WIG 14 CZER, 17:15 DAX Index 14 CZER, 17:45 1
GETBACK SA W RESTRUKTURYZACJI Tomasz Strama wiceprezesem Getbacku. Tomasz Strama został powołany przez radę nadzorczą Getbacku do pełnienia funkcji wiceprezesa spółki - podał Getback w komunikacie. Tomasz Strama w latach 2001-2014 związany był ze spółką Kruk, natomiast w latach 2014-2018 - ze spółką KRUK Deutschland. Od 2019 r. jest związany z Getback jako doradca zarządu i dyrektor zarządzający odpowiedzialny za strategie windykacyjne. (PAP Biznes) GETIN NOBLE BANK SA ORBIS SA Getin Noble Bank ma dwie niewiążące oferty od funduszy private equity. Getin Noble Bank ma dwie niewiążące oferty od funduszy private equity dopuszczonych do badania due diligence - podał bank w komunikacie. Oferty zawierają szereg warunków, w tym między innymi odnoszących się do zakupu istniejących obecnie akcji banku, uzgodnień z organami regulacyjnymi oraz przeprowadzenia dodatkowego badania due diligence banku."getin Noble Bank (...) otrzymał informację, iż do doradcy inwestycyjnego reprezentującego bank w procesie poszukiwania inwestora finansowego wpłynęły dwie niewiążące oferty od wybranych funduszy private equity dopuszczonych do badania due diligence banku dotyczące jego dokapitalizowania" - napisano w komunikacie. (PAP Biznes) Orbis przeznaczy zysk osiągnięty w '18 na cele statutowe. WZA Orbisu zdecydowało, by zysk w wysokości 141,9 mln zł osiągnięty w 2018 roku zatrzymać z przeznaczeniem na cele statutowe - wynika z uchwał podjętych przez walne spółki. W 2018 roku akcjonariusze Orbisu zgodzili się, by spółka wypłaciła 1,60 zł dywidendy na akcję z zysku za 2017 rok. W 2017 roku zysk netto spółki wyniósł 126,6 mln zł, a na dywidendę zostało przeznaczone 73,7 mln zł. (PAP Biznes) ML SYSTEM SA ML System wypłaci 0,20 zł dywidendy na akcję. WZA ML System zdecydowało o przeznaczeniu 1,13 mln zł na wypłatę dywidendy, co daje 0,20 zł dywidendy na akcję - poinformowała spółka w komunikacie. Dzień dywidendy ustalono na 30 czerwca, a jej wypłaty na 19 lipca 2019 r. Akcje ML System zadebiutowały na GPW w czerwcu 2018 roku. (PAP Biznes) TXM SA TXM zakończył działalności na rynku słowackim. TXM zakończył działalności na rynku słowackim, gdzie działało 7 sklepów TXM Textilmerket - poinformowała spółka w komunikacie."zarząd wyjaśnia, iż wycofanie się z działalności na ww. rynku zagranicznym jest konwekcją ponoszonych na tym rynku strat oraz braku perspektyw na odwrócenie tendencji w najbliższych 12 miesiącach. Oznacza to również, iż bieżące wyniki nie będą już obciążone startami generowanymi na tym rynku" - napisano w komunikacie.sklepy na rynku słowackim były prowadzone przez spółki celowe ADESSO Slovakia s.r.o. oraz TXM Slovakia s.r.o. TXM podał, że w związku z procesem restrukturyzacji na koniec roku zawiązane zostały już rezerwy związane z planowanym zamknięciem tej działalności. Bieżące odpisy związane z wyjściem spółek z grupy oraz procesem zwrotu zapasu nie przekroczyć mają 0,4 mln zł. Spółka poinformowała, że szacowane koszty zamknięć nie powinny przekroczyć 0,4 mln zł, gdzie uwzględnione zostały koszty prawne oraz odprawy dla pracowników zamykanych sklepów. (PAP Biznes) 2
WIG 20 FUTURES Źródło : Bloomberg Komentarz DM Banku BPS. Rozpoczyna się tydzień, w którym wygasają najpłynniejsze serie kontraktów. Zawsze jest to specyficzny okres, podczas którego, ruchy na rynku niekoniecznie wynikają z rzeczywistych intencji kapitałów. Chwilowo przewaga jest po stronie popytowej, ale końcówka tego tygodnia w którym jest wolny dzień, może spowodować że miejscowi gracze wcześniej wycofają kapitały z rynku przed długim weekendem. (T. Czarnecki). 3
