WYNIKI FINANSOWE 219 Prime Car Management Prime Car Management S.A. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 Futura Leasing S.A. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 Masterlease Sp. z o.o. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 MasterRent24 Sp. z o.o. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 NIP 957-7-53-221, KRS nr 1387, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 23 817 68, zł NIP 584-1-27-454, KRS nr 69348, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 1 689 32, zł NIP 584-26-99-948, KRS nr 362287, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy 7 95, zł32, zł NIP 521-337--54, KRS nr 2471, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy 2 85, zł
Zastrzeżenie Powyższe opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Prime Car Management S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Prime Car Management S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Prime Car Management S.A. 2
Podsumowanie kwartału Stabilizacja sprzedaży nowych samochodów w 219 wejście w życie nowych regulacji podatkowych od 1.1.219 efekt wysokiej bazy 218 Flota Grupy 35 98 samochodów na dzień 31 marca 219r. Spadek o 74 samochody w stosunku do 218 / Wzrost o 1.745 samochody w porównaniu do 218 portfel leasingowy Grupy 1 795 mln zł (spadek o 2,4% kw/kw oraz wzrost 5,8% r/r) Wynik 219 Wynik brutto / netto: 8,1 mln zł / 6,2 mln zł 3
Kluczowe parametry biznesu 1 Q219 poprawa kluczowych parametrów biznesu Konserwatywne podejście do wartości rezydualnych nowe kontrakty Wzrost rentowności kontraktów Zmniejszenie wartości zapasów 95, 85, 75, inventories [ M pln] 92, 94,3 95,8 94,8 87, 79,8 217 218 218 218 218 219 25 23 21 19 inventories [ #] 2565 2346 2392 1929 218 218 218 219 Utrzymanie wysokiego wolumenu sprzedaży Master1 Short Term - dodatnia kontrybucja do wyniku Stabilizacja wskaźnika dług / kapitał własny 4
Rynek samochodowy i rynek CFM 16 14 12 1 8 6 4 2 Sprzedaż samochodów osobowych w Polsce (szt.)* -,1% +1,2% +2,1% -1,9% 215 216 217 218 219 35 3 25 2 15 1 5 Import używanych samochodów w Polsce (szt.)** -41,5% +1,% +13,5% +4,5% 215 216 217 218 219 stabilizacja sprzedaży nowych samochodów zmiany podatkowe od 1.1.219 * Źródło: Samar, samochody nowe ** Import obejmuje również samochody dostawcze; dane za styczeń i luty 219 roku Rynek CFM Rejestracje samochodów osobowych* 2,6% 7,6% 16,3% 26,7% 1,6% 15,6% 29,3% 12,% 9,4% 13,6% 16,8% 21,5% 218 219 Pozostali Leaseplan Alphabet Arval Carefleet Masterlease 5
Dane operacyjne 36 31 26 21 16 11 6 1-4 8 242 8 743 9 2 9 21 9 477 9 55 9 692 9 531 9 473 9 374 9 325 9 391 9 492 7 923 6 833 7 49 7 987 8 485 9 12 9 397 9 922 1 312 1 951 11 589 12 158 12 579 12 817 13 18 11 8 12 364 12 699 12 692 12 6 12 44 12 133 12 425 12 943 12 584 12 771 13 21 12 963 12 515 215 216 216 216 216 Wielkość floty (szt.)* 217 217 217 479 217 517 549 759 811 883 218 218 218 218 219 STR finansowanie semi-fsl FSL 15 1 5-5 -1-15 Bilans dostaw (szt.) 11 95 11 875 13 349 12 4 4 347 3 1 2 78-7 558-8 874-11 271 216 217 218 219P zgodnie z wewnętrznymi definicjami Masterlease 2 49 dostaw w 219 realizacja planu sprzedaży na 219 rok w 19,4% (realizacja planu sprzedaży na 219: 96%) systematyczny rozwój nowej linii biznesowej short term rental 5 4 3 2 1 Zakończenia Dostawy Dostawy netto Dostawy kwartalnie (szt.) 3 66 2 997 3 26 3 128 2 881 2 87 2 948 2 328 2 572 2 496 2 478 3 953 3 219 3 378 3 699 3 53 2 49 6
