Analiza Finansowa Zarządu

Transkrypt

1 NFI Empik Media & Fashion S.A. za trzeci kwartał zakończony 30 września roku 1. PODSUMOWANIE III KWARTAŁU R PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY 3 3. WYNIKI OPERACYJNE 5 4. CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA WYNIK NETTO 6 5. ZADŁUŻENIE NETTO 7 6. WYDATKI INWESTYCYJNE 7 7. GRUPA EMPIK 8 8. SZKOŁY JĘZYKOWE GRUPA MODA I URODA SIEĆ SPRZEDAŻY 15

2 1. Podsumowanie III kwartału r Podstawowe wyniki finansowe Działalność kontynuowana Przychody ze sprzedaży % % Marża brutto % % EBITDA z dział. oper. (1) % % EBITDA % % EBIT % (6) 9 - Zysk / strata netto (16) 1 - (5) (3) 95% Działalność zaniechana (2) Zysk / strata na działalności zaniechanej Łączny zysk/strata netto Grupy EMF (1) wynik nie uwzględnia opcji na akcje pracownicze (2) dotyczy działalności sklepów marki Peacocks 3 (1) (25) 1 (13) 0 (30) (2) Najważniejsze wnioski i wydarzenia dotyczące wyników za III kwartał roku: Wzrost łącznych przychodów Grupy EMF +9% r/r do 759 ; Poprawa przychodów Grupy EMF na bazie porównywalnych sklepów LFL + 5,3% r/r; Salony Empik wzrost sprzedaży +1% r/r; wysoka sprzedaż artykułów nie-wydawniczych (poszerzenie asortymentu, własne marki) oraz gier (premiera FIFA13); sprzedaż książek płasko, spadek w filmie, muzyce i prasie; Empik Cafe Sp. z o.o. sprzedaż wszystkich udziałów (49%) na rzecz HDS Polska Sp. z o.o. Cena wynosiła 15 (cena jest równa wartości księgowej udziałów); Empik Digital & Publishing przychody +15% r/r, nastąpiło uzgodnienie planu połączenia posiadanych wydawnictw; E-commerce przychody +51% r/r; sukces kampanii sprzedaży podręczników (+37% r/r); Grupa Smyk wysoka dynamika sprzedaży +15% r/r, w tym Polska +24% r/r (sukces kampanii promocyjnych artykułów szkolnych oraz wysoka sprzedaż ubranek dziecięcych); Szkoły Językowe wzrost przychodów +22% r/r, w tym w Rosji i na Ukrainie +70% r/r; otwarcie dwóch szkół w Moskwie; Grupa Moda i Uroda wzrost sprzedaży LFL +15% r/r, dobre wyniki marek Aldo, New Look oraz River Island, podjęcie decyzji o wycofaniu się z prowadzenia sieci sklepów marek Mexx, Wallis, Dune, Orsay, Bodique oraz Tally Weijl, podpisanie umów joint-venture z OVS oraz River Island. Szczegółowa analiza wyników finansowych Grupy Empik Media & Fashion po trzech kwartałach r. znajduje się na kolejnych stronach. 2

3 1.2. Sieć sprzedaży Ilość punktów/m 2 Na koniec Otwarcia w Zamknięcia w Na koniec Ilość Tys. m 2 Ilość Ilość Ilość Tys. m 2 EMF RAZEM Grupa Empik Grupa Smyk Szkoły Językowe Grupa Moda i Uroda Sklepy Peacocks (działalność zaniechana) W III kwartale br. łączna powierzchnia handlowo-usługowa Grupy EMF wynosiła 327 tys. m2. Sieć handlowousługowa Grupy powiększyła się o: - 7 sklepów w Grupie Smyk, - 2 szkoły języka angielskiego Speak Up w Rosji, - 4 sklepy w Grupie Moda i Uroda (River Island, Soul, New Look, Outlet Zakupowy Raj). W III kwartale br. zamknięto 10 sklepów (w tym 2 SpieleMax, Smyk, 2 sklepy Aldo, 2 sklepy Dune, Esprit, Wallis, Mexx). Sieć sprzedaży obecna i historyczna została zaprezentowana z wyłączeniem sklepów Peacocks, ponieważ ta marka zrezygnowała z działalności międzynarodowej. Na koniec r. Grupa EMF prowadziła w modelu franczyzowym 59 sklepów Peacocks w trzech krajach. Do końca br. zostało zamkniętych 49 sklepów tej marki. Pozostałe sklepy zostaną zamknięte do końca roku lub przekonwertowane na inne marki. 2. Przychody ze sprzedaży 3.1. Porównywalne przychody ze sprzedaży (LFL) (stały kurs) EMF Razem 5,3% 5,9% Grupa Empik -0,6% 2,4% Grupa Smyk 7,1% 8,5% Grupa Moda i Uroda 15,1% 8,5% W III kwartale r. przychody ze sprzedaży LFL Grupy EMF (na porównywalnej grupie punktów handlowousługowych, liczone po kursie stałym) wzrosły o 5,3% r/r. Do pozytywnego wyniku przyczyniła się dodatnia zmiana LFL r/r w Grupie Moda i Uroda (wysoki wzrost sprzedaży w sieciach sklepów franczyzowych z modą, ze względu na duże wyprzedaże) oraz w Grupie Smyk (dynamiczny wzrost w Polsce, Rosji, na Ukrainie, wysokie przychody z konfekcji i wzrost liczby klientów). W Grupie Empik nastąpił spadek sprzedaży LFL na skutek niższej sprzedaży w salonach Empik w kategoriach film, muzyka i prasa. 3

