K. Czyczerska, A. Wiktorowicz UNIWERSYTET EKONOMICZNY WE WROCŁWIU Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstw z branży finansowej Słowa kluczowe: planowanie przychodów, metoda średniej ruchomej, analiza wskaźnikowa. Streszczenie: Przedstawienie prognozowanych przychodów Se sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstw z finansowej. Przeprowadzenie analizy wskaźnikowej z uwzględnieniem danych finansowych wybranych przedsiębiorstw.
1. Wstęp Tematem pracy jest przedstawienie prognozy sprzedaży dla dwóch Spółek z tej samej branży. Według statutu Spółki podstawowym przedmiotem działalności są: 1) świadczenia usług związanych z organizowaniem i obsługą funkcjonowania kart płatniczych wystawianych przez osoby trzecie, 2) działalnośd agenta rozliczeniowego, 3) rozliczenie kart płatniczych 4) pozostałe formy udzielania kredytów 5) pozostała działalnośd usługowa, gdzie indziej niesklasyfikowana, z wyłączeniem ubezpieczeo i funduszy emerytalnych. Poziom przychodów w przedstawionych spółkach jest uzależniony od profilu działalności spółek. 2. Opis wykorzystanych metod Prognozowanie inaczej zwane predykcją jest metodą przewidywania tego, jak w przyszłości będą kształtowały się dane procesy czy zdarzenia. Na kształtowanie się procesów wpływają czynniki zewnętrzne i wewnętrzne. Prognozowanie sprzedaży to proces wyznaczania przychodów w kolejnych latach. Najczęściej obywa się ona poprzez analizę trendów przychodów ze sprzedaży mających miejsce w poprzednich okresach działania spółki. 1 Aby określid przyszłoroczne przychody została wykorzystana metoda średniej ruchomej. a) Metoda średniej ruchomej prostej Metoda średniej ruchomej prostej zwana również metodą średniej kroczącej, jest jedną z metod prognostycznych dotyczącą analizy szeregów czasowych bez tendencji. Modele średniej ruchomej są pomocne przy wygładzani szeregu czasowego oraz przy prognozowaniu. Sposób obliczania prognozy na podstawie modelu średniej ruchomej prostej można wyrazid wzorem: 1 https://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:rebfbezxneqj:michalskig.files.wordpress.com/2012/03/pla nowaniefinansowe_wyklad2012.ppt+&hl=pl&gl=pl&pid=bl&srcid=adgeesisdlouevocd59xvoc-du9us0nz- St4AmnbJBYSTCktxzQTCVDqH70nGNz9WE9L4DeoEcOH3YRG19MYD_SFYE2odhUZiKfWi2ncwBp7xVBvEUUxohVKZBumjJJPRf_bICJud_A&sig=AHIEtbTj52VEWjRAJwybYihoQ6jIektlng
gdzie: - prognoza sprzedaży wyznaczona na okres t, - wielkośd sprzedaży w okresie i, k stała wygładzania. Przyjęta do prognozy liczba wyrazów średniej ruchomej zależy od preferencji prognosty i powinna stanowid kompromis pomiędzy przedstawionymi powyżej wersjami 2. Prognoza na okres n+1 równa jest średniej arytmetycznej z ostatnich k-okresów n,n-1,,nk+1. Wszystkie obliczenia zostały obliczone na podstawie danych pochodzących ze sprawozdao finansowych analizowanych spółek z lat 2009-2010. Tabela prezentuje przychody ze sprzedaży w latach 2009 i 2010. Tabela 1. Przychody ze sprzedaży analizowanych spółek (w zł). Sprzedaż w latach Spółka 2009 2010 Spółka A 17965251,45 23717439,28 Spółka B 0 0 Źródło. Monitor Polski B, 2012. Sprawozdanie finansowe wybranych Spółek za rok 2011. rok 2011. Przy pomocy metody średniej ruchomej zostały oszacowane poziomy sprzedaży na Spółka A 23 717 439,28)= 20 841 345,37 zł Spółka B 2 Dittmann, Paweł, Prognozowanie w przedsiębiorstwie : metody i ich zastosowanie (Oficyna Ekonomiczna Wolters Kluwer Polska, Kraków 2006 Wyd. 3 zm.)
