Wyniki finansowe za 2014 rok i plany na 2015

Transkrypt

1 Wyniki finansowe za 2014 rok i plany na 2015

2 Prezes Zarządu Radpol S.A. Z dniem 1 marca 2015 funkcję Prezesa Zarządu Radpol S.A. objął Daniel Dajewski Daniel Dajewski posiada 20 letnie doświadczenie na stanowiskach odpowiedzialnych za sprzedaż w firmach produkcyjnych oferujących produkty techniczne. Przed przyjściem do Radpol, w latach , w Balex Metal pełnił funkcję Dyrektora Handlowego oraz Dyrektora Zarządzającego podmiotami zależnymi. W tym czasie sprzedaż wzrosła prawie o 50% osiągając poziom ponad 530 mpln, a eksport uległ podwojeniu i przekroczył 30% w strukturze przychodów. W latach pracował w dużych organizacjach międzynarodowych jako dyrektor handlowy firmy Pipelife Polska oraz dyrektor zarządzający firm Pipelife Czechy i Pipelife Rosja. Pozostali członkowie Zarządu: Andrzej Sielski (od 2001 roku), odpowiedzialny jest za zakład w Człuchowie oraz realizację strategicznych projektów Spółki, Marcin Rusiecki (od 2012 roku), odpowiedzialny za finanse, zakupy, IT i logistykę. 2

3 Dyrektor Operacyjny Radpol S.A. Z dniem 1 listopada 2014 funkcję Dyrektora Operacyjnego Grupy Radpol S.A. objął Rafał Trzeciak Rafał Trzeciak posiada wieloletnie doświadczenie w zarządzaniu procesami operacyjnymi w tak znanych międzynarodowych firmach jak: Hutchinson Poland Sp. z o. o. Eaton Truck Components Sp. z o. o. Philips Lighting Poland S.A. Przed przyjściem do Radpol, w latach , w firmie Hutchinson kompleksowo zarządzał produkcją tworząc jeden z najlepszych zakładów w Grupie pod kątem organizacji produkcji i osiągania kluczowych wskaźników operacyjnych. Praktyka zdobyta w branży motoryzacyjnej umożliwiła mu poznanie najwyższych standardów jakości oraz wymagań dotyczących ciągłego wzrostu efektywności szerokorozumianych procesów wytwórczych. 3

4 Agenda PODSUMOWANIE 2014 OBSZARY DZIAŁALNOŚCI WYNIKI Q4, 2014 PLANY 4

5 Kluczowe wyniki / zdarzenia w 2014 Wzrost całkowitych przychodów do 205,4 mpln (+15% r/r) wzrost sprzedaży we wszystkich segmentach oprócz izolatorów Wzrost sprzedaży krajowej do 187,3 mpln (+16 r/r) Wielkość sprzedaży w Q4 poniżej oczekiwań - przełożenie na wielkość produkcji i wynik finansowy Wzrost zysku brutto na sprzedaży do poziomu 49,5 mpln (+14% r/r) - zgodnie z dynamiką sprzedaży Koszty Sprzedaży, Marketingu i Administracji (SG&A): +26% r/r w tym zdarzenia jednorazowe oraz koszty związane z reorganizacją i przygotowaniem struktur do znaczącego wzrostu obrotów Wypracowanie EBITDA raportowanego na poziomie 25,0 mpln (-15% r/r) i zysku netto w wysokości 9,6 mpln (-38% r/r) zdarzenia jednorazowe mające wpływ na wynik zostaną omówione na kolejnych slajdach Realizacja inwestycje w rozwój mocy produkcyjnych, usprawnienie systemu sprzedaży i procesu zarządzania: 17,1 mpln Zakończenie inwestycji w fabryce Rurgaz: o uruchomienie nowoczesnej linii technologicznej do produkcji rur PE do DN 1000 o wydziału preizolacji (systemy ciepłownicze do DN 1000) Wdrożenie systemu ERP Prawne połączenie Wirbet z Radpol konsolidacja grupy kapitałowej 5

6 Agenda PODSUMOWANIE 2014 OBSZARY DZIAŁALNOŚCI WYNIKI Q4, 2014 PLANY 6

7 Grupa kapitałowa Radpol Wytwórca i dostawca zaawansowanych technologicznie produktów dla energetyki, ciepłownictwa, instalacji wodnych, kanalizacyjnych i gazowych oraz rozwiązań dla innych branż 7

