Wyniki finansowe GK Apator 19 lutego 2015 r. 1
Agenda 1. Podsumowanie 2014 roku 2. Skonsolidowane wyniki finansowe za 2014 rok 3. Realizacja strategii 4. Prognoza skonsolidowanych wyników finansowych na 2015 rok 5. Relacje inwestorskie 6. Odpowiedzialność społeczna biznesu (CSR) 2
Podsumowanie 2014 roku Dobre wyniki finansowe realizacja prognozy, poprawa wyników w odniesieniu do 2013 roku; PLN ('000) 2013* 2014 Wzrost Prognoza 2014 Realizacja prognozy Sprzedaż 659 499 725 527 10,0% 730 000 760 000 99% - 95% Zysk na sprzedaży 88 805 102 627 15,6% Marża 13,5% 14,1% EBITDA 107 048 131 648 23,0% Marża 16,2% 18,1% Zysk netto 70 437 85 500 21,3% 75 000 78 000 114% - 110% Marża 10,8% 11,8% 10,3% *) 2013 rok - wyniki na działalności kontynuowanej (bez Newind) 3
Podsumowanie 2014 roku Czynniki mające pozytywny wpływ na wyniki finansowe: Dobra koniunktura gospodarcza na rynku polskim wzrost w rynku praktycznie we wszystkich liniach biznesowych; Zmiana modelu biznesowego zamknięcie transakcji przejęcia Elkomtech S.A.; Dobre wyniki finansowe Elkomtech S.A. konsolidacja od II Q 2014; Istotne przekroczenie planu finansowego przez linie opomiarowania wody i ciepła, a także gazu (w tym GWI UK); Bardzo dobre wyniki sprzedaży w linii opomiarowania energii elektrycznej; Poprawa rentowności i przekroczenie planu finansowego w linii aparatury łączeniowej; Czynniki mające negatywny wpływ na wyniki finansowe: Konflikt Rosja Ukraina i jego wpływ na otoczenie gospodarcze w Rosji dewaluacja rubla, spadek konkurencyjności importu widoczny przede wszystkim w linii aparatury łączeniowej; Niewykonanie planu finansowego przez linię ICT w związku z opóźnieniami w realizacji istotnych kontraktów; Niewykonanie planu finansowego przez spółki non-core spowodowane czynnikami zewnętrznymi (trudna sytuacja w górnictwie Apator Mining) i wewnętrznymi (zakłócenie rytmu kontraktacji i zmiana zarządu Apator Control); Erozja cenowa i presja na marże w liniach opomiarowania energii elektrycznej i gazu. 4
Podsumowanie 2014 roku Istotne wydarzenia: Przyjęcie nowej strategii na lata 2013-2019; Operacjonalizacja strategii przyjęcie inicjatyw na rok 2014 we wszystkich liniach/spółkach; Przejęcie Elkomtech S.A. potwierdzenie nowego modelu biznesowego (od IIQ 2014), rozpoczęcie procesu integracji biznesowej i organizacyjnej; Rozszerzenie zarządu Apator S.A. o CFO (Pan Piotr Nowak) oraz przyjęcie planu rozwoju pionu finansów w GK Apator; Rozwój systemów i rozwiązań inteligentnych: opomiarowanie energii elektrycznej: rozwój technologii otwartych PRIME (we własnym zakresie) oraz OSGP (we współpracy z Echelon/NES). Udział w konsorcjum realizującym projekt Smart City Wrocław (350 tysięcy liczników smart w systemie) na rzecz Tauron Dystrybucja; opomiarowanie gazu: dalszy rozwój gazomierzy inteligentnych przeznaczonych na rynek brytyjski złożenie ofert na projekty pilotażowe; opomiarowanie wody i ciepła: dalszy szybki rozwój sprzedaży nakładek radiowych (zdalny odczyt wodomierzy); Opracowanie planu rozwoju na rynku niemieckim; Realizacja planu finansowego i prognozy rynkowej. 5
