WYNIKI FINANSOWE 1H Prime Car Management Prime Car Management S.A. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 Futura Leasing S.A. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 Masterlease Sp. z o.o. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 MasterRent24 Sp. z o.o. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 NIP 957-7-53-221, KRS nr 1387, Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 23 817 68, zł NIP 584-1-27-454, KRS nr 69348, Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 1 689 32, zł NIP 584-26-99-948, KRS nr 362287, Kapitał zakładowy 7 95, zł32, zł NIP 521-337--54, KRS nr 2471, Kapitał zakładowy 2 85, zł
Zastrzeżenie Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Prime Car Management S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Prime Car Management S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Prime Car Management S.A. 2
Podsumowanie kwartału utrzymująca się wysoka sprzedaż nowych samochodów, ale stopniowe zmniejszanie dynamiki wzrostu, spadek cen samochodów używanych (głównie Diesli) związany z większym importem oraz zwiększoną dostępnością samochodów pokontraktowych na rynku, flota Grupy 34 852 samochodów na koniec (wzrost o 948 samochodów w stosunku do końca roku ) wyniki portfel leasingowy Grupy 1 762 mln zł (wzrost o 3,8 % kw/kw oraz 19,% r/r) zysk brutto 2,8 mln zł zysk netto 2, mln zł 3
Rynek samochodowy i rynek CFM 16 14 12 1 Sprzedaż samochodów w Polsce (szt.)* +11,1% +1,2% +15,9% +17,5% 4 35 3 25 Import używanych samochodów w Polsce (szt.)** +1,% -12,7% -11,5% +13,5% 8 2 6 4 2 15 1 5 utrzymująca się wysoka dynamika sprzedaży nowych samochodów wzrost importu w roku po okresie stabilizacji w Masterlease liderem rejestracji w efekcie dobrych działań sprzedażowych Rynek CFM Rejestracje nowych pojazdów* 51,2% 45,7% 6,7% 7,6% 12,7% 1,3% 9,5% 8,9% 1,4% 1,5% 1,8% 15,6% Masterlease Leaseplan Alphabet Arval Carefleet Pozostali * źródło: Samar (samochody osobowe), PZPM, import obejmuje samochody dostawcze) ** brak danych za 4
Dane operacyjne 35 3 25 2 15 1 5 7 923 8 242 Wielkość floty (szt.)* 8 743 9 2 9 21 9 477 9 55 9 692 479 517 549 9 531 9 473 9 374 6 833 7 49 7 987 8 485 9 12 9 397 9 922 1 312 1 951 11 589 12 158 11 8 12 364 12 699 12 692 12 6 12 44 12 133 12 425 12 943 12 584 12 771 STR finansowanie semi-fsl FSL 15 1 5-5 Bilans dostaw (szt.) 1 963 11 95 11 875 3 524 4 347 3 1 13 2 * zgodnie z wewnętrznymi definicjami Masterlease -1-7 439-7 558-8 874 P Zakończenia Dostawy Dostawy netto 3378 dostaw w realizacja planu sprzedaży po 1H - 5% - (6597 vs 132) 5 4 3 2 Dostawy kwartalnie (szt.) 3 953 3 66 2 328 2 572 2 997 3 26 3 128 3 219 2 881 2 87 2 948 3 378 2 496 2 478 stopniowy rozwój nowej linii biznesowej short term rental 1 5
Podsumowanie operacyjne Dostawy pojazdów private label Dostawy pojazdów pokontraktowych Master1 12 1 8 6 4 18% 16% 14% 12% 1% 8% 6% 6 5 4 3 2 16% 14% 12% 1% 8% 6% 4% Pojazdy Udział klientów indywidualnych (%) Pojazdy Udział klientów indywidualnych (%) rosnąca sprzedaż samochodów pokontraktowych w ramach kanału Master1 utrzymująca się dobra dynamika dostaw pojazdów private label do klientów detalicznych 7 6 5 4 3 2 1 Liczba sesji na Master1.pl 623 342 616 612 522 26 35 529 345 263 345 739 261 25 6
