2b. Inflacja. Grzegorz Kosiorowski. Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie. Matematyka finansowa
|
|
- Janusz Olejniczak
- 6 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 2b. Inflacja Grzegorz Kosiorowski Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Matematyka finansowa rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 1 / 22
2 1 Motywacje i definicja 2 Podstawowe zagadnienie 3 Inne zagadnienia rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 2 / 22
3 Motywacja Przy inwestowaniu często trzeba uwzględnić czynniki inne niż tylko sama jakość inwestycji. Jeśli z zainwestowanych pieniędzy zarobiliśmy 10% w ciągu roku, ale inflacja waluty, w której zarobiliśmy, wyniosła w tym czasie 12% to tak naprawdę ponieśliśmy stratę. Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 3 / 22
4 Motywacja Przy inwestowaniu często trzeba uwzględnić czynniki inne niż tylko sama jakość inwestycji. Jeśli z zainwestowanych pieniędzy zarobiliśmy 10% w ciągu roku, ale inflacja waluty, w której zarobiliśmy, wyniosła w tym czasie 12% to tak naprawdę ponieśliśmy stratę. Inflację możemy (a czasem musimy) uwzględnić w obliczeniach związanych z matematyką finansową na wiele sposobów. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 3 / 22
5 Motywacja Przy inwestowaniu często trzeba uwzględnić czynniki inne niż tylko sama jakość inwestycji. Jeśli z zainwestowanych pieniędzy zarobiliśmy 10% w ciągu roku, ale inflacja waluty, w której zarobiliśmy, wyniosła w tym czasie 12% to tak naprawdę ponieśliśmy stratę. Inflację możemy (a czasem musimy) uwzględnić w obliczeniach związanych z matematyką finansową na wiele sposobów. W przyszłości zobaczymy jak waloryzować o inflację wypłatę okresowych rent z zadanego kapitału. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 3 / 22
6 Motywacja Przy inwestowaniu często trzeba uwzględnić czynniki inne niż tylko sama jakość inwestycji. Jeśli z zainwestowanych pieniędzy zarobiliśmy 10% w ciągu roku, ale inflacja waluty, w której zarobiliśmy, wyniosła w tym czasie 12% to tak naprawdę ponieśliśmy stratę. Inflację możemy (a czasem musimy) uwzględnić w obliczeniach związanych z matematyką finansową na wiele sposobów. W przyszłości zobaczymy jak waloryzować o inflację wypłatę okresowych rent z zadanego kapitału. Teraz będziemy zainteresowani głównie obliczaniem realnej stopy zwrotu - czyli miary tego, jak w rzeczywistości zmieniła się nie tyle liczba zapisana na lokacie, ale wartość nabywcza kapitału, który ta liczba symbolizuje. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 3 / 22
7 Inflacja - definicja Inflacja i jej stopa Przez inflację w ramach kursu matematyki finansowej będziemy nazywać spadek siły nabywczej kapitału w czasie. Dla uproszczenia (jeśli nie jest w zadaniu napisane inaczej) zakładamy, że jest on tożsamy ze wzrostem poziomu cen wszystkich towarów i usług i że ten wzrost jest taki sam dla każdego dobra. Okresowa stopa inflacji, oznaczana przez i, wyraża wzrost poziomu cen towarów i usług (czyli spadek siły nabywczej kapitału) w danym okresie oznaczanym przez OI. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 4 / 22
8 Inflacja - uwaga do definicji Od razu zaznaczę, że wzrost cen kumuluje się z wzrostami cen z poprzednich okresów, więc modelem opisującym zmiany inflacyjne jest model oprocentowania złożonego przy stopach zmiennych w czasie. W praktyce oznacza to, że zmieniając okres inflacji, musimy przeliczyć stopę inflacji wzorami na stopy efektywne/równoważne i zawsze dla stóp inflacyjnych OS = OI - czyli nie ma czegoś takiego jak inflacja niezgodna. Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 5 / 22
9 Nominalna wartość kapitału Wprowadzimy teraz nieco mylące pojęcie: Nominalna wartość kapitału Nominalna wartość kapitału to wartość obserwowana w rzeczywistości np. jako zapis na lokacie - bez uwzględniania inflacji, czy siły nabywczej tego kapitału. Czasami również stopy wyrażające zmiany nominalnej wartości kapitału nazywamy nominalnymi, jednak nie nalezy mylić dwóch pojęć słowa: nominalny - nieuwzględniający inflacji oraz nominalny - nieuwzględniający kapitalizacji, więc będę się starał jak najmniej używać tego słowa w tym pierwszym kontekście. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 6 / 22
10 Nominalna wartość kapitału Wprowadzimy teraz nieco mylące pojęcie: Nominalna wartość kapitału Nominalna wartość kapitału to wartość obserwowana w rzeczywistości np. jako zapis na lokacie - bez uwzględniania inflacji, czy siły nabywczej tego kapitału. Czasami również stopy wyrażające zmiany nominalnej wartości kapitału nazywamy nominalnymi, jednak nie nalezy mylić dwóch pojęć słowa: nominalny - nieuwzględniający inflacji oraz nominalny - nieuwzględniający kapitalizacji, więc będę się starał jak najmniej używać tego słowa w tym pierwszym kontekście. Proces uwzględniania inflacji w wartościach nominalnych nazywamy indeksacją lub waloryzacją. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 6 / 22
11 Realna wartość kapitału W kontraście do poprzedniej definicji: Realna wartość kapitału Realna wartość kapitału (K re ) to wartość nabywcza kapitału, domyślnie w porównaniu z jego wartością nabywczą w momencie startowym inwestycji - uwzględnia ona inflację. Innymi słowy, jest to wartość nominalna kapitału zaktualizowana na ustalony moment czasu o czynnik inflacji. Stopy wyrażające zmiany nominalnej wartości kapitału nazywamy realnymi stopami zwrotu (r re ). rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 7 / 22
12 Realna wartość kapitału W kontraście do poprzedniej definicji: Realna wartość kapitału Realna wartość kapitału (K re ) to wartość nabywcza kapitału, domyślnie w porównaniu z jego wartością nabywczą w momencie startowym inwestycji - uwzględnia ona inflację. Innymi słowy, jest to wartość nominalna kapitału zaktualizowana na ustalony moment czasu o czynnik inflacji. Stopy wyrażające zmiany nominalnej wartości kapitału nazywamy realnymi stopami zwrotu (r re ). Oczywiście, skoro stopy realne obliczamy w kontekście stóp zwrotu, przeliczamy je na inne okresy za pomocą wzorów na stopy efektywne, a nie względne i zawsze traktujemy taką stopę jako zgodną. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 7 / 22
13 Realna wartość kapitału Definicję wartości realnej kapitału K re w danym momencie t można zapisać w postaci wzoru: K re = K 1 + i C, gdzie K wyraża wartość nominalną danego kapitału, a i C jest całkowitą stopą inflacji w okresie od 0 do t. Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 8 / 22
14 Podstawowe zagadnienie Podstawowym problemem w tym momencie jest wskazanie związku między nominalną i realną stopą zwrotu z kapitału, przy danej inflacji. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 9 / 22
15 Podstawowe zagadnienie Podstawowym problemem w tym momencie jest wskazanie związku między nominalną i realną stopą zwrotu z kapitału, przy danej inflacji. Częstym błędem jest stwierdzenie, że stopa realna jest po prostu różnicą stopy zwrotu i stopy inflacji, czyli np. stopa nominalna zwrotu 5% rocznie i inflacja 2% rocznie oznacza realną stopę zwrotu 3% rocznie. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 9 / 22
