WYNIKI GRUPY APATOR 3M prezentacja dla inwestorów i analityków Warszawa, 22 maja 2019

Transkrypt

1 WYNIKI GRUPY APATOR 3M 2019 prezentacja dla inwestorów i analityków Warszawa, 22 maja

2 Agenda Omówienie wyników i sytuacji finansowej Grupy Wyniki segmentów operacyjnych Perspektywy 2019 Analiza w prezentacji obejmuje dane dla działalności kontynuowanej i zaniechanej 2

3 Dobre wyniki finansowe za 3M 2019 Wzrost przychodów ze sprzedaży o 12,9% SPRZEDAŻ 212,5 MLN ZŁ, +12,9% R/R Wyższe zyski na każdym poziomie rachunku wyników Poprawa wyników w segmencie Energii Elektrycznej głównie w linii opomiarowania ee i ICT oraz w segmencie Gaz W. BRUTTO ZE SPRZED. +6,7%/-1,8 pp EBITDA +10,3%/-0,3 pp NETTO +2,0%/-0,8 pp Dobra sytuacja finansowa w Grupie, OCF na poziomie 17,7 Utrzymywanie bezpiecznej struktury finansowania OCF/EBITDA OCF DN/LTM EBITDA 53% 17,7 0,97x Analiza w prezentacji obejmuje dane dla działalności kontynuowanej i zaniechanej 3

4 Wyniki finansowe GK Apator Q Q Δ r/r Sprzedaż 212,5 188,2 12,9% Zysk brutto ze sprzedaży 63,4 59,4 6,7% 29,8% 31,6% Zysk ze sprzedaży 22,3 21,0 6,2% 10,5% 11,2% EBITDA 33,3 30,2 10,3% 15,7% 16,0% Zysk netto 15,4 15,1 2,0% 7,2% 8,0% Omówienie kluczowych czynników Q Wzrost przychodów ze sprzedaży o 24,3 r/r, głównie w segmencie Energii Elektrycznej o 12,6 oraz w segmencie Gaz o 7,8 Masa zysku brutto ze sprzedaży powyżej zeszłego roku o 4. Pozytywny wpływ wzrostu przychodów na masę zysku 7,7 skorygowany cześciowo przez negatywny wpływ niższej rentowności 3,7 Wyższe zyski na każdym poziomie rachunku wyników r/r wynikające głównie z wyższych przychodów 4

5 % 35% 25% 15% 5% -5% Kapitał obrotowy 3M 2019 vs 3M 2018 Kapitał obrotowy netto 198,6 147,2 Zwiększenie kapitału obrotowego netto o 34,9% r/r Wyższy poziom zapasów r/r, jako efekt budowania zapasów pod kontrakty/umowy, co przełożyło się na wzrost wskaźnika rotacji zapasów o 3,7% Utrzymanie wskaźnika rotacji należności na zbliżonym poziomie i obniżenie rotacji zobowiązań r/r zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe należności, rozliczenia i aktywa fin krótkoterminowe zapasy kapitał obrotowy netto kapitał obrotowy netto (% sprzedaży TTM) 205,4 181,8 203,0 188,8 205,4 204,4 232,4 206,5 218,3 163,3 185,8 154,1 147,2 167,7 188,1 177,8 198,6 27% 24% 27% 25% 26% 25% 28% 24% 25% 18% 20% 17% 17% 20% 23% 21% 23% 1Q'15 2Q'15 3Q'15 4Q'15 1Q'16 2Q'16 3Q'16 4Q'16 1Q'17 2Q'17 3Q'17 4Q'17 1Q'18 2Q'18 3Q'18 4Q'18 1Q'19 5

6 Analiza Cash Flow 29,3 21,8 OCF 3M 2019: 17,7 11,7 10,1 5,7 13,2 3,0 36,8 Dodatnie przepływy z CF operacyjnego na poziomie 17,7 wynikające z EBITDA 33,3 skorygowane o zmiany w kapitale obrotowym oraz zapłacony podatek Ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej, nabycie majątku trwałego 9,7 oraz wartości niematerialnych i prawnych 3,7 gotówka BO wynik brutto amortyzacja zmiana kapitału obrotowego pozostałe korekty i podatek inwestycyjne finansowe gotówka BZ Dodatnie przepływy z działalności finansowej, głównie w wyniku zaciągniętych kredytów i pożyczek, nabycie akcji własnych 1,3 6

7 Zadłużenie i inwestycje 3M 2019 vs 3M 2018 Dług netto Capex 134,0 112,2 9,1 8,9 Wzrost zadłużenia o 19,4% r/r Dług netto wyższy r/r o 21,8 Bezpieczny poziom zadłużenia dług netto/ LTM EBITDA 0,97x Wyższe nakłady inwestycyjne r/r o 2,2% 44% nakładów inwestycyjnych stanowią nakłady na R&D oraz nowe produkty 7

