Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,2 0,46% - 0,42% 2 499,4 0,80% 0,34% 1,21% 4 922,9-0,16% -0,62% -1,03% ,2-0,32% -0,78% -1,53% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy 607,7-40,56% - -13,70% GPW - FW20 dzienna tyg ,84% 1,33% ,09% -28,83% ,11% 4,12% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,8-0,43% -0,89% ,8 0,18% -0,28% 5 365,8 0,11% -0,35% ,4 0,16% -0,30% ,1-0,06% -0,52% 3 610,5 0,20% -0,26% 7 507,9-0,20% -0,66% ,0-2,73% -3,18% ,0-0,12% -0,58% 1 100,4-0,24% -0,70% 6 579,7-0,16% -0,62% 1 059,1 0,10% -0,36% 1 132,5-0,16% -0,62% 2 544,7-0,18% -0,64% 8:05 MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec Źródło: Bloomberg Kurs [PLN] Kurs [pkt.] ,9 0,59% 0,13% ,0 0,22% -0,24% ,9 0,42% -0,04% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 2 468,6 2,21% 1,75% 3 531,8-0,05% -0,50% 362,7-0,14% -0,59% Kurs [%] 49,6 0,06% -0,40% 6 660,0-0,45% -0,91% 1 278,8 1,34% 0,88% 08:05 [PLN] [%] 4,3007 0,0001-0,13% -0,59% 3,7337-0,0001-0,19% -0,64% 3,6548 0,0007-0,28% -0,74% 1,1767-0,0002 0,14% -0,31% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 600,0 0,00% 5 363,5 0,00% ,5 0,00% 2 545,2 0,00% ,0-0,01% 6 070,5 0,01% 8:05 relatywna do fwig20-0,85% -0,83% 1

2 AZOTY KNF OECD INTER CARS DINO POLSKA BIK MENNICA CBA zatrzymało 6 osób, w tym szefa rady nadzorczej Azotów. Zatrzymania zostały dokonane w sprawie o charakterze korupcyjnym. (PAP Biznes) Skarb Państwa odwołał z funkcji dotychczasowego szefa rady nadzorczej Azotów, Marka Grzelaczyka. Obciążenie wyników banków z tytułu Funduszu Konwersji szacowane jest na 0,7 2,8 mld PLN w pierwszym roku, w zależności od założonej wysokości składki (0,125% - 0,5%). KNF popiera możliwość zawieszenia składek na Fundusz Konwersji dla banków będących w programie postępowania naprawczego. Mechanizm miałby polegać na emitowaniu (przez banki realizujące PPN) obligacji o terminie zapadalności jak termin trwania PPN, obligacje byłyby obejmowane przez BGK. Emisja obligacji odbywałaby się dla każdej, odroczonej składki na Fundusz. Wskaźnik CLI dla Polski we VIII 17 wyniósł 99,1 pkt. (-0,2% m/m oraz -1,27% r/r). Oznacza to kontynuację ujemnej tendencji wskaźnika. (PAP BIznes) Przychody grupy wzrosły we IX 17 do 580,5 mln PLN (+16,8% r/r). Sprzedaż Inter Cars S.A. wzrosła do 453,0 mln PLN (+13,6% r/r), w tym na terenie Polski: 322,4 mln PLN (+14,4% r/r). znaczące wzrosty zanotowano w INTER CARS BULGARIA (+5,7 mln PLN, +37,8% r/r) oraz INTER CARS LATVIJA (+4,3 mln PLN, +28,6% r/r). Spółka wyemituje obligacje o łącznej wartości do 100 mln