Franklin World Perspectives Fund

Transkrypt

1 Franklin Templeton Investment Funds Franklin World Perspectives Fund Wzrost Profil funduszu Informacje o funduszu Data utworzenia 14 października 2008 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy Wzrost MSCI All Country World Plus Frontier Markets Index CEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU Celem funduszu Franklin World Perspectives Fund (zwanego dalej Funduszem ) jest zapewnianie wzrostu wartości kapitału poprzez inwestowanie przede wszystkim w powiązane z kapitałem zbywalne papiery wartościowe emitowane przez spółki o dowolnej kapitalizacji z rynków rozwiniętych, rynków wschodzących i nowych rynków wschodzących. Dyrektor zarządzający Fundusz ma odzwierciedlać naszą filozofię inwestycyjną zakładającą, że skuteczne globalne inwestowanie może być oparte na kombinacji globalnej perspektywy ze znajomością rynków lokalnych i obecnością na tych rynkach". DLACZEGO WARTO ZAINTERESOWAĆ SIĘ TYM FUNDUSZEM? Unikalna struktura funduszu. Fundusz zapewnia dostęp, za pośrednictwem pojedynczego produktu inwestycyjnego, do regionalnych/krajowych zarządzających inwestycyjnymi rezydujących w różnych częściach świata. Nasi lokalni zarządzający koncentrują się na poszczególnych regionach, wykorzystując swą wiedzę i informacje do osiągania ponadprzeciętnych wyników na tle rynków lokalnych. Lokalne zarządzanie portfelem i ryzykiem w obrębie platformy globalnej. Fundusz łączy wsparcie ze strony globalnej platformy Franklin Templeton Investments (w zakresie, między innymi, zarządzania ryzykiem, analiz, tradingu i zapewnienia zgodności) z lokalnymi procesami budowy portfela, analiz i zarządzania ryzykiem realizowanymi przez lokalne zespoły zarządzających. Dzięki temu, inwestorzy zyskują budowaną według kryterium jakości ekspozycję na lokalne rynki akcji, wykraczającą poza największe i najpopularniejsze spółki na rynku. 24-godzinne zarządzanie. Nasza lokalna obecność i możliwości tradingowe umożliwiają naszym zarządzającym podejmowanie decyzji natychmiast po wystąpieniu ważnych wydarzeń rynkowych oraz reagowanie w sposób najbardziej odpowiedni do danych warunków. Globalne wydarzenia są różnie postrzegane i mają różny wpływ na poszczególne regiony, a my możemy zarabiać na tych rozbieżnościach. Globalna dywersyfikacja. Celem Funduszu jest zapewnianie inwestorom ekspozycji na wszystkie najważniejsze regiony świata, a jednocześnie budowanie bardziej skoncentrowanych subportfeli regionalnych, wykorzystujących najlepsze pomysły inwestycyjne poszczególnych regionalnych/krajowych zarządzających. Nasi główni zarządzający nadzorują zależności pomiędzy poszczególnymi sub i są odpowiedzialni za globalną alokację aktywów w oparciu o wyceny względne i możliwości wynikające z potencjału wzrostowego. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych.

2 FILOZOFIA I PROCES INWESTYCYJNY Uważamy, że połączenie globalnej perspektywy z lokalną specjalizacją, perspektywą i obecnością może być korzystne dla skutecznego globalnego inwestowania. Nasz Fundusz jest funduszem światowych akcji spółek wzrostowych, łączącym w pojedynczym produkcie globalną wiedzę inwestycyjną lokalnych zarządzających Franklin Templeton Investments rezydujących w różnych regionach na całym świecie i koncentrujących się na własnych specjalizacjach geograficznych. Lokalni zarządzający, we współpracy z głównymi zarządzającymi o bardziej ogólnym zakresie odpowiedzialności, starają się oferować inwestorom najlepsze pomysły i możliwości z każdego regionu poprzez tworzenie lokalnych portfeli papierów wartościowych, aby nie tylko zyskiwać ekspozycję na te regiony, ale także generować ponadprzeciętne wyniki na tle lokalnych rynków. Wszyscy nasi zarządzający przestrzegają spójnych zasad inwestycyjnych opartych na koncentracji na wzroście i poszukiwaniu spółek notujących ponadprzeciętny zrównoważony wzrost. Jednocześnie, każdy regionalny/krajowy zarządzający ma szeroką autonomię regionalną i może budować własny portfel wykorzystując filozofię inwestycyjną i styl najlepiej dopasowany do lokalnych warunków związanych z wzrostem na danym rynku. Naszym celem nie jest zmuszanie zarządzających do przestrzegania jednego i niezmiennego