Analiza Finansowa Zarządu NFI Empik Media & Fashion S.A. za pierwszy kwartał zakończony 31 marca 2013 roku

Transkrypt

1 NFI Empik Media & Fashion S.A. za pierwszy kwartał zakończony 31 marca 2013 roku 1. PODSUMOWANIE I KWARTAŁU 2013 R PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY 3 3. WYNIKI OPERACYJNE 5 4. CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIK 6 5. ZADŁUŻENIE NETTO 7 6. WYDATKI INWESTYCYJNE 7 7. GRUPA EMPIK 8 8. GRUPA SMYK SZKOŁY JĘZYKOWE GRUPA MODA I URODA SIEĆ SPRZEDAŻY 14

2 1. Podsumowanie I kwartału 2013 r. Podstawowe wyniki finansowe mln PLN I kw I kw r/r % Działalność kontynuowana Przychody ze sprzedaży % Marża brutto % EBITDA z dział. podst. (1) % EBITDA % EBIT 19 (17) Zysk / strata netto (0) (30) Działalność zaniechana (2) Przychody ze sprzedaży 3 39 Marża brutto 1 8 EBITDA 1 (11) EBIT 1 (13) Zysk / strata netto 1 (13) Łączny zysk/strata netto 0 (43) Grupy EMF (1) Wynik nie uwzględnia opcji na akcje pracownicze. (2) Wyniki działalności zaniechanej zostały zaprezentowane oddzielnie od działalności kontynuowanej. W działalności zaniechanej zostały uwzględnione wyniki następujących aktywów: (i) sklepów sieci Peacocks, Mexx, Wallis, Dune, Orsay i Tally Weijl; (ii) działalność hurtowa w zakresie multimediów; (iii) działalność hurtowa spółki Amersport w Rosji. Najważniejsze wnioski dotyczące wyników za I kwartał 2013 r.: Wzrost przychodów Grupy EMF w I kwartale o 8% r/r do 734 mln PLN Poprawa przychodów LFL (na bazie porównywalnych sklepów) o 1,7% Grupa Smyk - wysoka dynamika sprzedaży +13% r/r oraz EBITDA +25% r/r, do czego przyczynił się większy popyt związany ze Świętami Wielkanocnymi oraz rozwój sieci sklepów Salony Empik - otwarcie pierwszego sklepu wg nowego konceptu oraz znaczący udział kategorii pozawydawniczej w przychodach - 20% Empik Publishing - od początku 2013 r. działa Grupa Wydawnicza FOKSAL Sp. z o.o., która powstała z połączenia trzech wydawnictw (Wilga, W.A.B., Buchmann) Empik Digital - uruchomienie we współpracy z Orange unikalnego serwisu mobilnej czytelni e-booków w systemie subskrypcyjnym E-commerce - wzrost przychodów o 47% r/r i udziału w rynku - 6. pozycja na polskim rynku handlu internetowego pod względem liczby użytkowników Szkoły Językowe - rozwój sieci za granicą - otwarcie dwóch szkół w Turcji oraz dwóch w Rosji Grupa Moda i Uroda - podwyższenie o 28 mln PLN wyceny do wartości godziwej udziałów w jednostkach stowarzyszonych oraz poprawa rentowności z działalności podstawowej, dzięki zakończonemu procesowi restrukturyzacji. 2

3 Sieć sprzedaży Ilość punktów/m 2 Na koniec IV kw Otwarcia w I kw Zamknięcia w I kw Na koniec I kw Ilość Tys. m 2 Ilość Ilość Ilość Tys. m 2 EMF RAZEM Grupa Empik Grupa Smyk Szkoły Językowe Grupa Moda i Uroda Działalność zaniechana Na koniec I kwartału 2013 r. łączna powierzchnia handlowo-usługowa Grupy EMF wynosiła 348 tys. m2 i liczyła 638 placówek, z wyłączeniem sklepów prowadzących działalność zaniechaną. W ciągu minionego kwartału sieć handlowo-usługowa Grupy EMF powiększyła się o 7 placówek (netto, licząc zamknięcia). Największy rozwój sieci nastąpił w Grupie Smyk - otworzyliśmy 8 sklepów w pięciu krajach: w Polsce, Niemczech, Rosji, Turcji i pierwszy sklep w Czechach (w CH Cerny Most w Pradze). W I kwartale br. kontynuowaliśmy ekspansję międzynarodową w segmencie Szkół Językowych, otwierając 5 szkół języka angielskiego w trzech krajach: w Polsce, Rosji oraz Turcji. W I kwartale 2013 r. zostało zamkniętych 16 sklepów marek, z którymi zostały rozwiązane umowy franczyzowe w ramach restrukturyzacji portfela marek w segmencie modowym. Do zamknięcia w najbliższych miesiącach pozostało jeszcze 10 sklepów. 2. Przychody ze sprzedaży Porównywalne przychody ze sprzedaży (LFL) mln PLN (stały kurs) I kw r/r % EMF Razem 1,7% Grupa Empik 1,6% Salony Empik -3,5% E-commerce 47% Grupa Smyk 5,0% Szkoły Językowe -1,7% Grupa Moda -0,9% W I kwartale 2013 r. przychody ze sprzedaży LFL Grupy EMF (na porównywalnej grupie punktów handlowousługowych, liczone po kursie stałym) wzrosły o 1,7% r/r. Do pozytywnego wyniku przyczyniły się przede wszystkim sklepy z Grupy Smyk, na co wpłynęły zwiększone zakupy zabawek z okazji Świąt Wielkanocnych. Sklepy detaliczne - zarówno salony Empik, jak i sklepy z segmentu Moda i Uroda zanotowały spadek sprzedaży na porównywalnej grupie sklepów, ze względu na wyjątkowo długą i mroźną zimę, co przełożyło się na spadek liczby klientów. Ten sam czynnik pogodowy wpłynął pozytywnie na sprzedaż w segmencie E-commerce. Na wysoką dynamikę przychodów w sieci internetowej, miały wpływ przede wszystkim bardzo dobre wyniki zimowych wyprzedaży, rozwój nowych kategorii oraz dalsze umacnianie pozycji rynkowej. 3

