1 kwartał 2018 r. Prezentacja wyników

Transkrypt

1 1 kwartał 2018 r. Prezentacja wyników

2 PODSUMOWANIE 1 KWARTAŁU 2018 R. ORGANICZNY WZROST SPRZEDAŻY SEGMENT HURTOWY WYŻSZY NIŻ NA CAŁYM RYNKU - POWRÓT NA ŚCIEŻKĘ WZROSTU ODBUDOWA MARŻY BRUTTO PO SŁABYM 4 KWARTALE 2017 R. PROGRAM OPTYMALIZACJI KOSZTÓW - 14,2 MLN ZŁ W 1 KWARTALE 2018 R. KONTYNUACJA INTEGRACJI DETALU: PRZYSPIESZONY REBRANDING SKLEPÓW EKO KRÓTKOTERMINOWO OBCIĄŻA WYNIKI GRUPY 2

3 INFLACJA Inflacja - wysoka w żywności, niska w napojach Wzrost inflacji r/r w Polsce (%) Kategorie dużego formatu Inflacja żywności według kategorii Kategorie małego formatu żywność średnia 1 kw kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw Źródło: GUS Inflacja Eurocash znacznie poniżej średniej rynkowej: Ceny hurtowe w Delikatesach Centrum: +0,7%, ceny detaliczne +1,7% w 1 kwartale 2018 r/r 3

4 WZROST RYNKU FMCG Wzrost Małego Formatu o 3,2% na tle wzrostu całego rynku o 5,8% (w okresie 12 miesięcy do marca 2018) Wzrost rynku FMCG według kanałów dystrybucji (r/r, 12M marzec 2018) 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% Wzrost rynku FMCG w małym formacie dystrybucji (r/r, 12M marzec 2018) 9,4% 5,6% 6,4% Wyspecjalizowane i Inne -4,9% -4,7% 1,1% 2,5% 9,2% Małe Sklepy -40 Convenience Małe Supermarkety LTM Styczeń LTM Marzec 2018 Stabilny wzrost sprzedaży w sklepach małego formatu. Małe supermarkety poniżej 300 m 2 ze sprzedażą rosnącą o 9,2% r/r. Duży format, główne miejsce zakupów na zapas, które miały główny wpływ na wysoki wzrost rynku w marcu 2018 r. (wcześniejsza Wielkanoc). Źródło: Nielsen; *12M -12 ostatnich miesięcy 4

5 WZROST RYNKU FMCG Sklepy małoformatowe ze stabilnie rosnącą sprzedażą. Wielkanocne zakupy na zapas realizowane głównie w większych sklepach. 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% Wzrost rynku FMCG w kanałach (narastająco za 2 i 3 miesiące 2018 r., r/r) 7,5% 9,8% Dyskonty 5,1% -1,0% Hipermarkety ,3% 6,5% Duże Supermarkety ,1% 3,0% Sklepy Małoformatowe Luty narastająco 2018 Marzec narastająco ,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 3,6% Dynamika sprzedaży żywności na 1 sklep (12M marzec 2018, r/r) 2,9% Małe sklepy -40 Convenience ,4% Małe Supermarkety ,4% Duże Supermarkety ,3% Hipermarkety ,7% Dyskonty Małe sklepy -40 Convenience Małe Supermarkety Duże Supermarkety Hipermarkety Dyskonty Stabilny wzrost sprzedaży sklepów małoformatowych. Misja zakupowa na zapas realizowana w dużych sklepach. Niższa zmienność dynamik w okresie świątecznym w Małym Formacie. Widoczny wzrost sprzedaży na 1 sklep na rynku małoformatowym, rekompensuje spadek ogólnej liczby sklepów. Źródło: Nielsen; *12M - ostatnie 12 miesięcy 5