stylu inwestycyjnego, ale raczej zapewnianie spójności w obrębie poszczególnych regionów i osiąganie możliwie najlepszych wyników. Koncentrujemy się na jakości lokalnych zarządzających, którzy odpowiadają zarówno za analizy ilościowe, z których słynie Franklin Templeton Investments, jak i za analizy jakościowe i zrozumienie lokalnych języków, realiów gospodarczych i kultur. Poniższa grafika przedstawia ogólną strukturę naszych regionalnych zarządzających : ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCYCH PORTFELEM FUNDUSZU: STEPHEN H. DOVER I PURAV A. JHAVERI ZARZĄDZAJĄCY REGIONALNI Świat Purav A. Jhaveri, CFA Kanada Garey Aitken, CFA CIO, Bissett 9 zarządzających 9 analityków USA Conrad Herrmann, CFA Starszy wiceprezes / zarządzający portfelem 10 zarządzających 19 analityków Brazylia Frederico Sampaio, CFA CIO ds. akcji 2 zarządzających 4 analityków Europa Uwe Zoellner, CFA Szef zespołu ds. akcji 2 zarządzających 6 analityków MENA Salah Shamma Bassel Khatoun Współzarządzający ds. akcji 3 zarządzających 5 analityków Azja poza Japonią, Koreą i Tajwanem Sukumar Rajah CIO ds. akcji azjatyckich 3 zarządzających 10 analityków Korea/Tajwan Sung Sik Oh CIO ds. akcji koreańskich 8 zarządzających 4 analityków Za alokację regionalną odpowiadają główni zarządzający nadzorujący cały Fundusz, we współpracy z regionalnymi/krajowymi zarządzającymi w ramach bieżącej interakcji. Proces alokacji regionalnej rozpoczyna się na poziomie selekcji papierów; regionalni/krajowi zarządzający przedstawiają informacje dotyczące możliwości i wycen na rynkach regionalnych/krajowych, jak również swe opinie na temat regionów, w których się specjalizują. Następnie przeprowadzana jest ogólna analiza na podstawie czynników makroekonomicznych i wyceny rynkowej, mająca na celu zidentyfikowanie regionów i/lub krajów oferujących najlepsze możliwości związane z wzrostem. Główni zarządzający wykorzystują informacje o perspektywach rysujących się przed krajowym i regionalnym wzrostem i lokalnymi walutami otrzymane od członków zespołu Franklin Templeton Global Fixed Income, zewnętrznych specjalistów ds. strategii inwestycyjnej i analityków, regionalnych/krajowych zarządzających oraz innych grup działających w obrębie całej organizacji Franklin Templeton Investments. Decydujący wpływ na alokację krajową w poszczególnych regionach mają regionalni/krajowi zarządzający, którzy podejmuje związane z nią decyzje na podstawie indywidualnej analizy i selekcji pojedynczych papierów. Rozmaite wydarzenia są postrzegane w różny sposób w różnych częściach świata i mogą mieć odmienny wpływ na poszczególne regiony, a my jesteśmy w stanie zarabiać na takich rozbieżnościach. Papiery są selekcjonowane na podstawie wyników lokalnych analiz; znajomość lokalnej kultury i lokalnych spółek, posługiwanie się lokalnymi językami oraz zrozumienie lokalnej dynamiki rynkowej daje nam przewagę, dzięki której możemy gromadzić większą wartość w naszych portfelach. Wszyscy nasi zarządzający są obecni na swych rynkach lokalnych i doskonale rozumieją ich specyfikę. Nasz ogólny portfel jest zdywersyfikowany i globalny, co pozwala nam budować bardziej skoncentrowane subportfele, na podstawie najlepszych rekomendacji poszczególnych zarządzających. Dzięki temu unikamy sytuacji, na jaką narzekają niektórzy zarządzający, w której budowa portfela zaczyna się od potężnego spektrum papierów z całego świata, które następnie są odsiewane przez kolejne filtry ilościowe do postaci ostatecznego globalnego portfela. Portfel naszego Funduszu jest od początku budowany na podstawie lokalnie podejmowanych decyzji inwestycyjnych oraz dynamiki lokalnych rynków. Ponieważ nasi regionalni/krajowi zarządzający są w pełni skoncentrowani na swych regionach, mają możliwość prowadzenia dokładniejszych analiz szerszej grupy papierów wartościowych. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 2

