Wyniki finansowe Radpol S.A. za III kwartał 2016 roku

Transkrypt

1 Wyniki finansowe Radpol S.A. za III kwartał 2016 roku

2 Radpol w pigułce strona 2 Wytwórca i dostawca zaawansowanych produktów dla energetyki, ciepłownictwa, instalacji wodnych, kanalizacyjnych i gazowych oraz rozwiązań dla innych branż Jedyny producent w Polsce posiadający akceleratory elektronowe wykorzystywane na skalę przemysłową do sieciowania radiacyjnego polietylenu i produkcji wyrobów termokurczliwych Działalność w segmentach ciepłowniczym i energetycznym - inwestycje w modernizacje przestarzałej infrastruktury katalizatorem wzrostu Pełna konsolidacja Grupy Kapitałowej ukończona z końcem 2015 roku Istotne modernizacje i inwestycje w rozwój mocy produkcyjnych Stabilna baza klientów (grupy energetyczne, sieci ciepłownicze i gazowe)

3 Agenda strona 3 Podsumowanie Wyniki finansowe Plany na kolejne miesiące Załączniki

4 Sytuacja makroekonomiczna strona 4 Dynamika produkcji przemysłowej Źródło: *GUS,00%,00%,00%,00%,00%,00%,00%,00%,00% ,7% 1,7% 1,3% 1,4% 4,9% 8,8% 6,0% 2,4% 2,8% 0,5% 3,5% 7,6% 6,0% 3,8% -3,4% 5,3% 7,5% 4,1% 3,2% Styczeń Luty Marzec Kwiecień Maj Czerwiec Lipiec Sierpień Wrzesień Dynamika produkcji budowlano-montażowej,0%,0%,0%,0%,0%,0%,0%,0% ,6% -0,3% -10,5% 2,9% -15,8% 8,5% -14,8% 1,3% -2,5% -13,7% -13,0% -0,1% -18,8% 4,8% -20,5% -2,5% -15,3% Styczeń Luty Marzec Kwiecień Maj Czerwiec Lipiec Sierpień Wrzesień Dynamika produkcji przemysłowej jest w miarę stabilna, natomiast w budownictwie nastąpiło załamanie, osiągając najniższy poziom od sześciu lat. W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2016 roku obroty w branży budowlanej zmalały o 14,9% r/r. Po trzech kolejnych latach spadku liczby upadłości firm z branży budowlanej w pierwszej połowie 2016 roku nastąpił wzrost o 8 proc. Wrześniowe statystyki wskazują dalsze pogorszenie w branży energetycznej, gdzie obroty zmalały aż o 11,6% r/r (dane niewyrównane sezonowo).

5 Sytuacja makroekonomiczna strona

6 Sytuacja w sektorach związanych ze Spółką strona 6 ENERGETYKA Presja cenowa wynikająca ze spadku skali inwestycji Rewizja planów strategicznych grup energetycznych Wzrost eksportu dywizji głównie za sprawą sprzedaży słupów CIEPŁOWNICTWO Zależność sektora od funduszy zewnętrznych - oczekiwanie na start pierwszych przetargów na środki z Nowej Perspektywy Finansowej UE w ramach Zintegrowanych Inwestycji Terytorialnych (oczekiwany start przetargów koniec 2016 roku) Wzrost eksportu dywizji WOD-KAN-GAZ Niższa skala zamówień wywołała nadmiar wolnych mocy produkcyjnych i spadek cen Brak dużych przetargów (pow. 1 mln zł) Spadek cen surowców w 3Q 2016 odpowiada za poprawę wyników osiąganych przez ten segment

