Prime Car Management. Wyniki finansowe 4Q Marzec 2017

Transkrypt

1 Prime Car Management Wyniki finansowe Marzec 217

2 Z A S T R Z E Ż E N I E Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Prime Car Management S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Prime Car Management S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Prime Car Management S.A. 2

3 P O D S U M O W A N I E 4 Q rekordowy w sprzedaży nowych samochodów bariera 4 tys. szt. pobita po raz pierwszy do 21 roku potencjalne zmiany w opodatkowaniu samochodów akcyzą w Polsce oraz efekty programu 5+ pozytywnie wpłynęły na import samochodów używanych flota Grupy 3 93 samochodów na koniec (wzrost o samochody vs koniec ) wyniki portfel leasingowy Grupy 1 435,5 mln zł (wzrost o 4,2 % kw/kw oraz 22,4% r/r) zysk brutto 45,9 mln zł zysk netto 36,2 mln zł 3

4 213 R Y N E K S A M O C H O D O W Y I R Y N E K C F M Sprzedaż samochodów w Polsce (szt.)* +14,1% +23,1% +14,6% +17,4% Import używanych samochodów w Polsce (szt.)* +21,2% +12,9% +14,1% +76,5% 213 Rynek CFM bardzo dobra sprzedaż nowych samochodów w Polsce Rejestracje nowych pojazdów* Rynek CFM usługa FSL (tys. szt.)** skokowy wzrost import samochodów używanych w (X +2,6%, XI +62,4%, XII +173,3%), stabilizacja rynku w 217 (I -7,9%, II -9,7%) udział zakupów firm osiągnął 67,7% w sprzedaży w Masterlease liderem sprzedaży wśród firm CFM na bazie danych SAMAR * źródło: Samar (samochody osobowe), PZPM ** źródło: PZWLP i Masterlease (dane obejmują ok. 75% rynku CFM) 24,3% 26,4% 7,6% 7,3% 9,8% 12,2% 8,8% 8,5% 14,9% 14,6% 18,2% 15,4% Masterlease Leaseplan Alphabet 1 Arval 9 8 Carefleet 7 6 Pozostali 5 12,5%% 4

5 D A N E O P E R A C Y J N E Wielkość floty (szt.)* finansowa nie semi-fsl FSL Bilans dostaw (szt.) Zakończenia Dostawy Dostawy netto Dostawy narastająco (szt.) sprzedaż PCM w zgodna z założeniami: 8,6% r/r wzrost dostaw w realizacja planu rocznego na poziomie 98% dostaw netto w 23,4% r/r wzrost dostaw netto w wzrost sprzedaży napędzany głównie produktami opartymi o leasing finansowy (finansowanie, semi-fsl) * zgodnie z wewnętrznymi definicjami Masterlease 5

6 P O D S U M O W A N I E W Y N I K Ó W F I N A N S O W Y C H niższy poziom marży finansowej rotacja portfela do niższych rentowności. Wynik r/r niższy, ale zaburzony dodatkowym przychodem (HTC) (PLN m) zmiana r/r zmiana kw/kw (m PLN) (m PLN) Marża finansowa 8,9 12, -3,1 1, -1.1 Marża usługowa 5,9 5,2 +,7 6,1 -,2 wzrost marży usługowej r/r efektem rozwoju produktów semi-fsl remarketing większy wolumen samochodów na rynku z powodu skumulowania importu, niższy wynik pomimo relatywnie wysokiego wolumenu Marża na ubezpieczeniach 2,3 2,5 -,2 2,2 +,1 Marża na remarketingu 2,3 2,8 -,5 3,2 -,9 Marża na amortyzacji,8-2,4 +3,2-1, Marża na poz. usługach,5,1 +,4,3 +,2 Wynik na poz. działalności 1,3,6 +,7 1,7 -,4 wyższy wynik na pozostałej działalności r/r - powrót wyniku do średniego poziomu. Jednorazowe zdarzenie w (odpis na HTC). Zysk brutto 1,3 1,2 +,1 11,8-1,5 Zysk netto 8,3 8,5 -,2 9,3-1, ROE 7,9% 7,9% 8,2% Wskaźnik zadłużenia (D/E) 2,74 1,86 2,5 6

7 P O R T F E L G R U P Y Portfel grupy (mln zł) ,2% Portfel grupy (szt.) +2,3% leasing operacyjny* leasing finansowy** flota FSL flota semi-fsl i finansowanie wzrost portfela Grupy do mln zł na koniec utrzymujący się wzrost portfela leasingu finansowego wysoka sprzedaż produktów finansowanie i semi-fsl dla MSP * środki transportu w najmie ** część kapitałowa należności z tytułu leasingu finansowego 7

