GRUPA EM&F. - Podsumowanie działalności oraz wyniki finansowe w IV kwartale 2008 r. i w całym 2008 r. - Dalsze plany rozwoju. 24 lutego 2009 r.

Transkrypt

1 GRUPA EM&F - Podsumowanie działalności oraz wyniki finansowe w IV kwartale 2008 r. i w całym 2008 r. - Dalsze plany rozwoju 24 lutego 2009 r. 1

2 Zastrzeżenie prawne Niniejsza prezentacja nie stanowi reklamy, ani nie jest częścią jakiejkolwiek oferty, zaproszenia lub zachęty do sprzedaży, emisji, lub jakiegokolwiek namawiania do nabycia lub składania zapisów na jakiekolwiek papiery wartościowe emitowane przez Spółkę. Ponadto niniejsza prezentacja, jakakolwiek jej część lub fakt jej dystrybucji, nie może stanowić podstawy do zawarcia umowy w tym zakresie. Niniejszy materiał nie powinien być dystrybuowany lub wykorzystywany poza granicami Polski. Informacje zawarte w niniejszej prezentacji mogą ulec zmianie bez konieczności zawiadamiania o tym jej odbiorców. Nie ma Również gwarancji, iż przedstawione informacje są poprawne, bądź, że prezentacja zawiera wszelkie istotne informacje na temat Spółki. Prognozy oraz stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w prezentacji opierają się na szeregu założeń i szacunków, które mimo, iż uważane przez Spółkę za racjonalne, w sposób naturalny obarczone są niepewnością oraz podlegają wpływowi wielu czynników operacyjnych, gospodarczych lub konkurencyjnych, z których wiele pozostaje poza kontrolą Spółki. Również opisane założenia dotyczące przyszłych decyzji biznesowych Spółki mogą ulec zmianie. Rzeczywiste wyniki działalności Spółki mogą znacząco odbiegać od wyników przewidywanych zawartych w niniejszej prezentacji. Niektóre informacje liczbowe i procentowe przedstawione w niniejszej prezentacji mogą się nie sumować ze względu na zaokrąglenia. NFI Empik Media & Fashion S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego materiału. Niniejszy materiał podlega ochronie wynikającej z ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody NFI Empik Media & Fashion S.A. 2

3 Grupa EM&F zarządza największym portfolio marek lifestyle w regionie Charakterystyka działalności Główny gracz na rynku lifestyle Oferujący media i rozrywkę, markową modę i obuwie, kosmetyki, zabawki oraz akcesoria. Rozbudowane portfolio marek premium Operator największej sieci detalicznej Aktywna sprzedaż hurtowa w Polsce i w regionie Dalszy rozwój w Polsce oraz na rynkach międzynarodowych 60 marek premium: (I) międzynarodowe m.in. Hugo Boss, Esprit, Mango, Mexx, Palmers, Aldo, Cortefiel, River Island, Converse, Chanel, Dior, Givenchy, Guerlain, Kenzo, Prada, Bulgari, Salvador Dali etc.; (II) oraz marki własne - Empik, Smyk, empik school, Speak Up, Cool Club i Smiki. Bardzo wysoka świadomość marek (60-96%). Na koniec grudnia 2008 r. - operator 671* sklepów i punktów usługowych, o łącznej powierzchni handlowej m2*. Marketing i dystrybucja wiodących marek kosmetycznych, sportowych i optycznych w Polsce, Czechach, na Słowacji i Ukrainie. Rozwój w Polsce oraz krajach ościennych. Rosnąca sprzedaż oraz stabilne marże W 2008 r. przychody ze sprzedaży wzrosły ponad 40%. Marże brutto na sprzedaży na poziomie ponad 40%. Rozbudowana baza klientów Około 198 milionów** odwiedzających rocznie oraz około 42 milionów** transakcji rocznie. *Stan na koniec grudnia 2008 r., wyłączając perfumerie Sephora Polska Sp. z o.o. **W 2008 r. 3

