WYNIKI SKONSOLIDOWANE Raport Roczny 2011 21 marca, Warszawa
Podsumowanie finansowe 2011 Rekordowe wyniki w historii Grupy Dynamiczny wzrost zysku netto r/r Wyniku netto Wzrost r/r Poprawa na wszystkich poziomach rentowności r/r Wyniki na poziomie: EBITDA, operacyjnym oraz netto powyżej prognoz Istotna redukcja zadłużenia 2
Podsumowanie operacyjne 2011 Podsumowanie operacyjne IIIQ 2011 Kontynuacja reorganizacji w logistyce zgodna z planem Reorganizacja struktury sprzedaży Optymalizacja działalności telemarketingowej: utworzenie Infonii, wdrożenie Call Center Przyspieszenie w Synoptisie: wprowadzenie na rynek 40 produktów w 2011 r. (vs 20 planowanych) Przygotowania do działania w nowym otoczeniu prawnym 3
Rynek hurtu aptecznego 15,2 6,5% rynek zmiana r/r 16,0 5,3% Wartość w latach 2005-2011 [mld zł] 17,6 19,3 21,4 10,1% 10,0% 10,9% 22,3 3,9% 23,3 4,8% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 5,7 1,1% Wartość w kwartałach 1Q 2010 4Q 2011 [mld zł] 5,5 6,5% 8,2% 5,5 5,6 0,4% 6,3 10,3% 5,5 5,5 1,0% 0,5% 6,0 6,8% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2010 2011 +4,8 % r/r wzrost rynku w całym 2011 roku, mimo relatywnie niewielkich wzrostów w II i III kw. Ponadprzeciętny wzrost rynku w I kw., po którym nastąpiło mocne spowolnienie w II i IIII kw. Duży wzrost rynku w IV kw. 2011 roku wywołany wysokim poziomem sprzedaży w grudniu - zwiększony popyt ze strony pacjentów obawiających się wpływu zmian prawnych na wzrost cen i obniżenie dostępności leków 4
Pozycja rynkowa NEUCA Wartość przychodów lata 2005-2011 [mld zł] 6,1 6,4 5,6 NEUCA przychody udział rynkowy 4,0 3,1 2,5 31,2% 30,9% 30,6% 1,4 15,5% 17,7% 20,7% 9,4% Udziały rynkowe w 4Q 2011 17,5% 30,5% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 6% Wartość w kwartałach 1Q 2010 4Q 2011 [mld zł] 7% 2,0 1,6 1,5 1,5 1,6 31,5% 31,8% 1,7 1,6 1,8 17% 20% 30,5% 30,5% 30,5% 30,8% 30,8% 29,6% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2010 2011 30,5% udział rynkowy NEUCA w IVQ 2011 roku. W samym grudniu 31,5%. * dane IMS, szacunki własne, sprzedaż hurtowa leków NEUCA SA przed rabatem 5
Wyniki finansowe Wyniki finansowe
Wzrost przychodów r/r Przychody ze sprzedaży [mln zł] 6 132 +4,2% 6 389 stabilny wzrost przychodów Grupy NEUCA zbliżony do dynamiki całego rynku w 2011 r. zwiększony popyt w grudniu czynnikiem sprzyjającym wzrostowi przychodów w 1 552 +4,2% 1 617 czwartym kwartale 4Q 2010 2010 4Q 2011 2011 7
EBIT EBIT [tys. zł] EBIT po wyłączeniu zdarzeń 1-razowych [tys. zł] 63 542 +23% 77 881 64 408 +28% 82 092 18 112 +14% 20 553 19 759 +9% 21 532 4Q 2010 2010 4Q 2011 2011 4Q 2010 2010 4Q 2011 2011 dynamiczny wzrost EBIT w całym 2011 r. i czwartym kwartale 8
Zysk netto Zysk netto [tys. zł] Zysk netto po wyłączeniu zdarzeń 1-razowych [tys. zł] 52 792 37 024 +43% 37 244 +27% 47 344 14 218 +44% 20 483 15 556-20% 12 456 4Q 2010 2010 4Q 2011 2011 4Q 2010 2010 4Q 2011 2011 9
Wyniki skonsolidowane (mln zł) 2011 2010 zmiana % r/r 4Q 2011 4Q 2010 zmiana % r/r przychody 6 388,7 6 131,7 4,2% 1 617,1 1 551,7 4,2% zysk brutto ze sprzedaży 545,3 515,0 5,9% 147,4 133,5 10,4% EBITDA 99,6 84,8 17,5% 26,3 22,8 15,0% EBIT 77,9 63,5 22,6% 20,6 18,1 13,5% wynik netto 52,8 37,0 42,6% 20,5 14,2 43,5% % przychodów ze sprzedaży zysk brutto ze sprzedaży 8,54% 8,40% + 0,14 p.p. 9,12% 8,60% + 0,52 p.p. EBITDA 1,56% 1,38% + 0,18 p.p. 1,63% 1,47% + 0,16 p.p. EBIT 1,22% 1,04% + 0,18 p.p. 1,27% 1,17% + 0,10 p.p. wynik netto 0,83% 0,60% + 0,23 p.p. 1,27% 0,92% + 0,35 p.p. Wzrost sprzedaży zgodny z dynamiką rynku Znaczący dynamika wyników na wszystkich poziomach zyskowności Rekordowy wynik netto w IV kw. przy znaczącym udziale transakcji podatkowej Wzrost marży brutto w poszczególnych kwartałach 2011 do poziomu 9,12% w IV kw. 10