7 Sprzedaż w okresie 9 miesięcy (kraj i eksport) strona 7 Przychody ze sprzedaży Przychody Spółki wykazują się sezonowością sprzedaż jest najniższa w miesiącach grudzień i styczeń od marca systematycznie rośnie do osiągnięcia poziomów maksymalnych w miesiącach lipiec-wrzesień, po III kwartale z reguły spada Trend działalności w roku 2016 jest taki sam jak w roku poprzednim, niemniej jednak spadek przychodów jest zauważalny już we wrześniu 2016 roku podczas gdy w 2015 spadek sprzedaży rozpoczął się w październiku W bieżącym roku istotnie wzrosła sprzedaż eksportowa, przy spadku sprzedaży krajowej Największe spadki sprzedaży krajowej są zauważalne w segmencie WOD-KAN-GAZ, następnie w ciepłownictwie najmniejszy spadek w segmencie energetycznym (odpowiednio 39%, 28% i 21% w porównaniu do analogicznego okresu roku 2015) Największe wzrosty w sprzedaży zagranicznej zanotowano w segmencie ciepłowniczym, następnie WOD-KAN-GAZ, a najmniejszy w segmencie energetycznym (odpowiednio: 38%, 34%, 24% w porównaniu do analogicznego okresu roku 2015) Przychody ze sprzedaży - kraj Przychody ze sprzedaży - ekport

8 Sprzedaż w ujęciu geograficznym strona 8 Udział sprzedaży krajowej i eksportu w przychodach Rynki eksportowe 1-3Q ,7% ,0% 8,8% ,7% 9,6% X 11,6% (tys. zł) 3Q 3Q Zmiana % Przychody ze sprzedaży ,2% Sprzedaż krajowa ,0% Sprzedaż zagraniczna ,6% Dania tys. zł (tys. zł) 1-3Q 1-3Q Zmiana % Przychody ze sprzedaży ,2% Sprzedaż krajowa ,9% Sprzedaż zagraniczna ,2% Dostawy systemów ciepłowniczych do Niemiec Wzrost sprzedaży osprzętu termokurczliwego w 3Q 2016 do 1,9 mln zł (1-3Q ,8 mln zł) Słupy - pozyskanie klienta w Niemczech sprzedaż w 3Q ,7 mln zł (1-3Q ,1 mln zł) wobec braku eksportu w 1-3Q 2015.

9 Kluczowe informacje 3Q 2016 Strona 9 42,8 mln zł przychodów ze sprzedaży 2,5 mln zł skorygowana EBITDA +0,1 mln zł wzrost zadłużenia finansowego 3Q 2016 Przychody w 3Q 2016 wyniosły 42,8 mln zł (-28%), sprzedaż krajowa na poziomie 36,8 mln zł (-34%) zagraniczna 6,0 mln zł (+57%). EBITDA skorygowana wyniosła 2,5 mln zł (spadek o 7,7 mln zł), strata netto w wysokości 0,1 mln zł (spadek o 2,3 mln zł) Korzystne zmiany na rynkach eksportowych wzrost przychodów o 57% (r/r) do poziomu 6,0 mln zł, wzrost sprzedaży osprzętu termokurczliwego do 1,9 mln zł Nieznaczny wzrost zadłużenia w 3Q 2016 o 0,1 mln zł 1-3Q 2016 Przychody wyniosły 116,5 mln zł (-24%), sprzedaż krajowa na poziomie 100,5 mln zł (-29%) zagraniczna 15,9 mln zł (+30%). Skorygowana EBITDA wyniosła 5,6 mln zł (spadek o 9,3 mln zł), strata netto w wysokości 6,1 mln zł (spadek o 9,4 mln zł) /korekta EBITDA o utworzone odpisy aktualizujące majątku trwałego (4,4 mln zł) Korzystne zmiany na rynkach eksportowych Spadek zadłużenia finansowego o 10% w porównaniu do końca 3Q 2015 roku 116,5 mln zł przychodów ze sprzedaży 5,6 mln zł skorygowana EBITDA -5,6 mln zł spadek zadłużenia finansowego

