STRATEGIE FINANSOWE PRZEDSIĘBIORSTWA

Transkrypt

1 Wyższa Szkoła Zarządzania i Administracji w Opolu STRATGI FINANSOW PRZDSIĘBIORSTWA Nazwa projektu: BIURO RACHUNKOW HOSSA Wydział konomiczny Kierunek Zarządzanie USM Opracowały: Suchodolska Barbara nr indeksu XZ leader grupy Bartków Agnieszka nr indeksu XZ 2614 Woźniak Iwona nr indeksu XZ 26149

2 WSTĘP CZĘŚĆ OPISOWA Strategia została opracowana dla projektu otwarcia Biura Rachunkowego HOSSA sp. z o.o. prowadzonego w Opolu przez trzech wspólników: Iwonę Woźniak, Barbarę Suchodolską i Agnieszkę Bartków. Decyzja o rozpoczęciu tego rodzaju działalności została podjęta po zaobserwowaniu coraz większego popytu na tego rodzaju usługi i niewystarczającą podaż w tym zakresie. Termin rozpoczęcia działalności spółki planujemy na 1 stycznia 211r., a działalność zakończymy po 16 latach w momencie przejścia na emeryturę dwóch wspólniczek. Wspólniczki wniosą kapitał własny w wysokości 45. zł, każda po 15. zł i zaciągną kredyt w banku w wysokości 3. zł. Właścicielki same będą prowadziły spółkę, bez zatrudniania osób trzecich. Utworzona spółka w formie organizacyjno prawnej będzie prowadziła działalność jako spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (sp. z o.o.). Spółka z ograniczoną odpowiedzialności może być utworzona przez jedną lub więcej osób w każdym celu prawnie dopuszczalnym, chyba że inaczej stanowi ustawa i nie może być utworzona wyłącznie przez inną jednoosobową spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością. Dopuszczalne jest używanie w obrocie skrótu spółka z o.o. lub sp. z o.o.. Umowa Biura rachunkowego Hossa spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zostanie zawarta w formie aktu notarialnego a następnie zarejestrowana w Sądzie Gospodarczym VIII wydział Krajowego Rejestru Sądowego w Opolu i wraz z zarejestrowaniem spółka nabędzie osobowość prawną. Klientami naszego biura będą firmy i osoby fizyczne prowadzące działalność gospodarczą znajdujące się w Opolu jak i okolicach Przedmiotem działalności spółki będą : usługi księgowe w zakresie prowadzenia księgowości firm w formie : - ryczałtu ewidencjonowanego - podatkowej książki przychodów i rozchodów - ksiąg rachunkowych oraz doradztwo podatkowe. Na podstawie ksiąg i rejestrów będą wypełniane deklaracje podatkowe i sprawozdawcze do Urzędu Skarbowego, Urzędu Statystycznego, Sądu KRS, banku.

3 Dla podatników podatku od towarów i usług VAT prowadzone będą odpowiednie rejestry tego podatku. Dla potrzeb indywidualnych petentów będą przygotowywane i modyfikowane plany kont ksiąg rachunkowych. W ramach wykonywanych usług będziemy również sporządzać ewidencję środków trwałych i wyposażenia a także prowadzić obsługę kadrowo płacową oraz rozliczenia z Zakładem Ubezpieczeń Społecznych. 1 KROKÓW DO SUKCSU 1. PROGNOZA Z SPRZDAŻY Biuro będzie pracować 22 dni w miesiącu. Przewidywana wartość sprzedanych usług wyniesie 25.5 zł miesięcznie. Wartość usług została opracowana na podstawie obserwacji w innych biurach świadczących usługi rachunkowe oraz własnych wyliczeń zł x 12 m-cy = 3.6 zł CR = 3.6 zł w każdym roku 2. CYKL OPRACYJNY CO = OKZAP + OSN Cykl operacyjny = Okres konwersji zapasów + okres spływu należności OKZAP = OSN = 3 dni CO = + 3 Cykl operacyjny wynosi 3 dni 3. AKTYWA Ds dzienna sprzedaż ZAP zapasy NAL należności ŚP środki pieniężne ZwD zobowiązania wobec dostawców CR 36 Ds = = = Dzienna sprzedaż wynosi 835 zł ZAP =

4 NAL = Ds OSN NAL = = 25.5 Należności wynoszą 25.5 zł. ŚP = (2 5) Ds. ŚP = = 3.34 Środki pieniężne wynoszą 3.34 zł. Aktywa r. Pasywa r. 1. Aktywa trwałe Aktywa obrotowe a) Zapasy b) Należności 25.5 c) Środki pieniężne Kapitał własny Kapitał obcy a) kredyt 3. b) Zobowiązania wobec dostawców Razem aktywa Razem pasywa ZOBOWIĄZANIA WOBC DOSTAWCÓW ZwD = Ds ODSZwD Zobow. wobec dostawców = Dzienna sprzedaż Odroczenie spłaty zobowiązań wobec dostawców ODSZwD = 21 dni ZwD = = Zobowiązania wobec dostawców wynoszą zł. 5. KAPITAŁ ZAANGAŻOWANY Kap. zaan. = L ZwD Kapitał zaangażowany = Pasywa Zobowiązania wobec dostawców Kapitał zaangażowany = = 75. Kapitał zaangażowany wynosi 75. zł. 6. STRUKTURA KAPITAŁU D dług 3. zł kapitał własny 45. zł D =,67 We Waga kapitału własnego