4 Całkowite przychody ze sprzedaży mln PLN I kw I kw r/r % EMF Razem % Grupa Empik % Grupa Smyk % Szkoły Językowe % Grupa Moda i Uroda % Przychody ze sprzedaży Grupy EMF wzrosły w I kwartale 2013 r. o 8% r/r do 734 mln PLN. Wzrost przychodów nastąpił we wszystkich segmentach operacyjnych. Największą dynamikę wykazały sklepy z Grupy Smyk (ze względu na rozwój sieci i pozytywne LFL) oraz segment Moda i Uroda (głównie ze względu na wyniki sklepów w Rosji). Struktura przychodów Grupy EMF wg segmentów w I kwartale 2013 r. jest zbliżona do poprzedniego roku. Największy udział w przychodach ze sprzedaży ma Grupa Empik - 36%, a następnie Grupa Smyk - z 35% udziałem. Przychody Grupy Moda i Uroda stanowiły w I kwartale br. około 22% sprzedaży Grupy EMF, nieco więcej niż przed rokiem. Szkoły Językowe mają nadal niewielki udział w sprzedaży całej Grupy EMF - około 7%, ale bardzo duży w zysku EBITDA, ze względu na wysoką marżę na sprzedaży. Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy EMF w I kwartale 2013 r. (kurs stały) wg. segmentów wg. krajów W I kwartale 2013 r. w strukturze sprzedaży według krajów nie zaszły istotne zmiany. Większość przychodów Grupy EMF pochodzi z Polski - 67%. Przychody z Rosji i Ukrainy stanowią 17% sprzedaży, głównie ze względu na przychody w Grupie Moda i Uroda. Znaczące przychody Grupy EMF pochodzą również z Niemiec (13%), za co w całości odpowiada spółka Spiele Max AG, należąca do segmentu Smyk, prowadząca sprzedaż artykułów dziecięcych w sieci 55 sklepów. 4

