CELE INWESTYCYJNE I CHARAKTERYSTYKA FUNDUSZU
|
|
- Maksymilian Ostrowski
- 4 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Franklin Templeton Investment Funds Dane funduszu Data założenia 28 lutego 1991 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy Fixed Income JP Morgan Global Government Bond Index Inwestujemy w krajach, których atutami są silne waluty, solidny wzrost gospodarczy, a nawet potencjał do spadków stóp procentowych, który może mieć pozytywny wpływ na wartość wyemitowanych obligacji. Koncentrujemy się na długofalowych czynnikach fundamentalnych, ignorując bieżące wahania rynkowe. dr Michael Hasenstab, zarządzający porfelem CELE INWESTYCYJNE I CHARAKTERYSTYKA FUNDUSZU Fundusz FTIF (zwany dalej Funduszem ) inwestuje przede wszystkim w papiery dłużne o stałym lub zmiennym oprocentowaniu oraz w obligacje emitowane przez rządy i instytucje powiązane z rządami z całego świata. Celem zarządzających portfelem Funduszu jest osiąganie maksymalnego łącznego zwrotu z inwestycji skorygowanego o ryzyko, na który składają się przychody z odsetek, wzrost wartości kapitału oraz zyski z transakcji wymiany walutowej, poprzez wyszukiwanie atrakcyjnych okazji do inwestowania na całym świecie. Zarządzający mogą nabywać instrumenty denominowane w USD, jak i w innych walutach. Zarządzający stosują strategię maksymalizacji zysków poprzez wyszukiwanie źródeł wysokich zwrotów i szans na wzrost wartości kapitału na całym świecie, mając na celu zarabianie na światowej dynamice zmian stóp procentowych i kursów walut. Portfel wykazuje ekspozycję na obligacje rządowe i samorządowe z krajów rozwiniętych i rynków wschodzących, a także na rynek walutowy. Zarządzający portfelem mogą, pod pewnymi warunkami, inwestować także w papiery lub produkty strukturyzowane powiązane z aktywami lub walutami dowolnych krajów. KLUCZOWE ATUTY Duża elastyczność umożliwia zarządzającym aktywne działania na rynkach stóp procentowych i walut Elastyczność Funduszu umożliwia zarządzającym portfelem wykorzystywanie pojawiających się na całym świecie okazji oferujących najwyższe spodziewane zyski skorygowane o ryzyko. Możemy wyróżnić trzy źródła potencjalnych zysków, z których każde musi być oceniane i wykorzystywane osobno: instrumenty oparte na stopach procentowych, instrumenty rynku walutowego oraz skarbowe papiery dłużne. Zarządzający szczegółowo wyodrębniają ryzyko ekspozycji Funduszu, pozostawiając wyłącznie papiery o najkorzystniejszej wycenie. Makroekonomiczny punkt widzenia oparty na lokalnych analizach Międzynarodowy zespół doświadczonych analityków stale prowadzi badania makroekonomiczne oparte na czynnikach fundamentalnych, których wyniki stanowią podstawę do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Globalna perspektywa możliwa jest dzięki częstym wizytom w różnych krajach oraz działalności lokalnych zespołów badawczych w USA, Wielkiej Brytanii, Korei, Brazylii, Zjednoczonych Emiratach Arabskich, Chinach i Indiach Filozofia inwestycyjna oparta na czynnikach fundamentalnych Fundusz często zajmuje pozycje przeciwne do ogólnych trendów rynkowych w krótszej perspektywie, aby zapewnić zyski w dłuższym horyzoncie czasowym. Zarządzający inwestują przede wszystkim w światowe obligacje rządowe o ratingu inwestycyjnym, ograniczając ekspozycję na papiery o niższym ratingu do mniej niż 25% łącznej wyceny rynkowej aktywów funduszu, redukując tym samym ryzyko związane z niewypłacalnością emitentów. Celem zarządzających jest inwestowanie w papiery krajów o dostatecznie solidnych bilansach płatniczych i fundamentach makroekonomicznych, w celu generowania atrakcyjnych zysków i łagodzenia wpływu nieprzewidzianych wstrząsów gospodarczych. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 1
2 Investment Philosophy & Process FILOZOFIA INWESTYCYJNA Celem zespołu ds. instrumentów o stałym oprocentowaniu Franklin Templeton Fixed Income Group jest osiąganie jak najwyższych zwrotów z inwestycji skorygowanych o ryzyko poprzez przewidywanie zmian czynników mających wpływ na zmiany cen obligacji i kursów walut. Zespół działa zgodnie z koncepcją aktywnego zarządzania, stosując dogłębne analizy poszczególnych gospodarek i sektorów według zasady od ogółu do szczegółu ( top-down ), połączone z szczegółowymi analizami wycen papierów i struktury portfela zgodnie z zasadą od szczegółu do ogółu ( bottom-up ). Inwestując na światowych rynkach obligacji, Franklin Templeton bierze pod uwagę łączne możliwe zwroty z inwestycji w dane papiery, uwzględniając ryzyka zmian stóp procentowych, kursów walut oraz wypłacalności emitentów. Zapewniając wartość dodaną do procesu wyszukiwania atrakcyjnych okazji do inwestowania, członkowie zespołu prowadzą badania warunków makroekonomicznych, ryzyka geopolitycznego, polityki pieniężnej, stóp procentowych oraz rynków walutowych. Powyższy wykres ma charakter wyłącznie ilustracyjny i poglądowy. Fundusz inwestuje przede wszystkim w obligacje emitowane lokalnie przez rządy krajów rozwiniętych i rozwijających się, skarbowe papiery dłużne rynków wschodzących oraz waluty. Choć Fundusz nie stosuje ograniczeń ekspozycji na emitentów o ratingu niższym niż inwestycyjny, zarządzający generalnie utrzymują tę ekspozycję poniżej 25%. Bazową walutą Funduszu jest dolar amerykański, jednak elastyczność Funduszu umożliwia mu utrzymywanie ograniczonej lub ujemnej ekspozycji na USD. Ponadto, możliwe jest zwiększanie łącznych zysków z ekspozycji walutowych poprzez zarabianie na wzrostach wartości jednej waluty wobec drugiej, niezależnie od dynamiki kursu dolara. Taka elastyczność Funduszu umożliwiająca utrzymywanie ograniczonej lub ujemnej ekspozycji na poszczególne waluty zapewnia możliwość zarabiania w każdych warunkach rynkowych. Strategia inwestowania w obligacje międzynarodowe Templetona to unikalna kombinacja elastyczności i wiedzy ekspertów, a jej celem jest osiąganie maksymalnych łącznych zwrotów z inwestycji. Kluczowym elementem procesu inwestycyjnego jest globalna platforma inwestycyjna Franklin Templeton Fixed Income Group. Ten w pełni zintegrowany zespół inwestycyjny obejmuje nasze siedziby w Londynie, Nowym Jorku, Singapurze i San Mateo, a także lokalne biura zarządzające inwestycjami w Indiach, Chinach, Korei, Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Brazylii. Tak szeroki zakres działań ekspertów zapewnia możliwość aktywnego zarządzania i wykorzystywania unikalnych mechanizmów na indywidualnych rynkach. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 2