www.apator.com Przychody ze sprzedaży Przychody (PLN 000) Komentarz 800 000 700 000 683 000 725 527 725 527 659 499 Wzrost skorygowanych przychodów ze sprzedaży o PLN 66 m (10%); 600 000 500 000 400 000 Główne czynniki wzrostu: wzrost akwizycyjny przychody Elkomtech (PLN 48 m - 72% wzrostu); wzrost organiczny linii ee w kraju; wzrost organiczny linii woda i ciepło, zarówno w kraju jak i w eksporcie; 300 000 200 000 Czynniki ograniczające wzrost: ICT opóźnienia w realizacji kontraktów długoterminowych; non-core zakończenie kontraktu Arcelor Mittal, kryzys w górnictwie; linia łączeniowa spadek eksportu (Rosja); 100 000 0 raportowane 2013 2014 skorygowane Wyniki skorygowane 2013 roku zostały pomniejszone o przychody Newind w kwocie PLN 23,5 m; Wzrost bezpieczeństwa poprzez dywersyfikację portfela produktowego systemy sterowania i nadzoru; 6
PLN 000 850 000 750 000 650 000 550 000 450 000 350 000 659 499 Sprzedaż wg Segmentów PLN 000 Sprzedaż - Segment Pomiarowy 600 000 44 905 42 096 725 527 39 512 539 809 550 000 14 165 1 981 494 905 10 752 20 973 500 000 450 000 400 000 Zmiana 2014/2013 Zmiana 2014/2013 350 000 9% 57% -23% 10% 300 000 7% 2% 32% -31% 9% 250 000 Sprzedaż 2013 Pomiarowy Automatyzacji Sieci Non-Core Sprzedaż 2014 250 000 Sprzedaż 2013 Woda Gaz Energia ICT Sprzedaż 2014 PLN 000 Sprzedaż - Segment Automatyzacji Sieci PLN 000 Sprzedaż - Non Core 140 000 120 000 100 000 80 000 74 129 47 815 116 227 100 000 80 000 60 000 90 465 6 315 14 658 69 491 60 000 5 719 40 000 40 000 Zmiana 2014/2013 Zmiana 2014/2013 20 000-8% N.A. 57% 20 000-14% -31% -23% 0 Sprzedaż 2013 Łączeniowa EKT Sprzedaż 2014 0 Sprzedaż 2013 Górnicza Sterownicza Sprzedaż 2014 7
Segmenty i linie biznesowe Struktura przychodów 2013 Struktura przychodów 2014 14% 5% 7% 7% 11% 11% 19% 10% 3% 5% 5% 9% 16% 7% 31% 22% 31% 20% 18% 75% 74% Łączeniowa Energia el Gaz Woda ICT Sterownicza Górnicza Łączeniowa Systemy Energia el Gaz Woda ICT Sterownicza Górnicza Wyniki skorygowane o eliminację przychodów Newind; Równoważenie modelu biznesowego: submetering, metering i smart grid; 8
www.apator.com Struktura geograficzna sprzedaży Kraj - eksport (PLN 000) Komentarz 800 000 700 000 600 000 500 000 310 623 324 959 310 623 324 959 Wzrost sprzedaży krajowej o 14,8% uzyskany poprzez: konsolidację sprzedaży Elkomtech (PLN 48 m - 93% wzrostu); dobre wyniki sprzedaży krajowej w liniach opomiarowania energii elektrycznej (liczniki komunalne) oraz wody (liczniki wyższej klasy C oraz nakładki radiowe); 400 000 300 000 200 000 100 000 372 377 400 568 348 876 400 568 Wzrost sprzedaży zagranicznej o 4,6%: wzrost we wszystkich liniach oprócz aparatury łączeniowej (Rosja, Turcja); udział Rosji w sprzedaży skonsolidowanej 8,5% nieznacznie mniej pomimo pogorszenia warunków handlowych; kompensata wygaszenia sprzedaży gazomierzy do Holandii (Flonidan) sprzedażą do Secure (UK); 0 rap. 2013 rap. 2014 skoryg. 2013 skoryg. 2014 Kraj Zagranica Wyniki 2013 roku zostały skorygowane o przychody Newind w kwocie PLN 23,5 m; Udział eksportu w przychodach wynosi 45%; 9