8 Fabryki Radpol Jeden z wiodących europejskich producentów wyrobów termokurczliwych i osprzętu kablowego Jedyny producent w Polsce posiadający akceleratory elektronowe (2,5 MeV i 4,5 MeV ) wykorzystywane na skalę przemysłową do sieciowania radiacyjnego polietylenu i produkcji wyrobów termokurczliwych Jeden z najważniejszych producentów porcelany elektrotechnicznej w Polsce Szeroki asortyment elektroenergetycznych izolatorów porcelanowych, w tym izolatorów średniego i niskiego napięcia Jeden z czołowych polskich producentów rur z polietylenu i polipropylenu do transmisji gazu, wody, ścieków, a także wytwórca rur osłonowych Producent strunobetonowych żerdzi wirowanych wykorzystywanych w energetyce, a także w kolejnictwie, drogownictwie i przy różnego rodzaju projektach budowlanych Jeden z największych krajowych producentów rur preizolowanych dla podziemnych i napowietrznych sieci ciepłowniczych oraz do przesyłu innych mediów, jak woda chłodząca, para, amoniak itp. Producent innowacyjnych rur preizolowanych z barierą dyfuzyjną 8

9 Produkty i obszary działalności Działalność w branży energetycznej, ciepłowniczej i wod-kan-gaz Produkt Sieciowane radiacyjnie produkty termokurczliwe Żerdzie strunobetonowe Szeroka gama izolatorów Branża Energetyka zawodowa Ciepłownictwo Inne gałęzie np. motoryzacja, AGD Energetyka zawodowa Kolejnictwo Inne gałęzie przemysłu Energetyka zawodowa Kolejnictwo Struktura sprzedaży w 2014 roku Marża brutto w 2014 roku 16% 43% (+0pp r/r) 14% 32% (-2pp r/r) 9% 31% (-2pp r/r) Systemy rurowe Woda i kanalizacja Gazownictwo 32% 13% (+3pp r/r) Systemy ciepłownicze 20% 19% (+2pp r/r) 9

10 Agenda PODSUMOWANIE 2014 OBSZARY DZIAŁALNOŚCI WYNIKI Q4, 2014 PLANY 10

11 Sytuacja rynkowa w 2014 roku Niesprzyjające warunki rynkowe w H2 14 Wyraźne spowolnienie w branży w H2, 2014 Produkcja budowlano-montażowa w 2014 roku 17,4% 14,4% 12,2% 10,0% 8,0% Ujemna dynamika produkcji budowlano-montażowej w trzech z sześciu miesięcy drugiego półrocza 2014 (r/r) Zwiększona dynamika produkcji budowlano-montażowej w grudniu 2014 w ujęciu r/r dzięki utrzymywaniu się dodatnich temperatur 5,6% 5,0% 1,1% styczeń luty marzec kwiecień maj czerwiec lipiec sierpień wrzesień październik listopad grudzień -3,9% -3,6% -1,0% -1,6% Indeks PMI w 2014 roku dla przemysłu w Polsce (pkt) 50 pkt granica oddzielająca 55,4 55,9 wzrost od recesji Wartości wskaźnika PMI w Q3 14 poniżej granicy recesji średni odczyt: 49,3 (najniższy od Q2 13) Odbicie wskaźnika PMI w Q4 14 średni odczyt: 52,4 54,0 52,0 50,8 50,3 49,4 49,0 49,5 51,2 53,2 52,8 Dane: Główny Urząd Statystyczny 11

