Wyniki Q3 2014 12 listopada 2014
Agenda 01 Wyniki finansowe 3 kwartały 2014 02 Prognoza 2014 03 Program skupu akcji 04 Planowana emisja obligacji 2
01 Wyniki finansowe 3 kwartały 2014
Parametry finansowe 3 kwartały 2014 Parametr Przychody ze sprzedaży Wartość 3 kwartały 2014 (tys. PLN) Porównanie 3 kwartały 2014 vs. 2013 % wykonania prognozy 2014 3 934 901 +15,8% 71,0% EBITDA 43 202-15,7% 57,8% Zysk netto 19 961-49,4% - Zysk netto Spółki Dominującej 32 291 +28,7% - 4
Podstawowe parametry finansowe 3 kwartały 2014 (1/2) Wzrost sprzedaży o 15,8% r/r Dynamiczny wzrost sprzedaży w Polsce 9,8% r/r vs. wzrost rynku 1-3% r/r Skorygowana rentowność brutto na sprzedaży 182 420 tys. PLN (4,6%) w Q3 2014 vs 152 513 tys. PLN (4,5%) w Q3 2013 Stała relacja skorygowanych kosztów SG&A do sprzedaży 3,3% Poprawa cyklu konwersji gotówki z 31 dni za 9 miesięcy 2013 do 30 dni za 9 miesięcy 2014 Wzrost relacji zadłużenia netto do skorygowanej EBITDA 12M o 17,7% z 1,64 do 1,93 5
Podstawowe parametry finansowe 3 kwartały 2014 (2/2) Wzrost skorygowanej EBITDA o 9% r/r, tj. 51 226 mln PLN w Q3 2013 do 55 877 mln PLN w Q3 2014 Skorygowany zysk netto na poziomie porównywalnym, tj. 32 636 mln PLN Dodatni cash flow operacyjny w Q3 2014 efektywne zarządzanie kapitałem obrotowym 6
Kluczowe dane finansowe Q3 2012, Q3 2013, Q3 2014 (narastająco) (tys. PLN) Dane prezentowane narastająco Q3 2012 Q3 2013 Q3 2014 Przychody 2 393 546 3 397 459 3 934 901 Zysk brutto ze sprzedaży 117 556 152 513 186 581 Zysk brutto ze sprzedaży (%) 4,9% 4,5% 4,7% EBITDA 30 720 51 226 43 202 EBITDA (%) 1,3% 1,5% 1,1% Zysk netto (działalność kontynuowana) Zysk netto (działalność kontynuowana) % 15 707 39 478 19 961 0,7% 1,2% 0,5% 7
Sprzedaż 3 kwartały 2012, 2013, 2014 (tys. PLN) 4 500 000 4 000 000 3 500 000 3 000 000 2 500 000 2 000 000 1 500 000 1 000 000 500 000 0 Sprzedaż % wyniku rocznego +15,8% +41,9% 3 397 459 3 934 901 2 393 546 Q3 2012 Q3 2013 Q3 2014 100% 80% 60% 40% 20% 0% Wzrost sprzedaży o 16% w stosunku do Q3 2013 głównie wzrost segmentów geograficznych 8
Sprzedaż zestawienie 4 ostatnich kwartałów z ostatnich lat (tys. PLN) +35,7% +14,1% 3 460 489 4 696 985 5 359 910 2011/2012 2012/2013 2013/2014 Wzrost sprzedaży rozwój eksportu, ekspansja geograficzna oraz rozwój oferty produktowej 9
Zysk brutto ze sprzedaży dystrybucyjnej 3 kwartały 2012, 2013, 2014 (tys. PLN) +29,7% +19,6% 186 581 4 161 Zdarzenia jednorazowe 117 556 152 513 182 420 Q3 2012 Q3 2013 Q3 2014 Konserwatywne podejście do rezerw na magazyn i rabaty od dostawców. Zdarzenia jednorazowe związane z aktualizacją wyceny magazynu oraz rezerwy na koszty opłat związanych z produktami 10
Zysk brutto ze sprzedaży dystrybucyjnej zestawienie 4 ostatnich kwartałów z ostatnich lat (tys. PLN) +15,9% +19,0% 260 592 Zdarzenia jednorazowe 206 188 703 218 783 260 386 2011/2012 2012/2013 2013/2014 Wzrost sprzedaży eksportowej i wzmocnienie realnej obecności na rynkach ościennych 11
