wyniki 4Q 2013 CC Group Small&MidCap Conference 4 th Edition Warszawa, 27 marca 2014
agenda omówienie najważniejszych zdarzeń 4Q 2013 podsumowanie wyników finansowych najważniejsze dane operacyjne Gino Rossi i Simple perspektywa kolejnych kwartałów i działania marketingowe Tomasz Malicki Prezes Zarządu Grzegorz Koryciak Wiceprezes Zarządu, CFO 2
executive summary osiągnięcie wskaźników ekonomicznych za 2013 /przychody ze sprzedaży i EBITDA/ zgodnie z założoną prognozą, odpowiednio 218,5 mln zł i 14,0 mln zł istotna poprawa wyników w 4Q 2013 /w warunkach porównywalnych/ dzięki realizacji strategicznych założeń o wzroście sprzedaży w Gino Rossi i skutecznym działaniom efektywnościowym w Simple skonsolidowany wynik ze sprzedaży za 4Q 2013: 4,4 mln zł, ponad dwukrotnie wyższy r/r dalszy dynamiczny wzrost sprzedaży w sieci detalicznej Gino Rossi w początkowych miesiącach 2014, bardzo dobre przyjęcie kolekcji wiosna-lato 2014 przygotowanej przez nowy zespół projektowy uchwalenie programu motywacyjnego dla członków Zarządu i kluczowych pracowników Grupy na lata 2014-2017 obejmującego emisję do 1,9 mln akcji /jako warunek przyznania określono parametry ekonomiczne do osiągnięcia na poziomie zysku EBITDA/ opublikowanie skonsolidowanej prognozy 2014 zakładającej osiągnięcie 260 mln zł przychodów i 20 mln zł EBITDA sklepy sieci Gino Rossi wybrane najlepszą siecią detaliczną w Polsce w kategorii obuwie /w badaniach mystery shopping/ i sklasyfikowane na piątym miejscu w rankingu ogólnym, sieć Simple uplasowała się na miejscu 7 w rankingu ogólnym, w badaniu uczestniczyło 156 sieci detalicznych 3
podsumowanie wyników finansowych
wybrane dane finansowe Grupy * wskaźniki rentowności poniżej kalkulowane w oparciu o przychody z wyłączeniem sprzedaży komponentów w mln zł 1-4Q2013 2012 % zmiana przychody raportowane 218,5 209,2 +4% przychody po korekcie o sprzedaż komponentów wynik brutto po korekcie o sprzedaż komponentów 205,7 190,2 +8% 98,9 88,5 +12% skorygowana GP% 48,1% 46,5% SG&A 90,6 86,1 +5% wynik na sprzedaży 8,3 2,4 x3,5 skorygowana marża na sprzedaży 4,0% 1,3% EBITDA raportowana 14,0 12,4 +13% EBITDA bez zdarzeń jednorazowych 13,8 7,6 +82% skorygowana marża EBITDA% 6,7% 4,0% wynik netto raportowany 1,8 4,2-57% rentowność netto 0,9% 2,2% istotna wartościowa i procentowa poprawa m. brutto ze sprzedaży r/r osiągnięty znaczący wzrost zysku ze sprzedaży jeden z podstawowych celów strategicznych Zarządu korekta EBITDA w 2012 w kwocie 4,8 mln zł dot. wyeliminowania zysku z przeszacowania nieruchomości 2,4 mln zł oraz rozwiązania rezerw w kwocie 2,4 mln zł; w 2013 rozwiązany odpis na wartość towarów 0,2 mln zł dodatkowe zdarzenia jednorazowe poniżej EBIT w 2012: 1) wyłączenie spółek z konsolidacji /korekta in minus 3,4 mln zł/ 2) przewalutowanie kredytu CHF /korekta in minus 0,9 mln zł/ 5