12 kpln FY FY FY FY FY / / 2013 Przychody % % Zysk brutto na sprzedaży GK RADPOL podsumowanie finansowe Wzrost biznesu w 2014 roku % % [%] 26% 24% 24% -2pp 0pp SG&A % % EBITDA (Reported) % % [%] 16% 16% 12% 0pp -4pp EBITDA Adjusted % % [%] 16% 14% 13% -2pp -1pp EBIT (Reported) % % Saldo finansowe % % Zysk netto (Reported) % % Capex % % CF operacyjny % % CF inwestycyjny % % CF finansowy % % Dług netto % % Kapitał pracujący % % Zmiana 2014 vs Zwiększenie skonsolidowanych przychodów w systemach ciepłowniczych - nowy segment: +14,7 mpln (+54% r/r) Wzrost sprzedaży w dotychczasowych segmentach: +12,3 mpln (+8% r/r) Wzrost zysku brutto na sprzedaży o 14% r/r zgodnie z dynamiką sprzedaży Zmniejszenie EBITDA i zysku netto jako efekt m.in.: dodatkowego zysku w wysokości 4,1 mpln z tytułu korzystnego nabycia udziałów w Finpol w 2013 roku negatywnych zdarzeń jednorazowych (straty na sprzedaży nieruchomości w Ciechowie, sprzedaży zbędnego majątku obrotowego oraz kosztów restrukturyzacji zatrudnienia): -1,14 mpln w 2014 roku Wzrost SG&A głównie w wyniku konsolidacji Finpolu Niższy Capex wskutek zakończenia znaczącej części inwestycji w zakładzie Rurgaz w 2013 roku Spadek CF operacyjnego r/r ze względu na niższy zysk netto o 1,7 mpln (bez okazjonalnego zysku na nabyciu Finpolu), wzrost WC o 4,8 mpln oraz objęcia konsolidacją H1, 2014 Finpolu -8,6 mpln CF operacyjnego Zwiększenie długu netto jako efekt zaciągnięcia kredytów obrotowych 12

13 GK RADPOL podsumowanie finansowe Q4, 2014 Poniżej oczekiwań, miał wpływ na wyniki całego roku (zdarzenia jednorazowe i niższa sprzedaż) kpln Q4, 12 Q4, 13 Q4, / / 2013 Przychody % % Zysk brutto na sprzedaży % % [%] 24% 23% 20% -1pp -3pp SG&A % % EBITDA (Reported) % % [%] 13% 12% 3% -1pp -9pp EBITDA (Adjusted) % % [%] 13% 12% 6% -6pp -7pp EBIT (Reported) % % Saldo finansowe % % Zysk netto (Reported) % % Capex % % CF operacyjny % % CF inwestycyjny % % CF finansowy % % Dług netto % % Kapitał pracujący % % Zmiana Q4, 2014 vs. Q4, 2013 Zmniejszenie sprzedaży w dotychczasowych segmentach: -3,12 mpln (-7,4% r/r) Spadek na systemach ciepłowniczych: -2,93 mpln (-25,5% r/r) Zmniejszenie zysku brutto na sprzedaży o 23% w konsekwencji spadku sprzedaży we wszystkich segmentach Spadek zysku netto w Q4, 2014 w porównaniu do Q4, 2013 m.in. jako efekt niższej sprzedaży produktów i zdarzeń jednorazowych Wzrost SG&A głównie w wyniku wzrostu kosztów wynagrodzeń restrukturyzacja zatrudnienia Wyższy Capex wskutek inwestycji w moce produkcyjne, system informatyczny i modernizacji zakładu w Człuchowie Spadek CF operacyjnego w Q4, 2014 vs. Q4, 2013 ze względu niższą EBITDA o 4,72 mpln oraz wyższy WC o 4,8 mpln Zwiększenie długu netto w wyniku zwiększenia kredytu obrotowego 13

14 GK RADPOL podsumowanie finansowe Do końca Q3, 2014 przychody ze sprzedaży i EBITDA Adjusted były lepsze niż w latach ubiegłych Sezonowość kpln Sprzedaż Zysk brutto na sprzedaży EBITDA Adjusted Capex Q4, % % Q4, % % Q4, % % M % % M % % M % % OCF 35% 30% 25% 20% 15% 10% Q1 Q2 Q3 Q ,7% 27,6% 29,6% 22,1% ,6% 28,3% 27,5% 26,6% ,2% 19,6% 34,0% 30,2% ,9% 28,3% 29,5% 23,3% Zmiany Q4, 2014 vs. Q3, 2014 Powrót do standardowej sezonowości. W latach sprzedaż w Q4 była ponad przeciętnie wysoka w stosunku do 9M Splot niekorzystnych zdarzeń miał wpływ na niższą EBITDA w samym Q4. Do końca Q3 byliśmy na ścieżce wzrostowej. Wyższy Capex w Q4, 2014 ze względu na inwestycje w moce produkcyjne, modernizację zakładu Radpolu i wdrożenie systemu ERP Spadek CF operacyjnego w Q4, 2014 vs. Q4, 2013 ze względu niższą EBITDA o 4,72 mpln oraz wyższy WC o 4,8 mpln w Q4, 2014 zgodziliśmy się na przesunięcie terminu płatności na kwotę 1,97 mpln dla największego klienta z 12/2014 na początek 01/2015 w zamian za dodatkowe zamówienie w Q4, 2013 Finpol wygenerował bardzo wysoki CF z uwagi na bardzo korzystny rozkład sprzedaży, który przełożył się na spływ należności 14

