OPCJE WARSZTATY INWESTYCYJNE TMS BROKERS

Transkrypt

1 OPCJE WARSZTATY INWESTYCYJNE TMS BROKERS

2 Możliwości inwestycyjne akcje, kontrakty, opcje Akcje zysk: tylko wzrosty lub tylko spadki (krótka sprzedaż), brak dźwigni finansowej strata: w zależności od spadku kursu - do wysokości kapitału, wrażliwość kapitału na korekty SPOT, CFD, Futures, Forward zysk: tylko wzrosty lub tylko spadki, dźwignia finansowa strata: w zależności od zasięgu niekorzystnego ruchu do wysokości kapitału, duża wrażliwość kapitału na korekty (lewar) Opcje zysk: tylko wzrosty, tylko spadki, wzrosty lub spadki, brak wzrostów lub spadków, w przypadku kupna opcji kurs opcji silnie dodatnio skorelowany wraz z rosnącą zmiennością strata: z góry określona niezależnie od zasięgu niekorzystnych ruchów (kupno opcji), w zależności od zasięgu niekorzystnego ruchu (sprzedaż opcji), brak wrażliwości kapitału na korekty przy kupnie opcji 2

3 Opcja to: kontrakt finansowy, który nabywcy daje prawo do: zakupu (dla opcji kupna Call) lub sprzedaży (dla opcji sprzedaży Put) instrumentu po ustalonej cenie (cena wykonania) w określonym czasie (data wygaśnięcia opcji) zaś sprzedawca musi spełnić to żądanie, czyli: sprzedać kupującemu (Call) lub kupić od sprzedającego (Put) ten instrument. 3

4 KUPOWANIE OPCJI zajmowanie pozycji Long 4

5 Cechy charakterystyczne dla kupna opcji: Kupujący płaci premię opcyjną Premia opcyjna jest więc maksymalną stratą (więcej nie można stracić na tej transakcji; stop loss) Kupowanie opcji nie wymaga depozytu zabezpieczającego Kupujący opcję otrzymuje prawo do kupna lub sprzedaży waluty 5

6 Kupujący opcję Put nabywa prawo do sprzedaży waluty Kupujący opcję Call nabywa prawo do zakupu waluty 6

7 LONG CALL zakup opcji kupna czyli nabycie prawa do zakupu waluty w przyszłości 7

8 Kupujący opcję Call nabywa prawo do zakupu waluty Jeśli kurs EURUSD wzrośnie do skorzystam z prawa do zakupu po (kupię po chociaż na rynku będzie po ZYSK) Prawo do zakupu EURUSD po kursie

9 Profil wypłaty Long Call (kupna opcji kupna) Zysk Kurs w dniu wygaśnięcia opcji: Zerowy wynik Kurs Zapłacona premia: 120 pipsów Maksymalna strata Kurs wykonania opcji: Break Even Point (próg opłacalności): = Strata 9

10 Kupujący opcję Call nabywa prawo do zakupu waluty Kurs w dniu wygaśnięcia opcji: Zysk Kurs wykonania opcji:

11 Zmiana kursu a wynik na opcji Long Call Zysk Nieograniczony zysk Zmniejszenie straty Strata (ograniczona) Kurs Strata 11

12 Zmiana kursu a wynik na opcji Long Call Kurs w dniu wygaśnięcia opcji Silny wzrost Nieznaczny wzrost Bez zmian Nieznaczny spadek Silny spadek WYNIK Nieograniczony zysk Zmniejszenie straty Z góry określona maksymalna strata Z góry określona maksymalna strata Z góry określona maksymalna strata 12

13 Parametry opcji Long Call Cena wykonania: kurs po jakim będę miał prawo kupić walutę w dniu wygaśnięcia opcji Data zapadalności: dzień, w którym będę mógł zrealizować prawo do zakupu Kwota: nominał transakcji Premia opcyjna: koszt opcji (koszt zagwarantowania sobie prawa do zakupu waluty). Tutaj cena z prawej strony; cena ASK 13

14 Podsumowanie Long Call Moje oczekiwania wobec rynku Ryzyko?: akcje opcje kontrakty terminowe Silny wzrost (co najmniej o wartość premii opcyjnej w pipsach) Moje nastawienie do ryzyka Z góry znany poziom maksymalnej straty, maksymalną stratą jest premia opcyjna Moje możliwości zysku Nieograniczone Depozyt zabezpieczający Brak konieczności składania depozytu 14