SG&A (działalność kontynuowana) (tys. PLN) 92 759 +17,4% +19,2% 145 428 16 836 943 91 816 107 834 128 592 3,8% 3,2% 3,3% Q3 2012 Q3 2013 Q3 2014 Wzrost kosztów SG&A powyżej skali działalności spowodowany czynnikami jednorazowymi (inwestycja w kanały sprzedaży oraz urealnienie wyceny kapitału obrotowego) Realna poprawa relacji kosztów do przychodów efekt dyscypliny kosztowej 12
SG&A (działalność kontynuowana) zestawienie 4 ostatnich kwartałów z ostatnich lat (tys. PLN) +11,7% 133 369 943 132 426 147 921 +16,1% 188 629 16 836 171 793 2011/2012 2012/2013 2013/2014 Bezpośrednia obecność na nowych rynkach wzrost kosztów osobowych i marketingowych Rozwój nowych segmentów biznesowych gaming i RTV/AGD Efektywność kosztowa 13
Zestawienie zdarzeń jednorazowych 3 kwartały 2014 tys. zł EBITDA skorygowana 55 877 Zdarzenia jednorazowe ujęte w zysku brutto ze sprzedaży 4 161 Zdarzenia jednorazowe ujęte w SG&A (16 836) EBITDA nominalna 43 202 14
EBITDA (działalność kontynuowana) (tys. PLN) EBITDA Zdarzenia jednorazowe % wyniku rocznego 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0-10 000-20 000 +9,1% +61,8% 55 877 30 720 51 226 31 661 43 202-943 -12 675 Q32012 Q3 2013 Q3 2014 100% 80% 60% 40% 20% 0% EBITDA skorygowana o efekt zdarzeń jednorazowych wzrost proporcjonalny do wzrostu skali prowadzonej działalności 15
EBITDA (działalność kontynuowana) zestawienie 4 ostatnich kwartałów z ostatnich lat (tys. PLN) EBITDA Zdarzenia jednorazowe 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0-20 000-40 000 +25,1% +11,2% 71 545 62 468 79 329 88 175 63 411-943 -16 630 2011/2012 2012/2013 2013/2014 Wzrost EBITDA z uwzględnieniem zdarzeń jednorazowych: +11,2% 16
Skorygowany zysk netto (działalność kontynuowana) (tys. PLN) Skorygowana działalność kontynuowana SCOP Zdarzenia jednorazowe +106,8% 39 478-5,2% 19 961 15 707 16 650-943 34 431 5 047 32 636-12 675 Q3 2012 Q3 2013 Q3 2014 5% spadek skorygowanego zysku netto z działalności kontynuowanej 17
Skorygowany zysk netto (działalność kontynuowana) zestawienie 4 ostatnich kwartałów z ostatnich lat (tys. PLN) Skorygowana działalność kontynuowana Zdarzenia jednorazowe 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0-10 000-20 000 +36,0% +4,3% 58 986 39 618 44 977 5 047 5 328 53 939 56 248 39 649-16 630 2011/2012 2012/2013 2013/2014 18
Cykl konwersji gotówki działalność kontynuowana Q3 / 2012, 2013, 2014 (tys. PLN) CCC średnio z okresu CCC na koniec okresu -11,4% -3,2% +21,7% 35 31 30 23 28 Q32012 Q3 2013 Q3 2014 30.09.2013 30.09.2014 Cykl konwersji gotówki został określony jako suma rotacji należnościami i zapasami w dniach, pomniejszona o rotację zobowiązań w dniach. Cykl konwersji gotówki za dany okres (kwartał / półrocze) jest prezentowany jako średnia arytmetyczna wskaźników miesięcznych przypadających na dany okres. Poszczególne składowe wskaźników miesięcznych zostały policzone jako relacja poziomu właściwych pozycji bilansowych na koniec miesiąca pomnożona przez 30 dni, a następnie odniesiona odpowiednio w przypadku należności do przychodów miesiąca, powiększonych o narzut VAT na sprzedaży, w przypadku zapasu do kosztu własnego sprzedaży miesiąca, zaś w przypadku zobowiązań do kosztu własnego sprzedaży, miesiąca powiększonego o narzut VAT na zakupach towarów. 19