16 Podstawowe zagadnienie Podstawowym problemem w tym momencie jest wskazanie związku między nominalną i realną stopą zwrotu z kapitału, przy danej inflacji. Częstym błędem jest stwierdzenie, że stopa realna jest po prostu różnicą stopy zwrotu i stopy inflacji, czyli np. stopa nominalna zwrotu 5% rocznie i inflacja 2% rocznie oznacza realną stopę zwrotu 3% rocznie. Jak za chwilę zobaczymy, dla małej inflacji jest to bliskie prawdy, ale generalnie wzór r = r re + i nie jest prawdziwy. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 9 / 22
17 Podstawowe zagadnienie Załóżmy, że w pewnym interesującym nas okresie lokata dała stopę zwrotu r, inflacja w tym czasie wyniosła i. Na lokatę w momencie 0 wpłacono kwotę K 0, po danym okresie na lokacie znalazła się kwota K. Jak obliczyć realną stopę zwrotu r re w tym samym okresie? Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 10 / 22
18 Podstawowe zagadnienie Załóżmy, że w pewnym interesującym nas okresie lokata dała stopę zwrotu r, inflacja w tym czasie wyniosła i. Na lokatę w momencie 0 wpłacono kwotę K 0, po danym okresie na lokacie znalazła się kwota K. Jak obliczyć realną stopę zwrotu r re w tym samym okresie? Wystarczy zauważyć, że K = K 0 (1 + r) Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 10 / 22
19 Podstawowe zagadnienie Załóżmy, że w pewnym interesującym nas okresie lokata dała stopę zwrotu r, inflacja w tym czasie wyniosła i. Na lokatę w momencie 0 wpłacono kwotę K 0, po danym okresie na lokacie znalazła się kwota K. Jak obliczyć realną stopę zwrotu r re w tym samym okresie? Wystarczy zauważyć, że K = K 0 (1 + r), K re = K 0 (1 + r re ) Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 10 / 22
20 Podstawowe zagadnienie Załóżmy, że w pewnym interesującym nas okresie lokata dała stopę zwrotu r, inflacja w tym czasie wyniosła i. Na lokatę w momencie 0 wpłacono kwotę K 0, po danym okresie na lokacie znalazła się kwota K. Jak obliczyć realną stopę zwrotu r re w tym samym okresie? Wystarczy zauważyć, że K = K 0 (1 + r), K re = K 0 (1 + r re ) i K re = K, by otrzymać: 1+i Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 10 / 22
21 Podstawowe zagadnienie Załóżmy, że w pewnym interesującym nas okresie lokata dała stopę zwrotu r, inflacja w tym czasie wyniosła i. Na lokatę w momencie 0 wpłacono kwotę K 0, po danym okresie na lokacie znalazła się kwota K. Jak obliczyć realną stopę zwrotu r re w tym samym okresie? Wystarczy zauważyć, że K = K 0 (1 + r), K re = K 0 (1 + r re ) i K re = K, by otrzymać: 1+i K 0 (1 + r re ) = K 0(1 + r) 1 + i Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 10 / 22
22 Podstawowe zagadnienie Załóżmy, że w pewnym interesującym nas okresie lokata dała stopę zwrotu r, inflacja w tym czasie wyniosła i. Na lokatę w momencie 0 wpłacono kwotę K 0, po danym okresie na lokacie znalazła się kwota K. Jak obliczyć realną stopę zwrotu r re w tym samym okresie? Wystarczy zauważyć, że K = K 0 (1 + r), K re = K 0 (1 + r re ) i K re = K, by otrzymać: 1+i K 0 (1 + r re ) = K 0(1 + r) 1 + i (1 + r re )(1 + i) = (1 + r). Jeszcze raz podkreślę, że w tym wzorze r jest stopą zwrotu, więc wkalkulowany w nią jest okres kapitalizacji. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 10 / 22
23 Wzór Fishera Wzór Fishera Wzór wyznaczony na poprzednim slajdzie tj.: nazywamy wzorem Fishera. (1 + r re )(1 + i) = (1 + r) Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 11 / 22
24 Wzór Fishera Wzór Fishera Wzór wyznaczony na poprzednim slajdzie tj.: nazywamy wzorem Fishera. (1 + r re )(1 + i) = (1 + r) Jeśli potrzebujemy wyznaczyć stopę realną, przekształcając wzór Fishera otrzymujemy: Stopa realna r re = 1 + r 1 + i 1 = r i 1 + i. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 11 / 22
25 Stopa realna Stopa realna r re = r i 1 + i. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 12 / 22
26 Stopa realna Stopa realna r re = r i 1 + i. Jak widać, gdy i jest bliska 0, 1 + i jest bliskie 1 i dlatego w przybliżeniu faktycznie może się wydawać, że r re = r i, niemniej w rzeczywistości tak nie jest. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 12 / 22
27 Waloryzacja W innych zagadnieniach stopa inflacji zachowuje się mniej więcej tak, jak inne stopy procentowe. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 13 / 22
28 Waloryzacja W innych zagadnieniach stopa inflacji zachowuje się mniej więcej tak, jak inne stopy procentowe. Na przykład od czasu do czasu można usłyszeć o waloryzacji pensji czy emerytur o jakiś czynnik związany z inflacją. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 13 / 22
29 Waloryzacja W innych zagadnieniach stopa inflacji zachowuje się mniej więcej tak, jak inne stopy procentowe. Na przykład od czasu do czasu można usłyszeć o waloryzacji pensji czy emerytur o jakiś czynnik związany z inflacją. Jeśli przez w oznaczymy poziom waloryzacji (np. jeśli waloryzujemy o 75% stopy inflacji to w = 0, 75, przez K 0 początkowy poziom pensji/emerytury/renty, a przez i inflację w danym okresie, to po zadanym czasie pensja będzie wynosiła: K = K 0 (1 + wi). Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 13 / 22
30 Przeciętna inflacja Oczywiście, stopa inflacji prawie nigdy nie jest stała lecz zmienia się z okresu na okres. Dlatego może być ważne obliczenie inflacji całkowitej lub przeciętnej. Przeciętna procentowa stopa inflacji Przeciętną (średnią) procentową stopą inflacji w zadanym okresie (np. roczną) w czasie t nazywa się stopę i prz o zadanym okresie, przy której kapitał początkowy traci w czasie t siłę nabywczą w tym samym stopniu, w jakim stracił go w czasie t z zadaną zmienną inflacją. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 14 / 22
31 Przeciętna inflacja Oczywiście, stopa inflacji prawie nigdy nie jest stała lecz zmienia się z okresu na okres. Dlatego może być ważne obliczenie inflacji całkowitej lub przeciętnej. Przeciętna procentowa stopa inflacji Przeciętną (średnią) procentową stopą inflacji w zadanym okresie (np. roczną) w czasie t nazywa się stopę i prz o zadanym okresie, przy której kapitał początkowy traci w czasie t siłę nabywczą w tym samym stopniu, w jakim stracił go w czasie t z zadaną zmienną inflacją. W tej kwestii mamy takie same wzory (i tak samo wyprowadzane) jak dla przeciętnych i całkowitych stóp procentowych zwrotu w danym okresie. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 14 / 22
32 Wzory Inflacja całkowita i przeciętna Niech n 1, n 2,..., n p - będą liczbą okresów bazowych w których obowiązywały stopy inflacji zgodne z tymi okresami i 1, i 2,..., i p. Niech N = Σ p i=1n i, przez i c oznaczymy inflację całkowitą z okresem równym N okresów bazowych, a przez i prz przeciętną inflację w pojedynczym okresie bazowym. Wtedy: rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 15 / 22
33 Wzory Inflacja całkowita i przeciętna Niech n 1, n 2,..., n p - będą liczbą okresów bazowych w których obowiązywały stopy inflacji zgodne z tymi okresami i 1, i 2,..., i p. Niech N = Σ p i=1n i, przez i c oznaczymy inflację całkowitą z okresem równym N okresów bazowych, a przez i prz przeciętną inflację w pojedynczym okresie bazowym. Wtedy: I. i c = (1 + i 1 ) n 1 (1 + i 2 ) n2... (1 + i p ) np 1; Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 15 / 22
