WYNIKI GRUPY APATOR 9M prezentacja dla inwestorów i analityków Warszawa, 27 listopada 2018

Transkrypt

1 WYNIKI GRUPY APATOR 9M 2018 prezentacja dla inwestorów i analityków Warszawa, 27 listopada

2 Agenda Podsumowanie wyników za trzy kwartały 2018 Wyniki finansowe GK Wpływ poszczególnych segmentów na zmiany w przychodach i EBITDA Grupy Apator Udział eksportu w sprzedaży Grupy Apator Wyniki segmentu Energia Elektryczna Wyniki segmentu Gaz Wyniki segmentu Woda i Ciepło Kapitał obrotowy Inwestycje i zadłużenie Analiza Cash Flow Perspektywy 2

3 Dobre wyniki finansowe za 9M 2018 Poprawa wyników finansowych Grupy Apator pomimo niższych przychodów ze sprzedaży r/r Poprawa % rentowności na każdym poziomie rachunku wyników Maksymalizacja marży na sprzedaży poprzez zmianę mixu produktowego na bardziej marżowy Znaczna poprawa wyników w segmencie Energii Elektrycznej, głównie poprzez lepsze wyniki w linii SSN Obniżenie kosztów ogólnego zarządu i kosztów sprzedaży r/r o 3,9% w wyniku podjętych działań optymalizacji kosztów W. BRUTTO ZE SPRZED. 0,2%/+4,1 pp SPRZEDAŻ 586,7 MLN ZŁ, -12,6% R/R EBITDA 9,1%/+3,3 pp NETTO 17,7%/+2,3 pp Dobra sytuacja finansowa w Grupie, OCF na poziomie 60 Utrzymywanie bezpiecznej struktury finansowania OCF/EBITDA OCF DN/LTM EBITDA 61% 60 1,24x 3

4 Wyniki finansowe GK Apator 9M M 2017 Δ r/r Przychody 586,7 670,9-12,6% Przychody działalności kontynuowana i zaniechana 600,7 686,1-12,4% 3Q Q 2017 Δ r/r Przychody 202,2 219,6-7,9% Przychody działalności kontynuowana i zaniechana 204,6 225,5-9,3% Zysk brutto ze sprzedaży 186,4 186,0 0,2% 31,8% 27,7% Zysk ze sprzedaży 69,8 64,6 8,0% 11,9% 9,6% EBITDA 99,3 91,0 9,1% 16,9% 13,6% Zysk netto 53,3 45,3 17,7% 9,1% 6,8% Zysk netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej 54,3 46,5 16,8% 9,0% 6,8% Zysk brutto ze sprzedaży 63,0 59,8 5,4% 31,2% 27,2% Zysk ze sprzedaży 23,9 22,9 4,4% 11,8% 10,4% EBITDA 34,2 31,5 8,6% 16,9% 14,3% Zysk netto 17,2 16,9 1,8% 8,5% 7,7% Zysk netto z działalności kontynuowanej i zaniechanej 17,6 17,2 2,3% 8,6% 7,6% Omówienie kluczowych czynników 9M 2018 Spadek przychodów ze sprzedaży o 84,3 r/r, głównie w segmencie Gaz o 75,2 w wyniku zakończenia realizacji kontraktu w Wielkiej Brytanii ( 72,3 9M 2017 vs 4,8 9M 2018) o relatywnie wysokiej wartości obrotu i niskiej marży Poprawa % rentowności r/r na każdym poziomie rachunku wyników Masa marży brutto ze sprzedaży na poziomie zeszłego roku. Negatywny wpływ niższych przychodów na marżę -23,4 skompensowany w całości wyższą rentownością +23,7 Wyższy poziom EBITDA 9M 2018 vs 9M 2017 o 8,3 głównie w wyniku poprawy wyników w linii SSN 4

