RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH POD PRESJĄ UJEMNYCH STÓP ZWROTU 12M W GŁÓWNYCH SEGMENTACH

Wielkość: px
Rozpocząć pokaz od strony:

Download "RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH POD PRESJĄ UJEMNYCH STÓP ZWROTU 12M W GŁÓWNYCH SEGMENTACH"

Transkrypt

1 RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH POD PRESJĄ UJEMNYCH STÓP ZWROTU 12M W GŁÓWNYCH SEGMENTACH Stopy zwrotu 12M z jednostek funduszy inwestycyjnych vs oprocentowanie depozytów bankowych W 1Q 216 r. stopy zwrotu 12M w większości głównych segmentów rynku funduszy inwestycyjnych (FI) nadal pozostawały ujemne, utrzymując tendencję spadkową. Tym samym nie były konkurencyjne wobec oprocentowania depozytów gospodarstw domowych, mimo ich niskiego poziomu. Aktywa w zarządzaniu TFI W 1Q 216 r. aktywa funduszy inwestycyjnych pozostały w trendzie wzrostowym. Osiągnęły poziom 254,9 (+ 2,6 kw/kw). Wzrost był wynikiem dodatniego salda wpłat i umorzeń oraz dodatniego wyniku zarządzania. Pozycję dominującą w strukturze aktywów FI utrzymały aktywa inwestorów instytucjonalnych. Napływ netto ich środków był dodatni wobec odpływu netto środków osób fizycznych. Napływ nowych środków na rynek FI vs wzrost depozytów sektora bankowego W 1Q 216 r. FI odnotowały dodatnie saldo napływu nowych środków netto ogółem (+ ), co było głównie efektem wpłat inwestorów instytucjonalnych do funduszy aktywów niepublicznych (+2). Osoby fizyczne preferowały bezpieczne formy inwestycji ( gotówkowe i pieniężne). Najsilniejszy odpływ zanotowały akcji (-1 ). W 1Q 216 r. był kontynuowany, utrzymujący się od czerwca 2 r., trend odpływu netto środków z funduszy osób fizycznych ( kw/kw). Jednocześnie w marcu 216 r., po raz pierwszy od 1 miesięcy, rynek FI odnotował lekko dodatnie saldo wpłat środków tej grupy inwestorów (,56 ). Jednak inwestycyjne nadal nie stanowiły istotnej konkurencji dla depozytów bankowych osób prywatnych; przyrost depozytów terminowych osób prywatnych był istotnie wyższy niż napływ netto środków na rynek funduszy inwestycyjnych (+4,8 ). Towarzyszył temu spadek wartości depozytów terminowych podmiotów instytucjonalnych (-8,5 ). Udział FI w strukturze oszczędności gospodarstw domowych spadł na koniec 1Q 216 r. o,2 p.p. do 11,5%.. Wynik zarządzania Na koniec 1Q 216 r. inwestycyjne odnotowały kwartalną poprawę wyniku zarządzania (+1 wobec + w 4Q 2 r.). Czynniki zewnętrzne Wyniki funduszy inwestycyjnych w 1Q 216 r. były realizowane w warunkach słabej koniunktury na lokalnym rynku akcji, nieznacznego spadku rentowności polskich obligacji skarbowych oraz w środowisku niskich stóp procentowych. Mimo odbicia indeksu WIG w 1Q 216 r. (+5,49%), główny indeks GPW w Warszawie utrzymał ujemną dynamikę r/r (-9,4%). Rentowność polskich obligacji skarbowych spadła kw/kw (obligacje: 2-letnie -9 p.p., 5-letnie -3 p.p., 1-letnie -9 p.p.). Na sytuację na rynkach akcji i długu wpływały m.in.: zmiany w lokalnej polityce społeczno-gospodarczej, poziom stóp procentowych RPP, a także czynniki globalne: decyzje FED i EBC, koniunktura na rynku surowców, pogarszająca się kondycja chińskiej gospodarki, spadki najważniejszych międzynarodowych indeksów giełdowych. Łukasz Sieradzan-Sobolewski lukasz.sieradzansobolewski@pkobp.pl tel Strona 1/7