4 Struktura organizacyjna Grupy EM&F

5 Model biznesowy Grupy EM&F 2009 Własne marki i koncepty handlowe oraz marki franczyzowe / licencjonowane MARKI WŁASNE MEDIA i ROZRYWKA EMPIK - wiodąca sieć detaliczna w Polsce i na Ukrainie, specjalizująca się w sprzedaży mediów i rozrywki, która skupia 156* sklepów oraz posiada znaczący udział rynkowy w sprzedaży książek, muzyki i prasy. EMPIK CAFE sieć 51* kawiarni o profilu kulturalnym rozwijana na mocy umowy inwestycyjnej i j-v pomiędzy Empik Sp. z o.o. a HDS Polska S.A. PRODUKTY DLA DZIECI SMYK - wiodąca sieć detaliczna, oferująca ubrania, akcesoria oraz zabawki dla dzieci, posiadająca 67* sklepów w Polsce, Rosji, na Ukrainie, Niemczech i Turcji. SPIELE MAX sieć 45* sklepów zlokalizowanych w Niemczech, oferujących akcesoria niemowlęce, książki, zabawki, odzież i obuwie dla dzieci do 11 roku życia. Model biznesowy MARKI FRANCZYZOWE / LICENCYJNOWANE MODA i URODA - DYSTRYBUCJA DETALICZNA ULTIMATE FASHION zarządza w Polsce, na podstawie długoterminowych umów franczyzowych na wyłączność bądź preferencyjnych, siecią 115* salonów 13 uznanych międzynarodowych marek odzieżowych. MARATEX zarządza w Rosji, Kazachstanie i na Ukrainie, na podstawie długoterminowych umów franczyzowych na wyłączność bądź preferencyjnych, siecią 109* salonów 9 uznanych międzynarodowych marek odzieżowych. OPTIMUM SPORT dywizja detaliczna spółki zarządza siecią 14* sklepów wielomarkowych z obuwiem i odzieżą sportową w Polsce i w Czechach. SEPHORA POLSKA zarządza siecią 69* perfumerii w Polsce. Grupa EM&F posiada mniejszościowe udziały w spółce poprzez Empik Sp. z o.o. MODA i URODA - MARKETING i DYSTRYBUCJA HURTOWA SZKOŁY JĘZYKOWE LSP - największa sieć szkół językowych w Polsce, Rosji i na Ukrainie (81* szkół w ponad 30 miastach), działająca pod markami Speak Up oraz empik school. *Stan na dzień 31 grudnia 2008 r. OPTIMUM DISTRIBUTION i OPTIMUM SPORT marketing i dystrybucja produktów luksusowych marek kosmetycznych, odzieży sportowej i produktów optycznych w Polsce. Dostarczają produkty do ponad 4 700* odbiorców w Polsce, Czechach, na Słowacji i Ukrainie. EPCD spółka EM&F z Parfums Christian Dior S.A. zajmująca się dystrybucją kosmetyków marki Dior i innych marek z portfela PCD na rynku polskim, czeskim i słowackim. 5

6 Rozwój sieci sprzedaży Grupy EM&F Spółki zależne per kraj Polska Liczba punktów Powierzchnia handlowa Liczba punktów Powierzchnia handlowa Liczba punktów Powierzchnia handlowa Empik * * * Empik Cafe** ** 4 067** Empik Foto Learning Systems Poland Smyk Marki franszyzowe / licencyjne*** Razem Ukraina Empik Learning Systems Ukraine Smyk Marki franszyzowe / licencyjne Razem Rosja, Kazachstan Learning Systems Russia Smyk Marki franszyzowe / licencyjne Razem Niemcy Smyk Spiele Max Razem Turcja Smyk Czechy Marki franszyzowe / licencyjne RAZEM *Łączna powierzchnia Empik i Empik Foto. Usługi Empik Foto są sukcesywnie włączane do salonów Empik oraz usługi realizowane przez **Transakcja aportu kawiarni do spółki Empik Cafe została zarejestrowana w grudniu 2008 r. ***Włączając sklepy Zara (20 sklepów na koniec 2008 r.) - transakcja zbycia udziałów w Zara Polska Sp. z o.o. została zamknięta w styczniu 2009 r. 6