3 Zespół prowadzi badania czynników fundamentalnych i makroekonomicznych w poszczególnych krajach połączone z analizą ilościową, co przedstawia wcześniejszy schemat. W ramach tego procesu, wykorzystywane są szczegółowe badania rynków krajowych, modele analiz makroekonomicznych oraz wiedza uczestników rynków lokalnych i twórców polityki gospodarczej, w połączeniu z technikami zarządzania ryzykiem i budowy portfela. Proces inwestycyjny obejmuje także regularną wymianę informacji pomiędzy członkami zespołu, brokerami, specjalistami ds. ryzyka i analitykami wyników, którzy mogą dzięki temu korzystać z dostępu do wiedzy wszystkich pozostałych członków Franklin Templeton Fixed Income Group. Fundusz FTIF generuje zyski wykorzystując możliwości inwestowania na międzynarodowych rynkach obligacji i walut. Zarządzający portfelem i analitycy poszukują okazji do inwestowania na całym świecie, identyfikując nierównowagę lub rozbieżności zarówno na rynkach instrumentów o stałym dochodzie, jak i na rynkach walutowych. Fundusz jest aktywnie zarządzany i nie jest uzależniony od żadnego indeksu, przy założeniu osiągania maksymalnych łącznych zwrotów w horyzoncie czasowym od roku do trzech lat. Bierzemy pod uwagę także pełne cykle rynkowe, które zwykle trwają od trzech do pięciu lat. Przyjmując długi horyzont inwestycyjny i opierając się na czynnikach fundamentalnych, zarządzający portfelem dr Michael Hasenstab, wraz ze swym zespołem, prowadzi analizy globalnych warunków makroekonomicznych w celu identyfikowania nierównowagi na rynkach światowych, a w szczególności: analizy stóp procentowych (czasu zapadalności papierów dłużnych), analizy kursów walut, analizy wiarygodności kredytowej emitentów, Proces inwestycyjny łączy analizę jakościową czynników makroekonomicznych z rozbudowanymi narzędziami do analizy ilościowej. Zarządzający koncentrują się na analizie fundamentalnej, w celu identyfikowania możliwości inwestowania w dłuższej perspektywie oraz wykorzystywania krótkotrwałych momentów nierównowagi do budowania pozycji. Powyższe założenia stosowane są do ekspozycji na zmiany kursów walut, czas zapadalności papierów oraz zadłużenie, a dzięki temu, że Fundusz nie jest ograniczony żadnym indeksem, struktura portfela może być łatwo modyfikowana, by jak najtrafniej odpowiadać spodziewanym zmianom. Stopy procentowe i czas zapadalności Analitycy wprowadzają szereg danych makroekonomicznych do własnych modeli analitycznych, w celu identyfikowania okazji wynikających ze stóp procentowych lub czasu zapadalności papierów. Przeprowadzana przez zespół analiza stóp procentowych łączy badania globalnych i krajowych warunków makroekonomicznych z modelami oceny poziomów oprocentowania. Bierzemy pod uwagę zarówno krótkoterminowe zmiany stóp procentowych na poziomie lokalnym i globalnym, jak i zmiany prognoz dotyczących inflacji i płynności oraz reakcji władz w zakresie polityki pieniężnej. Analitycy dokładnie badają kształt krzywej zmian stóp procentowych, określając papiery i czas zapadalności, które mogą być niedoszacowane lub znajdować się pod tymczasową presją. Waluty Zespół zarządzających stosuje wielopoziomowe podejście do poszukiwania okazji do inwestowania na rynkach walutowych. Po pierwsze, zespół przeprowadza opartą na wskaźnikach fundamentalnych analizę wartości walut wykorzystując własne modele makroekonomiczne, która zapewnia szczegółowe i miarodajne informacje umożliwiające Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 3
4 ocenę kursów względnych. Następnie, szczegółowe analizy ekspertów krajowych umożliwiają zrozumienie trendów i identyfikowanie katalizatorów, które mogą przynieść rewaluację waluty. Uwzględniane są takie czynniki, jak względny wzrost PKB, stopy procentowe, bilanse rachunków kapitałowych i obrotów bieżących oraz realizowana polityka pieniężna i ryzyko polityczne. Ponadto, zespół przeprowadza analizę możliwych scenariuszy, aby przygotować strategię inwestycyjną na przewidywane zmiany globalnych warunków gospodarczych oraz wykonuje testy wytrzymałości portfela na nieprzewidziane wstrząsy. Skarbowe papiery dłużne W przeciwieństwie do większości naszych konkurentów, prowadzimy badania na skalę globalną, w ramach specjalnego zespołu profesjonalnych inwestorów rezydujących w USA, Wielkiej Brytanii, Korei, Chinach, Indiach, Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Brazylii; szczególnym atutem jest doskonała znajomość lokalnych rynków skarbowych papierów dłużnych, jaką dysponują lokalni zarządzający Franklin Templeton. Podobnie jak w przypadku analiz rynków walutowych, zespół bada szereg czynników makroekonomicznych, zwracając szczególną uwagę na kwestie wypłacalności i płynności finansowej. Zamiast polegać na informacjach pozyskanych od agencji ratingowych czy analityków z Wall Street, tworzymy własne modele oceny wiarygodności kredytowej, łącząc to co najcenniejsze w badaniach zewnętrznych z własnymi analizami czynników fundamentalnych. Zarządzający portfelem i analitycy utrzymują ścisłe