Analiza Finansowa Zarządu

Transkrypt

1 NFI Empik Media & Fashion S.A. za drugi kwartał zakończony 30 czerwca roku 1. PODSUMOWANIE II KWARTAŁU R PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY 3 3. WYNIKI OPERACYJNE 5 4. CZYNNIKI WPŁYWAJĄCE NA WYNIK NETTO 6 5. ZADŁUŻENIE NETTO 7 6. WYDATKI INWESTYCYJNE 7 7. GRUPA EMPIK 7 8. GRUPA SMYK SZKOŁY JĘZYKOWE GRUPA MODA I URODA SIEĆ SPRZEDAŻY 15

2 1. Podsumowanie II kwartału r Podstawowe wyniki finansowe Działalność kontynuowana Przychody ze sprzedaży % % Marża brutto % % EBITDA z dział. oper. (1) % % EBITDA % % EBIT % (6) 4 Zysk / strata netto % 10 (4) Działalność zaniechana (2) Zysk / strata na działalności zaniechanej Łączny strata netto Grupy EMF (1) wynik nie uwzględnia opcji na akcje pracownicze (2) dotyczy działalności sklepów marki Peacocks (16) 1 (28) (18) (2) Najważniejsze wnioski i wydarzenia dotyczące wyników za II kwartał roku: Wzrost przychodów Grupy EMF +13% r/r do 748 Poprawa przychodów LFL + 2,5% (na bazie porównywalnych sklepów) Salony Empik wzrost sprzedaży +5% r/r; bardzo dobra sprzedaż książek (+5% LFL r/r w Grupie Empik), artykułów nie-wydawniczych (+26% r/r), a także nowego e-czytnika TrekStor Empik Digital & Publishing bardzo wysoka dynamika sprzedaży, w tym ebooków, audiobooków (+300%), gier (+86%) oraz wydawnictw skupionych w tym segmencie (+48%) E-commerce przychody +41%, liczba klientów empik.com +40%, liczba wizyt 11 mln (wzrost o 30%); uruchomienie portalu turystycznego empiktravel.pl Grupa Smyk wysoka dynamika sprzedaży +18%, ale spadek EBITDA ze względu na podwyższenie podatku VAT na ubranka, przesunięcie Świąt Wielkanocnych pomiędzy kwartałami oraz rozwój sieci Szkoły Językowe wzrost przychodów +11%, dobre wyniki finansowe i rozwój sieci szkół w Rosji, sukces kursów letnich i wakacyjnych obozów językowych; zapisy w szkołach SpeakUp +22% Grupa Moda i Uroda wzrost sprzedaży +7%, dobre wyniki marek Aldo, New Look oraz River Island, konwersja 9 sklepów OVS w Rosji i na Ukrainie; zamknięcie 25 sklepów Peacocks Odsetki oraz różnice kursowe 41, w tym 12,7 odpis aktualizujący pożyczkę udzieloną na rzecz spółki prowadzącej sieć księgarń na Ukrainie pod marką Bukva oraz 12,5 koszty wynikające z rozpoznania zobowiązania dotyczące opcji put spółki Magalla Holdings Limited (podmiot kontrolujący Bukva Closed Joint Stock Company Rozpoznanie aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w kwocie 68. Szczegółowa analiza wyników finansowych Grupy Empik Media & Fashion po dwóch kwartałach roku znajduje się na kolejnych stronach. 2

3 1.2. Sieć sprzedaży Ilość punktów/m 2 Na koniec Otwarcia w Zamknięcia w Na koniec Ilość Tys. m 2 Ilość Ilość Ilość Tys. m 2 EMF RAZEM Grupa Empik Grupa Smyk Szkoły Językowe Grupa Moda i Uroda Sklepy Peacocks (działalność zaniechana) W II kwartale br. łączna powierzchnia handlowo-usługowa Grupy EMF powiększyła się o 36 placówek, do tys. m2. Największy rozwój sieci nastąpił w Grupie Empik. Otwarto między innymi 5 nowych salonów Empik oraz 14 kawiarni Empik Cafe. Grupa Smyk powiększyła się o 4 sklepy, w tym kolejny Smyk Megastore. W II kwartale br. zostały otwarte 2 szkoły języka angielskiego Speak Up w Rosji. Łącznie działa już tam 21 szkół Speak Up, a w III kwartale br. zostaną otwarte kolejne placówki. W Grupie Moda i Uroda w II kwartale br. otwarto 16 sklepów. W Rosji i na Ukrainie 9 sklepów marki Peacocks zostało przekonwertowanych na nową włoską markę OVS Italian Fashion. Ponadto otwarto drugi salon marki GAP w Polsce, w galerii handlowej Silesia w Katowicach. Sieć sprzedaży obecna i historyczna została zaprezentowana z wyłączeniem sieci sklepów Peacocks, ponieważ ta marka zrezygnowała z działalności międzynarodowej. Na koniec r. Grupa EMF prowadziła w modelu franczyzowym 59 sklepów Peacocks w trzech krajach. Do końca II kwartału br. zostały zamknięte 32 sklepy tej marki. Pozostałe sklepy zostaną zamknięte do końca roku lub przekonwertowane na inne marki. 2. Przychody ze sprzedaży 3.1. Porównywalne przychody ze sprzedaży (LFL) (stały kurs) EMF Razem 2,5% 4,5% Grupa Empik 3,4% 3,9% Grupa Smyk 4,2% 9,2% Grupa Moda i Uroda -3,6% -3,6% W II kwartale przychody ze sprzedaży LFL Grupy EMF (na porównywalnej grupie punktów handlowousługowych, liczone po kursie stałym) wzrosły o 2,5% r/r. Do pozytywnego wyniku przyczyniła się głównie dodatnia zmiana LFL r/r w Grupie Smyk (dynamiczny wzrost w Polsce, Rosji, Ukrainie, wysokie przychody z konfekcji i wzrost liczby klientów). Grupa Empik również zanotowała wzrost sprzedaży LFL (+3,4), dzięki wysokiej sprzedaży w salonach (głównie artykułów nie-wydawniczych i książek) oraz bardzo dynamicznemu rozwojowi sklepu Empik.com. 3