4 3.1. Całkowite przychody ze sprzedaży EMF Razem % % Grupa Empik % % Grupa Smyk % % Szkoły Językowe % % Grupa Moda i Uroda % % Przychody ze sprzedaży Grupy EMF wzrosły w III kwartale r. o 9% r/r, a narastająco po III kwartałach r. o 13% r/r. Do wzrostu przychodów najbardziej przyczyniły się spółki z Grupy Smyk oraz z Grupy Empik. Szkoły Językowe również zanotowały duży wzrost przychodów (22% r/r), lecz ze względu na inny profil działalności nie kontrybuują tak znacząco do całości przychodów Grupy EMF. Niska dynamika sprzedaży w Grupie Moda i Uroda wynika przede wszystkim z tzw. wysokiej bazy w III kwartale ubiegłego roku. W ciągu ostatniego roku nastąpiło wyjście z niektórych marek odzieżowych, a także sprzedano część udziałów w spółce dystrybuującej kosmetyki Dior. Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy EMF wg segmentów w r. jest niemal taka sama jak w roku poprzednim. Największy udział w przychodach ze sprzedaży ma Grupa Empik, następnie Grupa Smyk i nieco mniejszy udział Grupa Moda i Uroda. Szkoły Językowe mają nadal niewielki udział w sprzedaży całej Grupy EMF. Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy EMF w III kwartale r. (kurs stały) wg segmentów wg krajów Analizując strukturę sprzedaży według krajów widać, że nadal większość przychodów Grupy EMF pochodzi z Polski 70%. Przychody z Rosji i Ukrainy stanowią 16% sprzedaży na co składają się przychody grup Maratex (prowadzi sieć 66 sklepów franczyzowych na terenie obu krajów) oraz Smyk (23 sklepy). Znaczące przychody Grupy EMF pochodzą również z Niemiec (12%), za co w całości odpowiada spółka Spiele Max AG wchodząca w skład GrupySmyk, zajmująca się sprzedażą artykułów dziecięcych w sieci 49 sklepów. 4

5 3. Wyniki operacyjne Marża brutto % % p.p. r/r EMF Razem % 42% 43% (0,3) Grupa Empik % 35% 37% (2,1) Grupa Smyk % 43% 43% 0,3 Szkoły Językowe % 77% 73% 4,4 Grupa Moda i Uroda % 45% 45% 0,1 W III kwartale br. rentowność brutto na sprzedaży Grupy EMF spadła o 0,3 p.p. w porównaniu z ubiegłym rokiem, ale dzięki wzrostowi przychodów marża brutto w ujęciu wartościowym wzrosła o 8% r/r, +25. Do wzrostu przyczyniła się Grupa Smyk (wysokie LFL, rozwój sieci sprzedaży, dobre wyniki kategorii ubranka). Marża EBITDA z działalności operacyjnej % % p.p. r/r EMF Razem % 4,3% 6,3% (2,0) Grupa Empik % 7,6% 9,3% (1,7) Grupa Smyk % 4,8% 6,5% (1,7) Szkoły Językowe % 15,5% 16,2% (0,7) Grupa Moda i Uroda (0) 3-111% -0,2% 1,8% (2,0) Holding NFI EMF (8) (4) -80% - Analiza zmiany zysku EBITDA z działalności operacyjnej w okresie I-III kwartał roku w Grupie EMF (dane w ) 5