5 3. Wyniki operacyjne Marża brutto I kw mln PLN I kw mln PLN r/r % I kw % I kw % p.p. r/r EMF Razem % 42,5% 42,9% -0,4 Grupa Empik % 39,8% 38,0% 1,8 Grupa Smyk % 44,4% 42,5% 1,9 Szkoły Językowe % 71,2% 69,1% 2,2 Grupa Moda i Uroda % 34,6% 43,0% -8,4 W ujęciu wartościowym marża brutto Grupy EMF wzrosła w I kwartale 2013 r. o 21 mln PLN (+7% r/r). Największą dynamikę wzrostu marży brutto wykazała Grupa Smyk. W mniejszym stopniu do wzrostu marży w Grupie EMF przyczyniły się również Grupa Empik oraz Szkoły Językowe. W I kwartale 2013 r. rentowność brutto na sprzedaży Grupy EMF w ujęciu procentowym pozostała na podobnym poziomie jak w roku poprzednim, czyli 42,5%. Jednak w poszczególnych segmentach nastąpiły zmiany. Poprawa rentowności miała miejsce w Grupie Empik (wzrost marży w salonach na artykułach poza wydawniczych, książkach, muzyce i grach) oraz w Szkołach Językowych. Z drugiej strony Grupa Moda i Uroda zanotowała spadek marży brutto, ze względu na duże wyprzedaże w sezonie zimowym, szczególnie w sklepach zamykanych marek, jak np. Wallis czy Mexx. Marża EBITDA z działalności operacyjnej I kw mln PLN I kw mln PLN r/r % I kw % I kw % EMF Razem % 7% 2% 4,9 Grupa Empik % 6% 5% 0,8 Grupa Smyk % 4% 4% 0,4 p.p. r/r Szkoły Językowe % 22% 23% -0,4 Grupa Moda i Uroda 24 (8) 15% -6% 20,6 Pozostałe (6) (6) Wynik EBITDA z działalności operacyjnej Grupy EMF w I kwartale 2013 r. wzrósł o 222% r/r do 54 mln PLN. W salonach Empik zysk wzrósł mimo spadku sprzedaży LFL, ze względu na osiągnięcie wyższej rentowności sprzedaży w kategoriach: książka, muzyka, film i artykuły pozawydawnicze. W segmencie E-commerce wzrost EBITDA był możliwy dzięki rozwojowi biznesu, przy jednoczesnym utrzymaniu kosztów operacyjnych na podobnym poziomie, jak w roku poprzednim oraz dynamicznemu wzrostowi przychodów. W Grupie Smyk zysk EBITDA wzrósł o 25% r/r, głównie dzięki sklepom w Niemczech i Polsce. Powodem jest rozwój sieci (przyrost powierzchni handlowej o 18% r/r) oraz zwiększony popyt związany ze Świętami Wielkanocnymi, które w tym roku były obchodzone w I kwartale, a w poprzednim roku - w II kwartale. W Grupie Moda i Uroda w I kwartale 2013 r. zysk EBITDA wzrósł o 32 mln PLN. Wzrost ten wynika z przede wszystkim z podwyższenia wyceny do wartości godziwej udziałów w jednostkach stowarzyszonych RI Fashion Sp. z o.o. (udziałowiec w joint venture marki River Island) oraz Venetian Fashion Netherlands (udziałowiec w joint venture marki OVS). Wynik związany z powyższą wyceną w kwocie 28 mln PLN został ujęty w rachunku zysków i start w pozycji zysk z rozpoznania jednostek zależnych. Drugim czynnikiem jest zakończona restrukturyzacja segmentu modowego, co wiązało się ze znaczącą redukcją kosztów operacyjnych. 5

6 Analiza zmiany EBITDA z działalności podstawowej w I kwartale 2013 r. w Grupie EMF (dane w mln PLN) 28* 4 * podwyższenie wyceny do wartości godziwej udziałów w jednostkach stowarzyszonych - udziałowcach w joint ventures marek River Island oraz OVS. 4. Czynniki nie związane z działalnością podstawową mające wpływ na wynik finansowy netto mln PLN I kw I kw EBITDA z dział. podstawowej Wycena opcji na akcje prac. (3) (2) Amortyzacja (32) (32) EBIT 19 (17) Odsetki (13) (14) Różnice kursowe 0 0 Wycena opcji put (2) (1) Udział w zysku/(stracie) jednostek stowarzyszonych (3) (0) Pozostałe (2) (1) Zysk/(strata) brutto (0) (33) Podatek (0) 3 Zysk/(strata) netto (0) (30) Głównymi czynnikami, które miały wpływ na wynik netto Grupy EMF w I kwartale 2013 r., nie związanymi z podstawową działalnością były: Wycena opcji na akcje pracownicze (-3 mln PLN) Amortyzacja (-32 mln PLN) Odsetki od kredytów i obligacji (-13 mln PLN) Strata z tytułu wyceny opcji put na wykup udziałów w spółkach zależnych (2 mln PLN) 6

7 5. Zadłużenie netto mln PLN koniec I kw.12 koniec II kw.12 koniec III kw.12 koniec IV kw.12 koniec I kw.13 Dług netto Środki pieniężne Zadłużenie Wskaźniki kredytowe: Dług netto/ebitda 2,7 2,7 2,9 1,6 2,5 Dług/Kapitały własne 1,6 1,6 1,4 1,2 1,7 Wskaźniki wymagalności kredytowej Grupy EMF na koniec I kwartału 2013 r. znajdują się na bezpiecznym poziomie 2,5x dla Dług netto/ebitda i 1,7x dla Dług/Kapitały własne. Dług netto Grupy EMF na koniec I kwartału 2013 r. wyniósł 775 mln PLN, co oznacza wzrost w stosunku do I kwartału 2012 r. o 84 mln PLN. Wynika to m.in. z wyższych wydatków na inwestycje kapitałowe. W ciągu ostatnich czterech kwartałów Grupa wydała 58 mln PLN na wykup mniejszościowych udziałów w spółkach zależnych oraz inne inwestycje kapitałowe. Ponadto na wzrost zadłużenia wpłynęły wysokie wydatki związane z restrukturyzacją segmentu modowego, przeprowadzoną w II połowie 2012 r. Ujemne przepływy środków pieniężnych z działalności zaniechanej wyniosły w 2012 r. 100 mln PLN. 6. Wydatki inwestycyjne Łączne wydatki inwestycyjne w I kwartale 2013 r. wyniosły 40 mln PLN, co oznacza spadek o 27% r/r. Nakłady na nowe punkty sprzedaży zostały znacząco zredukowane ze względu na spodziewane pogorszenie się koniunktury gospodarczej. Zarząd zdecydował o przesunięciu części planowanych wydatków i otwarć na kolejne kwartały 2013 r. mln PLN I kw I kw r/r % Inwestycje (Capex) % Nowe punkty sprzedaży % Płatności zobowiązań dotyczących lat poprzednich % Utrzymanie i modernizacje % Projekty IT/Log % 7