4 3.1. Całkowite przychody ze sprzedaży EMF Razem % % Grupa Empik % % Grupa Smyk % % Szkoły Językowe % % Grupa Moda i Uroda % % Przychody ze sprzedaży Grupy EMF wzrosły w II kwartale roku o 13%, a w całym I półroczu roku o 14%. Wysoka dynamika sprzedaży jest zasługą dwucyfrowych wzrostów w Grupach Empik oraz Smyk. Szkoły Językowe również zanotowały wzrost przychodów, lecz ze względu na inny profil działalności nie kontrybuują tak znacząco do całości przychodów Grupy EMF. Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy EMF wg segmentów w roku jest niemal taka sama jak w roku poprzednim. Największy udział w przychodach ze sprzedaży ma Grupa Empik, następnie Grupa Smyk i nieco mniejszy udział Grupa Moda i Uroda. Szkoły Językowe mają nadal niewielki udział w sprzedaży całej Grupy EMF. Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy EMF w II kwartale roku (kurs stały) wg segmentów wg krajów Analizując strukturę sprzedaży według krajów widać, że nadal większość przychodów Grupy EMF pochodzi z Polski 70%. Przychody z Rosji i Ukrainy stanowią 16% sprzedaży na co składają się Maratex (prowadzi sieć 68 sklepów franczyzowych na terenie obu krajów) oraz Smyk (22 sklepy). Znaczące przychody Grupy EMF pochodzą również z Niemiec (12%), za co w całości odpowiada spółka Spiele Max AG wchodząca w skład GrupySmyk, zajmująca się sprzedażą artykułów dziecięcych w sieci 48 sklepów. 4

5 3. Wyniki operacyjne Marża brutto % % p.p. r/r EMF Razem % 44% 44% -0,4 Grupa Empik % 38% 37% 0,8 Grupa Smyk % 44% 44% 0,1 Szkoły Językowe % 70% 62% 8,5 Grupa Moda i Uroda % 47% 52% -4,5 Pozostałe 0 0-0% 0% - W II kwartale br. rentowność brutto na sprzedaży Grupy EMF spadła o 0,4 p.p. w porównaniu z ubiegłym rokiem, ale dzięki wzrostowi przychodów marża brutto w ujęciu wartościowym wzrosła o 13% r/r, +37. W równym stopniu do wzrostu przyczyniły się Grupa Empik (dobra sprzedaż książek i art. niewydawniczych o wyższej marży) oraz Grupa Smyk (dobre wyniki kategorii ubranka, wysoka sprzedaż kolekcji na EURO ). Marża EBITDA z działalności operacyjnej % % p.p. r/r EMF Razem % 5,9% 7,3% (1,4) Grupa Empik % 6,3% 6,6% (0,3) Grupa Smyk % 7,9% 9,7% (1,8) Szkoły Językowe 8 7 9% 16,3% 16,7% (0,4) Grupa Moda i Uroda 9 9 5% 5,2% 5,3% (0,1) Pozostałe (10) (4) -147% 0,0% 0,0% - Analiza zmiany zysku EBITDA z działalności operacyjnej w okresie I-II kwartał roku w Grupie EMF (dane w ) 5