2 1. Koniunktura na rynku FI w 1Q 216 r. Stopy zwrotu 12M vs. oprocentowanie lokat bankowych - w średnim terminie 9% 6% 3% % -3% -6% -9% -12% -% lis-14 gru-14 sty- lut- mar- kwi- maj- cze- lip- sie- wrz- paź- lis- gru- sty-16 lut-16 1,7% (luty 216),9%,5% -3,6% -7,3% -9,4% średnie oprocentowanie depozytów GD* pieniężne i gotówkowe dłużne polskie uniwersalne stabilnego wzrostu zrównoważone polskich akcji W 1Q 216 r. odnotowano dalszy kwartalny spadek stóp zwrotu 12M w głównych segmentach rynku FI. Mimo poprawy w marcu 216 r. stopy zwrotu 12M w większości segmentów pozostały ujemne, co wobec niskiego, lecz stabilnego średniego oprocentowania nowych depozytów gospodarstw domowych, wpływało na słaby popyt na jednostki funduszy inwestycyjnych., NBP *dotyczy nowych umów złotowych - w długim terminie 65% 55% 45% 35% 25% % 5% -5% -% -25% -35% -45% -55% wrz-7 gru-7 mar-8 cze-8 wrz-8 gru-8 mar-9 cze-9 wrz-9 gru-9 mar-1 cze-1 wrz-1 gru-1 mar-11 cze-11 wrz-11 gru-11 mar-12 cze-12 wrz-12 gru-12 mar-13 cze-13 wrz-13 gru-13 mar-14 cze-14 wrz-14 gru-14 mar- cze- wrz- gru- średnie oprocentowanie depozytów GD* pieniężne i gotówkowe dłużne polskie uniwersalne stabilnego wzrostu zrównoważone polskich akcji, NBP *dotyczy nowych umów złotowych Aktywa w zarządzaniu TFI ,6 216,2 119,3 122,4 22,6 124,8 224,9 127,4 228,7 128,6 23,2 126,1 225,7 126, 223,4 124, 232, 122,4 224,6 124, 224, 123,5 252,2 121,9 251,7 119,3 252,4 119,9 254,9 122,3 7 pkt W 1Q 216 r. aktywa w zarządzaniu TFI lekko wzrosły do 254,9 (+2,6 ; +1% kw/kw). Wiodącą pozycję w strukturze aktywów FI utrzymały aktywa inwestorów instytucjonalnych. Aktywa osób fizycznych stanowiły 48% aktywów ogółem. sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru sty 16 lut 16 mar 16 aktywa FI ogółem (oś L) aktywa FI - osoby fizyczne (oś L) indeks WIG (oś P), EcoWin Pro Strona 2/7

3 Napływ netto nowych środków na rynek FI ogółem Saldo wpłat i umorzeń na vs. wynik zarządzania ,9 2,52 sty- 1,1 1,98 lut- 1,3 3,74 mar- 1,6 2,71 kwi- 3,78 maj- -2,1 3,43 cze-,8-4,76 lip- -2,2-5 sie- 6,69 -,9 wrz- -8,78 paź- -,5 3 lis- 26,51 -,9 gru-,8-1,5 sty-16,9 6 lut-16 1,6,83 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% W 1Q 216 r. inwestycyjne odnotowały lekki wzrost napływu netto nowych środków (+ ) oraz dodatni wynik zarządzania (+1, ). W ujęciu r/r nastąpiło jednak wyhamowanie kwartalnego tempa wpłat netto nowych środków (-83,5%) oraz spadek kwartalnych wyników zarządzania (-77,7%). wynik zarządzania saldo wpłat i umorzeń zmiana WIG m/m 1, 4Q 17,5 saldo wpłat i umorzeń wynik zarządzania Saldo wpłat i umorzeń osób fizycznych na tle pozostałych inwestorów ,7,8 2,19 sty lut 1,71 2, mar 2,25,5 1,3 2,8 kwi maj -,65 4,1 cze 2-4,5 lip -3 sie -,4 7,1 wrz 8-8,5 paź -1 lis -1 26,8 gru -,57 sty 16 - osoby fizyczne pozostali inwestorzy zmiana WIG m/m lut 16,56 mar 16 8% 6% 4% 2% % -2% -4% -6% Dodatnie saldo napływu środków w 1Q 216 r. było efektem zarówno kontynuacji odpływu netto środków osób fizycznych, jak też napływu nowych środków pozostałych inwestorów. W marcu 216 r., po raz pierwszy od 1 miesięcy rynek FI odnotował napływ nowych środków netto osób fizycznych. 1,6 4Q -,6 18,1 pozostali inwestorzy osoby fizyczne Strona 3/7

4 Saldo wpłat i umorzeń wg klas aktywów aktywów niepublicznych gotówkowe i pieniężne sekurytyzacyjne ochrony kapitału absolutnej stopy zwrotu surowcowe nieruchomości dłużne -1,5 -,6-8 2,,7,55,2 7,2,9 1 mieszane -,6 - akcji -1, 4Q 17,9 Największy udział w saldzie wpłat i umorzeń zrealizowanym w 1Q 216 r. miały wpłaty inwestorów instytucjonalnych dokonane do funduszy aktywów niepublicznych (+2, ). Wpłaty osób fizycznych były ukierunkowana była na bezpieczne gotówkowe i pieniężne. Największy odpływ środków odnotowały akcji, dłużne i bazujące na obu instrumentach mieszane (łącznie -2,2 ). Wynik zarządzania wg klasy aktywów aktywów niepublicznych gotówkowe i pieniężne sekurytyzacyjne ochrony kapitału absolutnej stopy zwrotu surowcowe nieruchomości dłużne -,4,2,4,7 2,2 4Q We wzroście aktywów na skutek wyniku zarządzania ogółem, w największym stopniu kontrybuowały dłużne, mieszane oraz gotówkowe i pieniężne. Poprawę zanotowały akcji, których wyniki zarządzania w 4Q 2 r. pomniejszały wartość aktywów netto. mieszane akcji -,4 Źródło: Szacunki DST na podstawie danych Analiz Online Napływ środków na rynek FI i do banków Osoby fizyczne ,1 7, 1,7 2,2 2,5 1,7 2,3 1,9 1, sty- lut- mar- kwi- maj- 3,7 4, 3,9 3,1 5,7 4, 11,8 9,3 -,6 - -, ,6 cze- lip- saldo wpłat u umorzeń - osoby fizyczne (oś L) zmiana depozytów osób prywatnych m/m (oś L) oprocentowanie depozytów gospodarstw domowych* (oś P), NBP *dotyczy nowych umów w PLN sie- wrz- paź- lis- gru- sty-16 6,7 lut-16,6 3,9 2,75% 1,75%,75% 5% W 1Q 216 r. był kontynuowany odpływ netto środków osób fizycznych z rynku FI, co było skutkiem utrzymującej się awersji do ryzyka na skutek realizowanych ujemnych stóp zwrotu. Mimo niskiego oprocentowania lokat bankowych, preferencje lokacyjne tej grupy klientów ukierunkowane były na sektor bankowy. Jednocześnie przyrost w 1Q 216 r. depozytów osób prywatnych cechowała wyższa dynamika r/r (+2% dla depozytów ogółem, +17% dla depozytów terminowych). Strona 4/7