3 BUDOWA PORTFELA Fundusz stosuje proces oparty na indywidualnych analizach i skoncentrowany na budowie portfela akcji wysokiej jakości spółek o potencjale wzrostowym. Ze względu na koncentrację zespołu przede wszystkim na analizie fundamentalnej, analitycy poświęcają większość czasu na poszukiwanie pomysłów na nowe inwestycje w sektorach, w których się specjalizują, a także na możliwie najdokładniejsze poznanie spółek, których papiery mamy w portfelu. Formalnym punktem wyjścia do budowy portfela jest spotkanie lokalnego zarządzającego z własnym zespołem analityków. W ramach grupy Franklin ds. akcji (Franklin Equity Group) funkcjonują rozmaite autonomiczne zespoły analityków, którzy tworzą raporty zawierające szczegółowe analizy czynników wzrostu, jakości i wyceny decydujących o atrakcyjności danej inwestycji. Dzięki ciągłej komunikacji pomiędzy zarządzającymi i analitykami na wszystkich etapach procesu analitycznego, nasi analitycy mogą upewnić się o słuszności formułowanych rekomendacji. Zespół sprawdza, czy dana pozycja będzie pasowała do portfela jeszcze przed formalną rekomendacją. Na potrzeby budowy portfela w jego ostatecznym kształcie, główni zarządzający wykorzystują informacje o perspektywach rysujących się przed krajowym i regionalnym wzrostem i lokalnymi walutami otrzymane od członków zespołu Franklin Templeton Global Fixed Income, zewnętrznych specjalistów ds. strategii inwestycyjnej i analityków, regionalnych/krajowych zarządzających oraz innych grup działających w obrębie całej organizacji Franklin Templeton Investments. Fundusz korzysta także ze wsparcia globalnej platformy Franklin Templeton Investments (w zakresie, między innymi, zarządzania ryzykiem, analiz, tradingu i zapewnienia zgodności) oraz lokalnych procesów budowy portfela, analiz i zarządzania ryzykiem realizowanych przez lokalne zespoły zarządzających. Formalne spotkania dwóch głównych zarządzających portfelem z ośmioma regionalnymi/krajowymi zarządzającymi i kilkoma starszymi analitykami odbywają się raz w miesiącu. Przeprowadzane są także indywidualne formalne spotkania pomiędzy dwoma głównymi zarządzającymi portfelem a każdym z ośmiu regionalnych/krajowych zarządzających co najmniej co dwa tygodnie. Nieformalne spotkania organizowane na bieżąco odbywają się kilka razy w tygodniu. Zarządzający akcyjnymi Franklin są zobowiązani do prezentowania swych portfeli podczas zebrań komitetu ds. przeglądów portfeli, z udziałem wysokich rangą menedżerów z zespołu Franklina, które odbywają się raz na kwartał. Uczestnicy tych zebrań otrzymują szczegółowe analizy wyników i struktury sektorowej. Zarządzający odpowiadają na pytania dotyczące realizowanej przez nich strategii inwestycyjnej, odchylenia od indeksu porównawczego, celów klientów, zmian inwestycyjnych i wyników. Podczas każdego zespołowego przeglądu, każda strategia jest analizowana na poziomie pojedynczych papierów oraz sektorów/branż. Podczas takiej sesji, starszy doradca z grupy PAIR oraz zarządzający i analitycy dzielą się pomysłami na ulepszenie portfela, dzięki czemu każdy zarządzający może korzystać z wiedzy wszystkich członków zespołu i grupy PAIR. Cotygodniowe dyskusje zapewniają, że wszyscy zarządzający, a nie tylko zarządzający podlegający przeglądowi w danym tygodniu, stale analizują pozycje utrzymywane w portfelu i dyskutują na ich temat z odpowiednimi analitykami. Ponadto, procesy tradingowe monitorowane są przez osobny zespół, czyli komitet ds. globalnego nadzoru nad realizacją transakcji (GTOC, od ang. Global Trading Oversight Committee), co zapewnia spójność polityki tradingowej i procedur realizacji transakcji w całej organizacji Franklin Templeton Investments. Dyscyplina sprzedaży Akcje utrzymywane w portfelu mogą zostać sprzedane, gdy spełniony zostanie którykolwiek z poniższych warunków: wycena akcji osiągnie poziom docelowy, a papiery staną się drogie z punktu widzenia parametrów wyceny; wielkość pozycji osiągnie poziom graniczny i przeprowadzone zostanie równoważenie portfela; nastąpi pogorszenie fundamentów danej spółki, np. opublikowane zostaną słabe dane o jej zyskach; spółka w niekorzystny sposób zmieni swą politykę; zidentyfikowane zostaną względnie bardziej atrakcyjne możliwości inwestycyjne. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM Fundusz koncentruje się przede wszystkim na trzech typach ryzyka: Ryzyko papierów wartościowych niwelowane jest przede wszystkim poprzez wysokiej jakości badania prowadzone przez różne regionalne zespoły inwestycyjne. Potencjalne okazje do zakupów są poddawane szczegółowej analizie fundamentalnej, a zespół analityków bada, czy spełniają kryteria portfela Funduszu. Podczas zebrań tego zespołu, analizowane są czynniki wzrostu, środowisko konkurencyjne oraz aktualna wycena papierów pojedynczych spółek, a także struktura aktywów portfela. Wszystkie pozycje portfela są przedmiotem regularnych badań i oceny. Zdyscyplinowana metodologia sprzedaży także przyczynia się do minimalizowania ryzyka związanego z instrumentami. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 3