7 Sieć sprzedaży EM&F w regionie (stan na koniec 2008 roku) W 2008 r., Grupa EM&F powiększyła sieć sprzedaży o 241 punktów o łącznej powierzchni handlowej m2 (w tym 182 nowe placówki o powierzchni m2 otwarte przez spółki Grupy oraz 59 przejętych w drodze akwizycji nowych spółek, tj.: 14 sklepów spółek nabytych przez Optimum Sport w czerwcu 2008 r., 45 sklepów spółki Spiele Max przejętej we wrześniu 2008 r., jak również 51 kawiarni zawiązanej spółki j-v Empik Cafe). W samym IV kwartale 2008 r., Grupa EM&F otworzyła 33 nowych punktów o łącznej powierzchni handlowej m2. 7

8 Wyniki finansowe Grupy EM&F w okresie 12 miesięcy 2008 r. i w IV kwartale 2008 r. Wzrost sprzedaży w dystrybucji detalicznej i hurtowej EM&F SPRZEDAŻ W GRUPIE LTL* SKLEPÓW i SZKÓŁ JĘZYKOWYCH Zmiana % IV kwartał 2008 vs IV kwartał 2007 Zmiana % rok do roku EMPIK (grupa spółek) + 3,5% + 6,4% SMYK (grupa spółek) + 4,9% + 7,2% ULTIMATE FASHION + 0,7% + 7,4% SZKOŁY JĘZYKOWE + 18,1% + 14,4% RAZEM + 4,3% + 7,2% MARATEX** + 1,4%** + 10,0%** SPIELE MAX** + 1,8%** - 1,3%** *Sklepy i szkoły językowe działające co najmniej 12 miesięcy na dzień 31 grudnia 2008 r. **Dane pro-forma z uwagi na fakt, że przychody spółki Maratex są konsolidowane przez Grupę począwszy od IV kwartału 2007 r. Dane dotyczące wzrostu sprzedaży LTL prezentowane są w walucie raportowania zarządczego (Euro). ***Dane pro-forma z uwagi na fakt, że przychody Spiele Max są konsolidowane przez Grupę EM&F począwszy od III kwartału 2008 r. Dane dotyczące wzrostu sprzedaży LTL prezentowane są w walucie funkcjonalnej (Euro). PLN 000 Dystrybucja detaliczna IV kwartał 2008 IV kwartał 2007 Wzrost IV kwartał 2008 vs. IV kwartał miesięcy miesięcy 2007 Zmiana % rok do roku POLSKA , ,3 +17,6% , ,7 +23,2% RYNKI ZAGRANICZNE , ,2 +197,4% , ,8 +386,3% Dystrybucja hurtowa POLSKA , ,4-0,1% , ,5 +22,2% RYNKI ZAGRANICZNE , ,9 +10,4% , ,0 +6,2% RAZEM dystrybucja w Polsce , ,7 +15,7% , ,2 +23,1% RAZEM dystrybucja za granicą , ,1 +154,4% , ,8 +248,8% 8

9 Wyniki sprzedaży w spółkach Grupy EM&F w okresie 12 miesięcy 2008 r. 9

10 Wyniki sprzedaży w spółkach Grupy EM&F w IV kwartale 2008 r. 10

11 Wyniki finansowe Grupy EM&F w okresie 12 miesięcy 2008 r. i w IV kwartale 2008 r. PLN 000 IV kwartał 2008 IV kwartał 2007 Zmiana % 12 miesięcy miesięcy 2007 Zmiana % Przychody netto ze sprzedaży ,2% ,2% EBITDA z podstawowej działalności* ,0% ,0% % sprzedaży 12,37% 13,04% 8,64% 8,47% EBITDA ,3% ,3% Zysk netto z podstawowej działalności* ,8% ,1% % sprzedaży 7,95% 8,88% 3,91% 4,47% Wycena programu akcji pracowniczych ,5% ,7% Zyski z przeszacowania instrumentów finansowych ,1% ,2% Odpisy aktualizacyjne wartości firmy** Zysk netto ,7% ,4% % sprzedaży 10,55% 10,91% 5,21% 5,24% *Z wyłączeniem efektu wyceny instrumentów finansowych i kosztu programu motywacyjnego. ** Odpis aktualizacyjny należy rozpatrywać łącznie ze spadkiem zobowiązań EM&F wobec akcjonariuszy mniejszościowych spółek, z uwagi na fakt, że podstawą wyceny zarówno wartości firmy, jak i ww. zobowiązań są te same projekcje finansowe. 11

