Powierzchnia handlowa. Powierzchnia handlowa

Transkrypt

1 ANALIZA FINANSOWA ZARZĄDU ZA CZWARTY KWARTAŁ 1

2 4Q ZNACZĄCE WYDARZENIA rozwój sieci sprzedaży zmiany w ujęciu kwartalnym (4q r.) zmiany narastająco (12 m-cy r.) 30 września Otwarcia 4Q Zamknięcia 4Q 31 grudnia 31 grudnia Otwarcia 12-mcy Zamknięcia 12-mcy 31 grudnia Liczba punktów Liczba punktów Liczba punktów Liczba punktów Spółki zależne per kraj Polska Empik Empik Cafe Empik Foto Learning Systems Poland Smyk Ultimate Fashion Amersport Razem Ukraina Empik Learning Systems Ukraine Smyk Maratex Razem Rosja Learning Systems Russia Smyk Maratex Amersport Razem Niemcy Spiele Max Razem Turcja Smyk Razem Rumunia Smyk Razem ` Czechy Marki franszyzowe/licencjonowa Razem RAZEM Liczba punktów Liczba punktów Liczba punktów Liczba punktów 2

3 W czwartym kwartale r. sieć sprzedaży Grupy EMF powiększyła się per saldo o 38 punktów (otwarto 42 lokalizacje, zamknięto 4). Na koniec grudnia r. sieć sprzedaży liczyła 725 punktów o łącznej powierzchni netto m² (wzrost o m²). W całym r. Grupa otworzyła 97 sklepów i szkół a zamknęła 35 punktów. W 2011 r. Grupa zamierza otworzyć ok. 115 sklepów Jeżeli chodzi o rynek powierzchni komercyjnych, według raportu Rynek Centrów Handlowych w Polsce opracowanego przez Retailnet.pl oraz magazyn Shopping Center Poland, w 2011 r. utrzymywać się będzie niska aktywność deweloperów. Szacuje się, że w 2011 r. do użytku zostanie oddanych ok. 29 nowych centrów handlowych. WYNIKI DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ GRUPY W 4Q R. Przychody Przychody netto ze sprzedaży LTL segmenty i regiony Sprzedaż w grupie LTL sklepów i szkół językowych (PLN) - stały kurs Zmiana % vs EMPIK 0,0% SMYK (grupa spółek) -2,9% SZKOŁY JĘZYKOWE 10,1% MODA / MARKI FRANSZYZOWE -0,8% (Ultimate Fashion, Maratex) RAZEM -0,8% Sprzedaż LTL Zmiana % vs Empik 0,0% 3

4 Sprzedaż LTL Zmiana % vs SMYK Polska (PLN) -8,1% SMYK Ukraina (UAH) 8,7% SMYK Rosja (RUB) -0,6% SMYK Turcja (TRY) 6,1% Spielemax (EUR) 0,0% SMYK Rumunia (RON) 10,4% Grupa Smyk (PLN - stały kurs) -2,9% * dane w walucie lokalnej Sprzedaż LTL Zmiana % vs LSP (PLN) 11,5% LSU (UAH) -7,0% Szkoła Językowe (PLN - stały kurs) 10,1% LSR (RUB) * 9,4% * dane w walucie lokalnej * dane LSR na bazie danych jednostkowych Spółki Sprzedaż LTL Zmiana % vs ULTIMATE FASHION (PLN) -5,2% MARATEX ROSJA (RUB) 3,6% MARATEX UKRAINA (UAH) -1,4% Grupa Moda (Ultimate Fashion i Maratex) - PLN - stały kurs -0,8% * dane w walucie lokalnej W czwartym kwartale r. całkowite przychody netto ze sprzedaży na porównywalnej grupie sklepów (LTL) zmniejszyły się w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku o 0,8% (waluty przeliczone na PLN po stałym kursie). Na spadek przychodów rok do roku wpłynęły głównie słabsze dynamiki w grupie Smyk oraz segmencie modowym. Grupa Empik nie zanotowała wzrostu LTL m.in. ze względu na brak tzw. hitów w czwartym kwartale r. (w analogicznym okresie ubiegłego roku w dziale multimedia miała miejsce premiera gry FIFA 11 i Medal of Honor, natomiast w dziale muzyka była premiera płyty zespołu Kult, która zanotowała wysoką sprzedaż). Ujemna dynamika LTL w Smyku to przede wszystkim wpływ słabszych wyników sprzedażowych w Polsce ciepły październik plus wysoka ubiegłoroczna baza (początek ostrej zimy w październiku) spowodowały gorszą sprzedaż w kategorii ubranka. Ponad to w grudniu, zwiększono powierzchnię, na której sprzedawane są zabawki (dodatkowe kąciki z zabawkami edukacyjnymi), co odbyło się kosztem powierzchni, na której 4