Przychody ze sprzedaży spółki A w analizowanym okresie wzrosły o 5 752 187,83zł czyli o 32%. Według prognozy w roku 2011 przychody ze sprzedaży spadną do poziomu 20 841 345,37zł. Spółka B w analizowanym okresie nie odnotowała żadnych przychodów ze sprzedaży. Według prognozy w roku 2012 również sprzedaż będzie wynosiła 0zł. b) Analiza wskaźnikowa Na podstawie danych zawartych w sprawozdaniach finansowych za rok 2010 została przeprowadzona analiza finansowa oparta na wybranych wskaźnikach: Wskaźnik płynności bieżącej Wskaźnik ogólnego zadłużenia Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym Cykl operacyjny Metoda ta zakłada, iż analizowane spółki osiągnęły takie same poziomy wskaźników w roku prognozowanym oraz w roku poprzednim. Wskaźnik bieżącej płynności jest podstawowym wskaźnikiem zdolności przedsiębiorstwa do spłaty zobowiązao bieżących poprzez upłynnienie posiadanych aktywów obrotowych. Jest to stosunkiem aktywów obrotowych do zobowiązao bieżących: Wskaźnik informuje o tym w ilu procentach aktywa obrotowe pokrywają zobowiązania bieżące. Im wyższy jest wskaźnik przedsiębiorstwo jest bardziej wypłacalne. Niski poziom zaś świadczy o problemach z wypłacalnością. Optymalny poziom wskaźnika wynosi 1,5-2,0. Gdy wskaźnik przekracza poziom 2,0 powstaje nadpłynnośd finansowa 3. Punktem wyjścia analizy zadłużenia jest ustalenie poziomu ogólnego zadłużenia. Wskaźnik ogólnego zadłużenia jest stosunkiem zobowiązao ogóle do całkowitych aktywów przedsiębiorstwo. 3 W.Gabrusewicz., Podstawy analizy finansowej, PWE, Warszawa 2005, s.256
Powyższy wskaźnik informuje jaki udział mają zobowiązania w finansowaniu całkowitego majątku przedsiębiorstwa. Wysoki poziom wskaźnika oznacza że aktywa przedsiębiorstwa są w dużym stopniu finansowane z kapitału obcego, czyli przedsiębiorstwo jest uzależnione finansowo. Niski poziom zaś świadczy o niezależności przedsiębiorstwa, gdyż jego aktywa w większym stopniu są finansowane kapitałem własnym. Przyjmuje się z optymalna wartośd wskaźnika powinna wynosid od 0,57 do 0,67. 4 Wskaźnik udziału kapitałów własnych w finansowaniu aktywów trwałych pokazuje w jaki stopniu aktywa trwałe są finansowane kapitałem własnym i jest on stosunkiem kapitału własnego do aktywów trwałych. Wskaźnik powinien przyjmowad wartośd większą od 1, gdyż oznacza to, że przedsiębiorstwo w całości pokrywa aktywa trwałe kapitałem własnym. 5 Cykl operacyjny pokazuje przez jaki okres przedsiębiorstwo samo finansuje swoja działalnośd, czyli ile czasu przedsiębiorstwo utrzymuje zapasy oraz ile czeka na należności. Wskaźnik ten jest sumą cyklu rotacji zapasów oraz cyklu rotacji należności. Jego optymalny poziom nie jest sztywno określony ponieważ w dużej mierze zależy od branży. 6 spółek. Poniższa tabela przedstawia poziom omawianych wskaźników dla analizowanych Tabela 2. Poziom wskaźników analizowanych spółek oraz z branży. Spółka A Spółka B Wskaźniki z branży Wskaźnik płynności bieżącej 6,17 0,02 6,43 Wskaźnik ogólnego zadłużenia 0,80 0,65 38,57 Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym 5,66 0,35 2,3 Cykl operacyjny 6,76 0,00 77,07 Źródło. Monitor Polski B, 2012. Sprawozdanie finansowe wybranych Spółek za rok 2010. 4 Nowak E. Analiza sprawozdań finansowych, PWE, Warszawa 2005s 223 5 W.Szczęsny, Finanse firmy, C.H.BECK, Warszawa 2003, s. 230. 6 http://4business4you.com/finanse/analiza_finansowa/cykl-konwersji-gotowki-cykl-srodkow-pienieznych/