6 Marża EBITDA z działalności operacyjnej Grupy EMF w II kwartale r. spadła o 8,2%. Do spadku przyczyniło się pogorszenie wyników na holdingu. Niewielki spadek zysku wykazała też Grupa Smyk, między innymi ze względu na wcześniejsze niż w roku poprzednim Święta Wielkanocne, a także podwyższenie stawki podatku VAT na ubranka dziecięce z 8% do 23% w Polsce. Grupa Empik dzięki wyższemu zyskowi z salonów oraz sklepom internetowym wypracowała większy o 1,6 zysk EBITDA. Dodatnią dynamikę EBITDA zanotowały również szkoły językowe głównie za sprawą rozwoju sieci w Rosji. Zysk EBITDA Grupy Moda i Uroda powiększył się o 0,4 w porównaniu do II kwartału, do 9,3. Powodem były dobre wyniki w Rosji oraz na Ukrainie (EBITDA +42% r/r), a w szczególności marek River Island i ESPRIT. Stratę na poziomie EBITDA wykazały sklepy franczyzowe prowadzone w Polsce (-1,7 ) ze względu na duże letnie wyprzedaże. 4. Czynniki nie związane z działalnością podstawową mające wpływ na wynik finansowy netto EBITDA z dział. operacyjnej 44,0 47,9 60,0 64,4 Wycena opcji na akcje prac. (2,9) (4,5) (4,7) (9,1) Amortyzacja (29,8) (25,6) (61,7) (51,2) EBIT 11,3 17,8 (6,5) 4,1 Odsetki (12,2) (11,5) (26,0) (22,4) Różnice kursowe (0,5) (0,6) (0,4) (0,1) Wycena opcji put (1,8) 4,5 (2,8) 17,0 Udział w zysku/(stracie) jednostek stowarzyszonych 0,4 0,2 0,1 (0,4) Pozostałe (26,1) (0,2) (27,1) (1,0) Zysk/(strata) brutto (29,0) 10,2 (62,7) (2,8) Podatek 70,2 (2,9) 72,8 (1,3) Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej 41,2 7,3 10,1 (4,1) Głównymi czynnikami, które miały wpływ na wynik netto Grupy EMF w II kwartale br., nie związanymi z podstawową działalnością były: Strata z tytułu zmian kursów walutowych (-5,6 ), ze względu na osłabienie złotego (dotyczy to między innymi zakupu towarów, wyceny zobowiązań handlowych, opłaty za czynsze), Wycena opcji na akcje pracownicze (-2,9 ), Amortyzacja i odpisy z tytułu utraty wartości (-29,8 ), Pozostałe koszty finansowe zostały między innymi obciążone kwotą 12,7, co stanowi utworzenie odpisu aktualizującego pożyczkę udzieloną na rzecz spółki prowadzącej sieć księgarń na Ukrainie pod marką Bukva oraz kwotą 12,5 wynikającą z rozpoznania zobowiązania dotyczącego opcji put spółki Magalla Holdings Limited (podmiot kontrolujący Bukva Closed Joint Stock Company), Strata z tytułu wyceny opcji put na wykup udziałów mniejszościowych w spółkach zależnych (1,8 mln PLN). Ujemny wpływ nastąpił ze względu na wzrost wyceny wartości tych udziałów, Rozpoznanie aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w kwocie 68 w Grupie Empik. 6

7 5. Zadłużenie netto koniec 12 koniec I kw.12 koniec IV kw.11 koniec I11 koniec 11 Dług netto Środki pieniężne Zadłużenie Wskaźniki kredytowe: Dług netto/ebitda 2,7 2,7 1,4 2,6 2,5 Dług/Kapitały własne 1,6 1,6 1,3 1,5 1,5 Wskaźniki wymagalności kredytowej Grupy EMF na koniec II kwartału r. znajdują się na bezpiecznym poziomie, czyli poniżej 3,0x dla Dług netto/ebitda i 1,8x dla Dług/Kapitały własne. Dług netto Grupy EMF na koniec II kwartału r. wyniósł 679. Oznacza to spadek w stosunku do ubiegłego kwartału o 12, co wynika z charakterystycznej dla branży handlowej sezonowości drugi kwartał jest lepszym okresem pod względem obrotów handlowych niż pierwszy kwartał i w konsekwencji wyższe są wpływy środków pieniężnych. Dług netto Grupy EMF wzrósł natomiast w porównaniu z końcem II kwartału ubiegłego roku o 91, co wynika z dużych wydatków inwestycyjnych na rozwój sieci sprzedaży oraz inwestycji kapitałowych. 6. Wydatki inwestycyjne Łączne wydatki inwestycyjne w II kwartale r. wyniosły 60,6, co oznacza wzrost o 19%. Wzrosły głównie wydatki na nowe punkty sprzedaży ze względu na dużą liczbę otwarć w Grupie Smyk (19 otwarć w ciągu ostatnich 4 kwartałów). Inwestycje (Capex) 60,6 50,9 19% 115,5 80,4 44% Nowe punkty sprzedaży 33,9 28,2 21% 49,9 32,1 56% Płatności zobowiązań dotyczących lat poprzednich 5,9 6,4-9% 38,3 25,0 53% Utrzymanie i modernizacje 6,1 5,1 20% 7,3 7,6-4% Projekty IT/Log 14,6 11,2 30% 19,9 15,7 27% 7