34 Wzory Inflacja całkowita i przeciętna Niech n 1, n 2,..., n p - będą liczbą okresów bazowych w których obowiązywały stopy inflacji zgodne z tymi okresami i 1, i 2,..., i p. Niech N = Σ p i=1n i, przez i c oznaczymy inflację całkowitą z okresem równym N okresów bazowych, a przez i prz przeciętną inflację w pojedynczym okresie bazowym. Wtedy: I. i c = (1 + i 1 ) n 1 (1 + i 2 ) n2... (1 + i p ) np 1; II. i prz = N 1 + i c 1; Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 15 / 22
35 Wzory Inflacja całkowita i przeciętna Niech n 1, n 2,..., n p - będą liczbą okresów bazowych w których obowiązywały stopy inflacji zgodne z tymi okresami i 1, i 2,..., i p. Niech N = Σ p i=1n i, przez i c oznaczymy inflację całkowitą z okresem równym N okresów bazowych, a przez i prz przeciętną inflację w pojedynczym okresie bazowym. Wtedy: I. i c = (1 + i 1 ) n 1 (1 + i 2 ) n2... (1 + i p ) np 1; II. i prz = N 1 + i c 1; III. i prz = N (1 + i 1 ) n 1 (1 + i2 ) n 2... (1 + ip ) np 1. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 15 / 22
36 Przykładowe zadanie Przykład Klient wpłacił na lokatę z kapitalizacją kwartalną i stopą procentową roczną 14% kwotę 5000 PLN. Po dwóch latach, wartość realna tego kapitału wyniosła 5500 PLN. W ciągu pierwszych trzech półroczy trwania tej lokaty, półroczna inflacja wynosiła kolejno: 3%, 5% i 8%. Jaka była średnia roczna inflacja w czasie trwania lokaty, ile wynosiła półroczna stopa inflacji w ostatnim jej półroczu i ile wyniosła realna stopa zwrotu w pierwszym roku trwania lokaty? rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 16 / 22
37 Przykładowe zadanie Przykład Klient wpłacił na lokatę z kapitalizacją kwartalną i stopą procentową roczną 14% kwotę 5000 PLN. Po dwóch latach, wartość realna tego kapitału wyniosła 5500 PLN. W ciągu pierwszych trzech półroczy trwania tej lokaty, półroczna inflacja wynosiła kolejno: 3%, 5% i 8%. Jaka była średnia roczna inflacja w czasie trwania lokaty, ile wynosiła półroczna stopa inflacji w ostatnim jej półroczu i ile wyniosła realna stopa zwrotu w pierwszym roku trwania lokaty? rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 16 / 22
38 Przykładowe zadanie Przykład Klient wpłacił na lokatę z kapitalizacją kwartalną i stopą procentową roczną 14% kwotę 5000 PLN. Po dwóch latach, wartość realna tego kapitału wyniosła 5500 PLN. W ciągu pierwszych trzech półroczy trwania tej lokaty, półroczna inflacja wynosiła kolejno: 3%, 5% i 8%. Jaka była średnia roczna inflacja w czasie trwania lokaty, ile wynosiła półroczna stopa inflacji w ostatnim jej półroczu i ile wyniosła realna stopa zwrotu w pierwszym roku trwania lokaty? rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 16 / 22
39 Przykładowe zadanie rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 17 / 22
40 Przykładowe zadanie Zaczniemy od wyznaczenia wartości nominalnej kapitału po 2 latach (czyli 8 kwartałach): rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 17 / 22
41 Przykładowe zadanie Zaczniemy od wyznaczenia wartości nominalnej kapitału po 2 latach (czyli 8 kwartałach): K 2nom = 5000(1 + 0, 14 4 )8 = 6584, rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 17 / 22
42 Przykładowe zadanie Zaczniemy od wyznaczenia wartości nominalnej kapitału po 2 latach (czyli 8 kwartałach): K 2nom = 5000(1 + 0, 14 4 )8 = 6584, Wtedy łatwo możemy policzyć całkowitą dwuletnią inflację: K 2re = K 2nom 1 + i c rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 17 / 22
43 Przykładowe zadanie Zaczniemy od wyznaczenia wartości nominalnej kapitału po 2 latach (czyli 8 kwartałach): K 2nom = 5000(1 + 0, 14 4 )8 = 6584, Wtedy łatwo możemy policzyć całkowitą dwuletnią inflację: K 2re = K 2nom 1 + i c i c = 6584, = 0, rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 17 / 22
44 Przykładowe zadanie Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 18 / 22
45 Przykładowe zadanie Ze wzoru na inflację całkowitą: i c = (1 + i 1 )(1 + i 2 )(1 + i 3 )(1 + i 4 ) 1 Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 18 / 22
46 Przykładowe zadanie Ze wzoru na inflację całkowitą: i c = (1 + i 1 )(1 + i 2 )(1 + i 3 )(1 + i 4 ) 1 i 4 = 0, Zatem inflacja półroczna w ostatnim półroczu jest równa 2, 49%. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 18 / 22
47 Przykładowe zadanie Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 19 / 22
48 Przykładowe zadanie Teraz przeciętną inflację roczną można obliczyć na dwa sposoby. Możemy obliczać najpierw przeciętną inflację półroczną: i prz,p = Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 19 / 22
49 Przykładowe zadanie Teraz przeciętną inflację roczną można obliczyć na dwa sposoby. Możemy obliczać najpierw przeciętną inflację półroczną: i prz,p = 4 (1 + i 1 )(1 + i 2 )(1 + i 3 )(1 + i 4 ) 1 i prz,p = 0, Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 19 / 22
50 Przykładowe zadanie Teraz przeciętną inflację roczną można obliczyć na dwa sposoby. Możemy obliczać najpierw przeciętną inflację półroczną: i prz,p = 4 (1 + i 1 )(1 + i 2 )(1 + i 3 )(1 + i 4 ) 1 i prz,p = 0, A potem zmieniamy okres inflacji tak jak okres kapitalizacji: i prz,rocz = rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 19 / 22
51 Przykładowe zadanie Teraz przeciętną inflację roczną można obliczyć na dwa sposoby. Możemy obliczać najpierw przeciętną inflację półroczną: i prz,p = 4 (1 + i 1 )(1 + i 2 )(1 + i 3 )(1 + i 4 ) 1 i prz,p = 0, A potem zmieniamy okres inflacji tak jak okres kapitalizacji: i prz,rocz = (1 + i prz,p ) 2 1 = 0, rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 19 / 22
52 Przykładowe zadanie Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 20 / 22
53 Przykładowe zadanie Alternatywnie, można od razu przeciętną roczną stopę inflacji obliczyć z całkowitej inflacji dwuletniej: i prz,rocz = rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 20 / 22
54 Przykładowe zadanie Alternatywnie, można od razu przeciętną roczną stopę inflacji obliczyć z całkowitej inflacji dwuletniej: i prz,rocz = 1 + i c 1 i prz,rocz = 0, rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 20 / 22
55 Przykładowe zadanie Alternatywnie, można od razu przeciętną roczną stopę inflacji obliczyć z całkowitej inflacji dwuletniej: i prz,rocz = 1 + i c 1 i prz,rocz = 0, Tak, czy inaczej, przeciętna inflacja roczna w ciągu tych 2 lat wyniosła 9, 41%. rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 20 / 22
56 Przykładowe zadanie Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 21 / 22
57 Przykładowe zadanie Wreszcie, by obliczyć realną stopę zwrotu r re w pierwszym roku potrzebujemy stopy zwrotu nominalnej r oraz inflacji i w pierwszym roku. r = Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 21 / 22
58 Przykładowe zadanie Wreszcie, by obliczyć realną stopę zwrotu r re w pierwszym roku potrzebujemy stopy zwrotu nominalnej r oraz inflacji i w pierwszym roku. r = (1 + 0, 14 4 )4 1 = 0, 1475, Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 21 / 22
59 Przykładowe zadanie Wreszcie, by obliczyć realną stopę zwrotu r re w pierwszym roku potrzebujemy stopy zwrotu nominalnej r oraz inflacji i w pierwszym roku. r = (1 + 0, 14 4 )4 1 = 0, 1475, i = Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 21 / 22