rosnąca rentowność Grupy marża brutto ze sprzedaży /bez materiałów/ udział kosztów SG&A w sprzedaży /bez materiałów/ 46,5% 42,1% 43,6% 54,3% 49,5% 50,8% 47,5% 42,5% 43,6% 53,9% 49,2% 49,8% 46,9% 47,2% 44,5% 53,1% 49,4% 49,7% 43,5% 43,6% 43,5% 45,2% 45,9% 41,7% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q marża EBITDA /bez materiałów/ w 4Q poprawa pierwszej marży r/r o 4,1 p.p. po korekcie o one-off 2,8% 8,5% po korekcie o one-off 3,9% 4,8% 5,8% po korekcie o one-off 2,7% 7,5% 8,4% po korekcie o one-off 6,3% 2,4% po korekcie o one-off 10,9% 8,0% 6,0% 11,3% lepsza absorpcja kosztów SG&A w wyniku wzrostu sprzedaży korzystny wpływ kontynuowanych działań efektywnościowych na rentowność - wypracowanie marży EBITDA powyżej 10% 4Q2011 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 2Q2013 3Q2013 4Q2013 6
4 000 2 000 0-2 000 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% korzystne tendencje w marży ze sprzedaży wynik na sprzedaży /tys. zł/ i marża na sprzedaży /bez sprzedaży komponentów/ 4 404-4,8% -1 936 4,0% -1,0% -0,7% -3,7% -437-292 -1 446 1 945 2 026 615 1,5% 69 0,1% 4,1% -0,8% -383 2 117 2 134 4,7% 4,1% 1Q2011 2Q2011 3Q2011 4Q2011 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 2Q2013 3Q2013 4Q2013 8,1% istotny wzrost wyniku ze sprzedaży dzięki: regularnym wzrostom sprzedaży skutecznym działaniom optymalizacyjnym zgodnie z założoną strategią działania konsekwentna poprawa marża na sprzedaży za cały rok 2013: 4,0% vs. 1.3% w 2012 7
wybrane dane bilansowe Grupy w tys. zł 4Q2013 3Q 2013 4Q2012 aktywa trwałe 74 749 72 528 72 937 wartości niematerialne, w tym goodwill 32 891 32 236 33 318 aktywa obrotowe i do sprzedaży 112 296 99 716 87 911 zapasy 77 197 73 408 66 466 aktywa do sprzedaży: działka przy ul. Portowej w Słupsku, 2,5 mln zł należności handlowe i pozostałe 15 545 17 499 13 417 środki pieniężne 12 326 3 190 3 067 kapitał własny 69 091 67 634 67 714 zobowiązania długoterminowe 45 456 30 417 18 299 zobowiązania finansowe 37 966 22 761 10 732 zobowiązania krótkoterminowe 72 497 74 193 74 834 zobowiązania finansowe 18 935 24 534 27 582 zobowiązania handlowe i inne 50 912 48 550 44 686 8
Tysiące 100 80 60 40 20 0-20 -40-60 struktura finansowania Grupy i zarządzanie kapitałem obrotowym 2013, w tys. zł Gino Rossi Simple kapitał obrotowy netto, mln zł źródła długoterminowe zobowiązania handlowe zapasy należności handlowe kapitał obrotowy wyemitowane papiery dłużne 35 000 0 kredyty i pożyczki 1 000 0 9,3 27,8 11,3 32,4 13,7 28,9 20,7 18,8 12,6 17,5 15,5 13,4 35,4 35,2 36,2 38,6 42,4 41,8 leasing finansowy 660 1 206 źródła krótkoterminowe kredyty i pożyczki 14 776 0 51,1 58,0 64,1 66,8 66,5 69,0 72,7 73,4 77,2 4Q2011 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 2Q2013 3Q2013 4Q2013-32,6-37,0-48,9-44,7-46,7-52,1-51,6-48,6-50,9 leasing finansowy 591 637 zobowiązania wekslowe 2 931 0 faktoring odwrotny 2 949 0 zobowiązania finansowe łącznie 57 907 1 843 środki pieniężne 8 620 3 678 zadłużenie netto 49 287-1 835 wpływy z emisji obligacji finansujące wzrost sprzedaży w Gino Rossi wskaźnik zadłużenia dług netto/ebitda spełniający kowenanty możliwe dalsze zwiększenie kapitału pracującego poprzez uwolnienie środków zaangażowanych w kaucjach na płatność czynszu o wartości około 4 mln zł, a także poprzez sprzedaż działki 2,4 mln zł 9
dane operacyjne Gino Rossi i Simple
