IRON CONDOR i IRON BUTTERFLY

Podobne dokumenty
Strategie Opcyjne. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego GPW

Strategie inwestowania w opcje. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego

ABC opcji giełdowych. Krzysztof Mejszutowicz Dział Rynku Terminowego GPW

Opcje na akcje. Krzysztof Mejszutowicz Dyrektor Działu Rynku Terminowego GPW

OPCJE MIESIĘCZNE NA INDEKS WIG20

Opcje Giełdowe. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego GPW

Opcje giełdowe i zabezpieczenie inwestycji. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego

Opcje giełdowe. Wprowadzenie teoretyczne oraz zasady obrotu

Opcja jest to prawo przysługujące nabywcy opcji wobec jej wystawcy do:

Ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym. Opcje Strategie opcyjne

R NKI K I F I F N N NSOW OPCJE

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. DŁUGI STELAŻ (Long Straddle)

Opcje - wprowadzenie. Mała powtórka: instrumenty liniowe. Anna Chmielewska, SGH,

Oznaczenia dla nazw skróconych dla opcji na WIG20 są następujące:

NAJWAŻNIEJSZE CECHY OPCJI

Część IX Hedging. Filip Duszczyk Dział Rozwoju Rynku Terminowego

MoŜliwości inwestowania na giełdzie z wykorzystaniem strategii opcyjnych

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. SPRZEDAŻ OPCJI SPRZEDAŻY (Short Put)

OPCJE II FINANSE II ROBERT ŚLEPACZUK. Opcje II

OPCJE NA GPW. Zespół Rekomendacji i Analiz Giełdowych Departament Klientów Detalicznych Katowice, luty 2004

Zarządzanie portfelem inwestycyjnym

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KRÓTKI STELAŻ (Short Straddle)

Analiza instrumentów pochodnych

istota transakcji opcyjnych, rodzaje opcji, czynniki wpływające na wartość opcji (premii). Mała powtórka: instrumenty liniowe

Część IV wartość opcji na zmiennym rynku - greki. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego

Opcje. istota transakcji opcyjnych, rodzaje opcji, czynniki wpływające na wartość opcji (premii).

OPCJE W to też możesz inwestować na giełdzie

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI KUPNA (Long Call)

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. KUPNO OPCJI SPRZEDAŻY (Long Put)

Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1

STRATEGIE NA RYNKU OPCJI. SPREAD NIEDŹWIEDZIA (Bear put spread)

Część I wstęp do opcji giełdowych. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego

Opcje giełdowe na indeks WIG20 rola animatora rynku, strategie inwestycyjne 16 maj 2008

Zasady udziału animatorów rynku w programie zachęt. SuperAnimator KONTRAKTY AKCYJNE. (według stanu prawnego na dzień 1 marca 2019 r.

OPCJE FINANSOWE, W TYM OPCJE EGZOTYCZNE, ZBYWALNE STRATEGIE OPCYJNE I ICH ZASTOSOWANIA DARIA LITEWKA I ALEKSANDRA KOŁODZIEJCZYK

Powtórzenie. Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1

Wycena opcji. Dr inż. Bożena Mielczarek

Zasady udziału animatorów rynku w programie zachęt. SuperAnimator OW20 II. (według stanu prawnego na dzień 1 marca 2019 r.)

Opcje na WIG20 Nowe zasady obrotu. Warszawa, lipiec 2014 r.

Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym

Sprzedający => Wystawca opcji Kupujący => Nabywca opcji

Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1

Inwestor musi wybrać następujące parametry: instrument bazowy, rodzaj opcji (kupna lub sprzedaży, kurs wykonania i termin wygaśnięcia.

Opcje jako uzupełnienie portfela inwestycyjnego

Strategie opcyjne. Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym

Czym jest kontrakt terminowy?

Strategie opcyjne Opcje egzotyczne. Dr Renata Karkowska; Wydział Zarządzania UW

Strategie opcyjne. 1. Wprowadzenie do opcji Wstęp Prawa i zobowiązania stron

Część VI zmienność i spread, cz. 1. Filip Duszczyk Dział Rozwoju Rynku Terminowego

Strategie: sposób na opcje

Opcje. Dr hab Renata Karkowska; Wydział Zarządzania UW

Kontrakty terminowe na GPW

Opcje na GPW (I) Możemy wyróżnić dwa rodzaje opcji: opcje kupna (ang. call options), opcje sprzedaży (ang. put options).

Do końca 2003 roku Giełda wprowadziła promocyjne opłaty transakcyjne obniżone o 50% od ustalonych regulaminem.

