wyniki 4Q 2015 CC Group Small&MidCap Conference 6th Edition Warszawa, 31 marca 2016
wybrane wskaźniki finansowe i operacyjne 2015 i 4Q 2015 257 mln zł 71 mln zł 129 mln zł 41 mln zł najwyższe w historii przychody ze sprzedaży produktów i towarów w ujęciu rocznym oraz za sam czwarty kwartał rekordowy wynik brutto ze sprzedaży w ujęciu rocznym i za czwarty kwartał +12% wzrost łącznej średniej powierzchni sieci detalicznych obu marek w 2015 +5% wzrost porównywalnych* kosztów sprzedaży r/r w 2015 26 mln zł rekordowy cash flow operacyjny w 4Q 2015 3,3x dług netto/ebitda (spełnione kowenanty bankowe) na koniec 2015 * bez uwzględnienia konsolidacji spółki czeskiej 2
skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Gino Rossi * skorygowane wskaźniki rentowności poniżej kalkulowane w oparciu o przychody z wyłączeniem sprzedaży komponentów w mln zł 4Q 2015 4Q 2014* % zmiana 2015 2014* % zmiana przychody raportowane 75,9 71,7 +6% 277,9 264,3 +5% przychody po korekcie o sprzedaż komponentów* 71,1 65,4 +9% 256,7 237,8 +8% zysk brutto ze sprzedaży 41,2 34,6 +19% 128,8 122,4 +5% skorygowana GP% * 58,0% 52,9% +5,1 p.p. 50,2% 51,5% -1,3 p.p. SG&A 33,3 29,4 +13% 114,8 107,6 +7% zysk ze sprzedaży 7,9 5,2 +52% 14,0 14,8-6% skorygowana marża na sprzedaży * 11,2% 8,0% +3,2 p.p. 5,4% 6,2% -0,8 p.p. EBITDA 9,0 6,7 +34% 20,0 21,0-5% skorygowana marża EBITDA% * 12,7% 10,3% +2,4 p.p. 7,8% 8,8% -1,0 p.p. zysk brutto 5,4 3,9 +38% 8,0 8,0 +1% zysk netto 3,8 3,0 +30% 5,6 5,6 0% skorygowana rentowność netto * 5,4% 4,5% +0,9 p.p. 2,2% 2,4% -0,2 p.p. 3
jednostkowy rachunek zysków i strat Gino Rossi w mln zł 4Q 2015 4Q 2014 % zmiana 2015 2014 % zmiana przychody raportowane 41,7 39,7 +5% 159,1 151,2 +5% zysk brutto ze sprzedaży 20,4 18,7 +9% 68,3 68,0 +1% GP% 48,9% 47,2% +1,7 p.p. 42,9% 44,9% -2,0 p.p. SG&A 16,6 16,6 0% 62,7 60,6 +3% EBITDA 4,6 4,3 +6% 8,6 10,9-21% marża EBITDA% 10,9% 10,8% +0,1 p.p. 5,4% 7,2% -1,8 p.p. zysk brutto 2,1 2,3-9% 5,8 6,7-13% zysk netto 1,4 1,8-23% 5,0 5,8-14% rentowność netto 3,3% 4,5% -1,2 p.p. 3,2% 3,8% -0,6 p.p. 4
najważniejsze inicjatywy 2015 refinansowanie obligacji i kredytów bankowych w BZ WBK, kredytem w PKO BP na atrakcyjnych warunkach, istotnie obniżające koszt finansowania obniżenie kosztów odsetek: 1,8 mln zł w 2H 2015 vs 3,0 mln zł w 1H 2015 implementacja strategii nakierowanej na maksymalizację marży brutto (wdrożenie od połowy roku) w samym 4Q poprawa porównywalnej* marzy GP% o 2,1 p.p.* wdrożenie planu oszczędnościowego na poziomie kosztów ogólnych (od połowy roku) wzrost porównywalnych* kosztów SG&A w 2015 jedynie o 3,6% r/r rozwój e-commerce przejęcie we własne zarządzanie sklepu on-line gino-rossi.com wdrożenie omnichannel wzrost sprzedaży on-line w 2015 +30% r/r dywersyfikacja kanałów sprzedaży pozwalająca na efektywne zarządzanie zapasami * bez uwzględnienia konsolidacji spółki czeskiej na koniec 2015 obniżenie stanu zapasów r/r o 4,5 mln zł 5