4 Ryzyko portfela niwelowane jest poprzez budowanie zdywersyfikowanych portfeli w oparciu o najlepsze praktyki inwestycyjne różnych regionalnych zespołów zarządzających. Osobą odpowiedzialną za nadzorowanie procesu inwestycyjnego jest Stephen Dover (międzynarodowy CIO). Pod jego kierownictwem, zarządzający na bieżąco monitorują portfele, zapewniając dywersyfikację inwestycji. Dzięki temu, Fundusz odzwierciedla filozofię inwestycyjną zespołu. Ponadto, wszyscy zarządzający współpracują z zespołem ds. zarządzania ryzykiem, który pomaga w analizie wyników i ryzyka oraz zapewnia utrzymywanie wskaźników ryzyka do zysków na optymalnym poziomie. Ryzyko operacyjne jest uważnie i na bieżąco monitorowane i minimalizowane poprzez szczegółowe analizy zarządzających portfelem oraz oddzielenie wszystkich kluczowych inwestycji i ich funkcji. Ryzyko podlega regularnym przeglądom przeprowadzanym przez Grupę Analiz i Ryzyka Inwestycyjnego Portfela (PAIR) z wykorzystaniem szerokiej gamy narzędzi analiz ilościowych. We współpracy z zarządzającymi portfelem, członkowie grupy mierzą ryzyko inwestycyjne i zarządzają nim w odniesieniu do wszystkich kluczowych strategii inwestycyjnych. Zadaniem PAIR jest włączanie zarządzania ryzykiem inwestycyjnym w proces budowy portfela oraz szczegółowa analiza różnych czynników ryzyka, na jakie portfele mogą być narażone. Aby zapewnić odpowiednie uwzględnienie danych o ryzyku i wynikach w procesie budowy portfela, grupa PAIR wdrożyła procedurę zespołowych przeglądów portfeli, której celem jest ocena poszczególnych komponentów ryzyka inwestycyjnego dotyczącego poszczególnych kluczowych strategii inwestycyjnych Franklin Templeton Investments. Proces ten jest aktualnie realizowany przez różne grupy inwestycyjne działające w ramach Franklin Templeton Investments. Podczas cotygodniowych przeglądów zespołowych, każdy portfel jest analizowany na poziomie pojedynczych pozycji, krajów i sektorów, w oparciu o raport o ryzyku opracowany przez grupę PAIR i przekazany zarządzającym i CIO przed każdym zebraniem. Gdy ekspozycja krajowa lub sektorowa wykracza poza dopuszczalny zakres ustalony przez CIO, odpowiednie działania mające skorygować taką sytuację są uzgadniane i dokumentowane. Podczas takiej sesji, starszy doradca z grupy PAIR oraz zarządzający portfelem i analitycy dzielą się pomysłami na ulepszenie portfela. Dzięki temu, każdy portfel Franklin Templeton Investments jest zarządzany z wykorzystaniem wiedzy wszystkich członków zespołu zarządzających oraz grupy PAIR. Cotygodniowe dyskusje zapewniają, że wszyscy zarządzający, a nie tylko zarządzający podlegający przeglądowi w danym tygodniu, stale analizują pozycje utrzymywane w portfelu i dyskutują na ich temat z odpowiednimi analitykami. Dodatkową informację zwrotną zapewniają regularne kontakty z traderami. ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCYCH PORTFELEM Dyrektor zarządzający Międzynarodowy CIO Local Asset Management Franklin Templeton Investments, jest dyrektorem zarządzającym i międzynarodowym CIO kierującym lokalnymi zespołami zarządzających aktywami Franklin Templeton (Local Asset Management). Jest odpowiedzialny za nadzorowanie działalności inwestycyjnej prowadzonej w ramach lokalnie zarządzanych i oferowanych produktów w Korei Południowej, Brazylii, Chinach, Indiach, Wietnamie, Malezji, Dubaju, Japonii i Australii. Stephen H. Dover nadzoruje także produkty Franklin związane z azjatyckimi rynkami akcji oraz fundusz Franklin World Perspectives Fund. Local Asset Management odnosi się do strategicznych inwestycji Franklin Templeton w spółki zarządzające aktywami lokalnymi z całego świata, mających na