15 LONG PUT zakup opcji sprzedaży czyli nabycie prawa do sprzedaży waluty w przyszłości 15

16 Kupujący opcję Put nabywa prawo do sprzedaży waluty Jeśli kurs EURUSD spadnie do skorzystam z prawa do sprzedaży po (sprzedam po chociaż na rynku będzie po ZYSK) Prawo do sprzedaży EURUSD po kursie

17 Profil wypłaty Long Put (kupno opcji sprzedaży) Zysk/Strata Break Even Point (próg opłacalności) Zysk Zapłacona premia (maksymalna strata) Kurs Kurs w dniu wygaśnięcia Kurs wykonania 17

18 Zmiana kursu a wynik na opcji Long Put Zysk/Strata Nieograniczony zysk Zmniejszenie straty Strata (ograniczona) Kurs 18

19 Zmiana kursu a wynik na opcji Long Put Kurs w dniu wygaśnięcia opcji Silny spadek Nieznaczny spadek Bez zmian Nieznaczny wzrost Silny wzrost WYNIK Zysk (ograniczony jedynie spadkiem do zera) Zmniejszenie straty Z góry określona maksymalna strata Z góry określona maksymalna strata Z góry określona maksymalna strata 19

20 Parametry opcji Long Put Cena wykonania: kurs po jakim będę miał prawo sprzedać walutę w dniu wygaśnięcia opcji Data zapadalności: dzień, w którym będę mógł zrealizować prawo do sprzedaży Kwota: nominał transakcji Premia opcyjna: koszt opcji (koszt zagwarantowania sobie prawa do sprzedaży waluty). Tutaj cena z prawej strony; cena ASK 20

21 Podsumowanie Long Put Moje oczekiwania wobec rynku Silny spadek (co najmniej o wartość premii opcyjnej w pipsach) Moje nastawienie do ryzyka Z góry znany poziom maksymalnej straty, maksymalną stratą jest premia opcyjna Moje możliwości zysku Bardzo duże (do spadku do wartości 0 /zero/ kursu Depozyt zabezpieczający Brak konieczności składania depozytu 21

22 SPRZEDAWANIE OPCJI zajmowanie pozycji Short 22

23 Cechy charakterystyczne dla sprzedaży opcji: Sprzedający otrzymuje premię opcyjną Premia opcyjna jest więc maksymalnym zyskiem (więcej nie można zarobić na tej transakcji; take profit) Sprzedaż opcji wymaga depozytu zabezpieczającego Sprzedający opcję bierze na siebie zobowiązanie do kupna lub sprzedaży waluty 23

24 Sprzedający opcję Put bierze na siebie obowiązek zakupu waluty Ponieważ druga strona transakcji kupujący opcję Put zakupił prawo do sprzedaży tej waluty Sprzedający opcję Call bierze na siebie obowiązek sprzedaży waluty Ponieważ druga strona transakcji kupujący opcję Call zakupił prawo do zakupu tej waluty 24

25 SHORT CALL sprzedaż opcji kupna czyli obowiązek sprzedaży waluty w przyszłości Przypomnienie LONG CALL: nabycie prawa do zakupu waluty w przyszłości 25

26 Sprzedający opcję Call ma obowiązek sprzedaży waluty Jeśli kurs EURUSD spadnie do kupujący ode mnie opcję Call nie skorzysta z prawa zakupu opcji po (ponieważ kurs rynkowy będzie niższy od kursu wykonania), zatem cała premia opcyjna pozostanie na moim koncie Obowiązek sprzedaży EURUSD po kursie

27 Profil wypłaty Short Call (sprzedaży opcji kupna) Zysk/Strata Kurs wykonania Break Even Point (próg opłacalności) Otrzymana premia Maksymalny zysk Kurs w dniu wygaśnięcia Kurs Strata 27

28 Zmiana kursu a wynik na opcji Short Call Zysk Ograniczony zysk Zmniejszenie zysku Strata (nieograniczona) Kurs Strata 28

29 Zmiana kursu a wynik na opcji Short Call Kurs w dniu wygaśnięcia opcji Silny wzrost Nieznaczny wzrost Bez zmian Nieznaczny spadek Silny spadek WYNIK Nieograniczona strata Zmniejszenie zysku Z góry określony maksymalny zysk Z góry określony maksymalny zysk Z góry określony maksymalny zysk 29