12 Wyniki finansowe głównych dywizji Grupy EM&F w okresie 12 miesięcy 2008 r. *Z wyłączeniem efektu wyceny instrumentów finansowych i kosztu programu motywacyjnego. 12

13 Sezonowość sprzedaży i zysku netto Sezonowość sprzedaży na podstawie danych za lata ,0 40,0 35,0 30,0 39,9% 37,7% 25,0 20,0 18,7% 20,5% 21,0% 18,5% 21,2% 22,7% 15,0 10,0 5,0 0,0 1Q Q Q Q Q Q Q Q , , , , , ,0 Sezonowość zysku netto* (w tys. PLN) , ,0 0, , Q Q Q Q Q Q Q Q 2008 * Zysk netto z podstawowej działalności z wyłączeniem instrumentów finansowych i kosztu programu motywacyjnego 13

14 Zwiększenie powierzchni sprzedaży i wydatki inwestycyjne w 2008 roku Otwarcia nowych sklepów i punktów usługowych vs. nakłady inwestycyjne (działalność kontynuowana) Powierzchnia w m2 Wydatki inwestycyjne na nowe sklepy (w mln PLN) , , , ,0 140,0 120,0 125,1 148, , , , ,0 80,0 60,0 40,0 48, ,0 20,0 0, , Całkowite wydatki inwestycyjne (na rozwój i modernizację sieci sprzedaży; w mln PLN) 250,0 200,0 197,8 216,9 150,0 100,0 81,6 50,0 0,

15 Struktura bilansu PLN miesięcy miesięcy 2007 Środki pieniężne Inne aktywa Aktywa ogółem Kapitał własny Zadłużenie Inne zobowiązania Pasywa ogółem Struktura zadłużenia Zadłużenie krótkoterminowe Kredyt bieżący Obligacje krótkoterminowe Kredyt inwestycyjny Zadłużenie długoterminowe Dług zabezpieczony (opcja Sephora) Obligacje średnioterminowe Kredyt inwestycyjny RAZEM

16 Struktura zadłużenia pro-forma z uwzględnieniem wpływu środków ze sprzedaży udziałów w Zara Polska PLN grudnia grudnia 2007 Środki pieniężne* Zadłużenie krótkoterminowe ** Zadłużenie długoterminowe Leasing finansowy Razem zadłużenie długoterminowe Zadłużenie netto Zadłużenie netto / EBIDTA 1,05 0,38 Niewykorzystane długoterminowe linie kredytowe (dostępne w 2009 r., głównie w Pekao S.A. i ABN Amro) *Łącznie z szacowanymi przepływami ze sprzedaży udziałów w Zara Polska. * Łącznie z szacowanymi przepływami ze sprzedaży udziałów w Zara Polska. ** Uwzględniając spłatę kredytu, którego zastawem były udziały w Zara Polska