8 7. Grupa Empik mln PLN I kw I kw r/r % LFL Przychody % 1,6% Salony Empik % -3,5% Publishing % Empik Digital % E-commerce % 47% Marża brutto % EBITDA % Zysk netto (1) % (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -0,8 mln PLN w I kw r; -1,0 mln PLN w I kw r. Sprzedaż w Grupie Empik wzrosła w I kwartale 2013 r. o 5% r/r do 268 mln PLN, a marża brutto wzrosła o 10% r/r do 107 mln PLN. Zysk EBITDA spółek z Grupy Empik wyniósł w I kwartale 2013 r. 15 mln PLN, co oznacza wzrost aż o 24% r/r. Niemal 90% marży wypracowały salony Empik - jednak dynamiczny wzrost zysku jest efektem wzrostu marży zarówno w handlu detalicznym, jak i w sprzedaży internetowej. W segmencie E-commerce wypracowano w I kwartale 2013 r. 1 mln PLN EBITDA, podczas gdy w analogicznym okresie ubiegłego roku zanotowano stratę w wysokości 0,1 mln PLN. Salony Empik Sprzedaż w salonach w I kwartale br. pozostała na podobnym poziomie jak w analogicznym okresie 2012 r., a na bazie LFL spadła o 3,5% r/r. Słabsza sprzedaż LFL wynika głównie z dwóch czynników. Pierwszym jest spowolnienie gospodarcze, które przełożyło się na spadek sprzedaży detalicznej w Polsce. Po drugie - przedłużająca się zima, nie zachęcała do odwiedzania sklepów. Efektem tych czynników w I kwartale br. był spadek liczby klientów odwiedzających salony (-2,4% r/r) oraz spadek wartości pojedynczej transakcji (-2% r/r). Dzięki licznym akcjom promocyjnym, rozszerzeniu oferty, poprawie obsługi i ekspozycji towaru - w salonach Empik zwiększyły się wskaźniki konwersji oraz marża brutto na sprzedaży. Kluczowe akcje marketingowe w I kwartale br. to: Wielkanoc z Jajem, Szaleństwo wyprzedaży oraz Love3D, które zostały wsparte kampaniami zewnętrznymi oraz w sieci salonów Empik. Duży efekt przyniosła oferta promocyjna na książki 2+1, szczególnie w popularnej kategorii literatury erotycznej. W kategoriach muzyka i film hitem sprzedaży były produkty związane z premierą nowego albumu zespołu Depeche Mode wyeksponowane w specjalnej strefie FanZone. Przychody ze sprzedaży LFL spadły w I kwartale 2013 r. w kategorii: książka o 4,4% r/r, w kategoriach film i muzyka o 8,6% r/r, prasa o 9,5% r/r, multimedia o 13,3% r/r. Łącznie przychody ze sprzedaży LFL w kategorii pozawydawniczej wzrosły w I kwartale br. o 18% r/r, a rentowność brutto wzrosła do 48%, z 44% wypracowanych w analogicznym okresie 2012 r. Udział tych produktów w całej sprzedaży salonów Empik wzrósł w I kwartale 2013 r. do 20%, z 16% w I kwartale 2012r. W styczniu 2013 r. został przebudowany salon w Centrum Handlowym Blue City w Warszawie wg nowego konceptu stref tematycznych (tzw. Światów), które łączą asortyment kilku kategorii: nauka & natura, kultura kuchni, świat zmysłów, dom & wnętrza, podróże & odkrycia, dziecko & rodzina. Pozwala to na zwiększanie dynamiki sprzedaży produktów z kategorii pozawydawniczych, komplementarnych do tradycyjnego asortymentu Empiku (książka, gry, muzyka, film). Wyniki sprzedaży sklepu w nowej aranżacji są znacznie lepsze w porównaniu do innych sklepów w Warszawie. Wzrost przychodów do końca kwietnia 2013 r. wyniósł 2,7% r/r, a w kategorii artykułów pozawydawniczych wyniósł 48,1% r/r, średnia wartość paragonu wyniosła 44,4 PLN. 8