10 Wyniki finansowe strona 10 (tys. zł) 3Q Q 2016 Zmiana % Przychody ,2% Zysk na sprzedaży brutto ,3% marża 21,4% 19,6% SG&A ,3% EBITDA ,2% marża 10,2% 5,9% Skorygowana EBITDA ,1% marża 10,6% 5,9% Wynik netto ,1% CAPEX ,5% Dług netto ,3% 1-3Q 2015 Zysk EBITDA (tys. zł) Skorygowana EBITDA ,6% ,9% 3Q Q Q Q 2016 Spadek zysku na sprzedaży związany jest ze zmniejszonym zapotrzebowaniem na produkty Spółki w wyniku braku finansowania środkami UE inwestycji infrastrukturalnych oraz dużą konkurencją i wymuszaniem obniżek cen we wszystkich obszarach działalności Radpol S.A., to z kolei doprowadziło do redukcji uzyskiwanych marż. Spadek kosztów SG&A wynika z redukcji kosztów transportu, redukcji kosztów funkcjonowania fabryki w Warszawie przeniesionej do Lublina (czynsz, wynagrodzenia), redukcja kosztów usług doradczych, redukcja wysokości wynagrodzeń w kosztach ogólnego zarządu W pierwszym półroczu 2016 roku Spółka dokonała odpisów aktualizujących majątek rzeczowy w wysokości tys. zł 1-3Q 2016 Rentowność skorygowanego zysku EBITDA W 1-3Q 2015 Spółka utworzyła odpis aktualizujący na majątek trwały w wysokości 850 tys. zł oraz poniosła koszty związane z przeniesieniem produkcji zakładu Finpol z Warszawy do Kolonii Prawiedniki k. Lublina w wysokości tys. zł We wrześniu 2016 roku Spółka podpisała aneks do umowy kredytowej w związku z czym wzrosła wysokość kosztów finansowych o ok. 100 tys. zł w skali miesiąca. Zmiana % ,2% ,4% 22,5% 19,8% ,5% ,7% 9,7% 1,1% ,2% 11,2% 4,8% ,6% ,8% ,3% 11,2% ,8%

11 Aktywa i zobowiązania Strona 11 Aktywa (w tys. zł) 9' '2015 Zmiana Majątek trwały* % Majątek obrotowy % Zapasy % Należności % Środki pieniężne % RMK % AKTYWA RAZEM % * W tym aktywa trwale przeznaczone do sprzedaży Pasywa (w tys. zł) 9' '2015 Zmiana Kapitały własne % Zobowiązania i rezerwy % Zobowiązania % krótkoterminowe Kredyty % Zobowiązania % RMB % PASYWA RAZEM % Spadek wartości środków trwałych w wyniku ograniczenia wydatków inwestycyjnych - znacznie poniżej amortyzacji. Amortyzacja za 9 miesięcy wyniosła 6,7 mln zł, a nakłady inwestycyjne 1,6 mln zł oraz dokonane odpisy na środki trwałe w wysokości 4,4 mln zł. Spadek wartości zapasów wynika z działań Zarządu zmierzających do coraz lepszego zarządzania zapasami i zmniejszania wskaźników rotacji zapasów Należności poprawa wskaźnika rotacji z 99 dni w 9'15 do 82 dni w 9'16 (rozpoczęcie procesu ściągania należności we własnym zakresie zaangażowanie handlowców w proces cash collection) Spadek rezerw z tyt. odroczonego podatku dochodowego oraz zmniejszenie rezerw na niewykorzystane urlopy Zobowiązania zmiana prezentacji zobowiązań długoterminowych Niższe zobowiązania handlowe oraz z tytułu wynagrodzeń w związku z mniejszą skalą działalności