8 Podsumowanie wyników GK Apator 3M 2019 vs 3M 2018 Przychody EBITDA 188,2 12,6 7,8 3,9 212,5 30,2 3,2 1,1 0,1 1,3 33,3 Wzrost przychodów we wszystkich segmentach w sumie o 12,9% r/r Wzrost przychodów w segmencie Energii Elektrycznej wynika głównie z linii opomiarowania ee o 18,3 oraz ICT 3,7 korygowany przez niższą sprzedaż aparatury górniczej o 4,9 Wzrost przychodów w segmencie Gaz o 7,8, zarówno w kraju jak i w eksporcie Wyższe przychody również w segmencie Woda i Ciepło o 3,9, wynikające ze wzrostu sprzedaży eksportowej Wyższy poziom EBITDA r/r o 10,3% Wzrost poziomu EBITDA wynika głównie z wyższych przychodów oraz utrzymania kosztów stałych na niezmienionym poziomie w segmencie Energii Elektrycznej (3,2 mln PLN), wyższe wyniki w linii opomiarowania ee oraz ICT Poprawa poziomu EBITDA w segmencie Gaz głównie w wyniku wyższych przychodów ze sprzedaży oraz w efekcie utrzymania kosztów stałych na niezmienionym poziomie Niższy poziom EBITDA w segmencie Woda i Ciepło w wyniku spadku rentowności na poziomie marży brutto oraz wyższych kosztów ogólnych 8

9 Udział eksportu w sprzedaży Grupy Apator 3M 2019 Struktura geograficzna sprzedaży GK Apator Struktura geograficzna segmentu Energii Elektrycznej eksport 48% Polska 52% eksport 24% 95 Polska 76% Liczniki EE 73% 27% Aparatura łączeniowa 64% 36% SSN, ICT, Sterownicza, Górnicza 96% 4% TOP 10 Struktura geograficzna eksportu GK Apator wg krajów Struktura geograficzna segmentu Gaz Pozostałe 26% Niemcy 18% 57 Polska 21% Francja 3% Hiszpania 3% Austria 3% Ukraina 5% Rosja 6% Wielka Brytania 8% Czechy 8% Belgia 9% Holandia 11% eksport 79% Struktura geograficzna segmentu Woda i Ciepło eksport 58% 61 Polska 42% 9

10 Segment Energia Elektryczna 3M 2019 vs 3M 2018 Przychody EBITDA 95,1 1,0 7,9 82,5 5,2 5,7 5,9 13,1 10,0 22,2 1,5 7,0 9,9 53,1 23,3 13,8% 12,0% 34,8 Liczniki ee Łączeniowa SSN ICT Sterownicza Aparatura Górnicza Wzrost przychodów r/r o 15,3% Wzrost przychodów ze sprzedaży krajowej r/r o 10,7% i sprzedaży eksportowej o 32,2% Poprawa przychodów w linii opomiarowania ee o 18,3 mln zł, głównie wzrost sprzedaży krajowej, niższa baza w Q wynikająca z innego rozłożenia kontraktów w czasie Wyższe przychody w linii ICT r/r o 3,7 mln PLN, wynikają z realizacji kontraktu dla TD Wzrost rentowności r/r o 1,8 pp Znaczna poprawa EBITDA w linii opomiarowania ee o 3,3, wynika głównie z wyższych przychodów ze sprzedaży Wyższy poziom EBITDA w linii ICT o 2,1 r/r wynika z wyższych przychodów, poprawy rentowności oraz optymalizacji kosztów stałych 10

11 Segment Woda i Ciepło 3M 2019 vs 3M 2018 Przychody EBITDA 60,7 56,8 11,1 12,4 18,3 % 21,8 % Wzrost przychodów r/r o 6,9% Wzrost przychodów z eksportu r/r o 12,8%, głównie Francja, Hiszpania i Czechy Stabilna sytuacja na rynku krajowym, utrzymanie przychodów ze sprzedaży r/r Spadek rentowności r/r o 3,5 pp Niższy poziom EBITDA o 1,3 w wyniku spadku rentowności na poziomie zysku brutto ze sprzedaży oraz w efekcie wzrostu kosztów ogólnych w tym kosztów R&D 11

12 Segment Gaz 3M 2019 vs 3M 2018 Przychody EBITDA 56,7 48,9 9,8 8,7 17,2 % 17,8 % Wzrost przychodów r/r o 16,0% Wyższe przychody ze sprzedaży na rynku krajowym o 52,8% r/r i zagranicznym o 9,0% r/r, głównie Belgia, Niemcy i Litwa Spadek rentowności r/r o 0,6 pp Wyższy poziom EBITDA r/r o 1,1 wynika głównie z wyższych przychodów ze sprzedaży oraz w efekcie utrzymania kosztów stałych na zeszłorocznym poziomie 12

13 Perspektywy 2019 Prognoza 2019 Wykonanie Stopień realizacji Sprzedaż ,5 24,1% - 23,1% Zysk netto ,4 21,4% - 20,5% Wyniki finansowe zgodne z założeniami Zarządu w związku z powyższym Zarząd podtrzymuje prognozę wyników na rok 2019 Kontynuacja polityki dywidendowej Dobra sytuacja finansowa, spółka w ramach programu skupu akcji własnych nabyła akcji, co stanowi 0,74% kapitału zakładowego Apator S.A. Spółka planuje otwarcie nowego programu po WZA 13

14 kontakt IR kontakt dla inwestorów i analityków Katarzyna Mucha katarzyna.mucha@ccgroup.pl APATOR S.A. ri@apator.com Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które APATOR S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. APATOR S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody APATOR S.A. 14

15 Dziękujemy za uwagę