5 Udział FI w strukturze oszczędności gospodarstw domowych - zmiana r/r gru- wrz- 61,5% 14,% 11,5% 61,5% 14,% 11,7% 6,7% 13,8% 12,2% 8,2% 3,8% 8,1% 3,7% 8,3% 4,1% Na koniec 1Q 216 r. FI zachowały 3.pozycję w strukturze oszczędności gospodarstw domowych. Ich udział w oszczędnościach ogółem spadł jednak o,2 p.p. kw/kw i,9 p.p. r/r. cze- 6% 13,5% 12,6% 8,7% 4,4% mar- 6,7% 13,1% 12,4% 8,8% 4,1% Źródło: PKO Bank Polski lokaty gotówka inwestycyjne ubezpiecznia akcje - zmiana w długim terminie Udział funduszy inwestycyjnych w oszczędnościach GD na koniec 1Q 216 r. był o 11 p.p. niższy niż we wrześniu 27 r., kiedy wyniósł 22,5%. Podmioty instytucjonalne,8 2, -1,6-4,4-5,4 sty- lut- mar- 3,5 2,8 4,1,5 kwi- maj- -3,1-4,5 cze- 4,3 lip- -4,6 sie- 7,14,8 8,5 wrz- -8,5 paź- -9,8 lis- 26,8 6,5 gru- - -2,1 sty- 16 napływ netto do FI podmiotów instytucjonalnych zmiana depozytów terminowych podmiotów instytucjonalnych m/m -6,9 lut- 16,5 mar- 16 W 1Q 216 r. na rynek FI napłynęło 1,6 środków netto podmiotów instytucjonalnych. W tym samym okresie banki odnotowały skurczenie poziomu depozytów terminowych klientów instytucjonalnych o -8,5., NBP Strona 5/7

6 2. Perspektywa rozwoju rynku FI Zmiany w otoczeniu biznesowym i prawnym w 216 r. Otoczenie biznesowe Otoczenie prawne 3 marca 216 r. Franklin Templeton ogłosił utworzenie pierwszych 3. lokalnych Subfunduszy przez polską spółkę Templeton Asset Management (Poland) TFI S.A. W ramach wzmacniania działalności na polskim rynku, firma ma w swoich planach również programy systematycznego oszczędzania, IKE, IKZE oraz FIZ. 19 kwietnia 216 r. KNF udzielił zgody na uruchomienie 62. TFI na polskim rynku INSIGNIS TFI 2 kwietnia 216 r. TFI BGŻ BNP Paribas ogłosił plany bardziej agresywnego konkurowania o udział w rynku FI. Dzięki większej współpracy z BNP Paribas Investment Partners oraz integracji oferty produktowej przejętych funduszy BGŻ, TFI BGŻ BNP Paribas planuje zwiększyć udział w rynku FI do 3-5 proc. w perspektywie 5 lat (aspiracje na poziomie udziału BGŻ BNP Paribas w sektorze bankowym) 31 marca 216 r. przyjęto nowelizację ustawy o funduszach inwestycyjnych, wprowadzającą do polskiego prawa postanowienia 4. dyrektyw Parlamentu Europejskiego i Rady tj. dyrektywy 211/61/UE, dyrektywy 214/91/UE, dyrektywy 213/14/UE, dyrektywy 213/5/UE. Ustawa wejdzie w życie w czerwcu 216 r. 1 kwietnia 216 r. operacyjne rozpoczęcie Programu 5+ (ustawa z dnia 11 lutego 216 r. o pomocy państwa w wychowywaniu dzieci). Program przewiduje wypłatę świadczeń wychowawczych w wysokości 5 PLN na każde kolejne dziecko. Wpływ Programu na poziom dochodów do dyspozycji GD. Czynniki wpływające na rozwój rynku FI Pozytywny wpływ na rynek FI Negatywny wpływ na rynek FI Perspektywa utrzymania ożywienia gospodarczego w Polsce, dane z rynku pracy. Niskie oprocentowanie lokat bankowych powodowane poziomem utrzymujących się podstawowych stóp procentowych. Napływ oszczędności na rynek FI ze środków programu 5+. Nastroje na rynku kapitałowym determinujące słaby apetyt na ryzyko w warunkach utrzymujących się od wielu miesięcy ujemnych średnich stóp zwrotu 12M w głównych segmentach rynku. Postrzeganie wiarygodności kredytowej Polski - niższy rating S&P oraz perspektywa potencjalnej zmiany oceny Moody s i Fitch. Otoczenie międzynarodowe: problemy chińskiej gospodarki, obawy dot. wyjścia Wielkiej Brytanii z UE Potencjalny dalszy spadek cen surowców rzutujący na wyceny spółek surowcowych Prognoza PKO Banku Polskiego dot. wzrostu aktywów FI w 216 r. * 216 Aktywa FI 276,7 Wzrost na koniec 216 r. ok. 9% r/r Napływ środków netto do FI Rentowność obligacje skarbowe Stopy procentowe 18,7 Niższe saldo napływu środków netto na rynek FI niż w 2 r. 1,6% 2Y 2,45% 5Y 3,1% 1Y bez zmian (stopa referencyjna 1,5%) Wśród czynników krajowych za wzrostem rentowności przemawiać będą: rosnące potrzeby pożyczkowe, perspektywa szybszego wzrostu gospodarczego, a także obawy o sytuację finansów publicznych. Utrzymanie poziomu stóp procentowych w 216 r. Strona 6/7

7 DEPARTAMENT STRATEGII BANKU Dyrektor Departamentu Magdalena Ramatowska t: magdalena.ramatowska@pkobp.pl ZESPÓŁ ANALIZ RYNKU I KONKURENCJI Kierownik Zespołu Elżbieta Sawicka t: elzbieta.sawicka@pkobp.pl Katarzyna Hyż t: katarzyna.hyz@pkobp.pl Aneta Iwańska t: aneta.iwanska@pkobp.pl Katarzyna Perkuszewska t: katarzyna.perkuszewska@pkobp.pl Łukasz Sieradzan-Sobolewski t: lukasz.sieradzan-sobolewski@pkobp.pl Aleksandra Wasilewska t: aleksandra.wasilewska@pkobp.pl Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale. Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski Spółka Akcyjna, ul. Puławska, 2-5 Warszawa; Sąd Rejonowy dla m. St. Warszawy, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego numer KRS 26438; NIP: , REGON: ; Kapitał zakładowy (kapitał wpłacony) 1 25 PLN. Infolinia: opłaty zgodne z taryfą operatora Informacja: informacje@pkobp.pl Strona 7/7

KWARTALNA ANALIZA RYNKU FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH I PERSPEKTYWY JEGO ROZWOJU (sytuacja po 7 miesiącach 2010 r.)

KWARTALNA ANALIZA RYNKU FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH I PERSPEKTYWY JEGO ROZWOJU (sytuacja po 7 miesiącach 2010 r.) Departament Strategii i Analiz Elżbieta Sawicka elzbieta.sawicka@pkobp.pl KWARTALNA ANALIZA RYNKU FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH I PERSPEKTYWY JEGO ROZWOJU (sytuacja po 7 miesiącach 21 r.) 3 sierpnia 21 r. Synteza

Bardziej szczegółowo

KWARTALNA ANALIZA RYNKU FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH I PERSPEKTYWY JEGO ROZWOJU (sytuacja po III kw r.)

KWARTALNA ANALIZA RYNKU FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH I PERSPEKTYWY JEGO ROZWOJU (sytuacja po III kw r.) Departament Strategii i Analiz Elżbieta Sawicka elzbieta.sawicka@pkobp.pl KWARTALNA ANALIZA RYNKU FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH I PERSPEKTYWY JEGO ROZWOJU (sytuacja po III kw. 21 r.) 3 listopada 21 r. tydzień

Bardziej szczegółowo

Synteza. ością na rynku akcji na GPW w Warszawie (mimo tendencji rosnących indeksów giełdowych),, niepewnością co do sytuacji w krajach rozwiązaniami

Synteza. ością na rynku akcji na GPW w Warszawie (mimo tendencji rosnących indeksów giełdowych),, niepewnością co do sytuacji w krajach rozwiązaniami Departament Strategii i Analiz Elżbieta Sawicka elzbieta.sawicka@pkobp.pl KWARTALNA ANALIZA RYNKU FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH (sytuacja po I kw. 211 r.) 22 kwietnia 211 r. Synteza Aktualna sytuacja s Po okresie

Bardziej szczegółowo

Synteza. napływ netto środków do funduszy inwestycyjnych wynikał z nasilonej awersji do ryzyka i spadających stóp

Synteza. napływ netto środków do funduszy inwestycyjnych wynikał z nasilonej awersji do ryzyka i spadających stóp Departament Strategii i Analiz Elżbieta Sawicka elzbieta.sawicka@pkobp.pl KWARTALNA ANALIZA RYNKU FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH (sytuacja po II kw. 2 r.) 21 lipca 2 r. Synteza Po dynamicznym ym rozwoju rynku

Bardziej szczegółowo

Zysk netto sektora bankowego

Zysk netto sektora bankowego AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC LIPCA 16 R.) W warunkach umiarkowanego, przejściowo hamującego tempa wzrostu gospodarczego, dobrej sytuacji na rynku pracy oraz dobrej kondycji ekonomicznej

Bardziej szczegółowo

AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC WRZEŚNIA 2016 R.) Departament Strategii Banku Zespół Analiz Rynku i Konkurencji

AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC WRZEŚNIA 2016 R.) Departament Strategii Banku Zespół Analiz Rynku i Konkurencji AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC WRZEŚNIA 16 R.) W warunkach stabilnego wzrostu gospodarczego, w okresie styczeń-wrzesień 16 r. sektor bankowy wypracował zysk netto w wysokości 11,5 mld

Bardziej szczegółowo

RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH POD PRESJĄ UJEMNYCH STÓP ZWROTU W GŁÓWNYCH SEGMENTACH

RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH POD PRESJĄ UJEMNYCH STÓP ZWROTU W GŁÓWNYCH SEGMENTACH SYTUACJA NA RYNKU FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH RYNEK FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH POD PRESJĄ UJEMNYCH STÓP ZWROTU W GŁÓWNYCH SEGMENTACH Czynniki zewnętrzne Wyniki funduszy inwestycyjnych (FI) w styczniu 216 r. były

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz

Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Wyniki finansowe PKO Banku Polskiego na tle konkurentów po III kw. 2010 r. Opracowano w Departamencie Strategii i Analiz Synteza* Na koniec III kw. 2010 r. PKO Bank Polski na tle wyników konkurencji**

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów na czwartkowej aukcji zaoferuje obligacje skarbowe WZ0126 i DS0726 łącznie za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22

Bardziej szczegółowo

Zysk netto sektora bankowego. AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC MAJA 2016 R.) Departament Strategii Banku

Zysk netto sektora bankowego. AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC MAJA 2016 R.) Departament Strategii Banku AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC MAJA 216 R.) W okresie styczeń-maj 216 r. sektor bankowy wypracował zysk netto w wysokości 5,3 mld PLN, co oznacza wyhamowanie tempa spadku do 17% r/r (-1,1

Bardziej szczegółowo

Monitoring Branżowy. Analizy Sektorowe. Pozorny wzrost dochodów JST po 3q16 1, inwestycje na hamulcu. Trendy bieżące. Perspektywy krótkoterminowe

Monitoring Branżowy. Analizy Sektorowe. Pozorny wzrost dochodów JST po 3q16 1, inwestycje na hamulcu. Trendy bieżące. Perspektywy krótkoterminowe Analizy Sektorowe 1 stycznia 17 Pozorny wzrost dochodów JST po 1, inwestycje na hamulcu Trendy bieżące Wzrost dochodów w sektorze JST w, oprócz zwiększonych wpływów z podatków PIT i CIT, efektem przepływu

Bardziej szczegółowo

2,35 1,55 1,05. -1,00 cze 17 lip 17 sie 17 wrz 17 paź 17 lis 17 gru 17 sty 18 lut 18 mar 18 kwi 18 maj 18 cze 18 0,01 -0,03 -0,04

2,35 1,55 1,05. -1,00 cze 17 lip 17 sie 17 wrz 17 paź 17 lis 17 gru 17 sty 18 lut 18 mar 18 kwi 18 maj 18 cze 18 0,01 -0,03 -0,04 SYTUACJA NA RYNKU FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH NA KONIEC CZERWCA. Stało się w czerwcu saldo wpłat i wypłat w polskich funduszach inwestycyjnych dedykowanych inwestorom detalicznym osiągnęło wartość ujemną.

Bardziej szczegółowo

WYNIKI INWESTYCYJNE FUNDUSZY zarządzanych przez TFI BGŻ BNP Paribas S.A. Dane na dzień 31.05.2016

WYNIKI INWESTYCYJNE FUNDUSZY zarządzanych przez TFI BGŻ BNP Paribas S.A. Dane na dzień 31.05.2016 WYNIKI INWESTYCYJNE FUNDUSZY zarządzanych przez TFI BGŻ BNP Paribas S.A. Dane na dzień 31.05.2016 BGŻ BNP Paribas FIO (pierwsza wycena 31.03.2016) BGŻ BNP Paribas FIO subfundusze: Kwiecień 2016 Maj 2016

Bardziej szczegółowo

AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (GRUDZIEŃ 2015) Departament Strategii Banku Zespół Analiz Rynku i Konkurencji

AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (GRUDZIEŃ 2015) Departament Strategii Banku Zespół Analiz Rynku i Konkurencji W 215 r. zysk netto sektora bankowego wyniósł 11,5 mld PLN, co oznacza spadek o 27,6% r/r. Sektor bankowy pozostawał pod negatywnym wpływem upadłości w sektorze banków spółdzielczych, rekordowo niskiego

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Podczas czwartkowej aukcji Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii OK0116 (16,9 mld PLN), PS0416 (19,6 mld PLN) i OK0716 (12,6 mld PLN) o łącznej wartości 49,1

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH W czwartek na aukcji zamiany Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii DS1015 i OK0116. W zamian będą emitowane papiery PS0421 i DS0726. Dr Mirosław Budzicki Starszy

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas regularnej czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje OK1018 i DS0726 za 3-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC STYCZNIA 2016 R.) Departament Strategii Banku Zespół Analiz Rynku i Konkurencji

AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC STYCZNIA 2016 R.) Departament Strategii Banku Zespół Analiz Rynku i Konkurencji W styczniu 216 r. zysk netto sektora bankowego wyniósł 1,2 mld PLN, co oznacza spadek r/r o ponad 11%. Sektor bankowy nadal pozostawał pod negatywnym wpływem rekordowo niskiego poziomu stóp procentowych

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas regularnej środowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje PS0721 i IZ0823 za 2-4 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

ESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ

ESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ ESALIENS TFI S.A. T +48 (22) 337 66 00 Bielańska 12 (Senator) F +48 (22) 337 66 99 00-085 Warszawa 1.03.2018 r. ESALIENS SENIOR FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY LUBIĘ SPOKÓJ Dla tych, którzy: Poszukują zysków

Bardziej szczegółowo

AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC I KWARTAŁU 2016 R.) Departament Strategii Banku Zespół Analiz Rynku i Konkurencji

AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC I KWARTAŁU 2016 R.) Departament Strategii Banku Zespół Analiz Rynku i Konkurencji W I kwartale 216 r. sektor bankowy pozostawał pod wpływem niskiego poziomu rynkowych stóp procentowych, obowiązującego od lutego 216 r. tzw. podatku bankowego, a także pod wpływem sytuacji na rynku kapitałowym.

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje serii OK1018 i DS0726 o wartości 2,5-4,5 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22 521 87 94 Ministerstwo

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A.

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2012 rok Warszawa, 20 czerwca 2013 Otoczenie makroekonomiczne Polityka pieniężna Inwestycje & Konsumpcja 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 sty 07 lip 07 Stopa procentowe

Bardziej szczegółowo

jedn. wzrost/spadek Wyszczególnienie

jedn. wzrost/spadek Wyszczególnienie Analizy Sektorowe lipca 6 Budżety JST po q 6 r. nadal w okresie przejściowym Trendy bieżące Stagnacja w sektorze JST w q6 (dochody,% r/r vs.,8 w q5) w efekcie wygaszania dotacji UE (, mld zł w q6 wobec,9

Bardziej szczegółowo

Udział funduszy inwestycyjnych w oszczędnościach gospodarstw domowych w latach oraz perspektywy rozwoju funduszy w III filarze emerytalnym

Udział funduszy inwestycyjnych w oszczędnościach gospodarstw domowych w latach oraz perspektywy rozwoju funduszy w III filarze emerytalnym Udział funduszy inwestycyjnych w oszczędnościach gospodarstw domowych w latach 2006-2016 oraz perspektywy rozwoju funduszy w III filarze emerytalnym Tomasz Orlik, czerwiec 2016 Page 1 I For broker/dealer

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za I kwartał 2009 roku -1-

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za I kwartał 2009 roku -1- BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za I kwartał 29 roku -1- Sytuacja gospodarcza w I kwartale 29 r. Głęboki spadek produkcji przemysłowej w styczniu i lutym, wskaźniki koniunktury sugerują

Bardziej szczegółowo

Monitoring Branżowy. Analizy Sektorowe. Budżety JST 2015 * : koniec dotacji UE - regres w inwestycjach. Trendy bieżące.

Monitoring Branżowy. Analizy Sektorowe. Budżety JST 2015 * : koniec dotacji UE - regres w inwestycjach. Trendy bieżące. Analizy Sektorowe 8 kwietnia 216 Budżety JST 215 * : koniec dotacji UE - regres w inwestycjach Trendy bieżące W 215 r., pomimo korzystnej koniunktury (wzrost dochodów z podatków PIT i CIT w sektorze JST

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje skarbowe OK0717 i PS0420 za 4-6 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

jedn. wzrost/spadek Wyszczególnienie

jedn. wzrost/spadek Wyszczególnienie Analizy Sektorowe Budżety JST po 1 ruszyły inwestycje Trendy bieżące Istotny wzrost dochodów w sektorze JST efektem transferu środków na wypłaty w ramach rządowego programu 5 plus (1,9 dotacji celowych

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje skarbowe OK18, WZ12 i WZ126 za 5-8 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje PS721, WZ12 i WZ126 za 5-8 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t:

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Spodziewamy się, że rentowność OK0116 wyniesie 3,07%, DS1023 4,28%, a cena IZ0823 zostanie ustalona blisko 105,15 PLN; Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

jedn. wzrost/spadek Wyszczególnienie

jedn. wzrost/spadek Wyszczególnienie Analizy Sektorowe czerwca 5 Budżety JST po q 5 r. na plusie: pomogły koniunktura i środki UE Trendy bieżące Wzrost dochodów JST w q 5 w porównaniu z q, przy słabszej dynamice (+,8% r/r vs. +6,5% w q ).

Bardziej szczegółowo

Wyniki skonsolidowane za III kwartał 2017 r.