30 Parametry opcji Short Call Cena wykonania: kurs po jakim będę miał obowiązek sprzedać walutę w dniu wygaśnięcia opcji Data zapadalności: dzień, w którym będzie rozliczona opcja Kwota: nominał transakcji Premia opcyjna: otrzymana premia (w zamian za obowiązek sprzedaży waluty). Tutaj cena z lewej strony; cena BID 30

31 Podsumowanie Short Call Moje oczekiwania wobec rynku STABILIAZACJA KURSU - spadek lub niewielki wzrost (wzrost nie więcej niż o wartość premii w pipsach) Moje nastawienie do ryzyka Liczę się z możliwością nieograniczonych strat Moje możliwości zysku Ograniczone Depozyt zabezpieczający Konieczność blokowania na rachunku depozytu zabezpieczającego 31

32 SHORT PUT sprzedaż opcji sprzedaży czyli obowiązek zakupu waluty w przyszłości Przypomnienie LONG PUT: nabycie prawa do sprzedaży waluty w przyszłości 32

33 Sprzedający opcję Put ma obowiązek zakupu waluty Jeśli kurs EURUSD wzrośnie do kupujący ode mnie opcję Put nie skorzysta z prawa sprzedaży opcji (ponieważ kurs rynkowy będzie wyższy od kursu wykonania), zatem cała premia opcyjna pozostanie na moim koncie Obowiązek kupna EURUSD po kursie

34 Profil wypłaty Short Put (sprzedaż opcji sprzedaży) Zysk/Strata Break Even Point (próg opłacalności) Otrzymana premia (maksymalny zysk) Kurs Kurs wykonania Kurs w dniu wygaśnięcia 34

35 Zmiana kursu a wynik na opcji Short Put Zysk Ograniczony zysk Zmniejszenie zysku Strata (ograniczona do zerowego kursu waluty) Kurs Strata 35

36 Zmiana kursu a wynik na opcji Short Put Kurs w dniu wygaśnięcia opcji Silny wzrost Nieznaczny wzrost Bez zmian Nieznaczny spadek Silny spadek WYNIK Z góry określony maksymalny zysk Z góry określony maksymalny zysk Z góry określony maksymalny zysk Zmniejszenie zysku Nieograniczona strata 36

37 Parametry opcji Short Put Cena wykonania: kurs po jakim będę miał obowiązek kupić walutę w dniu wygaśnięcia opcji Data zapadalności: dzień, w którym będzie rozliczona opcja Kwota: nominał transakcji Premia opcyjna: otrzymana premia (w zamian za obowiązek zakupu waluty). Tutaj cena z lewej strony; cena BID 37

38 Podsumowanie Short Put Moje oczekiwania wobec rynku Ryzyko?: akcje opcje kontrakty terminowe STABILIAZACJA KURSU wzrost lub niewielki spadek (spadek nie więcej niż o wartość premii w pipsach) Moje nastawienie do ryzyka Liczę się z możliwością strat (straty ograniczone spadkiem do wartości zero kursu instrumentu bazowego) Moje możliwości zysku Ograniczone Depozyt zabezpieczający Konieczność blokowania na rachunku depozytu zabezpieczającego 38

39 Znajdź różnice Znajdź podobieństwa 39

40 Momenty niskiej zmienności, po których następowały silniejsze ruchy tutaj należało kupować opcje 40

41 Momenty wysokiej zmienności, po których następowała stabilizacja tutaj należało sprzedawać opcje 41

42 ZMIENNOŚĆ ZMIERZA DO SWOICH ŚREDNICH WARTOŚCI Jeśli jest wysoka, to spadnie Jeśli niska, to wzrośnie 42

43 Rynek na podstawie analizy zmienności daje okazje do transakcji kupna lub sprzedaży opcji 43

44 JAK DOBRAĆ POZYCJĘ OPCYJNĄ NA PODSTAWIE ZMIENNOŚCI Opcje kupowane (Long Call, Long Put) OCZEKIWANY WZROST ZMIENNOŚCI, bo zysk w przypadku silnych wzrostów lub spadków MOMENT TRANSAKCJI: dołki zmienności DODATKOWO: na dołkach zmienności opcje są tańsze (lepsza cena dla kupującego) Opcje sprzedawane (Short Call, Short Put) OCZEKIWANY SPADEK ZMIENNOŚCI, bo zysk w przypadku stabilizacji wokół ceny wykonania MOMENT TRANSAKCJI: szczyty zmienności DODATKOWO: na szczytach zmienności opcje są droższe (lepsza cena dla sprzedającego) 44