Opcje na akcje Zasady obrotu

Część XI analiza pozycji. Filip Duszczyk Dział Rozwoju Rynku Terminowego

Część VII zmienność i spread, cz. 2. Filip Duszczyk Dział Rozwoju Rynku Terminowego

OPCJE WALUTOWE. kurs realizacji > kurs terminowy OTM ATM kurs realizacji = kurs terminowy ITM ITM kurs realizacji < kurs terminowy ATM OTM

OPCJE - PODSTAWY TEORETYCZNE cz.1

Opcje. Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1

Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym

OPCJE WARSZTATY INWESTYCYJNE TMS BROKERS

Opcje. Ćwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1

OPCJE - PODSTAWY TEORETYCZNE cz. 2

istota transakcji opcyjnych, rodzaje opcji, czynniki wpływające na wartość opcji (premii). Mała powtórka: instrumenty liniowe

Rynek opcji walutowych. dr Piotr Mielus

OPCJE. Slide 1. This presentation or any of its parts cannot be used without prior written permission of Dom Inwestycyjny BRE Banku S..A.

Opcje (2) delta hedging strategie opcyjne

INSTRUMENTY POCHODNE ARKUSZ DO SYMULACJI STRATEGII INWESTYCYJNYCH. Instrukcja obsługi

Teraz wiesz i inwestujesz OPCJE WPROWADZENIE DO OPCJI

Najchętniej odwraca pozycję. Ale jeśli nie może, to replikuje transakcję przeciwstawną. strategie opcyjne

Minimalne wymogi i dodatkowe warunki animowania na rynku kasowym i terminowym. Minimalna wartość/minimalny wolumen zleceń

Nazwy skrócone opcji notowanych na GPW tworzy się w następujący sposób: OXYZkrccc, gdzie:

Zasady udziału animatorów rynku w programie zachęt. SuperAnimator WIG20. (według stanu prawnego na dzień 1 marca 2019 r.)

WARRANTY OPCYJNE. W to też możesz inwestować na giełdzie GIEŁDAPAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH WARSZAWIE

Warszawska Giełda Towarowa S.A.

Opcje (2) delta hedging strategie opcyjne. Co robi market-maker wystawiający opcje? Najchętniej odwraca pozycję

Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Wydział Ekonomii, Zarządzania i Turystyki Katedra Ekonometrii i Informatyki

Wyciąg z Zarządzeń Dyrektora Domu Maklerskiego BOŚ S.A. według stanu na dzień 28 maja 2012 roku (zarządzenia dotyczące obrotu derywatami)

Inga Dębczyńska Paulina Bukowińska

Wycena papierów wartościowych - instrumenty pochodne

Najchętniej odwraca pozycję. Ale jeśli nie może, to replikuje transakcję przeciwstawną. strategie opcyjne

Wycena equity derivatives notowanych na GPW w obliczu wysokiego ryzyka dywidendy

Część VIII Arbitraż. Filip Duszczyk Dział Rozwoju Rynku Terminowego

Powtórzenie II. Swap, opcje. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1

Kontrakty terminowe w teorii i praktyce. Marcin Kwaśniewski Dział Rynku Terminowego

Uchwała Nr 7/2018 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 3 stycznia 2018 r. (z późn. zm.)

Część II teoretyczne modele wyceny opcji. Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego

Wyciąg z Zarządzeń Dyrektora Domu Maklerskiego BOŚ S.A. według stanu na dzień 24 listopada 2015 roku

INSTRUMENTY POCHODNE OPCJE EUROPEJSKIE OPCJE AMERYKAŃSKIE OPCJE EGZOTYCZNE

1) jednostka posiada wystarczające środki aby zakupić walutę w dniu podpisania kontraktu

Kontrakty terminowe na akcje

Zarządzanie ryzykiem w tworzeniu wartości na przykładzie przedsiębiorstwa z branży 29. Sporządziła: A. Maciejowska

Wyciąg z Zarządzeń Dyrektora Domu Maklerskiego BOŚ S.A. według stanu na dzień 30 grudnia 2015 roku

GIEŁDA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH


I. Wymogi animowania na rynku kasowym uprawniające do korzystania z opłat, o których mowa w pkt 5.1 Załącznika Nr 1 do Regulaminu Giełdy:

Arkusz do symulacji złożonych strategii inwestycyjnych na rynku instrumentów pochodnych (opcje, futures) * * *