5 We = We = D =, Wd Waga długu D Wd = D + Wd = 3. =, WOLN PRZPŁYWY PINIĘŻN CR - C - NC = BIT NOPAT + NC - NWC - Capex 1 16 a 16 b FCF C 1 16a koszty stałe + koszty zmienne 222. rocznie ( wynagrodzenia wspólników + pochodne, czynsz, media, ubezpieczenia, koszty reklamy, naprawy, itp.) Capex wydatki kapitałowe na aktywa operacyjne o charakterze długoterminowym 3. zł (sprzęt komputerowy, drukarka, oprogramowanie, kopiarka i inne wyposażenie biura) 8. WWNĘTRZNA STOPA ZWROTU V ( k 1=9% ) = (1 ) + = 2.72, ,9 1,9 1, V ( k 2=95%) = (1 ) + = 1.983, ,95 1,95 1,95 IRR* = k 1 + V 1 ( k2 k1) V V 1 2 IRR* = 9% ,4 5% =,93 = 93% 2.72,4 ( 1.983,7)

6 k = (1 ) + = 413, ,93 1,93 1,93 V ( =93%) k = (1 ) + = 397, ,92 1,92 1,92 V ( =92%) IRR** = 92% + 397,8 1% =,9248 = 92,49 % 397,8 ( 413,5) 9. KOSZTY KAPITAŁU Wd =,4 We =,6 K RF = 4,5 % K M = 17% T = 19 % Kd = 12% Βu =,4 Waga długu Waga kapitału własnego Stopa wolna od ryzyka Stopa zwrotu z portfela rynkowego Podatek Kapitał obcy długoterminowy Beta lewarowana dla sektora finansowego ke = K RF + β L (K M - K RF ) D β L = βu ( 1+ (1 T ) β L =,4 ( 1+ (1 19%),67 =, 62 = 4,5% +,62 (17% - 4,5%) = 12,25% CC = ke D + Kd ( 1 T ) + D + D CC = 12,25%,6 + 12% (1 19%),4 =,11238 = 11,238% IRR** = 92,49% > CC = 11,24% Strategia jest obiecująca IRR** > CC 1. WARTOŚĆ ZAKTUALIZOWANA NTTO NPV k =11,24%) = , ( 1 ) + = ,9 > ,1124 1,1124 Ponieważ NPV jest równe ,9 zł, czyli NPV > oznacza to, że projekt jest opłacalny i może być realizowany. Realizacja projektu przyczynia się do wzrostu wartości spółki HOSSA.

7 CZĘŚĆ B STRATGI FINANSOW KRÓTKOTRMINOW FINANSOWANI AKTYWÓW BIŻĄCYCH Agresywna Umiarkowana Konserwatywna CR ,81,66,62 14,63% 12,75% 12,25% CC 11,694% 11,394% 11,238% V , , ,9 Wygrywa strategia konserwatywna. Obliczenia do tabeli: umiark.= 4,5% +,66 (17% - 4,5%) =,1275 = 12,75% agr. = 4,5% +,81 (17% - 4,5%) =,14625 = 14,625% CC umiark. = 12,75%,6 + 12%,81 + 9% =,11394 = 11,394% CC agr. = 14,63% + 9%,81=,11694 = 11,694% V umiark. = (1 - ) + = ,65 V agr. = (1 - + = ,67 STRATGIA INWSTOWANIA Restrykcyjna Pośrednia lastyczna CR BIT NOPAT AT AB AP=PB

8 ,83,62,48 CC 12,828% 11,394% 1,188% V , , ,233 Najlepiej wypadła strategia pośrednia. Obliczenia do tabeli: CC=ke Ke rest = 4,5% +,83x(17% - 4,5%) =,14875 = 14,9% CC rest. = 14,9% Ke elast = 4,5% +,48x(17% - 4,5%) =,15 = 1,5% CC elast. = 1,5% + (1- ) + Praca została wykonana w oparciu o treść wykładów przedmiotu Strategie finansowe przedsiębiorstwa prowadzonych przez dr G. Michalskiego ( ) w Wyższej Szkole Zarządzania i Administracji w Opolu oraz zalecaną literaturę. Bibliografia: 1. Michalski G., Strategiczne zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie, CeDeWu, Warszawa 21, [ISBN: ] 2. Michalski G., Strategie finansowe przedsiębiorstw. Budżetowanie kapitałów i ocena finansowej opłacalności i ryzyka strategicznych decyzji przedsiębiorstw, ODDK, Gdańsk 29, [ISBN: ].