8 7. Grupa Empik LFL Przychody % 3,4% % 3,9% Salony Empik % 0,6% % 0,9% Empik Digital & Publishing % % E-commerce % 41% % 48,0% Marża brutto % % EBITDA % % Zysk netto % % LFL Grupa Empik osiągnęła w II kwartale r. dobre wyniki finansowe. Sprzedaż wzrosła o 15% do 277, do czego przyczyniły się wszystkie trzy segmenty tworzące Grupę: salony Empik, Empik Digital & Publishing oraz E-commerce. Marża brutto Grupy Empik wzrosła w II kwartale r. do 105, a zysk EBITDA do 18. W omawianym okresie miały miejsce dwa zdarzenia jednorazowe, o znaczącym wpływie na wynik netto Grupy Empik, który wyniósł 72. Zostało rozpoznane aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego w kwocie 68, które powstało na różnicach przejściowych związanych z wykonaną w 2009 r. wyceną grupy znaków towarowych Empik. Ponadto koszty finansowe Grupy Empik zostały obciążone kwotą 2,2 mln PLN, co stanowi utworzenie odpisu aktualizującego pożyczki udzielonej na rzecz spółki prowadzącej sieć księgarń na Ukrainie pod marką Bukva. SALONY EMPIK Sprzedaż w salonach Empik wzrosła w II kwartale r. o 5%, a na bazie LFL o 0,6%. Wzrost sprzedaży wynika między innymi z rozwoju sieci - w ciągu ostatnich czterech kwartałów otwarto 20 salonów (i zamknięto 4), a w II kwartale r. otwarto 5 salonów. W II kwartale r. bardzo dobrze sprzedawały się książki wzrost w Grupie o 5,1% na bazie LFL, w tym salonach Empik wzrost o 2,0% r/r pomimo negatywnego wpływu wprowadzenia 5% VAT na książki w roku. Pozytywny wpływ na sprzedaż odniosła kampania Czas wiosennych nowości, promująca nowości książkowe. Najlepiej sprzedający się tytuł z tej akcji to: Fabrykantka Aniołków C.Lackberg (9 336 egz.). Bestselerowy w całym II kwartale r. okazał się znowu Więzień nieba C.R.Zafon ( egz.). W analogicznym okresie roku najlepiej sprzedające się tytuły osiągnęły dużo niższe wyniki sprzedaży ilościowej (np. nr 1 Łotr. Trylogia ks.2 T.Canavan egz.). Sprzedaż artykułów nie-wydawniczych wzrosła w II kwartale r. o 26% na bazie LFL r/r, co jest konsekwencją strategii wprowadzania nowych produktów (artykuły podarunkowe, nowe produkty typu life style ). Ponadto, pierwszy raz w Empiku promowano ideę dawania prezentów na Wielkanoc - akcja "Na zajączka - pomysły na prezenty". Wysoką sprzedaż miał również asortyment związany z mistrzostwami piłki nożnej Euro w czerwcu br. Spadek przychodów nastąpił w kategoriach muzyka, film i prasa (-10% r/r LFL), co wynika z ograniczenia asortymentu w tych kategoriach, a także spadkowego trendu rynkowego widocznego szczególnie w prasie. W kategorii multimedia przychody wzrosły o 1% r/r LFL, dzięki premierze gry Diablo 3, a także wysokiej sprzedaży nowego e-czytnika TrekStor wspartej szeroką akcją marketingową. Mimo atrakcyjnej ceny (229 PLN) marża na sprzedaży czytnika jest dodatnia, chociaż głównym celem jest zwiększenie sprzedaży e-booków. W ciągu pół roku udało się sprzedać większą od przewidywanej liczbę urządzeń, a przychody z e-booków wzrosły kilkukrotnie. W III kwartale roku planowane jest wprowadzenie kolejnego modelu e-czytnika, tym razem z ekranem w technologii papieru elektronicznego. 8

9 EMPIK DIGITAL & PUBLISHING Spółki należące do segmentu Empik Digital & Publishing zajmują się agregacją i dystrybucją kontentu w formie cyfrowej: muzyka, książki, gry (e-muzyka, Virtualo, GRY-OnLine) oraz w formie tradycyjnej (wydawnictwa Wilga, W.A.B., Buchmann; wydawca gier LEM). W II kwartale spółki należące do tego segmentu osiągnęły bardzo dobre wyniki finansowe. Porównywanie wyników do roku nie jest miarodajne, ponieważ większość spółek z segmentu została przejęta przez Grupę EMF pod koniec roku i ich wyniki nie były konsolidowane w II kwartale roku. W II kwartale br. łączna sprzedaż z segmentu Empik Digital & Publishing wyniosła 22. Poniżej przedstawiamy najważniejsze wydarzenia, które wpłynęły na wyniki za II kwartał br. Spółka e-muzyka wdrożyła u kolejnego klienta serwis MOOD - komercyjnie dla abonentów Toya Sp. z o.o. (operator telewizji kablowej). MOOD jest to serwis muzyczny umożliwiający odtwarzanie utworów muzycznych w modelu dystrybucji Music Only On Demand. Ponadto spółka e-muzyka koncentrowała się na rozwoju nowych serwisów oferujących pobieranie pełnych utworów muzycznych w abonamentowym modelu sprzedaży, które zostały wdrożone w pierwszym półroczu bieżącego roku dla abonentów telefonii komórkowej T-Mobile oraz dla abonentów telefonii komórkowej Play. Spółka Virtualo systematycznie poszerza katalog produktów umacniając pozycję lidera w Polsce w tym zakresie. Obecnie w ofercie posiada już polskich komercyjnych tytułów e-booków i audiobooków (wzrost o 50% od początku ). W czerwcu br. Virtualo zaoferowało nową usługę dającą możliwość kupienia w tradycyjnych sklepach (np. w salonach Empik) e-booka w postaci cyfrowej. Kod na paragonie pozwala na ściągnięcie zakupionego tytułu z internetu. Ponadto spółka Virtualo stworzyła widżet umożliwiający umieszczenie boxu reklamowego Virtualo zwanego Hot Deal 24h na stronie Partnera. W boxie codziennie pojawia się nowy tytuł w super cenie. Partnerem może być każda strona internetowa np onet.pl. Otrzymuje ona prowizję od zakupu e-booka przez ten box. Spółka GRY-OnLine we współpracy z LEM uruchomiła platformę nobox.pl służąca do pobierania gier on-line. Ponadto w II kwartale r. spółka GRY-OnLine podpisała aneks z firmą Orange przedłużający współpracę kontentową dla portalu Orange.pl Spółka LEM skupiła się w II kwartale r. na aktywizacji handlu poprzez akcje wyprzedażowe, w celu zmniejszenia zapasu i odzyskania zamrożonej gotówki. Wpłynęło to pozytywnie na wysokość przychodów i przepływów pieniężnych segmentu Empik Digital. Wydawnictwa należące do Grupy EMF (Wilga, W.A.B., Buchmann) w II kwartale r. wydały 231 pozycji, w tym 143 nowych tytułów i sprzedały egzemplarzy książek. Przychody wydawnictw wyniosły 12,3 (wzrost o 48% r/r na bazie pro-forma), a łączny zysk EBITDA wyniósł 0,7. Największym bestsellerem okazała się książka byłego piłkarza Andrzeja Iwana Spalony wydawana przez Buchmann, której tylko w II kwartale r. sprzedano egzemplarzy. Bardzo wysoką sprzedaż ( egz.) osiągnął również kryminał Złowroga pętla Aleksandra Marinina (Wydawnictwo W.A.B) dodawany do tygodnika Polityka. 9