Matematyka finansowa i ubezpieczeniowa - 8 Wycena papierów wartościowych

mgr Katarzyna Niewińska; Wydział Zarządzania UW Ćwiczenia 8

Transkrypt:

IRON CONDOR i IRON BUTTERFLY Regularnie zbieraj premię na opcjach na WIG20 Filip Duszczyk Dział Rynku Terminowego GPW Warszawa, 28 maja 2014

BULL SPREAD DŁUGI CALL SPREAD Właściwości: Bull Call Spread jest nastawiony na wzrost wartości instrumentu bazowego. Ograniczone ryzyko, ograniczony zysk Nabycie opcji kupna na Indeks WIG20. Wystawienie opcji kupna Indeksu WIG20, z tym samym terminem do wygaśnięcia, ale z wyższą ceną wykonania. Wystawiając drugą opcję obniżamy koszt naszego założenia, ale ograniczamy potencjalny zysk. 2

NABYCIE CALL SPREAD WIG20: 2426,95 Czerwiec 2014 (13.05.2014) OPCJE (CALL) Najlepsza Oferta Kupna Najlepsza Oferta Sprzedaży Kurs Wykonania Wolumen Limit Limit Wolumen 10 37,70 39,45 10 2450 10 10,70 11,49 1 2550 TRANSAKCJE: +1 OW20F142450 za 39,45 pkt. - 1 OW20F142550 po 10,70 pkt. PODSUMOWANIE: 39,45 pkt. 10,70 pkt. = 28,75 pkt. x 10 zł = 287,50 zł 3

PROFIL WYPŁATY: NABYCIE CALL SPREAD ZYSK (+) +712,50 zł (Zarobek Maks.) -287,50 zł (Premia) 2450 2550 WIG20 STRATA (-) 2478,75 - Punkt Opłacalności 4

WYSTAWIENIE CALL SPREAD WIG20: 2426,95 Czerwiec 2014 (13.05.2014) OPCJE KUPNA (CALL) Najlepsza Oferta Kupna Najlepsza Oferta Sprzedaży Kurs Wykonania Wolumen Limit Limit Wolumen 10 37,70 39,45 10 2450 10 10,70 11,49 1 2550 TRANSAKCJE: - 1 OW20F142450 po 37,70 pkt. +1 OW20F142550 za 11,49 pkt. PODSUMOWANIE: 37,70 pkt. 11,49 pkt. = 26,21 pkt. X 10 zł = 262,10 zł 5

PROFIL WYPŁATY: WYSTAWIENIE CALL SPREAD ZYSK (+) 2478,75 - Punkt Opłacalności +262,10 zł (Premia) 2450 2550 WIG20-737,90 zł (Ryzyko) STRATA (-) 6

BEAR SPREAD DŁUGI PUT SPREAD Właściwości: Bear Put Spread jest nastawiony na spadek wartości instrumentu bazowego. Ograniczone ryzyko, ograniczony zysk Nabycie opcji sprzedaży na Indeks WIG20. Wystawienie opcji sprzedaży Indeksu WIG20, z tym samym terminem do wygaśnięcia, ale z niższą ceną wykonania. Wystawiając drugą opcję obniżamy koszt naszego założenia, ale ograniczamy potencjalny zysk. 7

NABYCIE PUT SPREAD WIG20: 2419,70 CZERWIEC 2014 (13.05.2014) OPCJE SPRZEDAŻY (PUT) Kurs Wykonania Najlepsza Oferta Kupna Najlepsza Oferta Sprzedaży Wolumen Limit Limit Wolumen 2300 10 21,45 22,00 1 2400 10 52,45 53,40 20 TRANSAKCJE: +1 OW20R142400 za 53,40 pkt. - 1 OW20R142300 po 21,45 pkt. PODSUMOWANIE: 53,40 pkt. 21,45 pkt. = 31,95 pkt. x 10 zł = 319,50 zł 8

PROFIL WYPŁATY: NABYCIE PUT SPREAD ZYSK (+) 2368,05 - Punkt Opłacalności +680,50 zł (Zarobek Maks.) 2300 2400 WIG20-319,50 zł (Premia) STRATA (-) 9

WYSTAWIENIE PUT SPREAD WIG20: 2419,70 CZERWIEC 2014 (13.05.2014) OPCJE SPRZEDAŻY (PUT) Kurs Wykonania Najlepsza Oferta Kupna Najlepsza Oferta Sprzedaży Wolumen Limit Limit Wolumen 2300 10 21,45 22,00 1 2400 10 52,45 53,40 20 TRANSAKCJE: -1 OW20R142400 po 52,45 pkt. +1 OW20R142300 za 22,00 pkt. PODSUMOWANIE: 52,45 pkt. 22,00 pkt. = 30,45 pkt. x 10 zł = 304,50 zł 10