6 Marża EBITDA z działalności operacyjnej Grupy EMF w III kwartale r. spadła o 25%. Za spadek marży EBITDA w Grupie Empik odpowiadają salony Empik (-4 wynikające z mniejszej marży na książkach, filmie, muzyce, prasie). Spadek marży EBITDA w Grupie Smyk jest przede wszystkim rezultatem szybkiego rozwoju sieci, jak również wynika z faktu, iż nowe sklepy mają niższą marżę niż dojrzałe salony. Drugim powodem jest podwyższenie stawki podatku VAT na ubranka dziecięce z 8% do 23% w Polsce. Dodatnią dynamikę EBITDA zanotowały szkoły językowe głównie za sprawą rozwoju sieci w Rosji. W Grupie Moda i Uroda w III kwartale r. EBITDA spadła o 3. Sklepy franczyzowe w Polsce poprawiły zysk o 5, dzięki wysokiej dynamice sprzedaży LFL, poprawie warunków handlowych współpracy z markami ESPRIT, New Look i River Island, a także dzięki działaniom restrukturyzacyjnym (zamykanie nierentownych sklepów, optymalizacja kosztów zarządzania siecią sprzedaży oraz kosztów centrali). Z kolei w spółkach zajmujących się dystrybucją hurtową zysk EBITDA spadł o 2,6 ze względu na spadek przychodów ze sprzedaży, głównie wynikający z rozwiązania umów na dystrybucje kosmetyków Carita, Decleor, Sothys, jak również inny rozkład sprzedaży kwartalnej w stosunku do roku oraz mniejszą marżę w Czechach (rozwiązanie umowy z marką Bausch & Lomb). 4. Czynniki nie związane z działalnością podstawową mające wpływ na wynik finansowy netto EBITDA z dział. operacyjnej Wycena opcji na akcje prac. (2) (5) (7) (14) Amortyzacja (31) (34) (92) (85) EBIT 0 5 (6) 9 Odsetki (14) (12) (40) (34) Różnice kursowe 0 (2) 0 0 Wycena opcji put (3) 5 (6) 22 Udział w zysku/(stracie) jednostek stowarzyszonych Pozostałe (2) 1 (29) (2) Zysk/(strata) brutto (18) (2) (81) (5) Podatek Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej (16) 1 (5) (3) Głównymi czynnikami, które miały wpływ na wynik netto Grupy EMF w III kwartale br., nie związanymi z podstawową działalnością były: Wycena opcji na akcje pracownicze (-2 ), Amortyzacja i odpisy z tytułu utraty wartości (-31 ), Strata z tytułu wyceny opcji put na wykup udziałów mniejszościowych w spółkach zależnych (3 mln PLN). Ujemny wpływ nastąpił ze względu na wzrost wyceny wartości tych udziałów. 6

7 5. Zadłużenie netto koniec 12 koniec II kw.12 koniec I kw.12 koniec IV kw.11 koniec 11 Dług netto Środki pieniężne Zadłużenie Wskaźniki kredytowe: Dług netto/ebitda 2,9 2,7 2,7 1,4 2,6 Dług/Kapitały własne 1,4 1,6 1,6 1,3 1,5 Wskaźniki wymagalności kredytowej Grupy EMF na koniec III kwartału r. znajdują się na bezpiecznym poziomie, czyli poniżej 3,0x dla Dług netto/ebitda i 1,8x dla Dług/Kapitały własne. Dług netto Grupy EMF na koniec III kwartału r. wyniósł 705. Oznacza to wzrost w stosunku do ubiegłego kwartału o 26, co wynika z charakterystycznej dla branży handlowej sezonowości. Dług netto Grupy EMF wzrósł w porównaniu z końcem III kwartału ubiegłego roku o 58. Jest to rezultatem dużych wydatków inwestycyjnych na rozwój sieci sprzedaży oraz inwestycji kapitałowych. 6. Wydatki inwestycyjne Łączne wydatki inwestycyjne w III kwartale r. wyniosły 30, co oznacza spadek o 7%. Zmniejszyły się głównie wydatki projekty IT i logistykę. Wzrosły natomiast wydatki na nowe punkty sprzedaży ze względu na dużą liczbę otwarć w Grupie Smyk (18 otwarć w ciągu ostatnich 4 kwartałów). Inwestycje (Capex) % % Nowe punkty sprzedaży % % Płatności zobowiązań dotyczących lat poprzednich % % Utrzymanie i modernizacje % % Projekty IT/Log % % 7

