Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,1-0,42% - -1,18% 2 281,2-0,48% -0,06% -1,88% 4 798,7-0,57% -0,15% -0,50% ,6 0,13% 0,55% 0,42% 2 018,9 172,19% - 89,23% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna tyg ,44% -1,85% ,39% -11,89% ,70% 0,41% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: ,5-1,96% -1,55% ,9 0,67% 1,09% 5 283,6-0,42% 0,00% ,1 0,13% 0,55% ,7-0,10% 0,32% 3 554,6-0,19% 0,23% 7 520,0-0,09% 0,33% ,6 0,20% 0,62% ,6 0,17% 0,59% 1 005,3-0,64% -0,22% 6 198,5-0,08% 0,35% 1 002,4-0,37% 0,05% 1 053,3-2,00% -1,59% 2 411,8-0,05% 0,37% 8:34 BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec ROPA WTI (USD za baryłkę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Źródło: Bloomberg Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę ,8 1,04% 1,47% ,0 0,35% 0,78% ,3 0,09% 0,52% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] 2 302,0-0,19% 0,24% 3 260,5-0,12% 0,30% 316,8-1,29% -0,88% Kurs [%] 48,8 0,91% 1,34% 5 640,0 0,18% 0,60% 1 266,2 0,28% 0,70% 08:34 [PLN] [%] 4,1798-0,0008-0,04% 0,39% 3,8385 0,0003-0,17% 0,25% 3,7217 0,0022 0,06% 0,48% 1,1231-0,0008-0,12% 0,31% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 559,0 0,17% 5 284,5 0,34% ,5 0,03% 2 412,6 0,00% ,0-0,05% 5 806,3 0,03% 8:34 relatywna do fwig20 0,61% 0,78% 0,47% 0,44% 0,39% 0,46% 1

2 GUS PKB Polski wzrósł w 1Q 17 o 1,1% m/m oraz 4,2% r/r (sa, wstępny szacunek). Największy wpływ na wzrost miało spożycie w sektorze gospodarstw domowych. Żadna z badanych kategorii nie miał ujemnego wpływu na wzrost PKB. Popyt krajowy wzrósł o 4,1% r/r vs wzrost o 1,7% r/r w 4Q 16. Inflacja w V 17 wyniosła 0,0% m/m oraz 1,9% r/r. Prognozy mówiły o wzroście m/m o 0,1% oraz 2,0% r/r. CELON PHARMA Spółka poinformowała o zarejestrowaniu leku Salex na rynku w Kazachstanie. Proces nastąpił za pośrednictwem partnera biznesowego. PZU Spółka poinformowała, że możliwe będzie przeznaczenie do 80% zysku netto z roku 2017 na wypłatę dywidendy. Z zysku za rok 2016 spółka wypłaciła 60% zysku, co nie zostało pozytywnie odebrane. Wpływ na to miała przeprowadzana transakcja nabycia akcji Banku PEKAO, w najbliższych latach PZU nie przewiduje inwestycji na taką skalę, a to przełoży się na większe możliwości wypłaty dywidendy. MF Zgodnie z danymi Ministerstwa Finansów