Podsumowanie wyników finansowych wzrost marży finansowej efektem wzrostu portfela i jego rentowności oraz kontrybucja MasterRent24 PLN m 219 218 zmiana r/r Marża finansowa 14,6 9,6 52,6% Kontrybucja MR24 do marży finansowej 3,2 -,3 x Marża finansowa bez kontrybucji MR24 11,4 9,9 15,1% Aktywa leasingowe* 1 82,8 1 726,7 5,5% * suma pozycji bilansowych: Należności z tytułu leasingu finansowego oraz Rzeczowe aktywa trwałe: leasing operacyjny (PLN m) 219 218 zmiana r/r (m PLN) 218 zmiana kw/kw (m PLN) Marża finansowa 14,6 9,6 +5, 14,3 +,3 Marża usługowa 7,5 6,5 +1, 6,8 +,7 Marża na ubezpieczeniach 2,1 3, -,9 1,7 +,4 Marża na remarketingu -2,1,5-2,6-3,6 +1,5 Marża na amortyzacji -3,1 -,6-2,5-3,1, Marża na poz. usługach,9,6 +,3,5 +,4 Wynik na poz. działalności 2,8 1,3 +1,5-11,2 +14, Koszty ogólnego zarządu 14,5 12,4 +2,1 15,3 -,8 marża na remarketingu i marża na amortyzacji - negatywna kontrybucja zgodnie z projekcjami Zysk brutto 8,1 8,4 -,3-9,9 +18, Zysk netto 6,2 6,5 -,3-8,2 +14,3 wynik na pozostałej działalności wyższe bonusy od importerów samochodów r/r Wzrost koszty ogólnego zarządu w tym wzrost kosztów dot. MR24 o 1 mln zł r/r ROE (kwartalne urocznione) 5,5% 5,7% -,2 p.p.,2% +5,3 p.p. Wskaźnik zadłużenia (D/E) 3,54 3,36 +,18 3,69 -,15 7
Marża finansowa 2 1 1 9 1 7 1 5 1 3 1 1 9 7 5 7,% 6,3% 6,6% 6,5% 6,5% 5,9% 5,9% 5,8% 6,1% 6,2% 6,2% 6,2% 6,1% 6,2% 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,6% 5,6% 6,6% 6,6% 6,% 5,9% 7,1% 7,2% 6,5% 6,3% 1 653 1 697 1 762 1 83 1 839 1 795 1 173 1 251 1 343 1 378 1 436 1 455 1 481 1 546 215 216 216 216 Portfel grupy (mln zł) 216 217 217 217 217 218 218 218 218 219 8,% 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 8,% 7,% 6,% 5,% 4,% 3,% 2,% 7,% 6,3% 3,4% 215 6,6% 6,5% 6,5% 5,9% 5,9% 5,8% 3,2% 216 Przychody i koszty finansowe 6,1% 6,2% 6,2% 6,2% 6,1% 6,2% 5,5% 5,5% 5,5% 5,7% 5,6% 5,6% 6,6% 6,6% 6,% 5,9% 7,1% 7,2% 6,5% 6,3% 3,4% 3,51% 3,4% 3,5% 3,5% 3,6% 3,7% 3,6% 3,7% 3,6% 3,7% 3,6% 216 216 216 217 217 217 217 218 218 218 218 219 aktywa generujące marżę finansową (AGMF) * % przychodów finansowych ** % przychodów finansowych *** stabilizacja portfela Grupy (-2.4% kw/kw w 219) Stabilny poziom kosztów finansowych Rosnące przychody finansowe Cykliczne (roczne/półroczne) wypłaty prowizji handlowych 15 1 5 % przychodów finansowych** % przychodów finansowych*** % kosztów finansowych**** Marża finansowa (mln zł) 14,3 14,6 12, 11, 11,4 11,6 9,9 1, 8,9 9,2 9,4 9,7 9,8 9,6 4,3% 3,7% 3,4% 3,2% 2,8% 2,7% 2,7% 2,7% 2,5% 2,4% 2,8% 2,7% 3,2% 3,3% * środki transportu w najmie i część kapitałowa należności z leasingu finansowego ** przychody odsetkowe z leasingu finansowego i operacyjnego / średnie AGMF *** przychody odsetkowe z leasingu finansowego i operacyjnego skorygowane o wypłacone prowizje handlowe / średnie AGMF **** koszty fin. skorygowane o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie zadłużenie ***** % marży finansowej skorygowanej o opłaty admin. dot. obsługi fin./ średnie AGMF 215 216 216 216 216 217 marża finansowa (mln zł) 217 217 217 218 218 218 % marży finansowej***** 218 8 219