6 DYNAMIKA SPRZEDAŻY GRUPY EUROCASH Organiczny wzrost sprzedaży towarów na poziomie 7,5% r/r znacząco więcej niż rynek, rosnący o 6,0% w 1 kw. r/r 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% Dynamika sprzedaży w segmentach w 1 kw r. (po przekształceniu MSSF 15) 7,2% 8,0% z Projektem Świeże 3,0% 47,5% 7,5% Dynamika sprzedaży w starych segmentach w 1 kw r. (przed przekształceniem MSSF 15) 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 4,9% 11,9% z Projektem Świeże 9,4% 2,7% 47,5% 7,0% 0,0% Wholesale Hurt Detal Retail Projekty Projects Grupa Eurocash Eurocash Group 0,0% Independent Hurt Niezależny Wholesale Integrated Hurt Wholesale Zintegrowany Retail Detal Projects Projekty Eurocash Grupa Eurocash Group Wzrost segmentu Hurt głównie poprzez EC Dystrybucja (+110 mln) oraz wyspecjalizowane EC Alkohole oraz EC Serwis (+114 mln łącznie) Wzrost segmentu Detal głównie w sklepach własnych Delikatesy Centrum, wciąż pod wpływem integracji i remodelingu sklepów EKO Hurtowa sprzedaż Delikatesów Centrum Like-for-like wyniosła 8,5%, detaliczna LFL urosła 6,3% r/r. *Zmiany w nowych i starych segmentach: EC Dystrybucja i EC Gastronomia przeniesione do segmentu Hurt, Delikatesy Centrum do segmentu Detal 6

7 WYNIKI FINANSOWE ZA 1 KWARTAŁ 2018 R. Silny wzrost sprzedaży w związku ze wzrostem segmentu hurtowego mln zł 1 kw r. 1 kw r. % sprzedaży 1 kw r. % sprzedaży 1 kw r. Zmiana r/r Wzrost sprzedaży głównie w segmencie Hurtu (+268 mln zł) Sprzedaż % Sprzedaż przed MSSF 15 Zysk brutto na sprzedaży % ,4% 11,6% 9.5% EBITDA 37,5 39,6 0,8% 0,8% 5.6% Zysk operacyjny (EBIT) Zysk przed opodatkowaniem -7,0-7,1-0,2% -0,1% -1.7% -16,2-17,3-0,3% -0,3% -7.0% Zysk netto -15,0-18,5-0,3% -0,4% -24% Segment detaliczny z satysfakcjonującym LFL i rosnącym Projektem Świeżych Wzrost marży brutto o 0.2 p.p. r/r odbudowa marży po słabszym 4 kw r. Wzrost EBITDA w segmencie Hurtu (głównie C&C i ECD), częściowo zredukowany przez EC Serwis oraz przyspieszoną integrację EKO Zysk netto pod wpływem rosnących podatków w związku ze zmianą prawa (wstrzymana amortyzacja znaków towarowych). 7

8 EBITDA I STRUKTURA KOSZTÓW Q kw costs r. - struktura evolution dynamiki kosztów ,5 14,2-22,1-4,1-9,6-10, ,5 39,6 0 EBITDA EBITDA 1 kw. 1Q 2017 r. Marża Gross brutto Margin Optymalizacja Costs savings Wynagrodzenia Remunerations Pozostałe Other koszty SG&A Other Pozostałe operating kosztów sprzedaży i ogólnego income przychody zarządu operacyjne Other Pozostałe operating costs koszty operacyjne EBITDA 11Q kw r. Marża brutto rosnąca głównie w segmencie Hurtu Rosnące koszty sprzedaży głównie z powodu rosnących wynagrodzeń, a także w związku ze wzrostem kosztów transportu wraz ze wzrostem sprzedaży Pozostałe przychody operacyjne: niższe jednorazowe dochody i opłaty Pozostałe koszty operacyjne: odpisy na środki trwałe oraz złe długi. 8

9 WYNIK EBITDA W PODZIALE NA SEGMENTY 1 kwartał 2018 r. EBITDA w segmentach ,7 mln -11,5 mln +1,7 mln 36,7 47,4 33,0 21,5 1Q Q 1 kw r. -16,0-14,3-16,2-15,0 Wholesale Hurt Detal Retail Projects Projekty Inne Others Eurocash Grupa Group 1 kw r. +1,2 mln +2,1 mln 37,5 39,6 C&C wyższa efektywność operacyjna (wzrost marży brutto) Integracja EKO zgodnie z planem krótkoterminowy wpływ na rentowność Projekt Świeżych z poprawą rentowności, częściowo redukowaną Obniżenie kosztów Mocne nastawienie na: OPTYMALIZACJA HURTU EC Dystrybucja wzrost sprzedaży DC sklepy własne powyżej oczekiwań przez pozostałe projekty INTEGRACJA DETALU Papierosy i produkty impulsowe słabsze wyniki, trwająca reorganizacja DC Franczyza poprawa wyników, koncentracja na Projekcie Świeżych KONTROLA KOSZTÓW 9