kontakty i mają dostęp do najważniejszych osób odpowiedzialnych za polityki pieniężne krajów z całego świata, z którymi spotykają się przez cały rok. Zespół zarządzających portfelem i analityków dokonuje niezależnej oceny wszystkich trzech wyżej wymienionych czynników dla wszystkich rynków obligacji z krajów rozwiniętych i rozwijających się, wykorzystując je do budowania wartości portfela. Przyjmujemy bardzo szeroką, globalną perspektywę, wykraczając poza kluczowe (i najbardziej rozwinięte) rynki, które skupiają największe zainteresowanie inwestorów. Jest wiele rynków peryferyjnych, które nie tylko stanowią doskonałe źródło dywersyfikacji, ale także oferują potencjał wyższych zysków niż rynki tradycyjne. Elastyczność działań zespołu umożliwia mu inwestowanie na lokalnych rynkach w ekspozycje na obligacje i waluty, jak również w różnego rodzaju instrumenty, np. instrumenty pochodne lub pary walut, poprzez zajmowanie długiej pozycji dla jednej, a krótkiej pozycji dla drugiej waluty. Fundusz nie jest zarządzany według jakiegokolwiek indeksu; jeżeli zarządzający nie dostrzegą żadnej wartości w obligacjach danego kraju, portfel może nie mieć żadnej ekspozycji na takie papiery. Zarządzający portfelem Funduszu mogą także kupować krótkoterminowe obligacje skarbowe jako uzupełnienie ekspozycji walutowej bez ryzyka stóp procentowych, jak miało to miejsce w przypadku papierów szwedzkich. W określonych przypadkach, np. w celu zyskania ekspozycji na jena bez konieczności akceptowania bardzo niskich zysków oferowanych przez japońskie obligacje rządowe, zarządzający pozyskują kontrakty terminowe (forward) lub inne denominowane w jenie instrumenty, np. obligacje ponadnarodowe. Są to obligacje emitowane przez takie instytucje, jak Europejski Bank Inwestycyjny czy Bank Światowy, które podobnie jak obligacje rządowe mają najwyższy możliwy rating kredytowy. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 4
5 BUDOWA PORTFELA Budując portfele inwestycyjne, członkowie zespołu precyzyjnie identyfikują waluty, czasy zapadalności i papiery dłużne, które oferują najbardziej atrakcyjne ekspozycje w odniesieniu do ich aktualnej wyceny. Ekspozycje te mogą być izolowane i kompilowane, aby zapewnić, że w portfelu Funduszu znajdują się wyłącznie najbardziej atrakcyjne inwestycje. Pozycje te są przedmiotem dyskusji i oceny wszystkich członków zespołu ds. instrumentów o stałym oprocentowaniu Franklin Templeton. Na etapie realizacji, uwzględniane są rady i informacje dotyczące płynności rynkowej, struktury obrotów i lokalnej wykonalności prezentowane przez brokerów i innych lokalnych ekspertów. Zespół bierze pod uwagę poziom awersji do ryzyka na światowych rynkach i stale monitoruje ryzyko związane z każdą pozycją, utrzymując jego poziom w ramach ustalonego budżetu ryzyka. Możliwe są przesunięcia w budżecie ryzyka, w zależności od względnej atrakcyjności poszczególnych papierów na przestrzeni globalnych cyklów gospodarczych i kredytowych. Zespół wykorzystuje własne, jak również inne, dostępne z zewnętrznych źródeł najnowocześniejsze narzędzia do mierzenia ryzyka, łącznie z analizą możliwych scenariuszy, w ramach której analitycy modelują potencjalne kryzysy, np. spowodowane czynnikami geopolitycznymi czy nagłymi zmianami cen ropy, w celu oszacowania ich ewentualnego wpływu na kursy walut czy stopy procentowe. Możliwości Funduszu w zakresie generowania ponadprzeciętnych zysków z inwestycji w instrumenty oparte na stopach procentowych i walutach czy w papiery dłużne z różnych krajów i na różnych etapach cyklu rynkowego czynią go znakomitym narzędziem do dywersyfikacji szerokiego portfela inwestycyjnego obejmującego różne klasy aktywów. Oparta na czynnikach fundamentalnych analiza umożliwia Funduszowi generowanie wyjątkowo wysokich zysków w różnych globalnych warunkach, przez cały czas utrzymując rating inwestycyjny. Takie podejście okazało się szczególnie korzystne w czasie ostatnich zawirowań rynkowych, podczas których Fundusz zdołał uniknąć poważnych spadków, jakie dotknęły niektóre instrumenty inwestycyjne. Dyscyplina sprzedaży: Pozycje są zamykane, kiedy spełnione zostaną którekolwiek z poniżej zdefiniowanych warunków. Inna pozycja lub okazja do inwestowania oferuje większy potencjał. Pozycja osiąga poziom sprzedaży założony wstępnie przez analityków Zmianie ulegają wskaźniki fundamentalne danej pozycji, co może spowodować zmianę szacowanego stosunku ryzyka do zysków Umorzenia jednostek i wpływy kapitału do Funduszu są traktowane podobnie. W krótszej perspektywie, aktywa są kupowane lub sprzedawane w celu zaspokojenia umorzeń lub realizacji subskrypcji, w odniesieniu do bieżących wycen rynkowych i długoterminowych celów Funduszu. Zarządzający stale optymalizują portfel, by realizować założenia co do jego docelowej struktury. Nowa gotówka ani umorzenia nie są równo rozdzielane pomiędzy wszystkie istniejące pozycje, chyba że taka strategia odpowiada ich aktualnemu podejściu do wycen oraz celom długoterminowym. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 5