9 Empik Publishing Od początku 2013 r. działa Grupa Wydawnicza FOKSAL Sp. z o.o., która powstała z połączenia trzech wydawnictw - Wilga, W.A.B., Buchmann. W I kwartale 2013 r. przychody GW Foksal (poza Grupą EMF) wyniosły 6 mln PLN a łącznie ze sprzedażą wewnątrz Grupy - 10 mln PLN, co oznacza wzrost o 8% r/r w porównaniu z I kwartałem 2012 r. Wzrost sprzedaży wynika z efektu synergii połączonych trzech wydawnictw: większy wachlarz produktów został zaoferowany klientom w różnych kanałach dystrybucji - głównie do sieci super- i hipermarketów. W I kwartale 2013 r. GW Foksal wydała 219 tytułów (o ponad 87 tytułów więcej niż w analogicznym okresie 2012 r.), w tym ponad połowę stanowiły nowości. Łącznie w I kwartale br. sprzedano 1,3 mln egzemplarzy książek. Największym hitem okazały się: Mózg Kennedy ego Henning Mankell (24 tys. egzemplarzy) oraz Do utraty tchu Portia Da Costa (15 tys. egzemplarzy). Empik Digital Spółki należące do segmentu Empik Digital (e-muzyka, Virtualo, GRY-OnLine, Biblioteka Akustyczna) zajmują się agregacją i dystrybucją kontentu w formie cyfrowej: muzyka, książki i gry. W I kwartale 2013 r. spółki należące do tego segmentu wypracowały przychody ze sprzedaży na poziomie 6 mln PLN (nie licząc sprzedaży wewnątrz Grupy EMF). Przychody w tym segmencie wzrosły o 18% r/r ze względu na dynamiczny rozwój wszystkich spółek tworzących Empik Digital. Poniżej przedstawiamy najważniejsze wydarzenia, które wpłynęły na wyniki za I kwartał 2013 r. Spółka e-muzyka podpisała dwie istotne umowy, których przedmiotem jest udzielenie licencji do dystrybucji cyfrowej niezależnego katalogu utworów muzycznych. Umowy zostały zawarte ze Spotify AB z siedzibą w Sztokholmie, właścicielem popularnego serwisu muzycznego Spotify oraz z WiMP MUSIC AS, z siedzibą w Oslo, właścicielem serwisu muzycznego WiMP. Ponadto w I kwartale 2013 r. spółka poszerzała katalog utworów muzycznych, m.in. o nowe katalogi: Sun Music, Relax Records i Plejada. Spółka Virtualo systematycznie poszerza katalog produktów, umacniając pozycję lidera w dystrybucji e-booków w Polsce. Obecnie w ofercie Virtualo znajduje się już ponad 19 tys. polskich komercyjnych tytułów e-booków i audiobooków. Najistotniejszym wydarzeniem I kwartału 2013 r. w spółce była budowa i uruchomienie we współpracy z Orange unikalnego serwisu mobilnej czytelni e-booków w systemie subskrypcyjnym - Czytelnia Tu i Tam. Spółka GRY-OnLine zakończyła prace nad drugim etapem modernizacji serwisu przeprowadzona została m.in. gruntowna reorganizacja płatnego kontentu i modeli dostępu abonamentowego. Ponadto spółka zakończyła implementację nowego, nowoczesnego systemu video, który docelowo pozwoli na wyświetlanie kontentu video produkowanego przez spółkę na każdym ekranie, w tym mobilnym i Smart TV. E-commerce W skład segmentu E-commerce wchodzą sklepy/serwisy internetowe: empik.com, smyk.com, empikfoto.pl, empiktravel.pl oraz Gandalf.com.pl. Łącznie zajmują one 6. pozycję na polskim rynku e-commerce pod względem liczby użytkowników (dane na koniec lutego 2013 r. na podstawie badań Gemius-Megapanel PBI). W I kwartale 2013 r. osiągnęły one bardzo dobre wyniki finansowe, wykazując wysoką dynamikę sprzedaży, połączoną ze wzrostem marży brutto. Przychody ze sprzedaży w segmencie E-commerce wyniosły 36 mln PLN (wzrost o 47% r/r), liczba wizyt w e-sklepach Grupy EMF wzrosła o 30% r/r, a liczba transakcji o 34% r/r. Wysokie przychody ze sprzedaży segmentu E-commerce były efektem rozwoju nowych kategorii, a także bardzo dobrych rezultatów zimowych wyprzedaży w sklepach empik.com i smyk.com. W I kwartale 2013 r. sklep empik.com rozszerzył ofertę o nowe kategorie produktów: drobny sprzęt AGD oraz audio. W serwisie empiktravel.pl rozpoczęto sprzedaż biletów lotniczych (w tym także tanie linie), uruchomiono usługę empiktravel.pl club dla klientów, którzy chcą otrzymywać informacje z wyjątkowymi promocjami, wprowadzono usługi CTM (Corporate Travel Management - kompleksowa obsługa firm w zakresie podróży służbowych). Sklep smyk.com rozszerzył ofertę o kategorię perfum oraz rozpoczął sprzedaż nowej wiosennoletniej kolekcji ubranek. Sklep Gandaf.com.pl w ramach obchodów 9. rocznicy powstania, wprowadził liczne akcje promocyjne, które cieszyły się dużym zainteresowaniem klientów. 9