10 HURT Powrót na ścieżkę wzrostu Segment Hurtu: sprzedaż w poszczególnych formatach dystrybucji za 1 kw r. (mln zł) ,8% 11,6% 1,1% 8,9% 38,2% Papierosy i produkty impulsowe Eurocash Dystrybucja Cash&Carry Eurocash Alkohole Inne 1 kw kw Zmiana % EC Dystrybucja: wzrost zysków operacyjnych ze względu na wysoki wzrost sprzedaży Cash&Carry: LFL na poziomie 1,5% r/r, poprawa EBITDA dzięki zwiększonej marży brutto Papierosy i produkty impulsowe kompensują poprawę operacyjną w segmencie Hurtu. Plan reorganizacji w przygotowaniu. 10

11 DETAL Stabilny wzrost dzięki przyspieszonej integracji EKO, krótkoterminowo obciążającej wyniki Segment detaliczny: sprzedaż w poszczególnych formatach dystrybucji za 1 kw r. (mln zł) 13,1% z Projektem Świeżych 2,8% -2,5% 9,7% 4,1% Delikatesy Centrum EKO Delikatesy Centrum własne Own Inmedio 0 1Q Q 2018 Change% 1 kw kw. 18 Zmiana % Liczba sklepów 1001 Razem szyld DC 454 DC Franchise Franczyza DC własne Own EKO Inmedio Delikatesy Centrum LFL: hurt +8,5%, detal 6,5%, 41 sklepów EKO po rebrandingu w 1 kwartale, 7 otwarć Delikatesów Centrum netto, Delikatesy Centrum własne z rentownością powyżej oczekiwań, Rentowność EKO pod wpływem rebrandingu sklepów i integracji (wyprzedaże, zamknięcia sklepów, logistyka), Nowy Członek Zarządu dedykowany do segmentu detalicznego. 11

12 OPTYMALIZACJA KOSZTÓW Optymalizacja kosztów Centrali Restrukturyzacja Eurocash C&C Integracja logistyki ECA w ramach Logistyki Centralnej 14,2 mln zł w 1 kw r. Restrukturyzacja sieci C&C sfinalizowana 0,7 p.p. r/r poprawy kosztów na przeniesionej do Logistyki Centralnej sprzedaży. Kapitał obrotowy poprawiony o 6,3 dni. 12

13 PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Przepływy z działalności operacyjnej na poziomie 171% EBITDA* (znormalizowane) mln zł 1 kw r. 1 kw r. Przepływ z działalności operacyjnej netto (80) (47) Zysk (strata) przed opodatkowaniem (16) (17) Amortyzacja Zmiana kapitału obrotowego (101) (93) Inne (7) 17 Przepływy z działalności inwestycyjnej (139) (34) Przepływy z działalności finansowej Przepływy pieniężne razem (24) Cykl konwersji gotówki ( 18) ( 17) ( 18) ( 20) ( 23) ( 20) ( 67) ( 67) ( 66) ( 64) ( 70) ( 68) 4 kw kw kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw Należności Zapasy Konwersja gotówki Zobowiązania Przepływy z działalności operacyjnej pod wpływem niższej rotacji zobowiązań w porównaniu do 4 kwartału 2017 r. Rotacja kapitału obrotowego na długookresowo optymalnym poziomie potencjał do dalszej, wysokiej generacji środków pieniężnych. *Skorygowane o koszt 114 mln zł potencjalnego zobowiązania z tytułu podatku VAT uiszczonego w sierpniu 2017 r. 13