60 Przykładowe zadanie Wreszcie, by obliczyć realną stopę zwrotu r re w pierwszym roku potrzebujemy stopy zwrotu nominalnej r oraz inflacji i w pierwszym roku. r = (1 + 0, 14 4 )4 1 = 0, 1475, i = (1, 03)(1, 05) 1 = 0, rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 21 / 22
61 Przykładowe zadanie Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 22 / 22
62 Przykładowe zadanie Zatem: r re = Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 22 / 22
63 Przykładowe zadanie Zatem: r re = r i 1 + i = 0, Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 22 / 22
64 Przykładowe zadanie Zatem: r re = r i 1 + i = 0, Zatem realna stopa zwrotu w pierwszym roku wyniosła 6, 10%. Grzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2b. Inflacja Matematyka finansowa 22 / 22
2a. Przeciętna stopa zwrotu
2a. Przeciętna stopa zwrotu Grzegorz Kosiorowski Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Matematyka finansowa rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 2a. Przeciętna stopa zwrotu Matematyka
Bardziej szczegółowo1940, 17 = K 4 = K 2 (1, 05)(1 + x 200 )3. Stąd, po wstawieniu K 2 dostaję:
Poniższe rozwiązania są jedynie przykładowe. Każde z tych zadań da się rozwiązać na wiele sposobów, ale te na pewno są dobre (i prawdopodobnie najprostsze). Komentarze (poza odpowiedziami) są zbędne -
Bardziej szczegółowo4. Strumienie płatności: okresowe wkłady oszczędnościowe
4. Strumienie płatności: okresowe wkłady oszczędnościowe Grzegorz Kosiorowski Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Matematyka finansowa rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny 4. Strumienie w Krakowie)
Bardziej szczegółowo5. Strumienie płatności: renty
5. Strumienie płatności: renty Grzegorz Kosiorowski Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Matematyka finansowa rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 5. Strumienie płatności: renty Matematyka
Bardziej szczegółowoDariusz Wardowski Katedra Analizy Nieliniowej. Bankowość i metody statystyczne w biznesie - zadania i przykłady część II
Wydział Matematyki i Informatyki Uniwersytetu Łódzkiego w Łodzi Dariusz Wardowski Katedra Analizy Nieliniowej Bankowość i metody statystyczne w biznesie - zadania i przykłady część II Łódź 2008 Rozdział
Bardziej szczegółowo1a. Lokaty - wstęp. Grzegorz Kosiorowski. Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie. Matematyka finansowa
1a. Lokaty - wstęp Grzegorz Kosiorowski Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Matematyka finansowa rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie) 1a. Lokaty - wstęp Matematyka finansowa 1 / 44 1
Bardziej szczegółowo8. Papiery wartościowe: obligacje
8. Papiery wartościowe: obligacje Grzegorz Kosiorowski Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Matematyka finansowa rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny w 8. Krakowie) Papiery wartościowe: obligacje
Bardziej szczegółowo1 Inflacja. wzrost ceny jednego produktu nie musi prowadzić do inflacji; spadek ceny jednego produktu może wystąpić przy istnieniu inflacji;
1 Inflacja Inflacja to wzrost ogólnego poziomu cen. Miarą inflacji jest indeks cen dóbr konsumpcyjnych, równy stosunkowi cen dóbr należących do reprezentatywnego koszyka w danym okresie czasu cen tych
Bardziej szczegółowoAkademia Młodego Ekonomisty
Akademia Młodego Ekonomisty Matematyka finansowa wokół nas Michał Trzęsiok Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 20 października 2014 r. Czym jest pieniądz? Pieniądz - dobro, które jest powszechnie akceptowane
Bardziej szczegółowoSystem finansowy gospodarki. Zajęcia nr 5 Matematyka finansowa
System finansowy gospodarki Zajęcia nr 5 Matematyka finansowa Wartość pieniądza w czasie 1 złoty posiadany dzisiaj jest wart więcej niż 1 złoty posiadany w przyszłości, np. za rok. Powody: Suma posiadana
Bardziej szczegółowoStopa Inflacji. W oparciu o zbiór składający się z n towarów, stopa inflacji wyraża się wzorem. n 100w k p k. , p k
2.1 Stopa Inflacji Stopa inflacji, i, mierzy jak szybko ceny się zmieniają jako zmianę procentową w skali rocznej. Oblicza się ją za pomocą średniej ważonej cząstkowych stóp inflacji, gdzie cząstkowa stopa
Bardziej szczegółowoSTOPA PROCENTOWA I STOPA ZWROTU
Piotr Cegielski, MAI, MRICS, CCIM STOPA PROCENTOWA I STOPA ZWROTU (Wybrane fragmenty artykułu opublikowanego w C.H. Beck Nieruchomości, numer 9 z 2011 r. Całość dostępna pod adresem internetowym: www.nieruchomosci.beck.pl)
Bardziej szczegółowoINFLACJA
INFLACJA Zadanie 1 i. Nakłady na pewne działania z pewnym roku wzrosły o 10%, a inflacja roczna (w tym roku) wyniosła 5%. O ile, realnie wzrosły nakłady? A jeżeli nakłady wzrosły o 30%, a inflacja roczny
Bardziej szczegółowoAkademia Młodego Ekonomisty
Akademia Młodego Ekonomisty Matematyka Finansowa dla liderów dr Aneta Kaczyńska Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu 30 listopada 2017 r. Dr Tomaszie Projektami EKONOMICZNY UNIWERSYTET DZIECIĘCY Copywrite
Bardziej szczegółowoAkademia Młodego Ekonomisty
Akademia Młodego Ekonomisty Matematyka finansowa wokół nas Michał Trzęsiok Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 6 listopada 2017 r. Czym jest pieniądz? Pieniądz - dobro, które jest powszechnie akceptowane
Bardziej szczegółowo3b. Mierniki oceny inwestycji finansowych
3b. Mierniki oceny inwestycji finansowych Grzegorz Kosiorowski Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Matematyka finansowa rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny 3b. wmierniki Krakowie) oceny inwestycji
Bardziej szczegółowomgr Katarzyna Niewińska; Wydział Zarządzania UW Ćwiczenia 2
Ćwiczenia 2 Wartość pieniądza w czasie Zmienna wartość pieniądza w czasie jest pojęciem, które pozwala porównać wartość różnych sum pieniężnych otrzymanych w różnych okresach czasu. Czy 1000 PLN otrzymane
Bardziej szczegółowoPaulina Drozda WARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE
Paulina Drozda WARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE Zmianą wartości pieniądza w czasie zajmują się FINANSE. Finanse to nie to samo co rachunkowość. Rachunkowość to opowiadanie JAK BYŁO i JAK JEST Finanse zajmują
Bardziej szczegółowoDariusz Wardowski Katedra Analizy Nieliniowej. Bankowość i metody statystyczne w biznesie - zadania i przykłady
Wydział Matematyki Uniwersytetu Łódzkiego w Łodzi Dariusz Wardowski Katedra Analizy Nieliniowej Bankowość i metody statystyczne w biznesie - zadania i przykłady Łódź 2006 Rozdział 1 Oprocentowanie lokaty
Bardziej szczegółowoElementy matematyki finansowej
ROZDZIAŁ 2 Elementy matematyki finansowej 1. Procent składany i ciągły Stopa procentowa i jest związana z podstawową jednostką czasu, jaką jest zwykle jeden rok. Jeśli pożyczamy komuś 100 zł na jeden rok,
Bardziej szczegółowoNauka o finansach. Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski
Nauka o finansach Prowadzący: Dr Jarosław Hermaszewski WARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE Wykład 4 Prawda ekonomiczna Pieniądz, który mamy realnie w ręku, dziś jest wart więcej niż oczekiwana wartość tej samej
Bardziej szczegółowozaliczenie na ocenę z elementarnej matematyki finansowej I rok MF, 21 czerwca 2012 godz. 8:15 czas trwania 120 min.