5 Podsumowanie wyników GK Apator 9M 2018 vs 9M 2017 Przychody EBITDA 670,9 10,3-75,2 19, ,7 91,0 12,0 2,0-3,8-1,9 99, Energia Elektryczna Gaz Woda i Ciepło Spadek przychodów o 84,2 r/r (12,6%) głównie w segmencie Gaz (zakończenie realizacji kontraktu w Wielkiej Brytanii) oraz Woda i Ciepło (wysoka baza w zeszłym roku, wyższa sprzedaż do Etiopii oraz Francji) Wzrost poziomu EBITDA o 8,3 (9,1%) wynika głównie z poprawy wyników w segmencie Energii Elektrycznej, wyższe wyniki zanotowano w liniach SSN, ICT, aparatury sterowniczej oraz linii liczników ee 5

6 Istotny udział eksportu w sprzedaży Grupy Apator 9M 2018 Struktura geograficzna sprzedaży GK Apator Struktura geograficzna segmentu Energii Elektrycznej eksport 47% Polska 53% eksport 21% Polska 79% Liczniki EE 77% 23% 271 Aparatura łączeniowa 64% 36% SSN, ICT, Sterownicza 96% 2% TOP 10 Struktura geograficzna eksportu GK Apator wg krajów Struktura geograficzna segmentu Gaz Pozostałe 28% Wielka Brytania 17% 135 Polska 17% Bułgaria 2% Holandia 13% eksport 83% Struktura geograficzna segmentu Woda i Ciepło Rumunia 3% Turcja 3% Ukraina 5% Belgia 5% Rosja 7% Czechy 8% Niemcy 9% eksport 58% 181 Polska 42% 6

7 Segment Energia Elektryczna 9M 2018 vs 9M 2017 Przychody EBITDA ,6 72,7 131,0 260,3 29,4 13,3 10,2 15,6 19,4 21,9 68,2 149,2 Liczniki ee Łączeniowa SSN ICT Sterownicza 38,9 26,9 14,4% 10,3% Wzrost r/r o 4,0% Niższe przychody w linii liczników EE o 18,2 w wyniku wycofywania się z technologii indukcyjnej Poprawa przychodów w linii aparatury sterowniczej o 16,1, wpływ zawarcia znaczącego kontraktu w 2018 r Wyższe przychody ze sprzedaży r/r w liniach aparatury łączeniowej, SSN oraz ICT, w sumie o 12,4 Wzrost rentowności r/r o 4,1 pp Znaczna poprawa EBITDA w linii SSN, sprzedaż wysokomarżowych produktów i usług, w 2017 roku odpisy na wartość 5,8 Poprawa EBITDA w linii ICT, w wyniku wyższych przychodow ze sprzedaży, zakończenie długoterminowego kontraktu z TD Wyższa EBITDA również w liniach liczników EE oraz w linii aparatury sterowniczej 7

8 Segment Gaz 9M 2018 vs 9M 2017 Przychody EBITDA , ,9 4,8 72,3 kontrakt na dostawę gazomierzy do Wielkiej Brytanii 20,2 24, ,1 137, ,0% 11,4% Spadek r/r o 35,8% Niższe przychody ze sprzedaży gazomierzy elektronicznych głównie w wyniku zakończenia realizacji kontraktu w Wielkiej Brytanii (72,3 9M 2017 vs 4,8 9M 2018) Wzrost rentowności r/r o 3,6 pp Niższy poziom EBITDA w wyniku spadku przychodów ze sprzedaży Poprawa rentowności w wyniku zakończenia realizacji kontraktu w Wielkiej Brytanii o relatywnie wysokiej wartości obrotu i niskiej marży Wpływ na poprawę rentowności miały również niższe koszty sprzedaży i ogólnozakładowe r/r o 9,8% 8