14 DŁUG NETTO / ZNORMALIZOWANA EBITDA Dług netto* w relacji do 12-miesięcznej EBITDA 0,74 1,36 1,10 1, kw. '16 1 kw. '17 2 kw. 3 kw. 4 kw. 1 kw. '18 1,02 EBITDA 12M (mln zł) Dług netto (mln zł) Dług netto / EBITDA 1,29 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 Płynność na bezpiecznym poziomie, znajdująca się pod wpływem niższej rotacji kapitału obrotowego (w porównaniu do 4 kw r.) i sezonowości 102 mln zł dywidendy i 350 mln zł kosztów przejęcia Mili do zapłaty w 2 kwartale 2018 r. *DŁUG NETTO suma długo- i krótkoterminowych kredytów, pożyczek i pozostałych zobowiązań finansowych pomniejszona o wartość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów *Skorygowane o koszt 114 mln zł potencjalnego zobowiązania z tytułu podatku VAT uiszczonego w sierpniu 2017 r. 14

15 PODSUMOWANIE Wysoki wzrost organiczny sprzedaży przewyższający rynek (7.5% EC a 6,0% rynek, narastająco) Marża brutto rośnie po słabszych wynikach za 4 kw r. Hurt: wraca na ścieżkę wzrostu, wysoka poprawa rentowności, Eurocash Serwis plan naprawczy w opracowaniu Detal: integracja zgodnie z planem, przyspieszony rebranding obciąża wyniki finansowe Program optymalizacji kosztów Centrali zgodnie z planem 20% w 1 kw r. Przepływy pieniężne pod wpływem sezonowości, poprawa rotacji kapitału obrotowego r/r. Poprawiona efektywność operacyjna i kontrola kosztów. Przestrzeń do dalszej poprawy. 15

16 ZASTRZEŻENIE PRAWNE Niniejsza prezentacja oraz powiązane z nią slajdy i opisy zawierają stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia te są z natury obarczone niepewnością i zmianami w okolicznościach. Stwierdzenia dotyczące przyszłości mogą dotyczyć m.in. zainwestowanego kapitału, nakładów kapitałowych, przepływów pieniężnych, kosztów, oszczędności, zadłużenia, popytu, amortyzacji, transakcji sprzedaży, dywidend, zysków, efektywności, dźwigni finansowej, działań usprawniających, inwestycji, marż, wyników, cen, produkcji, produktywności, zysków, rezerw, stóp zwrotu, sprzedaży, skupu akcji własnych, pozycji specjalnych i nadzwyczajnych, strategii, synergii, stawek podatkowych, trendów, wartości, wolumenów oraz efektów fuzji i przejęć realizowanych przez Eurocash S.A. Stwierdzenia dotyczące przyszłości są obarczone ryzykiem, niepewnością oraz innymi czynnikami, które mogą sprawić, że faktyczne wyniki będą się zasadniczo różniły od wyników bezpośrednio lub pośrednio wyrażonych w takich stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Te ryzyka, niepewności i inne czynniki obejmują m.in. kształtowanie przepisów rządowych, kursy wymiany walut, ceny ropy i gazu, stabilność polityczną, wzrost gospodarczy oraz finalizację trwających transakcji. Spółka może nie być w stanie kontrolować lub przewidywać wielu z tych czynników. Biorąc pod uwagę te oraz inne niepewności, nie należy nadmiernie polegać na żadnych stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Spółka nie zobowiązuje się do publicznego aktualizowania stwierdzeń dotyczących przyszłości (które są ważne tylko według stanu na dzień publikacji niniejszego dokumentu) w celu uwzględnienia wydarzeń lub okoliczności mających miejsce po dacie publikacji niniejszego dokumentu, z wyjątkiem sytuacji, w których może to być wymagane zgodnie z odpowiednimi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych. Stwierdzenia i dane zawarte w niniejszej publikacji oraz na slajdach i w komentarzach, które dotyczą wyników Eurocash S.A. w roku bieżącym i w latach przyszłych, stanowią plany, cele lub projekcje. 16

17 W CELU UZYSKANIA DODATKOWYCH INFORMACJI PROSIMY O KONTAKT: Cezary Giza Dyrektor ds. Relacji Inwestorskich cezary.giza@eurocash.pl telefon: