BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz. Dane na

Transkrypt

1 BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz Dane na

2 BNP Paribas FIO Akcji Subfundusz * 1 miesiąc 30 kwiecień maj ,03% -3,05% 3 miesiące 27 luty maj ,80% 2,99% 6 miesięcy 28 listopad maj ,58% 0,86% 1 rok 30 maj maj ,80% 0,34% 3 lata 31 maj maj ,95% 16,29% 1 5,00% -5,00% 8,80% 0,34% 5 lat 31 maj maj ,77% 0,16% 19 styczeń maj ,03% 32,10% * 100% WIG20-1 sie 14 lis 14 sty 15 kwi 15 BNP Paribas Akcji W maju zagraniczni inwestorzy wyprzedawali polskie akcje. Indeks WIG20 zakończył miesiąc znaczącym spadkiem (-3,05%) i był zdecydowanie słabszy od indeksu MWIG40 (-0,39%) oraz SWIG80 (-0,01%). Bardzo słabo zachowywał się sektor bankowy. Indeks WIG-BANKI stracił w ciągu całego miesiąca 4,51%. Jako główną przyczynę takiego zachowania rynku można wskazać przeprowadzone w maju wybory prezydenckie, w których sukces odniósł kandydat przedstawiający program polityczny bardzo źle odbierany przez środowisko inwestorów. Zapowiedzi dążenia do repolonizacji banków oraz wprowadzenia podatku bankowego wpłynęły bardzo niekorzystnie na kursy spółek z tej branży głównie z powodu obaw o możliwość zmiany partii rządzącej w jesiennych wyborach parlamentarnych i w konsekwencji realnej możliwości wprowadzania w życie postulatów prezydenta elekta. Dodatkowym czynnikiem, który przyczynił się do przyśpieszenia spadków na polskiej giełdzie były obawy o wypłacalność Grecji i narastające problemy w rozmowach przedstawicieli tego kraju z wierzycielami. W wyniku tych obaw w drugiej połowie maja na zachodnioeuropejskich giełdach rozpoczęła się dość silna korekta spadkowa, która w znaczący sposób oddziaływała na nastroje inwestorów na polskim rynku akcji. Jednostka funduszu BNP Akcji w maju była lepsza od benchmarku o 1,02%, głównie dzięki ograniczonej ekspozycji na sektor bankowy oraz udziałowi małych i średnich spółek. Od początku 2015 roku wzrost jednostki funduszu wynosi 8,45% i jest wyższy od wzrostu benchmarku o 3,19%. W najbliższym okresie sytuacja na rynku akcji będzie uzależniona od rozwoju wydarzeń w Grecji. Zakładamy że bardziej prawdopodobny jest scenariusz porozumienia z wierzycielami i powrót trendu wzrostowego w ciągu najbliższych kilku tygodni. Obecne spółek i stosunkowo dobre dane makro powinny dodatkowo wspierać nastroje na rynkach. Podtrzymujemy również naszą ocenę dotyczącą większego potencjału w segmencie małych i średnich spółek.

3 BNP Paribas FIO Stabilnego Wzrostu 1 Subfundusz * 1 miesiąc 30 kwiecień maj ,29% -1,48% 3 miesiące 27 luty maj ,13% -0,47% 6 miesięcy 28 listopad maj ,20% -0,27% 5,00% 4,82% 4,32% 1 rok 30 maj maj ,82% 4,32% 3 lata 31 maj maj ,87% 21,73% 5 lat 31 maj maj ,89% 27,30% 19 styczeń maj ,00% 81,91% -5,00% sie 14 lis 14 sty 15 kwi 15 *30%WIG % Bloomberg/EFFAS Bond Indices Poland Govt All >1 YR BNP Paribas Stabilnego Wzrostu W maju zarówno akcje jak i obligacje traciły na wartości. Indeks polskich obligacji EFFAS All spadł o 0,8%, z kolei indeks WIG20 zakończył miesiąc znaczącym spadkiem (-3,05%) i był zdecydowanie słabszy od indeksu MWIG40 (-0,39%). Bardzo słabo zachowywał się sektor bankowy. Indeks WIG-BANKI stracił w ciągu całego miesiąca 4,51%. Jako główną przyczynę takiego zachowania rynku można wskazać przeprowadzone w maju wybory prezydenckie, w których sukces odniósł kandydat przedstawiający program polityczny bardzo źle odbierany przez środowisko inwestorów. Zapowiedzi dążenia do repolonizacji banków oraz wprowadzenia podatku bankowego wpłynęły bardzo niekorzystnie na kursy spółek z tej branży głównie z powodu obaw o możliwość zmiany partii rządzącej w jesiennych wyborach parlamentarnych i w konsekwencji realnej możliwości wprowadzania w życie postulatów prezydenta elekta. Realizacja obietnic siłą rzeczy musiałby spowodować wzrost deficytu budżetowego oraz potrzeb pożyczkowych państwa, co niekorzystnie odbiło się na rentowności polskich obligacji. Tym samym inwestorzy zagraniczni stracili korony argument za kupnem polskich obligacji, w postaci solidnej dyscypliny budżetowe oraz stabilnej koalicji rządzącej. Z czynników zewnętrznych argumentem dla sprzedających jest ciągle nierozwiązana sytuacja w sprawie przedłużenia finasowania dla Grecji i narastające problemy w rozmowach przedstawicieli tego kraju z wierzycielami. Jednostka funduszu BNP Stabilnego Wzrostu w maju była lepsza od benchmarku o 0,19%, dzięki ograniczonej ekspozycji na sektor bankowy oraz udziałowi małych i średnich spółek w części akcyjnej subfunduszu. Od początku 2015 roku wzrost jednostki funduszu wynosi 1,89% i jest wyższy od wzrostu benchmarku o 0,60%. W najbliższym okresie sytuacja na rynku akcji jak i obligacji będzie uzależniona od rozwoju wydarzeń w Grecji. Zakładamy, że bardziej prawdopodobny jest scenariusz porozumienia z wierzycielami i powrót trendu wzrostowego na rynku akcji w ciągu najbliższych kilku tygodni. W przypadku pozytywnych rozstrzygnięć także polskie obligacje powinny odreagować po ostatnich spadkach cen.

4 BNP Paribas FIO Papierów Dłużnych 12,00% Subfundusz * 1 1 miesiąc 30 kwiecień maj ,70% -0,77% 8,00% 3 miesiące 27 luty maj ,00% -1,67% 6 miesięcy 28 listopad maj ,25% -0,56% 1 rok 30 maj maj ,87% 5,67% 6,00% 4,00% 2,00% 5,67% 3,87% 3 lata 31 maj maj ,14% 22,94% 5 lat 31 maj maj 2015 nd nd 19 styczeń maj ,32% 34,84% -2,00% wrz 14 gru 14 mar 15 *100% Indeks Treasury BondSpot Poland (TBSP.Index) BNP Paribas Papierów Dłużnych W maju kontynuowana była wyprzedaż polskich obligacji zapoczątkowana w lutym br. Tylko początek miesiąca przebiegał w miarę spokojnych nastrojach. Silna wyprzedaż polskiego długu rozpoczęła się po pierwszej turze wyborów prezydenckich, w których kandydat opozycji uzyskał znacznie lepsze wyniki niż wskazywały na to wcześniejsze sondaże. Tym samym media zaczęły ścigać się w wyliczeniach kosztów obietnic wyborczych prezydenta elekta pojawiły się kwoty od 80 mld zł do nawet 300 mld zł. Realizacja obietnic siłą rzeczy musiałby spowodować wzrost deficytu budżetowego oraz potrzeb pożyczkowych państwa. Sama wygrana kandydata opozycji pomimo, iż nie zbyt groźna dla realizacji obietnic ze względu na bardzo ograniczone kompetencje głowy państwa, jednak w połączeniu z znakomitym wynikiem trzeciego kandydata antysystemowego, stwarza wysokie ryzyko polityczne dużych zmian na scenie w jesiennych wyborach. Tym samym inwestorzy zagraniczni stracili korony argument za kupnem polskich obligacji, w postaci solidnej dyscypliny budżetowe oraz stabilnej koalicji rządzącej. Z czynników zewnętrznych argumentem dla sprzedających jest ciągle nierozwiązana sytuacja w sprawie przedłużenia finasowania dla Grecji oraz obserwowany w ostatnie czasie wzrost cen ropy naftowej, co w kolejnych miesiącach może podnieść wskaźniki inflacji. W rezultacie w skali miesiąca benchmark dla funduszu - indeks TBSP stracił 0,8%, a od styczniowych maksimów traci ponad 2,2%. Utrzymanie duration portfela funduszu na poziomie niższym niż benchmark pozwoliło ograniczyć spadki jakie zanotował rynek obligacji. W najbliższym miesiącu sytuację na rynku obligacji będzie determinować rozwoju wydarzeń w sprawie finasowania Grecji, w przypadku pozytywnych rozstrzygnięć spodziewamy się korekty wzrostowej po ostatnich spadkach.

5 Nota prawna Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty, ani propozycji nabycia lub sprzedaży instrumentów finansowych. Materiał jest przeznaczony do wyłącznego użytku osoby, której jest dedykowany i nie może być traktowany jako rekomendacja, czy zachęta do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Prawa autorskie wynikające z niniejszego materiału przysługują wyłącznie TFI BNP Paribas Polska SA. Niniejszy materiał ani żadna z jego części nie może być kopiowana ani rozpowszechniana bez zgody TFI BNP Paribas Polska SA. Materiał ten nie może być odtwarzany lub przechowywany w jakimkolwiek systemie odtwórczym: elektronicznym, magnetycznym, optycznym lub innym, który nie chroni w sposób należyty jego treści przed dostępem osób nieupoważnionych. Wykorzystywanie tego dokumentu przez osoby nieupoważnione lub działające z naruszeniem powyższych zasad bez zgody TFI BNP Paribas Polska SA, wyrażonej w formie pisemnej, może być powodem wystąpienia z odpowiednimi roszczeniami. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego, ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Należy liczyć się z możliwością utraty przynajmniej części wpłaconych środków. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się odpowiednio w prospekcie informacyjnym, prospekcie emisyjnym, memorandum informacyjnym albo w warunkach emisji. Dokumenty te są dostępne odpowiednio na stronie internetowej w siedzibie TFI BNP Paribas Polska SA lub u dystrybutorów, których lista dostępna jest pod numerem infolinii Na stronie internetowej publikowane są również roczne i półroczne sprawozdania finansowe funduszy. Przedstawione w niniejszym materiale informacje finansowe są wynikiem osiągniętym w konkretnym okresie historycznym i nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości. Istnieją opłaty manipulacyjne, które obciążają wpłatę do funduszu lub odkupienie jednostek uczestnictwa. Wysokość i sposób pobierania opłat manipulacyjnych określają tabele opłat dostępne w miejscach wskazanych powyżej. Wszelkie informacje zawarte w niniejszym materiale powstały przy użyciu źródeł, które TFI BNP Paribas Polska SA. uważa za wiarygodne. TFI BNP Paribas Polska SA nie może jednak zagwarantować, że są one wyczerpujące i w pełni oddają stan faktyczny. Jeżeli w treści materiału nie wskazano inaczej, źródłem danych są obliczenia własne TFI BNP Paribas Polska SA W zależności od przyjętej przez fundusz inwestycyjny polityki inwestycyjnej fundusze mogą lokować większość aktywów w inne kategorie lokat niż papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego. Ponadto ze względu na skład portfela inwestycyjnego funduszu lub ze względu na stosowane techniki zarządzania tym portfelem wartość aktywów netto funduszy inwestycyjnych może cechować się dużą zmiennością. Organem sprawującym nadzór nad TFI BNP Paribas Polska SA oraz funduszami jest Komisja Nadzoru Finansowego. Wszelkie dodatkowe informacje są przekazywane na indywidualne prośbę. TFI BNP Paribas Polska SA prowadzi działalność towarzystwa funduszy inwestycyjnych na podstawie decyzji Komisji Nadzoru Finansowego z dnia roku