9 Segment Woda i Ciepło 9M 2018 vs 9M ,2 Przychody 200,5 EBITDA 41,8 43,7 23,1% 21,8% Spadek r/r o 9,6% Spadek przychodów wyższa baza z tytułu sprzedaży do Etiopii o 9,8 oraz Francji o 6,1 r/r Wzrost rentowności r/r o 1,3 pp Nieznacznie niższy poziom EBITDA w wyniku spadku przychodów ze sprzedaży Poprawa rentowności spowodowana korzystnym mix-em produktowym 9

10 % 35% 25% 15% 5% -5% Kapitał obrotowy 9M 2018 vs 9M 2017 Kapitał obrotowy netto zobowiązania i rezerwy krótkoterminowe należności, rozliczenia i aktywa fin krótkoterminowe zapasy kapitał obrotowy netto kapitał obrotowy netto (% sprzedaży TTM) 188,1 185,8 205,4 181,8 203,0 188,8 205,4 204,4 232,4 206,5 218,3 163,3 185,8 154,1 147,2 167,7 188,1 27% 24% 27% 25% 26% 25% 28% 24% 25% 18% 20% 17% 17% 21% 24% 1Q'15 2Q'15 3Q'15 4Q'15 1Q'16 2Q'16 3Q'16 4Q'16 1Q'17 2Q'17 3Q'17 4Q'17 1Q'18 2Q'18 3Q'18 Nieznaczne zwiększenie kapitału obrotowego netto o 1,2% r/r Wzrost poziomu zapasów spowodowany głównie zmianą związaną z przejściem na MSSF15 z MSR11 od początku roku 2018 Spadek poziomu należności i zobowiązań handlowych związany z niższymi przychodami ze sprzedaży 10

11 Inwestycje i zadłużenie 9M 2018 vs 9M 2017 Capex Dług netto 31,3 40,9 136,9 138,2 Niższe nakłady inwestycyjne r/r o 23,5% Głównie w wyniku niższych nakładów na nowe produkty oraz R&D Spadek zadłużenia o 0,9% r/r Dług netto utrzymany na zbliżonym poziomie r/r Bezpieczny poziom zadłużenia dług netto/ LTM EBITDA 1,24x 11

12 Analiza Cash Flow 41,6 70,1 OCF 9M 2018: PLN 60,1 m 30,9-28,7 gotówka BO wynik brutto amortyzacja zmiana kapitału obrotowego - 12,2 pozostałe korekty i podatek - 34,8 28,6-38,3 inwestycyjne finansowe gotówka BZ Dodatnie przepływy z CF operacyjnego na poziomie 60,1 wynikające głównie z EBITDA 100,5 Ujemne przepływy z działalności inwestycyjnej, nabycie majątku trwałego oraz wartości niematerialnych i prawnych a także wydatki na nabycie jednostek zależnych (segment Gaz oraz segment Woda i Ciepło) Ujemne przepływy z działalności finansowej, głównie wypłata drugiej raty dywidendy oraz nabycie akcji własnych 12

13 Perspektywy Prognoza 2018 Wykonanie 9M 2018 Stopień realizacji 9M 2018 Sprzedaż ,7% - 68,3% Zysk netto ,1% - 77,1% Dane w tabeli dotyczą działalności kontynuowanej i zaniechanej Wyniki finansowe zgodne z założeniami Zarządu w związku z powyższym Zarząd podtrzymuje prognozę wyników na rok 2018 Kontynuacja polityki dywidendowej, decyzja o wypłacie zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy z zysku za ,40 brutto/akcję, dzień dywidendy 14 grudnia 2018, wypłata dywidendy 21 grudnia 2018 Dalsze prespektywy Wysoki backlog Gazomierze inteligentne w Polsce Ustawa o rynku mocy 13

14 Dziękujemy za uwagę

15 kontakt IR kontakt dla inwestorów i analityków Katarzyna Mucha katarzyna.mucha@ccgroup.pl APATOR S.A. ri@apator.com Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które APATOR S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. APATOR S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody APATOR S.A. 15