10 E-COMMERCE Na segment E-commerce składają się sklepy/serwisy internetowe empik.com, smyk.com, empikfoto.pl, empiktravel.pl oraz Gandalf.com.pl. W II kwartale r. osiągnęły one bardzo dobre wyniki finansowe wykazując wysoką dynamikę wzrostu sprzedaży połączoną ze wzrostem marży brutto. Przychody ze sprzedaży w segmencie e-commerce wyniosły 27 (+41% r/r), a zysk brutto na sprzedaży wyniósł 8,5 (+111% r/r). Działalność e-commerce jest nadal młodym i rozwijającym się segmentem wymagającym nakładów finansowych, dlatego na poziomie wyniku netto nadal wykazuje niewielką stratę. Rozwój handlu internetowego w Polsce wskazuje na to, że warto inwestować w ten segment rynku. Wzrost przychodów z e-handlu jest najwyższy wśród krajów Unii Europejskiej i sięga 30% r/r. Liczba internautów w Polsce wciąż rośnie i przekroczyła już 20 mln użytkowników. Widocznym trendem rynkowym jest dynamiczny przyrost zakupów poprzez urządzenia mobilne, choć nadal stanowi to znikomy udział w całym e-handlu. We wszystkich sklepach internetowych należących do Grupy EMF zanotowano duże wzrosty odwiedzin oraz liczby transakcji. Łącznie w całym II kwartale r. sklepy te dostarczyły prawie paczek i wyprodukowano ponad 2,3 mln odbitek foto. W empik.com liczba nowych klientów wzrosła w II kwartale r. o ponad 40%, liczba wizyt do 11 mln (wzrost o 30%), a podczas Międzynarodowych Dni Książki sprzedaż była nawet o 50% wyższa niż przed rokiem. W maju r. uruchomiona została nowa funkcjonalność e-portmonetka, która umożliwia gromadzenie środków na osobistym koncie w empik.com oraz różne formy płatności (karta, gotówka) za to samo zamówienie. Sklep kładzie duży nacisk na ciągły rozwój systemu logistycznego oferty. W II kwartale r. rozszerzono współprace o 13 nowych dostawców. W III kwartale r. empik.com zamierza dalej rozwijać ofertę. Uruchomiona zostanie sprzedaż muzyki w postaci cyfrowej, dodana nowa kategoria produktów Sport, poszerzona zostanie oferta perfum o kosmetyki, a także ciągle poszerzana jest oferta w istniejących już kategoriach: m.in. w książkach (w tym e-booki i audiobooki), muzyce i filmie. W lipcu uruchomiono empiktravel.pl - nowy multiproduktowy portal turystyczny, który udostępnia ponad 600 tysięcy ofert wycieczek w całej Europie i na świecie. W serwisie można również znaleźć praktyczne informacje i ciekawostki o wszystkich oferowanych kierunkach, a także przewodniki po wszystkich krajach, do których turyści mogą się udać dzięki empiktravel.pl. W III kwartale r. planowane jest rozszerzenie oferowanych usług o bilety lotnicze oraz miejsca noclegowe. W II kwartale r. liczba odwiedzjących smyk.com przekroczyła już 1 milion. Wciąż rośnie też liczba transakcji, ale nie dysponujemy danymi porównywalnymi rok do roku, ponieważ sklep został uruchomiony pod koniec roku. Wysoką sprzedaż miały zarówno kategoria zabawki, jak i ubranka (wzrost 50% vs I kw.). W czerwcu r. wprowadzona została kolejna kategoria produktów sport i rekreacja. Ponadto Smyk.com został zwycięzcą konkursu Świat przyjazny dziecku organizowanym przez Komitet Ochrony Praw Dziecka w kategorii sklep internetowy. W III kwartale r. smyk.com znacząco rozszerzy ofertę kategorii ubranka oraz świat niemowlaka (m.in. o kosmetyki, pieluchy, produkty żywnościowe). Sklep Gandalf.com.pl będący liderem w sprzedaży podręczników przez internet w II kwartale r. przygotowywał się do szczytowego sezonu, który trwa od lipca do września. W maju br. uruchomiona została nowa odsłona sklepu. Na przełomie czerwca i lipca br. rozpoczęto szeroko zakrojoną kampanię promocyjną podręczników. Po raz pierwszy dowolny zestaw podręczników można zamówić we wszystkich salonach Empik z gwarancją realizacji przez gandalf.com.pl. Sklep Gandalf.com.pl zaproponował również swoim klientom unikalną ofertę: gwarancję odkupu używanych podręczników oraz gwarancję wymiany podręczników we wrześniu w razie zakupu złych tytułów. 10