za IV 17, inwestorzy zagraniczni zwiększyli zaangażowanie w polskie obligacje skarbowe o 5,2 mln PLN. Największymi posiadaczami obligacji pozostają banki (243,8 mld PLN), na następnej pozycji są inwestorzy zagraniczni (210,2 mld PLN), na trzecim miejscu są zakłady ubezpieczeń (60,5 mln PLN). BIK W IV 17 udzielono kredytów konsumpcyjnych na kwotę 6,3 mld PLN (-8,2% r/r). W podobnym tempie (-8,1% r/r) obniżyła się liczba udzielonych kredytów (578,7 tys.). Skumulowana wartość udzielonych kredytów za okres I-IV 17 wyniosła 24,93 mld PLN, a ich liczba: 2,19 mln kredytów. EUROSTAT Zgodnie z danymi Eurostatu, bezrobocie w Polsce w IV 17 wyniosło 4,8% (-0,1 p.p. m/m). Liczba bezrobotnych wyniosła 832 tys. osób. Stopa bezrobocia (sa) w strefie Euro wyniosła 9,3% (oczekiwano 9,4%). Oznacza to spadek o 0,1 p.p. m/m. ARP Sprzedaż węgla w IV 17 wyniosła 5,2 mln t (-14,8% m/m) vs 6,1 mln t dla III 17. W IV 16 produkcja wyniosła 6,5 mln t (co daje spadek r/r o 20%). Zapasy węgla wzrosły m/m do 2,1 mln t (wobec 2,0 mln t w III 17). Produkcja wyniosła 5,3 mln t (-11,7% m/m). TRANS POLONIA Spółka szacuje, że do roku 2020 liczba posiadanych przez nią cystern wzrośnie z 500 do 712 (+42,4%). Wzrosnąć ma przede wszystkim liczba cystern chemicznych (+56 sztuk). Inwestycje w tabor mają wynieść 56 mln PLN. Przełożenie inwestycji na poprawę wyników finansowych ma nastąpić w roku

3 KALENDARIUM Dane makro: Czwartek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w obligacje japońskie Maj 563,10 mld 1:50 Japonia Zagraniczne inwestycje w akcje japońskie Maj -26,40 mld 1:50 Japonia Japońskie inwestycje w zagraniczne akcje Maj 26,10 mld 3:30 Australia Sprzedaż detaliczna m/m Kwi 0,20% -0,10% 3:45 Chiny Indeks PMI przemysłu Kwi 51,00 50,30 8:00 Wielka Brytania Nationwide Indeks cen nieruchomości m/m Maj -0,40% 9:00 Norwegia Indeks PMI przemysłu Maj 54,70 9:00 Polska Indeks PMI przemysłu Maj 54,10 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna m/m Kwi 0,70% 9:15 Szwajcaria Sprzedaż detaliczna r/r Kwi 2,10% 9:30 Szwajcaria Indeks PMI przemysłu Maj 57,40 9:45 Włochy Indeks PMI przemysłu Maj 56,00 56,20 9:50 Francja Indeks PMI przemysłu Maj 55,10 9:55 Niemcy Indeks PMI przemysłu Maj 58,20 9:55 Euroland Indeks PMI przemysłu Maj 57,00 56,70 10:00 Euroland Indeks PMI usług Maj 56,20 10:30 Wielka Brytania Indeks PMI przemysłu Maj 56,10 57,30 14:15 USA ADP Raport o zmianie zatrudnienia Maj 180 tys. 177 tys. 