8 7. Grupa Empik LFL Przychody % -0,6% % 2,4% Salony Empik % -2,4% % -0,2% Empik Digital & Publishing % % - E-commerce % 20% % 37% Marża brutto % % EBITDA % % Zysk netto % % (1) Nie uwzględnia wyceny instrumentów finansowych w wysokości -1,4 w r; -0,5 w r. oraz -4,0 w r.; -0,5 w r. Grupa Empik osiągnęła w III kwartale r. dobre wyniki finansowe. Sprzedaż wzrosła o 8% do 293, do czego przyczyniły się wszystkie trzy segmenty tworzące Grupę: salony Empik, Empik Digital & Publishing oraz E-commerce. Marża brutto Grupy Empik w ujęciu wartościowym wzrosła w III kwartale r. do 103, a zysk EBITDA spadł do 22. Spadek zysku EBITDA wynika ze spadku zysku w salonach Empik. Niższe koszty finansowe w III kwartale r. niż w poprzednim roku pozwoliły na osiągnięcie wyniku netto na podobnym poziomie jak w III kwartale r. SALONY EMPIK Sprzedaż w salonach Empik wzrosła w III kwartale r. o 1%, a na bazie LFL spadła o 2,4% r/r. Przychody ze sprzedaży książek wyniosły 92, co oznacza wzrost o 3,3% r/r (bez zmian na bazie porównywalnych sklepów LFL). Wysoka sprzedaż książek była między innymi zasługą licznych promocyjnych w ramach akcji "Na fali letnich promocji. Dużą skuteczność miały kupony -20% na książkę wręczane bezpośrednio przed sklepami, a także kryminały czarnej serii -30% i fantastyka 3 za 2. Bardzo popularna była też kampania 3 za 2 na ofertę szkolną. Nie można jednak porównać sprzedaży podręczników do zeszłego roku ponieważ w Empik nie miał ich swojej ofercie. Sprzedaż artykułów nie-wydawniczych wzrosła w III kwartale r. o 10% na bazie LFL r/r, co jest rezultatem ciągłego poszerzania asortymentu. Produkty nie-wydawnicze w nowej koncepcji obejmują następujące kategorie: dom i wnętrze, kultura kuchni, nauka i natura, świat zmysłów, podróże i odkrycia, dziecko i rodzina sezony oraz gadżety. Empik wprowadził również dwie własne marki: Basic (głównie artykuły papiernicze) oraz House of Empik (drobne artykuły wyposażenia wnętrz). W kategorii multimedia przychody wzrosły o 7% na bazie LFL r/r, dzięki lepszemu katalogowi wydawniczemu oraz premierze popularnej gry FIFA13, połączonej z akcją promocyjną skupu gier używanych (można było kupić FIFA13 80% taniej, w rozliczeniu zostawiając FIFA12 oraz jeszcze jedną grę używaną). Empik wprowadził też własną markę akcesoriów do gier Go Game. Spadek przychodów nastąpił w kategoriach muzyka, film i prasa (-14% na bazie LFL r/r), co wynika z ograniczenia asortymentu w tych kategoriach, a także spadkowego trendu rynkowego widocznego szczególnie w prasie. Istotnym wydarzeniem III kwartału było powołanie w sierpniu b.r. nowego prezesa zarządu Empik Sp. z o.o. Został nim Olaf Szymanowski. W latach pracował na stanowisku Dyrektora Asortymentu sieci perfumerii Sephora w Polsce, będąc odpowiedzialnym za politykę asortymentową dla rynków Polski, Czech, Słowacji. Od 2008 r. pełnił także funkcję członka zarządu Sephora Polska. W perfumeriach Sephora stworzył i rozwinął kategorię produktów wyłącznościowych, która szybko osiągnęła skalę jednej z największych kategorii sprzedaży w sieci. LFL 8

9 EMPIK DIGITAL & PUBLISHING Spółki należące do segmentu Empik Digital & Publishing zajmują się agregacją i dystrybucją kontentu w formie cyfrowej: muzyka, książki, gry (e-muzyka, Virtualo, GRY-OnLine, Biblioteka Akustyczna) oraz w formie tradycyjnej (wydawnictwa Wilga, W.A.B., Buchmann; wydawca gier LEM). W III kwartale r. spółki należące do tego segmentu wypracowały przychody na poziomie 23, co oznacza wzrost o 16% r/r. Porównywanie wyników do roku nie jest miarodajne, ponieważ część spółek z segmentu została przejęta przez Grupę EMF pod koniec r. i ich wyniki nie były w pełni konsolidowane w III kwartale r. Poniżej przedstawiamy najważniejsze wydarzenia, które wpłynęły na wyniki za III kwartał br. Spółka e-muzyka podpisała z Netia S.A. umowę na uruchomienie serwisu MOOD. Jest to serwis muzyczny umożliwiający odtwarzanie utworów w modelu dystrybucji Music Only On Demand. Spółka Virtualo systematycznie poszerza katalog produktów umacniając pozycję lidera w Polsce w tym zakresie. Obecnie w ofercie posiada już polskich komercyjnych tytułów e-booków i audiobooków (wzrost o 58% od początku r.). Virtualo wraz z empik.com zaoferowało sprzedaż w pakiecie książki papierowej i ebooka (tzw. bundle), co spotkało się z dużym zainteresowaniem klientów. Spółka GRY-OnLine uruchomiła całkowicie nową wersja serwisu games.gamepressure.com Spółka LEM skupiła się w III kwartale r. na aktywizacji handlu poprzez akcje wyprzedażowe, w celu zmniejszenia zapasu i odzyskania zamrożonej gotówki. Wydawnictwa, w których wspólnikiem większościościowym jest NFI EMF S.A. (Wilga S.A., Wydawnictwo W.A.B. Sp. o.o. oraz Buchmann Sp. z o.o.) w III kwartale r. wydały 242 pozycji, w tym 117 nowych tytułów i sprzedały egzemplarzy książek. Przychody wydawnictw wyniosły 10,5 (wzrost o 10% r/r). Wydawnictwa zrealizowały w III kwartale r. lepszą marżę produktową, co jednocześnie przekłada się na pozytywny wpływ na zysk EBITDA w roku. Wyższa marża jest wynikiem innego, lepszego mixu produktowego w porównaniu z rokiem poprzednim, co w znaczącej mierze jest spowodowane większą ilością dodruków realizowanych w r. W bieżącym roku nastąpiła również reedycja wielu pozycji książkowych, które swoje premiery miały w okresach wcześniejszych. Ponadto w III kwartale r. został podpisany i zrealizowany kontrakt ze spółką Jeronimo Martins (sieć sklepów Biedronka), który miał pozytywny wpływ na wyniki za ostatni kwartał. Wydawnictwa są obecnie w procesie łączenia w jedną spółkę. W październiku r. zarządy podpisały i upubliczniły na stronach internetowych wydawnictw plan połączenia spółek na zasadzie art. 500 par 2(1) KSH. Do końca roku planowane jest formalne zakończenie procesu połączenia. Połączenie wydawnictw pozwoli na uzyskanie efektów synergii optymalizując koszty logistyki i zatrudnienia szczególnie w obszarze tzw. back office. Celem strategicznym wydawnictwa jest zdobycie do 2015 r. pozycji lidera na rynku wydawniczym książek nie-edukacyjnych z przychodami na poziomie