90 80 70 60 50 40 30 1,72 5,47 1,93 5,51 2,01 5,44 2,25 5,47 2,35 5,67 2,37 5,96 2,46 6,09 2,59 6,12 8 7 6 5 4 3 2 1 0 70 65 60 55 50 45 40 35 30 0,50 4,34 0,50 4,36 0,52 4,37 0,51 4,56 0,46 4,76 0,49 5,18 0,49 5,31 0,54 5,45 6 5 4 3 2 1 0 rozwój sieci detalicznej Gino Rossi i Simple liczba i średnia powierzchnia salonów detalicznych Gino Rossi (PL, DE, CZ) franczyzowe własne+outlety+cz+de liczba salonów detal 76 77 78 81 86 86 87 87 liczba i średnia powierzchnia salonów detalicznych Simple (PL, DE) franczyzowe własne+outlety+de liczba salonów detal 52 51 54 55 56 59 59 62 1Q2014 2Q2014 3Q2014 4Q2014 1Q2015 2Q2015 3Q2015 4Q2015 1Q2014 2Q2014 3Q2014 4Q2014 1Q2015 2Q2015 3Q2015 4Q2015 powyższe powierzchnie uwzględniają polskie salony własne i w formule franczyzy zarządzanej z własną kasą Grupy, zarówno regularne, jak i outlety, a także salony detaliczne w Niemczech oraz Czechach (tylko Gino Rossi) w 4Q otwarte 2 salony Gino Rossi w Polsce (dodatkowo powiększenia) oraz zamknięte 2 salony, w Polsce i w Niemczech; w 1Q 16 otwarty jeden salon w Polsce i jeden w Czechach w 4Q otwarte 3 salony Simple w Polsce (w tym 1 po remoncie, dodatkowo powiększenia); w 1Q 16 zamknięty salon w Niemczech w 2016 plan powiększenia sieci Simple o ok. 600 m 2 netto, a sieci Gino Rossi o ok. 200 m 2 netto (do końca 2016 stopniowe zamykanie co najmniej 3 salonów Gino Rossi w Niemczech) 6
zarządzanie zapasami w Grupie Gino Rossi na tle branży * zapas produkcyjny w Gino Rossi skorygowany o wpływ błędu podstawowego zapas produkcyjny zapas handlowy poziom zapasów Gino Rossi, mln zł zapas produkcyjny zapas handlowy poziom zapasów Simple, mln zł 49,8 48,7 59,1 54,9 52,8 49,3 19,1 20,0 22,0 18,8 20,7 19,1 12,5 19,0 13,8 14,5 12,4 16,2 6,2 7,0 7,1 7,4 5,8 4,4 3Q2014 4Q2014 1Q2015 2Q2015 3Q2015 4Q2015 3Q2014 4Q2014 1Q2015 2Q2015 3Q2015 4Q2015 rotacja zapasu handlowego w dniach, za 4 ostatnie kwartały zakończone odpowiednio 1Q, 2Q, 3Q i 4Q 2015 1Q 2015 2Q 2015 3Q 2015 4Q2015 220 199204 194 264 244 234 234 223 225 213 215 161 162161 143 188 173174 171 157 138 124 106 253 240 222219 Gino Rossi CCC Wojas Simple* LPP Monnari Bytom * wartość KWS dla Simple skorygowana o sprzedaż komponentów 7
10,2 25,8 cash flow - analiza 4Q 2015, mln zł 4Q 2014, mln zł +17,1 +1,4-2,2 +10,8 1,1 +5,4 +1,9-19,2-2,2 3,4 3,1 +3,9 +1,2-5,6-1,7-2,6-3,2 5,9 BO środki wynik bruttoamortyzacja pieniężne zmiana kapitału obrotowego pozostałe korekty i podatek CF CF operacyjny inwestycyjny saldo kredyty i instrumenty dłużne pozostaly CF finansowy BZ środki pieniężne BO środki wynik bruttoamortyzacja pieniężne zmiana kapitału obrotowego pozostałe korekty i podatek CF CF operacyjny inwestycyjny saldo kredyty i instrumenty dłużne pozostaly CF finansowy BZ środki pieniężne 2015 2014 11,9-3,3-6,1-5,3-8,4 2,5 wynik finansowy i efektywne zarządzanie kapitałem obrotowym pozwoliły na wypracowanie blisko 12 mln zł gotówki operacyjnej w 2015 z przeznaczeniem na obniżenie zadłużenia CF operacyjny CF inwestycyjny CF finansowy 8