90 80 70 60 50 40 30 7020 6020 5020 4020 3020 2020 1020 20 sieć sprzedaży Gino Rossi 5 381 liczba i powierzchnia salonów detalicznych /na koniec kwartału/ liczba sklepów metraż m2 5 568 5 660 5 825 5 727 5 772 5 455 5 925 6 057 6 089 6 572 7 118 sieć detaliczna Gino Rossi sieć hurtowa 62 62 63 65 63 63 62 63 64 65 69 74 salony własne franszyza zarządzana /własna kasa/ franszyza hurtowa sklepy multibrandowe 1Q2011 2Q2011 3Q2011 4Q2011 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 2Q2013 3Q2013 4Q2013 w 4Q 2013 otwarte 6 lokalizacji (Warszawa Galeria Mokotów, Nowy Sącz, Poznań, Gdynia, Lublin, Lubin), zamknięty 1 salon /Litwa/ na koniec 2014 planowany rozwój sieci sprzedaży do 79 salonów własnych i franczyzowych wzrost powierzchni sklepowej w 4Q 2013 do poziomu 7,1 tys. m 2 wszystkie sklepy partnerskie z logo Gino Rossi są prowadzone w modelu franszyzy zarządzanej, rezygnacja z franszyzy hurtowej rosnąca baza stałych klientów już ponad 197.000 rekordów w bazie 11
wskaźniki rentowności Gino Rossi marża brutto na sprzedaży udział kosztów SG&A w sprzedaży 2011 2012 2013 2011 2012 2013 37,0% 34,5% 32,1% 46,4% 40,7% 38,4% 41,6% 36,7% 32,3% 39,8% 40,8% 48,3% 40,7% 40,3% 37,3% 47,7% 44,8% 44,1% 35,7% 34,6% 34,3% 38,5% 38,7% 39,6% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q marża EBITDA wzrost marży brutto w 4Q 2013 o 7,5 p.p. r/r po korekcie o one-off -0,5% 7,2% 2,8% po korekcie o one-off -1,8% 11,8% po korekcie o one-off 4,4% 6,0% 4,6% po korekcie o one-off 3,7% 7,5% 10,4% -0,5% -0,1% 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 kolejny okres poprawy rentowności, m.in. dzięki dynamicznemu wzrostowi sprzedaży i zwiększeniu udziału produkcji własnej marża EBITDA na poziomie ponad 10% w 4Q 2013, dzięki zwiększeniu udziału produkcji własnej niewielki wzrost kosztów SG&A w związku z otwarciem nowych salonów sprzedaży w 4Q 12
70 65 60 55 50 45 40 35 30 6020 5020 4020 3020 2020 1020 20 sieć sprzedaży Simple liczba i powierzchnia salonów detalicznych /na koniec kwartału/ liczba sklepów metraż m2 Simple 3 779 3 779 4 023 4 375 4 253 4 483 4 483 4 525 4 445 4 445 4 462 4 825 sieć detaliczna sklep internetowy 46 46 48 49 49 51 49 49 48 48 48 53 salony własne franszyza zarządzana /własna kasa, hurt/ 1Q2011 2Q2011 3Q2011 4Q2011 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 2Q2013 3Q2013 4Q2013 w 4Q 2013 otwarte 5 lokalizacji (Gdynia, Poznań, Nowy Sącz, Opole, Katowice) na koniec 2014 planowany rozwój sieci sprzedaży do 55 salonów własnych i franczyzowych rozwój zagraniczny Simple jedynie w modelu franszyzy wzrost powierzchni sklepowej w 4Q 2013 do poziomu 4,8 tys. m 2 stabilna baza klientów w Simple /ocena na podstawie wydawanych kart stałego klienta/ 13
analiza sprzedaży Simple kwartalna sprzedaż Simple ogółem, mln zł miesięczne przychody Simple w detalu, mln zł 22,5 24,1 27,5 24,6 26,2 25,1 27,4 26,6 23,7 2012 2013 2014-13% 0% 7,1 6,8 6,7 6,9 6,9 6,5 6,4 6,0 5,9 5,45,55,5 6,6 6,6 6,9 6,2 5,8 5,5 7,8 6,97,0 7,1 6,06,2 7,87,9 21,8 18,4 20,0 2011 2012 2013 1Q 2Q 3Q 4Q zarządzanie zapasami, mln zł zapasy towary 25,8 23,5 21,9 17,8 17,5 18,6 18,5 15,1 14,6 12,4 4Q2012 1Q2013 2Q2013 3Q2013 4Q2013 styczeń luty marzec kwiecień maj czerwiec lipiec sierpień wrzesień październik listopad grudzień r/r 14% 1% -5% 6% 8% 0% -10% -5% 1% -9% 3% 1% mimo krótszej kolekcji i niższych zapasów lekki wzrost sprzedaży w 4Q 2013 r/r bardzo dobrze przyjęta kolekcja wiosna-lato 2014 nowego teamu projektowego /wejście do sprzedaży nowej kolekcji w poł. XII 2013/ niższa sprzedaż w styczniu 2014 r/r jednak przy korzystnych tendencjach w marży w związku z wcześniejszym celowym obniżeniem zapasów 14