17 Finansowanie rozwoju Grupy EM&F Grupa EM&F dysponuje wystarczającymi środkami, aby w bezpieczny sposób finansować swoją bieżącą działalność oraz plan rozwoju. Potrzeby finansowe Grupy EM&F składają się z dwóch podstawowych elementów: Finansowanie obrotu towarowego (krótkoterminowe), Finansowanie inwestycji oraz rozwoju sieci sprzedaży (długoterminowe). Finansowanie obrotowe (krótkoterminowe): W okresie letnim Grupa EM&F potrzebuje około milionów złotych na finansowanie zakupu towarów, Finansowanie to wynosi około 30% wartości towarów w tym okresie i odpowiada sezonowym wahaniom kapitału obrotowego. W obecnej chwili finansowanie to jest w pełni zabezpieczone. Finansowanie inwestycyjne (długoterminowe): W poprzednich latach Grupa EM&F dynamicznie rozwijała sieć sprzedaży oraz dokonywała selektywnych akwizycji, Na ten cel przeznaczyła środki z finansowania długoterminowego około 317,3 mln złotych. Jednocześnie, w 2009 r. pozostaje do spłaty 199,3 mln złotych długu (patrz Struktura zadłużenia pro-forma na poprzednim slajdzie). Dług ten: Częściowo pozostanie (w zakresie potrzebnym na finansowanie zakupu towarów ok mln złotych). Reszta zostanie zastąpiona kredytami długoterminowymi, w tej chwili dostępnymi w kwocie 90 mln złotych w banku Pekao S.A. 17

18 STRATEGIA - plany rozwoju Grupy EM&F w obliczu zagrożeń i szans wynikających z obecnej sytuacji makroekonomicznej Rentowność Utrzymanie obecnych marż EBITDA nawet przy płaskich / ujemnych wskaźnikach LTL (ale przy rosnącej sprzedaży ogółem). Poprawa struktury kosztów na teraz i na stałe Optymalizacja w zakresie - koszty operacyjne, koszty zakupu towarów, czynsze - w celu: dokonania oszczędności w 2009 r., jak również poprawy struktury kosztów w okresie średnio- i długoterminowym. Program inwestycyjny na teraz i na później Powolniejszy, ale nadal stosunkowo duży. Zapewnienie korzystnych warunków dla nowych sklepów w 2009 r., jak i w latach Okazje inwestycyjne Kontrolowane spowolnienie programu inwestycyjnego skupienie na projektach prime. Silna optymalizacja cash flow operacyjnego. Wzrost zasobów gotówki w celu wykorzystania potencjalnych okazji inwestycyjnych. 18

19 STRATEGIA - plany rozwoju Grupy EM&F w obliczu zagrożeń i szans wynikających z obecnej sytuacji makroekonomicznej - podstawowe priorytety operacyjne: Sprzedaż - znaczny wzrost przychodów ze sprzedaży Grupy, nawet przy płaskich / ujemnych wskaźnikach LTL. Marże - ochrona marż brutto przy zmiennej walucie. Koszty - oszczędności przez nowe działania i wykorzystanie inwestycji pro-kosztowych dokonanych w latach : Koszty operacyjne, Koszty osobowe, Koszty najmu powierzchni handlowej. Cash flow operacyjny - optymalizacja poprzez wykorzystanie inwestycji dokonanych w okresach poprzednich. Tani rozwój - wykorzystanie obecnej sytuacji do taniego rozwoju sieci dystrybucji. 19