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni Maj 235 tys. 234 tys. 16:00 USA Wydatki inwestycji budowlanych Kwi -0,20% 16:10 USA Indeks ISM przemysłu Maj 55,00 54,80 16:30 USA Zapasy gazu ziemnego Maj mld 17:00 USA Zapasy ropy Crude Maj 516,30 mln Wydarzenia w spółkach SNIEZKA - ZWZAL: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 3,20 PLN na akcję HARPER - ZWZA IIAAV - ZWZA SONEL - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,25 PLN na akcję PULAWY - ZWZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 6,20 PLN na akcję ASSECOBS - Dzień wypłaty dywidendy: 1,27 PLN na akcję PWRMEDIA - Dzień wypłaty dywidendy: 0,06 PLN na akcję ASSECOPOL - Dzień wypłaty dywidendy: 3,01 PLN na akcję CDRL - Dzień wypłaty dywidendy: 1,20 PLN na akcję CLNPHARMA - Dzień dywidendy: 0,17 PLN na akcję ARCHICOM - Dzień dywidendy: 0,80 PLN na akcje 3

4 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 36, ,5 18,6 16,4 1,5 1,4 1,3 3,1 1,1 0,4 1,0 1,0 A 1,0 PEKAO 138, ,5 18,2 16,8 1,5 1,6 1,6 6,2 5,9 5,8 1,4 1,3 A 1,2 BZ WBK 339, ,4 17,7 15,1 1,8 1,7 1,6 4,0 2,4 2,9 1,7 1,5 A 1,5 ING 176, ,7 19,6 16,7 2,2 2,0 1,8 2,4 2,5 1,9 1,1 1,1 A 1,2 mbank 422, ,6 18,2 16,1 1,5 1,4 1,3 2,5-1,4 1,1 0,9 A 0,9 Bank Handlowy 69, ,7 15,7 16,2 1,3 1,3 1,3 7,8 6,7 6,6 1,3 1,3 A 1,2 Alior Bank 68, ,6 20,9 20,2 1,7 1,4 1,3 0,0 0,0 0,0 0,9 1,2 A 0,6 Bank Millennium 6, ,0 16,3 13,6 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,7 0,9 1,0 A 0,9 Idea Bank 24, ,8 4,3 7,5 0,9 0,8 0,7-5,9 2,3 1,7 2,2 A 1,2 Getin Bank 1, ,0-12,6 0,3 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0 0,1-0,1 A 0,3 Mediana ,0 18,2 16,1 1,5 1,4 1,3 2,5 2,4 1,6 1,1 1,2 1,1 Finanse inne P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 44, ,8 20,0 14,9 3,0 3,0 2,7 6,1 3,5 4,3 18,0 15,0 A 17,8 KRUK 300, ,8 22,5 18,7 6,9 5,2 3,8 0,6 0,7 1,0 29,8 24,6 A 22,6 GPW 46, ,1 15,1 14,8 2, ,5 5,1 5,8 17,2 18,0 A 16,2 XTB 7, ,1 8,1-2, ,7-33,5 - - ALTUS TFI 16, ,0 11,3 10,0 4,5 5,0 4,4 4,0 16,5 8,9 28,2 35,0 P 64,0 Quercus TFI 6, ,0 13,0 10,8 8,1 8,1 7,2 7,5 7,7 7,7 63,5 60,3 A 72,0 Mediana ,8 14,1 12,8 4,5 5,0 4,1 5,5 5,4 5,8 29,0 24,6 