wskaźniki rentowności Simple marża brutto na sprzedaży /bez materiałów/ 2011 2012 2013 udział kosztów SG&A w sprzedaży /bez materiałów/ 2011 2012 2013 56,4% 58,1% 53,6% 61,1% 60,5% 58,2% 58,2% 50,0% 51,8% 62,6% 57,0% 56,1% 56,2% 54,9% 52,7% 50,1% 50,6% 49,5% 52,7% 53,5% 53,4% 52,9% 49,4% 49,6% po korekcie o one-off 13,6% 11,7% 1Q 2Q 3Q 4Q marża EBITDA /sprzedaż bez materiałów/ 6,5% 16,1% -0,8% 10,4% 6,4% po korekcie o one-off 9,0% 11,1% 2,1% 10,3% 1Q 2Q 3Q 4Q wysoka dyscyplina kosztów SG&A widoczne korzystne efekty zarządzania kolekcją na poziomie marży w 4Q 2013 rozwiązanie rezerwy na zapasy w Simple o wartości 0,3 mln zł lepsze zarządzanie zapasami pozwala również oczekiwać istotnej poprawy marży w 2014 /większy udział oferty pełno cenowej/ 4Q'11 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 15
perspektywa kolejnych kwartałów działania marketingowe
mln zł prognoza wyników 2014 i założenia programu motywacyjnego prognoza 2014: przychody 260 mln zł /+19% r/r/ EBITDA 20 mln zł /+43% r/r/ założenie o wzroście sprzedaży Gino Rossi +25% r/r i w Simple +8% r/r brak istotnych zmian cen surowców +/-5% docelowe poziomy EBITDA określone w programie 32,7 29,9 25,4 19,7 w grudniu 2013 przyjęcie przez NWZ programu motywacyjnego zakładającego emisję do 1.910.213 akcji dla Członków Zarządu i kluczowych pracowników Grupy program obejmuje wyniki osiągane w latach 2014-2017 warunkiem nabycia jest spełnienie warunku lojalnościowego oraz wypracowania określonego poziomu EBITDA przy ustalaniu realizacji poziomu EBITDA za dany rok nie uwzględnia się zdarzeń jednorazowych związanych z działalnością Grupy oraz wpływu programu motywacyjnego 13,7* CAGR 2013-2017 EBITDA na poziomie 24% 2013 2014 2015 2016 2017 * EBITDA za 2013 skorygowana o zdarzenie jednorazowe 0,3 mln zł 17
doceniona wysoka jakość obsługi w sieciach Gino Rossi i Simple po raz czwarty Daymaker przeprowadził na polskim rynku badanie i ocenił poziom obsługi w wybranych sklepach. Tajemniczy klienci kilkakrotnie odwiedzili 156 sieci handlowych z 19 branż /Daymakerindex 2014*/ w pierwszej dziesiątce rankingu ogólnego znalazły się sieci Gino Rossi i Simple salony Gino Rossi - # 1 wśród badanych salonów w kategorii obuwie lp sieć ocena 1 Douglas 96,77% 2 Lancerto 95,08% 3 Zara Home 94,92% 4 Hugo Boss 94,15% 5 Gino Rossi 93,38% 6 Massimo Dutti 93,38% 7 Simple 93,23% 8 Swarovski 92,31% 9 The Body Shop 91,69% 10 Tape l oeil 91,69% *Raport Daymaker opiera się na badaniu Mystery Shopping przeprowadzonym w 780 punktach sprzedaży, 156 sieciach, w 19 branżach. Badanie zostało przeprowadzone w lutym 2014 roku. 18
kontakt IR Katarzyna Mucha Gino Rossi S.A. CC Group sp zoo +48 22 440 1 440 +48 697 613 712 ul. Owocowa 24, 76-200 Słupsk +48 59 848 94 06, 59 848 94 00 www.gino-rossi.com k.mucha@ccgroup.com.pl zastrzeżenie Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Gino Rossi S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Gino Rossi S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Gino Rossi S.A. 19