15 GK RADPOL podsumowanie finansowe (proforma) Poprawiliśmy wyniki w systemach rurowych i ciepłownictwie, dążymy do poprawy na pozostałych segmentach Zmiany 2014 vs kpln Dane PRO FORMA bez one-off w 2013 i 2014 FY FY FY FY FY / / 2013 Przychody % % RAD % % ELP % % RUR % % WIR % % FIN % % EBITDA Adjust % 258 1% RAD % % ELP % % RUR % % WIR % % FIN % % Zdarzenia jednorazowe w 2013 Zysk z tytułu okazjonalnego nabycia udziałów Finpolu: -4,04 mpln Zdarzenia jednorazowe w 2014 Sprzedaż nieruchomości w Ciechowie: +0,43 mpln Restrukturyzacja zatrudnienia w Rurgaz: +0,49 mpln Strata na zbędnym majątku obrotowym w Rurgaz: +0,22 mpln Poprawa wyników Rurgazu wskutek zakończenia procesu inwestycyjnego: uruchomiona linia do produkcji rur i kształtek do preizolacji oraz rur wielkich średnic wzrost biznesu Wzrost przychodów i EBITDA w Finpolu: realizacja kontraktu z Dalkia zgodnie z umową pozytywny efekt dźwigni operacyjnej wpływ restrukturyzacji zatrudnienia Zwiększenie przychodów i zmniejszona EBITDA w Człuchowie: zmiana struktury przychodów ze sprzedaży alokowanie kosztów zarządzania całą grupą Wzrost przychodów przy zmniejszonej EBITDA w Wirbecie: wzrost wolumenu sprzedaży nie zrekompensował spadku cen (presja cenowa) Utrzymanie zbliżonej sprzedaży przy spadku EBITDA w Elektroporcelanie: spadek wolumenów i inny mix produktów niewielki segment 15

16 Skonsolidowane przychody Skonsolidowane przychody ze sprzedaży niższe o 11% w Q4, 2014 wobec Q4, 2013 (inna sezonowość) Przychody skonsolidowane (kpln) Spadek eksportu o 0,5 mpln (-14%) Eksport Kraj Zmniejszona sprzedaż systemów rurowych w Q4, 2014: -0,62 mpln (-49% r/r) Niższa sprzedaż izolatorów: -0,26 mpln (-20% r/r) Wyższa sprzedaż termokurczu: +0,39 mpln (+48% r/r) częściowo odrobiła straty powyższych segmentów Narastająco wzrost eksportu r/r o ponad 5% w Q Q Q Zmiana przychodów w kolejnych miesiącach Q4, 2014 (m/m) (kpln) Spadek w Polsce o 5,5 mpln (-11% r/r) Inna sezonowość niż w latach , w których sprzedaż w Q4 była wysoka Niższa sprzedaż w Q4, 2014 w wyniku bardzo wysokiej bazy w Q4, 2013 Niższa sprzedaż krajowa w segmencie ciepłowniczym: -2,93 mpln (-25% r/r) inna sezonowość (realizacja dużego kontraktu dla kluczowego klienta w Q3, 2014) Spadek sprzedaży systemów rurowych o 1,28 mpln (-8% r/r) Q październik listopad grudzień Q

17 Sprzedaż eksportowa Wzrost eksportu w 2014 o 5,2% r/r, W Q4 spadek o 13,9% r/r (-0,5 mpln) Zmiana: Q4, 2014 / Q4, 2013 Główne produkty eksportowe w Q4, 2014: osprzęt termokurczliwy: 1,2 mpln (+48% r/r) izolatory: 1,1 mpln (-20% r/r) systemy rurowe: 0,64 mpln (-49% r/r) Główne rynki eksportowe w Q4, 2014 (blisko 50% eksportu): Litwa (660 kpln) Dania (434 kpln) Estonia (409 kpln) Pozyskanie w Q4, 2014 nowego znaczącego kontraktu w Danii max Zmniejszenie sprzedaży eksportowej w Rurgazie na Litwę w Q4, 2014 (zmiana sezonowości), narastająco constans min 17