5 sprzedawane są ubranka. Dodatkowo w czwartym kwartale r. Smyk Polska nie prowadził agresywnej polityki wyprzedażowej, tak jak miało to miejsce w roku ubiegłym (mniejszy stan zapasu w porównaniu z czwartym kwartałem r.), co z jednej strony zmniejszyło sprzedaż, ale z drugiej pozytywnie wpłynęło na marżę. Brak wzrostu na poziomie sprzedaży LTL w Spiele Maxie to wpływ śnieżyc, jakie w grudniu nawiedziły Niemcy. Ujemna dynamika w Smyku Rosja spowodowana była mniej agresywną polityką wyprzedażową niż w r. Wysoka dodatnia dynamika w Smyku Ukraina to efekt niskiej ubiegłorocznej bazy (epidemia grypy w r.) oraz wzmożonej akcji marketingowej. Szkoły językowe w Polsce zanotowały pozytywną dynamikę LTL głównie za sprawą lepszej sprzedaży kursów Speak Up oraz kursów korporacyjnych, które mają istotny wpływ na całkowitą sprzedaż grupy. 7% spadek sprzedaży w LSU to efekt przesunięcia - w ubiegłym roku sezon zapisowy był we wrześniu, przez co wpływ nowych zapisów widać było już w czwartym kwartale, natomiast w r. studenci zapisywali się głównie w październiku i listopadzie przez co ich wpływ na przychody będzie widoczny w pierwszym kwartale 2011 r. W segmencie modowym ujemna dynamika rok do roku to wpływ gorszych wyników Ultimate Fashion i Maratexu Ukraina. W Polsce spadek o 5,2% to efekt ciepłego października, który spowodował zmniejszone zainteresowanie kolekcją zimową (plus dodatkowo wysoka baza porównawcza w ubiegłym roku zima rozpoczęła się właśnie w październiku, przez co spółka Ultimate Fashion zanotowała wysoką sprzedaż LTL) oraz opóźnieniami w dostawie towaru z kolekcji jesienno-zimowej w Aldo (konkurencja rozpoczęła sezon zimowy w sierpniu / wrześniu, natomiast Aldo dopiero w połowie października) oraz słabszą kolekcją w Mango (nie przyjął się trend lat 70-tych, zarówno fasony jak i kolorystyka plus odnotowano braki produktów generujących najwyższą sprzedaż). Całkowite przychody netto ze sprzedaży segmenty * vs % Przychody netto ze sprzedaży ,1% Grupa Empik ,2% Grupa Smyk ,4% Szkoły Językowe ,3% Moda i Uroda ,7% vs % Przychody netto ze sprzedaży - stały kurs ,1% Grupa Empik ,2% Grupa Smyk ,8% Szkoły Językowe ,5% Moda i Uroda ,6% 5