45 OPCJA JAKO STOP LOSS 45

46 STOP LOSS dla długiej pozycji ZALETY: Chroni kapitał przed niekontrolowaną stratą WADY: Gdzie ustawić? KUPNO (BUY) Nieprzewidziane, krótkotrwałe korekty, po których rynek realizuje założony scenariusz jednak już bez pozycji, która została zamknięta przez S/L STOP LOSS 46

47 STOP LOSS dla krótkiej pozycji STOP LOSS SPRZEDAŻ (SELL) ZALETY: Chroni kapitał przed niekontrolowaną stratą WADY: Gdzie ustawić? Nieprzewidziane, krótkotrwałe korekty, po których rynek realizuje założony scenariusz jednak już bez pozycji, która została zamknięta przez S/L 47

48 Wynik na pozycjach Long + Long Put Długa pozycja Long Long Put Kurs otwarcia = Kurs otwarcia = Cena wykonania: , premia: - ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = Wzrost do WYNIK= Wzrost do WYNIK= ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = 0 Wzrost do WYNIK= Wzrost do WYNIK= ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = Wzrost do WYNIK= Wzrost do WYNIK= ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = Spadek do WYNIK= Spadek do WYNIK= 0 ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = KOREKT Spadek do WYNIK= Spadek do WYNIK= A ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = KOREKT A Wzrost do WYNIK= Wzrost do WYNIK= ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = =

49 Wynik na pozycjach Long + Long Put kurs otwarcia pozycji kupna cena wykonania opcji Long Put Długa pozycja Long Long Put Wynik sumaryczny na całej strategii 49

50 Wynik na pozycjach Short + Long Call Krótka pozycja Short Kurs otwarcia = ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = Long Call Kurs otwarcia = Cena wykonania: , premia: Spadek do WYNIK= Spadek do WYNIK= ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = 0 Spadek do WYNIK= Spadek do WYNIK= ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = Spadek do WYNIK= Spadek do WYNIK= ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = Wzrost do WYNIK= Wzrost do WYNIK= 0 ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = KOREKT Wzrost do WYNIK= Wzrost do WYNIK= A ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = = KOREKT A Spadek do WYNIK= Spadek do WYNIK= ŁĄCZNY WYNIK NA POZYCJACH = =

51 Wynik na pozycjach Short + Long Call kurs otwarcia pozycji sprzedaży cena wykonania opcji Long Put Krótka pozycja Short Long Call Wynik sumaryczny na całej strategii 51

52 KUPNO OPCJI ZAMIAST STOP LOSS - PODSUMOWANIE Chcąc zabezpieczyć otwieraną pozycję można jednocześnie kupić opcję Zabezpieczeniem krótkiej pozycji jest Long Call Zabezpieczeniem długiej pozycji jest Long Put Cena wykonania kupowanej jako zabezpieczenie opcji jest kurs otwarcia pozycji na kontrakcie Termin wygaśnięcia opcji należy dobierać zgodnie z horyzontem inwestycyjnym na kontrakcie (jeśli planujemy inwestycję w perspektywie do 5 dni termin wygaśnięcia opcji również za 5 dni) Chcąc zabezpieczyć wypracowany zysk na posiadanej pozycji można również kupować opcje Cena wykonania opcji zabezpieczającej wypracowany zysk jest równa kursowi spot z chwili transakcji zabezpieczającej 52

53 PRAKTYCZNE PORADY Nie kupuj opcji na krótkie terminy szkoda Twoich pieniędzy. Na krótkie terminy sprzedawaj opcje patrz pkt.1. Jeśli na rynku jest niska zmienność kupuj opcje. Jeśli na rynku panuje wysoka zmienność sprzedawaj opcje. Stosuj najprostsze strategie (jedna dobrze dobrana do warunków rynkowych opcja jest już strategią) ich wyniki są proste do przewidzenia, zatem łatwiej się je planuje i ocenia. Jeśli nie wiesz gdzie postawić Stop Lossa kup opcję. Premia opcyjna to cena jaka warto zapłacić za spokój. 53