18 Przychody wg. segmentów Niższa sprzedaż w głównych segmentach Sprzedaż w segmentach operacyjnych (kpln) Q Q Q Systemy rurowe Systemy ciepłownicze Termokurcz Słupy Izolatory Osprzęt kablowy Przewody Pozostałe segmenty Zmiany Q vs. Q Niższa sprzedaż systemów rurowych o 1,90 mpln (-10,5% r/r) niższy tonaż miał wpływ na spadek przychodów o 1,6 mpln spadek cen z uwagi na zmianę struktury sprzedawanych wyrobów oraz spadek cen surowców Inna sezonowość sprzedaży systemów ciepłowniczych: zmniejszenie sprzedaży o 2,93 mpln (-25,5% r/r) Niższa sprzedaż termokurczu o 0,67 mpln (-10,4% r/r) spadek wolumenu (inna sezonowość) narastająco wzrost o 1,78 mpln (+5,9%) spadek średnich cen spowodował zmniejszenie przychodów o 0,1 mpln z uwagi na mix produktów Zmniejszenie sprzedaży słupów o 0,84 mpln (-9,3% r/r) oraz niższa sprzedaż izolatorów o 0,41 mpln (-8,3% r/r) mniejsze od spodziewanych zakupy ze strony koncernów energetycznych Wzrost sprzedaży osprzętu kablowego o +0,08 mpln (+3,3% r/r) Wzrost sprzedaży przewodów o +0,24 mpln (+20,5% r/r) W pozostałych segmentach wzrost o +0,38 mpln (+112,7%) 18

19 Zysk brutto na sprzedaży Zmniejszenie zysku brutto w wyniku mniejszej sprzedaży Q4, 12 Q4, 13 Q4, 14 Q4, 13/ Q4, 14/ Q4, 12 Q4, 13 Termokurcz % -35% Systemy rurowe % -30% Słupy* % -9% Izolatory % -20% Systemy ciepłownicze** n/a -10% Osprzęt kablowy % -16% Przewody % 478% Pozostałe segm % -280% Zmiany Q4, 2014 vs. Q4, 2013 Spadek przychodów w Q4, 2014 miał decydujący wpływ na spadek zysku brutto na sprzedaży w prawie wszystkich segmentach Pomimo wzrostu przychodów segment osprzętu kablowego odnotowały spadek zysku na sprzedaży brutto o -0,1 mpln (-16% r/r) mniej korzystny mix produktów Wzrost zysku na przewodach o +0,04 mpln w wyniku wzrostu przychodów (generalnie mało rentowny segment) Na pozostałych segmentach spadek zysku o -0,44 mpln przede wszystkim w wyniku straty na sprzedaży zbędnego majątku obrotowego w Rurgaz Razem % -23% Zmiana zysku brutto na sprzedaży (kpln) Zysk na sprzedaży brutto Q Pozostałe segmenty Przewody Osprzęt kablowy Systemy ciepłownicze** Izolatory Słupy* Systemy rurowe Termokurcz Zysk na sprzedaży brutto Q Ceny etylenu i propylenu na giełdzie EUR/t * konsolidacja Wirbetu od Q2 12 ** konsolidacja Finpolu od H

20 SG&A SG&A Wzrost SG&A jako efekt m.in. kosztów restrukturyzacji zatrudnienia Q4, 12 Q4, 13 Q4, 14 Q4, 13/ Q4, 12 Q4, 14/ Q4, 13 Radpol % 17% Rurgaz % 46% Wirbet* % 6% Finpol** % Razem % 19% *konsolidacja Wirbetu od Q2 12 ** konsolidacja Finpolu od H SG&A (kpln) Q4, 2012 Q4, 2013 Q4, 2014 Pozostałe Materiały i energia Usługi Transport Wynagrodzenia Zmiany Q4, 2014 vs. Q4, 2013 Wzrost SG&A o +1,5 mpln (+19% r/r): wzrost w Radpolu o +0,60 mpln głównie z tyt. pozostałych kosztów wzrost w Rurgazie o +0,76 mpln przede wszystkim ze względu na restrukturyzację zatrudnienia łączny wzrost w Wirbet i Finpol o +0,16 mpln (+5%) Wzrost kosztów wynagrodzeń o +0,53 mpln (+17% r/r): wzrost w Rurgazie: o +0,48 mpln (w tym koszty restrukturyzacji zatrudnienia 0,44 mpln) wzrost w Radpolu: +0,16 mpln nowy COO Koszty transportu na zbliżonym poziomie (+3% r/r): wzrost w Finpolu o +0,17 mpln (inne kierunki dostaw, ceny constans) rekompensowany spadkami w pozostałych zakładach Wzrost kosztów usług obcych o +0,31 mpln (+20% r/r) w Rurgazie wzrost o +0,20 mpln z tyt. prowizji za realizację kontraktu wzrost w Wirbecie o +0,09 mpln z tyt. opracowania dokumentacji do produkcji żerdzi ETK Koszty materiałów i energii na zbliżonym poziomie (+3% r/r) Wzrost pozostałych kosztów (podatki, amortyzacja, etc) o +0,60 mpln (+56% r/r): wzrost w zakładzie w Człuchowie o +0,44 mpln: rezerwy na urlopy (+0,15 mpln), amortyzacja (+0,07 mpln), wyższy PFRON, ZFŚS i ubezpieczenia (+0,07 mpln) wzrost w zakładzie Rurgaz o +0,13 mpln związany z testami odpornościowymi na kwotę 0,11 mpln Strona