12 ,4 54,6 57,4 55,4 55,6 63, Zadłużenie strona 12 Spadek łącznego zadłużenia finansowego o 10,0% (5,6 mln zł) w stosunku do końca 3Q 2015 Zgodnie z MSR na dzień 30 września 2016 roku przekwalifikowano kredyty długoterminowe do pozycji krótkoterminowej w związku z wystąpieniem przypadku naruszenia umowy kredytowej (przekroczenie granic wskaźników finansowych pomimo obsługi zadłużenia zgodnie z harmonogramem) Niższa wartość EBITDA za ostatnie 12 miesięcy powodem wzrostu wskaźnika DN/EBITDA LTM EBITDA kończąca się dnia 30 września 2016 roku została skorygowana o kwotę 5,3 mln zł - odpisy na majątek trwały w wysokości 4,4 mln zł i koszty transferu fabryki 0,9 mln zł Dług netto i wskaźnik DN/EBITDA,0,0,0,0,0,0,0 3,16 3,35 3,37 4,17 2,88 2,95 2,82 3,40 9,19 4,77 7,13 7,13 12,00 8,00 4,00 0,00-4,00-8,00-12,00-16,00-20,00 Dług netto (mln zł) Dług netto/skorygowanej EBITDA Dług netto/ebitda (według Umowy Kredytu) Wskaźnik obsługi zadłużenia 2,00 1,54 1,57 1,60 1,41 1,38 1,11 1,20 0,80 0,40 0,00 DSCR Min. Wskaźnik pokrycia odsetek 8,25 6,53 5,76 5,09 5,25 5,50 2,75 1,31 0,00 ISCR Min. 1,30 5,12 Struktura zadłużenia finansowego (tys. zł) Zmiana (r/r) Zadłużenie oprocentowane ,1% Zobowiązania pozabilansowe ,2% Środki pieniężne ,6% Dług netto z uwzg. zobowiązań pozabilansowych ,3% Zadłużenie długoterminowe ,9% Zadłużenie krótkoterminowe ,8%

13 Agenda strona 13 Podsumowanie Wyniki finansowe Plany na kolejne miesiące Załączniki

14 Segment energetyczny strona 14 (tys. zł) 3Q 3Q Zmiana % Przychody ze sprzedaży* ,7% Osprzęt kablowy ,1% Osprzęt termokurczliwy energetyczny ,8% Izolatory ,3% Słupy ,4% Pozostałe ,1% Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów ,4% Zysk segmentu na sprzedaży brutto ,8% rentowność 29,4% 28,1% 1-3Q Q 2016 Zmiana % ,3% ,4% ,0% ,6% ,1% ,7% ,7% ,8% 34,1% 27,8% Od października 2015 roku ma miejsce załamanie sprzedaży Spółki odczuwalne jest to wśród klientów będących dystrybutorami segmentu energetycznego Zmniejszone zapotrzebowanie rynku na produkty Spółki skutkuje redukcją cen, a co za tym idzie niższą marżą W roku 2016 mamy do czynienia ze spadkiem wolumenu sprzedaży słupów zakończenie realizacji kontraktu z Energa Operator i brak zamówień od innych operatorów Spadek sprzedaży izolatorów związany jest ze stopniowym wypieraniem izolatorów ceramicznych przez izolatory kompozytowe Spółka intensyfikuje działania mające na celu szukanie nowych rynków sprzedaży izolatorów produkowanych przez Spółkę (rynki zagraniczne) Przewody (tys. zł) 3Q 3Q Zmiana % Przychody ze sprzedaży* ,6% Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów ,6% Zysk segmentu na sprzedaży brutto ,7% rentowność 4,1% 5,7% 1-3Q 1-3Q Zmiana % ,2% ,4% ,8% 1,3% 8,6% *Produkcja przewodów elektroenergetycznych została zakończona z końcem 2015 roku, sprzedaż w 1-3Q 2016 wynika ze sprzedaży zapasów jakie są w posiadaniu Spółki.