PLN, dzień wykupu to 13 X 2020 r., oprocentowanie wyniesie WIBOR3M +1,3 p.p. w skali roku. Obligacje zostaną wprowadzone do obrotu publicznego. Emisja odbyła się w trybie prywatnym. We IX 17 banki oraz SKOKi przesłały zapytania o kredyty mieszkaniowe na sumę większą r/r o 3,1%. Od początku roku wartość zapytań wzrosła średnio o 13,5% r/r. BIK szacuje, że ok. 20% kredytów mieszkaniowych zaciąganych jest na dodatkowe mieszkanie. Postepowanie w sprawie ogłoszenia upadłości spółki Mennica Metale Szlachetne zostało umorzone. Postepowanie toczyło się od I 17, było efektem wypowiedzenia umów przez wierzycieli. 2

3 KALENDARIUM Dane makro: Wydarzenia w spółkach Wtorek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Bilans obrotów kapitałowych sie -14,70 mld 1:50 Japonia Bilans obrotów bieżących sie mld mld 1:50 Japonia Bilans obrotów finansowych sie 854,20 mld 2:30 Australia Indeks zaufania w biznesie wrz 6,00 5,00 7:45 Szwajcaria Stopa bezrobocia sie 3,20% 8:00 Norwegia Zharmonizowana inflacja CPI m/m wrz -0,80% 8:00 Norwegia Zharmonizowana inflacja CPI r/r wrz 1,30% 8:00 Norwegia Inflacja CPI m/m wrz -0,80% 8:00 Norwegia Inflacja CPI r/r wrz 1,30% 8:00 Niemcy Bilans obrotów bieżących sie 18,30 mld 8:00 Niemcy Eksport sie 96,00 mld 8:00 Niemcy Import sie 76,90 mld 8:00 Norwegia Inflacja PPI m/m wrz 0,40% 8:00 Norwegia Inflacja PPI r/r wrz 4,00% 8:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego sie 20,00 mld 19,10 mld 8:45 Francja Produkcja przemysłowa m/m sie 0,15% 0,50% 8:45 Francja Produkcja przemysłowa r/r sie 1,30% 3,10% 8:45 Francja Produkcja manufakturowa m/m sie -0,30% 8:45 Francja Produkcja manufakturowa r/r sie 3,50% 10:30 Wielka Brytania Eksport sie 49,63 mld 10:30 Wielka Brytania Import sie 52,90 mld 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa m/m sie 0,15% 0,20% 10:30 Wielka Brytania Produkcja przemysłowa r/r sie 1,80% 0,40% 10:30 Wielka Brytania Produkcja manufakturowa m/m sie 0,50% 10:30 Wielka Brytania Produkcja manufakturowa r/r sie 1,90% 10:30 Wielka Brytania Bilans handlu zagranicznego bez UE sie -3,84 mld 10:30 Wielka Brytania Bilans handlu zagranicznego sie -3,00 mld -2,87 mld 10:30 Wielka Brytania Bilans handlu zagranicznego z UE sie -11,58 mld 14:15 Kanada Rozpoczęte budowy domów m/m wrz 223,23 tys. 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę m/m sie -3,50% 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę r/r sie 12,40% ERG - NWZA w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej SKARBIEC - ZWZA GETINOBLE - NWZA w sprawie powołania członka rady nadzorczej. AGROLIGA - NWZA w sprawie powołanie zarządu i wypłaty dywidend za rok CIGAMES - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW akcji zwykłych na okaziciela serii F spółki CI GAMES S.A. 