zaliczenie na ocenę z elementarnej matematyki finansowej I rok MF, 21 czerwca 2012 godz. 8:15 czas trwania 120 min. Imię nazwisko:... numer indeksu:... nr zadania zad.1 zad.2 zad.3 zad.4 zad.5 zad.6 zad.7
Bardziej szczegółowo2.1 Wartość Aktualna Renty Stałej
2.1 Wartość Aktualna Renty Stałej Zakładamy że dana osoba ma dostać kwotę o stałej wartości nominalnej x przez N okresów (zwykle miesięcznie lub rocznie), np. stała renta/emerytura. Zakładamy że pierwsza
Bardziej szczegółowoINDEKS FINANSISTY. Monika Skrzydłowska. PWSZ w Chełmie. wrzesień Projekt dofinansowała Fundacja mbanku
INDEKS FINANSISTY Monika Skrzydłowska PWSZ w Chełmie wrzesień 2017 Projekt dofinansowała Fundacja mbanku Monika Skrzydłowska (PWSZ w Chełmie) INDEKS FINANSISTY wrzesień 2017 1 / 40 Spis treści 1 Wprowadzenie
Bardziej szczegółowoMatematyka I dla DSM zbiór zadań
I Sumowanie skończone W zadaniach -4 obliczyć podaną sumę. Matematyka I dla DSM zbiór zadań do użytku wewnętrznego dr Leszek Rudak Uniwersytet Warszawski Wydział Zarządzania. 5 i. i= 4 i 3. i= 5 ( ) i
Bardziej szczegółowo5.1 Stopa Inflacji - Dyskonto odpowiadające sile nabywczej
5.1 Stopa Inflacji - Dyskonto odpowiadające sile nabywczej Stopa inflacji, i, mierzy jak szybko ceny się zmieniają jako zmianę procentową w skali rocznej. Oblicza się ją za pomocą średniej ważonej cząstkowych
Bardziej szczegółowoWARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE WPROWADZENIE
WARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE WPROWADZENIE PYTANIA KONTROLNE Różnica pomiędzy: inwestycją, projektem inwestycyjnym, przedsięwzięciem inwestycyjnym Rodzaje inwestycji ze względu na cel Wartość pieniądza w
Bardziej szczegółowoZajęcia 1. Pojęcia: - Kapitalizacja powiększenie kapitału o odsetki, które zostały przez ten kapitał wygenerowane
Zajęcia 1 Pojęcia: - Procent setna część całości; w matematyce finansowej korzyści płynące z użytkowania kapitału (pojęcie używane zamiennie z terminem: odsetki) - Kapitalizacja powiększenie kapitału o
Bardziej szczegółowoĆwiczenia, Makrokonomia II, 4/11 października 2017
Ćwiczenia, Makrokonomia II, 4/11 października 2017 1. W gospodarce zamkniętej Francia produkowane i konsumowane są trzy produkty: Camembert, bagietki i czerwone wino. W poniższej tabeli przedstawiono ceny
Bardziej szczegółowoRachunek rent. Pojęcie renty. Wartość początkowa i końcowa renty. Renty o stałych ratach. Renta o zmiennych ratach. Renta uogólniona.
Temat: Rachunek rent. Pojęcie renty. Wartość początkowa i końcowa renty. Renty o stałych ratach. Renta o zmiennych ratach. Renta uogólniona. Zadanie Przez 2 lata na koniec każdego miesiąca wpłacamy 200
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa - lista zagadnień teoretycznych
Matematyka finansowa - lista zagadnień teoretycznych Ostatnie zadanie na egzaminie będzie się składać z jednego bardziej skomplikowanego lub dwóch prostych pytań teoretycznych. Pytanie takie będzie dotyczyło
Bardziej szczegółowoKomisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. XLIV Egzamin dla Aktuariuszy z 3 grudnia 2007 r. Część I. Matematyka finansowa
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy XLIV Egzamin dla Aktuariuszy z 3 grudnia 2007 r. Część I Matematyka finansowa Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 100 minut 1 1. Rachunki oszczędnościowe
Bardziej szczegółowoMatematyka Ekonomiczna
Matematyka Ekonomiczna Dr. hab. David Ramsey e-mail: david.ramsey@pwr.edu.pl strona domowa: www.ioz.pwr.edu.pl/pracownicy/ramsey Pokój 5.16, B-4 Godziny konsultacji: Wtorek 11-13, Czwartek 11-13 28 września
Bardziej szczegółowo7. Papiery wartościowe: weksle i bony skarbowe
7. Papiery wartościowe: weksle i bony skarbowe Grzegorz Kosiorowski Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Matematyka finansowa rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny 7. Papiery w Krakowie) wartościowe:
Bardziej szczegółowoO PEWNEJ ANOMALII W WYCENIE INSTRUMENTÓW DŁUŻNYCH
O PEWNEJ ANOMALII W WYCENIE INSTRUMENTÓW DŁUŻNYCH A. KARPIO KATEDRA EKONOMETRII I STATYSTYKI SGGW W WARSZAWIE Krzywa dochodowości Obligacja jest papierem wartościowym, którego wycena opiera się na oczekiwanych
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa 11.10.2004 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. XXXIII Egzamin dla Aktuariuszy - 11 października 2004 r.