Wyniki skonsolidowane za III kwartał 2017 r. Wyniki skonsolidowane za III kwartał 2017 r. 14 listopada, 2017 www.citihandlowy.pl Bank Handlowy w Warszawie S.A. Podsumowanie III kwartału 2017 roku Kontynuacja pozytywnych trendów Budowa aktywów klientowskich

Bardziej szczegółowo

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior

Bardziej szczegółowo

Zysk netto sektora bankowego

Zysk netto sektora bankowego Zysk sektora bankowego zrealizowany w okresie styczeń-kwiecień 216 r. wyniósł 4,3 mld PLN, co oznacza spadek o 17,2% r/r (spadek na koniec marca 216 r. był głębszy, wyniósł 22,8% r/r). Znacząca część spadku

Bardziej szczegółowo

Wyniki skonsolidowane za I kwartał 2012 roku. Maj 2012

Wyniki skonsolidowane za I kwartał 2012 roku. Maj 2012 BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za I kwartał 2012 roku Maj 2012 Wzrost zysku netto w I kwartale 2012 roku /mln zł/ ZYSK NETTO +34% +10% -16% +21% +21% 17% kw./kw. Wzrost przychodów

Bardziej szczegółowo

Wyniki zarządzania portfelami

Wyniki zarządzania portfelami Wyniki zarządzania portfelami Stan na dzień: 31 marca 2015 r. RDM Wealth Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa www.rdmwm.pl tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został

Bardziej szczegółowo

Napływ środków do funduszy inwestycyjnych (listopad 2017)

Napływ środków do funduszy inwestycyjnych (listopad 2017) FUNDUSZE INWESTYCYJNE y Napływ środków do funduszy inwestycyjnych (listopad 217) Listopad był jednym z najlepszych miesięcy pod względem tegorocznego bilansu sprzedaży. Według naszych szacunków saldo wpłat

Bardziej szczegółowo

RYNEK FAKTORINGU VS RYNEK BANKOWY

RYNEK FAKTORINGU VS RYNEK BANKOWY RYNEK FAKTORINGU VS RYNEK BANKOWY W 1H 17 r. był kontynuowany dwucyfrowy wzrost rynku u rozwój rynku u odbywał się w warunkach dobrej kondycji sektora przedsiębiorstw, w tym korzystnej sytuacji płynnościowej

Bardziej szczegółowo

Ranking funduszy inwestycyjnych (maj 2010)

Ranking funduszy inwestycyjnych (maj 2010) FUNDUSZE INWESTYCYJNE 18 czerwca 2010 Ranking funduszy inwestycyjnych ( 2010) W owym u funduszy inwestycyjnych opartym o wskaźnik Information Ratio, opisujący relację u do ryzyka, zaszło dużo zmian. Wśród

Bardziej szczegółowo

Aktywa funduszy inwestycyjnych w Polsce

Aktywa funduszy inwestycyjnych w Polsce funduszy inwestycyjnych w Polsce 3 3 2 2 1 8 6 4 Fundusze inwestycyjne (ogółem) 273 272 274 279 288 28 275 257 258 Stuktura aktywów [%] 44 42 4 39 39 37 37 35 34 5 5 4 4 4 4 3 3 3 12 13 14 15 17 19 2 21

Bardziej szczegółowo

Rozwój systemu finansowego w Polsce

Rozwój systemu finansowego w Polsce Departament Systemu Finansowego Rozwój systemu finansowego w Polsce Warszawa 213 Struktura systemu finansowego (1) 2 Struktura aktywów systemu finansowego w Polsce w latach 25-VI 213 1 % 8 6 4 2 25 26

Bardziej szczegółowo

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior

Bardziej szczegółowo

Wstępne skonsolidowane wyniki za 2017 rok

Wstępne skonsolidowane wyniki za 2017 rok Bank Handlowy w Warszawie S.A. Wstępne skonsolidowane wyniki za 2017 rok 14 lutego 2018 www.citihandlowy.pl Bank Handlowy w Warszawie S.A. Podsumowanie 2017 roku Rosnący wynik z działalności klientowskiej

Bardziej szczegółowo

Grupa Banku Zachodniego WBK

Grupa Banku Zachodniego WBK Grupa Banku Zachodniego WBK Wyniki finansowe 1H 2011 27 lipca, 2011 2 Niniejsza prezentacja w zakresie obejmującym twierdzenia wybiegające w przyszłość ma charakter wyłącznie informacyjny i nie może być

Bardziej szczegółowo

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej Witold Grostal, Dyrektor Biura Strategii Polityki Pieniężnej w NBP Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej VII Konferencja dla Budownictwa / 14 kwietnia 2015 r. 2005Q1 2006Q1

Bardziej szczegółowo

Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy?

Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy? Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy? Łukasz Tarnawa Departament Strategii i Analiz Warszawa, 6 listopada 2008 1 Gospodarka globalna kryzys sektora finansowego w gospodarkach

Bardziej szczegółowo

Bank Handlowy w Warszawie S.A.