54 OPCJE PLATFORMA TMS Direct v.2 54

55 55

56 Widok panelu opcyjnego Parametry opcji: Para walutowa Typ zlecenia (opcja Call, Put) Cena wykonania domyślnie obecny kurs Data zapadalności: min. 1 dzień, max. 1 rok Kwota: nominał transakcji Ceny opcji (premie opcyjne) Premia Bid wartość premii opcyjnej w pipsach za sprzedaż opcji 212 pipsów Premie w walucie kwotowanej SPREAD = 8 pipsów Premia Ask wartość premii opcyjnej w pipsach za kopno opcji 230 pipsów 56

57 Wybór pary walutowej 57

58 Wybór rodzaju opcji Call/Put 58

59 Wybór daty wygaśnięcia Od 1 dnia do 1 roku opcje wygasają w dni robocze o godz

60 Uzyskanie ceny dla wybranej opcji 60

61 Otrzymanie kwotowania dla wybranej opcji Kliknięcie Sprzedaż lub Kupno w celu dokonania transakcji 61

62 Potwierdzenie transakcji 62

63 Instrument 2 - Cena wykonania opcji Data wygaśnięcia opcji Pozycja i rodzaj opcji Nominał transakcji w walucie bazowej ( Euro) 6 - Premia początkowa (zapłacona premia) Bieżąca wycena opcji w pipsach czyli ile wynosi premia opcyjna gdybym chciał zamknąć opcję przed datą wygaśnięcia Wartość rynkowa w walucie kwotowanej (po przeliczeniu pipsów na walutę) tutaj: 214 USD Zysk/Strata w walucie kwotowanej jako:(wartość bieżąca wartość początkowa)*wartość w walucie kwotowanej 1 pipsa; tutaj ( )*1 USD = -18 USD Zysk/Strata w PLN czyli wynik z Zysk/Strata w PLN; tutaj: -18 USD* USDPLN = - 59 PLN 11- Zmiana wartości premii opcyjnej czyli: ((Bieżąca cena Kurs otwarcia) Kurs otwarcia)*100% tutaj: (( ) )*100% = -7.76% 63

64 ZAMKNIĘCIE POZYCJI W każdej chwili, niezależnie od ustawionej daty zapadalności opcji, można ją zamknąć przez zajęcie przeciwstawnej pozycji. Czyli zamknięcia dla: Long Call to Short Call Long Put to Short Put Short Call to Long Call Short Put to Long Put 64

65 KIEDY ZAMKNIĘCIE OPCJI MA SENS Pozycja i rodzaj opcji Sytuacja do zamknięcia opcji Long Call, Long Put Jeśli opcja przynosi zadowalające zyski przed datą zapadalności Short Call, Short Put Jeśli opcja przynosi straty, które nie mieszczą się w limicie do zaakceptowania przez Inwestora 65

66 OPCJE: PODSUMOWANIE OPCJA SPODZIEWANY RYNEK ZMIENNOŚĆ W CHWILI TRANSAKCJI OCZEKIWANA ZMIENNOŚĆ TERMIN WYGAŚNIĘCIA LONG CALL SILNY WZROST RACZEJ NISKA WZROST ZMIENNOŚCI DŁUŻSZY TERMIN LONG PUT SILNY SPADEK RACZEJ NISKA WZROST ZMIENNOŚCI DŁUŻSZY TERMIN SHORT CALL STABLILIZACJA ZE SPADKAMI RACZEJ WYSOKA SPADEK ZMIENNOŚCI KRÓTSZY TERMIN SHORT PUT STABILIZACJA ZE WZROSTAMI RACZEJ WYSOKA SPADEK ZMIENNOŚCI KRÓTSZY TERMIN 66

67 TERAZ OPCJE W TWOIM iphone Platforma TMS MobiDirect może być wykorzystywana na urządzeniach mobilnych: iphone Palmphone Palmtop TMS MobiDirect to: dostęp do aktualnych kursów 160 par walutowych (SPOT) transakcji opcyjnych wykresy możliwość zawierania transakcji obserwacja stanu rachunku modyfikowanie zleceń (m.in. Stop Loss, Trailing Stop) 67

68 Dziękuję za uwagę Dom Maklerski TMS Brokers S.A. Al. Jerozolimskie 123 A, Warszawa Tel dok@tms.pl Niniejsze materiały zostały opracowane przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. Jakiekolwiek powielane, kopiowanie i wykorzystywanie w części lub w całości wymaga zgody Domu Maklerskiego TMS Brokers S.A. Dom Maklerski TMS Brokers S.A. podlega Komisji Nadzoru Finansowego. Spółka zarejestrowana przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS Kapitał zakładowy w pełni opłacony: PLN NIP: , REGON: