WYNIKI FINANSOWE 3Q 2018

Transkrypt

1 WYNIKI FINANSOWE 218 Prime Car Management Prime Car Management S.A. Futura Leasing S.A. Masterlease Sp. z o.o. MasterRent24 Sp. z o.o. NIP , KRS nr 1387, Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony , zł NIP , KRS nr 69348, Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony , zł NIP , KRS nr , Kapitał zakładowy 7 95, zł32, zł NIP , KRS nr 2471, Kapitał zakładowy 2 85, zł

2 Zastrzeżenie Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Prime Car Management S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Prime Car Management S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Prime Car Management S.A. 2

3 Podsumowanie kwartału Cel D/E max. 3.8 podniesienie ceny oferty, dostosowanie ilości zakupów do celu Obligacje ujednolicenie kowenantu D/E z długiem bankowym Przegląd opcji strategicznych rozpoczęcie procesu Utrzymująca się wysoka sprzedaż nowych samochodów w Polsce - efekt popytowy : wprowadzenie normy Euro 6.2 projektowane zmiany podatkowe 219, Negatywny wpływ na marżę na amortyzacji wyceny wartości rezydualnych z 3/6/218: -4,3 mln zł kw/kw Flota Grupy samochodów na koniec 218 wzrost o samochodów w stosunku do końca roku 217 i 121 w trzecim kwartale 218 portfel leasingowy Grupy 1 83 mln zł (wzrost o 3,9 % kw/kw oraz 18,4% r/r) Wyniki 218 zysk brutto / netto: 1,2 mln zł /,7 mln zł 3

4 Rynek samochodowy i rynek CFM Sprzedaż samochodów osobowych w Polsce (szt.)* Import używanych samochodów w Polsce (szt.)** ,1% +1,2% +15,9% +2,1% ,% +13,5% -11,5% +13,5% utrzymująca się wysoka dynamika sprzedaży nowych samochodów norma 6.2 / planowane zmiany CIT / PIT wzrost importu w 218 roku po okresie stabilizacji w 217 * Źródło: Samar, samochody nowe ** Import obejmuje również samochody dostawcze; brak danych za 218 Rynek CFM Rejestracje samochodów osobowych* 15,6% 19,8% 1,% 14,9% 12,9% 16,1% 9,4% 18,% 11,5% 15,% 3,6% 26,3% Pozostali Leaseplan Alphabet Arval Carefleet Masterlease 4

5 Dane operacyjne Wielkość floty (szt.)* STR finansowanie semi-fsl FSL Bilans dostaw (szt.) P * zgodnie z wewnętrznymi definicjami Masterlease Zakończenia Dostawy Dostawy netto 3699 dostaw w 218 (wzrost o 25% r/r) realizacja planu sprzedaży po % - (1269 vs 132) Dostawy kwartalnie (szt.) stopniowy rozwój nowej linii biznesowej short term rental

6 Podsumowanie operacyjne Dostawy pojazdów private label Dostawy pojazdów pokontraktowych Master % 6 19% % 16% 11% % 9% 4 6% 2 4% Pojazdy Udział klientów indywidualnych (%) Pojazdy Udział klientów indywidualnych (%) rosnąca sprzedaż samochodów pokontraktowych w ramach kanału Master1 utrzymująca się dobra dynamika dostaw pojazdów private label do klientów detalicznych Liczba sesji na Master1.pl

7 Podsumowanie wyników finansowych wzrost marży finansowej efektem wzrostu portfela i kontrybucja MasterRent24 ujemny wynik na amortyzacji pochodną wyceny wartości rezydualnych na dzień 3/6/218 dostosowanie wartości rezydualnych portfela do prognozowanych cen rynkowych marża na remarketingu pod wpływem otoczenia zewnętrznego spadek cen rynkowych samochodów używanych wynik na pozostałej działalności uwzględnia odpisy aktualizacyjne na należności leasingowe różnica pomiędzy 218 i 217 w znacznej części wynika z implementacji MSSF 9 od 1/1/218 (PLN m) zmiana r/r (m PLN) 218 zmiana kw/kw (m PLN) Marża finansowa 11,6 9,7 +1,9 11,4 +,2 Marża usługowa 5,3 6,1 -,8 4,9 +,4 Marża na ubezpieczeniach 2,5 2,9 -,4 2,5, Marża na remarketingu,7 4,4-3,7 -,5 +1,2 Marża na amortyzacji -5,7-1,2-4,5-1,8-3,9 Marża na poz. usługach,4,5 -,1,7 -,3 Wynik na poz. działalności -1,2 -,8 -,4-1,8 +,6 Koszty ogólnego zarządu 12,3 11, +1,3 12,7 -,4 Zysk brutto 1,2 1,6-9,4 2,8-1,6 Zysk netto,7 8,3-7,6 2, -1,3 ROE (kwartalne urocznione) 2,7% 9,% -6,3% 3,7% -1,% Wskaźnik zadłużenia (D/E) 3,65 2,96,69 3,46,19 7

8 Marża finansowa Portfel grupy (mln zł) 7,3% 7,% 6,7% 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,6% 5,6% 6,% 5,9% ,% 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% 8,% 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% Przychody i koszty finansowe 7,3% 7,% 6,7% 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,6% 5,6% 6,% 5,9% 3,7% 3,4% 3,6% 3,4% 3,2% 3,4% 3,5% 3,4% 3,5% 3,5% 3,6% 3,7% 3,6% 3,7% 3,6% aktywa generujące marżę finansową (AGMF) * % przychodów finansowych ** % przychodów finansowych % kosztów finansowych*** wzrost portfela leasingowego pochodną wzrostu floty 2 Marża finansowa (mln zł) stabilny poziom zarówno kosztów jak i przychodów finansowych ,1 11, 11,3 12, 11, 9,9 1, 8,9 9,2 9,4 9,7 9,8 9,6 5,1% 5,% 4,3% 4,3% 3,7% 3,4% 3,2% 2,8% 2,7% 2,7% 2,7% 2,5% 2,4% 2,8% 2,7% 11,4 11,6 5 * środki transportu w najmie i część kapitałowa należności z leasingu finansowego ** przychody odsetkowe z leasingu finansowego i operacyjnego / średnie AGMF *** koszty fin. skorygowane o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie zadłużenie **** % marży finansowej skorygowanej o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie AGMF marża finansowa (mln zł) % marży finansowej****

9 Marża usługowa i w ubezpieczeniach , ,9 5,4 5,2 5, Marża usługowa (mln zł) 216 4, ,1 5,9 6,9 6, 6,1 5,9 6, ,9 5, semi - FSL FSL Wielkość floty z usługami (szt.) marża usługowa (mln zł) marża usługowa na samochód rozwój floty z usługami w oparciu o kontrakty zarówno FSL jak i semi-fsl niższy poziom marży usługowej r/r ze względu na wzrost kosztów serwisowych ,3 2,8 Marża na ubezpieczeniach (mln zł) 3, 2,9 2,5 2,5 2,6 2,6 2,2 2,3 2,3 1,6 3, 2,5 2,5 stabilny poziom marży na ubezpieczeniach

10 Marża marketingu i amortyzacji , 215 4, ,5 215 Marża na remarketingu (mln zł) 2, , 216 4, , , , , , ,6 217, ,5 218, Sprzedaż samochodów w remarketingu (szt.) rekordowy wolumen sprzedaży samochodów 1549 (29% wzrostu r/r) niski wynik w remarketingu w 218 związany z niższymi cenami rynkowymi w stosunku do wartości rezydualnej marża na amortyzacji pochodną wycen wartości rezydualnych na 3/6/218 efekt: -4,3 mln zł (3kw/2kw), 4, 3, 2, 1,, -1, -2, -3, -4, -5, -6, -7,, 215-1, ,5-2,4-2,3 215 Marża na amortyzacji (mln zł) , ,5 216, ,1 217, 217-1,2-1, , , ,

11 Analiza floty w kontekście wartości rezydualnej Udział floty z ryzykiem RV we flocie ogółem, w tym: 68,8% 66% 68,2% Leasing operacyjny 1% 1% 1% Leasing finansowy 48,8% 43,8% 46,3% Flota z ryzykiem wartości rezydualnej na dzień 3 września 218 roku: Ilość* Wartość rezydualna (mln zł) Razem ,9 semi-fsl (leasing finansowy) ,3 FSL (leasing operacyjny) ,6 Silniki diesla ,1 Silniki benzynowe ,8 *ilość maksymalna przy założeniu zwrotu przez klientów 1% pojazdów po zakończonych umowach leasingu. W leasingu operacyjnym uwzględniono również pojazdy MasterRent24. W okresie q1 klienci zwrócili: 85,8 % samochodów po zakończonych kontraktach FSL i 48,9% po zakończonych kontraktach semi-fsl 11

