Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu PLANOWANIE PRZYCHODOW ZE SPRZEDAŻY NA PRZYKŁADZIE PRZEDSIĘBIORSTW Z BRANŻY : HANDEL HURTOWY Z WYŁĄCZENIEM HANDLU POJAZDAMI SAMOCHODOWYMI Słowa kluczowe: prognoza sprzedaży, handel hurtowy Streszczenie : Raport przedstawia prognozę sprzedaży w przedsiębiorstwach z branży handlu hurtowego z wyłączeniem handlu pojazdami samochodowymi. Kempa Katarzyna Świderska Patrycja Tomczak Marta Wrocław 2013
1. Wstęp Przedstawiony raport ukazuje planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstw z branży handel hurtowy z wyłączeniem handlu pojazdami samochodowymi. Pierwsze analizowane przedsiębiorstwo zajmuje się działalnością importową. Początkowo była to elektronika moduły muzyczne używane do produkcji kart okolicznościowych, zabawek pluszowych, bombonierek, a także gadżetów reklamowych. Firma zaczęła sprowadzać albumy fotograficzne. Od 2001 roku importuje również natyramy, ramki fotograficzne oraz torebki prezentowe i papier do pakowania prezentów, kartki pocztowe oraz artykuły biurowe. Dzięki dynamicznemu rozwojowi w chwili obecnej jest jedną z największych firm dostarczających albumy i torebki prezentowe na rynek całej Polski. Drugie omawiane przedsiębiorstwo zajmuje się produkcją i sprzedażą produktów spożywczych. Jest jednym z największych polskich producentów i dystrybutorów ryżu, kaszy jęczmiennej i gryczanej, grochu, fasoli, płatków kukurydzianych i soli. Podstawowym celem działania trzeciego przedsiębiorstwa jest gospodarcze wykorzystanie ubocznych produktów spalania węgla kamiennego powstających w procesie wytwarzania energii elektrycznej. Spółka zagospodarowywuje całość powstających w PGE Elektrownia Opole S.A. popiołów lotnych i żużli paleniskowych z zachowaniem standardów wynikających ustawy o odpadach oraz prawa ochrony środowiska. 2. Opis teoretycznej metody Celem niniejszego raportu jest omówienie metody procentu od sprzedaży, ponieważ metoda ta jest najprostsza i najczęściej wykorzystywana w prognozowaniu finansowym. Jest zaliczana do metod analitycznych, bowiem na jej podstawie można oszacować składniki sprawozdania finansowego. Na podstawie uzyskanych wyników nie można zagwarantować pewności ich osiągnięcia. Pomimo tego, są one jednak najbardziej dokładne. 3. Praktyczny przykład z zastosowaniem rzeczywistych danych W pierwszym analizowanym przedsiębiorstwie, planowane przychody ze sprzedaży wyniosły 27 520,94 zł, w drugim przedsiębiorstwie 196 737,97 zł, natomiast w trzecim 25 864,59 zł. Planowane należności i roszczenia w pierwszym z badanych przedsiębiorstw wyniosły 11 494,41 zł, w drugim 33 739,58 zł, a w trzecim 2 246,79 zł. Tabela 1. Struktura aktywów i pasywów w przedsiębiorstwie nr I Aktywa Pasywa Rok bazowy Za rok Rok bazowy Za rok 6 104,65 AT 6470,93 13200,00 E 13 992,00 6 446,08 zapasy 6832,84 8800,00 D 9 328,00 10 843,78 należności 11494,41 6 625,88 Zob. bieżące 6 996,55 1 943,69 śr. pieniężne 2060,31 25 338,20 26858,49 47000 49820 Źródło: Opracowanie własne w oparciu o literaturę: G. Michalski, Płynność finansowa w małych i średnich przedsiębiorstwach Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005