22,6 Deweloperzy GTC 9, ,5 8,4 8,2 1,6 1,3 1,2 25,0 12,9 13,3 8,0 22,2 A 14,4 Echo Investment 5, ,7 5,5 9,2 0,7 1,5 2,3 12,0 6,4 10,6 15,1 14,9 A 15,3 Dom Development 76, ,6 16,8 10,9 2,1 2,1 1,9 17,8 12,5 8,8 9,3 13,9 A 18,0 Atal 40, ,9 17,5 8,8 2,6 2,4 2,0 41,7 15,4 8,9 8,9 13,6 A 24,1 LC Corp 2, ,3 6,9 6,7 0,7 0,6 0,6-7,3 9,4 8,3 8,2 A 9,1 Robyg 3, ,6 9,3 9,6 1,8 1,6 1,5 21,1 10,7 7,7 16,9 20,5 A 16,6 Marvipol 13, ,9 11,5 11,0 1, ,8 6,6 5,9 10,5 19,3 A 13,3 Ronson 1, ,1 8,3 18,1 1,0 0,7 0,8 13,7 7,7 21,1 4,3 15,8 A 4,4 Mediana ,5 8,8 9,4 1,6 1,5 1,5 17,8 9,2 9,2 9,1 15,4 14,8 Budowlane Budimex 218, ,3 15,6 14,0 9,6 7,3 7,0 12,1 7,3 7,1 42,2 58,5 A 49,2 Stalexport 3, ,5 6,3 6,3 2,2 1,7 1,5 3,4 2,9 2,9 31,6 31,9 A - Trakcja 15, ,6 13,4 17,1 1,1 1,0 1,0 8,0 7,1 8,2 7,2 7,3 A 5,3 Elektrobudowa 120, ,1 10,9 11,8 1,5 1,4 1,3 5,9 6,0 6,0 13,8 13,6 A 11,6 Unibep 14, ,8 15,8 13,6 2,3 2,1 1,9 13,8 10,4 9,7 11,3 14,0 A 9,3 Erbud 31, ,9 14,1 12,7 1,3 1,3 1,2 4,0 4,4 4,1 10,1 0,7 A 9,8 Torpol 12, ,8 21,0 36,7 1,3 1,3 1,3 3,6 7,0 9,5 15,0 4,7 A 3,5 Vistal Gdynia 6, ,0 7,4 7,8 0,5 0,4 0,4 8,6 10,0 9,9 7,3 5,4 P 7,6 Mediana ,0 13,7 13,1 1,4 1,3 1,3 6,9 7,1 7,6 12,6 10,5 9,3 Górnictwo KGHM 105, ,9 19,7 7,5 0,8 1,1 1,1 5,9 6,5 4,7-22,0-24,3 A 14,5 JSW 66, ,3 3,6 1,3 2,1 1,3 16,1 6,4 2,2-59,7 0,2 A 42,4 Bogdanka 64, ,2 14,2 11,0 0,8 1,0 0,9 3,4 3,8 3,6-12,1 8,3 A 6,8 Mediana ,5 19,7 7,5 0,8 1,1 1,1 5,9 6,4 3,6-22,0 0,2 14,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Paliwa PKN ORLEN 106, ,5 9,5 9,2 2,0 1,7 1,5 5,4 6,7 5,8 13,9 21,5 A 16,7 PNGiG 6, ,7 15,4 12,1 1,2 1,2 1,1 5,5 5,9 5,3 7,0 7,5 A 9,6 LOTOS 53, ,6 10,0 11,6 1,2 1,2 1,1 10,8 5,5 6,1-3,3 12,4 A 10,2 Mediana ,7 10,0 11,6 1,2 1,2 1,1 5,5 5,9 5,8 7,0 12,4 10,2 Energia PGE 10, ,3 8,5 8,3 0,5 0,5 0,5 3,6 4,3 4,3-7,1 6,2 A 5,6 Tauron 3, ,5 10,2 5,6 0,3 0,3 0,3 4,1 4,6 4,5-10,6 2,2 A 5,4 Enea 11, ,8 5,8 6,2 0,4 0,4 0,4 5,4 4,8 4,8-3,7 6,7 A 5,7 Energa 9, ,8 18,4 7,0 0,5 0,5 0,4 4,1 4,4 4,5 9,6 1,7 A 6,6 ZE PAK 16, ,5 3,1 2,7 0, ,4 2,5 2,5-66,0 12,3 A - Polenergia 11, ,9-19,8 0,4 0,4 0,4 5,7 5,9 7,3 4,9-8,4 A 2,0 Mediana ,9 8,5 6,6 0,4 0,4 0,4 4,3 4,5 4,5-5,4 4,2 5,6 IT Asseco Poland 48, ,8 12,3 12,8 0,7 0,7 0,7 7,2 6,7 6,4 6,9 5,5 A 4,8 ComArch 220, ,3 36,9 20,6 2,4 2,2 2,0 12,7 10,6 9,1 10,9 