Wyniki bez zdarzeń 1-razowych (mln zł) 2011 2010 zmiana % r/r 4Q 2011 4Q 2010 zmiana % r/r przychody 6 388,7 6 131,7 4,2% 1 617,1 1 551,7 4,2% zysk brutto ze sprzedaży 545,3 515,0 5,9% 147,4 133,5 10,4% EBITDA 103,8 85,7 21,1% 27,2 24,5 11,2% EBIT 82,1 64,4 27,5% 21,5 19,8 9,0% wynik netto 47,3 37,2 27,2% 12,5 15,6-19,9% % przychodów ze sprzedaży zysk brutto ze sprzedaży 8,54% 8,40% + 0,15 p.p. 9,12% 8,60% + 0,52 p.p. EBITDA 1,63% 1,40% + 0,23 p.p. 1,68% 1,58% + 0,10 p.p. EBIT 1,29% 1,05% + 0,24 p.p. 1,33% 1,27% + 0,06 p.p. wynik netto 0,74% 0,61% + 0,13 p.p. 0,77% 1,00% - 0,23 p.p. W związku z aportem zorganizowanej części przedsiębiorstwa obejmującymi nieruchomości, rozwiązano rezerwę na podatek odroczony Koszty odpraw i odszkodowań związane z redukcją miejsc pracy oraz koszty likwidacji i rozbiórek magazynów Opis zdarzeń jednorazowych (mln zł) Zdarzenie 2011 Q4 2011 wpływ na wynik netto Ujemna wartość Prospera -1,1-0,5 Optymalizacja podatkowa - 8,6-8,6 Koszty restrukturyzacji 4,3 1,2 Razem -5,5-8,0 11
Wykonanie prognozy 2011 Przekroczenie prognozy na wszystkich poziomach rentowności (mln zł) 2011 prognoza 2011 wykonanie odchylenie Przychody netto ze sprzedaży 6 440 6 389-0,8% EBITDA* 100 104 +4% EBIT* 76 82 +8 % Zysk netto* 44 47 +7% Założenia do prognozy 2011 Wzrost rynku hurtu aptecznego w 2011 r. o 5 proc. Wzrost stawki WIBOR 1M o nie więcej niż 0,5 p.p. vs wzrost o 1,1 p.p. w 2011 r. * bez zdarzeń jednorazowych 12
Zadłużenie i rotacja majątku Zmniejszenie Długu/EBITDA z 4,8 na koniec 2010 do 3,1 na koniec 2011 Redukcja zobowiązań finansowych o 100 mln zł na koniec 2011 r. względem 2010 r. Zobowiązania finansowe [mln zł] 31.12.2011 30.09.2011 30.06.2011 31.12.2010 > długoterminowe 104 98 102 148 > krótkoterminowe 203 261 344 257 RAZEM, w tym: 306 359 446 406 leasing 94 83 95 76 udział długoterminowych 34% 27,% 23% 37% Dług odsetkowy/ebitda LTM 3,1 3,7 4,8 4,8 Skrócenie cyklu rotacji zapasów do 39 dni, w związku z reorganizacją logistyki magazynowej Cykl spłaty należności utrzymany na stabilnym poziomie Skrócenie cyklu rotacji gotówki do 11 dni Rotacja majątku obrotowego [dni] 4Q 2011 3Q 2011 2Q 2011 4Q 2010 1. cykl rotacji zapasów 39, 47 44 53 2. cykl rotacji należności 48 55 52 47 3. cykl operacyjny (1.+2.) 87 101 96 100 4. cykl rotacji zobowiązań 76, 85 76 83 5. cykl konwersji gotówki (3.-4.) 11 16 20 17 13
Rotacja należności w kanałach sprzedaży Rotacja (dni) 2010 2011 Wartość sprzedaży Suma należności z tyt. dostaw i usług netto Rotacja (dni) 6 131 679 6 388 658 708 208 756 027 42,2 42,6 Rotacja (dni) 2010 2011 Segment Tradycyjny 32,4 37,2 w tym Świat Zdrowia 28,2 30,9 Segment Sieciowy 53,8 49,6 Segment Szpitalny 45,8 61,6 Suma 42,2 42,6 * Średnio dzienny stan należności 14
Należności a struktura klientów Stan na 31.12.2011 TRADYCJA SIECI * Saldo należności (mln) ** 365 354 Liczba klientów (aptek) 8 042 2 910 Średnia wartość salda na aptekę w tys. 45 121 SEGMENT TRADYCJA Udział Mniejsze saldo należności od klientów tradycyjnych mniejsze ryzyko Liczba klientów (aptek) 8 042 100% w tym spółki osobowe 7 318 91,0% w tym spółki kapitałowe 724 9,0% SEGMENT SIECI Udział Liczba klientów (aptek) 2 910 100% w tym spółki osobowe 1802 62,0% Zdecydowana przewaga spółek osobowych w segmencie tradycyjnym większe możliwości odzyskania należności poprzez zaspokojenie roszczeń z majątku wspólników w tym spółki kapitałowe 1108 38,0% * sieci i klienci biznesowi ** średnio dzienne saldo należności 15