20 STRATEGIA - SPRZEDAŻ Sprzedaż w sklepach z grupy stare LTL (sklepy otwarte do końca 2006 r.): Wszystkie marki czynią duży wysiłek w zakresie rozwijania asortymentu w celu dalszego polepszenia sprzedaży w sklepach z grupy LTL: Empik i Smyk poszerzają asortyment, Learning Systems Group rozwija ofertę kursów językowych, Ultimate Fashion / Maratex rozwijają asortyment w ramach poszczególnych marek dystrybuowanych na rynkach, Optimum Distribution wprowadza nowe marki do dystrybucji hurtowej. Sklepy otwarte w 2007 r. ( nowe LTL ): Grupa EMF otworzyła w 2007 r. 121* sklepów i punktów usługowych. Ich udział w powierzchni na koniec 2008 r. wyniósł 16%. Typowo - w drugim roku działania - sklepy z grupy nowe LTL osiągają bardzo wysokie dynamiki (średnia z ostatnich kilku lat wynosi około 20-25%), Nawet w warunkach płaskich / ujemnych wyników starych LTL, Grupa EM&F spodziewa się dodatniej (nawet jeśli mniejszej niż poprzednio) dynamiki sprzedaży w tej grupie sklepów, otwartych w 2007 r. Sklepy otwarte w 2008 r.: Grupa EMF otworzyła w 2008 r. 182** sklepy i punkty usługowe, Ich udział w łącznej powierzchni handlowej na koniec 2008 r. stanowił około 17%, W 2009 r. sklepy te będą działały przez cały rok (annualizacja), w związku z czym spodziewany jest w nich wzrost sprzedaży. Dodatkowo, do efektu annualizacji w 2009 r., przyczynią się także sklepy Spiele Max (których sprzedaż konsolidowana jest od września 2009 r.). Kanał hurtowy: Optimum Distribution wprowadziło do oferty szereg nowych marek, dlatego nawet płaski / ujemny LTL u obecnej grupy odbiorców, zostanie skompensowany poprzez znacznie rozszerzoną ofertę, Wyniki spółki Amersport konsolidowane są od czerwca 2008 r. Spodziewany jest pozytywny efekt annualizacji w 2009 r. *z wyłączeniem sklepów przejętych w ramach akwizycji spółki Maratex we wrześniu 2007 r. **z wyłączeniem sklepów przejętych w ramach akwizycji spółki Spiele Max we wrześniu 2008 r. i spółki, Soul wchodzącej w skład grupy Amersport w czerwcu 2008 r. 20

21 STRATEGIA MARŻE Wszystkie marki podjęły już w 2008r. i będą kontynuowały w 2009 r. działania mające na celu zwiększenie marż brutto: Grupa Empik zwiększenie udziału w rynku, product mix (powiększanie udziału produktów wysoko-marżowych takich jak art&pap i książki), uruchomienie magazynu centralnego (benefity marżowe na poziomie 1-2%). Grupa Smyk połączenie ze Spiele Max (zwiększenie siły zakupowej, potencjał 2-3% wzrostu marży brutto), product mix (powiększanie udziału odzieży), polityka cenowa (pozostawanie poniżej poziomu głównych konkurentów; wzrost cen o 5-8%). Grupa Learning Systems polityka cenowa (product mix; głównie sprzedaż krótszych, wysoko-marżowych kursów). Grupa Optimum Distribution adaptacje cen przy zmianach kursów walut są zawarte w umowach z dostawcami, product mix (powiększanie udziału odzieży). Ultimate Fashion / Maratex wykorzystanie wspólnego działania w regionie i adaptacje cen zakupów (potencjał 2-3% wzrostu marż brutto), usprawnienie zarządzania towarem, wynikające z inwestycji w systemy IT (potencjał 1-2% wzrostu marż brutto), adaptacje cen detalicznych (zgodnie z otoczeniem rynkowym; szacunkowy wzrost na poziomie 5-10% w pewnym okresie czasu). Źródła zakupów w walutach: W skali grupy około 63% zakupów odbywa się w walutach lokalnych lub na warunkach, w których dostawcy przejmują ryzyko kursowe (Empik, LSP, Spiele Max i Optimum Distribution Polska, Czechy i Słowacja), a reszta w EURO / USD. Podstawowymi elementami dalszych negocjacji w zakresie supply chain są: w grupie Smyk - renegocjacje umów z dostawcami z Dalekiego Wschodu, w grupie spółek Maratex i Ultimate Fashion - renegocjacje umów z franszyzodawcami. Spółki Smyk, Spiele Max, Ultimate Fashion i Maratex nie mają w swoich segmentach konkurentów kupujących towar w lokalnych walutach. Stąd też potencjalne adaptacje cen odbywają się razem z rynkiem. 21