Marża usługowa i w ubezpieczeniach 8 6 4 2 5,2 5,5 283 287 215 216 4,7 231 216 6,1 5,9 6,9 6, 6,1 5,9 6,5 291 277 318 274 275 252 269 216 Marża usługowa (mln zł) 216 217 217 217 217 218 4,9 5,3 2 28 218 218 6,8 7,5 266 292 218 219 3 25 2 15 1 5 semi - FSL FSL 23 894 24 173 24 929 25 789 25 78 25 533 18 633 19 773 2 686 21 177 21 72 21 81 22 55 22 737 6 833 11 8 12 364 12 699 12 692 12 6 12 44 12 133 12 425 12 943 12 584 12 771 13 21 12 963 12 515 215 7 49 7 987 8 485 9 12 9 397 9 922 1 312 1 951 11 589 12 158 12 579 12 817 13 18 216 Wielkość floty z usługami (szt.) 216 216 216 217 217 217 217 218 218 218 218 219 marża usługowa (mln zł) marża usługowa na samochód 4 Marża na ubezpieczeniach (mln zł) Najwyższa historycznie marża usługowa Wzrost marży usługowej kw/kw wynikiem cyklicznego rozliczenia nadprzebiegów z klientami (zm. +,6 m zł kw/kw; zm. +,1 m zł r/r) Stabilna marża na ubezpieczeniach 3 2 1 2,5 2,5 2,6 2,2 2,3 3, 2,6 2,9 2,3 3, 2,5 2,5 1,7 2,1 215 216 216 216 216 217 217 217 217 218 218 218 218 219 9
Marża marketingu i amortyzacji 6 5 4 3 2-1 1-2 -3-4 -5 2,9 215 4, 4,4 216 216 Marża na remarketingu (mln zł) 3,2 216 2,3 216 3,5 4,1 4,4 217 217 217 1,6 217,5 218 -,5 218,7 218-3,6 218-2,1 219 2 1 8 1 6 1 4 1 2 1 8 6 4 2 624 686 666 215 Sprzedaż samochodów w remarketingu (szt.) 216 216 763 761 216 216 1 776 1 754 1 549 1 242 1 298 1 335 1 56 935 855 217 217 217 217 218 218 218 218 219 wysoki wolumen sprzedaży samochodów pokontraktowych w 219 Zmniejszenie wartości zapasów sam. pokontraktowych (zm. 15, m zł kw/kw; -15,8%) oraz ilości (zm. 463 samochody kw/kw; -19,4%) utrzymująca się presja cenowa na samochody używane marża na amortyzacji pochodną wycen wartości rezydualnych z dnia 3/6/218; kolejna wycena planowana na 3/6/219 4, 3, 2, 1,, -1, -2, -3, -4, -5, -6, -7, -2,4-2,3 215 216 -,6 216 Marża na amortyzacji (mln zł) -1,5 216,8 216 3,1 217, 217-1,2-1,1 217 217 -,6 218-1,8 218-5,7 218-3,1-3,1 218 219 1
Analiza floty w kontekście wartości rezydualnej 31.3.219 31.12.218* 31.12.217 31.12.216 Udział floty z ryzykiem RV we flocie ogółem, w tym: 71,1% 7,9% 66% 68,2% Leasing operacyjny 1% 1% 1% 1% Leasing finansowy 53,9% 52,8% 43,8% 46,3% *w zaostrzono definicję RV RISK (dodatkowe 5% wartości początkowej) Flota z ryzykiem wartości rezydualnej na dzień Ilość* 31.3.219 31.12.218 Wartość rezydualna (mln zł) Ilość* Wartość rezydualna (mln zł) Razem 25 528 1 71,7 25 52 1 69,5 semi-fsl (leasing finansowy) 12 13 543,2 11 728 528,9 FSL (leasing operacyjny) 13 398 528,5 13 774 54,6 Silniki diesla 13 543 599,5 13 912 612,6 Silniki benzynowe 11 985 472,2 11 59 456,9 *ilość maksymalna przy założeniu zwrotu przez klientów 1% pojazdów po zakończonych umowach leasingu. W leasingu operacyjnym uwzględniono również pojazdy MasterRent24. 11
Analiza floty w kontekście wartości rezydualnej Flota z ryzykiem wartości rezydualnej na dzień 31 marca 219 roku, która wyceniona była zgodnie z Eurotax hurt +2,5% na dzień 3 czerwca 218 roku: Ilość* Wartość rezydualna (mln zł) Benchmark** (mln zł) Różnica (mln zł) Razem 18 27 764, 756,6-7,4 semi-fsl (leasing finansowy) 8 452 395,8 393,9-1,9 FSL (leasing operacyjny) 9 575 368,2 362,7-5,5 Silniki diesla 1 178 454,7 451, -3,8 Silniki benzynowe 7 849 39,3 35,7-3,6 Flota z ryzykiem wartości rezydualnej na dzień 31 marca 219 roku, nie posiadająca wyceny Eurotax hurt (pojazdy nie występujące w aktywnej flocie wycenianej na dzień 3 czerwca 218 roku): Ilość* Wartość rezydualna (mln zł) Razem 