BBI Development S.A.

BBI Development S.A. prezentacja wynikowa Grupy po 4Q 2013 r. CC Group Small & MidCap Conference 4 th Edition 27 marca 2014 roku

Zastrzeżenie: Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które BBI Development S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. BBI Development S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody BBI Development S.A.

Plan Prezentacji wyniki finansowe i operacyjne Grupy podsumowanie zarządcze 2013 r. sytuacja na rynku nieruchomości komercyjnych realizowane projekty projekty we wstępnej fazie przygotowania Osoby biorące udział w prezentacji: Michał Skotnicki Piotr Litwiński - Prezes Zarządu - Członek Zarządu, Dyrektor Finansowy

Skonsolidowane wyniki finansowe Grupy Wyszczególnienie (tys. zł) Y 2013 Y 2012 Zm. % 4Q 2013 3Q 2013 2Q 2013 1Q 2013 Przychody operacyjne, w tym: 69 618 68 306 +2% 11 076 20 522 20 796 17 224 - udział w wyniku jednostek współkontrolowanych 14 258 19 804-28% (1 130) 6 539 2 365 6 484 - ze sprzedaży wyrobów 19 840 11 145 +78% 5 331 4 992 2 799 6 718 - z tyt. świadczonych usług 33 816 35 374-4% 6 437 8 556 15 209 3 614 Koszty operacyjne 64 701 58 300 +11% 15 864 16 333 19 628 12 876 - wartość sprzedanych wyrobów 18 243 9 627 +89% 5 072 4 599 2 483 6 089 - koszty świadczonych usług (w tym koszty SPV) 32 690 35 803-9% 7 146 8 499 13 572 3 473 - koszty ogólne (SG&A spółek operacyjnych)* 13 768 12 841 +7% 3 646 3 235 3 573 3 314 Pozostałe saldo operacyjne (3 659) (331) (3 405) (100) (123) (31) Wynik z działalności operacyjnej 1 258 9 675-87% (8 193) 4 089 1 045 4 317 saldo działalności finansowej (4 819) (4 105) (946) (788) (1 742) (1 343) podatek dochodowy (20 897) 3 815 (24 536) 2 118 (359) 1 880 Wynik netto podmiotu dominującego 17 336 1 755 15 397 1 183 (338) 1 094 Uwaga: wszystkie dane po przeszacowaniu według metody praw własności (zmiana MSSF od 1 stycznia 2013r.) * obejmują koszty spółek BBI Development SA, Juvenes Projekt Sp zoo i Juvenes Serwis Sp zoo rozwiązanie rezerwy z tyt. podatku odroczonego w projekcie Plac Unii w 4Q 13; kwartalne aktualizacja modelu wyceny Placu Unii; wykazanie przychodów ze sprzedaży mieszkań w projekcie Małe Błonia (89 mieszkań w 2013); odpis zapasów w wysokości około 3,3 mln zł (głównie projekt Małe Błonia); zaawansowane stadium realizacji projektu Mroźnia; utrzymanie kosztów ogólnych Grupy na poziomie porównywalnym z poprzednimi okresami. 4

Istotne zdarzenia kształtujące wyniki finansowe Grupy BBID w 4Q 2013 Udział w wyniku jednostek współkontrolowanych (tys. zł) model wyceny projektu Plac Unii oparty na wielu zmiennych m.in.: (i) na kursie EUR/PLN), (ii) poniesionych nakładach, 4Q 13 3Q 13 2Q 13 1Q 13 Y 2013 budujących wartość historyczną w księgach spółki celowej Plac Unii (521) 7 175 615 5 759 13 208 oraz (iii) przyjętych, aktualizowanych na bieżąco założeniach rynkowych; Rezydencja Foksal (597) (643) 1 844 627 1 231 Pozostałe (12) 8 (95) 98 (1) rozwiązanie rezerwy z tyt. podatku odroczonego w projekcie Rozpoznany zysk łącznie (1 130) 6 539 2 364 6 484 14 258 Plac Unii w 4Q 13 20,9 mln zł dodatniego wpływu na wyniku netto 2013 r. (23,5 mln zł wpływu w 4Q 13); Istotne pozycje związane ze sprzedażą usług (mln zł) 4Q 13 3Q 13 2Q 13 1Q 13 Y 2013 Przychody z usług: 6,4 8,6 15,2 3,6 33,8 w tym Projekt Mroźnia 3,8 7,5 10,9 2,6 24,8 Koszty wykonania usług: 7,1 8,5 13,6 3,5 32,7 w tym Projekt Mroźnia 3,5 7,1 8,8 2,6 22,0 rozpoznanie 0,3 mln zł zysku na projekcie Mroźnia w 4Q2013 planowane zakończenie realizacji projektu w 1H 14; w kolejnych kwartałach zysk z projektu Mroźnia wykazywany na bieżąco 90% zaawansowanie projektu wg stanu na koniec 2013 r. (rozpoznanie dotychczas ok. 55,6 mln zł przychodów z zakontraktowanych 62,1 mln zł); 5 Oddania lokali w Projekcie Małe Błonia i rozpoznanie wyniku liczba przekazanych lokali przychody ze sprzedaży (mln zł) wynik na sprzedaży (mln zł) marża brutto na sprzedaży 1Q 2013 31 6,7 0,6 9,4% 2Q 2013 12 2,8 0,3 11,3% 3Q 2013 22 5,0 0,4 7,9% 4Q 2013 24 5,3 0,3 4,9% 2013 89 19,8 1,6 8,0% rozpoznanie 1,6 mln zł zysku w 2013 z tyt. przekazania lokali nabywcom w projekcie Małe Błonia; spadek marży zrealizowanej na mieszkaniach przekazanych w 3 i 4Q 2013 r. efektem upustów cenowych na ostatnie mieszkania odsetki od kredytu budowlanego wykazywane na bieżąco; inwestycja Małe Błonia jest zakończona sprzedaż mieszkań bezpośrednio wzmacnia cash flow operacyjny Spółki.

Grupa BBID przepływy pieniężne w 4Q oraz 1-4Q 2013 nakłady inwestycyjne na projekty deweloperskie (7,5 mln zł w 4Q 13, 21,0 mln zł w 1-4Q 13) głównie w projektach Koneser (pierwszy etap mieszkaniowy) i Małe Błonia; przepływy pieniężne nie obejmują nakładów na projekty współkontrolowane: Plac Unii, Centrum Marszałkowska oraz Rezydencja Foksal; środki pieniężne na początek okresu otrzymane należności, w tym wpływy ze sprzedaży mieszkań Przepływy pieniężne Grupy w 4Q 13 15,7 +16,0 Dla 1-4Q 13: 10,3 +60,0 obserwowana tendencja wzrostowa nakładów inwestycyjnych głównie za sprawą projektu Koneser; otrzymane w 4Q2013 należności dotyczą: 5,6 mln zł projekt Koneser (mieszkania); 4,7 mln zł projekt Małe Błonia, 4,4 mln zł Juvenes Serwis (głównie Mroźnia), 1,3 mln zł pozostałe; nakłady na projekty deweloperskie płatności na rzecz kontrahentów konsorcjum wynagrodzenia i narzuty na wynagrodzenia podatek dochodowy -1,8 0,0-8,1-7,5-21,0-28,2-8,4-0,7 na saldo przepływów finansowych w 4Q 13 wpływ miały: zaciągnięcie kredytów i pożyczek w wysokości 5,3 mln zł, spłata kredytów i pożyczek wraz z odsetkami w wysokości 1,5 mln zł; środki pieniężne zgromadzona na koniec 4Q 13 oraz pozyskane z emisji obligacji w lutym 2014 r. (netto +21,5 mln zł) zabezpieczeniem bieżących potrzeb finansowych Grupy Kapitałowej. pozostałe przepływy operacyjne saldo przepływów inwestycyjnych saldo przepływów finansowych środki pieniężne na koniec okresu -2,1-4,3 +4,2 12,0-10,8-2,3 +13,1 12,0 6

Koszty działalności Grupy BBID Koszty ogólne spółek operacyjnych* Koszty spółek celowych ujęte w P&L 3,2 3,3 3,0 3,2 3,3 3,6 3,2 3,6 1,0 1,5 0,8 1,1 1,1 1,5 1,0 1,5 7 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 * obejmuje koszty ogólne spółek BBI Development SA, Juvenes Projekt Sp zoo i Juvenes Serwis Sp zoo 4,8 12,0 Koszty świadczonych usług* 4,3 10,3 2,4 12,1 7,5 5,7 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 koszty świadczonych usług przychody zewnętrzne z tyt. świadczonych usług * obejmuje koszty usług świadczonych przez Juvenes Projekt Sp zoo i Juvenes Serwis Sp zoo 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 koszty ogólne na stabilnym poziomie ok. 3,2-3,6 mln zł kwartalnie zakładane utrzymanie obecnego poziomu w kolejnych kwartałach; zmiany w wysokości kosztów spółek celowych związane z aktywnością marketingową oraz poziomem sprzedaży w poszczególnych projektach; koszty świadczonych usług związane z realizacją projektów dla klientów zewnętrznych przez spółki zależne poziom kosztów ściśle skorelowany z przychodami ze świadczenia usług poza Grupą Kapitałową.