www.apator.com Wynik na sprzedaży Wynik na sprzedaży (PLN 000) Komentarz 120 000 100 000 80 000 60 000 102 627 102 627 87 745 88 805 Dobra rentowność, wzrost masy zysku o 15,6% (wyższy od wzrostu sprzedaży -10%); Czynniki pozytywnie wpływające na poziom rentowności: konsolidacja wyników Elkomtech; wzrost rentowności w linii woda i ciepło oraz aparaturze łączeniowej; wolniejszy wzrost kosztów ogólnych i sprzedaży; 40 000 20 000 12,8% 14,1% 13,5% 14,1% Czynniki ujemnie wpływające na poziom rentowności: erozja cen i marż w liniach opomiarowania energii oraz gazu; wyższe nakłady na realizację kontraktów długoterminowych w linii ICT; niższe wyniki liniach sterownicza i górnicza; 0 raportowane 2013 2014 skorygowane Wyniki 2013 roku zostały skorygowane o stratę poniesioną przez Newind w kwocie PLN 1,1 m; Stabilny poziom rentowności utrzymany poprzez dywersyfikację działalności; 10
www.apator.com Poziom EBITDA 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 EBITDA (PLN 000) 131 648 131 648 106 259 107 048 15,6% 18,1% 16,2% 18,1% Komentarz Wysoki wzrost EBITDA o 23% i rentowności do 18,1%; Czynniki wpływające na poziom rentowności EBITDA: analogiczne jak w przypadku wyniku na sprzedaży (wzrost o 15,6%); wysoki zysk od spółek współkontrolowanych (PLN 3,9 m) głównie GWI; dodatni wpływ pozostałej działalności operacyjnej (rozwiązanie rezerw na zapasy, sprzedaż nieruchomości przez Pafal); wzrost amortyzacji o PLN 3,8 m (19%), w tym amortyzacja bazy klientów Elkomtech; 20 000 0 raportowane 2013 2014 skorygowane Wyniki 2013 roku zostały skorygowane o stratę EBITDA Newind w kwocie PLN 0,8 m; Poziom EBITDA powyżej oczekiwań poprawa rentowności; 11
www.apator.com Wynik finansowy netto Zysk netto (PLN 000) Komentarz 90 000 85 500 85 500 80 000 70 000 67 997 70 437 Wysoki wzrost zysku netto o 21% uzyskany poprzez: wzrost akwizycyjny; wzrost organiczny w linii woda i ciepło, linii gaz. bardzo dobre wyniki GWi; 60 000 50 000 Nieznaczny ujemny wpływ działalności finansowej: koszt długu, wpływ ujemnych różnic kursowych, aktualizacja wartości składników majątkowych; 40 000 30 000 10,0% 11,8% 10,7% 11,8% Wzrost rentowności netto; 20 000 10 000 0 raportowane skorygowane 2013 2014 Wyniki 2013 roku zostały skorygowane o stratę netto Newind w kwocie PLN 1 m oraz stratę na sprzedaży udziałów w wysokości PLN 1,3 m; Zysk netto powyżej opublikowanej prognozy; 12
Kapitał obrotowy i zadłużenie Kapitał obrotowy (PLN 000) Dług netto (PLN 000) 180 000 167 080 180 000 165 617 160 000 160 000 140 000 140 000 120 000 100 000 122 168 120 000 100 000 94 499 80 000 80 000 60 000 57 294 60 000 40 000 40 000 20 000 30 061 20 000 0 31.12.2013 31.12.2014 0 Dług netto 31.12.2013 31.12.2014 Dług brutto Wzrost kapitału obrotowego o 37% wynika głównie z konsolidacji Elkomtech (PLN 26,2 m); Wzrost poziomu zadłużenia brutto spowodowany jest kredytem na zakup Elkomtech; Niski dług netto: 0,72 x EBITDA 2014; 13
Capex, przepływy pieniężne Capex (PLN 000) Przepływy pieniężne (PLN 000) 35 000 31 677 31 031 120 000 93 864 30 000 100 000 25 000 80 000 82 038 62 101 20 000 60 000 15 000 40 000 20 000 18 239 10 000 5 000 0 2013 2014 0-20 000-40 000 sty-14 Oper. Inw. Fin. gru-14-132 040 Inwestycje skierowane na: Automatyzację procesów produkcyjnych; Zwiększenie mocy produkcyjnych; Nowe i zmodernizowane produkty (prace rozwojowe, formy i oprzyrządowanie); Przepływy operacyjne: korekta o inwestycję w kapitał obrotowy (PLN 94 m vs. EBITDA PLN 132 m); Wydatki inwestycyjne (Elkomtech, Rector); Wypływy finansowe (dywidenda, spłata kredytów); Wysoki stan środków pieniężnych na koniec roku; 14