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 34, ,8 14,9 13,2 1,3 1,2 1,1 1,2 0,1 1,1 1,0 1,0 1,1 PEKAO 127, ,8 15,2 14,2 1,4 1,4 1,4 6,4 6,5 6,3 1,3 1,3 1,3 BZ WBK 351, ,3 15,4 13,7 1,7 1,6 1,5 2,3 1,9 2,8 1,5 1,6 1,6 ING 202, ,4 18,1 15,8 2,3 2,1 2,0 2,2 2,5 2,6 1,1 1,2 1,3 mbank 424, ,3 15,8 13,9 1,4 1,3 1,2-0,0 2,0 0,9 0,9 1,0 Bank Handlowy 70, ,8 17,7 14,7 1,3 1,4 1,3 6,6 5,9 5,9 1,3 1,1 1,2 Alior Bank 72, ,3 19,0 12,3 1,5 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 1,2 0,7 1,1 Bank Millennium 6, ,3 13,2 11,5 1,2 1,1 1,0 0,0 0,0 1,0 1,0 0,9 1,0 Idea Bank 24, ,3 7,5 6,5 0,8 0,7 0,7 5,9-2,3 2,2 - - Getin Bank 1, ,3 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 0,1 Mediana ,8 15,4 13,5 1,3 1,3 1,2 2,2 0,1 2,1 1,2 1,0 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 46, ,9 14,1 12,5 3,1 2,7 2,5 3,3 4,2 5,1 15,0 21,0 22,1 KRUK 289, ,7 16,1 14,2 5,0 3,6 2,9 0,7 0,9 1,1 24,6 24,4 23,0 GPW 44, ,4 13,1 12,6-2,3 2,2 5,4 5,5 5,7 18,0 18,3 18,3 XTB 5, , , , ,3 - - ALTUS TFI 15, ,2 9,0 8,5 4,5 3,8 3,8 18,3 9,4 10,2 25,1 35,0 - Quercus TFI 5, ,1 9,2 9,2 6,9 6,2 6,2 9,0 8,3 10,1 60,3 72,0 71,0 Mediana ,7 13,1 12,5 4,5 3,6 2,9 6,4 5,5 5,7 22,9 24,4 22,5 Deweloperzy GTC 9, ,6 14,6 17,2 1,4 1,2 1,1 13,5 14,1 15,3 22,2 10,5 7,4 Echo Investment 4, ,0 8,7 11,1 1,3 1,4 1,5 6,1 11,2 10,0 14,9 17,7 18,7 Dom Development 83, ,5 11,5 9,8 2,3 2,2 2,1 13,4 8,6 7,1 13,9 18,7 21,2 Atal 40, ,3 8,6 8,2 2,3 1,9 1,9 12,7 6,7 6,9 13,6 25,2 21,0 LC Corp 2, ,4 9,0 7,0 0,9 0,8 0,8 8,6 10,7 8,2 8,2 8,5 12,7 Robyg 3, ,9 10,0 5,9 1,6 1,4 1,2 11,4 7,7 5,7 20,5 18,0 21,3 Marvipol 12, ,9 8,3 7, ,6 5,4 4,9 19,3 20,1 17,6 Ronson 1, ,7 16,8 16,0 0,7 0,8 0,8 7,8 21,3 18,2 15,8 4,5 4,6 Mediana ,2 9,5 9,0 1,4 1,4 1,2 10,0 9,6 7,7 15,4 17,8 18,2 Budowlane Budimex 202, ,5 12,4 13,5 6,8 6,2 6,1 8,1 7,0 7,8 58,5 52,4 46,5 Stalexport 3, ,6 6,0 5,2 1,8 1,5 1,4 3,0 2,8 2,6 31,9 - - Trakcja 11, ,0 12,7 10,4 0,8 0,7 0,7 6,0 6,9 6,1 7,3 4,9 5,9 Elektrobudowa 102, ,2 9,9 10,3 1,2 1,1 1,1 4,4 4,7 4,8 13,6 11,7 11,4 Unibep 11, ,3 10,2 9,3 1,6 1,5 1,3 7,4 6,6 5,8 14,0 10,3 9,6 Erbud 26, ,0 12,4 11,3 1,1 1,3 1,2 6,3 6,7 6,4 0,7 10,9 11,1 Torpol 11, ,8 56,6 10,1 1,2 1,2 1,1 7,1 10,2 4,6 4,7-0,2 10,9 Vistal Gdynia 1, ,1 1,2 0,8 0,1 0,1 0,1 7,8-19,7 4,3 5,4 7,6 Mediana ,0 11,3 10,2 1,2 1,2 1,2 6,7 6,7 6,0 10,5 10,3 10,9 Górnictwo