Tabela 2. Struktura aktywów i pasywów w przedsiębiorstwie nr II Aktywa Pasywa Rok bazowy Za rok Rok bazowy Za rok 20369,07 AT 21591,214 13200 E 13992 17674,66 zapasy 18735,14 8800 D 9328 31829,79 należności 33739,577 51604,12 Zob. bieżące 3096,25 887,36 śr. pieniężne 940,6016 70760,88 75006,53 47000 49820 Źródło: Opracowanie własne w oparciu o literaturę: G. Michalski, Płynność finansowa w małych i średnich przedsiębiorstwach Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005 Tabela 3. Struktura aktywów i pasywów w przedsiębiorstwie nr III Aktywa Pasywa Rok bazowy Za rok Rok bazowy Za rok 3352,12 AT 3553,25 13200 E 13992 8,33 zapasy 8,83 8800 D 9328 2119,61 należności 2246,79 2848,45 Zob. bieżące 26500 6012,16 śr. pieniężne 6372,89 11492,22 12181,75 47000 49820 Źródło: Opracowanie własne w oparciu o literaturę: G. Michalski, Płynność finansowa w małych i średnich przedsiębiorstwach Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005 Dzięki pasywom możemy obliczyć udział kapitału obcego jak i własnego w kapitale zaangażowanym. Tabela 4. Struktury kapitału w przedsiębiorstwie I kapitał zaangażowany 24 860,35 kapitał własny E 18 052,25 kapitał obcy D 6808,1 kapitał obcy/kapitał własny 0,38 We- udział kapitału własnego w kapitale zaangażowanym 0,73 Wd- udział kapitału obcego w kapitale zaangażowanym 0,27 Kapitał własny stanowi 77% kapitału zaangażowanego Kapitał obcy stanowi 23% kapitału zaangażowanego Tabela 5. Struktury kapitału w przedsiębiorstwie II kapitał zaangażowany 67 818,78 kapitał własny E 11464,44 kapitał obcy D 56354,34 kapitał obcy/kapitał własny 4,92 We- udział kapitału własnego w kapitale zaangażowanym 0,17 Wd- udział kapitału obcego w kapitale zaangażowanym 0,83 Kapitał własny stanowi 77% kapitału zaangażowanego Kapitał obcy stanowi 23% kapitału zaangażowanego
Tabela 6. Struktury kapitału w przedsiębiorstwie III kapitał zaangażowany 12 623,60 kapitał własny E 9775,15 kapitał obcy D 2848,45 kapitał obcy/kapitał własny 0,29 We- udział kapitału własnego w kapitale zaangażowanym 0,77 Wd- udział kapitału obcego w kapitale zaangażowanym 0,23 Kapitał własny stanowi 77% kapitału zaangażowanego Kapitał obcy stanowi 23% kapitału zaangażowanego Wolne przepływy pieniężne obrazujące nadwyżki jak również niedobory środków pieniężnych przedstawione są poniżej: Tabela 7. Wolne przepływy pieniężne w przedsiębiorstwie I stan poprzedni stan wyjściowy g stan za rok NWC 11 682,30 12 918,61 6% 13693,73 NWC 1236,31 775,12 Tabela 8. Wolne przepływy pieniężne w przedsiębiorstwie II stan poprzedni stan wyjściowy g stan za rok NWC 11 682,30 12 918,61 6% 13693,73 NWC 1236,31 775,12 Tabela 9. Wolne przepływy pieniężne w przedsiębiorstwie III stan poprzedni stan wyjściowy g stan za rok NWC 6288,12 6423,02 6% 6808,40 NWC 134,9 385,38