6 W czwartym kwartale całkowite przychody netto Grupy ze sprzedaży zwiększyły się rok do roku o 7,1%, co jest efektem dużej ilości otwarć w okresie od października do grudnia r. Grupa otworzyła 38 punktów netto (dla porównania - w analogicznym okresie ubiegłego roku było 17 otwarć netto). Jedynym segmentem, który zanotował spadek przychodów rok do roku jest grupa Smyk m.in. za sprawą słabszych wyników sprzedażowych Spiele Maxa, spowodowanych niekorzystnymi warunkami pogodowymi (śnieżyce w kluczowym miesiącu grudniu) oraz umocnieniem się złotego względem euro w czwartym kwartale r. w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku. Pozostałe spółki z grupy Smyk zanotowały pozytywne dynamiki. Wyższe przychody w Grupie Empik to efekt dynamicznego rozwoju sieci salonów partnerskich (9 nowych otwarć i 29 konwersji) oraz wzrostu sprzedaży sklepu internetowego empik.com. Wzrost w segmencie szkół językowych to głównie efekt konsolidacji spółki LSR (konsolidowana w ramach Grupy EMF od lipca r.) oraz lepszej sprzedaży kursów Speak Up i korporacyjnych. Pozytywna dynamika w segmencie Moda i Uroda to efekt anualizacji otwarć oraz nowych otwarć w segmencie modowym, a także lepszej sprzedaży produktów marek: New Look, Peacocks i River Island w Polsce. W Rosji głównym motorem wzrostów były sklepy z grupy LTL. Marża brutto * vs % Marża % Marża % Zmiana Marża brutto ,6% 42,2% 38,1% 4,1 Grupa Empik ,8% 35,4% 28,5% 6,9 Grupa Smyk ,8% 42,9% 40,4% 2,5 Szkoły Językowe ,6% 69,8% 66,4% 3,4 Moda i Uroda ,3% 47,5% 47,3% 0,3 Wartościowa marża brutto Grupy wzrosła o 18,6%, a w ujęciu procentowym o 4,1 p.p. Wszystkie segmenty zanotowały wzrost marży, jednak największe wzrosty w ujęciu procentowym zanotowały spółki: Empik, Smyk Polska i Ultimate Fashion. Wyższa marża procentowa w Empiku to głównie efekt lepszej back marży, czyli bonusów od dostawców oraz lepszego miksu produktów (wzrost sprzedaży wysoko marżowych produktów art.&pap oraz książek). Poprawa marży w Smyku Polska w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku wynika z mniej agresywnej polityki wyprzedażowej. W grupie Smyk spadki marży w ujęciu procentowym zanotowały tylko Smyk Rumunia (mały udział w wynikach grupy) oraz Spiele Max. Ujemna dynamika w Spiele Maxie to efekt obniżek cenowych wprowadzonych w celu zwiększenia sprzedaży, która pogorszyła się w wyniku negatywnych warunków pogodowych. Pozostałe spółki z grupy Smyk zanotowały pozytywne dynamiki. W Ultimate Fashion głównymi motorami wzrostów marży były marki: New Look, Peacocks i River Island. Ponadto w zeszłym roku miały miejsce głębokie przeceny związane z wyprzedawaniem starej kolekcji Hugo Bossa i Mexxa. W Maratexie Rosja i Ukraina marże były na ubiegłorocznym poziomie. Wzrost na marży w szkołach językowych to efekt konsolidacji spółki LSR oraz lepszej sprzedaży wysokomarżowych kursów Speak Up. 6