KALENDARIUM Dane makro: 17.06.2019 Na podstawie: stooq.pl 4
Wydarzenia w spółkach 17.06.2019 SMSKREDYT - NWZA: Wrocław. W sprawie wyrażenia zgody dla Zarządu Spółki na zawarcie przez Spółkę umów objęcia obligacji z Członkami Rady Nadzorczej Spółki AUGA - NWZA: Wilno. Wybór członka rady nadzorczej. EXCELLENC - WZA: IMPEL - WZA: ICPGROUP - WZA: INTERCARS - WZA: Warszawa. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,71 PLN na akcję. LABOPRINT - WZA: Poznań. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,19 PLN na akcję. BOWIM - WZA: Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,03 PLN na akcję. MEXPOLSKA - WZA: Łódź. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,19 PLN na akcję. MOVIEGAMES - : Warszawa. Prezentacja spółki Movie Games w ramach "Gaming na Giełdzie". IFCAPITAL - NWZA: Płock. W sprawie zatwierdzenia firmy audytorskiej, ustalenia ostatniego dnia okresu sprawozdawczego rozpoczętego w dniu 1 stycznia 2018 roku, ustalenia standardu sprawozdawczości finansowej FAMUR - WZA: Katowice. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,36 PLN na akcję. GPW - WZA: Warszawa. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 3,18 PLN na akcję. TERMOREX - WZA: KOGENERA - WZA: 7LEVELS - : Warszawa. Prezentacja spółki 7Levels w ramach "Gaming na Giełdzie". BLOOBER - : Warszawa. Prezentacja spółki Bloober Team w ramach "Gaming na Giełdzie". ATLANTIS - NWZA: Płock. W sprawie zatwierdzenia firmy audytorskiej, ustalenia ostatniego dnia okresu sprawozdawczego rozpoczętego w dniu 1 stycznia 2018 roku, ustalenia standardu sprawozdawczości finansowej ORZLOPONY - WZA: VISTULA - WZA: VOTUM - WZA: Wrocław. Zatwierdzenie dywidendy w wysokości 0,19 PLN na akcję. NOWAGALA - WZA: QUBICGMS - : Warszawa. Prezentacja spółki QubicGames w ramach "Gaming na Giełdzie". PRIMETECH - WZA: COMPRESS - WZA: FABRYKAKD - Skonsolidowany raport roczny 2018: WIRTUALNA - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 1,00 na akcję. ACAUTOGAZ - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 3,94 PLN na akcję. BAHOLDING - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,04 PLN na akcję. GWARANT - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,17 PLN na akcję. IMS - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,19 PLN na akcję. EUROTEL - Dzień wypłaty dywidendy: Dywidenda w wysokości 2,20 PLN na akcję. CPGROUP - Rozpoczęcie przyjmowania zapisów na akcję Capital Park SA w wezwaniu ogłoszonym przez MIRELF VI B.V. po cenie 5,74 PLN za akcję. MOL - Dzień dywidendy: 142,44 HUF na akcję MAXCOM - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 2,00 PLN na akcję. DECORA - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 1,00 PLN na akcję. CDRL - Dzień dywidendy: Dywidenda w wysokości 0,80 PLN na akcję. PEKABEX - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 210.884 akcji zwykłych na okaziciela serii C spółki POZNAŃSKA KORPORACJA BUDOWLANA PEKABEX S.A. Na podstawie: infostrefa.com 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 08:13:13 Banki Kurs Kapitalizacja P/E P/BV D/Y [%] ROA [%] PKO BP 42,24 52 800 12,8 12,0 11,1 1,3 1,2 1,1 3,5 4,2 4,8 1,2 1,3 1,3 Santander Polska 379,80 38 773 15,0 13,0 11,4 1,5 1,4 1,3 3,7 3,3 4,1 1,4 1,4 1,5 PEKAO 111,75 29 331 12,4 11,1 10,1 1,3 1,2 1,2 5,9 6,1 6,1 1,2 1,2 1,3 ING 199,20 25 916 15,4 13,9 12,8 1,8 1,7 1,5 1,8 2,3 2,9 1,1 1,1 1,2 mbank 432,20 18 298 15,0 13,2 12,0 1,1 1,0 1,0 1,6 2,2 2,7 0,9 0,8 0,9 Bank Millennium 9,36 11 349 14,3 11,5 10,2 1,3 1,1 1,0 0,1 0,9 1,2 1,0 0,9 0,9 Alior Bank 49,98 6 525 8,0 7,1 6,5 0,9 0,8 0,7 0,6 2,6 2,9 1,0 