38,0% 42,1% 40,1% 44,4% 49,5% 54,8% 55,0% 57,2% 6,1 6,4 7,5 7,7 12,7 12,6 12,1 12,2 tendencje 2016 przychody realizowane we wszystkich kanałach sprzedaży, z wyłączeniem komponentów w przypadku Simple przychody* bez komponentów, mln zł porównywalna sprzedaż r/r 2015 2016 spadek trafficu w centrach handlowych znaczna poprawa marży wdrożone działania optymalizacyjne w obu markach selektywne działania promocyjne styczeń luty styczeń luty Gino Rossi Simple marża brutto na sprzedaży detalicznej (salony stacjonarne i on-line) 2015 2016 styczeń luty styczeń luty Gino Rossi Simple 9
perspektywa kolejnych kwartałów i plany Zarządu na 2016 (1/2) obszar operacyjny koncentracja na marży brutto ze sprzedaży - dalszy wzrost marży intake, przy selektywnej polityce promocyjnej (Gino Rossi 69-70%, Simple 79-80%) rozwój kanału e-commerce jako priorytet (sklepy online za granicą), oszczędności z tytułu przejęcia w zarządzanie sklepu internetowego gino-rossi.com wzrost sprzedaży w kanale B2B dalsza optymalizacja kosztowa przegląd rentowności lokalizacji z opcją bezkosztowego zamknięcia nisko rentownych salonów dodatkowe oszczędności wynikające z przejęcia sklepu on-line oraz zamknięcia Niemiec dalsza optymalizacja kapitału obrotowego skrócenie rotacji należności handlowych utrzymanie osiągniętej optymalnej rotacji poziomu zapasów (z uwzględnieniem sezonowości) zobowiązania handlowe poprawa wiekowania, wyeliminowanie zobowiązań przeterminowanych nieistotna presja na wzrost płac w spółkach Grupy w wyniku ubruttowienia umów zlecenia lub wzrostu płacy min. 10
perspektywa kolejnych kwartałów i plany Zarządu na 2016 (2/2) obszar finansowy 2016 pierwszym pełnym rokiem niższych kosztów finansowania vs 1H 2015 refinansowanie zadłużenia finansowego na lepszych warunkach oraz brak kosztów prowizji i skumulowanych kosztów prawnych vs 2H 2015 wpis do rejestru zabezpieczeń (niższa marża) kontynuacja działań nakierowanych na poprawę zarządzania płynnością - wykorzystanie akredytywy w rozliczeniach z zagranicznymi dostawcami, stosowanie faktoringu odwrotnego relatywnie najmniejsza wśród giełdowych spółek ekspozycja na ryzyko walutowe brak ryzyka USDPLN ryzyko EURPLN na poziomie czynszów (standard dla branży) w EUR denominowane ok. 35% COGS w Gino Rossi (70% COGS to koszty zakupu materiałów, 30% to robocizna) i ok. 40% COGS w Simple (po wyeliminowaniu obrotu komponentami), dodatkowo spółki mają możliwość elastycznego 11
kontakt IR Katarzyna Mucha Gino Rossi S.A. CC Group sp zoo +48 22 440 1 440 +48 697 613 712 ul. Owocowa 24, 76-200 Słupsk +48 59 848 94 06, 59 848 94 00 www.gino-rossi.com k.mucha@ccgroup.com.pl zastrzeżenie Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Gino Rossi S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Gino Rossi S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Gino Rossi S.A. 12