22 STRATEGIA KOSZTY OPERACYJNE Utrzymanie rentowności EBITDA na stabilnym poziomie z roku 2008, nawet w wypadku płaskich / ujemnych wyników w grupie LTL: Kontrybucja sklepów otwartych w 2008 r. Wynagrodzenia i świadczenia pracownicze: W 2008 r. Grupa EM&F podjęła szereg inwestycji (m.in. logistyka, systemy IT), mających na celu zmniejszenie ww. kosztów. Pozwala to na znaczne ograniczenie zatrudnienia w sklepach oraz optymalizację w head office. Przy wykorzystaniu rotacji, jak również zmniejszeniu wykorzystania pracowników tymczasowych, zatrudnienie zmniejszyć się może do 15%. Zmiany te są bardzo szybkie (w pierwszej kolejności pracownicy tymczasowi, potem wpływ rotacji). Zwolnienia w Grupie EM&F nie są konieczne ze względu na ww. czynniki. Inne koszty operacyjne: W 2008 r. Grupa skutecznie scentralizowała zakup usług (m.in. logistyka, IT, ochrona, usługi porządkowe, energia itp.). W wyniku ww. działań spodziewana jest (i już realizowana) redukcja kosztów jednostkowych - szacunkowo 10%. 22

23 STRATEGIA KOSZTY NAJMU Koszty najmu w istniejących placówkach: ROSJA, UKRAINA Wszystkie koszty najmu płacone są wg przelicznika EURO (czasami USD). Średnio uda się osiągnąć oszczędności na poziomie 20-25% w EURO. Lub/-i ustalić kurs wymiany na stałym poziomie. W efekcie doprowadzenie do płacenia czynszów na stałym poziomie w porównaniu do 2008 r., w lokalnej walucie lub pewnych oszczędności. Przewidywana jest realokacja lub zamknięcie około 10 placówek (bezkosztowo). POLSKA 20-30% kosztów najmu płaconych w PLN (reszta w EURO). Re-negocjacje postępują i z czasem będzie można coraz lepiej oszacować ich wpływ. Możliwość realokacji niektórych placówek do nowych tańszych lokalizacji (bezkosztowo, ze względu na okresy rent-free). NIEMCY Koszty najmu płacone w walucie lokalnej potencjał oszczędności do 5%. 23

24 STRATEGIA CASH FLOW i BILANS Działania mające na celu polepszenie cash flow operacyjnego: Grupa EM&F wraz ze wzrostem wyników jednocześnie zwiększyła efektywność zarządzania poziomem cash flow operacyjnego. W 2008 r. Grupa EM&F dokonała inwestycji w zakresie logistyki i systemów IT, które już w 2008 r., a jeszcze w większym stopniu w 2009 r. i latach następnych, pozwolą na lepsze zarządzanie towarem i zwiększenie jego rotacji. Jednocześnie, w wybranych przypadkach, ze względu na zwiększenie siły zakupu, w 2008 r. udało uzyskać lepsze warunki kredytowe od dostawców, co również polepszy cash flow w 2009 r. W związku z powyższym, Grupa EM&F spodziewa się w 2009 r. wypracowanie cash flow operacyjnego na poziomie około 160,6 mln złotych. Bilans W 2009 r. Grupa EM&F spodziewa się dokonać wydatków inwestycyjnych w kwocie około 117,6 mln złotych, znacznie niższej od cash flow operacyjnego. Nadwyżka cash flow operacyjnego ponad wydatki inwestycyjne w wysokości około 43,0 mln złotych oraz duża dostępność aktywnych linii kredytowych powodują, że Grupa EM&F jest dobrze przygotowana do wykorzystania potencjalnych okazji inwestycyjnych lub /-i zmniejszenie zadłużenia. 24

25 STRATEGIA NOWE SKLEPY i PUNKTY USŁUGOWE Liczba punktów na koniec 2008 r. Planowane otwarcia w 2009 r. Polska Empik Empik Cafe Empik Foto 13 - Learning Systems Poland Smyk Marki franczyzowe / licencyjne Razem Ukraina Empik 23 1 Learning Systems Ukraine 5 2 Smyk 7 1 Marki franczyzowe / licencyjne 23 2 Razem 58 6 Rosja, Kazachstan Learning Systems Russia Smyk Marki franczyzowe / licencyjne 86 6 Razem Niemcy Smyk 3 - Spiele Max Razem Turcja Smyk 1 - Czechy Marki franczyzowe / licencyjne 1 - RAZEM