11 8. Grupa Smyk LFL Przychody % 4,2% % 9,2% Polska % 9,6% % 12,4% Niemcy % -5,0% % 3,3% Pozostałe kraje % 16,5% % 17,5% Marża brutto % % EBITDA % % Zysk netto (1) % % (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -2,2 w r; +3,0 mln PLN w r.. oraz -1,8 w r..; +4,0 w r.. Grupę Smyk tworzą spółki prowadzące sieci sklepów z artykułami dziecięcymi. W II kwartale r. sprzedaż Grupy wniosła 242, co oznacza wzrost o 18% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów wzrost wyniósł 4,2%. Jednym z czynników, który negatywnie wpłynął na wyniki za II kwartał r. w Polsce i Niemczech były wcześniejsze niż w roku poprzednim Święta Wielkanocne. Widać to analizując wyniki za całe pierwsze półrocze. W sieciach sklepów Smyk w Polsce sprzedaż wzrosła o 22% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów LFL o 9,6% r/r. Smyk wciąż rozwija swoją sieć sprzedaży - w ostatnich czterech kwartałach otwarto 13 salonów w tym jeden Smyk Megastore. W II kwartale r. sklepy Smyk w Polsce odwiedziło 6,2 mln klientów (+6% r/r), z których 30% dokonało zakupów (spadek konwersji o 1 p.p.). Sprzedaż na m2 wyniosła PLN (+8% r/r). Największy wpływ na wysoką sprzedaż w II kwartale r. miały dobre wyniki kategorii ubranka (+20% LFL r/r), które stanowiły 43% przychodów sklepów. Było to zasługą szerokiej oferty, trafionej kolekcji Wiosna-Lato oraz świetnej sprzedaży specjalnej kolekcji na mistrzostwa Europy w piłce nożnej EURO (w tym wiele zabawek, ubranek i innych produktów). Bardzo wysoki wzrost sprzedaży nastąpił również w kategorii sprzęt i akcesoria (+27% LFL r/r). Sprzedaż zabawek spadła o 4% LFL r/r, co zostało jednak zrekompensowane przez wzrost marży w tej kategorii. Marża brutto Smyk Polska wzrosła o 15% r/r do 52, przy spadku marży w ujęciu procentowym o 3,4 p.p (do 41%). Spadek rentowności jest głównie rezultatem podwyższenia stawki podatku VAT na ubranka dziecięce z 8% do 23% w Polsce, a także szybkiego rozwoju sieci w ciągu ostatniego roku. Nowe sklepy nie osiągnęły jeszcze dojrzałości handlowej i nie uzyskują docelowego poziomu rentowności. Spółka Spiele Max AG, prowadząca sieć 48 sklepów z artykułami dziecięcymi w Niemczech wykazała spadek sprzedaży o 5% LFL r/r. Sklepy Spiele Max odwiedziło 2,7 mln klientów (-5% r/r), z których 34% dokonało zakupów (spadek konwersji o 0,8 p.p.). Ze względu na duży wpływ na wyniki Spiele Max obchodów Świąt Wielkanocnych należy analizować wyniki spółki po całym I półroczu br. Po dwóch kwartałach przychody wzrosły o 3% LFL r/r, a marża brutto o 14% do 70. Utrzymanie kosztów operacyjnych na poziomie zeszłego roku pozwoliło na zwiększenie zysku EBITDA o 28%, do 12,6 w I półroczu r. Smyk posiada także sieć 27 sklepów poza Polską - w Rosji, na Ukrainie, Turcji i Rumunii. Sprzedaż w tych krajach rośnie bardzo dynamicznie: wzrost o 17% LFL r/r, wzrost o 55% r/r na bazie wszystkich sklepów. W II kwartale marża brutto wyniosła w tych krajach 19,4 (+59% r/r), a zysk EBITDA 2,1 (+9% r/r). W II kwartale sklepy Smyk w Rosji i na Ukrainie odwiedziło 1,2 mln klientów (+10% r/r), z których 25% dokonało zakupów (wzrost konwersji o 5,1 p.p.). LFL 11

