Prime Car Management. Wyniki finansowe 1H Wrzesień 2014

Transkrypt

1 Prime Car Management Wyniki finansowe 1H 214 Wrzesień 214

2 Z A S T R Z E Ż E N I E Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Prime Car Management S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Prime Car Management S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Prime Car Management S.A. 2

3 P R I M E C A R M A N A G E M E N T PRIME CAR MANAGEMENT - jednym z liderów rosnącego rynku CFM w Polsce 19 lat Doświadczenia na rynku zarządzania flotą szt Rozmiar floty (liczba samochodów będących w posiadaniu PCM) na klientów 98% klientów stanowią klienci indywidualni oraz sektor MSP (57% floty) 88 mln zł Wartość aktywów samochodowych na ,1 mln zł Zysku netto osiągniętego w pierwszym półroczu 214 roku 3

4 M O D E L B I Z N E S O W Y Leasing pojazdów Usługi CFM Sprzedaż i marketing Nabycie i finansowanie pojazdów Zarządzanie pojazdami (FSL / semi-fsl / FM) Sprzedaż pojazdów Dostęp do klientów Nabycie pojazdów Leasing Serwisowanie i naprawy Usługi o wartości dodanej Sprzedaż pojazdów Pokrycie całego kraju Sieci dealerskie Programy partnerskie Sprzedaż bezpośrednia przez centralę i 16 oddziałów Eventy, konferencje i promocje Internet Sieci dealerskie Dostęp do praktycznie każdego producenta 62 oferowane modele Portfolio oferowanych marek tożsame z rynkowym podziałem Scoring kredytowy Akceptacja klienta Dwa typy leasingu: operacyjny i finansowy (~6/4) Zabezpieczone finansowanie Redukcja ryzyka swap Ubezpieczenie Serwisowanie Naprawy Całodobowa pomoc Opony Wsparcie techniczne Pojazd zastępczy Karty paliwowe Raporty flotowe ( Masterfleet ) Okres użytkowania pojazdu Zarządzanie wartością rezydualną Stworzenie własnego kanału detalicznego B2C Kanał hurtowy B2B Internet

5 U S Ł U G I C F M Czysty leasing Oferta leasingu finansowego lub operacyjnego z maksymalnie jedną usługą dodaną 16 Polski rynek CFM według liczby samochodów 211 1H 214 (w tys.) CAGR 211-1H 214 CFM Pełny zestaw usług (np. serwis leasingowanych pojazdów, wymiana opon, samochód zastępczy, 24-godzinną pomoc, ubezpieczenie, karty paliwowe) zazwyczaj wraz z zapewnieniem finansowania ,1% +2,% FSL Świadczenie usług zarządzania i finansowania floty pojazdów dla korporacji Pełny zestaw usług 1 semi-fsl Finansowanie floty wraz z pakietem wybranych usług. Produkt pomostowy zachęcający klientów (MŚP) do przejścia z leasingu finansowego na CFM ,1% Minimum 2 usługi oferowane w ramach FSL 4 FM Outsourcing zarządzania flotami pojazdów dla przedsiębiorstw bez finansowania. Optymalizacja kosztów i efektywności oraz lepszą przewidywalność kosztów dla klienta 2 Minimum 2 usługi oferowane w ramach FSL Najem Produkt przeznaczony dla klientów zamierzających korzystać z pojazdów przez okres od 6 do 24 miesięcy wraz z dodanym pełnym lub częściowym zakresem usług H 214 FSL LS FM * źródło: PZWLP (dane obejmują 75% rynku CFM) 5

6 P O D S U M O W A N I E 1 H utrzymująca się bardzo dobra koniunktura na polskim rynku motoryzacyjnym - wzrost sprzedaży nowych samochodów o 7,3% w 2Q 214 r/r (narastająco po 1H 214 wzrost o 17,1% r/r, efekt okienka derogacyjnego) wzrost rynku CFM o 9,2% w 2Q 214 r/r wzrost rynku CFM o 1,9% w 2Q 214 kw/kw wzrost floty finansowanej o 152 pojazdy na koniec 2Q 214 w porównaniu do końca % wzrost wyniku netto w 2Q 214 związany z rozwiązaniem rezerwy na VAT (+15,7 mln zł) podpisanie w dniu 27 sierpnia aneksu do umowy kredytowej, która zakłada możliwość zwiększania finansowania o dodatkową kwotę 15 mln zł oraz obniżenie marży kredytodawców 6