10 E-COMMERCE Na segment E-commerce składają się sklepy/serwisy internetowe empik.com, smyk.com, empikfoto.pl, empiktravel.pl oraz Gandalf.com.pl. W III kwartale r. osiągnęły one bardzo dobre wyniki finansowe wykazując wysoką dynamikę wzrostu sprzedaży połączoną ze wzrostem marży brutto. Przychody ze sprzedaży w segmencie e-commerce wyniosły 47 (+51% r/r), zysk brutto na sprzedaży wyniósł 10 (+48% r/r), a zysk EBITDA 2 (+65%). We wszystkich sklepach internetowych należących do Grupy EMF zanotowano duże wzrosty odwiedzin oraz liczby transakcji. Łącznie w całym III kwartale r. sklepy te dostarczyły prawie paczek i wyprodukowano ponad 3,3 mln odbitek foto. We wzroście sprzedaży i trafficu pomogła multibrandowa kampania promocyjna empik.com, smyk.com, empikfoto.pl oraz empiktravel.pl. W empik.com liczba nowych klientów wzrosła w III kwartale r. o 28% r/r, liczba wizyt do 11,6 mln (wzrost o 21% r/r). Sprzedaż książek wzrosła o 7% r/r, ale dzięki poprawie rentowności sprzedaży marża brutto na książkach wzrosła o 17% r/r. Drugą najpopularniejszą kategorią pod względem wartości obrotów jest muzyka. Wzrost sprzedaży płyt i plików muzycznych wyniósł w III kwartale r. 20% r/r, a marży brutto 34% r/r. We wrześniu r. w ramach obchodów 14 rocznicy sklep przygotował bardzo wiele promocji, atrakcji i wydarzeń, co spotkało się z dużym zainteresowaniem klientów. Od momentu rejestracji domeny w 1998 roku empik.com sklep obsłużył już 2,5 miliona klientów. Empik.com ciągle rozwija swoją ofertę produktów. Najnowsze z tych kategorii to perfumeria, muzyka w formacie mp3, e-booki i audiobooki oraz travel z szeroką ofertą wycieczek. Obecnie empik.com to największa oferta produktów z szeroko pojętej dziedziny kultury i rozrywki. W ciągu dnia sklep wysyła aż 17 paczek na minutę, co oznacza jedną paczkę, co 3,5 sekundy! Empik.com zatrudnia obecnie blisko 150 osób. W III kwartale r. liczba odwiedzjących sklep smyk.com przekroczyła już 2 miliony (14% wzrost w porównaniu z II kwartałem br.). Wciąż rośnie też liczba transakcji, ale nie dysponujemy danymi porównywalnymi rok do roku, ponieważ sklep został uruchomiony pod koniec r. Wysoką sprzedaż miały zarówno kategoria zabawki, jak i ubranka (wzrost 27% w III kwartale br. vs II kwartał br.). Sklep Gandalf.com.pl jest liderem w sprzedaży podręczników przez internet. III kwartał r. był dla sklepu szczytowym okresem sprzedaży zakończonym sukcesem, ponieważ przychody ze sprzedaży podręczników wzrosły o 37% r/r. Na przełomie czerwca i lipca br. rozpoczęto szeroko zakrojoną kampanię promocyjną podręczników. Po raz pierwszy dowolny zestaw podręczników można było zamówić we wszystkich salonach Empik z gwarancją realizacji przez Gandalf.com.pl. Sklep internetowy Gandalf.com.pl zaproponował również swoim klientom unikalną ofertę tj. gwarancję odkupu używanych podręczników oraz gwarancję wymiany podręczników we wrześniu w razie zakupu złych tytułów. W IV kwartale br. sklepy empik.com i smyk.com planują atrakcyjne akcje rabatowe z kartami Payback. W październiku br. sklepy internetowe empik.com i smyk.com - jako pierwsze w Polsce - udostępniły swoim klientom / uczestnikom programu lojalnościowego Payback - unikalną możliwość zapłaty punktami Payback za produkty z ich oferty (tzw. redempcja punktów Payback), wg przelicznika 1 punkt = 1 grosz. W przypadku, gdy liczba punktów, którymi dysponuje klient nie jest wystarczająca do dokonania konkretnego zakupu, brakującą kwotę można uzupełnić inną formą płatności (np. ekartą prezentową, kartą płatniczą, przelewem). W IV kwartale br. Empik.com i empikfoto.pl zamierzają rozpocząć współpracę z portalem wp.pl w ramach wspólnej kampanii wizerunkowej. Z kolei empiktravel.pl planuje wprowadzić do oferty rezerwację pokoi hotelowych. W IV kwartale br. smyk.com obchodzi swoje 1 urodziny, co będzie się wiązało z licznymi akcjami promocyjnymi. 10

