Kinga Pacyńska. Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu. Słowa kluczowe: analiza wskaźnikowa, średni wskaźnik branży, zarządzający przedsiębiorstwem.

Transkrypt

1 Analiza finansowa przedsiębiorstwa z punktu widzenia współpracującego, na przykładzie przedsiębiorstwa z 21- Manufacture of basic pharmaceutical products and pharmaceutical preparations Kinga Pacyńska Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu Słowa kluczowe: analiza wskaźnikowa, średni wskaźnik, zarządzający przedsiębiorstwem.

2 Wprowadzenie: Badanie zostało zrealizowane w marcu 213 roku. Głównym celem jest przeanalizowanie kondycji przedsiębiorstwa z punktu widzenia współpracującego na przykładzie konkretnego przedsiębiorstwa z sektora farmaceutycznego. Na podstawie wskaźników wypłacalności, płynności, rentowności, sprawności, liczonych z wykorzystaniem danych ze sprawozdań finansowych pochodzących z baz: Amadeus i EMIS Emerging Markets z lat 21 oraz 211 zinterpretuję wyniki analizy poszczególnych wskaźników. Część pierwsza: Metoda wskaźnikowa Analiza wskaźnikowa kondycji finansowej przedsiębiorstwa: umożliwia standaryzację analizy, co ma ogromne znaczenie dla banków; umożliwia ustalenie jednolitych celów w spółkach zarządzających wieloma przedsiębiorstwami; stwarza szanse porównań z przeciętnymi wskaźnikami dla, grupy przedsiębiorstw, podobnych przedsiębiorstw, a także ze wskaźnikami konkurentów w określonym momencie; umożliwia badanie trendów i progresji w ciągu kilku lat; Na tę metodę składa się: wypłacalności i płynności i rentowności i sprawności działania Część druga: Praktyczne zastosowanie metody wskaźnikowej. Przedsiębiorstwo A Przedsiębiorstwo A jest jednym z liderów na polskim rynku farmaceutycznym. Spółka zajmuje się produkcją leków, produktów stomatologicznych, suplementów diety. Firma posiada w swojej ofercie ponad 47 produktów. Ponad 4% produkcji trafia do eksportu Ryzyka likwidacji,95,58 - Płynności bieżącej 17,43 1,8 3,28 Przyspieszony 4,47 1,13 2,14 Podwyższonej płynności 1,2 Rentowność ze sprzedaży 4,8% 7,95% 8,47% Rentowność aktywów 8,22% 1,75% 11,18% całkowitych Rentowność kapitału 8,61% 18,46% 14,1% własnego Rotacji należności w dniach 14,31 1,4 63,53 Rotacji zapasów w dniach 65,27 6,25 56,73 Rotacji zobowiązań w dniach 5,3 88,74 36,59 Tab. 1. i przedsiębiorstwa A liczone na podstawie danych z baz: EMIS i Amadeus.

3 1 ryzyka likwidacji,8,6,4,2 ryzyka likwidacji Wykres 1. ryzyka likwidacji ryzyka likwidacji to górna granica straty, na jaką można pozwolić, przy wyprzedaży majątku przedsiębiorstwa, bez narażenia na straty jego wierzycieli. W przedsiębiorstwie A wypłacalność wzrosła w 211 r. i jest bardzo wysoka. To dobra informacja. Świadczy on o poziomie bezpieczeństwa wobec wierzycieli i depozytariuszy na wypadek nieoczekiwanych strat, które mogą zostać poniesione przez przedsiębiorstwo płynności bieżącej przyspieszony podwyższonej płynności Wykres 2. i płynności W roku 211 wskaźniki płynności w przedsiębiorstwie A wskaźniki w roku 211 są niespotykanie wysokie, z powodu znaczącego spadku wartości zarówno zobowiązań krótkoterminowych jak i aktywów obrotowych w porównaniu z rokiem poprzednim. Wysoka wartość wskaźnika jest bardzo ważna z punktu widzenia kontrahentów, gdyż istnieje możliwość szybkiego uregulowania należności. Spółkę cechuje duża wypłacalność.