7 R Y N E K S A M O C H O D O W Y I R Y N E K C F M Sprzedaż samochodów w Polsce (szt.)* 7,3% 1Q 2Q 3Q 4Q niższa dynamika sprzedaży nowych samochodów w 2Q 214 (7,3%) w porównaniu do 1Q 214 (26,5%) wyhamowanie dynamiki wzrostu sprzedaży po wygaśnięciu okienka derogacyjnego Rynek CFM (szt.)** 1,9% Udziały na rynku CFM 1H 214 (szt.)** Leaseplan 16,3% 9,2% firmy PZWLP (CFM) odpowiadały w 2Q 214 za sprzedaż 29,1% nowych samochodów vs 22,5% w 1Q 214** Pozostali 41,7% Masterlease 15,1% stabilny rozwój rynku CFM w 2Q 214 (+1,9% kw/kw) mimo niższej sprzedaży na rynku nowych samochodów wzrost wielkości floty CFM Masterlease w 2Q 214 o 1,1% kw/kw zgodnie z trendami rynkowymi Carfleet 7,2% Alphabet 8,3% Arval 11,3% * źródło: Samar (samochody osobowe, minibus, LCV) ** źródło: PZWLP (dane obejmują 75% rynku CFM) 7

8 D A N E O P E R A C Y J N E Rozmiar floty (szt.) Q 214 2Q 214 wzrost floty finansowanej na koniec 1H 214 w stosunku do końca 213 o 152 samochody do poziomu szt. realizacja dostaw zgodna z założeniami przyjętymi na początku roku (realizacja 42,5% planu rocznego) w 2Q 214 zrealizowano dostawy m.in. do Orange, BPH, Toshiba i Canon w 2Q 213 dokonano akwizycji (Pol-Mot, Bawag) na łączną sumę pojazdów FM czysty leasing semi - FSL FSL Bilans dostaw (szt.) Q 213 2Q Zakończenia Dostawy Dostawy netto Akwizycje Dostawy narastająco (szt.) ,1%

9 P O D S U M O W A N I E W Y N I K Ó W F I N A N S O W Y C H wzrost wyniku netto związany z rozwiązaniem rezerwy na VAT (pozytywny wpływ w wysokości 15,7 mln zł) niższa marża finansowa r/r związana z: ogólnym spadkiem stóp rynkowych konkurencją na rynku CFM wzrost marży serwisowej związany z większą flotą CFM oraz większym nasyceniem kontraktów usługami CFM bardzo dobry wynik w segmencie ubezpieczeń (głównie w wzrost efektywności wewnętrznego funduszu naprawczego) (mln zł) 1H 213 1H 214 Zmiana Marża finansowa 31,5 27,1-4,4 Marża serwisowa 9,2 14,3 +5,1 Marża na ubezpieczeniach 3,8 6,5 +2,7 Marża na remarketingu 4,3 3,3-1, Marża na amortyzacji,4-1,3-1,7 Marża na poz. usługach,8 1,1 +,3 Wynik na poz. Działalności 2,6 16,6 +14, Zysk brutto 32,2 49,5 +17,1 Zysk netto 25,2 42,1 +16,7 ROE 11,6% 17,9%* +6,3 p.p. Wskaźnik zadłużenia 5,1%% 49,6% -,5 p.p. * ROE w 1H 214 skorygowane o rozwiązanie rezerwy na VAT (15,7 mln zł) na poziomie zysku netto i kapitałów wynosi 11,4% 9

10 A N A L I Z A P O R T F E L A G R U P Y 1 Portfel grupy (mln zł) +,4% 864,6 882,3 888,6 875,8 879,7 25 Portfel grupy (szt.) -,1% ,1 339,2 362,5 367,5 371, ,6 543,2 526, 58,3 58, Q 214 2Q Q 214 2Q 214 leasing operacyjny* leasing finansowy** flota FSL flota semi-fsl i finansowanie stabilny portfel aktywów kw/kw systematyczny wzrost floty w leasingu finansowym na bazie rozwoju produktu leasing z serwisem kierowanego do segmentu małych i średnich przedsiębiorstw * Środki transportu w najmie ** Część kapitałowa należności z tytułu leasingu finansowego 1

11 M A R Ż A F I N A N S O W A ,9% 11,8% Portfel grupy (mln zł) 1,8% 9,6% 9,6% 864,6 882,3 888,6 875,8 879, Q 214 2Q ,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% 14,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% Przychody i koszty finansowe 11,9% 11,8% 1,8% 1,9% 1,8% 9,6% 9,6% 12,2% 8,5% 6,% 5,8% 5,9% 5,6% 5,3% Q 213 2Q 213 1Q 214 2Q 214 aktywa generujące marżę finansową % przychodów finansowych % przychodów finansowych % kosztów finansowych* niższe przychody finansowe w relacji do aktywów związane z obniżeniem rynkowych stóp procentowych oraz konkurencją na rynku CFM stabilizacja marży finansowej kw/kw po uwzględnieniu kosztów administracyjnych z tytułu obsługi finansowania wyższa marża finansowa w 1Q 213 ze względu na jednorazowe naliczenie odsetek od nieterminowych płatności, począwszy od 2Q 213 comiesięczne wystawianie not odsetkowych Marża finansowa (mln zł) 7,1% 7,3% 7,1% 6,2% 1,2 6,3% 6,4% 3,9% 53,1 6,6 33,6,3,4,5,5 15,7 15,9 13,5 13, Q 213 2Q 213 1Q 214 2Q 214 marża finansowa (mln zł) opłaty administracyjne % marży finansowej** * koszty finansowe pomniejszone o opłaty admin. dot. obsługi finansowania ** % marża finansowej powiększony o opłaty admin. dot. obsługi finansowania 11