Bilans i wskaźniki skonsolidowane 3 kwartały 2013, 2014 Działalność kontynuowana [tys. PLN] Q3 2013 Q3 2014 Zapasy 329 878 396 893 Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe 422 958 504 843 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe 384 969 500 229 Kapitał obrotowy 367 867 401 507 % sprzedaży kwartalnej 30,3% 29,2% Zadłużenie finansowe 144 647 193 776 Środki pieniężne i ekwiwalenty 14 423 23 641 Zadłużenie netto 130 224 170 135 EBITDA 12M skorygowana 79 329 88 175 Zadłużenie netto / EBITDA 12M 1,64 1,93 20
Cash flow (tys. PLN) 25 188 28 278 CF operacyjny CF inwestycyjny 712 CF finansowy -14698-6 753-24 976 Q3 2013 Q3 2014 Q3 2013: +924 tys. PLN Q3 2014: +6 827 tys. PLN 21
Cykl konwersji gotówki (w dniach) Q3 2013 Q3 2014 30,8 31,2 25,3 26,5 25,0 27,9 31,1 29,8 Rotacja zapasów Rotacja należności Rotacja zobowiązań Cykl konwersji gotówki 22
Kapitał obrotowy (w mld PLN) Kapitał obrotowy Sprzedaż 2 30,3% 29,2% 35% 30% 25% 1 1,21 0,37 0,40 1,37 20% 15% 10% 5% 0 Q3 2013 Q3 2014 0% Zmniejszenie kapitału obrotowego w relacji do przychodów o 1.1 pp 23
Zwrot VAT (październik 2014) Zwrot VAT 58 mln zł Zmniejszenie bieżącego zadłużenia Spółki o około 30% W toku postępowań sprawdzających nie została zakwestionowana żadna z transakcji w wyniku których należny był zwrot VAT 24
02 Prognoza wyników 2014
Prognoza 2014 Sprzedaż 5 542 311 tys. PLN (listopad 2014) korekta o 3,81% 5 762 007 tys. PLN (maj 2014) EBITDA 74 798 tys. PLN (listopad 2014) korekta o 18,8% 92 074 tys. PLN (maj 2014) 26
Parametr 1: Sprzedaż 2012, 2013, prognoza 2014 (tys. PLN) 4 500 000 4 000 000 3 500 000 3 000 000 2 500 000 2 000 000 1 500 000 1 000 000 500 000 0 Sprzedaż % wyniku rocznego +16% +42% 3 397 459 3 934 901 2 393 546 Q3 2012 Q3 2013 Q3 2014 100% 80% 60% 40% 20% 0% Wzrost o prawie 16% w stosunku do roku 2013 Wykonanie prognozy w Q3: 71% skorygowanego planu rocznego 27
Parametr 2: EBITDA nominalna (działalność kontynuowana) 2012, 2013, prognoza 2014 (tys. PLN) Sprzedaż % wyniku rocznego 60 000-15,7% 100% 50 000 +66,8% 80% 40 000 30 000 20 000 10 000 30 720 51 226 43 202 60% 40% 20% 0 Q3 2012 Q3 2013 Q3 2014 0% Wzrost o ponad 9% w stosunku do roku 2013 bez zdarzeń jednorazowych Wykonanie nominalne prognozy w Q3: 57,8% planu rocznego, 74,7% bez zdarzeń jednorazowych 28
03 Program skupu akcji własnych 2014
Parametry Program skupu uchwalony przez WZA 23 czerwca 2014 r. W ramach programu Spółka może skupić do 5% akcji przeznaczając na realizację programu do 20 mln PLN Akcje mogą być skupowane w cenie nie wyższej niż 6 PLN Program zostanie zakończony 30 marca 2015 r. 30
Podsumowanie Do 10 listopada 2014 roku Spółka skupiła łącznie 1 047 932 akcje (0,84% kapitału zakładowego) Skup będzie realizowany w ramach określonych przez WZA widełek cenowych (cena maksymalna 6 PLN) do momentu wykorzystania limitu 5% akcji, lub wyczerpania przeznaczonej na ten cel sumy maksymalnej 20 mln PLN 31
04 Planowana emisja obligacji
Planowana emisja obligacji Suma emisji: 100 mln złotych w ciągu 2 lat Obligacje niezabezpieczone, zdematerializowane Emisja niepubliczna Możliwe notowanie na Catalyst lub BondSpot 33
05 Pytania i odpowiedzi