4 2,% 18,% 16,% 14,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% rentowności ze sprzedaży rentowności aktywów całkowitych rentowności kapitału własnego Wykres 3. i rentowności Średnia rentowności ze sprzedaży w badanym sektorze wynosi 8,47%,.W firmie A w roku 211 został odnotowany spadek rentowności w porównaniu z rokiem 21; ponadto kształtuje się on poniżej średniej w. Z punktu widzenia współpracującego z przedsiębiorstwem nie jest to pozytywna informacja. Współpracujący oczekuje od przedsiębiorstwa bardzo dobrej rentowności, jest ona gwarantem owocnej współpracy. Średnia rentowności aktywów całkowitych w badanym sektorze wynosi 11,18%. W firmie A wartość wskaźnika w latach 21 i 211 nie była zadowalająca. określa, jaka jest rentowność aktywów przedsiębiorstw. Z punktu widzenia współpracującego istotne jest, by przedsiębiorstwo dążyło do zwiększenia wartości wskaźnika poprzez zwiększenie zaangażowania aktywów przedsiębiorstwa w ogólnych zyskach, im większy udział aktywów w prowadzonej działalności, tym większa wartość wygenerowanego potencjalnego zysku również dla współpracującego z przedsiębiorstwem. Średnia rentowności kapitału własnego w badanym sektorze wynosi 14,1%. Na tle sektora przedsiębiorstwo A w roku 21 miało wysokie, dobre wartości. i w 211r. zmalały. Nie oznacza to jednak, ze przedsiębiorstwa przestały odnotowywać wysokie zyski. Niemniej jednak to negatywna informacja dla współpracującego z przedsiębiorstwem, świadczy o mniejszej, ewentualnej wartości wypłacanej dywidendy. Korzystniejsze dla kontrahenta byłoby, gdyby przedsiębiorstwo zwiększyło udział kapitału własnego w inwestycjach rotacji należności w dniach rotacji zapasów w dniach rotacji zobowiązań w dniach Wykres 4. i rotacji

5 rotacji należności daje informację na temat liczby dni oczekiwania firmy na uzyskanie należności za swoją sprzedaż kredytową lub inaczej, co ile dni nastąpił dopływ gotówki od odbiorców. W przedsiębiorstwie wskaźniki są korzystne na tle z punktu widzenia współpracującego, mimo wzrostu w roku 211, są niższe niż średni wskaźnik w badanym sektorze. W przypadku gdy przedsiębiorstwo oczekuje na swoje należności zbyt długo powstaje zagrożenie zatorów płatniczych. Dla współpracującego oznaczać by to mogło tyle, że przedsiębiorstwo miałoby problemy z utrzymaniem bieżącej działalności na odpowiednim poziomie. Przedsiębiorstwo A jest dalekie od doprowadzenia do opisanej sytuacji. rotacji zapasów jest jednym z podstawowych wskaźników sprawności zarządzania aktywami określający efektywność wykorzystania zapasów. W przedsiębiorstwie A. Wartość rotacji zapasów jest powyżej normy i ma tendencję wzrostową. Wysoka wartość oznacza, że poziom zapasów jest duży. Przekłada się to na szybką realizację zamówień składanych przez współpracującego z przedsiębiorstwem. Współpracującemu zależy w przeciwieństwie do właścicieli przedsiębiorstwa na wysokim wskaźniku rotacji zapasów. rotacji zobowiązań pokazuje liczbę dni, jaka potrzebna jest przedsiębiorstwu do spłacenia swoich zobowiązań krótkoterminowych. Przedsiębiorstwo A na przestrzeni dwóch lat odnotowało diametralną zmianę w wartości wskaźnika rotacji zobowiązań, w roku 21 wskaźnik był powyżej średniej branżowej, natomiast w 211 wskaźnik był dużo niższy od średniej. Interpretując sytuacja firmy A znacząco się poprawiła. To bardzo dobra informacja dla współpracującego z przedsiębiorstwem. Kontrahentowi zależy na tym, żeby przedsiębiorstwo było w stanie uregulować ewentualne należności. Przedsiębiorstwo A zasługuje na pozytywną opinię po przeanalizowaniu wskaźnika. Zakończenie: Podstawową zaletą analizy wskaźnikowej jest fakt, ze pozwalają identyfikować mocne i słabe strony przedsiębiorstwa, a także mogą być źródłem informacji o możliwościach tkwiących w jego działalności bieżącej i rozwojowej. W najbliższych latach prognozuje się rozwój farmaceutycznej, głównym czynnikiem sprzyjającym wzrostowi w sektorze będzie postępujące starzenie się polskiego społeczeństwa. Coraz większa liczba osób w podeszłym wieku, niejednokrotnie z wieloma równolegle leczonymi schorzeniami, będzie zgłaszała coraz większe zapotrzebowanie na leki zarówno na te istniejące jak i te, które pojawią się na rynku. Bibliografia: Analiza finansowa przedsiębiorstwa Bożyna Pomykalska Przemysław Pomykalski, wyd. PWN, Warszawa 27 Materiały dydaktyczne autorstwa mgr Dariusza Porębskiego Materiały dydaktyczne autorstwa dr Grzegorza Michalskiego Baza danych w dostępie internetowym: Amadeus Baza danych w dostępie internetowym: EMIS Emerging Markets Decyzje finansowe firmy. Metody analizy wyd. C.H. Beck Warszawa 26 red. Serii: Ewa Tomkiewicz Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa Robert Kowalak, Gdańsk 23, wyd. Ośrodek Doradztwa i Doskonalenia Kadr Sp. z o.o.