21 EBITDA w Q4, 2014 Zmniejszona EBITDA na skutek spadku sprzedaży i zdarzeń jednorazowych EBITDA Q One-off Amortyzacja Saldo PDO Pozostałe SG&A Transport Overheads Pozostałe koszty produkcji Wynagrodzenia produkcyjne Produkcja na magazyn Marża na towarach Pozostała sprzedaż Ceny Ciepłownictwo Wolumen Ciepłownictwo Pozostałe materiały produkcyjne ** Zużycie tworzyw * Ceny słupy Wolumen słupy Ceny izolatory Wolumen izolatory Ceny termokurcz Wolumen termokurcz Ceny systemy rurowe Wolumen systemy rurowe EBITDA Q Zmiany Q4, 2014 vs. Q4, 2013 Spadek wolumenu sprzedaży miał decydujący wpływ na EBITDA (-6,25 mpln) Wahania cen ze względu na inny mix produktowy (zmiana struktury sprzedawanych wyrobów) wzrost cen w systemach ciepłowniczych spadek cen na pozostałych segmentach łącznie: 0,04 mpln Zdarzenia jednorazowe m.in. sprzedaż nieruchomości w Ciechowie, restrukturyzacja zatrudnienia oraz sprzedaż zbędnego majątku obrotowego obciążyły wyniki Spółki (-1,10 mpln) Wzrost wynagrodzeń produkcyjnych w wyniku wzrostu zatrudnienia wyższa produkcja w całym 2014 roku Na niższe koszty zużycia tworzyw wpływ miała niższa sprzedaż, produkcja oraz spadek cen etylenu i propylenu na rynkach światowych (dotyczy Rurgaz, Finpol i Radpol) Niższe koszty zużycia pozostałych materiałów produkcyjnych wynikają z niższej sprzedaży i produkcji Wzrost SG&A zaprezentowany na poprzednim slajdzie. 21 * Tworzywa dotyczą głównie RUR i RAD ** Pozostałe materiały produkcyjne stal, cement, rury stalowe oraz piana PUR

22 Dług H LT ST Dług H LT ST Dług H SG&A Zadłużenie Utrzymujemy zadłużenie na bezpiecznym poziomie kpln Q4, 12 Q4, 13 Q4, 14 Q4, 13/ Q4, 12 Q4, 14/ Q4, 13 Zmiany Q4, 2014 vs. Q4, 2013 Kredyty, leasing % -8% Środki pieniężne % -74% Dług netto % 20% Zmiana zadłużenia (kpln) Ograniczenie zadłużenia o 8% w porównaniu do Q4, 2013 Spadek długoterminowego zadłużenia o -11,33 mpln w wyniku reklasyfikacji kredytów LT na ST Wzrost kredytów krótkoterminowych o 5,60 mpln: reklasyfikacja części kredytów LT na ST zaciągnięcie kredytu obrotowego (+6,0 mpln) Zmniejszenie poziomu środków pieniężnych (-74%) w związku z rozwojem skali działalności Bezpieczne covenanty bankowe (dług netto/ebitda na poziomie 2,51) Spłacamy posiadane kredyty zgodnie z harmonogramem Przewidujemy spadek długu netto/ebitda w kolejnych okresach Strona