11 8. Grupa Smyk LFL Przychody % 7% % 8% Polska % 13% % 13% Niemcy % -2% % 2% Pozostałe kraje % 14% % 16% Marża brutto % % EBITDA % % Zysk netto (1) % % (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -0,2 w r; -3,8 mln PLN w r. oraz -2,0 w r.; 0,2 w r. Grupę Smyk tworzą spółki prowadzące sieci sklepów z artykułami dziecięcymi. W III kwartale r. sprzedaż Grupy wniosła 248, co oznacza wzrost o 15% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów wzrost wyniósł 7% r/r. Łącznie wszystkie spółki z Grupy Smyk wypracowały w III kwartale br. marżę EBITDA na poziomie 12. Oznacza to spadek o 14% w stosunku do roku ubiegłego, za co odpowiada słaby wynik sklepów zlokalizowanych w Niemczech. Smyk Polska wypracował większą marżę EBITDA przy znaczących wzrostach przychodów. W sieciach sklepów Smyk w Polsce sprzedaż wzrosła o 24% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów LFL o 13% r/r. Smyk wciąż rozwija swoją sieć sprzedaży - w ostatnich czterech kwartałach otwarto 10 sklepów. W III kwartale r. sklepy Smyk w Polsce odwiedziło 6,6 mln klientów (+3% r/r), z których 27% dokonało zakupów (wzrost konwersji o 1 p.p.), co miało znaczący wpływ na wysokie przychody w ostatnim kwartale. Sprzedaż na m 2 wyniosła PLN (+13% r/r). Duży wpływ na wysoką sprzedaż w III kwartale r. miały dobre wyniki kategorii ubranka (+13% LFL r/r), które stanowiły już 48% przychodów sklepów. Dzięki temu, że Smyk sprzedaje wyłącznie ubranka własnej marki Cool Club uzyskiwana marża jest wyższa niż w innych kategoriach produktów. Ze względu na podwyższenie stawki podatku VAT na ubranka dziecięce z 8% do 23% w Polsce rentowność na sprzedaży ubranek w Smyku jest niższa w III kwartale r. niż w roku poprzednim. Bardzo wysoki wzrost sprzedaży nastąpił w kategorii sprzęt i akcesoria (+21% na bazie LFL r/r) ze względu na szeroki asortyment produktów związanych z rozpoczynającym się rokiem szkolnym. Sprzedaż zabawek wzrosła o 7% na bazie LFL r/r, a dzięki osiągnięciu wyższej rentowności na sprzedaży marża brutto na zabawkach wzrosła o 9% r/r. Jest to rezultatem powiększania asortymentu własnych marek Smiki oraz Value Toys. Spółka Spiele Max AG, prowadząca sieć 49 sklepów z artykułami dziecięcymi w Niemczech wykazała spadek sprzedaży o 2% na bazie LFL r/r. Sklepy Spiele Max odwiedziło 3,4 mln klientów (+1% r/r), z których 33% dokonało zakupów (spadek konwersji o 2 p.p.). Zysk EBITDA spadł w III kwartale r. do 3,2 (- 50% r/r). Spadek wynika z wyższych kosztów poniesionych na otwarcia (np. marketing, czynsze, wynagrodzenia), a nowe sklepy jeszcze nie kontrybuowały przychodami proporcjonalnie do kosztów. W III kwartale r. zostały otwarte 3 nowe sklepy, a w IV kwartale br. planowane są kolejne otwarcia (6 sklepów). Smyk posiada także sieć 29 sklepów poza Polską - w Rosji, na Ukrainie, Turcji i Rumunii. Sprzedaż w tych krajach rośnie bardzo dynamicznie: wzrost o 14% na bazie LFL r/r, wzrost o 33% r/r na bazie wszystkich sklepów. W III kwartale r. marża brutto wyniosła w tych krajach 20 (+39% r/r). W III kwartale br. sklepy Smyk w Rosji i na Ukrainie odwiedziło 1,4 mln klientów (+10% r/r), z których 25% dokonało zakupów. LFL 11