10 8. Grupa Smyk mln PLN I kw I kw r/r % LFL Przychody % 5,0% Polska % 9,0% Niemcy % 4,0% Pozostałe kraje % -2,3% Marża brutto % EBITDA % Zysk netto (1) (2) (3) (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -0,5 mln PLN w I kw r. oraz +0,3 mln PLN w I kw r. Grupa Smyk, prowadząca sieci sklepów z artykułami dziecięcymi, osiągnęła bardzo dobre wyniki finansowe w I kwartale 2013 r., zwiększając przychody ze sprzedaży oraz zysk EBITDA. Poprawa sprzedaży nastąpiła we wszystkich sześciu krajach, gdzie Grupa Smyk prowadzi działalność, czyli w Polsce, Niemczech, Rosji, na Ukrainie, w Rumunii oraz Turcji. W I kwartale 2013 r. sprzedaż Grupy wniosła 254 mln PLN, co oznacza wzrost o 13% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów wzrost wyniósł 5% r/r. Marża brutto Grupy Smyk wzrosła o 18% r/r do 113 mln PLN, czyli o 2 p.p. Wzrost marży wynika z korzystniejszej struktury produktowej sprzedaży - coraz większy udział mają marki własne, które charakteryzują się wyższą rentownością. Sklepy z Grupy Smyk wprowadzają nowe marki własne (np. tańsze zabawki Value Toys, wózki, kosmetyki dla niemowląt), ale także rozszerzają ofertę istniejących marek (np. Cool Club - nowa linia Organic Collection). Wysoki wzrost sprzedaży oraz rentowności brutto przełożył się na dynamiczny wzrost marży EBITDA w I kwartale br. o 25% r/r. Ze względu na dynamiczny rozwój sieci sprzedaży w Grupie Smyk (wzrost o 28 sklepów w ciągu ostatnich czterech kwartałów) wzrosła także amortyzacja do 11,2 mln PLN w I kwartale 2013 r. (w porównaniu do 9 mln PLN w I kwartale 2012 r.). Obciążyło to wynik operacyjny i w rezultacie Grupa Smyk zakończyła I kwartał 2013 r. stratą na poziomie 2 mln PLN. Smyk Polska Lokomotywą wzrostu sprzedaży w Polsce były zabawki (+16% r/r) oraz sprzęt i akcesoria (+28% r/r). Łącznie przychody ze sprzedaży w sieci sklepów Smyk w Polsce wzrosły o 17% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów LFL o 9% r/r. Na taki wynik złożyło się wiele czynników. Smyk wciąż rozwija swoją sieć sprzedaży - w ostatnich czterech kwartałach otwarto 8 sklepów. W marcu br. otwarto czwarty Smyk Megastore (w Gliwicach) oraz pierwszy outlet w Warszawie. I kwartał 2013 r. to sezon intensywnych wyprzedaży (do -50%), ale także wprowadzenia nowych kolekcji ubranek (wiosna/lato 2013). Wysoką sprzedaż miały artykuły ze specjalnych, dedykowanych katalogów z okazji Walentynek oraz Świąt Wielkanocnych. W I kwartale 2013 r. sklepy Smyk otrzymały dwie prestiżowe nagrody: Speciality Retailer of CEE Retail Real Estate Awards oraz Gwiazda Jakości Obsługi W I kwartale 2013 r. sklepy Smyk poprawiły wskaźniki konwersji do 31%, z 28% w analogicznym okresie 2012 r. Wzrosła także średnia liczba produktów kupowanych przez klientów (do 2,2 z 2,14). Zmniejszyła się jednak liczba odwiedzających sklepy o 5,5% r/r, co było charakterystyczne dla branży handlowej w I kwartale 2013 r., ze względu na wyjątkowo długi sezon zimowy. Spiele Max - Niemcy W Niemczech Grupa Smyk prowadzi dystrybucję artykułów dziecięcych w sieci sklepów Spiele Max AG. Przychody ze sprzedaży LFL tej spółki wzrosły w I kwartale 2013 r. o 4,0% r/r, a licząc wszystkie sklepy wzrost wyniósł 9% r/r. Wysoką sprzedaż osiągnięto w wyniku rozwoju sieci (7 nowych sklepów w ostatnich czterech 10