9,0 A 9,4 LiveChat Software 55, ,6 34,7 34,5 79,2 34,7 32,8 48,9 26,7 26,1 121,9 114,0 A 108,6 Asseco BS 30, ,2 23,6 20,7 3,9 3,7 3,6 18,8 15,2 13,2 12,7 15,7 A 17,7 Asseco SEE 13, ,1 15,5 13,1 1,0 0,9 0,9 7,1 6,9 5,8 6,4 7,3 A 6,8 Cloud Technologies 91, ,7 16,3 11,9 16,1 8,3 4,9 20,6 12,6 8,9-49,2 A - Mediana ,5 20,0 16,9 3,1 2,9 2,8 15,8 11,6 9,0 10,9 12,4 9,4 Telekomunikacja Cyfrowy Polsat 26, ,8 19,1 15,7 1,7 1,5 1,4 7,6 7,7 7,8 12,0 9,7 A 9,4 Orange Polska 4, ,7 93,1-0,5 0,5 0,6 3,7 4,1 4,5 2,1-15,9 A -0,7 Netia 4, ,7 40,7 155,7 0,7 0,8 0,8 3,8 4,0 4,3 0,1 1,7 A 0,9 Mediana ,7 40,7 85,7 0,7 0,8 0,8 3,8 4,1 4,5 2,1 1,7 0,9 Ubiór LPP 6270, ,9 52,1 31,7 5,8 5,5 4,8 15,7 21,8 15,4 19,9 8,7 A 16,4 CCC 210, ,1 30,1 24,8 7,4 6,2 5,5 31,0 22,3 17,5 25,0 26,6 A 23,0 Vistula Group 3, ,6 17,5 16,4 1,3 1,2 1,2 12,1 10,8 10,2 5,7 7,4 A 8,2 Monnari Trade 8, ,3 9,7 10,3 1,6 1,4 1,3 5,4 6,0 6,8 32,5 20,1 A 9,3 Bytom 2, ,4 14,0 14,0 5,0 4,0 3,1 15,9 15,0 12,9 37,8 21,4 A - Mediana ,6 17,5 16,4 5,0 4,0 3,1 15,7 15,0 12,9 25,0 20,1 12,9 Dystrybucja Eurocash 30, ,4 19,6 20,0 3,8 3,6 3,4 10,4 10,7 10,2 20,3 16,4 A 17,4 Inter Cars 329, ,5 20,4 17,5 3,7 3,3 2,8 18,5 16,2 14,2 13,3 17,5 A 14,8 Neuca 385, ,8 17,0 15,4 3,4 3,0 2,6 12,5 11,2 10,5 20,8 20,4 A 15,0 Emperia Holding 89, ,6 25,7 25,1 1,8 1,8 1,9 9,3 9,3 9,3 8,0 8,3 A 7,1 Oponeo.pl 44, ,9 32,1 32,1 7,5 6,1 4,2 38,3 16,9 19,0 13,5 14,7 A - AB 36, ,5 9,3 8,4 1,1 1,0 0,9 8,5 8,4 7,6 13,9 11,7 A 11,1 Mediana ,4 20,0 18,8 3,6 3,1 2,7 11,5 10,9 10,3 13,7 15,6 14,8 Spożywcze Wawel 1194, ,1 21,1 21,8 3,6 3,3 3,0 13,1 13,7 13,8 20,2 16,3 A 15,1 ZT Kruszwica 69, ,4 17,4-2,4 2,2-11,0 10,1 11,5 14,1 A 12,6 ZM Kania 2, ,7 5,1 6,7 1,2 1,0 0,8 7,9 6,4 6,4 20,8 19,0 A - Indykpol 54, , , , ,8 - - Tarczynski 11, ,5 10,2 9,9 0,9 0,8 0,8 5,0 5,8 5,5 15,0 6,8 A 8,6 Mediana ,6 15,3 13,7 1,0 1,7 1,5 6,8 8,7 8,3 15,0 15,2 12,6 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 5

6 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Chemia Synthos 4, ,6 22,5 10,5 2,8 3,2 3,1 12,4 12,2 7,3 18,9 12,3 A 28,8 Grupa Azoty 63, ,0 16,3 14,7 1,0 0,9 0,8 5,9 6,9 6,5 10,0 5,4 A 5,8 Ciech 67, ,5 7,0 9,2 2,9 2,1 1,9 6,5 5,5 6,3 29,3 38,1 A 19,6 Grupa Azoty Puławy 168, ,3 10,3-1, ,8 4,6 5,3 15,8 8,9 A 8,0 Boryszew 11, ,3 12,3-2,6 