12 9. Szkoły Językowe Przychody % % Polska % % Rosja i Ukraina % % Marża brutto % % EBITDA 6,7 5,8 16% 26,1 22,7 15% Zysk netto (1) 2,8 5,8-52% 13,4 15,7-15% (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -1,1 w r; -5,6 mln PLN w. oraz -4,8 w.; -1,1 w. Na koniec III kwartału roku spółki należące do segmentu Szkoły Językowe liczyły 113 placówek w Polsce, Rosji, na Ukrainie i w Turcji. W III kwartale spółka przede wszystkim skupiła się na przeprowadzeniu kampanii promocyjnych kursów na semestr jesienny. Był to także okres intensywnych szkoleń i rekrutacji w ramach przygotowań do szczytowego sezonu, który rozpoczął się we wrześniu. Przychody sieci szkół językowych wzrosły w III kwartale roku o 22% r/r, dzięki rozwojowi sieci w Rosji (8 nowych szkół w porównaniu do III kwartału roku). Marża brutto ze sprzedaży wzrosła w III kwartale r. o 29% r/r zarówno dzięki wzrostowi przychodów jak też poprawie rentowności brutto do 77%, o prawie 4 p.p. Istotna poprawa była osiągnięta dzięki optymalizacji kosztów nauczycieli oraz wyższym rabatom od dostawców materiałów biurowych. Jednak wyższe koszty operacyjne niż w roku poprzednim spowodowały, że zysk EBITDA wzrósł tylko o 16% r/r, do 6,7. Wzrost kosztów nastąpił przede wszystkim ze względu na większą liczbę szkół w Polsce i na Ukrainie oraz z szybszego niż w wejścia z kampaniami marketingowymi w bieżącym roku. W Polsce przychody zmniejszyły się o 3% r/r, do 23 ze względu na pogorszenie wyników empik schools. Ilość zapisów na sezon zarówno letni jak i jesienny zmniejszyła się o 8% w III kwartale br. w porównaniu do okresu porównywalnego, co przełożyło się na mniejsze przychody. Bardzo dużą popularnością cieszą się kursy w elastycznym modelu rozkładu zajęć, czyli sieci szkół SpeakUp. Ilość zapisów wzrosła w tej sieci o 9% r/r. Dzięki temu, że rentowność sprzedaży w SpeakUp jest wyższa niż w sieci empik schools, szkoły językowe w Polsce osiągnęły wyższy zysk brutto i EBITDA w III kwartale r. niż porównywalnym okresie ubiegłego roku. Łącznie we wszystkich krajach w sieci SpeakUp w III kwartale br. sprzedano ponad kursów co oznacza wzrost o 9% r/r, do końca września br. sprzedano kursów, wzrost o 13% r/r. W Rosji i na Ukrainie przychody sieci szkół SpeakUp wzrosły łącznie o 70% r/r, głównie ze względu ekspansję w Rosji. W III kwartale r. otworzono kolejne 2 szkoły w Moskwie i obecnie w Rosji działa już 23 szkoły SpeakUp. W IV kwartale r. planowane jest otwarcie kolejnych 4 szkół w Moskwie oraz rozpoczęcie ekspansji w Sankt Petersburgu (4 szkoły). Szkoły Językowe planują także ekspansję w Turcji poprzez otwarcie w IV kwartale br. 3 szkół w Istambule. 12