KGHM 121, ,5 11,0 8,4 1,2 1,3 1,2 7,1 5,5 5,1-24,3 12,5 13,9 JSW 99, ,2 4,9 8,6 3,2 1,8 1,5 9,0 2,9 3,8 0,2 46,6 22,7 Bogdanka 71, ,8 11,5 8,9 1,1 1,0 0,9 4,4 4,0 3,5 8,3 8,7 10,7 Mediana ,5 11,0 8,6 1,2 1,3 1,2 7,1 4,0 3,8 0,2 12,5 13,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 131, ,8 9,5 11,7 2,1 1,8 1,6 7,8 6,1 6,7 21,5 18,4 14,2 PNGiG 6, ,6 10,8 10,9 1,3 1,2 1,1 6,4 5,2 5,0 7,5 10,8 10,4 LOTOS 66, ,3 11,3 11,2 1,4 1,3 1,2 6,0 6,2 5,9 12,4 12,3 11,4 Mediana ,3 10,8 11,2 1,4 1,3 1,2 6,4 6,1 5,9 12,4 12,3 11,4 Energia PGE 12, ,1 8,1 8,1 0,6 0,5 0,5 4,8 4,5 4,3 6,2 7,0 6,1 Tauron 3, ,4 4,9 5,3 0,4 0,3 0,3 4,7 4,4 4,4 2,2 7,4 6,0 Enea 13, ,1 5,9 5,2 0,5 0,4 0,4 5,2 4,8 4,2 6,7 7,6 7,9 Energa 12, ,3 7,2 6,4 0,6 0,5 0,5 4,9 4,7 4,3 1,7 8,0 8,4 ZE PAK 13, ,5 3,4 3,4-0,3 0,3 2,0 2,4 2,7 12,3 8,7 8,3 Polenergia 14, ,8 12,4 0,5 0,5 0,5 6,5 8,0 7,6-8,4 1,3 1,5 Mediana ,1 6,5 5,8 0,5 0,5 0,5 4,8 4,6 4,3 4,2 7,5 7,0 IT Asseco Poland 45, ,6 10,6 12,7 0,7 0,7 0,7 6,7 8,2 8,7 5,5 5,9 4,9 ComArch 171, ,9 18,2 15,7 1,7 1,5 1,4 8,7 8,5 7,4 9,0 8,4 9,4 LiveChat Software 46, ,1 28,0 20,2 29,1 27,5 19,8 21,9 21,4 17,0 114,0 86,5 86,6 Asseco BS 26, ,6 17,7 15,6 3,2 3,1 3,1 15,1 12,9 10,9 15,7 - - Asseco SEE 12, ,5 11,2 10,5 0,9 0,9 0,8 6,5 5,2 4,9 7,3 7,2 7,4 Cloud Technologies 77, , , , ,7 - - Mediana ,5 17,7 15,6 2,5 1,5 1,4 9,4 8,5 8,7 12,4 7,8 8,4 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 25, ,3 14,6 13,2 1,5 1,3 1,2 7,4 7,3 7,3 9,7 9,5 9,7 Orange Polska 5, ,9-127,3 0,6 0,7 0,7 4,3 4,7 4,6-15,9-0,1 1,0 Netia 3, ,3 26,7 30,7 0,7 0,7 0,7 3,5 3,9 4,1 1,7 2,9 2,5 Mediana ,3 20,7 30,7 0,7 0,7 0,7 4,3 4,7 4,6 1,7 2,9 2,5 Ubiór LPP 8433, ,1 40,4 31,4 7,4 6,3 5,6 28,7 19,7 16,6 8,7 16,9 18,2 CCC 291, ,7 34,1 25,5 8,6 7,0 6,0 31,2 23,6 18,4 26,6 24,2 26,0 Vistula Group 3, ,9 16,8 14,3 1,3 1,2 1,1 11,4 10,5 9,9 7,4 7,8 8,0 Monnari Trade 9, ,6 16,6 12,6 1,5 1,4 1,2 6,7 8,8 7,0 20,2 9,1 11,4 Bytom 2, ,5 14,9 13,5 3,8 3,0 2,4 10,8 9,8 8,5 21,4 17,7 18,4 Mediana ,9 16,8 14,3 3,8 3,0 2,4 11,4 10,5 9,9 20,2 16,9 18,2 Dystrybucja Eurocash 37, ,0 31,5 22,5 4,4 4,5 4,0 12,5 13,3 11,5 16,4 14,2 18,0 Inter Cars 288, ,8 15,2 13,2 2,9 2,4 2,1 14,8 13,0 11,4 17,5 16,5 16,1 Neuca 270, ,9 12,0 11,1 2,1 2,0 1,9 8,2 8,5 7,4 20,4 15,6 15,2 Emperia Holding 89, ,7 27,6-1,8 1,7-9,2 9,3 8,2 8,3 6,2 6,5 Oponeo.pl 48, ,6 30,3 32,3 6,6 4,5 4,1 19,6 20,6 20,1 15,1 - - AB 27, ,0 6,3 5,9 0,8 0,7 0,6 6,9 6,3 6,0 11,7 10,7 10,8 Mediana ,9 21,4 13,2 2,5 2,2 2,1 10,8 11,1 9,8 15,7 14,2 15,2 Spożywcze Wawel 979, ,3 18,9 17,2 2,7 2,4 2,3 11,1 