BBID Zadłużenie Grupy Zadłużenie odsetkowe Grupy BBID 167,1 81,0 Moment emisji: lut-11 lut-12 lut-13 lut-14 dwuletnie 8 500 185,9 187,4 189,2 Emisje obligacji (tys. zł) 198,5 96,4 95,7 99,8 106,8 86,1 89,5 91,7 89,4 91,7 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 z tyt. kredytów i pożyczek dla spółek celowych* z tyt. obligacji - jednostka dominująca** * nie obejmuje kredytów i pożyczek otrzymanych przez spółki współkontrolowane ** pozycja zawiera również pozostałe zobowiązania finansowe, w tym zobowiązania z tyt. leasingu finansowego, łączna kwota pozostałych zobowiązań finansowych w poszczególnych okresach nie przekraczała 1 mln zł trzyletnie 31 500 35 000 22 000 53 000 wartość emisji 40 000 35 000 22 000 53 000 wykup obligacji własnych 9 000 9 500 15 500 31 500 wpływ do BBID 31 000 25 500 6 500 21 500 wzrost zadłużenia w 4Q między innymi w wyniku uruchomienia finansowania bankowego w etapach mieszkaniowych projektu Koneser (dostępny kredyt budowlany i VAT w kwocie około 32 mln zł); zadłużenie finansowe na koniec 4Q 13 w projekcie Plac Unii (spółka współkontrolowana) na poziomie 360,0 mln zł dostępne finansowanie w ramach kredytu budowlanego w wysokości 105 mln EUR; źródłem spłaty kredytu budowlanego w projekcie Plac Unii kredyt inwestycyjny lub wpływ ze sprzedaży projektu (rozpoczęty proces sprzedaży finalizacja transakcji przewidywana w 4Q2014); pozyskanie w lutym 2014 r. 21,5 mln zł z tyt. emisji obligacji (53 mln zł obligacji wyemitowanych i 31,5 mln zł spłaconych) z przeznaczeniem na finansowanie prac w projektach Koneser (etapy mieszkaniowe, kwartał centralny), Centrum Marszałkowska i innych projektów, w tym przygotowaniu gruntu pod realizację projektu Roma Tower; zakładane zmniejszenie zadłużenia z tyt. obligacji po transakcji sprzedaży projektu Plac Unii; 8

Struktura zapadalności zadłużenia Grupy dopasowana do harmonogramu realizacji projektów 9 Zadłużenie (mln zł) 2014 2015 2016 2017+ kredyty na zakup gruntu 37,0 8,4 7,7 * kredyt inwestycyjny, ostateczna spłata listopad 2019 r. Małe Błonia 17,9 8,4 7,7 Koneser 19,1 kredyty realizacyjne 3,8 1,7 0,2 6,9 Małe Błonia 3,6 Koneser Kw. A* 0,2 0,2 0,2 6,9 Koneser Kw. E2 i E4 1,5 obligacje 34,4 35,0 22,0 pożyczka od L&W (Plac Unii) 36,6 inne zadłużenie 4,5 0,1 0,1 Zadłużenie łącznie 116,3 45,2 30,0 6,9 spłacone zadłużenie z tyt. obligacji zapadłych w lutym 2014 i emisja 53 mln zł obligacji o trzyletniej zapadalności (luty 2017); uruchomienie w 4Q kredytu budowlanego w pierwszym etapie mieszkaniowym projektu Koneser (kredyt do 30 mln zł); pozyskanie finansowania pomostowego od partnera biznesowego Liebrecht&Wood zostanie spłacone ze środków uzyskanych ze sprzedaży Placu Unii; 7,1 mln zł zadłużenia pozostałego do spłaty w 2014 r. spłata 41,5 mln zł długu w 1Q 2014 r. oraz plan zmiany harmonogramu płatności dla 31,1 mln zł zadłużenia; kontynuacja prac związanych z pozyskiwaniem finansowania projektu Centrum Marszałkowska ; Zapadalność zadłużenia Grupy BBID (mln zł) 116,3 45,3 36,6 45,2 10,2 34,4 35,0 30,0 8,0 22,0 pozostałe zadłużenie pożyczka od L&W obligacje 6,9 2014 2015 2016 2017+ 116,3 dług zapadalny w 2014 Planowana obsługa zadłużenia w 2014 r. 34,4 7,1 dług spłacony w 1Q'14 36,6 7,1 dług do spłaty w 2014* pozostałe zadłużenie pożyczka od L&W obligacje * pozostały dług do spłaty w 2014 obejmuje spłatę 36,6 mln zł pożyczki od L&W (spłata ze środków ze sprzedaży Placu Unii), 4,7 mln zł kredytu na grunt w Koneserze oraz 2,4 mln zł pozostałych zobowiązań finansowych ** zmiana harmonogramu spłat dotyczy 16,7 mln zł kredytu na grunt w Małe Błonia (prowadzone negocjacje z bankiem) oraz przeniesienie 14,4 mln zł kredytu na grunt w Konserze do spółki celowej powołanej do realizacji Kwartału Centralnego (zmiana harm. płatności) 31,1 zmiana harm. spłaty**