23 Q3'12 Q4'12 Q1'13 Q2'13 Q3'13 Q4'13 Q1'14 Q2'14 Q3'14 Q4'14 WC R 2012 Wirbet Finpol Radpol + Rurgaz WC R 2013 Wirbet Finpol Radpol + Rurgaz WC R SG&A Kapitał obrotowy Wzrost WC w wyniku spadku zobowiązań kpln Q4, 12 Q4, 13 Q4, 14 Q4, 13/ Q4, 12 Q4, 14/ Q4, 13 Należności % 5% Zapasy % -4% Zobowiązania handlowe % -13% Kapitał obrotowy % 12% Zmiana Kapitału obrotowego (kpln) Zmiany Q4, 2014 vs. Q4, 2013 Należności nieznaczny wzrost do Q4 13 (wzrost o 5% r/r), uzgodnienia z kluczowym klientem przesunięcia terminu płatności na początek stycznia 2015 (1,97 mpln) Ograniczenie zapasów o 4% w związku z realizacją polityki SRP oraz niższą produkcją i sprzedażą w Q4 14 Spadek zobowiązań handlowych o -3,97 mpln (-13% r/r) przede wszystkim w wyniku spadku sprzedaży i produkcji: Finpol o 2,71 mpln Radpol i Rugaz o 2,46 mpln W kolejnych kwartałach oczekujemy obniżenia WC i poprawy wskaźnika CCC rotacja zapasów rotacja należności rotacja zobowiązań handlowych CCC Strona

24 SG&A CAPEX Dalsze inwestycje w moce produkcyjne i system wspomagający zarządzanie w Q4, 2014 Inwestycje w Q4, 2014 kpln Q4, 12 Q4, 13 Q4, 14 Q4, 2013/ Q4, 2012 Q4, 2014/ Q4, 2013 Radpol % % Rurgaz % % Wirbet % % Finpol n/a % Razem % % Radpol: 4,8 mpln Nowy system ERP Zakup prasy próżniowej (Elektroporcelana) Modernizacja zakładu w Człuchowie Rurgaz: 0,3 mpln Finalizacja rozbudowy zakładu Wirbet: 0,2 mpln Inwestycja w system ERP i pozostałe nakłady odtworzeniowe Finpol: 0,1 mpln Zakup zgrzewarki i inne drobne inwestycje Strona

25 Agenda PODSUMOWANIE 2014 OBSZARY DZIAŁALNOŚCI WYNIKI Q4, 2014 PLANY 25

26 SG&A Rekomendacja dywidendy Zarząd Spółki RADPOL S.A. będzie wnioskował do WZA o wypłatę dywidendy z zysku wypracowanego w 2014 r. na poziomie nie niższym niż za 2013 r. Wypłata dywidendy z zysku za rok (kpln) 0, Polityka dywidendowa Radpol od początku swojej obecności na GPW regularnie wypłaca dywidendę spółka notowana jest w ramach indeksu WIGdiv 0,15 0,15 0, , , , Grupa prowadzi politykę dywidendową, która uwzględnia bieżące potrzeby finansowe: bezpieczną pod kątem covenantów bankowych uwzględniającą potrzeby kapitałowe zapewniającą płynność spółki W dniu 1 sierpnia 2014 roku wypłacona została dywidenda za 2013 rok w wysokości 7,2 mpln Strona

27 Plany na kolejne miesiące Poprawa efektywności i zmiany w strukturze Reorganizacja struktur organizacyjnych w Grupie, w tym Pionu Handlowego - przejście z modelu zakładowego na dywizyjny. Cztery Dywizje: ENERGETYKA, CIEPŁOWNICTWO, WOD-KAN-GAZ i EKSPORT Wykorzystanie synergii sprzedażowej, kompetencyjnej i produktowej w Polsce i eksporcie Wzrost sprzedaży w oparciu o agresywne działania rynkowe, nowe produkty i rynki eksportowe Osiągnięcie pełnej funkcjonalności wdrożonego systemu ERP Wszystkie zakłady spięte w jednym systemie (transparentność i przejrzystość danych on-line) Jednolity zestandaryzowany system raportowy / kontrola kosztów i procesów Obniżenie kosztów operacyjnych poprzez zwiększenie wydajności produkcji oraz centralny system planowania, zakupów i logistyki Innowacje produktowe oraz procesowe (jeden dział technologiczny i R&D) 27

28 Dziękujemy za uwagę! Kinga Szkutnik (+48) Joanna Milewska (+48) Iwona Wiącek (+48)