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy XXXIII Egzamin dla Aktuariuszy - 11 października 2004 r. Część I Matematyka finansowa Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... WERSJA TESTU Czas egzaminu: 100 minut
Bardziej szczegółowoElementy matematyki finansowej w programie Maxima
Maxima-03_windows.wxm 1 / 8 Elementy matematyki finansowej w programie Maxima 1 Wartość pieniądza w czasie Umiejętność przenoszenia kwot pieniędzy w czasie, a więc obliczanie ich wartości na dany moment,
Bardziej szczegółowoPLANOWANIE I OCENA PRZEDSIĘWZIĘĆ INWESTYCYJNYCH
Mariusz Próchniak Katedra Ekonomii II, SGH PLANOWANIE I OCENA PRZEDSIĘWZIĘĆ INWESTYCYJNYCH Ekonomia menedżerska 1 2 Wartość przyszła (FV future value) r roczna stopa procentowa B kwota pieniędzy, którą
Bardziej szczegółowoKURS MATURA PODSTAWOWA
KURS MATURA PODSTAWOWA LEKCJA Liczby rzeczywiste ZADANIE DOMOWE www.etrapez.pl Strona Część : TEST Zaznacz poprawną odpowiedź (tylko jedna jest prawdziwa). Pytanie Ile liczb całkowitych należy do przedziału,
Bardziej szczegółowo13. Równania różniczkowe - portrety fazowe
13. Równania różniczkowe - portrety fazowe Grzegorz Kosiorowski Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny 13. wrównania Krakowie) różniczkowe - portrety fazowe 1 /
Bardziej szczegółowoAkademia Młodego Ekonomisty
Akademia Młodego Ekonomisty Matematyka finansowa dla liderów Matematyka finansowa wokół nas dr Agnieszka Bem Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu 20 listopada 2017 r. Wartość pieniądzaw czasie Wartość
Bardziej szczegółowoDarmowa publikacja dostarczona przez ebooki24.org
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org) Ten ebook zawiera darmowy fragment publikacji "Finanse dla każdego" Darmowa publikacja dostarczona przez ebooki24.org Copyright by Złote Myśli &, rok 2008 Autor: Tytuł:
Bardziej szczegółowo[1 ] M. Podgórska, J. Klimkowska, Matematyka finansowa, PWN
LITERATURA: [1 ] M. Podgórska, J. Klimkowska, Matematyka finansowa, PWN [2 ] E. Smaga, Arytmetyka finansowa, PWN [3 ] M. Sobczyk, Matematyka finansowa, Placet [4 ] M. Szałański, Podstawy matematyki finansowej,
Bardziej szczegółowoEgzamin dla Aktuariuszy z 16 listopada 1996 r.
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy Egzamin dla Aktuariuszy z 16 listopada 1996 r. Część I Matematyka finansowa Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:.... Czas egzaminu: l OO minut Ośrodek Doskonalenia
Bardziej szczegółowo1. Jaką kwotę zgromadzimy po 3 latach na lokacie bankowej jeśli roczna NSP wynosi 4%, pierwsza wpłata wynosi 300 zl i jest dokonana na poczatku
1. Jaką kwotę zgromadzimy po 3 latach na lokacie bankowej jeśli roczna NSP wynosi 4%, pierwsza wpłata wynosi 300 zl i jest dokonana na poczatku miesiąca a każda następna miesięczna wpłata jest (a) Większa
Bardziej szczegółowoTemat 1: Wartość pieniądza w czasie
Temat 1: Wartość pieniądza w czasie Inwestycja jest w istocie bieżącym wyrzeczeniem się dla przyszłych korzyści. Ale teraźniejszość jest względnie dobrze znana, natomiast przyszłość to zawsze tajemnica.
Bardziej szczegółowo1. Charakterystyka obligacji. 2. Rodzaje obligacji. 3. Zadania praktyczne-duration/ceny obligacji.
mgr Maciej Jagódka 1. Charakterystyka obligacji 2. Rodzaje obligacji. 3. Zadania praktyczne-duration/ceny obligacji. Wierzycielski papier wartościowy, w którym emitent obligacji jest dłużnikiem posiadacza
Bardziej szczegółowoWykład 16: Determinanty kursu walutowego w krótkim i długim okresie. Gabriela Grotkowska
Międzynarodowe Stosunki konomiczne Makroekonomia gospodarki otwartej i finanse miedzynarodowe Wykład 16: Determinanty kursu walutowego w krótkim i długim okresie Gabriela Grotkowska Plan wykładu 16 Kurs
Bardziej szczegółowoZajęcia 8 - Równoważność warunków oprocentowania
Zajęcia 8 - Równoważność warunków oprocentowania Zadanie 1 Mając roczną stopę oprocentowania prostego 18% wyznaczyć równoważną stopę: 1. miesięczną. 2. tygodniową. 3. 2-letnią. Uzasadnić wyniki. Czy czas
Bardziej szczegółowoDarmowa publikacja dostarczona przez PatBank.pl - bank banków
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org) Ten ebook zawiera darmowy fragment publikacji "Finanse dla każdego" Darmowa publikacja dostarczona przez PatBank.pl - bank banków Copyright by Złote Myśli &, rok 2008 Autor:
Bardziej szczegółowoOPŁACALNOŚĆ INWESTYCJI
3/27/2011 Ewa Kusideł ekusidel@uni.lodz.pl 1 OPŁACALNOŚĆ INWESTYCJI www.kep.uni.lodz.pl\ewakusidel 3/27/2011 Inwestycje i ryzyko na rynku nieruchomości 2 Inwestycja Inwestycja Nakład na zwiększenie lub
Bardziej szczegółowoProdukty Strukturyzowane na WIG20 Seria PLN-90-WIG Maj 2009 r.
Produkty Strukturyzowane na WIG20 Seria PLN-90-WIG20-20110609 18-29 Maj 2009 r. OPIS Dwuletnia inwestycja w Bankowe Papiery Wartościowe emitowane przez Alior Bank SA oferująca 90% ochronę kapitału w Dniu
Bardziej szczegółowoProcent prosty Def.: Procent prosty Zad. 1. Zad. 2. Zad. 3
Procent prosty Zakładając konto w banku, decydujesz się na określone oprocentowanie tego rachunku. Zależy ono między innymi od czasu, w jakim zobowiązujesz się nie naruszać stanu konta, czyli tzw. lokaty
Bardziej szczegółowoWartość przyszła pieniądza: Future Value FV
Wartość przyszła pieniądza: Future Value FV Jeśli posiadamy pewną kwotę pieniędzy i mamy możliwość ulokowania ich w banku na ustalony czas i określony procent, to kwota w przyszłości (np. po 1 roku), zostanie
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. L Egzamin dla Aktuariuszy z 5 października 2009 r.
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy L Egzamin dla Aktuariuszy z 5 października 2009 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 0 minut 1 1.
Bardziej szczegółowoCzym jest ciąg? a 1, a 2, lub. (a n ), n = 1,2,
Ciągi liczbowe Czym jest ciąg? Ciąg liczbowy, to funkcja o argumentach naturalnych, której wartościami są liczby rzeczywiste. Wartość ciągu dla liczby naturalnej n oznaczamy symbolem a n i nazywamy n-tym
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. XLIX Egzamin dla Aktuariuszy z 6 kwietnia 2009 r.
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy XLIX Egzamin dla Aktuariuszy z 6 kwietnia 2009 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 100 minut 1 1.
Bardziej szczegółowoNiniejszy ebook jest własnością prywatną.