BBID Zapasy na koniec 2013 r. grunt Projekty na 31.12.2013 r. (mln zł) project management i budowlane koszty finansowe łącznie zmiana 4Q 13/3Q 13 (mln zł) Projekty zakończone: 6,7 7,2 Małe Błonia 6,7 7,2 Projekty w toku: 223,3 7,7 Koneser, w tym 62,2 37,3 19,6 119,1 5,3 Kwartał E2 i E4 6,3 15,6 3,2 25,1 Kwartał Centralny 36,1 14,9 10,7 61,7 pozostałe 19,8 6,8 5,7 32,3 Małe Błonia 56,4 14,2 20,7 91,3 1,1 Centrum Marszałkowska* 1,8 0,8 2,6 - Plac Unii* 3,6 1,0 4,6 0,9 Roma Tower 3,4 0,6 4,0 0,8 Pozostałe 1,7 1,7 0,4 Łącznie 118,6 62,0 42,7 230,0 0,5 *wyłącznie w zakresie nakładów, które czasowo zwiększają aktywa skonsolidowane BBID i nie są przenoszone do współkontrolowanych spółek celowych. nakłady na część mieszkaniową projektu Koneser główną przyczyną wzrostu zapasów w 4Q 13; oczekiwane utrzymanie nakładów na projekt Koneser w kolejnych kwartałach (finansowanie bankowe) oraz możliwy wzrost nakładów na inne projekty, w tym Centrum Marszałkowska, kolejny etap projektu Małe Błonia, projekt Roma Tower; spadek zapasów w projektach zakończonych efektem przekazywania mieszkań w projekcie Małe Błonia oraz dokonania odpisu części kosztu wytworzenia mieszkań; 10

Bilans powierzchni komercyjnej BBID wg stanu na 31.12.2013 r. Projekty status PU biurowa tys. m2 komerc. % PU handlowa tys. m2 komerc. % Rezydencja Foksal* zakończony 1,7 100% 0,8 59% Powierzchnia komercyjna** /tys. m2 PU/ Koneser Kw. A. zakończony 1,1 70% Plac Unii zakończony 40,9 51% 15,1 95% Koneser Kw. E2 i E4 w budowie 0,9 100% 21,7 Łącznie 43,7 16,8 * powierzchnia komercyjna w projekcie Rezydencja Foksal przeznaczona do bezpośredniej sprzedaży 38,8 Projekty w zaawansowanym stadium przygotowania pow. biurowa szacunek w tys. m2 pow. handlowa szacunek w tys. m2 Centrum Marszałkowska 9,5 4,6 pow. skomercjalizowana pow. do komercjalizacji Koneser Kw. Centralny 24,8 21,3 Łącznie 34,3 25,9 Powierzchnia do komercjalizacji** /tys. m2 PU/ zaawansowane negocjacje na 6,8 tys. m2 powierzchni biurowej w projekcie Plac Unii, w tym 3,1 tys. m2 z podpisanymi Head of Terms; zawarcie pierwszej umowy najmu w projekcie Centrum Marszałkowska z WSSŚ Społem na ok. 1,9 tys. m2 powierzchni handlowej (13% całkowitej powierzchni najmu) na okres 25 lat; 20,5 1,2 11 pow. biurowa pow. handlowa ** dotyczy powierzchni projektów zakończonych oraz projektów w budowie

Bilans mieszkań BBID wg stanu na 31.12.2013 r. projekty status PUM tys. m2 liczba mieszkań mieszkania sprzedane mieszkania wydane klientom mieszkania w ofercie Projekty w budowie i zakończone wg stanu na 31.12 13 /tys. m2 PUM/ Rezydencja Foksal zakończony 4,773 41 41 41 - Małe Błonia etap 1 zakończony 8,764 153 138 138 15 Koneser Kw. E2 w budowie 5,288 76 24-52 Koneser Kw. E4 w budowie 0,938 10 5-5 Łącznie 19,763 280 208 179 72 8,8 6,2 12 Projekty w zaawansowanym stadium przygotowania PU szacunek tys. m2 liczba mieszkań - szacunek rozpoczęcie budowy zakończenie budowy Małe Błonia etap 2 4,170 73 2014 2016 Koneser Kw. E1 i E3 8,500 118 2014/2015 2016 sprzedaż mieszkań w projekcie Koneser wg stanu na dzień 26 marca 2014: Koneser Kw. E2 (Wytwórnia): 33 lokali sprzedanych (40% powierzchni), Koneser Kw. E4 (Mennica): 6 lokali sprzedanych (66% powierzchni); zakończenie sprzedaży i rozliczenie projektu Rezydencja Foksal; 2 lokale (170 m2 PUM) pozostają w ofercie sprzedaży w projekcie Małe Błonia dodatkowo zawarto 7 umów rezerwacyjnych (608 m2 PUM) wg stanu na dzień 3 marca 2014 roku, zaawansowany plan rozpoczęcia kolejnego etapu inwestycji; uzyskanie ostatecznych pozwoleń na budowę kolejnych budynków mieszkalnych w projekcie Koneser - rozpoczęcie realizacji projektu na przełomie 2014 i 2015 r. Oferta mieszkań wg stanu na 31.12 13 /tys. m2 PUM/ 1,1 Koneser 4,8 Koneser Rezydencja Foksal Małe Błonia 4,1 Małe Błonia

Podsumowanie Zarządcze zakończenie realizacji i otwarcie kompleksu biurowo-handlowego Plac Unii, rozpoczęcie procesu sprzedaży projektu; zawarcie przedwstępnej umowy inwestycyjnej z Liebrecht & Wood dotyczącej wspólnej realizacji części biurowo-handlowej w projekcie Koneser; pozytywne zakończenie przez L&W procesu due dilligence oraz uzyskanie ostatecznego pozwolenia na budowę / przebudowę 4 z 11 budynków w Kwartale Centralnym Konesera (po dniu bilansowym); sukces sprzedaży mieszkań w pierwszych etapach projektu Koneser oraz uzyskanie pozwolenia na budowę kolejnych dwóch budynków mieszkalnych (8,5 tys. m2 PU, po dniu bilansowym); zawarcie przedwstępnej umowy nabycia udziałów w projekcie Centrum Marszałkowska oraz pierwszej umowy najmu na ok. 13% powierzchni projektu; emisja trzyletnich obligacji oraz spłata obligacji zapadających pozyskanie 21,5 mln zł na realizację projektów z portfela Grupy (po dniu bilansowym); zmiany organizacyjne struktury Grupy BBID. 13

Tysiące Sytuacja na rynku nieruchomości komercyjnych w 4Q 2013 r. 150 125 100 75 50 25 0 sytuacja na rynku biurowym w Warszawie 9,9% 7,3% 7,4% 8,1% 8,8% 10,5% 10,9% 11,7% 1Q'12 2Q'12 3Q'12 4Q'12 1Q'13 2Q'13 3Q'13 4Q'13 popyt netto (tys. m2) wskaźnik pustostanów popyt brutto na powierzchnię biurową w Warszawie w 4Q 13 na poziomie ok. 115 tys. m2 (633 tys. m2 w 2013, +4% r/r), w tym: - ok. 30 tys. m2 w ramach umów przedłużenia najmu - ok. 35 tys. m2 w umowach typu pre-let; oczekiwany dalszy wzrost wskaźnika pustostanów w 2014 r. umiarkowany wpływ na osiągane stawki najmu w najlepszych lokalizacjach (22-24 EUR/m2/m-c/), zauważalny wpływ na stawki najmu poza centrum; wartość transakcji inwestycyjnych w 4Q na poziomie 0,7 mld EUR oraz 2,3 mld EUR w całym 2013 r. (tylko powierzchnia biurowa i handlowa) możliwa dalsza kompresja stóp kapitalizacji dla najlepszych lokalizacji biurowych w Warszawie w 2014 r. (obecnie 6,25%) przy oczekiwanej stabilizacji stóp kapitalizacji dla najlepszej powierzchni handlowej (5,75%). sytuacja na rynku inwestycyjnym w Polsce mld EUR 3 2,4 2,3 2,2 2 1,6 8% 7% projekt komercyjne Grupy BBID w COB Centrum Marszałkowska 1 0,5 6% Roma Tower 14 0 2009 2010 2011 2012 2013 wolumen - biura wolumen - handel prime yield - biura prime yield - handel Źródło: JLLS: Warsaw City Reports, CBRE: Investment Market in Poland 5% Plac Unii

Rynek transakcyjny w 2013 r. i perspektywy na 2014 Największe transakcje na rynku nieruchomości biurowych w 2013 r. przedmiot transakcji 49% w portfelu 5 biurowców PU netto (tys m2) nabywca szacowana cena 125 CA Immo EUR 135m New City 39 Hines EUR 127 m Mokotów Nova 40 Tristan Capital EUR 121 m Senator 23 Union Investment EUR 120 m Atrium One 17 Deka Immobilien - Global EUR 94 m Źródło: www.warszawa.gazeta.pl artykuł z 05.01.2014; JLLS baza biur CEE - transakcje na rynku nieruchomości komercyjnych 2013 2012 Rosja 52% 49% Polska 30% 35% Czechy 10% 8% pozostałe* 8% 8% Łącznie (EUR bn) 10,0 7,7 * obejmuje dane dla krajów: Bułgaria, Chorwacja, Węgry, Rumunia, Słowacja, Ukraina Źródło:CBRE CEE Property Investment Market View January 2014 dominująca rola transakcji z kapitałem zagranicznym w 2013 r. (ok. 94% łącznego wolumenu transakcji), w tym inwestorów międzynarodowych (m.in. Blackstone, Atrium), niemieckich (RREEF, Union Investment, Invesco, IVG, Allianz), brytyjskich (LCP, Tristan Capital Partners) i amerykańskich (WP Carey, Hines, Kulczyk Silverstein Properties); dominująca rola rynku polskiego i rosyjskiego w transakcjach na rynku nieruchomości komercyjnych w CEE; rozbudowany pipe-line projektów przygotowywanych do sprzedaży w 2014 r. m.in. Rondo 1, Metropolitan, Skylight, Plac Unii; dobra kondycja polskiej gospodarki, zwiększająca się dostępność finansowania oraz coraz wyższe wyceny nieruchomości na rynkach zachodnich czynnikami wspierającymi atrakcyjność polskiego rynku dla inwestorów zagranicznych w najbliższych latach. 15

Plac Unii flagowy projekt BBID Dotychczasowe osiągnięcia w realizacji projektu: porozumienie z SS Supersam i uzyskanie zgód administracyjnych potrzebnych do rozpoczęcia projektu przygotowanie znakomitego i unikatowego projektu przez PA Kuryłowicz & Associates pozyskanie renomowanego partnera, kluczowego najemcy oraz uzyskanie 120 mln EUR finansowania bankowego otwarcie kompleksu i rozpoczęcie eksploatacji w październiku 2013 r. pełen sukces komercjalizacji powierzchni handlowej i zaawansowany wynajem powierzchni biurowej szacujemy, że w ciągu pierwszego weekendu galerię odwiedziło ok. 40 tys. osób Przygotowanie do sprzedaży projektu zgoda partnerów Liebrecht & Wood oraz BBI Development do przeprowadzenia transakcji sprzedaży projektu w 2014 r.; wybór CB Richard Ellis na doradcę transakcyjnego w procesie sprzedaży przygotowanie materiałów informacyjnych, pomoc w optymalnej strukturyzacji transakcji oraz koordynacja i nadzór nad procesem; dalsze awansowanie komercjalizacji powierzchni biurowej możliwe objęcie niewynajętej części powierzchni umową typu masterlease. Zdobywca nagród Eurobuild Awards dla nowego biurowca roku 2013 oraz CEE Retail Estate Awards dla wielofunkcyjnego projektu roku 2013. 16 Sprzedaż projektu Plac Unii przełomowym wydarzeniem dla działalności Grupy

Plac Unii zakończenie flagowej inwestycji BBID Plan procesu sprzedaży projektu: rozesłanie teasera inwstycyjnego do wybranych inwestorów rozesłanie pełnego Memorandum Inwestycyjnego due-dilligence nieruchomości o pierwsza tura ofert o spotkania z wyselekcjonowanymi inwestorami o druga tura ofert o zawarcie klauzuli wyłączności z wybranym inwestorem o negocjacje ostatecznych warunków transakcji o zamknięcie transakcji renomowany doradca transakcyjny gwarantem zachowania najwyższej staranności w realizacji procesu sprzedaży finalizacja i rozliczenie transakcji planowane na 2H 2014 r.; środki pozyskane ze sprzedaży Placu Unii katalizatorem postępów w realizacji pozostałych projektów z portfela Grupy, w tym: Centrum Praskiego Koneser, Centrum Marszałkowska, Roma Tower i Pasażu Simonsa; 17

Centrum Marszałkowska bliskie rozpoczęcie strategicznego Projektu prawomocna i ostateczna Decyzja o Warunkach Zabudowy pozwolenie na rozbiórkę nowa marka, logo i księga wizualizacji Projektu opcja zakupu pozostałych udziałów w projekcie przez BBID (po oddaniu budynku do użytkowania, do 31.12.2018 r.) podpisanie pierwszej umowy najmu z Społem WSS Śródmieście (13% powierzchni, 25 letni okres najmu) rozpoczęcie rozmów z bankami o ostateczne pozwolenie na budowę (2H 2014) o początek prac wyburzeniowych (4Q 2014) o pozyskanie finansowania bankowego (2H 2014) o rozpoczęcie prac budowlanych (1H 2015) 18 lokalizacja projekt pow. handlowa pow. biurowa partner udział BBID w SPV i zysku Parametry projektu róg ulic Świętokrzyskiej i Marszałkowskiej budynek biurowo-usługowy klasy A 4,6 tys.m2 PU 9,5 tys. m2 PU Spółdzielnia WSS Społem Śródmieście 35%* * bez uwzględnienia opcji odkupu pozostałych udziałów w projekcie Szacowany kosztorys projektu (mln zł) Źródła finansowania projektu (mln zł) nieruchomość * 75,7 środki własne (36%) 84,0 koszty twarde (m.in. GW) 111,8 koszty miękkie 44,3 kredyt bankowy (64%) 147,7 łączny koszt projektu 231,7 łączny koszt projektu 231,7 * wartość nieruchomości wg zdyskontowanej wyceny rynkowej

Centrum Marszałkowska kluczowa umowa z WSS Śródmieście Przedwstępna umowa nabycia udziałów i praw w spółce celowej zobowiązanie WSSŚ do sprzedaży projektu - gwarancja wyjścia z projektu zgodnie ze strategią BBID prawo BBID do wskazania inwestora zewnętrznego lub przejęcia udziałów WSSŚ - elastyczność BBID w zakresie sposobu wyjścia z projektu ustalenie ceny sprzedaży udziałów WSSŚ - korzystny podział nadwyżki z ceny sprzedaży ponad wartość minimalną należną WSSŚ - możliwość wygenerowania przez BBID dodatkowej marży przy sprzedaży projektu spodziewany końcowy udział BBID w przepływie z projektu będzie wyższy niż wynikające z dotychczasowych ustaleń 35% - zawarcie umowy wiąże się z istotnymi korzyściami ekonomicznymi dla BBID Podział ceny całkowitej ze sprzedaży projektu Wzrost ceny całkowitej projektu Zaliczki na poczet realizacji zawartej umowy okres Udział WSS Śródmieście Udział BBID do 10% 65% 35% od 10 do 30% 0% 100% powyżej 30% 40% 60% kwota 2013-12-31 1 mln EUR 2014-12-31 1 mln EUR 2015-12-31 1 mln EUR 19 Gwarancja pełnej kontroli nad procesem wyjścia oraz szansa na zwiększenie udziału w przepływach ze sprzedaży projektu

Koneser plan i harmonogram realizacji projektu pierwszy etap mieszkań (Kwartał E2 i E4) Kwartał Centralny drugi etap mieszkań (Kwartał E3) Kwartał A Etapy realizacji projektu: Kwartał A Mieszkania Kw. E2 i E4 Mieszkania Kw. E1 i E3 Kwartał centralny Mieszkania Łącznie trzeci etap mieszkań rozpoczęcie realizacji 3Q 2010 1Q 2013 2015 2014 2016 3Q 2010 zakończenie realizacji wytworzona pow. /tys. m2 PU/ 1Q 2012 2H 2014 2016 2017 2018 2018 1,3 7,1 8,5 46,1 14,2 77,2 pow. mieszkaniowa 6,2 6,3 11,5 24,0 pow. handlowa 0,9 0,8 21,3 2,7 25,7 pow. biurowa 1,3 1,4 24,8 27,4 20 zrealizowany w realizacji plan. plan. plan.

Liebrecht&wooD w Kwartale Centralnym Centrum Praskiego Koneser Przedwstępna Umowa Inwestycyjna ze sprawdzonym partnerem biznesowym 21 Nowa Spółka Celowa KWARTAŁ CENTRALNY 2014 2017 ponad 46 tys. m2 GLA (około 59% całego projektu Koneser) Docelowe udziały w projekcie: BBID 55,5% L&W 44,5%* * udział w projekcie może ulec zwiększeniu o 6,1p.p. na skutek dofinansowania spółki celowej przez L&W dodatkowymi 15 mln zł ogólny schemat transakcji: badanie due dilligence projektu przez L&W (4Q2013) o wydzielenie i wniesienie gruntu przez BBID do nowej spółki celowej o zawarcie ostatecznej umowy inwestycyjnej o wkład kapitałowy L&W na poziomie co najmniej 54 mln zł (z uwzględnieniem 9 mln zł finansowania pomostowego przed podpisaniem umowy inwestycyjnej) o wkład kapitałowy BBID do 21,8 mln zł o pozyskanie kredytu bankowego (LTC do 70%) dodatkowe uzgodnienia: wstępne parametry sprzedaży Projektu po jego zakończeniu, opcję kupna przysługującą funduszowi L&W w okresie od 6 miesięcy do roku po zawarciu umowy inwestycyjnej. Cel biznesowy: powtórzenie wspólnego sukcesu odniesionego w projekcie Plac Unii, przy wykorzystaniu unikalnych kompetencji obu spółek oraz dotychczasowych doświadczeń we współpracy operacyjnej

Planowa realizacja etapów mieszkaniowych Projektu Koneser postępy na budowie Kwartałów E2 i E4 osiągnięcie najwyższego punktu konstrukcji budynków (wiecha) styczeń 2014 roku, zakończenie budowy planowane na 4Q2014; sukces sprzedażowy projektu: 31 sprzedanych mieszkań w Wytwórni (38% powierzchni) oraz 6 mieszkań w Mennicy (66% powierzchni)*; umowa sprzedaży całości realizowanej obecnie powierzchni komercyjnej (0,9 tys. m2 PU) z Kwartału E2 do spółki celowej L&W; bezpieczeństwo finansowe pierwszego etapu mieszkaniowego: kredyt budowlany w wysokości 30 mln zł oraz techniczny (finansowanie VAT) w wysokości 2 mln zł; uzyskanie ostatecznego pozwolenia na budowę kolejnych budynków mieszkalnych (8,5 tys. m2 PU, w tym 6,3 tys. m2 PUM) planowane rozpoczęcie prac na przełomie 2014 i 2015 roku; zakończenie budowy II linii metra w 2014 r. przyspieszenie istotnych zmian w atrakcyjności inwestycyjnej Pragi. Kwartał E2 Wytwórnia Kwartał E4 Mennica Kwartał E3 i E1 22 Zakończenie realizacji 2H 2014 2H 2014 2016 Ilość mieszkań 76 10 118 Cena za m2 7 10 tys. zł 8,5 12 tys. zł - * dane dotyczące sprzedaży podane wg stanu na 18.03.2014 r. aktualne zdjęcie z budowy projekt Koneser