12 9. Szkoły Językowe Przychody % % Polska % % Rosja i Ukraina % % Marża brutto % % EBITDA 8 7 9% % Zysk netto (1) 4 4-3% % (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -2,7 w r; +1,4 mln PLN w. oraz -3,7 w.; +4,5 w. Na koniec II kwartału roku spółki należące do segmentu Szkoły Językowe liczyły już 111 placówek w Polsce, Rosji, na Ukrainie i w Turcji. Przychody sieci szkół językowych wzrosły w II kwartale roku o 11% r/r, dzięki rozwojowi sieci w Rosji (7 nowych szkół w porównaniu do II kwartału roku). Marża brutto ze sprzedaży wzrosła w II kwartale o 27% zarówno dzięki wzrostowi przychodów jak też poprawie rentowności brutto do 70%, o prawie 8 p.p. Istotna poprawa była osiągnięta dzięki optymalizacji kosztów nauczycieli oraz wyższym rabatom od dostawców materiałów biurowych. Jednak wyższe koszty operacyjne niż w roku poprzednim spowodowały, że zysk EBITDA wzrósł tylko o 9%, do 8. Wzrost kosztów nastąpił przede wszystkim ze względu na większe nakłady na marketing w II kwartale roku co wynika m.in. z innego planowania kampanii marketingowych w bieżącym roku. W Polsce przychody zmniejszyły się o 10%, do 32 ze względu na brak sprzedaży licencji w II kwartale br.w porównaniu do okresu porównywalnego. W Rosji i na Ukrainie przychody sieci szkół SpeakUp wzrosły łącznie o ponad 100%, głównie ze względu ekspansję w Rosji. W II kwartale r. otworzono kolejne 2 szkoły w Moskwie i obecnie w Rosji działa już 21 szkół SpeakUp. W II połowie roku planowane jest otwarcie kolejnych 6 szkół w Moskwie oraz rozpoczęcie ekspansji w Sankt Petersburgu (4 szkoły). W sieci szkół Empik Schools w II kwartale br. zapisy na sezon kursów letnich wzrosły o 11% r/r. Wcześniej niż zwykle rozpoczęła się kampania marketingowa zapisów na sezon jesienny. Dzięki temu do końca czerwca br. zapisano już prawie 10 tys. uczniów, wzrost o 6% r/r. Bardzo dużą popularnością cieszyły się również wakacyjne obozy językowe. W sieci SpeakUp w II kwartale br. sprzedano ponad kursów co oznacza wzrost o 22% r/r, do końca czerwca br. sprzedano kursów, wzrost o 16% r/r. Szkoły Językowe planują dalszy rozwój sieci poprzez otwarcie w III kwartale br. 5 szkół: 2 w Turcji i 3 w Rosji. III kwartał br. to przede wszystkim kampanie promocyjne kursów na semestr jesienny, a także okres intensywnych szkoleń i rekrutacji w ramach przygotowań do szczytowego sezonu, który rozpoczyna się we wrześniu. 12