PROFIL WYPŁATY: WYSTAWIENIE PUT SPREAD ZYSK (+) +304,50 zł (Premia) 2300 2400 WIG20-695,50 zł (Ryzyko) 2369,55 - Punkt Opłacalności STRATA (-) 11

PRZEWAGA CZASU 12

Theta (PLN) THETA W CZASIE 0-0,5-1 -1,5-2 -2,5-3 -3,5-4 -4,5 365 337 302 274 246 211 183 155 120 92 64 36 29 22 15 8 5 4 3 2 1 Czas do Wygaśnięcia 13

WIG20 (2014) 09.05.2014 2526,90 2279,64 14

PROFIL WYPŁATY: WYSTAWIENIE IRON CONDOR ZYSK (+) Zysk Maks. Strata Maks. X1 X2 X3 X4 WIG20 STRATA (-) 15

PROFIL WYPŁATY: WYSTAWIENIE IRON BUTTERFLY ZYSK (+) Zysk Maks. Strata Maks. X1 X2, X3 X4 WIG20 STRATA (-) 16

ZMIENNOŚĆ WIG20 = 2400 Zmienność Implikowana= 20,00% Standardowe Odchylenie = 480 pkt. 1920 2400 2880 15,9% 68,2% 15,9% 17

ZMIENNOŚĆ WZGLĘDEM CZASU WIG20 ZI S. O. 256 Czas 2406,65 0,1863 S.O. 256 30 S. O. 153,49 18

IRON CONDOR 19

WIG20 (1 MIESIĄC) 09.05.2014 2475,20 2371,56 20

WIG20 (1 MIESIĄC) 05.09.2014 2475,20 2371,56 21

09.05.14 Dane: Zmienność Implikowana: 18.63% Indeks: 2406,65 Czas do wygaśnięcia: 30/256 S.O. 153,49 => 2406,65-153,49 = 2253,16 X2: 2250 X1: 2200 22

ARKUSZ OPCJI WIG20 WIG20: 2406,65 CZERWIEC 2014 (09.05.2014) OPCJE SPRZEDAŻY (PUT) Kurs Wykonania Najlepsza Oferta Kupna Najlepsza Oferta Sprzedaży Wolumen Limit Limit Wolumen 2200 10 9,50 10,60 10 2250 10 16,16 17,50 10 TRANSAKCJE: -1 OW20R142250 po 16,16 pkt. +1 OW20R142200 za 10,60 pkt. PODSUMOWANIE: 16,16 pkt. 10,60 pkt. = 5,56 pkt. x 10 zł = 55,60 zł 23

PROFIL WYPŁATY: WYSTAWIENIE PUT SPREAD ZYSK (+) + 55,60zł (Premia) 2200 2250 WIG20-444,40 zł (Ryzyko) 2244,44 - Punkt Opłacalności STRATA (-) 24

13.05.14 Dane: Zmienność Implikowana: 17,96% Indeks: 2426,95 Czas do wygaśnięcia: 28/256 S.O. 144,15 => 2426,95 + 144,15 = 2571,10 X3: 2600 X4: 2650 25

ARKUSZ OPCJI WIG20 WIG20: 2426,95 Czerwiec 2014 (13.05.2014) OPCJE KUPNA (CALL) Najlepsza Oferta Kupna Najlepsza Oferta Sprzedaży Kurs Wykonania Wolumen Limit Limit Wolumen 10 5,01 5,80 10 2600 10 1,80 2,30 10 2650 TRANSAKCJE: -1 OW20F142600 po 5,01 pkt. +1 OW20F142650 za 2,30 pkt. PODSUMOWANIE: 5,01 pkt. 2,30 pkt. = 2,71 pkt. x 10 zł = 27,10 zł 26

PROFIL WYPŁATY: WYSTAWIENIE CALL SPREAD ZYSK (+) 2602,71 - Punkt Opłacalności +27,10 zł 2600 2650 WIG20-472,90 zł STRATA (-) 27

14.05.14 Dane: Zmienność Implikowana: 17,63% Indeks: 2410,96 Czas do wygaśnięcia: 27/256 S.O. 138,04 => 2410,96 + 138,04 = 2549,00 X3: 2550 X4: 2600 28