Kluczowe planowane działania w projektach Grupy awansowanie procesu komercjalizacji i sprzedaż projektu Plac Unii - oczekiwany wpływ istotnych środków do Grupy BBID pod koniec 2014 roku; rozpoczęcie projektów Centrum Marszałkowska (prace wyburzeniowe) i Centrum Praskie Koneser Kwartał Centralny (wydzielenie części nieruchomości do SPV i uzyskanie pozwolenia na budowę) ponad 60 tys. m2 pow. komercyjnej do realizacji do 2017 r.; pozyskanie finansowania oraz rozpoczęcie realizacji drugiego etapu mieszkaniowego projektu Koneser; zakończenie etapu postępowań prawnych w projekcie Roma Tower (ok. 55-60 tys. m2 PU) i awansowanie procesu projektowania i uzyskania WZ konieczne wniesienie nieruchomości do SPV (archidiecezja) i dofinansowanie projektu kwotą ok. 19 mln zł (BBID) ; przeprowadzenie transakcji zamiany gruntów z miastem Warszawa (możliwa dopłata) i awansowanie prac projektowych i administracyjnych w projekcie Pasaż Simonsa; 23 rozpoczęcie kolejnego etapu w projekcie Małe Błonia realizacja finansowana z kredytu bankowego, uwalniany kapitał przeznaczany na spłatę kredytu finansującego zakup gruntu;

Projekty we wstępnej fazie przygotowania Projekt Roma Tower Projekt Pasaż Simonsa Projekt Hale Banacha 24

Projekt Roma Tower Kluczowe wydarzenia w projekcie: styczeń 2014 r. - przeznaczenie do sprzedaży przez Miasto Warszawę działki po LO K. Hoffmanowej (naprzeciwko inwestycji BBID) - zgoda na wysoką zabudowę (do 180 m), oczekiwania cenowe pomiędzy 170-200 mln zł; wrzesień 2013 r. - uzyskanie pozytywnej opinii Miejskiej Komisji Urbanistyczno- Architektonicznej w Warszawie w zakresie wysokości Roma Tower (do 180m). Umowa inwestycyjna z Archidiecezją Warszawską i Parafią Św. Barbary 16 grudnia 2011 r. lokalizacja projekt wysokość Roma Tower (wizualizacja) Parametry projektu róg ulic Emilii Plater i Nowogrodzkiej budynek biurowo-usługowy klasy A 150 180 m Cel projektu budowa, komercjalizacja i sprzedaż budynku biurowo-usługowego klasy A Prawa i zobowiązania BBID warunkowe wniesienie do spółki celowej wkładu pieniężnego w wysokości co najmniej 19 mln PLN (dotychczasowe nakłady Spółki na projekt wyniosły około 5 mln zł) zaangażowanie finansowe uzależnione głównie od wniesienia nieruchomości do SPV przygotowanie inwestycji, nadzór inwestorski, prace projektowe, nadzór autorski nad wykonaniem w zamian za dodatkowe wynagrodzenie powierzchnia 25 50 60 tys. m2 PU udział BBID 44,99% finansowanie partner zewnętrzne* Archidiecezja Warszawska * oprócz wkładu pieniężnego (ok.19 mln PLN) oraz niepieniężnego (usług związanych z przygotowaniem i prowadzeniem projektu) BBID Prawa i zobowiązania Archidiecezji Warszawskiej i Parafii przeniesienie własności oraz prawa użytkowania wieczystego nieruchomości do spółki celowej (konieczność uzyskania decyzji alienacyjnej Stolicy Apostolskiej) prawo do nowego budynku parafialnego, wybudowanego przez spółkę celową w ramach budżetu projektu

Projekt Pasaż Simonsa Główne informacje o projekcie Cel projektu budowa, komercjalizacja i sprzedaż budynku biurowego o łącznej powierzchni użytkowej ok. 6,9 tys. m2. Zaawansowanie projektu Pasaż Simonsa wstępne porozumienie z miastem Warszawą o zamianie Kina Wars na Pasaż Simonsa prawdopodobna zamiana w 3Q2014, możliwa dopłata; uzyskanie prawomocnej WZ dla inwestycji zgoda na planowaną zabudowę, proces budowy 2 do 2,5 roku. Parametry projektu lokalizacja projekt pow. użytkowa** finansowanie róg ulic Długiej i Bohaterów Getta budynek wielofunkcyjny ok.6,9 tys. m2 zewnętrzne* 26 * także poprzez uzyskanie kredytu bankowego ** na dalszym etapie prac projektowych możliwa zmiana struktury powierzchni