Podsumowanie wyników finansowych wzrost marży finansowej efektem wzrostu portfela i wyższej rentowności (kontrybucja MasterRent24) ujemna wynik na amortyzacji pochodną dostosowania wartości portfela do cen rynkowych ujemna marża na remarketingu spowodowana spadkiem cen rynkowych wynik na pozostałej działalności uwzględnia odpisy aktualizacyjne na należności leasingowe (PLN m) zmiana r/r (m PLN) zmiana kw/kw (m PLN) Marża finansowa 11,4 9,4 +2, 9,6 +1,8 Marża usługowa 4,9 6, -1,1 6,5-1,6 Marża na ubezpieczeniach 2,5 2,6 -,1 3, -,5 Marża na remarketingu -,5 4,1-4,6,5-1, Marża na amortyzacji -1,8, -1,8 -,6-1,2 Marża na poz. usługach,7,5 +,2,6 +,1 Wynik na poz. działalności -1,8, -1,8 1,3-3,1 Koszty ogólnego zarządu 12,7 1,3 +2,4 12,4 +,3 Zysk brutto 2,8 12,4-9,6 8,4-5,6 Zysk netto 2, 9,6-7,6 6,5-4,5 ROE (kwartalne urocznione) 3,7% 9,8% 5,7% Wskaźnik zadłużenia (D/E) 3,46 2,84 3,4 7
Marża finansowa 1 9 1 7 1 5 1 3 1 1 9 7 5 Portfel grupy (mln zł) 7,3% 7,% 6,7% 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,6% 5,6% 6,% 98 1 33 1 17 1 173 1 251 1 343 1 378 1 436 1 455 1 481 1 546 1 653 1 697 1 762 8,% 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% 8,% 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% 7,3% 7,% 6,7% 6,3% 5,9% 5,9% 5,8% 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,6% 5,6% 6,% 3,7% 3,4% 3,6% 3,4% 3,2% 3,4% 3,5% 3,4% 3,5% 3,5% 3,6% 3,7% 3,6% 3,7% Przychody i koszty finansowe aktywa generujące marżę finansową (AGMF) * % przychodów finansowych ** % przychodów finansowych % kosztów finansowych*** wzrost portfela leasingowego pochodną wzrostu floty 2 Marża finansowa (mln zł) wzrost wskaźnika % przychodów finansowych pozytywna kontrybucja MasterRent24 koszty finansowe na stabilnym poziomie 15 1 5 12,1 11, 11,3 12, 11, 9,9 1, 11,4 8,9 9,2 9,4 9,7 9,8 9,6 5,1% 5,% 4,3% 4,3% 3,7% 3,4% 3,2% 2,8% 2,7% 2,7% 2,7% 2,5% 2,4% 2,8% * środki transportu w najmie i część kapitałowa należności z leasingu finansowego ** przychody odsetkowe z leasingu finansowego i operacyjnego / średnie AGMF *** koszty fin. skorygowane o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie zadłużenie **** % marży finansowej skorygowanej o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie AGMF marża finansowa (mln zł) 8 % marży finansowej****
Marża usługowa i w ubezpieczeniach 1 8 6 4 2 9,3 Marża usługowa (mln zł) 6,9 6,1 5, 5,5 4,6 4,6 4,9 5,4 5,2 5,5 5,9 6, 6,1 6,5 5,9 4,7 4,9 591 318 286 282 336 29 37 283 287 291 231 277 318 274 275 252 269 2 214 214 214 214 marża usługowa (mln zł) marża usługowa na samochód 3 25 2 15 1 5 16 477 17 91 17 869 18 633 19 773 2 686 21 177 21 72 21 81 22 55 22 737 5 427 5 985 11 5 11 16 11 62 11 8 12 364 12 699 12 692 12 6 12 44 12 133 12 425 12 943 12 584 12 771 semi - FSL Wielkość floty z usługami (szt.) 6 267 6 833 FSL 7 49 7 987 8 485 9 12 9 397 9 922 1 312 23 894 24 173 24 929 1 951 11 589 12 158 rozwój floty z usługami w oparciu o kontrakty semi-fsl 4 3 2,3 2,8 Marża na ubezpieczeniach (mln zł) 3, 2,9 2,5 2,5 2,6 2,6 2,2 2,3 2,3 3, 2,5 niższy poziom marży usługowej ze względu na wzrost kosztów serwisowych i zakup opon letnich w 2q 2 1 1,6 9
Marża marketingu i amortyzacji 6 5 4 3 2 1-1 4, 4,8 4,5 Marża na remarketingu (mln zł) 2,9 4, wolumen sprzedaży samochodów pokontraktowych pochodną harmonogramu zakończeń umów 4,4 Rekordowy wolumen sprzedaży w 2q niski wynik w remarketingu w związany z niższymi cenami rynkowymi marża na amortyzacji uwzględnia niższe wyceny samochodów używanych 3,2 2,3 3,5 4,1 4,4 1,6,5 -,5 1 6 1 4 1 2 1 8 6 4 2 4, 3, 2, 1,, -1, -2, -3, 974, Sprzedaż samochodów w remarketingu (szt.) 886-1,5 748 624 686 666 -,6 763 761-1,5,8 935 1 56 1 242 3,1 Marża na amortyzacji (mln zł) -2,5-2,4-2,3, 855-1,2-1,1 1 298 1 335 -,6-1,8 1