Niniejszy ebook jest własnością prywatną. Niniejsza publikacja, ani żadna jej część, nie może być kopiowana, ani w jakikolwiek inny sposób reprodukowana, powielana, ani odczytywana w środkach publicznego
Bardziej szczegółowoLicz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego
Licz i zarabiaj matematyka na usługach rynku finansowego Przedstawiony zestaw zadań jest przeznaczony dla uczniów szkół ponadgimnazjalnych i ma na celu ukazanie praktycznej strony matematyki, jej zastosowania
Bardziej szczegółowoSystem finansowy gospodarki. Zajęcia nr 6 Matematyka finansowa
System finansowy gospodarki Zajęcia nr 6 Matematyka finansowa Rachunek rentowy (annuitetowy) Mianem rachunku rentowego określa się regularne płatności w stałych odstępach czasu przy założeniu stałej stopy
Bardziej szczegółowoĆwiczenia ZPI. Katarzyna Niewińska, ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1
Ćwiczenia ZPI 1 W banku A oprocentowanie lokat 4% przy kapitalizacji kwartalnej. W banku B oprocentowanie lokat 4,5% przy kapitalizacji miesięcznej. W banku A ulokowano kwotę 1000 zł. Jaki kapitał należy
Bardziej szczegółowoWartość przyszła pieniądza
O koszcie kredytu nie można mówić jedynie na podstawie wysokości płaconych odsetek. Dla pożyczającego pieniądze najważniejszą kwestią jest kwota, jaką będzie musiał zapłacić za korzystanie z cudzych środków
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa - informacje egzaminacyjne
Matematyka finansowa - informacje egzaminacyjne Tutaj postaram się zebrać wszystko co trzeba wiedzieć o egzaminie i sprawdzianie zaliczeniowym. Jedynym wyjątkiem jest lista zagadnień do części teoretycznej,
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa 04.04.2011 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. LVI Egzamin dla Aktuariuszy z 4 kwietnia 2011 r. Część I
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy LVI Egzamin dla Aktuariuszy z 4 kwietnia 2011 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 100 minut 1 1.
Bardziej szczegółowo05-530 Góra Kalwaria, ul. Pijarska 21 tel.: [22] 717-82-65 fax: [22] 717-82-66 kom.: [0] 692-981-991, [0] 501-633-694 Info: 0 708 288 308
05-530 Góra Kalwaria, ul. Pijarska 21 tel.: [22] 717-82-65 fax: [22] 717-82-66 kom.: [0] 692-981-991, [0] 501-633-694 Info: 0 708 288 308 biuro@assman.com.pl http://www.assman.com.pl 21-11-2006 W części
Bardziej szczegółowo10. Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe typu forward/futures
10. Instrumenty pochodne: kontrakty terminowe typu forward/futures Grzegorz Kosiorowski Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie Matematyka finansowa rzegorz Kosiorowski (Uniwersytet Ekonomiczny 10. winstrumenty
Bardziej szczegółowo2015-12-16. Wyliczanie emerytury na zasadach zbliżonych do tych panujących przed 1.01.1999 r. Emerytura. Do kiedy stare emerytury?
Emerytura Zasady wyliczania wysokości emerytury to suma pieniędzy, którą będzie comiesięcznie otrzymywał ubezpieczony z ZUS w momencie, gdy nabędzie status emeryta. Wyliczanie emerytury na zasadach zbliżonych
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa 10.12.2012 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. LXII Egzamin dla Aktuariuszy z 10 grudnia 2012 r.
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy LXII Egzamin dla Aktuariuszy z 10 grudnia 2012 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 100 minut 1 1.
Bardziej szczegółowoPapiery wartościowe o stałym dochodzie
Papiery wartościowe o stałym dochodzie Inwestycje i teoria portfela Strona 1 z 42 1. Wartość pieniądza w czasie Złotówka dzisiaj (którą mamy w ręku) jest więcej warta niż (przyrzeczona) złotówka w przyszłości,
Bardziej szczegółowoMatematyka Ekonomiczna
Matematyka Ekonomiczna David Ramsey, Prof. PWr e-mail: david.ramsey@pwr.edu.pl strona domowa: www.ioz.pwr.edu.pl/pracownicy/ramsey Pokój 5.16, B-4 Godziny konsultacji: Poniedziałek 14-16, Wtorek 16-18
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. LXI Egzamin dla Aktuariuszy z 1 października 2012 r.
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy LXI Egzamin dla Aktuariuszy z 1 października 2012 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 100 minut 1
Bardziej szczegółowoPieniądz ma zmienną wartość w czasie również w przypadku zerowej inflacji. Jest kilka przyczyn tego zjawiska:
Prawie wszyscy wiedzą, że pewna suma pieniędzy ma dziś większą wartość niż ta sama suma w przyszłości. Mówi się, że pieniądz traci na wartości. Używając bardziej precyzyjnej terminologii trzeba powiedzieć
Bardziej szczegółowoSystem finansowy gospodarki. Zajęcia nr 7 Krzywa rentowności, zadania (mat. fin.), marża w handlu, NPV i IRR, obligacje
System finansowy gospodarki Zajęcia nr 7 Krzywa rentowności, zadania (mat. fin.), marża w handlu, NPV i IRR, obligacje Krzywa rentowności (dochodowości) Yield Curve Krzywa ta jest graficznym przedstawieniem
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa 8.12.2014 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. LXIX Egzamin dla Aktuariuszy z 8 grudnia 2014 r. Część I
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy LXIX Egzamin dla Aktuariuszy z 8 grudnia 2014 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 100 minut 1 1.
Bardziej szczegółowoPodstawy teorii oprocentowania. Łukasz Stodolny Radosław Śliwiński Cezary Kwinta Andrzej Koredczuk
Podstawy teorii oprocentowania Łukasz Stodolny Radosław Śliwiński Cezary Kwinta Andrzej Koredczuk Cykl produkcyjny zakładów ubezpieczeń Ryzyko działalności zakładu ubezpieczeń Ryzyko finansowe działalności
Bardziej szczegółowoRachunek rent. Pojęcie renty. Wartość początkowa i końcowa renty. Renty o stałych ratach. Renta o zmiennych ratach. Renta uogólniona.
Temat: Rachunek rent Pojęcie renty Wartość początkowa i końcowa renty Renty o stałych ratach Renta o zmiennych ratach Renta uogólniona Zadanie 1 Przez 2 lata na koniec każdego miesiąca wpłacamy 1 000 PLN
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa 13.12.2010 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. LV Egzamin dla Aktuariuszy z 13 grudnia 2010 r. Część I
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy LV Egzamin dla Aktuariuszy z 13 grudnia 2010 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 100 minut 1 1. Pan
Bardziej szczegółowoEmerytura. Wyliczanie emerytury. Do kiedy stare emerytury? 2014-04-03. Zasady wyliczania wysokości emerytury
Emerytura Zasady wyliczania wysokości emerytury to suma pieniędzy, którą będzie comiesięcznie otrzymywał ubezpieczony z ZUS w momencie, gdy nabędzie status emeryta. Reforma ubezpieczeń społecznych podzieliła
Bardziej szczegółowoZadania do wykładu Matematyka bankowa 1 i 2
Zadania do wykładu Matematyka bankowa 1 i 2 Dorota Klim Department of Nonlinear Analysis, Faculty of Mathematics and Computer Science, University of Łódź, Banacha 22, 90-238 Łódź, Poland E-mail address:
Bardziej szczegółowoProdukty Strukturyzowane na WIG20 Seria PLN-100-WIG Maj 2009 r.
Produkty Strukturyzowane na WIG20 Seria PLN-100-WIG20-20110609 18-29 Maj 2009 r. OPIS Dwuletnia inwestycja w Bankowe Papiery Wartościowe emitowane przez Alior Bank SA oferująca 100% ochronę kapitału w
Bardziej szczegółowoOpcje podstawowe własności.