Wskaźnik płynności bieżącej dla spółki A wynosi 6,17, jego poziom świadczy o dużej nadpłynności co może mied niekorzystny wpływ na rentownośd przedsiębiorstwa. Niski poziom wskaźnika spółki B świadczy o tym iż przedsiębiorstwo nie posiada wystarczających zasobów pieniężnych aby spłacid swoje zobowiązania. Wskaźnik ogólnego zadłużenia spółki A pokazuje iż spółka jest finansowana w 80% kapitałem obcym. Natomiast spółka B jest finansowana kapitałem obcym w 65%. Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym spółki A wynosi 5,66 czyli kapitał własny jest w stanie prawie sześciokrotnie pokryd aktywa trwałe. Niestety poziom wskaźnika dla spółki B wynosi tylko 0,35, a wiec kapitał własny nie pokrywa aktywów trwałych. Tak niski poziom wskaźnika świadczy o ponoszonych stratach, które obniżają poziom kapitału własnego. Cykl operacyjny w spółce A wynosi 6,76 dni. Natomiast w spółce B cykl operacyjny wynosi 0, wynika to z tego, iż omawiane przedsiębiorstwo nie odnotowuje przychodów ze sprzedaży. 3. Podsumowanie Posługując się metoda średniej ruchomej zostały oszacowane przychody ze sprzedaży dla roku 2011. Aby dokładniej określid prognozę przychodów ze sprzedaży została przeprowadzona również analiza wskaźnikowa analizowanych przedsiębiorstw. Porównując otrzymane wskaźniki wskaźnikami branży można wywnioskowad, iż oba przedsiębiorstw nie funkcjonują najlepiej. Praktycznie wszystkie wskaźniki analizowanych spółek są poniżej normy. Na podstawie metody średniej ruchomej oraz analizie wskaźnikowej prognozuje się iż spółka A osiągnie przychody w 2011r. w wysokości 20 841 345,37 zł, lecz będą one niższe o 2 867 093,91 zł. Natomiast spółka B w prognozowanym roku tak samo jak w latach poprzednich nie osiągnie żadnych przychodów.
SPIS TABEL TABELA 1. Przychody ze sprzedaży analizowanych spółek (w zł). TABELA 2. Poziom wskaźników analizowanych spółek oraz z branży.
BIBLIOGRAFIA 1. Dittmann, Paweł, Krupowicz, Joanna, Prognozowanie w zarządzaniu firmą (AE, Wrocław 2006) 2. G. Michalski, Strategie finansowe przedsiębiorstw, Oddk, Gdańsk 2009. 3. http://4business4you.com/finanse/analiza_finansowa/cykl-konwersji-gotowki-cykl-srodkow-pienieznych/ 4. Knap, Karolina, Alina, Pielok and Sosulska, Malgorzata, Zaproponowanie Przyszłorocznej Sprzedaży Dla Wybranych Przedsiębiorstw (Forecasting Next Year's Sale of Selected Companies) (March 25, 2013). Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=2239353 5. M.Sierpińska, T.Jachna, Ocena Przedsiębiorstwa według standardów światowych, PWN, Warszawa 2002. 6. Nowak E. Analiza sprawozdań finansowych, PWE, Warszawa 2005. 7. W. Pluta, Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie, PWE, Warszawa 2003. 8. W.Gabrusewicz., Podstawy analizy finansowej, PWE, Warszawa 2005. 9. W.Szczęsny, Finanse firmy, C.H.BECK, Warszawa 2003. 10. Wywiady diagnostyczne przedsiębiorstw z branży finansowej książki. 11. Wywiady diagnostyczne przedsiębiorstw z branży finansowej czasopisma. 12. Wywiady diagnostyczne przedsiębiorstw z branży finansowej gazety.