6 ZARZĄDZANIE RYZYKIEM Każdy fundusz kieruje się określonymi wytycznymi i wymogami inwestycyjnymi zatwierdzonymi przez zarząd i weryfikowanymi kwartalnie w celu zapewnienia prawidłowego zarządzania ryzykiem: Ograniczenia dot. selekcji papierów: Zarządzający portfelem muszą przestrzegać ogólnych wytycznych przyjętych dla wszystkich portfeli papierów o stałym oprocentowaniu Franklin Templeton. Klasy aktywów: Fundusz inwestuje przede wszystkim w papiery dłużne o stałym i zmiennym oprocentowaniu emitowane przez rządy i podmioty powiązane z rządami, a także w waluty z całego świata. Fundusz może inwestować także w określone instrumenty pochodne lub produkty powiązane z aktywami lub walutami dowolnych krajów. Jakość kredytowa: Fundusz może inwestować w instrumenty o ratingu niższym niż inwestycyjny. Limity ekspozycji na poszczególne kraje / regiony / rynki wschodzące: Fundusz nie stosuje żadnych limitów dla udziału poszczególnych krajów czy regionów w portfelu. Niezależnie od powyższego, kluczowym celem Funduszu jest zapewnianie jak największej dywersyfikacji portfela. Minimalna / maksymalna wielkość pozycji: Fundusz nie stosuje żadnych jednoznacznie określonych ograniczeń co do minimalnej / maksymalnej wielkości pozycji. Aby zapewnić maksymalną dywersyfikację portfela, udział większości pojedynczych pozycji powinien wynosić od 1% do 5%. Pozycje oferujące pewniejsze zwroty z inwestycji mogą przekraczać 5% wszystkich aktywów portfela, natomiast udział pozycji, co do których zarządzający mają największą pewność, może przekraczać 10%. Udział pojedynczej pozycji bardzo rzadko przekracza 15%. Pozycje gotówkowe: Celem zarządzających portfelem jest utrzymywanie jak największej ilości środków ulokowanych w instrumentach o stałym oprocentowaniu przez cały czas. W szczególnych okolicznościach, udział pozycji gotówki i jej ekwiwalentów w portfelu może przekraczać 10%. Waluty: Fundusz nie stosuje żadnych określonych limitów dla walut. Możliwe jest wykorzystywanie kontraktów terminowych i innych instrumentów pochodnych do celów zabezpieczenia przed ryzykiem oraz uzyskiwania ekspozycji na prognozowane spadki i wzrosty kursów walut. Instrumenty pochodne: Transakcje instrumentami pochodnymi mogą być przeprowadzane na rynkach regulowanych, jak i na rynkach pozagiełdowych, a ich przedmiotem mogą być, między innymi, swapy (np. CDS lub TRS), kontrakty forward i cross forward, kontrakty futures (w tym kontrakty na instrumenty rządowe) oraz opcje. Wykorzystywanie instrumentów pochodnych może skutkować negatywną ekspozycją w odniesieniu do niektórych stóp procentowych, walut lub papierów dłużnych. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 6
7 Zarządzanie ryzykiem jest zintegrowane z każdym aspektem procesu inwestycyjnego Funduszu. Zespół ds. obligacji międzynarodowych koncentruje się przede wszystkim na trzech typach ryzyka: Ryzyko papierów wartościowych niwelowane jest przede wszystkim dzięki wysokiej jakości badaniom prowadzonym przez zespół Franklin Templeton Fixed Income Group. Zdyscyplinowana metodologia sprzedaży także przyczynia się do minimalizowania ryzyka związanego z instrumentami. Ryzyko portfela niwelowane jest poprzez budowanie zdywersyfikowanych portfeli w oparciu o potężną wiedzę i analizy zespołu Franklin Templeton ds. instrumentów o stałym dochodzie. Podczas cotygodniowych spotkań poświęconych strategii inwestycyjnej, zarządzający portfelem mogą konfrontować swe koncepcje z całym zespołem. Raz na kwartał organizowane są formalne zebrania, podczas których zarządzający portfelem, CIO ds. instrumentów o stałym dochodzie oraz specjaliści ds. zarządzania ryzykiem dokonują oceny pozycjonowania i wyników portfela w odniesieniu do portfeli konkurencyjnych i wewnętrznych wytycznych. Ryzyko operacyjne minimalizowane jest poprzez stosowanie zasad należytej staranności przez zarządzających portfelem oraz zespół ds. analizy portfela i ryzyka inwestycyjnego (PAIR - Portfolio Analysis and Investment Risk). Kompleksowy system kontroli obejmujących różne, niezależne grupy, gwarantuje ścisłe przestrzeganie wszystkich wytycznych i ograniczeń inwestycyjnych. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 7
8 ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCYCH PORTFELEM Franklin Templeton Fixed Income Group to zintegrowana globalna platforma ds. instrumentów o stałym dochodzie, obejmująca ponad 130 profesjonalnych inwestorów rezydujących w wielu biurach na całym świecie. Dr Michael Hasenstab Starszy wiceprezes Dyrektor w zespole ds. obligacji międzynarodowych Dr Sonal Desai Zarządzająca portfelem / dyrektor w dziale ds. analiz obligacji międzynarodowych Franklin Templeton Fixed Income Group Zespół Franklin Templeton ds. międzynarodowych rynków obligacji to profesjonalni inwestorzy rezydujący w San Mateo i w Singapurze, którzy są aktywnie zaangażowani w proces zarządzania Funduszem. Franklin Templeton International Bond Team korzysta ze wsparcia zespołu ds. papierów dłużnych z rynków wschodzących działającego w Nowym Jorku i Londynie oraz zespołów ds. lokalnego zarządzania aktywami z Chin, Indii, Brazylii, Korei Południowej i ZEA. Dr Michael Hasenstab rezydujący w San Mateo w Kalifornii (USA) jest głównym zarządzającym portfelem Funduszu oraz starszym wiceprezesem i dyrektorem grupy ds. obligacji międzynarodowych International Bonds. Dr Sonal Desai (także z San Mateo w Kalifornii) pełni funkcję współzarządzającej portfelem Funduszu. Wraz z Johnem Beckiem, jednym z dyrektorów grupy z Londynu, Michael Hasenstab zarządza realizacją wszystkich strategii inwestowania w międzynarodowe instrumenty o stałym oprocentowaniu w ramach Franklin Templeton Fixed Income Group i kieruje zespołem zarządzających portfelem Funduszu. Jest także członkiem komitetu ds. polityki inwestowania w instrumenty o stałym oprocentowaniu (Fixed Income Policy Committee). Michael Hasenstab specjalizuje się w analizie globalnych warunków makroekonomicznych ze szczególną koncentracją na walutach, stopach procentowych i zadłużeniu państwowym rynków rozwiniętych i wschodzących. Ponadto, Michael Hasenstab doskonale zna gospodarki z regionów Azji / Pacyfiku i Europy oraz jest autorem modeli makroekonomicznych analiz walut i rządowych papierów dłużnych z rynków wschodzących. Dr Sonal Desai rezydująca w San Mateo w Kalifornii (USA) od ponad 16 lat aktywnie działa na rynkach finansowych. Do Franklin Templeton przeszła w 2009 r. z londyńskiego Thames River Capital, gdzie była odpowiedzialna za formułowanie ogólnych prognoz rozwoju sytuacji makroekonomicznej i trendów rynkowych. Dr Desai rozpoczęła swą karierę zawodową jako adiunkt na Uniwersytecie w Pittsburghu, a później przez sześć lat pracowała dla Międzynarodowego Funduszu Walutowego w Waszyngtonie, gdzie brała udział w negocjowaniu i monitorowaniu programów MFW na kilku rynkach wschodzących oraz w ocenie ich ogólnych założeń i skuteczności. Po odejściu z MFW do sektora prywatnego, przez ok. pięć lat pełniła funkcje dyrektora i starszego ekonomisty w Dresdner Kleinwort Wasserstein w Londynie. Sonal Desai ma stopień doktora ekonomii Northwestern University i uzyskała tytuł licencjata z wyróżnieniem na Delhi University w New Delhi. Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 8
9 Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej ani oferty sprzedaży ani zachęty do kupna tytułów uczestnictwa funduszu. zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV Funds. Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Z uwagi na błyskawicznie zmieniające się warunki rynkowe, Franklin Templeton Investments nie zobowiązuje się do uaktualniania niniejszego materiału. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia. Decyzje o zapisach na tytuły uczestnictwa Funduszu należy podejmować wyłącznie w oparciu o informacje zawarte w aktualnym prospekcie Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny), a także w ostatnim sprawozdaniu rocznym lub półrocznym (o ile było opublikowane później). Wartość tytułów uczestnictwa Funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty. Wyniki historyczne nie wskazują ani nie gwarantują wyników przyszłych. Na inwestycje zagraniczne wpływ mogą mieć wahania kursów walut. Inwestując w Fundusz, którego tytuły uczestnictwa denominowane są w obcej walucie, należy pamiętać, że wahania kursów walut będą mieć wpływ na zwrot z takiej inwestycji. Inwestowanie w tytuły uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem opisanym w prospekcie informacyjnym oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny). Inwestowanie na rynkach wschodzących może się wiązać z większym ryzykiem w porównaniu z inwestowaniem na rynkach rozwiniętych. Inwestowanie w instrumenty pochodne wiąże się z typowym dla nich ryzykiem, które może zwiększać ogólne ryzyko dla całego portfela Funduszu; szczegółowe informacje w tym zakresie można znaleźć w prospekcie Funduszu oraz w Kluczowych informacjach dla inwestorów (o ile taki dokument jest dostępny). Tytuły uczestnictwa Funduszu nie mogą być bezpośrednio ani pośrednio oferowane ani sprzedawane obywatelom lub rezydentom Stanów Zjednoczonych Ameryki. Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą nie być dopuszczone do obrotu pod niektórymi jurysdykcjami, a inwestor zainteresowany tym Funduszem powinien sprawdzić ich dostępność u lokalnego przedstawiciela Franklin Templeton Investments przed podjęciem decyzji inwestycyjnej. Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji pobocznych. Odniesienia do określonych branż, sektorów czy spółek mają charakter wyłącznie informacyjny i nie muszą odzwierciedlać aktualnej struktury portfela funduszu w momencie publikacji. Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, Kluczowych informacji dla inwestorów oraz sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej lub otrzymać za darmo od Franklin Templeton Investments Poland Sp. z o.o., Rondo ONZ 1; Warszawa, tel.: ; faks: Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services S.A. - profesjonalną organizację finansową podlegającą nadzorowi Commission de Surveillance du Secteur Financier (Luksemburg) Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych. 9
Dywidendy (FTIF) For Financial Professional Use Only / Not For Public Distribution
Dywidendy (FTIF) styczeń 2019 r. Posiadaczom dywidendowych tytułów uczestnictwa wypłacany jest regularny dochód (dywidenda) z zysków wypracowanych przez fundusz, który inwestor może przeznaczyć na bieżące
Bardziej szczegółowoDywidendy (FTIF) Średnioroczna stopa zwrotu z dywidendy Franklin Euro High Yield Fund A (Mdis) EUR Miesięczna LU ,18%
Dywidendy (FTIF) listopad 2017 r. Posiadaczom dywidendowych tytułów uczestnictwa wypłacany jest regularny dochód (dywidenda) z zysków wypracowanych przez fundusz, który inwestor może przeznaczyć na bieżące
Bardziej szczegółowoDywidendy (FTIF) Średnioroczna stopa zwrotu z dywidendy Franklin Euro High Yield Fund A (Mdis) EUR Miesięczna LU ,38%
Dywidendy (FTIF) czerwiec 2017 r. Posiadaczom dywidendowych tytułów uczestnictwa wypłacany jest regularny dochód (dywidenda) z zysków wypracowanych przez fundusz, który inwestor może przeznaczyć na bieżące
Bardziej szczegółowoWyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród klientów detalicznych.
Wyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród klientów detalicznych. NOWOŚĆ: INFORMACJE PODATKOWE Styczeń 2017 r. Wyłącznie do użytku klientów profesjonalnych. Nie rozpowszechniać
Bardziej szczegółowoTempleton Global Bond Fund
Franklin Templeton Investment Funds Templeton Global Bond Fund Instrumenty o stałym dochodzie Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 28 lutego 1991 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych 31 grudzień 2012 FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND A (acc) USD 0447 LU0260852503 1,00% 2,00% FRANKLIN ASIAN FLEX
Bardziej szczegółowoTempleton Global Bond Fund
Franklin Templeton Investment Funds Templeton Global Bond Fund Instrumenty o stałym dochodzie Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 28 lutego 1991 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy
Bardziej szczegółowoWyłącznie do użytku wewnętrznego. Nie rozpowszechniać publicznie.
Wyłącznie do użytku wewnętrznego. Nie rozpowszechniać publicznie. Franklin Templeton Investments Franklin Templeton Investments to międzynarodowy lider zarządzania aktywami obsługujący klientów z ponad
Bardziej szczegółowoTempleton Global Total Return Fund
Franklin Templeton Investment Funds Templeton Global Total Return Fund Instrumenty o stałym dochodzie Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 29 sierpnia 2003 r. Styl inwestycyjny Indeks
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych 31 marzec 2014 r. FRANKLIN ASIAN FLEX CAP FUND A (acc) USD 447 LU0260852503 1,00% 1,98% FRANKLIN ASIAN FLEX
Bardziej szczegółowoTempleton Emerging Markets Bond Fund
Franklin Templeton Investment Funds Templeton Emerging Markets Bond Fund Instrumenty o stałym dochodzie Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 5 lipiec 1991 Styl inwestycyjny Indeks porównawczy
Bardziej szczegółowoTempleton Global Currency Fund
Franklin Templeton Investment Funds Templeton Global Currency Fund Instrumenty o stałym dochodzie Charakterystyka funduszu Informacje o funduszu Data utworzenia 7 października 2016 r. Styl inwestycyjny
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych Grudzień 2016 r. Franklin Biotechnology Discovery Fund A (acc) USD 796 LU0109394709 1.00% 1.82% Franklin Biotechnology
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych
Franklin Templeton Investment Funds* Tabela Opłat za zarządzanie i Wskaźników kosztów łącznych Czerwiec 2018 r. Franklin Biotechnology Discovery Fund A (acc) USD 796 LU0109394709 1,00% 1,82% Franklin Biotechnology
Bardziej szczegółowoTempleton Asian Bond Fund
Franklin Templeton Investment Funds Templeton Asian Bond Fund Azjatyckie instrumenty o stałym dochodzie Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 25 październik 2005 r. Styl inwestycyjny Indeks
Bardziej szczegółowoFranklin Global Fundamental Strategies Fund*
Franklin Templeton Investment Funds Franklin Global Fundamental Strategies Fund* Asset Allocation Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 25 października 2007 r. Styl inwestycyjny Indeks
Bardziej szczegółowoCEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU
Franklin Templeton Investment Funds Templeton Global Fund Informacje o funduszu Data utworzenia 28 lutego 1991 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy Wartość MSCI All Country World Index Zdrowy rozsądek
Bardziej szczegółowoTempleton Global Equity Income Fund
Franklin Templeton Investment Funds Templeton Global Equity Income Fund Wartość Profil funduszu Informacje o funduszu Data utworzenia 27 maja 2005 r. Styl inwestycyjny Wartość Indeks porównawczy MSCI All
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2015
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoFranklin Global Fundamental Strategies Fund
Franklin Templeton Investment Funds Franklin Global Fundamental Strategies Fund Alokacja aktywów Charakterystyka Funduszu Informacje o funduszu Data utworzenia 25 października 2007 r. Styl inwestycyjny
Bardziej szczegółowoSubfundusz Obligacji Korporacyjnych
Protokół zmian z dnia 17 kwietnia 2013 r. w Prospekcie Informacyjnym Millennium Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (z wydzielonymi subfunduszami) W związku z wymogami zawartymi w 28 ust.
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2016
Opis funduszy Spis treści Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Stabilnego Wzrostu...4
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/1/2014
OPIS FUNDUSZY OF/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING AKCJI 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK ING STABILNEGO
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds Franklin Templeton Global Allocation Fund
Franklin Templeton Investment Funds Franklin Templeton Global Allocation Fund Informacje o funduszu Data założenia 29 lipca 2011 r. Styl inwestycyjny Indeksy porównawcze Alokacja aktywów 50% MSCI All Country
Bardziej szczegółowoCEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU
Franklin Templeton Investment Funds Franklin Global Convertible Securities Fund Informacje o funduszu Data założenia 24 lutego 2012 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy Obligacja / papier uprzywilej.
Bardziej szczegółowoFranklin Euro Short Duration Bond Fund
Franklin Templeton Investment Funds Franklin Euro Short Duration Bond Fund Instrumenty o stałym dochodzie Profil funduszu Informacje o funduszu Data utworzenia 21 lutego 2014 r. Styl inwestycyjny Instrumenty
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds. Franklin India Fund. Charakterystyka funduszu CEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU
Franklin Templeton Investment Funds Franklin India Fund Blend Charakterystyka funduszu Informacje o funduszu Data utworzenia 25 październik 2005 Styl inwestycyjny Blend Indeks porównawczy MSCI India Index
Bardziej szczegółowoFranklin European Dividend Fund
Franklin Templeton Investment Funds Franklin European Dividend Fund Flex-Cap Blend Charakterystyka funduszu Informacje o funduszu Data utworzenia 29 lipca 2011 Styl inwestycyjny Flex-Cap Blend Indeks porównawczy
Bardziej szczegółowoTempleton Global (Euro) Fund
Franklin Templeton Investment Funds Templeton Global (Euro) Fund Wartość Profil funduszu Informacje o funduszu Data utworzenia 26 kwietnia 1991 r. Styl inwestycyjny Wartość Indeks porównawczy MCSI All
Bardziej szczegółowoWykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC LIDERÓW RYNKU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 10 czerwca 2010 r.
Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC LIDERÓW RYNKU Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 10 czerwca 2010 r. art. 12 ust. 2 Statutu Brzmienie dotychczasowe: 2. Cel Subfunduszu Global Partners Kredyt
Bardziej szczegółowoInformacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 17 marca 2011 roku
Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 17 marca 2011 roku Działając na podstawie 28 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 20 stycznia 2009 r. w sprawie prospektu
Bardziej szczegółowoFranklin European Fund
Franklin Templeton Investment Funds Franklin European Fund Akcje spółek o różnej kapitalizacji Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 29 lipca 2011 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy
Bardziej szczegółowoJedyna okazja na dekadę. Dr Michael Hasenstab, CIO, Templeton Global Macro
Jedyna okazja na dekadę Dr Michael Hasenstab, CIO, Templeton Global Macro Trzy powody, dla których wierzymy, że fundusz Templeton Global Bond Fund jest dobrze przygotowany na nadchodzące czasy Okresy wzmożonych
Bardziej szczegółowoTYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH
ZAŁĄCZNIK NR 1 DO REGULAMINU TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH W ramach Zarządzania, Towarzystwo oferuje następujące Modelowe Strategie Inwestycyjne: 1. Strategia Obligacji: Cel inwestycyjny: celem
Bardziej szczegółowoFranklin European Growth Fund
Franklin Templeton Investment Funds Franklin European Growth Fund Flex-Cap Growth Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 29 grudnia 2000 r. Styl inwestycyjny Flex-Cap Growth Indeks MSCI
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/1/2018
Opis funduszy OF/1/2018 Spis treści Opis funduszy nr OF/1/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne...3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK NN Akcji...3 Rozdział 3. Polityka inwestycyjna i
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU MCI.CreditVentures 2.0. Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 27 maja 2015 r. Niniejszym, MCI Capital Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie,
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU SKARBIEC FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 26 LISTOPADA 2013 R. Niniejszym, SKARBIEC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., na podstawie art. 24 ust. 5 i ust. 8 ustawy
Bardziej szczegółowoSKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY
SKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO zwany dalej Funduszem PIONEER FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY Nazwa skrócona Funduszu: Pioneer FIO Subfundusze: Pioneer Lokacyjny Pioneer Dochodu Mix 20 Pioneer Wzrostu i Dochodu
Bardziej szczegółowoUFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: AXA Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Globalnych Obligacji
UFK SELEKTYWNY UFK Selektywny to aktywnie zarządzany poprzez Trigon Dom Maklerski S.A. Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego aktywa mogą stanowić Certyfikaty Inwestycyjne ośmiu Funduszy Inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/1/2017
Opis funduszy OF/ULS2/1/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoSKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZY GLOBALNYCH SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY
SKRÓT PROSPEKTU INFORMACYJNEGO PIONEER FUNDUSZY GLOBALNYCH SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY zwany dalej Funduszem Nazwa skrócona Funduszu: Pioneer Funduszy Globalnych SFIO Subfundusze: Pioneer
Bardziej szczegółowoFranklin World Perspectives Fund
Franklin Templeton Investment Funds Franklin World Perspectives Fund Wzrost Profil funduszu Informacje o funduszu Data utworzenia 14 października 2008 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy Wzrost MSCI
Bardziej szczegółowoWykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Rynków Azjatyckich Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 23 maja 2011 r.
Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Rynków Azjatyckich Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego w dniu 23 maja 2011 r. art. 12 ust. 10 Statutu Brzmienie dotychczasowe: 10. W związku z określonym celem
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/2/2016
Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/2/2016 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK portfel Dłużny... 3 Rozdział 3. Polityka
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO
Warszawa, dnia 27 lutego 2017 r. OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU ALIOR SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Money Makers Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółką Akcyjną z siedzibą w Warszawie
Bardziej szczegółowoTempleton Global Total Return Fund Subfundusz zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV: FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS
WIELOSEKTOROWY PORTFEL OBLIGACJI Templeton Global Total Return Fund Subfundusz zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV: FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT FUNDS Franklin Templeton Investments Nasze podejście
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianie statutu. I. Pkt III otrzymuje nowe następujące brzmienie:
Ogłoszenie o zmianie statutu Pekao Strategie Funduszowe Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, działając na
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/3/2017
Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/3/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoUFK SELEKTYWNY. Fundusz Inwestycyjny: ALTUS Absolutnej Stopy Zwrotu Fundusz Inwestycyjny Zamknięty GlobAl
UFK SELEKTYWNY UFK Selektywny to aktywnie zarządzany poprzez Trigon Dom Maklerski S.A. Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego aktywa mogą stanowić Certyfikaty Inwestycyjne ośmiu Funduszy Inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoAnaliza inwestycji i zarządzanie portfelem SPIS TREŚCI
Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem Frank K. Reilly, Keith C. Brown SPIS TREŚCI TOM I Przedmowa do wydania polskiego Przedmowa do wydania amerykańskiego O autorach Ramy książki CZĘŚĆ I. INWESTYCJE
Bardziej szczegółowoKlasyfikacja funduszy inwestycyjnych
Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych Klasyfikacja funduszy inwestycyjnych opiera się na deklaracjach składanych przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Kryterium decydującym o zaliczeniu do danej kategorii
Bardziej szczegółowo2) W Rozdziale II pkt 7.3. otrzymuje nowe następujące brzmienie:
Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 29 stycznia 2019 roku Działając na podstawie Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 22 maja 2013 r. w sprawie prospektu
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU UNIOBLIGACJE HIGH YIELD FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTEGO Z DNIA 23 CZERWCA 2016 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE STATUTU UNIOBLIGACJE HIGH YIELD FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO ZAMKNIĘTEGO Z DNIA 23 CZERWCA 2016 R. Niniejszym, Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza o zmianie
Bardziej szczegółowoFranklin Templeton Investment Funds. Templeton BRIC Fund. Charakterystyka funduszu CELE INWESTYCYJNE
Franklin Templeton Investment Funds Templeton BRIC Fund Wartość Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 25 października 2005 r. Styl inwestycyjny Wartość Indeks MSCI BRIC Index porównawczy
Bardziej szczegółowoKBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL FIO)
Wykaz zmian wprowadzonych do prospektu informacyjnego KBC Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego w dniu 29 stycznia 2012 r. Strona tytułowa: KBC PARASOL Funduszu Inwestycyjnego Otwartego (KBC PARASOL
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014
OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014 SPIS TREŚCI ROZDZIAŁ 1. POSTANOWIENIA OGÓLNE 3 ROZDZIAŁ 2. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL DŁUŻNY 3 ROZDZIAŁ 3. POLITYKA INWESTYCYJNA I OPIS RYZYKA UFK PORTFEL
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianach statutu KBC BETA Dywidendowy Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego z dnia 2 maja 2016 r.
Ogłoszenie o zmianach statutu KBC BETA Dywidendowy Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego z dnia 2 maja 2016 r. KBC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. działające jako organ KBC BETA
Bardziej szczegółowoTempleton China Fund
Franklin Templeton Investment Funds Templeton China Fund Wartość Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 1 września 1994 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy Wartość MSCI Golden Dragon
Bardziej szczegółowoSpis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny...