12 M A R Ż A U S Ł U G O W A I N A U B E Z P I E C Z E N I A C H Marża usługowa (mln zł) 19,4 44,4% 39,4% 23,3% 6,5 9,6 9,3 25,1% 7, 12,% 5, 9,9% 13,6% 2, Q 213 2Q 213 1Q 214 2Q 214 5,% 4,% 3,% 2,% 1,%,% Rozmiar floty z usługami (szt.) Q 213 2Q 213 1Q 214 2Q 214 FM semi - FSL FSL marża usługowa (mln zł) % przychodów serwisowych wzrost marży usługowej na bazie: wzrostu floty z usługami większego nasycenia umów CFM dodatkowymi usługami sezonowo niższa marża w 2Q w związku z trwaniem sezonu serwisowego skokowy wzrost marży na ubezpieczeniach w związku z większą efektywnością wewnętrznego funduszu naprawczego Marża na ubezpieczeniach (mln zł) 9,5 7,3 +161,5% 3,5 2,5 3,2 3,4 1, Q 213 2Q 213 1Q 214 2Q

13 M A R Ż A N A R E M A R K E T I N G U Marża na remarketingu (mln zł) 8,3 1,% 3,1 5,8% 5,8% 5,8% 6,1% 5,% 2,6% 1,7 2,6 3,6% 2,1 1,2,% Q 213 2Q 213 1Q 214 2Q 214-1,8% -2,1-5,% marża na remarketingu (mln zł) % przychodów z remarketingu Samochody poleasingowe (mln zł) 14,3 13,7 11,6 1,6 8,9 9,3 9, Q 213 2Q 213 1Q Q 214 niższa marża na remarketingu związana z niższymi cenami rynkowymi samochodów używanych oraz mniejszą liczba sprzedanych samochodów r/r planowana reorganizacja działu remarketingu w celu optymalizacji procesu sprzedaży samochodów poleasingowych 13

14 K O S Z T Y O G Ó L N E G O Z A R Z Ą D U Koszty ogólnego zarządu (mln zł) 34,8 31,1 31,9 12, 11,9 13,1 8,8 8,5 8,9 1, 15,3 16,2 17,2 3,2 3,1 3,5 4,2 4,1 4,3 4,2 4, Q 2132Q 2131Q 2142Q 214 Poz. koszty Amortyzacja Ubezpieczenia społ. Wynagrodzenia Usługi obce , Wskaźnik kosztów ogólnego zarządu (zł/pojazd/miesiąc) 121,4 13,1 126,3 124,5 131,9 14, Q 213 2Q 213 1Q 214 2Q 214 wzrost kosztów ogólnego zarządu w 2Q 214 związany z rozliczeniem kosztów przeprowadzonego proces u IPO (całkowity wpływ ok. 1 mln zł w grupie kosztów wynagrodzeń i usług obcych) stabilny poziom kosztów ogólnego zarządu w kolejnych kwartałach 14

15 Z A D Ł U Ż E N I E Zadłużenie (mln zł) 12,2% 8,5% 6,2% 6,% 5,7% 577, 534,4 521,9 512,1 531, Q 214 2Q ,% 12,% 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% Zapadalność zadłużenia (mln zł) 263,5 181,5 86, 1 rok 1-2 lata > 2 lata Kredyty i obligacje % kosztów finansowych Kredyty i obligacje stabilny poziom wskaźnika zadłużenie w relacji do kapitałów własnych 1,11 na koniec 2Q 214 wzrost zadłużenia kw/kw w związku z wypłatą dywidendy z zysku za rok 213 w 2Q 214 (26,1 mln zł) niski poziom dźwigni finansowej potencjał do wzrostu organicznego lub w formie przejęć 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,,9,8 Zadłużenie/kapitał własny 1,47 1,26 1,13 1,7 1, Q 214 2Q 214 Zadłużenie/kapitał własny 15

16 P E R S P E K T Y W A K O L E J N Y C H K W A R T A Ł Ó W utrzymanie pozytywnych tendencji na rynku CFM w 2H 214 dostawy nowych samochodów zgodnie z zaplanowanym budżetem rocznym potencjał do poprawy marży usługowej oraz marży na ubezpieczeniach w kolejnych kwartałach zahamowanie negatywnych tendencji na marży finansowej na bazie renegocjowanej umowy z bankami 16

17 K O N T A K T Konrad Karpowicz Jakub Kizielewicz ul. Polanki Gdańsk Tomasz Pelczar CC Group sp zoo mail: t.pelczar@ccgroup.com.pl tel fax