ARKUSZ OPCJI WIG20 WIG20: 2410,96 Czerwiec 2014 (14 maj 2014) OPCJE KUPNA (CALL) Najlepsza Oferta Kupna Najlepsza Oferta Sprzedaży Kurs Wykonania Wolumen Limit Limit Wolumen 10 8,90 9,50 2 2550 10 4,20 4,53 10 2600 TRANSAKCJE: -1 OW20F142600 po 8,90 pkt. +1 OW20F142650 za 4,53 pkt. PODSUMOWANIE: 8,90 pkt. 4,53 pkt. = 4,37 pkt. x 10 zł = 43,70 zł 29

PROFIL WYPŁATY: WYSTAWIENIE CALL SPREAD ZYSK (+) 2554,37 - Punkt Opłacalności +43,70 zł (Premia) 2550 2600 WIG20-456,30 zł (Ryzyko) STRATA (-) 30

ODPOWIEDNI MOMENT 9 MAJA 2014: 14 MAJA 2014: 31

PROFIL WYPŁATY: WYSTAWIENIE IRON CONDOR ZYSK (+) 2559,93 - Punkt Opłacalności +99,30 zł (Premia) 2200 2250 2550 2600 WIG20-400,70 zł (Ryzyko) STRATA (-) 2240,07 - Punkt Opłacalności 32

IRON BUTTERFLY 33

ARKUSZ OPCJI WIG20 WIG20: 2412,96 Czerwiec 2014 (14.05.2014) Najlepsza Oferta Kupna OPCJE KUPNA (CALL) Najlepsza Oferta Sprzedaży Kurs Wykonania OPCJE SPRZEDAŻY (PUT) Najlepsza Oferta Kupna Najlepsza Oferta Sprzedaży Wolumen Limit Limit Wolumen Wolumen Limit Limit Wolumen 2300 10 21,32 21,50 1 10 55,35 57,30 10 2400 10 52,80 54,80 10 1 18,10 19,22 10 2500 TRANSAKCJE: +1 OW20R142300 za 21,50 pkt. -1 OW20R142400 po 52,80 pkt. -1 OW20F142400 po 55,35 pkt. +1 OW20F142500 za 19,22 pkt. PODSUMOWANIE: 52,80 pkt. + 55,35 pkt. 21,50 pkt. 19,22 = 67,43 pkt. x 10 zł = 674,30 zł 34

PROFIL WYPŁATY: WYSTAWIENIE IRON BUTTERFLY ZYSK (+) +674,30 zł (Premia) 2467,43 - Punkt Opłacalności 2300 2400 2500 WIG20-325,70zł (Ryzyko) STRATA (-) 2332,57 - Punkt Opłacalności 35

PORÓWNANIE Data WIG20 Condor (PLN) Butterfly (PLN) 14.05.2014 2421,49 105,90 697,70 15.05.2014 2395,56 105,70 675,80 16.05.2014 2392,89 99,30 682,50 19.05.2014 2400,11 88,30 676,60 20.05.2014 2410,16 84,30 671,00 21.05.2014 2415,23 80,00 666,80 22.05.2014 2464,46 92,50 671,20 23.05.2014 2465,52 91,70 642,70 26.05.2014 2471,98 81,80 637,30 27.05.2014 36

IRON CONDOR ZYSK (+) Zysk Maks. X1 X2 X3 X4 WIG20 Strata Maks. STRATA (-) 37

IRON BUTTERFLY ZYSK (+) Zysk Maks. Strata Maks. X1 X2, X3 X4 WIG20 STRATA (-) 38

RYZYKO vs. ZYSK Portfel: 10 000 PLN Ryzyko Maksymalne: 4% 400 PLN Zarabiając miesięcznie 1% 10 000 PLN za 12 miesięcy 11 268,25 PLN Zwrot: 12,68% 39

RYZYKO vs. ZYSK Portfel: 10 000 PLN Ryzyko Maksymalne: 4% 400 PLN Iron Condor: 99,30 PLN (0,993%) 10 000 PLN za 12 miesięcy 11 258,88 PLN Zwrot: 12,59% 40

Dane: Zmienność Implikowana: 17,36% Indeks: 2468,06 Czas do wygaśnięcia: 20/256 23.05.14 S.O. 119,76 => 2468,06 + 119,76 = 2587,82 Obrona Pozycji: + Nagi Call + Butterly + Call Condor 41

Więcej informacji: www.pochodne.gpw.pl pochodne@gpw.pl 42

Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa tel. (022) 628 32 32, fax (022) 628 17 54, 537 77 90 gielda@gpw.pl