8 M A R Ż A F I N A N S O W A ,7% 9,6% 8,8% 8,1% 7,3% 7,% 6,7% 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% 5,5% Portfel grupy (mln zł) aktywa generujące marżę finansową (AGMF) * % przychodów finansowych ** spadek wskaźnika % przychodów finansowych, ale rentowność nowo zawieranych kontraktów powyżej wskaźnika za stabilny poziom kosztów finansowych - mimo wzrostu zaangażowania kredytowego Grupy niższa marża finansowa efektem niższej rentowności portfela w, potencjał do negocjacji warunków finansowania z bankami 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% ,7% 9,6% 8,8% 8,1% 7,3% 7,% 6,7% 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% 5,5% 5,6% 5,3% 4,1% 3,6% 3,7% 3,4% 3,6% 3,4% 3,2% 3,4% 3,5% 3,4% Przychody i koszty finansowe % przychodów finansowych % kosztów finansowych*** 13,5 13,6 14,1 13,5 12,1 11, 11,3 12, 11, 9,9 1, 6,4% 6,4% 6,3% 5,8% 8,9 5,1% 5,% 4,3% 4,3% 3,7% 3,4% 3,2% 2,8% marża finansowa (mln zł) Marża finansowa (mln zł) % marży finansowej**** * środki transportu w najmie i część kapitałowa należności z leasingu finansowego ** przychody odsetkowe z leasingu finansowego i operacyjnego / średnie AGMF *** koszty fin. skorygowane o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie zadłużenie **** % marży finansowej skorygowanej o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie AGMF 8

9 M A R Ż A U S Ł U G O W A I N A U B E Z P I E C Z E N I A C H , , 4,6 4,6 5,5 4,9 5,4 5,2 5,5 4, marża usługowa (mln zł) Marża usługowa (mln zł) 6,1 5, marża usługowa na samochód Wielkość floty z usługami (szt.) Marża na ubezpieczeniach (mln zł) semi - FSL FSL wysoki poziom marży usługowej efektem wzrostu floty z usługami flota semi- FSL mniej marżowa niż flota FSL utrzymująca się presja rynkowa na budżety serwisowe ,2 3,4 2,6 2,5 2,3 2,8 1,6 2,5 2,5 2,6 2,2 2,3 2,3 mln zł marży na ubezpieczeniach stabilny poziom r/r 1 9

10 M A R Ż A N A R E M A R K E T I N G U I A M O R T Y Z A C J I Marża na remarketingu (mln zł) 3% 4,8 4,5 4,4 25% 4, 4, 3,3 3,1 3,2 2% 2,9 2,1 15% 2,3 15,5% 15,8% 1,2 1% 1,1% 1,6% 11,3% 12,1% 12,3% 8,4% 8,1% 5% 6,1% 5,9% 3,6% % marża na remarketingu (mln zł) rentowność sprzedaży w remarketingu * sezonowo niższa marża na remarketingu oczekiwana poprawa w 217 rekordowy wolumen importu samochodów ponad 32 w agresywna promocja rocznika produkcji przez producentów samochodów ,,5, -,5-1, -1,5-2, -2,5-3, 841-1,1 Sprzedaż samochodów w remarketingu (szt.) 742 -, , , , -1,5 666 Marża na amortyzacji (mln zł) -2,5-2, ,3 -,6 65-1,5 761,8 * marża na remarketingu / przychody ze zbycia przedmiotów leasingu 1

11 K O S Z T Y O G Ó L N E G O Z A R Z Ą D U Koszty ogólnego zarządu (mln zł) Wskaźnik kosztów ogólnego zarządu (zł/pojazd/miesiąc) ,5 4,2 3,7 4, 3,7 4,2 4,2 4,6 4,2 4,1 4,4 4,8 4,4 4,8 4,9 5,4 5,1 5,5 3,7 4,4 4,3 3,5 3,9 5,1 Amortyzacja Ubezpieczenia społ. Wynagrodzenia Usługi obce wzrost kosztów wynagrodzeń w związku: - program opcyjny koszt 22 tys. pln (po raz pierwszy ujawniony w ) - koszty odpraw pracowniczych 11

12 Z A D Ł U Ż E N I E ,% 5,7% 4,1% 3,6% 3,8% 4,2% 3,7% 3,5% 3,3% 3,9% 3,8% 3,7% Zadłużenie (mln zł) kredyty % koszty finansowe * 122 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% Zapadalność zadłużenia (mln zł) rok 1-2 lata > 2 lat kredyty wzrost zaangażowania kredytowego pochodną wzrostu portfela leasingowego 3,5 D/E główny kowenant w konsorcjum bankowym (ok. 3 mln zł potencjału wzrostu długu) stabilna pozycja finansowa umożliwiająca wzrost floty i wypłatę dywidendy 2,8 2,6 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 1,7 1,11 1,14 Zadłużenie/kapitał własny (D/E) 1,24 1,23 1,62 D/E 1,7 1,86 1,96 2,42 2,47 2,74 * Łączne koszty finansowe (nieskorygowane o opłaty admin. dot. obsługi finansowania) / średnie zadłużenie 12

13 P E R S P E K T Y W A K O L E J N Y C H K W A R T A Ł Ó W oczekiwanie utrzymania pozytywnych tendencji na rynku sprzedaży nowych samochodów i usług CFM w 217 potencjał do poprawy warunków finansowania działalności implementacja założeń Strategii Grupy na lata -219 (zakładającej wzrost ROE o 3 p.p.) przebiega zgodnie z założeniami: - wzrost rentowności nowo zawieranych kontraktów we wszystkich grupach produktowych - wzrost ilości leadów pozyskiwanych kanałami internetowymi - wzrost ilości leadów dotyczących klientów detalicznych - systematyczny rozwój funkcjonalności platformy Master1.pl 13

14 K L I K N I J, A B Y E D Y T O W A Ć S T Y L Jakub Kizielewicz - CEO Konrad Karpowicz Dyrektor Handlowy Tomasz Pelczar (CC Group) - IR t.pelczar@ccgroup.com.pl Prime Car Management S.A. Masterlease Sp. z o.o. Futura Leasing S.A. Futura Prime Sp. z o.o.