Prime Car Management. Wyniki finansowe 1Q Maj 2017

Transkrypt

1 Prime Car Management Wyniki finansowe 217 Maj 217

2 Z A S T R Z E Ż E N I E Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Prime Car Management S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Prime Car Management S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Prime Car Management S.A. 2

3 P O D S U M O W A N I E 1 Q utrzymująca się wysoka sprzedaż nowych samochodów w Polsce (+2% r/r w 217) import używanych samochodów do Polski na stabilnym poziomie w 217 flota Grupy samochodów na koniec 217 (wzrost o 375 samochody vs koniec ) wyniki 217 portfel leasingowy Grupy mln zł (wzrost o 1,3 % kw/kw oraz 16,3% r/r) zysk brutto 15,5 mln zł zysk netto 12,2 mln zł 3

4 213 R Y N E K S A M O C H O D O W Y I R Y N E K C F M Sprzedaż samochodów w Polsce (szt.)* +2,3% +23,1% +14,6% +17,4% Import używanych samochodów w Polsce (szt.)* +14,1% +21,2% -9,6% +76,5% Rynek CFM wysoka sprzedaż nowych samochodów w 217 mimo efektu wysokiej bazy import samochodów na stabilnym poziomie. Oczekiwanie importu 1 mln samochodów w 217. W kwietniu spadek importu r/r o 6,7% mniejsze dostawy Masterlease przełoży się na spadek udziałów rynkowych Rejestracje nowych pojazdów* 43,6% 45,8% 6,7% 7,8% 11,6% 9,1% 7,% 12,1% 11,2% 12,6% 19,9% 12,6% 217 Masterlease Leaseplan Alphabet 1 Arval 9 8 Carefleet 7 6 Pozostali 5 Rynek CFM usługa FSL (tys. szt.)** 12,5% * źródło: Samar (samochody osobowe), PZPM, import obejmuje samochody dostawcze ** źródło: PZWLP i Masterlease (dane obejmują ok. 75% rynku CFM) 4

5 D A N E O P E R A C Y J N E Wielkość floty (szt.)* finansowa nie semi-fsl FSL Bilans dostaw (szt.) Zakończenia Dostawy Dostawy netto Dostawy narastająco (szt.) dostaw netto w 217 niższy poziom dostaw związany ze zmianą strategii polegającej na marżowej sprzedaży do klientów detalicznych (w tym poprzez nowy kanał e-commerce) kosztem wolumenowej sprzedaży do korporacji systematyczny wzrost sprzedaży produktów opartych o leasing finansowy (finansowanie, semi-fsl) * zgodnie z wewnętrznymi definicjami Masterlease 5

6 P O D S U M O W A N I E W Y N I K Ó W F I N A N S O W Y C H stabilny poziom marży finansowej kw/kw (PLN m) 217 zmiana r/r zmiana kw/kw (m PLN) (m PLN) wzrost marży usługowej r/r związany z rozwojem sprzedaży produktów z usługami dodatkowymi (leasing finansowy z serwisem) Marża finansowa 9,2 11, -1,8 8,9 +,3 Marża usługowa 6,9 5,5 1,4 5,9 +1, Marża na ubezpieczeniach 3, 2,5,5 2,3 +,7 Marża na remarketingu 3,5 4, -,5 2,3 +1,2 wzrost marży na remarketingu na bazie wzrostu wolumenu i marży Marża na amortyzacji 3,1-2,3 +5,4,8 +2,3 Marża na poz. usługach,4,4,,5 -,1 Wynik na poz. Działalności, 1,4-1,4 1,3-1,3 Zysk brutto 15,5 11,7 +3,8 1,3 +5,2 Zysk netto 12,2 9,3 +2,9 8,3 +3,9 ROE 1,3% 7,5% 7,9% Wskaźnik zadłużenia (D/E) 2,68 1,96 2,74 6

7 P O R T F E L G R U P Y Portfel grupy (mln zł) +1,3% Portfel grupy (szt.) +1,2% leasing operacyjny* leasing finansowy** flota FSL flota semi-fsl i finansowanie wzrost portfela Grupy do mln zł na koniec 217 rozwój produktów opartych o leasing finansowy * środki transportu w najmie ** część kapitałowa należności z tytułu leasingu finansowego 7

8 M A R Ż A F I N A N S O W A ,7% 9,6% 8,8% 8,1% Portfel grupy (mln zł) 7,3% 7,% 6,7% 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% 5,5% 5,5% ,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% Przychody i koszty finansowe 9,7% 9,6% 8,8% 8,1% 7,3% 7,% 6,7% 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% 5,45% 5,52% 5,6% 5,3% 4,1% 3,6% 3,7% 3,4% 3,6% 3,4% 3,2% 3,4% 3,5% 3,4% 3,5% 217 aktywa generujące marżę finansową (AGMF) * % przychodów finansowych % kosztów finansowych*** % przychodów finansowych ** stabilizacja wskaźnika % przychodów finansowych 2 Marża finansowa (mln zł) selektywne podejście do kontraktów leasingowych, tak aby marża na kontrakcie z uwzględnieniem usług dodatkowych zwiększała efektywność zaangażowanego kapitału (ROE na kontrakcie) stabilny koszt finasowania w ostatnich kwartałach efektem dobrych negocjacji z bankami * środki transportu w najmie i część kapitałowa należności z leasingu finansowego ** przychody odsetkowe z leasingu finansowego i operacyjnego / średnie AGMF *** koszty fin. skorygowane o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie zadłużenie **** % marży finansowej skorygowanej o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie AGMF ,5 13,6 14,1 13,5 12,1 11, 11,3 12, 11, 9,9 1, 6,4% 6,4% 6,3% 5,8% 5,1% 5,% 4,3% 4,3% 3,7% 3,4% 3,2% 8,9 9,2 2,8% 2,7% 217 marża finansowa (mln zł) % marży finansowej**** 8

9 M A R Ż A U S Ł U G O W A I N A U B E Z P I E C Z E N I A C H , , 4,6 4,6 5,5 4,9 5,4 5,2 5,5 4, Marża usługowa (mln zł) marża usługowa (mln zł) 6,1 5,9 6, marża usługowa na samochód Wielkość floty z usługami (szt.) Marża na ubezpieczeniach (mln zł) semi - FSL FSL wzrost marży usługowej o 1,4 mln zł r/r do poziomu 6,9 mln zł związany ze wzrostem wolumenu stabilna marża na ubezpieczeniach wzrost kw/kw efektem rozliczenia zakończonych kontraktów ,2 3,4 2,6 2,5 2,3 2,8 1,6 2,5 2,5 2,6 2,2 2,3 3,

10 M A R Ż A N A R E M A R K E T I N G U I A M O R T Y Z A C J I ,1 1,2 Marża na remarketingu (mln zł) 3,3 3,1 4, 4,8 poprawa marży na remarketingu kw/kw związana z lepszymi warunkami rynkowymi dla sprzedaży samochodów używanych (spadek importu, mniejsze przeceny nowych samochodów) 4,5 217 marża na amortyzacji mniejsze odpisy amortyzacyjne pochodną wzrostu wycen wartości rezydualnych samochodów w kontraktach leasingu operacyjnego 2,9 4, marża na remarketingu (mln zł) 4,4 3,2 2,3 3, , 3, 2, 1,, -1, -2, -3, 841-1,1 Sprzedaż samochodów w remarketingu (szt.) 742 -, , ,6, -1, Marża na amortyzacji (mln zł) -2,5-2,4-2,3 -,6 65-1,5 761, ,1 217 * marża na remarketingu / przychody ze zbycia przedmiotów leasingu 1

11 K O S Z T Y O G Ó L N E G O Z A R Z Ą D U Koszty ogólnego zarządu (mln zł) Wskaźnik kosztów ogólnego zarządu (zł/pojazd/miesiąc) ,1 4,2 4,2 4,4 4,3 3,5 3,9 3,5 3,7 4, 3,7 3,7 4, 4,2 4,6 4,2 4,1 4,4 4,8 4,4 4,8 4,9 5,4 5,1 5,5 4,9 217 Amortyzacja Ubezpieczenia społ. Wynagrodzenia Usługi obce koszty ogólnego zarządu pod kontrolą rosnąca presja na wynagrodzenia program opcyjny koszt,1 mln zł w

12 Z A D Ł U Ż E N I E Zadłużenie (mln zł) 6,% 5,7% 4,1% 3,6% 3,8% 4,2% 3,7% 3,9% 3,5% 3,8% 3,7% 3,7% 3,3% kredyty % koszty finansowe * 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% Zapadalność zadłużenia (mln zł) rok 1-2 lata > 2 lat kredyty wzrost zaangażowania kredytowego pochodną wzrostu portfela leasingowego 3,5 D/E główny kowenant w konsorcjum bankowym (ok. 3 mln zł potencjału wzrostu długu) stabilna pozycja finansowa umożliwiająca wzrost floty i wypłatę dywidendy 2,8 2,6 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, Zadłużenie/kapitał własny (D/E) 2,74 2,68 2,42 2,47 1,96 1,86 1,62 1,7 1,24 1,23 1,7 1,11 1, D/E * Łączne koszty finansowe (nieskorygowane o opłaty admin. dot. obsługi finansowania) / średnie zadłużenie 12

13 P E R S P E K T Y W A K O L E J N Y C H K W A R T A Ł Ó W utrzymanie pozytywnych tendencji na rynku sprzedaży nowych samochodów i usług CFM w 217 implementacja założeń Strategii Grupy na lata -219 (zakładającej wzrost ROE o 3 p.p.) przebiega zgodnie z założeniami uruchomienie pełnej platformy do sprzedaży internetowej na początku 217 rekomendacja Zarządu do wypłaty dywidendy na poziomie 28,1 mln zł (2,36 zł na akcję) 13

14 K L I K N I J, A B Y E D Y T O W A Ć S T Y L Jakub Kizielewicz - Prezes Konrad Karpowicz Wiceprezes Tomasz Pelczar (CC Group) - IR t.pelczar@ccgroup.com.pl Prime Car Management S.A. Masterlease Sp. z o.o. Futura Leasing S.A. Futura Prime Sp. z o.o.