1,1 1,1 Bank Handlowy 53,00 6 925 11,9 10,3 9,6 1,0 0,9 0,9 7,1 6,7 7,4 1,5 1,2 1,3 Getin Noble Bank 0,51 527-10,1-0,2 0,1-0,0 0,0 - -0,4-0,2 0,1 Mediana - 18 298 13,6 11,5 10,7 1,3 1,1 1,1 1,8 2,6 3,5 1,1 1,1 1,2 Finanse inne Kurs Kapitalizacja P/E P/BV D/Y [%] ROE [%] PZU 42,92 37 062 11,5 11,0 10,6 2,4 2,3 2,3 6,6 6,8 7,2 20,6 20,6 20,0 KRUK 187,00 3 540 10,2 10,0 9,8 1,8 1,6 1,5 2,8 3,7 4,1 18,7 17,0 15,7 GPW 40,25 1 689 13,0 13,6 13,0 1,9 1,9 1,8 6,6 6,0 6,3 16,0 14,8 14,3 ALTUS TFI 2,42 112 - - - - - - - - - - - - Quercus TFI 2,20 126 - - - - - - - - - 23,3 - - Mediana - 1 689 11,5 11,0 10,6 1,9 1,9 1,8 6,6 6,0 6,3 19,7 17,0 15,7 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] GTC 8,83 4 270 10,0 9,7 9,6 0,9 0,9 0,9 15,5 13,6 12,7 8,2 8,5 7,7 Dom Development 86,60 2 171 9,7 9,7 11,3 2,1 2,1 2,1 8,3 8,1 9,5 21,5 21,6 18,5 Echo Investment 4,12 1 698 6,0 6,5 7,9 1,0 1,0 1,0 11,7 11,5 9,7 18,3 15,4 10,6 Atal 41,00 1 587 9,1 9,0 9,0 1,9 1,8 1,8 9,1 8,6 9,1 20,3 20,7 19,8 LC Corp 2,64 1 182 - - - 0,7 0,7 0,7 7,4 10,4 9,3 12,6 8,4 9,7 Ronson 0,90 147 6,9 6,6 6,9 0,4 0,4 0,4 8,0 7,0 7,8 6,3 5,4 4,1 Mediana - 1 643 9,1 9,0 9,0 1,0 0,9 0,9 8,7 9,5 9,4 15,4 12,0 10,1 Budowlane Kurs Kapitalizacja P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] Budimex 134,20 3 426 17,0 16,5 14,2 5,8 6,3-8,5 8,4 8,0 27,4 34,6 32,5 Elektrobudowa 8,44 40 3,9 3,5 - - - - 1,3 1,2-9,9 - - Unibep 6,56 230 12,4 8,4 8,3 - - - 7,2 5,8 6,3 12,5 - - Erbud 11,20 143 8,6 7,1 6,1 - - - 4,0 3,8 3,5 4,4 6,5 - Trakcja 2,12 109 25,9 7,6 - - - - 6,1 6,0 5,4 4,0 - - Torpol 7,30 168 - - - - - - 5,5 5,4 6,0 13,9 13,0 - Mediana - 156 12,4 7,6 8,3 5,8 6,3-5,8 5,6 6,0 11,2 13,0 32,5 Górnictwo Kurs Kapitalizacja P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] KGHM 98,44 19 688 8,2 8,4 7,9 0,9 0,8 0,8 4,8 4,7 4,6 11,1 10,3 10,0 JSW 44,50 5 225 4,6 8,2 10,4 0,6 0,6 0,5 1,9 2,5 2,7 14,3 7,7 4,9 Bogdanka 35,50 1 207 5,7 6,2 6,1 0,4 0,4 0,3 1,6 1,6 1,6 7,8 6,6 5,7 Mediana - 5 225 5,7 8,2 7,9 0,6 0,6 0,5 1,9 2,5 2,7 11,1 7,7 5,7 Paliwa Kurs Kapitalizacja P/E P/BV EV/EBITDA ROE [%] PKN ORLEN 89,24 38 169 8,9 7,6 7,9 1,0 0,9 0,8 5,5 4,9 4,9 11,9 12,6 11,3 PNGiG 5,37 31 001 10,6 10,1 9,4 0,8 0,8 0,7 4,7 4,4 4,2 7,3 8,2 7,6 LOTOS 82,50 15 252 10,6 7,2 6,7 1,2 1,0 0,9 6,1 4,6 4,4 11,2 15,2 13,8 Mediana - 31 001 10,6 7,6 7,9 1,0 0,9 0,8 5,5 4,6 4,4 11,2 12,6 11,3 Źródło: DM BPS, Bloomberg 6
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 7
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE 8
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Sporządzone przez Departament Analiz: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Tomasz Czarnecki, MPW Analityk tomasz.czarnecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Dane kontaktowe do Departamentu Sprzedaży: Piotr Kurowski Dyrektor Departamentu Sprzedaży piotr.kurowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 541 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) osobista rekomendacja, (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób, bądź (4) ocena lub zapewnienie opłacalności inwestycji w instrumenty finansowe objęte opracowaniem. W szczególności opracowanie nie stanowi badania inwestycyjnego lub publikacji handlowej w rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy, bądź rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego I Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylającego dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE. Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy ulicy Pięknej 20. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 9