Realizacja strategii 15
Realizacja strategii Cele strategiczne 2014 2019: Realizacja 2014 rok: Zmiana modelu biznesowego; ----------------------------------------------------------------------------------------- Docelowy poziom przychodów powyżej PLN 1,5 mld (średnioroczny wzrost 15,1%); ----------------------------------------------------------------------------------------- Przejęcie spółki Elkomtech; Równoważenie modelu biznesowego: submetering, metering, smart grid; ------------------------------------------------------------------------------ Przychody: PLN 726 m, wzrost o 10%; ----------------------------------------------------------------------------- Średnioroczna stopa wzrostu EBITDA w przedziale 10% 15%; ----------------------------------------------------------------------------------------- EBITDA: PLN 132 m, wzrost o 23%; ------------------------------------------------------------------------------ Ponad 60% przychodów z rynków zagranicznych; ----------------------------------------------------------------------------------------- Udział eksportu: 45% - brak zagrożenia celu pomimo trudnej sytuacji w Rosji; ------------------------------------------------------------------------------ 50% EBITDA z sektora dystrybucji energii elektrycznej; 36% EBITDA z sektora dystrybucji energii elektrycznej; 16
Prognoza wyników finansowych na 2015 rok 17
Prognoza wyników finansowych na 2015 rok Prognoza przychodów (PLN 000) Prognoza zysku netto (PLN 000) 900 000 100 000 95 000 800 000 700 000 725 527 790 000 90 000 80 000 85 500 600 000 70 000 500 000 60 000 50 000 11,8% 12,0% 400 000 40 000 300 000 30 000 200 000 20 000 100 000 10 000 0 2014 2015 0 2014 2015 Utrzymanie trendu dynamiki sprzedaży na poziomie ok. 10%; Utrzymanie rentowności netto: 12%; 18
Relacje inwestorskie i odpowiedzialność społeczna 19
sty-14 lut-14 mar-14 kwi-14 maj-14 cze-14 lip-14 sie-14 wrz-14 paź-14 lis-14 gru-14 sty-15 www.apator.com Relacje inwestorskie Kurs akcji w PLN Akcjonariat Apator SA 44 42 40 38 36 34 32 30 3 800 3 700 3 600 3 500 3 400 3 300 3 200 3 100 3 000 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 11% 22% 32% 54% 6% 11% 39% 24% Udział w głosach Udział w kapitale Apator mwig40 5 osób fizycznych Apator Mining Akcjonariusze instytucjonalny Pozostali Dodatnia korelacja z mwig40; Średnia cena akcji w 2014 r. PLN 37; Kapitalizacja: PLN 1,2 mld, EV/EBITDA: 10x Stabilny, długoterminowy akcjonariat; Deklaracja wypłaty dywidendy z zysku za 2014 r. w kwocie PLN 0,8 na akcję (PLN 26,5 m - 54% zysku Apator SA): zaliczka PLN 0,3 wypłacona w grudniu 2014 r.; druga część dywidendy PLN 0,5; Skład Zarządu Apator SA powołanie CFO Piotr Nowak; rezygnacja COO Tomasz Habryka w związku z objęciem funkcji Prezesa Zarządu Elkomtech S.A.; 20
Odpowiedzialność społeczna biznesu (CSR) Wspieramy otoczenie Talent i pasja Pracownicy 21
Dziękuję za uwagę 22