7 51 37,7 semi-fsl (leasing finansowy) 3 678 147,4 FSL (leasing operacyjny) 3 823 16,3 Silniki diesla 3 364 144,7 Silniki benzynowe 4 137 163, *ilość maksymalna przy założeniu zwrotu przez klientów 1% pojazdów po zakończonych umowach leasingu. W leasingu operacyjnym uwzględniono również pojazdy MasterRent24. **Eurotax hurt +2,5% (benchmark aktualnie przyjmowany do okresowej wyceny wartości rezydualnych). Wycena dotyczy modelu bazowego danego pojazdu i tym samym nie uwzględnia rzeczywistego wyposażenia dodatkowego oraz planowanej marży na sprzedaży 12
Koszty ogólnego zarządu Koszty ogólnego zarządu (mln zł) 16 Amortyzacja (zł/pojazd/miesiąc)* Ubezpieczenia społ. Wynagrodzenia 14 Wskaźnik kosztów ogólnego zarządu 14 Usługi obce 12 1 8 6 4,4 4,3 3,5 3,9 5,1 4,7 4, 4,1 4,3 4,8 4,9 5,4 5,1 5,5 4,9 5,1 4,5 4,5 4,9 3,9 5,5 6,8 6,7 7, 7,2 8,6 7,1 8 4 2 215 216 216 216 216 217 217 217 217 218 218 218 218 219 1 6 4 2 12 5,5 133 131 125 128 125 122 121 117 115 115 115 117 12 12 215 216 216 216 216 217 217 217 217 218 218 218 218 219 * 12-miesięczna średnia krocząca Wzrost kosztów r/r koszty pracownicze oraz koszty MR24 Ujęcie zarządcze kosztów ogólnego zarządu PLN (m) Koszty pracowników i współpracowników Koszty administracyjne Koszty MR24 Koszty marketingu Razem 219 218 8,8 3, 1,6,9 14,3 7,9 2,6,7 1,2 12,4 13
Zadłużenie 1 8 1 6 1 4 1 2 1 8 6 4 2 Zadłużenie (mln zł) 3,9% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,8% 3,7% 3,5% 3,3% 883 95 1 34 1 79 1 22 1 228 1 248 1 324 1 469 1 511 1 569 1 654 1 643 1 6 215 216 216 216 216 217 217 217 217 218 218 218 218 219 kredyty % koszty finansowe * 4,% 3,8% 3,6% 3,4% 3,2% 3,% 8 7 6 5 4 3 2 1 Zapadalność zadłużenia (mln zł) 681 657 262 1 rok 1-2 lata > 2 lat kredyty struktura zadłużenia dostosowana do zapadalności floty (poza obligacjami) 4, D/E główny kowenant na długu średnioterminowy cel: nieprzekroczenie D/E = 3,8 4, 3,5 3, Zadłużenie/kapitał własny (Debt/Equity) 3,66 3,65 3,57 3,61 3,6 3,46 3,36 3,24 3,69 3,54 * Łączne koszty finansowe (nieskorygowane o opłaty admin. dot. obsługi finansowania) / średnie zadłużenie 2,5 2,96 2,84 2,68 217 217 217 217 218 218 7.218 8.218 218 1.218 11.218 218 219 D/E Covenant Cel D/E 3,8 14
Wezwanie PKO BP Kluczowe elementy wezwania ogłoszonego przez PKO BP do nabycia 1% akcji Prime Car Management: Wzywający: PKO Leasing S.A. Cena w wezwaniu: 23,75 zł za akcję Warunek nabycia minimalnej liczby akcji: 66% Zakończenie przyjmowania zapisów: 22.5.219 (pierwszy etap); 11.6.219 (drugi etap) Zawarcie i rozliczenie transakcji: 27 maja 219 (pierwszy etap); 14 czerwca 219 (drugi etap) 15
SFINANSOWALIŚMY JUŻ 13 998 SAMOCHODÓW Prime Car Management S.A. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 Futura Leasing S.A. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 Masterlease Sp. z o.o. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 MasterRent24 Sp. z o.o. 8-38 Gdańsk, ul. Polanki 4 NIP 957-7-53-221, KRS nr 1387, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 23 817 68, zł NIP 584-1-27-454, KRS nr 69348, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy i kapitał wpłacony 1 689 32, zł NIP 584-26-99-948, KRS nr 362287, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy 7 95, zł32, zł NIP 521-337--54, KRS nr 2471, Sąd Rejonowy Gdańsk - Północ w Gdańsku Kapitał zakładowy 2 85, zł