15 Segment ciepłowniczy strona 15 (tys. zł) 3Q Q 2016 Zmiana % Przychody ze sprzedaży ,5% Systemy ciepłownicze ,7% Osprzęt termokurczliwy ciepłowniczy Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów Zysk segmentu na sprzedaży brutto ,0% ,8% ,1% rentowność 28,0% 18,8% 1-3Q Q 2016 Zmiana % ,6% ,1% ,3% ,6% ,2% 25,7% 19,8% Niższa sprzedaż połączonego zakładu Rurgaz/Finpol wynikająca z braku finansowania środkami UE inwestycji w systemy ciepłownicze Od stycznia 2016 roku produkcja systemów ciepłowniczych odbywa się w nowej lokalizacji. Spółka w pierwszej połowie roku była jeszcze w trakcie tworzenia optymalnych procesów produkcyjnych Marża w segmencie ciepłowniczym uległa znacznemu pogorszeniu, co jest związane z dużą konkurencją i wymuszeniem istotnych obniżek cen. Spółka przewiduje, że zwiększenie rentowności projektów ciepłowniczych nastąpi dopiero po zwiększeniu zapotrzebowania rynku na produkty ciepłownicze W analizowanym okresie Spółka zwiększyła sprzedaż eksportową w omawianym segmencie w wyniku zdobytych niezbędnych certyfikatów. Planowany jest dalszy rozwój sprzedaży eksportowej w ramach tego segmentu, czego dowodem jest uczestnictwo w licznych postępowaniach przetargowych.

16 Segment wod-kan-gaz strona 16 (tys. zł) 3Q Q 2016 Zmiana % Przychody ze sprzedaży ,8% Systemy rurowe z PE i PP ,8% Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów Zysk segmentu na sprzedaży brutto ,5% ,8% rentowność 4,4% 9,7% 1-3Q Q 2016 Zmiana % ,0% ,0% ,7% ,3% 7,0% 6,6% Ograniczony popyt spowodowany brakiem przetargów finansowanych środkami UE największy spadek sprzedaży nastąpił właśnie w analizowanym segmencie Mimo spadku ilości inwestycji i pogarszającej się sytuacji w segmencie ceny uległy nieznacznemu wzrostowi w porównaniu z rokiem ubiegłym wzrost marży w Q w porównaniu do Q Spadek kosztów nabywanych surowców w 3Q wzrost marży w Q w porównaniu do Q Wolne moce produkcyjne są wykorzystywane do produkcji płaszczy dla rur preizolowanych (ciepłownictwo), niemniej jednak Spółka jest przygotowana do produkcji znacznie większych ilości produktów wrz paź lis 15 gru 15 Wartość wskaźnika Plastixx ST PLN za tonę sty 16 lut mar 16 kwi maj 16 cze 16 lip 16 sie wrz 16

17 Agenda strona 17 Podsumowanie Wyniki finansowe Plany na kolejne miesiące Załączniki

18 Aktualnie realizowane działania strona 18 KLUCZOWE DZIAŁANIA Intensywne działania zmierzające do silnego wzrostu eksportu Koncentracja nad redukcją bieżących kosztów funkcjonowania Spółki we wszystkich obszarach Program upłynnienia zbędnych aktywów Rozpoczęcie działań mających na celu optymalizację procesów ściągania należności Działania w obszarze efektywnego zarządzania poziomem zapasów zmniejszanie wskaźnika rotacji zapasów Wprowadzenie programu oszczędności zakupowych weryfikacja wszystkich kluczowych umów zakupu podstawowych materiałów i usług Optymalizacja procesu planowania i operacji Zmiana systemu motywacyjnego dla pracowników (ZPC) Optymalizacja systemu ERP (IFS) i efektywności uzyskiwania danych

19 Wyniki wprowadzonych działań strona 19-0,77 mln zł Program oszczędności zakupowych i redukcji kosztów logistycznych -3,64 mln zł Program poprawy efektywności kosztowej -1,94 mln zł Redukcja kosztów stałych funkcjonowania Grupy: Usługi obce Zatrudnienie Flota samochodowa Pozostałe drobne wydatki -6,35 mln zł Uzyskanie oszczędności w okresie ,4-5,2 mln zł Zakładane łączne roczne oszczędności: 3,3-3,8 mln zł koszty stałe (w tym przeniesienie Finpol 2,5 mln zł) 1,1-1,4 mln zł koszty zmienne