Poniżej zostały przedstawione zyski netto omawianych przedsiębiorstw: Tabela 10. Zysk netto przedsiębiorstwa I Rok bieżący G Za rok g CR 25963,15 27520,94 - CE 22933,54 24309,55 - NCE 681,42 722,31 EBIT 2348,19 2489,08 NOPAD 1902,03 2016,16 + NCE 681,42 6% 722,31 - NWC 775,12 - CAPEX 1047,70 916,43 FCF 1535,75 1046,91 EBT 2348,19 2489,08 ZN 1902,03 2016,16 Tabela 11. Zysk netto przedsiębiorstwa II Rok bieżący G Za rok g CR 185601,86 196737,97 - CE 186028,27 197189,97 - NCE 2607,94 2764,42 EBIT -3034,35-3216,41 NOPAD -2457,82-2605,29 + NCE 2607,94 6% 2764,42 - NWC 1236,31 775,12 - CAPEX 3830,08 3412,15 FCF -4916,28-4028,15 EBT -22708,15-3216,41 ZN -18393,6-2605,29 Tabela 12. Zysk netto przedsiębiorstwa III Rok bieżący G Za rok g CR 24400,56 25864,59 - CE 23403,26 24807,46 - NCE 813,83 862,66 EBIT 183,47 194,48 NOPAD 148,61 157,53 + NCE 813,83 6% 862,66 - NWC 134,90 385,38 - CAPEX 1014,96 969,26 FCF -187,42-334,45 EBT 183,47 194,48 ZN 148,61 157,53 3% 3% 3%
Koszt kapitałów obliczany jest za pomocą wzoru CC= Wd*Kd*(1-T)+We*Ke. Zatem koszt kapitałów dla analizowanych przedsiębiorstw wyniósł: Tabela 13. Koszty kapitałów przedsiębiorstw Przedsiębiorstwo I Przedsiębiorstwo II Przedsiębiorstwo III W d = 0,27 W d = 0,83 W d = 0,23 W e = 0,73 W e = 0,17 W e = 0,77 K d = 10% K d = 10% K d = 10% 1-T= 0,81 1-T= 0,81 1-T= 0,81 T= 19% T= 19% T= 19% B u = 0,8 B u = 0,8 B u = 0,8 U=0,06 U=0,06 U=0,06 B L =0,8*(1+(1-T))*D/E=0,38 B L =0,8*(1+(1-T))*D/E=0,28 B L =0,8*(1+(1-T))*D/E=0,34 B L *=1,24 B L *=1,18 B L =1,34 K m =12% K m =12% K m =12% K rf = 4% K rf = 4% K rf = 4% 4. Podsumowanie Analizując elementy sprawozdania finansowego można zauważyć, że w pierwszym i trzecim przedsiębiorstwie przychody przeważają koszty co jest korzystne dla tych przedsiębiorstw. Natomiast w przedsiębiorstwie drugim koszty przewyższają przychody, co nie jest zadawalającym wynikiem tego przedsiębiorstwa. W pasywach przedsiębiorstw I i III, kapitał obcy jest niższy niż kapitał własny co ułatwia m.in. uzyskanie kredytu. Z kolei w przedsiębiorstwie II, kapitał obcy przeważa nad kapitałem własnym, co zwiększa poziom ryzyka finansowego.
BIBLIOGRAFIA 1. Michalski G., Płynność finansowa w małych i średnich przedsiębiorstwach, Warszawa 2005. 2. Pluta W., Zarządzanie wartością w małych i średnich przedsiębiorstwach, Warszawa 2009. 3. Gryko J.M. i inni., Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie, AE Poznań 2011. 4. Radosiński E., Wprowadzenie do sprawozdawczości, analizy i informatyki finansowej, warszawa 2010. 5. Michalski, Grzegorz Marek, Wprowadzenie do zarządzania finansami przedsiębiorstw, (Introduction to Entrepreneurial Financial Management), Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1934041 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1934041 6. http://ssrn.com/abstract=2238066
Spis tabel 1. Struktura aktywów i pasywów w przedsiębiorstwie nr I 2. Struktura aktywów i pasywów w przedsiębiorstwie nr II 3. Struktura aktywów i pasywów w przedsiębiorstwie nr III 4. Struktury kapitału w przedsiębiorstwie I 5. Struktury kapitału w przedsiębiorstwie II 6. Struktury kapitału w przedsiębiorstwie III 7. Wolne przepływy pieniężne w przedsiębiorstwie I 8. Wolne przepływy pieniężne w przedsiębiorstwie II 9. Wolne przepływy pieniężne w przedsiębiorstwie III 10. Zysk netto przedsiębiorstwa I 11. Zysk netto przedsiębiorstwa II 12. Zysk netto przedsiębiorstwa III 13. Koszty kapitałów przedsiębiorstw