Załącznik Kwartalne skonsolidowane wyniki finansowe za 2014 rok 23
Kwartalne przychody ze sprzedaży Przychody (PLN 000) Komentarz 220 000 200 000 208 047 Kwartalne wzrosty sprzedaży; Najniższa sprzedaż w IQ 2014: przesunięcia rozstrzygnięć przetargów na liczniki ee; brak Elkomtech; 180 000 181 875 181 715 Przychody IVQ 2014 r. - najwyższe kwartalne przychody w historii GK: wysoka sprzedaż w kraju - istotny wpływ Elkomtech; wysoki eksport; wzrost przychodów o 16% r/r; 160 000 153 890 140 000 120 000 I Q II Q III Q IV Q 2013 skoryg. 2014 Wyniki IQ i IIQ 2013 zostały pomniejszone o przychody Newind (łącznie o PLN 23,5 m); Wzrost sezonowości sprzedaży; 24
Kwartalna sprzedaż krajowa i zagraniczna Kraj - eksport (PLN 000) Komentarz 130 000 122 692 110 000 90 000 80 766 102 418 94 692 Kraj najlepszy IVQ 2014-21% przychodów zrealizowane przez Elkomtech; słaby IIIQ 2014 pomimo rozszerzonego składu GK (ICT, sterownicza); 70 000 50 000 100 000 80 000 I Q II Q III Q IV Q 87 023 85 355 79 457 73 124 Eksport: dobry IIIQ - wysoka sprzedaż do Secure, Etiopii, utrzymanie sprzedaży do Rosji oraz nieznaczne wzrosty w pozostałych krajach, udział eksportu 48%; 60 000 40 000 I Q II Q III Q IV Q 2013 skoryg. 2014 Główne kierunki eksportu: Rosja, Indie/Wielka Brytania, Czechy, Niemcy, Ukraina, Maroko, Etiopia; Dominacja linii wody i ciepło oraz gazu w eksporcie; 25
Kwartalny wynik na sprzedaży Zysk na sprzedaży (PLN 000) Komentarz 35 000 30 000 25 000 26 475 23 936 31 501 W 2014 r. najwyższą rentowność 15,1% i masę zysku uzyskano w IVQ: wysoki wynik linii sterowania i nadzoru sieci (tradycyjnie najlepszy ostatni kwartał); bardzo dobre wyniki linii woda i ciepło; wzrost wyniku IVQ/IVQ aż o 57%; 20 000 20 715 Tendencja wzrostowa zachwiana przez IIIQ - korekta rozliczenia kontraktów długoterminowych w ICT; 15 000 10 000 I Q II Q III Q IV Q 2013 skoryg. 2014 Wyniki IQ i IIQ 2013 zostały skorygowane o stratę poniesioną przez Newind (łącznie o PLN 1,1 m); Bardzo dobry czwarty kwartał 2014 r.; 26
Kwartalne poziomy EBITDA EBITDA (PLN 000) Komentarz 40 000 35 000 30 000 36 128 33 281 37 145 Najwyższa EBITDA w IVQ 2014 r., wzrost o 62% r/r uzyskany poprzez: wysoki wzrost wyniku na sprzedaży o 57%; wysoki wzrost amortyzacji o 52% (baza klientów Elkomtech); 25 000 20 000 25 094 Wysoki poziom EBITDA uzyskany został również w IIQ 2014 r.: wysoki zysk na sprzedaży; rozwiązanie rezerw na naprawy gwarancyjne i odpisy aktualizujące; wysoki wynik jednostek objętych metodą praw własności; 15 000 10 000 I Q II Q III Q IV Q 2013 skoryg. 2014 Wyniki IQ i IIQ 2013 zostały skorygowane o stratę EBITDA Newind (łącznie o PLN 0,8 m); Bardzo dobry drugi oraz czwarty kwartał 2014 r.; 27
Kwartalne wyniki finansowe netto Zysk netto (PLN 000) Podsumowanie kwartałów 2014 r. 26 000 24 000 22 000 20 000 22 181 22 346 24 130 Kwartały (PLN m) I II III IV Przychody 154 182 182 208 18 000 16 843 EBIT 23 28 28 29 EBITDA 25 36 33 37 16 000 Zysk netto 17 22 22 24 14 000 12 000 10 000 I Q II Q III Q IV Q 2013 skoryg. 2014 Wyniki IQ i IIQ 2013 zostały skorygowane o stratę netto Newind (łącznie o PLN 1 m) oraz stratę na sprzedaży udziałów w wysokości PLN 1,3 m; Bardzo dobry czwarty kwartał 2014; 28
29