13 10. Grupa Moda i Uroda LFL Przychody % 15% % 8% Polska % 17% % 9% Rosja i Ukraina % 14% % 8% Dystrybucja % n/a % n/a Marża brutto % % EBITDA (0) % Zysk netto (1) (8) (11) -23% (24) (26) -8% (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości +14,7 w r.; +5,3 w r. oraz +23,2 w. Przedstawione powyżej wyniki finansowe Grupy Moda i Uroda nie uwzględniają działalności sklepów Peacocks ponieważ umowy franczyzowe z tą marką zostały rozwiązane na początku roku. Wynik finansowy sklepów Peacocks został zaprezentowany osobno jako działalność zaniechana. Przychody ze sprzedaży w Grupie Moda i Uroda wzrosły w III kwartale r. o 1% r/r. Niska dynamika sprzedaży wynika przede wszystkim z tzw. wysokiej bazy w III kwartale ubiegłego roku. W ciągu ostatniego roku nastąpiło wyjście z niektórych marek (Mango, Hugo Boss), a także sprzedano część udziałów w spółce dystrybuującej kosmetyki Dior. Nie uwzględniając przychodów z tych marek w roku ubiegłym Grupa Moda i Uroda zanotowałaby dwucyfrowy wzrost przychodów, na poziomie 16% r/r. W III kwartale r. Zarząd spółki podjął decyzję o wycofaniu się z prowadzenia sieci sklepów marek Mexx, Wallis, Dune, Orsay, Bodique oraz Tally Weijl. Powodem decyzji był brak możliwości założenia spółek joint venture, niska rentowność tych sieci oraz chęć skupiania się i inwestowanie w najbardziej dochodowe marki. Łącznie spółka prowadziła na początku III kwartału br. 35 sklepów wyżej wymienionych marek. Planowane jest zamknięcie sklepów do końca I kwartału Łącznie sklepy tych sieci w III kwartale br. miały -5,6 straty EBITDA, a narastająco do końca września -8,6. W Polsce w III kwartale r. przychody na bazie LFL wzrosły o 17% r/r, a licząc wszystkie sklepy przychody wzrosły o 15% r/r. Dwucyfrową dynamikę przychodów LFL uzyskały marki Aldo, New Look, River Island oraz Mexx. Najsłabiej radziły sobie marki Wallis oraz ESPRIT. Wysoki wzrost sprzedaży nastąpił dzięki intensywnej letniej akcji promocyjnej, co przełożyło się na obniżenie rentowności sprzedaży. W III kwartale br. w Polsce wzrosły wskaźniki liczby osób odwiedzających sklepy (+0,7% r/r). Ze względu na duże wyprzedaże i przeceny zwiększyła się konwersja (+19% r/r), ale zmniejszyła wartość paragonu (-3% r/r). W całej Grupie Moda i Uroda zysk EBITDA spadł o 3 w III kwartale r., jednak w sieci sklepów franczyzowych w Polsce zysk EBITDA wzrósł o 5. Powodem takiej poprawy jest nie tylko wspomniana wyżej wysoka dynamika sprzedaży LFL. Nastąpiła znacząca poprawa rentowności sprzedaży ze względu rozpoczęcie w roku współpracy na nowych warunkach handlowych z większością sprzedawanych marek. Z New Look oraz ALDO działalność odbywa się na zasadzie podziału zysku, a nie opłaty franczyzowej. Z River Island oraz OVS zostały podpisane umowy spółek joint-venture, które nie płacą prowizji właścicielowi marek i wspólnie inwestują w rozwój sklepów. Ponadto trwa restrukturyzacja polegająca na zamykaniu wybranych sklepów, wycofaniu z niektórych marek, optymalizacji kosztów logistyki oraz redukcji kosztów centrali i tzw. back office. LFL 13

14 W Rosji i na Ukrainie w III kwartale r. przychody na bazie LFL wzrosły o 14% r/r, ale licząc wszystkie sklepy przychody wzrosły o 27% r/r. Jest to głównie zasługą sklepów marki River Island, których sprzedaż wzrosła w Rosji i na Ukrainie odpowiednio o 22% i 40% na bazie LFL r/r. Najsłabsze wyniki pokazała marka Orsay notując dwucyfrowy spadek przychodów, spadek liczby odwiedzających i niską konwersję. W Grupie Optimum (dystrybucja luksusowych kosmetyków, odzieży sportowej i obuwia) w III kwartale r. przychody spadły o 30% r/r ze względu na: - zaprzestanie konsolidacji wyników spółek EPCD (wyłączna dystrybucja kosmetyków marki Dior w Polsce, Rumunii, Czechach i Słowacji). W III kwartale r. przychody z tego tytułu wyniosły 12,4 ; - rozwiązanie umów na dystrybucje kosmetyków Carita, Decleor, Sothys (Optimum Polska) - inny rozkład sprzedaży kwartalnej w stosunku do roku w Optimum Polska (w r. większa sprzedaż w III kwartale, a w r. przewidywana jest większa sprzedaż w IV kwartale o około 5 ) - spadek przychodów w Amersport Polska ze względu na gorszą sprzedaż marek: Rip Curl, Cushe, Merrel, Cat, Converse w Czechach. 14

15 11. Sieć sprzedaży Zmiany Zmiany Ilość punktów/m2 III kwartał IV kwartał I kwartał II kwartał III kwartał w w Ilość m 2 Ilość m 2 Ilość m 2 Ilość m 2 otwarcia zamknięcia otwarcia zamknięcia ilość m 2 EMF RAZEM Salony Empik Grupa Smyk Polska Niemcy (SpieleMax) Rosja Ukraina Turcja Rumunia Szkoły Językowe Polska Ukraina Rosja Turcja Grupa Moda i Uroda Ultimate Fashion Maratex Rosja Maratex Ukraina Amersport Sklepy PEACOCKS Polska Rosja Ukraina