26 STRATEGIA NOWE SKLEPY i PUNKTY USŁUGOWE c.d. Grupa EM&F powiększyła sieć sprzedaży w latach łącznie o 425 sklepów i punktów usługowych. W 2009 r. Grupa EM&F planuje spowolnienie tempa rozwoju: Skupienie się najważniejszych projektach: takich, które długoterminowo będą najlepszymi centrami handlowymi w danych miastach / regionach, większe miasta w Polsce, na Ukrainie (głównie Kijów) i w Rosji (głównie Moskwa i Sankt Petersburg); Wyłącznie projekty na bardzo dobrych warunkach od developerów, Wyłącznie projekty gwarantujące dobry wynik EBITDA w 2009 r. 26

27 STRATEGIA NOWE SKLEPY i PUNKTY USŁUGOWE c.d. Grupa EM&F ma zamiar kontynuować rozwój w regionie, ale: W 2009 r. zamierzamy dokonywać selektywnych inwestycji, zwłaszcza że spodziewamy się bardziej atrakcyjnych warunków w umowach najmu w końcu 2009 r. i 2010 r. Grupa EM&F negocjuje obecnie umowy najmu na lata Jednak finalne decyzje na lata , z wyjątkiem niewielu przypadków, podejmowane będą dopiero w II / III kwartale 2009 r. POLSKA Planowane otwarcie około nowych placówek. Finansowanie otwarć nowych sklepów odbywać się będzie w proporcji 50% / 50% (EM&F vs. właściciele centrów handlowych). Tendencja ta ma charakter zwyżkowy. Na każde 100 złotych, które wyda EM&F z własnych środków na nowe sklepy - kolejne 100 złotych stanowić będzie kontrybucję właścicieli centrów. Ceny najmu w porównywalnych nowych lokalizacjach są obecnie około 15-20% tańsze niż w 2008 r. ROSJA Planowane otwarcie około nowych placówek. Bardzo ostrożny rozwój ze względu na dynamiczny rozwój sytuacji na rynku real estate. Brak współfinansowania ze strony developerów. Ceny za m2 za nowe sklepy (lub zmiana lokalizacji) są 40-50% niższe niż w 2008 r. Mniejsza liczba nowych projektów, ale coraz większa oferta w istniejących centrach handlowych. 27

28 STRATEGIA NOWE SKLEPY i PUNKTY USŁUGOWE c.d. UKRAINA Planowane otwarcie około 6 nowych placówek. Bardzo ostrożny rozwój ze względu na dynamiczny rozwój sytuacji na rynku real estate. Brak współfinansowania ze strony developerów. Ceny za m2 za nowe sklepy (lub zmiana lokalizacji) są do 30-50% niższe niż w 2008 r. Mniejsza liczba nowych projektów, ale coraz większa oferta w istniejących centrach handlowych. NIEMCY Planowane otwarcie 1-2 w nowych sklepów Spiele Max. W planie przeformatowanie wszystkich sklepów Spiele Max (gł. wprowadzenie nowych linii produktowych, m.in. odzież). 28

29 STRATEGIA - PODSUMOWANIE Rentowność Utrzymanie obecnych marż EBITDA nawet przy płaskich / ujemnych wskaźnikach LTL (ale przy rosnącej sprzedaży ogółem). Poprawa struktury kosztów na teraz i na stałe Optymalizacja w zakresie - koszty operacyjne, koszty zakupu towarów, czynsze - w celu: dokonania oszczędności w 2009 r., jak również poprawy struktury kosztów w okresie średnio- i długoterminowym. Program inwestycyjny na teraz i na później Powolniejszy, ale nadal stosunkowo duży. Zapewnienie korzystnych warunków dla nowych sklepów w 2009 r., jak i w latach Okazje inwestycyjne Kontrolowane spowolnienie programu inwestycyjnego skupienie na projektach prime. Silna optymalizacja cash flow operacyjnego. Wzrost zasobów gotówki w celu wykorzystania potencjalnych okazji inwestycyjnych. 29

30 NFI EMPIK MEDIA & FASHION S.A. Ul. Marszałkowska 104/122, Warszawa, Polska Tel , Fax