91, ,3 11,6 10,1 1,5 1,4 1,2 8,6 7,3 6,6 12,3 11,5 11,9 NEWAG 15, ,1 17,9 11,9 1,7 1,7 1,5 23,9 11,3 8,7 2,7 - - Elemental Holding 2, ,4 8,6 6,7 1,0 0,9 0,8 6,9 6,1 5,6 13,0 9,6 10,6 Rafako 5, ,9 6,8 7,0 0,3 0,8 0,7 3,8 2,9 2,9 2,4 - - Rawlplug 10, ,9 8,9 8,9 0,9 0,8 0,8 7,5 7,4 7,0 8,4 - - Konsorcjum Stali 30, ,9 15,3-0,5 0,5-4,5 5,9-12,8 - - IZOBlok 126, ,1 9,9 11,4 2,4 1,4 1,3 11,8 8,0 6,6 10,3 - - Mediana ,3 13,1 11,0 1,7 1,4 1,4 8,6 8,0 7,0 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 72, ,5 17,1 13,1 3,4 2,8 2,5 13,1 13,4 10,4 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 56, ,4 14,5 12,8 3,0 3,0 2,7 8,0 8,4 7,6 23,2 20,9 24,4 Amica 156, ,9 10,0 1,8 1,6 1,4 7,0 6,8 6,6 17,0 20,0 14,3 Stelmet 20, ,3 21,2 13,5 1,5 1,3 1,2 9,3 12,4 9,1 18,9 6,4 9,0 Paged 58, ,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 42, ,3 12,5 11,5 3,7 4,3 4,0 8,9 8,3 7,9 31,0 - - Arctic Paper 4, ,5 6,2 6,2 0,6 0,5 0,5 2,6 2,8 2,6 7,9 - - Ferro 15, ,2 11,3 9,9 1, ,4 9,4 8,4 14,3 - - Ergis 5, ,9 8,0 7,9 1,0 1,0 0,9 6,1 5,7 5,5 11,8 12,4 11,8 Polwax 12, ,8 6,6 6,3 1,5 1,2 1,0 4,0 4,2 4,1 25,4 18,9 16,5 Mediana ,2 11,9 10,5 1,7 1,6 1,4 8,5 8,1 7,5 18,0 17,6 15,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7