11 kwartałach) oraz Świąt Wielkanocnych, które obchodzone były w bieżącym roku w marcu, (natomiast w 2012 r. - okres świąteczny przypadł na drugi kwartał roku). Z tego względu w sieci Spiele Max zanotowano wysoką dynamikę sprzedaży zabawek - wzrost o 20% r/r. Ponadto wzrost przychodów ze sprzedaży w Niemczech był spowodowany wysoką dynamiką sprzedaży w kategorii ubranka (wzrost o 22% r/r, w tym marka własna Cool Club - o 35% r/r). Z tego względu Spiele Max dalej rozwija sprzedaż konfekcji dziecięcej. W I kwartale 2013 r. zaimplementowano w sklepach sieci Spiele Max specjalny dział z ubrankami dla dziewczynek "Cool Club - Girls Corner", a także podpisano umowę z włoską marką odzieżową OVS, na dystrybucję kolekcji dziecięcej. Grupa Smyk posiada także sieć 39 sklepów tej marki poza Polską - w Rosji, na Ukrainie, w Turcji, Rumunii oraz Czechach. W tych krajach w ostatnich czterech kwartałach zostało otwartych 12 nowych sklepów Smyk, w tym pierwszy sklep w Czechach (w lutym br.). 9. Szkoły Językowe mln PLN I kw I kw r/r % Przychody % Polska % Pozostałe kraje % Marża brutto % EBITDA % Zysk netto (1) 7 7 0% (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -0,6 mln PLN w I kw r. oraz - 1,0 mln PLN w I kw.2012 r. Na koniec I kwartału 2013 r. spółki należące do segmentu Szkoły Językowe liczyły 117 placówek w czterech krajach. W I kwartale 2013 r. zostały otwarte kolejne 2 szkoły w Turcji oraz 2 szkoły w Rosji. W tych dwóch krajach Grupa EMF planuje najwięcej otwarć nowych szkół w 2013 r. - około 30 placówek. Przychody segmentu Szkół Językowych wzrosły w I kwartale 2013 r. o 2% r/r, a na bazie porównywalnych szkół przychody spadły o 2% r/r. Zysk EBITDA pozostał na poziomie z ubiegłego roku. Wynika to między innymi ze wzrostu kosztów operacyjnych - w styczniu br. nastąpiła indeksacja czynszów, ponadto dłuższy sezon grzewczy miał bezpośredni wpływ na wyższe koszty utrzymania szkół. Polska W Polsce przychody tego segmentu spadły o 4% r/r, przy wzroście sprzedaży w szkołach Speak Up oraz spadku w sieci empik school. W szkołach empik school liczba nowych zapisów w sezonie zimowym wzrosła o 14% r/r, jednak przychody szkół spadły, głównie ze względu na niższą sprzedażą kursów korporacyjnych, co wynika z ograniczenia ilości kursów dotowanych przez UE. Ponadto w I kwartale 2013 r. zostały wprowadzone kursy roczne, co spowodowało wzrost ceny, przy jednoczesnym rozłożenie przychodów na 10, a nie na 5 miesięcy. W szkołach Speak Up wzrosła liczba zapisów o 4% r/r oraz obniżyła się liczba rezygnacji o 3 p.p. do 20% r/r. Jest to między innymi rezultatem udoskonalenia materiałów dydaktycznych na pierwszych poziomach nauczania w celu zmniejszenia liczby rezygnacji oraz rozszerzonej obsługi posprzedażowej. Szkoły organizują kluby tematyczne dla słuchaczy, rozpoczęto wydawanie Newslettera dla słuchaczy z dodatkowymi informacjami odnośnie nauki i kultury krajów anglojęzycznych, organizowane są atrakcyjne konkursy dla fanów na fan page na Facebooku. W szkołach nastąpiła także modyfikacja indywidualnego planu nauki, polegająca na skierowaniu uwagi studenta na motywacje do nauki oraz na uświadomienie jego potrzeb językowych. 11