Opis funduszy Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2015 Rozdział 1. Rozdział 2. Rozdział 3. Rozdział 4. Rozdział 5. Rozdział 6. Rozdział 7. Rozdział 8. Rozdział 9. Rozdział 10. Postanowienia ogólne...3
Bardziej szczegółowoInformacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 16 września 2010 roku
Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 16 września 2010 roku Działając na podstawie 28 ust. 2 i 3 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 20 stycznia 2009 r. w
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianie statutu Pioneer Walutowy Funduszu Inwestycyjnego Otwartego
Ogłoszenie o zmianie statutu Pioneer Walutowy Funduszu Inwestycyjnego Otwartego Pioneer Pekao Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, działając na podstawie art. 4 ustawy
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE Z DNIA 23 GRUDNIA 2015 r. O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO
OGŁOSZENIE Z DNIA 23 GRUDNIA 2015 r. O ZMIANIE STATUTU UNIFUNDUSZE SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Niniejszym, Union Investment Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ogłasza o zmianie
Bardziej szczegółowoPORTFEL MODELOWY STRATEGIA ŻÓŁTA (średnie ryzyko)
PORTFEL MODELOWY STRATEGIA ŻÓŁTA (średnie ryzyko) Portfel Modelowy Strategia Żółta (średnie ryzyko) to aktywnie zarządzany poprzez Trigon Dom Maklerski S.A. Ubezpieczeniowy Fundusz Kapitałowy, którego
Bardziej szczegółowoOgłoszenie z dnia 21 grudnia 2018 roku o zmianach Statutu Superfund Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty
SUPERFUND Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych SA Ul. Dzielna 60, 01 029 Warszawa Infolinia: 0 801 588 188 Tel. 22 556 88 60, Fax. 22 556 88 80 superfundtfi@superfund.com www.superfund.pl Ogłoszenie z dnia
Bardziej szczegółowoInformacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 26 sierpnia 2010 roku
Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 26 sierpnia 2010 roku Działając na podstawie 28 ust. 2 i 3 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 20 stycznia 2009 r. w
Bardziej szczegółowoHasenstab o możliwościach, jakie zdarzają się raz na kilkadziesiąt lat
Hasenstab o możliwościach, jakie zdarzają się raz na kilkadziesiąt lat Date : Październik 6, 2015 Choć krótkoterminowe wahania na rynkach czasami boleśnie odbijają się na portfelach inwestorów, Michael
Bardziej szczegółowoBZ WBK TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. pl. Władysława Andersa 5, Poznań telefon: (+48) fax: (+48)
BZ WBK TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. pl. Władysława Andersa 5, 61-894 Poznań telefon: (+48) 61 855 73 22 fax: (+48) 61 855 73 21 Poznań, dnia 9 lutego 2018 roku BZ WBK Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych
Bardziej szczegółowoJak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Jak inwestować w burzliwych czasach? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa luty 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy luty 2013 2 Subfundusz UniKorona Akcje
Bardziej szczegółowoSTRATEGIA TMS GLOBAL RETURN
STRATEGIA TMS GLOBAL RETURN Strategia TMS Global Return przewiduje możliwość inwestowania powierzonych środków w notowane na uznanych rynkach regulowanych, których lista została przedstawiona na końcu
Bardziej szczegółowoInformacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 stycznia 2010 roku
Informacja o zmianach danych objętych prospektem informacyjnym dokonanych w dniu 6 stycznia 2010 roku Działając na podstawie 28 ust. 2 i 3 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 20 stycznia 2009 r. w
Bardziej szczegółowoSTRATEGIA TMS GLOBAL RETURN
STRATEGIA TMS GLOBAL RETURN Strategia TMS Global Return przewiduje możliwość inwestowania powierzonych środków w notowane na uznanych rynkach regulowanych, których lista została przedstawiona na końcu
Bardziej szczegółowoProtokół zmian Statutu Millennium Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego z dnia 09 stycznia 2013 roku.
Protokół zmian Statutu Millennium Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego z dnia 09 stycznia 2013 roku. Millennium Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna informuje o zmianach w
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r.
Ogłoszenie o zmianach wprowadzonych do prospektu informacyjnego: KBC Parasol Fundusz Inwestycyjny Otwarty w dniu 10 stycznia 2017 r. 1. Na stronie tytułowej: 1) lista subfunduszy otrzymuje następujące
Bardziej szczegółowoWYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA
ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 22.01.2018 r. WYSOKI POTENCJAŁ MAŁYCH I MIKRO PRZEDSIĘBIORSTW - USA, AKTUALNA SYTUACJA Dla tych, którzy:
Bardziej szczegółowoUbezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe
Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe Opis Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych Ubezpieczeniowe Fundusze Kapitałowe funkcjonujące w ramach indywidualnych i grupowych ubezpieczeń na życie proponowanych
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja
Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA Inwestycja Masz zamiar kupić produkt, który nie jest prosty i który może być trudny w zrozumieniu Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017
Bardziej szczegółowoOGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R.
OGŁOSZENIE O ZMIANIE PROSPEKTU INFORMACYJNEGO IPOPEMA SPECJALISTYCZNEGO FUNDUSZU INWESTYCYJNEGO OTWARTEGO Z DNIA 11 WRZEŚNIA 2012 R. Niniejszym, Ipopema Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., ogłasza
Bardziej szczegółowoOgłoszenie o zmianach statutu KBC BETA Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego z dnia 27 lutego 2015 r.
Ogłoszenie o zmianach statutu KBC BETA Specjalistycznego Funduszu Inwestycyjnego Otwartego z dnia 27 lutego 2015 r. KBC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. działające jako organ KBC BETA Specjalistycznego
Bardziej szczegółowoDroga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI
Droga do zysku, czyli w co inwestować? Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa styczeń 2013 r. Co ma największy potencjał zysku? Typy inwestycyjne na 12 miesięcy Subfundusz UniKorona Akcje UniKorona
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013
OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/2/2017
Opis funduszy OF/ULS2/2/2017 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/2/2017 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoOpis funduszy OF/ULS2/1/2018
Opis funduszy OF/ULS2/1/2018 Spis treści Opis funduszy OF/ULS2/1/2018 Rozdział 1. Postanowienia ogólne... 3 Rozdział 2. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Oszczędnościowy... 3 Rozdział 3.
Bardziej szczegółowoTempleton Africa Fund
Franklin Templeton Investment Funds Templeton Africa Fund Wartość Charakterystyka funduszu Dane funduszu Data założenia 4 maja 2012 r. Styl inwestycyjny Indeks porównawczy Dr Mark Mobius Prezes Wartość
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Inwestycyjne Bonus VIP Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych
Bardziej szczegółowoNazwa UFK: Data sporządzenia dokumentu: Fundusz Akcji r.
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Umowa dodatkowa na życie z ubezpieczeniowymi funduszami kapitałowymi (UFK) zawierana z umową ubezpieczenia Twoje
Bardziej szczegółowoWykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego w dniu 28 października 2011 r.
Wykaz zmian wprowadzonych do statutu KBC Parasol Funduszu Inwestycyjnego Otwartego w dniu 28 października 2011 r. KBC Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. działające jako organ KBC Parasol Funduszu
Bardziej szczegółowoOPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012
OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa
Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe Ubezpieczenie Uniwersalne Nowa Perspektywa Ten dokument dotyczy ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych dostępnych
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B
Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant B Masz zamiar kupić produkt, który nie jest
Bardziej szczegółowoZałącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A
Data sporządzenia dokumentu: 19-12-2017 Ogólne informacje o dokumencie Załącznik do dokumentu zawierającego kluczowe informacje WARTA TWOJA PRZYSZŁOŚĆ Wariant A Masz zamiar kupić produkt, który nie jest
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe
Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie SA ul. Inflancka 4b, 00-189 Warszawa, tel. 22 557 44 44, e-mail: bok@aviva.pl, www.aviva.pl Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe
Bardziej szczegółowoZałącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe
Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie SA ul. Inflancka 4b, 00-189 Warszawa, tel. 22 557 44 44, e-mail: bok@aviva.pl, www.aviva.pl Załącznik do Dokumentu zawierającego kluczowe informacje Ubezpieczeniowe
Bardziej szczegółowo