12 Analiza floty w kontekście wartości rezydualnej Flota z ryzykiem wartości rezydualnej na dzień 3 września 218 roku, która wyceniona była zgodnie z Eurotax hurt +2,5% na dzień 3 czerwca 218 roku: Ilość* Wartość rezydualna (mln zł) Benchmark** (mln zł) Różnica (mln zł) Razem ,9 894,5-1,4 semi-fsl (leasing finansowy) ,2 446,2 FSL (leasing operacyjny) ,7 448,3-1,4 Silniki diesla ,1 532,5-5,7 Silniki benzynowe ,8 362, -4,7 Flota z ryzykiem wartości rezydualnej na dzień 3 września 218 roku, nie posiadająca wyceny Eurotax hurt (pojazdy nie występujące w aktywnej flocie wycenianej na dzień 3 czerwca 218): Ilość* Wartość rezydualna (mln zł) Razem , semi-fsl (leasing finansowy) ,2 FSL (leasing operacyjny) ,8 Silniki diesla ,9 Silniki benzynowe ,1 *ilość maksymalna przy założeniu zwrotu przez klientów 1% pojazdów po zakończonych umowach leasingu. W leasingu operacyjnym uwzględniono również pojazdy MasterRent24. W okresie q1 klienci zwrócili: 85,8 % samochodów po zakończonych kontraktach FSL i 48,9% po zakończonych kontraktach semi-fsl **Eurotax hurt +2,5% (benchmark aktualnie przyjmowany do okresowej wyceny wartości rezydualnych). Wycena dotyczy modelu bazowego danego pojazdu i tym samym nie uwzględnia rzeczywistego wyposażenia dodatkowego oraz planowanej marży na sprzedaży 12

13 Koszty ogólnego zarządu ,7 4,2 3,7 4,4 4,3 3,5 3,9 4,4 4,8 4,4 4,8 4,9 5,4 5,1 5,5 4,9 5,1 5,5 215 Amortyzacja Wynagrodzenia Koszty ogólnego zarządu (mln zł) Ubezpieczenia społ. Usługi obce , , 4, , ,7 4,5 4,5 3,9 6,8 6,7 7, 7, Wskaźnik kosztów ogólnego zarządu (zł/pojazd/miesiąc) One off - pozytywny efekt wyceny programu motywacyjnego: +,7 mln zł pozytywna dźwignia operacyjna - wzrost kosztów kw/kw ok. 2,7% (po usunięciu one off) przy jednoczesnym wzroście floty o 2,9% (ilość) i 3,9% (wartość) stabilizacja wskaźnika kosztów ogólnego zarządu na samochód (118 po usunięciu one-off) 13

14 Zadłużenie Zadłużenie (mln zł) 4,2% 3,8% 3,7% 3,9% 3,8% 3,5% 3,7% 3,7% 3,7% 3,8% 3,7% 3,8% 3,8% 3,7% 3,3% kredyty % koszty finansowe * 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% Zapadalność zadłużenia (mln zł) rok 1-2 lata > 2 lat kredyty wzrost zadłużenia pochodną wzrostu floty struktura zadłużenia dostosowana do zapadalności floty (poza obligacjami) 4, D/E główny kowenant na długu kowenant obligacyjny ujednolicony z kowenantami bankowymi Średnioterminowy cel: nieprzekroczenie D/E = 3,8 * Łączne koszty finansowe (nieskorygowane o opłaty admin. dot. obsługi finansowania) / średnie zadłużenie 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, Zadłużenie/kapitał własny (D/E) 3,65 3,36 3,46 2,42 2,47 2,74 2,68 2,84 2,96 3,24 1,62 1,7 1,86 1,96 1, D/E 14

15 SFINANSOWALIŚMY JUŻ SAMOCHODÓW Prime Car Management S.A. Futura Leasing S.A. Masterlease Sp. z o.o. MasterRent24 Sp. z o.o. NIP , KRS nr 1387, Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony , zł NIP , KRS nr 69348, Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony , zł NIP , KRS nr , Kapitał zakładowy 7 95, zł32, zł NIP , KRS nr 2471, Kapitał zakładowy 2 85, zł