20 Perspektywy rynkowe strona 20 Radpol operuje w obszarach, w których nakłady inwestycyjne są wysokie ENERGETYKA Ponad 40 mld zł planowane nakłady na rozbudowę, odtworzenie i modernizację infrastruktury sieciowej największych grup energetycznych do 2020 roku* Uczestnictwo w planowanych dużych przetargach CIEPŁOWNICTWO Konieczność ograniczania strat na przesyle w Polsce średnia strata wynosi blisko 13% ciepła oddawanego do sieci** Dodatkowe inwestycje w rozwiązania ograniczające emisję ciepła do atmosfery implementacja innowacyjnych rozwiązań, np. rury antydyfuzyjne Intensyfikacja działalności mniej aktywnych graczy na rynku Tauron Ciepło (wzmożone realizacje kolejnych modernizacji sieci ciepłowniczych na Śląsku dotychczasowe inwestycje o wartości ponad 150 mln zł) Nacisk na rozbudowę i modernizację sieci ciepłowniczych w największych europejskich miastach (np. Berlin, Monachium) WOD-KAN-GAZ Start programów unijnych wspierających inwestycje w sektorze - m.in. 1,7 mld zł w projekcie Gospodarka wodno-ściekowa w aglomeracjach w ramach programu Infrastruktura i Środowisko ok. 500 mln zł - coroczne inwestycje PGNiG w sieć dystrybucyjną*** 7,1 mld zł planowane inwestycje Gaz Systemu w rozbudowę sieci przesyłowej do 2018 roku**** Źródła: * Puls Biznesu: Bez sieci ani rusz, r. ** Raport URE: Energetyka Cieplna w liczbach-2014 *** Strona internetowa: **** Plan Rozwoju Gaz System na lata

21 Dane kontaktowe strona 21 Radpol S.A Człuchów Batorego 14 tel.:

22 Agenda strona 22 Podsumowanie Wyniki finansowe Plany na kolejne miesiące Załączniki

23 Rachunek wyników 3Q 2016/ 3Q ujęcie segmentowe strona 23 3Q Q 2015 Energetyka Ciepłownictwo Wod-kan-gaz Razem Energetyka Ciepłownictwo Wod-kan-gaz Razem Przychody zewnętrzne w tym: Sprzedaż krajowa Sprzedaż eksportowa Koszty sprzedanych produktów, tow. i mater. (10 366) (14 284) (9 809) (34 459) (16 042) (15 164) (15 682) (46 888) Wynik segmentu na sprzedaży brutto Marża % 28,00% 18,78% 9,70% 19,58% 27,71% 28,02% 4,38% 21,41% Koszty sprzedaży (1 538) (1 293) (561) (3 392) (2 271) (1 219) (723) (4 213) Koszty ogólnego zarządu (2 598) (1 373) (472) (4 443) (2 684) (1 462) (478) (4 624) Zysk ze sprzedaży (104) (483) Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne (509) (830) Zysk z działalności operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe (466) (950) Zysk przed opodatkowaniem (194) Podatek dochodowy (418) Zysk netto

24 Rachunek wyników 1-3Q 2016/ 1-3Q ujęcie segmentowe strona Q Q 2015 Energetyka Ciepłownictwo Wod-kan-gaz Razem Energetyka Ciepłownictwo Wod-kan-gaz Razem Przychody zewnętrzne w tym: Sprzedaż krajowa Sprzedaż eksportowa Koszty sprzedanych produktów, tow. i mater. (35 166) (31 456) (26 791) (93 413) (39 573) (37 703) (41 678) ( ) Wynik segmentu na sprzedaży brutto Marża % 27,53% 19,85% 6,60% 19,78% 31,82% 25,67% 6,96% 22,54% Koszty sprzedaży (5 051) (3 163) (1 668) (9 882) (5 612) (3 098) (2 188) (10 898) Koszty ogólnego zarządu (7 663) (3 358) (1 482) (12 503) (7 922) (4 774) (1 430) (14 126) Zysk ze sprzedaży (1 257) (498) Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne (9 274) (4 008) Zysk z działalności operacyjnej (5 465) Przychody finansowe Koszty finansowe (2 116) (2 493) Zysk przed opodatkowaniem (7 569) Podatek dochodowy (1 475) Zysk netto (5 590)