Opcje podstawowe własności. Opcja jest to rodzaj umowy między dwoma podmiotami i jednocześnie instrument finansowy. Opcje kupna (call) dają posiadaczowi prawo do kupienia określonego w umowie aktywa (bazowego)
Bardziej szczegółowoSTOPA DYSKONTOWA 1+ =
Piotr Cegielski, MAI, MRICS, CCIM STOPA DYSKONTOWA (Wybrane fragmenty artykułu opublikowanego w C.H. Beck Nieruchomości, numer 10 z 2011 r. Całość dostępna pod adresem internetowym: www.nieruchomosci.beck.pl)
Bardziej szczegółowonewss.pl Raport tygodniowy Inwestycje.pl: Superlokaty odchodzą do lamusa
Banki reagują na trzecią obniżkę stóp procentowych przez RPP. Dwucyfrowe zyski z lokat są już tylko wspomnieniem. Poszukujący sensownego zysku mogą rozważyć inwestycję w struktury. Co w ciągu minionego
Bardziej szczegółowoJak wybrać kredyt? Waldemar Wyka Instytut Matematyki Politechniki Łódzkiej. 22 listopada 2014
Waldemar Wyka Instytut Matematyki Politechniki Łódzkiej 22 listopada 2014 Plan prezentacji 1 Powtórzenie 2 3 Plany spłaty długu - stałe raty Plany spłaty długu - stałe raty kapitałowe Plany spłaty długu
Bardziej szczegółowoSTOPA ZWROTU NIEUBEZPIECZONY PARYTET STÓP PROCENTOWYCH
STOPA ZWROTU 1 Stopy zwrotu z aktywów denominowanych w złotówkach i walucie zagranicznej mówią nam jak ich wartości zmieniają się w ciągu pewnego okresu czasu. Inną informacją, której potrzebujemy by móc
Bardziej szczegółowoGranice ciągów liczbowych
Granice ciągów liczbowych Obliczyć z definicji granicę ciągu o wyrazie, gdzie jest pewną stałą liczbą. Definicja: granicą ciągu jest liczba, jeśli Sprawdzamy, czy i kiedy granica rozpatrywanego ciągu wynosi
Bardziej szczegółowoRegulamin Transakcji Swap Procentowy
Regulamin Transakcji Swap Procentowy 1. Niniejszy Regulamin Transakcji Swap Procentowy, zwany dalej Regulaminem SP, określa szczegółowe zasady i tryb zawierania oraz rozliczania Transakcji Swap Procentowy
Bardziej szczegółowoKomisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy XXXV Egzamin dla Aktuariuszy z 16 maja 2005 r. Część I Matematyka finansowa
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy XXXV Egzamin dla Aktuariuszy z 6 maja 005 r. Część I Matematyka finansowa Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... WERSJA TESTU A Czas egzaminu: 00 minut . Inwestorzy
Bardziej szczegółowoMODELOWANIE RYNKÓW FINANSOWYCH (MAP1171)
Przedmiot: MODELOWANIE RYNKÓW FINANSOWYCH (MAP1171) Prowadzący wykład: dr Krzysztof Samotij, e-mail: krzysztof.samotij@pwr.edu.pl Czas i miejsce wykładu: poniedziałki (wg definicji J.M. Rektora) g. 9:15-11:00,
Bardziej szczegółowoZastosowanie matematyki w finansach i bankowości
Zastosowanie matematyki w finansach i bankowości Maciej Wolny I. Kalkulacja wartości pieniądza w czasie... 1 II. Nominalna, efektywna i realna stopa procentowa... 4 III. Spłata kredytów w równych i różnych
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa w pakiecie Matlab
Matematyka finansowa w pakiecie Matlab Wykład 5. Wycena opcji modele dyskretne Bartosz Ziemkiewicz Wydział Matematyki i Informatyki UMK Kurs letni dla studentów studiów zamawianych na kierunku Matematyka
Bardziej szczegółowoMETODY OCENY PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH WPROWADZENIE WARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE. Ćwiczenia nr 1 i 2
METODY OCENY PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH WPROWADZENIE WARTOŚĆ PIENIĄDZA W CZASIE Ćwiczenia nr 1 i 2 - Cel ćwiczeń - Komunikacja email: i.ratuszniak@efficon.pl, w temacie - mopi - Konsultacje: pokój: 428,
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa. Ćwiczenia ZPI. Ćwiczenia do wykładu Zarządzanie portfelem inwestycyjnym 1
Matematyka finansowa Ćwiczenia ZPI 1 Zadanie 1. Procent składany W banku A oprocentowanie lokat 4% przy kapitalizacji kwartalnej. W banku B oprocentowanie lokat 4,5% przy kapitalizacji miesięcznej. W banku
Bardziej szczegółowoAnaliza opłacalności inwestycji v.
Analiza opłacalności inwestycji v. 2.0 Michał Strzeszewski, 1997 1998 Spis treści 1. Cel artykułu...1 2. Wstęp...1 3. Prosty okres zwrotu...2 4. Inflacja...2 5. Wartość pieniądza w czasie...2 6. Dyskontowanie...3
Bardziej szczegółowoInflacja - definicja. Inflacja wzrost ogólnego poziomu cen. Deflacja spadek ogólnego poziomu cen. Dezinflacja spadek tempa inflacji.
Wykład: NFLACJA nflacja - definicja nflacja wzrost ogólnego poziomu cen. Deflacja spadek ogólnego poziomu cen. Dezinflacja spadek tempa inflacji. Pomiar inflacji ndeks cen konsumpcyjnych (CP Consumer Price
Bardziej szczegółowoMatematyka finansowa 03.10.2011 r. Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy. LVIII Egzamin dla Aktuariuszy z 3 października 2011 r.
Komisja Egzaminacyjna dla Aktuariuszy LVIII Egzamin dla Aktuariuszy z 3 października 2011 r. Część I Matematyka finansowa WERSJA TESTU A Imię i nazwisko osoby egzaminowanej:... Czas egzaminu: 100 minut
Bardziej szczegółowoWZÓR OBLICZANIA RZECZYWISTEJ ROCZNEJ STOPY OPROCENTOWANIA (RRSO)
Załącznik Nr 3 WZÓR OBLICZANIA RZECZYWISTEJ ROCZNEJ STOPY OPROCENTOWANIA (RRSO) 1. Rzeczywistą roczną stopę oprocentowania stanowiącą całkowity koszt kredytu hipotecznego ponoszony przez konsumenta, wyrażony
Bardziej szczegółowoPROCENT SKŁADANY, OPROCENTOWANIE LOKAT I KREDYTÓW. HARALD KAJZER ZST NR2 im. Mariana Batko
, OPROCENTOWANIE LOAT I REDYTÓW HARALD AJZER ZST NR im. Mariana Batko Prześledźmy losy pewnego kapitału 1000 zł zdeponowanego w banku na lokacie terminowej oprocentowanej 5% w skali roku. o 1000 1 1000+0,05
Bardziej szczegółowoREZERWY UBEZPIECZEŃ I RENT ŻYCIOWYCH
REZERWY UBEZPIECZEŃ I RENT ŻYCIOWYCH M. BIENIEK Przypomnijmy, że dla dowolnego wektora przepływów c rezerwę w chwili k względem funkcji dyskonta v zdefiniowaliśmy jako k(c; v) = Val k ( k c; v), k = 0,
Bardziej szczegółowoOpis Lokat Strukturyzowanych
Opis Lokat Strukturyzowanych mbank.pl Spis treści 1. Definicje...3 2. Lokaty Dwuwalutowe...3 3. Lokaty Inwestycyjne...4 4. Zasady przedterminowego wycofania Lokaty...4 5. Niedostarczenie środków...4 6.
Bardziej szczegółowo