Rezerwy na należności Rezerwy na należności 2010 2011 Saldo utworzonych i rozwiązanych rezerw w mln 1,56 1,12 TRADYCJA 0,76 0,91 SIECI 0,80 0,21 % rezerw / sprzedaż 0,03% 0,02% Restrykcyjna polityka kredytowa => niewielka skala tworzonych rezerw pomimo dużej liczby zamykanych i otwieranych aptek Liczba zlikwidowanych aptek SEGMENT 2010 2011 TRADYCJA 490 246 SIECI 80 166 SUMA 570 412 Ryzyko należności w sieci jest większe niż w przypadku aptek tradycyjnych 16
Działalność Grupy w 2011 r. Działalność grupy w 2011 roku
Najważniejsze wydarzenia w 2011 roku 2011 Logistyka: Otwarcie 2 nowoczesnych magazynów centralnych Zmniejszenie liczby magazynów z 28 do 20 Zmniejszenie liczby etatów w logistyce z 2405 do 2140 na koniec 2011 roku Sprzedaż: Centralizacja zarządzania strukturami sprzedaży Likwidacja części regionalnych biur sprzedaży i redukcja zatrudnienia o 20 proc. Telemarketing: Ograniczenie liczby lokalizacji telemarketingu z 41 do 24 Konsolidacja Działu Sprzedaży Aktywnej - redukcja 28 osób Powołanie nowej struktury jakościowej i ujednolicenie standardów pracy w Grupie Wdrożenie architektury call center Produkcja: Wprowadzenie 40 produktów na rynek (vs 20 planowanych) Rozpoczęcie procesu centralizacji i konsolidacji struktur 2009/10 ---- Zakończenie restrukturyzacji logistyki 2012 18
Synoptis Pharma blisko 100 proc. wzrost sprzedaży do aptek (r/r) istotna poprawa wyników finansowych w 2011 r. planowany dodatni wynik netto w 2012 r. 40 produktów wprowadzonych na rynek vs 20 planowanych skokowy rozwój marki ekonomicznej Apteo kontynuacja prac nad lekami Rx 19
Rynek w pierwszych miesiącach 2012 Ocena sytuacji na rynku aptek w Polsce Realia rynkowe po wejściu w życiu Ustawy o refundacji leków: Zakaz jakiegokolwiek wsparcia sprzedaży leków refundowanych, sztywne marże i ceny brak konkurencyjności w tym segmencie sprzedaży! Zakaz rabatowania obniżenie marży o rabat od dystrybutora (40-45% sprzedaży) Zakaz reklamy działalności aptek Sytuacja na rynku po wprowadzeniu Ustawy: Duży spadek sprzedaży w styczniu wywołany m.in. protestem lekarzy i aptekarzy przeciwko nowym przepisom. Na spadek rynku wpłynęły również duże zapasy leków z grudnia Oczekiwana stabilizacja sytuacji w kolejnych miesiącach Wpływ na pozycję rynkową NEUCA: Istotne osłabienie przewagi aptek sieciowych względem aptek tradycyjnych, wzrost rotacji pacjentów w aptekach tradycyjnych, oczekiwana poprawa marż w obrocie lekami refundowanymi NEUCA od ponad roku jednoznacznie komunikuje wpływ ustawy refundacyjnej na rynek obrotu lekami 20
Wyzwania na 2012 Zakończenie restrukturyzacji logistyki: uzyskanie docelowej struktury magazynowej, pełna integracja Prospera Kontynuacja restrukturyzacji telemarketingu: uzyskanie pełnych korzyści wdrożonego call center, dalsza redukcja telemarketingu do modelu 3 + 10 Znaczące przyspieszenie w segmencie produkcji: do kilkudziesięciu produktów na koniec 2012 r. oraz pozytywny wynik finansowy w Synoptisie w bieżącym roku Wzmocnienie konkurencyjności oferty dla niezależnych aptek (najlepsze przystosowanie oferty do zmieniających się warunków rynkowych i prawnych) Dalsze zwiększenie dyscypliny kosztowej Kontynuacja poprawy przepływów pieniężnych 21
Rekomendacja podziału zysku za 2011 Wartość dywidendy [tys. zł] Wartość dywidendy na akcję [zł] 8 832 10 157 7 300 4 853 5 840 2 702 1,00 1,23 1,48 1,85 2,00 2,30 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Plan utrzymania 10 15 proc. dynamiki wzrostu dywidendy Rekomendacja Zarządu dotycząca skupu akcji własnych w celu umorzenia Buy back jako instrument zwiększenia zainteresowania inwestorów indywidualnych Spółką 22
Wyniki finansowe Dziękujemy za uwagę 23