13 10. Grupa Moda i Uroda LFL Przychody % -4% % -4% Polska % 4% % 3% Rosja i Ukraina % -9% % -8% Dystrybucja % n/a % n/a Marża brutto % % EBITDA 9 9 5% % Zysk netto (1) 1 (0) - (15) (15) 4% (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości +4,7 w r. oraz +5,3 w r.; +8,4 w. Przedstawione powyżej wyniki finansowe Grupy Moda i Uroda nie uwzględniają działalności sklepów Peacocks ponieważ umowy franczyzowe z tą marką zostały rozwiązane na początku roku. Wynik finansowy sklepów Peacocks został zaprezentowany osobno jako działalność zaniechana. Przychody ze sprzedaży w Grupie Moda i Uroda wzrosły w II kwartale o 7,0%, a na bazie porównywalnych sklepów LFL spadły o 4%. Należy podkreślić, że w roku sprzedane zostały sieci sklepów Mango, Hugo Boss oraz część udziałów w spółce dystrybuującej kosmetyki Dior. Nie uwzględniając przychodów z tych marek w roku ubiegłym Grupa Moda i Uroda zanotowałaby dwucyfrowy wzrost przychodów, na poziomie 27% r/r. W Polsce w II kwartale r. przychody LFL wzrosły o 4%, a licząc wszystkie sklepy przychody spadły o 1% ze względu na sprzedaż kilku marek (łączna liczba sklepów w Polsce zmniejszyła się o 25 placówek r/r). Wzrost sprzedaży nastąpił dzięki wysokiej dwucyfrowej dynamice przychodów LFL w markach Aldo, New Look oraz River Island. Najsłabiej radziła sobie marka Wallis notując dwucyfrowy spadek przychodów oraz stratę na poziomie EBITDA. W kwietniu br. został otwarty drugi sklep marki GAP, tym razem w największym centrum handlowym na Śląsku w Silesia w Katowicach. Ponadto dwa sklepy Peacocks w Warszawie zostały z sukcesem przekształcone na sklepy marki New Look, osiągając wzrosty sprzedaży LFL na poziomie 25% (Gocław) oraz 65% (Centrum). W II kwartale br. zostały zamknięte dwa nierentowne sklepy w Warszawie w CH Wola Park (Mexx oraz Esprit). W II kwartale br. Polsce znacząco spadły wskaźniki liczby osób odwiedzających sklepy (-25% r/r). Ze względu na duże wyprzedaże i przeceny zwiększyła się konwersja (+25% r/r), ale zmniejszyła wartość paragonu (-10% r/r). W rezultacie marża brutto spadła o 2 p.p. do 37%, a spółka zanotowała stratę na poziomie EBITDA. W Rosji i na Ukrainie w II kwartale r. skupiono się na jak najszybszym i optymalnym kosztowo wycofaniu się z marki Peacocks, która w lutym rozwiązała umowę franszyzową z Grupą EMF. Zarząd podjął decyzję o wprowadzeniu nowej marki do byłych sklepów Peacocks w Rosji i na Ukrainie. W kwietniu br. podjęto współpracę z włoską firmą OVS Industry prowadzącą sieć sklepów pod marką OVS. Jest to największa sieć odzieżowa we Włoszech mająca tam prawie 500 sklepów. OVS oferuje nieformalny, nowoczesny i praktyczny strój na każdą okazję dla kobiet, mężczyzn oraz dzieci w atrakcyjnych cenach. Średnia powierzchnia sklepów to 400 m2. Pierwsze konwersje sklepów nastąpiły już w maju br. (6 w Rosji i 3 na Ukrainie), przy czym 12 sklepów Peacocks zostało zamkniętych. Łącznie do końca roku w Rosji i na Ukrainie planowane jest otwarcie sklepów pod marką OVS Italian Fashion. W Rosji i na Ukrainie w II kwartale r. przychody LFL spadły o 9%, ale licząc wszystkie sklepy przychody wzrosły o 30%. Jest to głownie zasługą sklepów marki River Island, których sprzedaż wzrosła w Rosji i na Ukrainie odpowiednio o 20% i 30% LFL r/r. Najsłabsze wyniki pokazała marka Orsay notując dwucyfrowy spadek przychodów, spadek liczby odwiedzających i niską konwersję. LFL 13

14 W Grupie Optimum (dystrybucja luksusowych kosmetyków, odzieży sportowej i obuwia) w II kwartale r. przychody spadły o 7% r/r wyłącznie ze względu na zaprzestanie konsolidacji wyników spółek EPCD (wyłączna dystrybucja kosmetyków marki Dior w Polsce, Rumunii, Czechach i Słowacji). W grudniu r. sprzedane zostało 31% udziałów w EPCD Sp. z o.o. (będącej również właścicielem spółek-córek działających za granicą) Bez uwzględnienia wyników tych spółek za II kwartał r. przychody z dystrybucji wzrosłyby o 19% r/r. WII kwartale r. Grupa Optimum osiągnęła zysk na poziomie EBITDA w wysokości -1,0. Główny pozytywny wpływ miała dywidenda ze spółki LuxPol Invest S.a.r.l (spółka inwestycyjna posiadająca 49% udziałów w spółkach EPCD). Negatywnie na wyniki Grupy Optimum wpłynęły: zmiana kursów walut (wyższy o 1,5 niż w ), mniejsza rentowność brutto w Czechach (zmiana umowy z Bausch&Lomb), wyższe koszty marketingu o 1,7 (głównie przesunięcie kosztów między kwartałami) oraz brak konsolidacji EPCD Sp. z o.o. (wpływ -1,1 ). Szczególnie wysoką dynamikę sprzedaży w II kwartale br. osiągnęła spółka Amersport (+50% r/r). Spółka otworzyła drugi sklep marki Converse w Moskwie, a kolejne otwarcie planowane jest na III kwartał, ze względu na dobre wyniki dotychczas otwartych placówek. Na koniec czerwca br. Amersport miał już 20 sklepów. 14

15 1. Sieć sprzedaży Ilość punktów/m2 IV kwartał I kwartał Zmiany w Zmiany w II kwartał Ilość m 2 Ilość m 2 otwarcia zamknięcia otwarcia zamknięcia ilość m 2 EMF RAZEM (1) Grupa Empik (2) Empik Ukraina (Bukva) Empik Café Grupa Smyk Polska Niemcy (SpieleMax) Rosja Ukraina Turcja Rumunia Szkoły Językowe Polska Ukraina Rosja Turcja Grupa Moda i Uroda Ultimate Fashion Maratex Rosja Maratex Ukraina Amersport Sklepy PEACOCKS Polska Rosja Ukraina (1) Sieć sprzedaży zaprezentowana została z wyłączeniem sieci sklepów marki Peacocks (2) Punkty odbioru zamówień produktów ze sklepu są integralną częścią salonów Empik i nie są oddzielnie prezentowane w powyższej tabeli