Analiza floty w kontekście wartości rezydualnej 3.6. 31.12. 31.12. Udział floty z ryzykiem RV we flocie ogółem, w tym: 67% 66% 68,2% Leasing operacyjny 1% 1% 1% Leasing finansowy 46,6% 43,8% 46,3% 3.6. Ilość* Wartość rezydualna (mln zł) Benchmark** (mln zł) Różnica (mln zł) Razem 23 353 971,9 958,7-13,9 semi-fsl (leasing finansowy) 1 33 462,1 462,7 +,6 FSL (leasing operacyjny) 13 32 59,9 496, -13,9 Silniki diesla 13 192 576,3 569,2-7,1 Silniki benzynowe 1 161 395,6 389,5-6,1 *ilość maksymalna przy założeniu zwrotu przez klientów 1% pojazdów po zakończonych umowach leasingu. W leasingu operacyjnym uwzględniono również pojazdy MasterRent24. W okresie -q1 klienci zwrócili: 85,8 % samochodów po zakończonych kontraktach FSL i 48,9% po zakończonych kontraktach semi-fsl **Eurotax hurt +2,5% (benchmark aktualnie przyjmowany do okresowej wyceny wartości rezydualnych). Wycena dotyczy modelu bazowego danego pojazdu i tym samym nie uwzględnia rzeczywistego wyposażenia dodatkowego oraz planowanej marży na sprzedaży 11
Koszty ogólnego zarządu 12 1 8 6 4 2 3,7 4,2 3,7 4,4 4,3 3,5 3,9 4,4 4,8 4,4 4,8 4,9 5,4 5,1 5,5 4,9 5,1 5,5 Amortyzacja Wynagrodzenia Koszty ogólnego zarządu (mln zł) Ubezpieczenia społ. Usługi obce 5,1 4, 4,1 4,3 4,7 4,5 4,5 6,8 6,7 7, 16 14 12 1 8 6 4 2 135 142 Wskaźnik kosztów ogólnego zarządu (zł/pojazd/miesiąc) 121 133 129 117 112 126 113 18 113 124 121 122 stabilna baza kosztowa kw/kw wzrost kosztów uwzględnia koszty rozwoju projektu short term rental i Master1 stabilizacja wskaźnika kosztów ogólnego zarządu na samochód w 12
Zadłużenie 1 8 1 6 1 4 1 2 1 8 6 4 2 3,8% 4,2% 3,7% 3,5% 3,3% 3,9% 3,8% 3,7% 3,7% 3,7% 3,8% 3,7% 3,8% 3,8% 627 74 793 883 95 1 34 1 79 1 22 1 228 1 248 1 324 1 469 1 511 1 569 Zadłużenie (mln zł) kredyty % koszty finansowe * 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% 7 6 5 4 3 2 1 Zapadalność zadłużenia (mln zł) 654 416 499 1 rok 1-2 lata > 2 lat kredyty wzrost zadłużenia pochodną wzrostu floty struktura zadłużenia dostosowana do zapadalności floty 4, D/E główny kowenant na długu bankowym * Łączne koszty finansowe (nieskorygowane o opłaty admin. dot. obsługi finansowania) / średnie zadłużenie 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 1,23 1,62 Zadłużenie/kapitał własny (D/E) 1,7 1,86 1,96 2,42 2,47 2,74 2,68 D/E 2,84 2,96 3,24 3,36 3,46 13
Kowenanty Główny kowenant (D/E) w długu bankowym Główny kowenant (D/E) w długu obligacyjnym 5, 4, 3, 3,5 4, 4, 4, 4, 5, 4, 3, 4, 4, 4, 4, 4, 4, 4, 3,5 3,5 3,5 3,6 3,6 3,8 3,9 4, 4, 4,2 4,3 4,2 4,3 4,5 4,5 2, 2, 1, 219 1, 219 219 219 219 22 22 22 22 D/E D/E - aktualnie uzgodniony spółka dąży do ujednolicenia kowenantów w długu obligacyjnym, w związku z dynamicznym przyrostem portfela leasingowego bieżące średnie oprocentowanie: WIBOR1M + 1,84% - dług bankowy WIBOR3M + 1,7% - dług obligacyjny 2 1 5 1 5 Struktura zadłużenia kredyt bankowy obligacje 14
SFINANSOWALIŚMY JUŻ 12 928 SAMOCHODÓW Prime Car Management S.A. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 Futura Leasing S.A. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 Masterlease Sp. z o.o. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 MasterRent24 Sp. z o.o. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 NIP 957-7-53-221, KRS nr 1387, Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 23 817 68, zł NIP 584-1-27-454, KRS nr 69348, Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 1 689 32, zł NIP 584-26-99-948, KRS nr 362287, Kapitał zakładowy 7 95, zł32, zł NIP 521-337--54, KRS nr 2471, Kapitał zakładowy 2 85, zł