2,2-9,8 8,4 4,7 15,0 A 17,6 Grupa Azoty Police 20, ,0-25,3 1, ,6 8,8 10,9 15,5 4,9 P 7,2 Sniezka 68, ,9 16,2 15,5 4,1 4,0 3,7 11,0 11,3 10,6 23,6 25,4 A - Mediana ,8 16,3 13,5 2,1 2,6 2,2 7,1 8,8 7,3 15,8 12,3 12,8 Przemysł ciężki Grupa Kęty 430, ,2 14,6 16,5 3,2 3,0 2,9 13,6 11,3 10,5 16,9 20,7 A 18,0 Stalprodukt 510, ,6 8,7 7,6 1,7 1,3 1,1 6,3 5,0 4,4 11,8 17,1 A 15,4 Famur 5, ,8 42,0 26,2 3,0 3,3 2,5 12,8 10,8 6,1 6,0 10,0 A 9,3 Apator 36, ,1 20,0 15,4 2,8 2,7 2,6 11,1 12,3 9,6 15,0 13,8 A 17,5 Alumetal 62, ,2 10,5 10,6 2,5 2,2 1,9 10,1 9,2 8,7 20,0 20,0 A 19,8 Wielton 18, ,2 20,1 18,1 5,9 4,1 3,6 27,9 11,7 10,5 16,5 23,1 A - Mangata Holding 126, ,0 18,4 14,9 2,0 2,1 1,9 18,0 11,3 9,3 12,2 12,3 A 12,7 NEWAG 17, ,9 88,5 17,7 1,9 2,0 1,8 9,9 25,1 11,0 16,0 - - Elemental Holding 3, ,8 10,9 11,1 1,7 1,5 1,3 10,5 8,9 7,3 14,8 13,0 A 12,4 Rafako 7, ,2 13,7 10,5 0,5 0,5 1,2 13,6 9,5 7,3 9,4 2,4 A - Rawlplug 12, ,3 10,2 9,4 1,1 1,0 1,0 10,0 7,9 7,4 5,8 8,4 A - Konsorcjum Stali 35, ,9 4,6 4,7 0,6 0,6 0,5 8,9 4,7 4,7 6,3 12,8 A - IZOBlok 171, ,0 24,4 13,3 3,4 3,2 1,9 20,0 15,0 10,2-10,3 A - Mediana ,0 14,6 13,3 2,0 2,1 1,9 11,1 10,8 8,7 13,5 12,9 15,4 Przemysł lekki/inne Fabryki Mebli Forte 78, ,9 16,7 16,8 4,1 3,7 3,0 18,8 13,5 12,6 18,9 21,6 A 19,4 Sanok Rubber Co 69, ,3 16,7 17,9 4,6 3,8 3,5 11,6 10,2 10,4 24,4 23,2 A 22,2 Amica 188, ,6-12,6 2,5 2,1 1,9 8,8 7,7 7,6 17,2 17,0 A 15,5 Stelmet 28, ,8 12,9 14,5 2,1 2,1 1,8 11,7 11,8 10,3-18,9 A 12,1 Paged 57, ,2 14,8 12,3 1,6 1,8 1,7 7,7 9,6 8,2 2,3 10,3 A - Ac 42, ,5 13,4 12,6 3,9 3,7 4,3 10,2 8,9 8,5 28,2 31,0 A - Arctic Paper 4, ,8 5,1 0,6 0,6 0,5 3,6 2,8 2,7-14,0 7,9 A - Ferro 18, ,4 14,2 13,2 2,0 1,9 1,8 12,7 10,5 10,2 11,6 14,3 A - Ergis 6, ,4 10,3 10,5-1,2 1,1 6,9 6,6 6,3-7,9 11,6 P 11,4 Polwax 15, ,7 7,1 6,8 2,0 1,8 1,4 4,5 4,9 4,6 33,5 22,9 P 19,0 Mediana ,5 13,4 12,6 2,1 2,0 1,8 9,5 9,3 8,4 17,2 18,0 17,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg P - prognoza A - raport 6

7 Puls parkietu Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Dariusz Majcherczyk, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży dariusz.majcherczyk@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) Hanna Czyżewska, MPW hanna.czyzewska@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 7