12 Pozostałe kraje W I kwartale br. przychody ze sprzedaży sieci Speak Up w Rosji, na Ukrainie i w Turcji wzrosły łącznie o 15% r/r, głównie dzięki rozwojowi sieci. Segment Szkół Językowych za granicą liczy już 40 placówek - wzrost o 10 szkół w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Przychody na bazie porównywalnych szkół LFL, czyli nie uwzględniając dynamicznego rozwoju sieci również wzrosły - o 3,4% r/r. Ważnym wydarzeniem I kwartału 2013 r. na Ukrainie było uzyskanie tytułu autoryzowanego partnera Uniwersytetu Cambridge w zakresie egzaminów ESOL, co zapewne znacząco zwiększy atrakcyjność kursów Speak Up. Na świecie co roku ponad 3 miliony osób ze 130 krajów zdaje egzaminy Cambridge ESOL. W Polsce egzaminy Cambridge są od lat najpopularniejszymi egzaminami językowymi. 10. Grupa Moda i Uroda mln PLN I kw I kw r/r % LFL Przychody % -1% Polska % -8% Rosja i Ukraina % 5% Dystrybucja % n/a Marża brutto % EBITDA 24 (8) Zysk netto (1) 13 (17) (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości +0,6 mln PLN w I kw r. Przedstawione powyżej wyniki finansowe segmentu Moda i Uroda uwzględniają wyniki z działalności kontynuowanej. W działalności zaniechanej zostały zawarte wyniki sklepów sieci Peacocks, Mexx, Wallis, Dune, Orsay i Tally Weij oraz działalność hurtowa spółki Amersport w Rosji. Przychody ze sprzedaży w segmencie Moda i Uroda wzrosły w I kwartale 2013 r. o 9% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów LFL spadły o 1% r/r. W I kwartale 2013 r. marża brutto Grupy Moda i Uroda wyniosła 55 mln PLN (spadek o 12% r/r), ze względu na duże wyprzedaże w sezonie zimowym.. Istotnym czynnikiem, który wpłynął na wzrost EBITDA Grupy Moda i Uroda jest podwyższenie o 28 mln PLN wyceny do wartości godziwej udziałów w jednostkach stowarzyszonych RI Fashion Sp. z o.o. (udziałowiec w joint venture marki River Island) oraz Venetian Fashion Netherlands (udziałowiec w joint venture marki OVS) Drugim ważnym czynnikiem, który wpłynął na wzrost rentowności jest zakończona restrukturyzacja segmentu modowego, co wiązało się ze znaczącą redukcją kosztów operacyjnych. Polska W Polsce przychody sklepów z konfekcją i obuwiem obniżyły się w I kwartale 2013 r. o 8% r/r na bazie porównywalnych sklepów LFL. Powodem jest znaczący spadek liczby odwiedzających sklepy (-17% r/r), co z kolei jest wynikiem wyjątkowo niekorzystnej, zimowej pogody, szczególnie w marcu br. Całkowite przychody ze sprzedaży spadły w Polsce o 19% r/r do 36 mln PLN. Powodem jest decyzja o wycofaniu się z prowadzenia sieci sklepów kilku marek (m.in. Wallis, Mexx) i zamknięcie w związku z tym 20 sklepów w ciągu ostatnich czterech kwartałów. Istotnym wydarzeniem I kwartału 2013 r. było otwarcie w 21 marca br. trzeciego sklepu marki GAP we Wrocławiu w Centrum Handlowym Renoma. Wyniki sprzedaży po niecałych dwóch miesiącach działalności są bardzo obiecujące. Przychody są 20% wyższe od planowanych, sklep ma wysokie wskaźniki konwersji na poziome 14% oraz wskaźniki ilości sztuk na paragon (2 sztuki). Dla wyników marki River Island w I kwartale 12

13 2013 r. istotną rolę odegrała kampania reklamowa o ogólnoeuropejskim zasięgu z gwiazdą muzyki pop Rihanną, która zaprojektowała kolekcję ubrań dla tej marki. Dzięki temu przychody i liczba odwiedzin w sklepach River Island nie spadły tak znacząco, jak w innych markach, a wskaźniki konwersji i liczba transakcji wzrosły w porównaniu z rokiem ubiegłym. Rosja i Ukraina Przychody ze sprzedaży sieci sklepów franczyzowych w Rosji i na Ukrainie wzrosły w I kwartale 2013 r. o 5% r/r na bazie porównywalnych sklepów LFL. Dobre wyniki zarówno w kontekście liczby odwiedzin, jak i sprzedaży miały marki ESPRIT (nowa wizualizacja i remont sklepów, nowe trafione kolekcje) oraz River Island (kampania z Rihanną). Dystrybucja W Grupie Optimum (dystrybucja luksusowych kosmetyków, odzieży sportowej i obuwia) w I kwartale 2013 r. przychody ze sprzedaży wzrosły o 6% r/r, dzięki większej sprzedaży kosmetyków marek Chanel oraz Clarins, co zrekompensowało niższą sprzedaż detaliczną w sklepach Soul. W I kwartale 2013 r. Grupa Optimum podpisała kolejną umowę na dystrybucję kosmetyków prestiżowej marki, którą jest szwedzka firma ISADORA. 13

14 11. Sieć sprzedaży IV kwartał 2011 I kwartał 2012 II kwartał 2012 III kwartał 2012 IV kwartał 2012 Zmiany I kwartał 2013 Ilość m 2 Ilość m 2 Ilość m 2 Ilość m 2 ilość m 2 otwarcia zamknięcia ilość m 2 EMF RAZEM Salony Empik Grupa Smyk Polska Niemcy (SpieleMax) Rosja Ukraina Turcja Rumunia Czechy Szkoły Językowe Polska Ukraina Rosja Turcja Grupa Moda i Uroda Ultimate Fashion (Polska) Maratex Rosja Maratex Ukraina Amersport Działalność zaniechana Peacocks Wallis Mexx Orsay Dune Tally Weijl