7 EBITDA * vs % Marża EBITDA % Marża EBITDA % Zmiana EBITDA z działalności podstawowej ,0% 13,6% 14,1% -0,5 Grupa Empik ,5% 16,0% 16,2% -0,2 Grupa Smyk ,4% 16,1% 16,8% -0,7 Szkoły Językowe ,6% 23,5% 20,1% 3,4 Moda i Uroda ,6% 7,3% 8,6% -1,3 Pozostałe ,1% W czwartym kwartale EBITDA Grupy EMF wyniosła 136,8 mln zł i wzrosła rok do roku o 3,0% w porównaniu do ubiegłorocznej EBITDA. Mniejszy niż na marży brutto wzrost EBITDA spowodowany jest faktem, że w okresie od czwartego kwartału r. do czwartego kwartału r. (szczególnie w czwartym kwartale r.) Grupa otworzyła dużą liczbę sklepów, które nadal są w fazie wzrostu, przez co mimo, że są rentowne na poziomie marży brutto, nie osiągnęły jeszcze rentowności na poziomie EBITDA. EBITDA w grupie Empik wzrosła rok do roku o 5,5%. Mniejszy wzrost niż na marży wynika m.in. z: wyższych kosztów otwarć nowych salonów oraz NLTL oraz kosztów konwersji na salony partnerskie, które nie występowały w analogicznym okresie r. (w czwartym kwartale r. miało miejsce 29 konwersji). Wzrost EBITDA w grupie szkół językowych to pochodna wzrostu na przychodach i marży wynikającego m.in. z konsolidacji spółki LSR, lepszej sprzedaży kursów Speak Up i korporacyjnych oraz optymalizacji kosztów operacyjnych. Spadek EBITDA w grupie Smyk, przy wzroście na marży to min. efekt wyższych kosztów operacyjnych w Smyku Rosja związanych z intensywnym rozwojem spółki głównie kosztów logistyki i wynagrodzeń. Na negatywną dynamikę całej grupy Smyk miał również wpływ spadek EBITDA w Spiele Maxie, który częściowo jest pochodną spadku na przychodach i marży. Ujemna dynamika EBITDA w segmencie Moda i Uroda spowodowana jest faktem, że w pierwszych trzech kwartałach r. dynamiki LTL w Maratexie Rosja były wysokie, natomiast w czwartym kwartale, ze względu na wyższą bazę porównawczą, zanotowany wzrost jest mniejszy. Do tego dochodzi duża ilość nowo otwartych sklepów, które nadal są w fazie wzrostu i to wszystko wpływa na niższą rentowność. Pozytywną dynamikę EBITDA zanotowała natomiast spółka Ultimate Fashion, co wynika ze wzrostu na przychodach i marży oraz z braku zamkniętych już sklepów Palmers i Cortefiel, które w czwartym kwartale r. wygenerowały stratę EBITDA oraz poprawy wyników Mexxa. 7

8 Wynik netto * vs % Zysk / (strata) netto z działalności podstawowej ,3% Grupa Empik ,5% Grupa Smyk ,6% Szkoły Językowe ,6% Moda i Uroda ,6% Pozostałe ,4% W czwartym kwartale r. Grupa EMF zanotowała zysk netto w wysokości 77,5 mln zł o 3,3% większy od zeszłorocznego zysku netto. Dynamika zysku netto byłaby wyższa, gdyby nie wyższe koszty finansowe związane z emisją obligacji, z której środki w większości zostaną przeznaczone na akwizycje. Z całej Grupy EMF tylko grupa Smyk zanotowała negatywną dynamikę wyniku netto, która jest pochodną zmian na poziomie EBITDA. Pozostałe segmenty Grupy zanotowały pozytywne dynamiki. * Zmiana prezentacji 4Q działalność zaniechana (Smyk GmbH i Maratex Kazachstan) Zmiana prezentacji - działalność zaniechana ** 9 miesięcy Wyniki zaraportowane za rok Działalność zaniechana Zmiana prezentacji kwartału Przychody netto ze sprzedaży Marża brutto EBITDA z działalności podstawowej Zysk / (strata) netto z działalności podstawowej * Eliminacja wpływu działalności zaniechanej dokonana w r. została rozpoznana w całości w pierwotnie zaraportowanych wynikach za 4Q r. W trakcie raportowania wyników 1Q-3Q r. efekt ten prezentowany był w odpowiednich kwartałach roku. Prezentowany obecnie czwarty kwartał r. różni się od pierwotnie zaraportowanego. 8