celu wykorzystanie wiedzy i kompetencji doskonale wykwalifikowanych specjalistów w dziedzinie inwestowania i usług finansowych, znających swoje rynki krajowe z własnego doświadczenia i praktyki. Purav A. Jhaveri, CFA, FRM Starszy wiceprezes, specjalista ds. strategii inwestycyjnej / zarządzający inwestycyjnymi Local Asset Management Franklin Templeton Investments Purav A. Jhaveri, CFA, FRM, jest starszym wiceprezesem oraz specjalistą ds. strategii inwestycyjnej / zarządzającym inwestycyjnymi w zespole Franklin Templeton Local Asset Management. Jest odpowiedzialny za wspieranie działalności inwestycyjnej prowadzonej w ramach lokalnie zarządzanych i oferowanych produktów na całym świecie. Local Asset Management odnosi się do strategicznych inwestycji Franklin Templeton w spółki zarządzające aktywami lokalnymi z całego świata, mających na celu wykorzystanie wiedzy i kompetencji doskonale wykwalifikowanych specjalistów w dziedzinie inwestowania i usług finansowych, znających swoje rynki krajowe z własnego doświadczenia i praktyki. Obecnie, spółka zarządza produktami i prowadzi ich dystrybucję w Brazylii, Kanadzie, Chinach, Indiach, Japonii, Korei i Zjednoczonych Emiratach Arabskich (ZEA). Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 4

5 CFA i Chartered Financial Analyst to zastrzeżone znaki handlowe stanowiące własność CFA Institute. Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej ani oferty sprzedaży ani zachęty do kupna tytułów uczestnictwa funduszu zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV Funds. Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Z uwagi na błyskawicznie zmieniające się warunki rynkowe, Franklin Templeton Investments nie zobowiązuje się do uaktualniania niniejszego materiału. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia. Decyzje o zapisach na tytuły uczestnictwa Funduszu należy podejmować wyłącznie w oparciu o informacje zawarte w aktualnym prospekcie Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny), a także w ostatnim sprawozdaniu rocznym lub półrocznym (o ile było opublikowane później). Wartość tytułów uczestnictwa Funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Wyniki historyczne nie wskazują ani nie gwarantują wyników przyszłych. Na inwestycje zagraniczne wpływ mogą mieć wahania kursów walut. Inwestując w Fundusz, którego tytuły uczestnictwa denominowane są w obcej walucie, należy pamiętać, że wahania kursów walut będą mieć wpływ na zwrot z takiej inwestycji. Inwestowanie w tytuły uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem opisanym w prospekcie informacyjnym oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny). Inwestowanie na rynkach wschodzących może się wiązać z większym ryzykiem w porównaniu z inwestowaniem na rynkach rozwiniętych. Inwestowanie w instrumenty pochodne wiąże się z typowym dla nich ryzykiem, które może zwiększać ogólne ryzyko dla całego portfela Funduszu; szczegółowe informacje w tym zakresie można znaleźć w prospekcie Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny). Tytuły uczestnictwa Funduszu nie mogą być bezpośrednio ani pośrednio oferowane ani sprzedawane obywatelom lub rezydentom Stanów Zjednoczonych Ameryki. Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą nie być dopuszczone do obrotu pod niektórymi jurysdykcjami, a inwestor zainteresowany tym Funduszem powinien sprawdzić ich dostępność u lokalnego przedstawiciela Franklin Templeton Investments przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji pobocznych. Odniesienia do określonych branż, sektorów czy spółek mają charakter wyłącznie informacyjny i nie muszą odzwierciedlać aktualnej struktury portfela funduszu w momencie publikacji. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, Kluczowych informacji dla inwestorów oraz sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej lub otrzymać za darmo od Franklin Templeton Investments Poland Sp. z o.o., Rondo ONZ 1; Warszawa, tel.: ; faks: Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services S.à r.l. - Pod nadzorem Commission de Surveillance du Secteur Financier Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. DE Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.