11,6 10,3 16,3 13,5 14,5 ZT Kruszwica 69, ,4 26,5 20,8 2,4 2,3 2,2 10,3 12,2 10,2 14,1 8,6 10,5 ZM Kania 1, ,7 4,9 3,7 0,7 0,6 0,5 5,8 6,1 5,4 19,0 - - Indykpol 63, ,6 - - Tarczynski 9, ,6 12,3 9,0 0,7 0,7 0,7 5,8 6,0 5,5 6,8 6,3 6,5 Mediana ,9 15,6 13,1 1,6 1,5 1,4 8,1 8,9 7,9 14,1 8,6 10,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 5, ,0 10,9 13,6 3,3 3,7 3,2 13,2 8,4 9,0 12,3 32,2 23,4 Grupa Azoty 76, ,7 15,1 13,2 1,1 1,1 1,0 8,2 7,2 6,5 5,4 7,3 7,6 Ciech 66, ,9 9,7 11,1 2,1 1,7 1,5 5,2 5,8 6,4 38,1 18,5 13,7 Grupa Azoty Puławy 183, ,2 11,6 10,9-1,1 1,0 5,0 5,1 4,6 8,9 10,4 10,7 Boryszew 9, ,6 10,5 10,3 2,4 1,9 1,7 9,3 7,8 7,5 15,0 17,6 16,3 Grupa Azoty Police 20, ,7 9,4-1,3 1,2 8,7 7,4 6,8 8,3 12,5 13,3 Sniezka 69, ,4 15,6 15,2 4,0 3,7 3,5 11,4 10,3 10,0 25,3 - - Mediana ,0 10,9 11,1 2,4 1,7 1,5 8,7 7,4 6,8 12,3 15,1 13,5 Przemysł ciężki Grupa Kęty 393, ,3 15,2 14,3 2,7 2,7 2,6 10,3 9,4 8,5 20,7 17,9 19,3 Stalprodukt 500, ,5 8,3 8,7 1,3 1,1 1,0 4,9 4,8 4,7 17,1 15,4 13,4 Famur 6, ,2 27,3 18,6 3,6 2,5 2,2 15,4 9,4 7,3 10,0 8,5 10,7 Apator 30, ,8 13,8 11,2 2,3 2,2 2,0 10,2 8,1 7,7 13,8 17,0 17,8 Alumetal 50, ,5 13,6 11,1 1,8 1,7 1,5 8,1 10,3 8,7 20,0 12,7 13,8 Wielton 15, ,0 13,9 12,8 3,5 3,1 2,7 9,8 8,6 7,9 23,1 - - Mangata Holding 91, ,3 11,6 10,2 1,5 1,4 1,2 8,7 7,3 6,6 12,3 11,5 11,9 NEWAG 15, ,5 18,3 12,1 1,7 1,7 1,5 24,2 11,5 8,8 2,7 - - Elemental Holding 2, ,8 9,0 7,0 1,1 0,9 0,8 7,1 6,4 5,8 13,0 9,6 10,6 Rafako 4, ,1 6,2 6,4 0,3 0,7 0,6 3,3 2,5 2,6 2,4 - - Rawlplug 10, ,7 8,7 8,7 0,9 0,8 0,8 7,4 7,3 6,9 8,4 - - Konsorcjum Stali 30, ,9 15,3-0,5 0,5-4,5 5,9-12,8 - - IZOBlok 114, ,4 9,0 10,3 2,1 1,3 1,2 11,0 7,4 6,1 10,3 - - Mediana ,3 13,6 10,7 1,7 1,4 1,4 8,7 7,4 7,1 12,8 12,7 13,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 73, ,7 17,3 13,3 3,4 2,8 2,5 13,3 13,5 10,5 21,6 16,3 18,3 Sanok Rubber Co 56, ,6 14,7 13,0 3,1 3,1 2,8 8,1 8,5 7,7 23,2 20,9 24,4 Amica 163, ,3 10,4 1,9 1,6 1,5 7,3 7,1 6,8 17,0 20,0 14,3 Stelmet 21, ,6 21,9 13,9 1,6 1,3 1,2 9,5 12,6 9,3 18,9 6,4 9,0 Paged 58, ,0 12,4 11,0 1,9 1,7 1,5 9,0 7,8 7,3 10,3 - - Ac 42, ,3 12,5 11,5 3,7 4,3 4,0 8,9 8,3 7,9 31,0 - - Arctic Paper 4, ,6 6,3 6,3 0,6 0,5 0,5 2,7 2,9 2,7 7,9 - - Ferro 16, ,3 11,4 10,0 1,7 1,5 1,5 9,5 9,2 8,5 14,3 - - Ergis 5, ,4 8,4 8,3 1,1 1,0 0,9 6,3 5,9 5,7 11,8 12,4 11,8 Polwax 12, ,8 6,6 6,3 1,4 1,2 1,0 4,0 4,2 4,0 25,4 18,9 16,5 Mediana ,3 11,9 10,7 1,8 1,6 1,5 8,5 8,1 7,5 18,0 17,6 15,4 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6

7 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7