9 Wydatki inwestycyjne Wydatki inwestycyjne Razem Nowe punkty sprzedaży Płatności zobowiazań inwestycyjnych dotyczących lat poprzednich Utrzymanie, rearanżacje i modernizacje oraz projekty IT/Log Razem Nowe punkty sprzedaży Płatności zobowiazań inwestycyjnych dotyczących lat poprzednich Utrzymanie, rearanżacje i modernizacje oraz projekty IT/Log GRUPA EMPIK GRUPA SMYK GRUPA SZKÓŁ JĘZYKOWYCH MODA I URODA Razem Projekty centralne EM&F Razem W czwartym kwartale r. całkowite wydatki inwestycyjne wyniosły 48,1 mln zł i zwiększyły się w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku o 12,9 mln zł. Wzrost dotyczy przede wszystkim wydatków związanych z inwestycjami w infrastrukturę IT oraz utrzymanie sieci istniejących punktów. W porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku wzrosły również wydatki na nowe punkty sprzedaży. W czwartym kwartale r. Grupa otworzyła 42 nowe punkty (w analogicznym okresie ubiegłego roku 33 sklepy). Wzrost pochodzi głównie ze szkół językowych (rozwój sieci szkół franczyzowych w Rosji i na Ukrainie) i segmentu modowego (Maratex). Mniejsze rok do roku wydatki na salony Empik to m.in. efekt podziału nakładów z właścicielami centrów handlowych, którzy zgodzili się na finansowanie części inwestycji, ponieważ uważają salony Empiku za bardzo atrakcyjne dla klientów. 9

10 Uzgodnienie segmentów branżowych z działalności podstawowej* do segmentów zaprezentowanych w sprawozdaniu finansowym za okres 3 miesięcy zakończony 31 grudnia roku. Segmenty branżowe - działalność podstawowa* Przychody netto ze sprzedaży EBITDA (7 721) EBIT (7 971) Zysk / (strata) netto (14 160) Korekty dotyczące wyceny instrumentów finansowych oraz wyceny programu akcji pracowniczych EBITDA (1 429) (1 321) - (351) (1 401) - wycena programu akcji pracowniczych (1 401) (1 401) - obciążenia spółek z tytułu wsparcia operacyjnego przez holding (1 429) (1 321) - (351) EBIT (1 429) (1 321) - (351) (1 401) - wycena programu akcji pracowniczych (1 401) (1 401) - obciążenia spółek z tytułu wsparcia operacyjnego przez holding (1 429) (1 321) - (351) Zysk netto (1 158) (6 299) (853) - wycena programu akcji pracowniczych (1 401) (1 401) - wycena instrumentów finansowych (6 299) obciążenia spółek z tytułu wsparcia operacyjnego przez holding (1 158) (1 070) - (285) Segmenty branżowe - działalność kontynuowana (wg sprawozdania finansowego) Przychody netto ze sprzedaży EBITDA (6 021) EBIT (6 270) Zysk / (strata) netto (12 587) * z wyłączeniem instrumentów finansowych i wyceny programu akcji pracowniczych 10

11 Uzgodnienie segmentów branżowych z działalności podstawowej* do segmentów zaprezentowanych w sprawozdaniu finansowym za okres 3 miesięcy zakończony 31 grudnia roku. Segmenty branżowe - działalność podstawowa* ' ** Przychody netto ze sprzedaży EBITDA (7 212) EBIT (7 463) Zysk / (strata) netto (12 267) Korekty dotyczące wyceny instrumentów finansowych oraz wyceny programu akcji pracowniczych EBITDA (1 660) (1 083) - (1 347) (2 070) - wycena programu akcji pracowniczych (147) (1 741) (1 888) - wycena instrumentów finansowych (182) - (182) - obciążenia spółek z tytułu wsparcia operacyjnego przez holding (1 513) (1 083) - (1 165) EBIT (1 660) (1 083) - (1 347) (2 070) - wycena programu akcji pracowniczych (147) (1 741) (1 888) - wycena instrumentów finansowych (182) - (182) - obciążenia spółek z tytułu wsparcia operacyjnego przez holding (1 513) (1 083) - (1 165) Zysk netto (1 375) (1 150) 415 (62) (866) - wycena programu akcji pracowniczych (147) (1 741) (1 888) - wycena instrumentów finansowych - (272) obciążenia spółek z tytułu wsparcia operacyjnego przez holding (1 228) (878) - (941) Segmenty branżowe - działalność kontynuowana (wg sprawozdania finansowego) Przychody netto ze sprzedaży EBITDA (5 191) EBIT (5 443) Zysk / (strata) netto (10 962) * z wyłączeniem instrumentów finansowych i wyceny programu akcji pracowniczych ** dane za trzeci kwartał zostały skorygowane o efekt działalności zaniechanej (Smyk Niemcy oraz Maratex Kazachstan) 11