Bank Handlowy w Warszawie S.A. Bank Handlowy w Warszawie S.A. Wyniki skonsolidowane za I kwartał 2018 roku 11 maja 2018 www.citihandlowy.pl Bank Handlowy w Warszawie S.A. Podsumowanie I kwartału 2018 roku Solidny początek roku Zdecydowany

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje skarbowe WZ12 i PS421 za 4-6 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

mld PLN zysk netto za 6 m-cy 2016

mld PLN zysk netto za 6 m-cy 2016 AKTUALNA SYTUACJA W SEKTORZE BANKOWYM (NA KONIEC CZERWCA 16 R.) W I półroczu 16 roku sektor bankowy w Polsce pozostawał nadal pod wpływem następujących czynników: korzystnej sytuacji makroekonomicznej,

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje OK1018 i DS0726 za 3-6 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl t: 22

Bardziej szczegółowo

PREZENTACJA DLA INWESTORÓW I ANALITYKÓW Warszawa, 14 listopada 2003

PREZENTACJA DLA INWESTORÓW I ANALITYKÓW Warszawa, 14 listopada 2003 PREZENTACJA DLA INWESTORÓW I ANALITYKÓW Warszawa, 14 listopada 23 Sytuacja makroekonomiczna 2 OTOCZENIE MAKROEKONOMICZNE KWARTALNY WZROST PRODUKCJI PRZEMYSŁOWEJ (R/R) 1 9,1 9, 8 6 4 3,3 4,6 4,4 2-2 -4-1,6

Bardziej szczegółowo

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO

Systematyczne Oszczędzanie w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ w Alior SFIO Systematyczne Oszczędzanie 1000+ Długoterminowe oszczędzanie z wykorzystaniem strategii inwestycyjnych opartych na Subfunduszach wydzielonych w ramach Alior

Bardziej szczegółowo

PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze inwestycyjne październik 2003

PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze inwestycyjne październik 2003 www.analizy.pl 7-11-23 PRZEPŁYWY KAPITAŁU fundusze inwestycyjne październik 23 Pierwszy od dłuższego czasu spadek aktywów Październikowa wartość aktywów netto skupionych w funduszach inwestycyjnych, po

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2013 rok i podział zysku. Warszawa, 24 czerwca 2014

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2013 rok i podział zysku. Warszawa, 24 czerwca 2014 BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2013 rok i podział zysku Warszawa, 24 czerwca 2014 Otoczenie makroekonomiczne Gospodarka stopniowo przyspiesza Dalsza poprawa sytuacji na rynku pracy 7.0 5.0 3.0

Bardziej szczegółowo

Wyniki zarządzania portfelami

Wyniki zarządzania portfelami Wyniki zarządzania portfelami Stan na dzień: 31 maja 2015 r. RDM Wealth Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa www.rdmwm.pl tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został

Bardziej szczegółowo

Analiza sektora bankowego* wg stanu na 31 marca 2013 r.

Analiza sektora bankowego* wg stanu na 31 marca 2013 r. Analiza sektora bankowego* wg stanu na 31 marca 213 r. Opracowano w Departamencie Analiz i Skarbu * Sektor bankowy rozumiany jako banki krajowe wg art. 4 ust. 1 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. Prawo

Bardziej szczegółowo

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK

PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK Chorzów, 7 Kwiecień 2011 WIDZIMY WIĘCEJ MOŻLIWOŚCI PERSPEKTYWY INWESTYCYJNE NA 2011 ROK GLOBALNE CZYNNIKI RYZYKA Niestabilność polityczna w rejonie Afryki Północnej i krajów Bliskiego Wschodu Wzrost cen

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY EUR/PLN w świetle bieżącej polityki EBC

RAPORT SPECJALNY EUR/PLN w świetle bieżącej polityki EBC EUR/PLN W ŚWIETLE BIEŻĄCEJ POLITYKI EBC Luzowanie ilościowe w strefie euro jak dotąd sprzyjało aprecjacji złotego wobec wspólnej waluty. Pomimo chwilowego rozczarowania rynków finansowych skromną skalą

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów podczas regularnej czwartkowej aukcji zaoferuje inwestorom obligacje OK1018, WZ1122 i DS0726 za 4-7 mld PLN. Dr Mirosław Budzicki Strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych WYCENY OBLIGACJI IZ DYSKONTUJĄ WZROST CPI, ALE SĄ WCIĄŻ ATRAKCYJNE W lipcowym raporcie specjalnym postawiliśmy tezę, że obligacje serii IZ nie w pełni dyskontują ryzyko przyszłego wzrostu inflacji. Proponowaliśmy

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013

OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 OPIS FUNDUSZY OF/ULM3/1/2013 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

Lokata inwestycyjna XIV subskrypcja

Lokata inwestycyjna XIV subskrypcja 1. Lokata inwestycyjna XIV subskrypcja (oferowana od 7 czerwca 2017 r. do 27 czerwca 2017 r.) XIV Subskrypcja Lokaty Inwestycyjnej oferowana w oddziałach Banku BGŻ BNP Paribas S.A. Oprocentowanie Lokaty

Bardziej szczegółowo

Aktywa funduszy inwestycyjnych. Raport r.

Aktywa funduszy inwestycyjnych. Raport r. Aktywa funduszy inwestycyjnych Raport 24.09.2018 r. SPIS TREŚCI... 1 AKTYWA KRAJOWYCH FUNDUSZY STAN BIEŻĄCY I OCZEKIWANY NA 31-08-2018... 3 ExMetrix obecne i przewidywane aktywa i udział w rynku krajowych

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Podczas czwartkowej aukcji Ministerstwo Finansów będzie odkupowało obligacje serii PS1016 (22,4 mld PLN), WZ0117 (19,2 mld PLN) i PS0417 (16,4 mld PLN) o łącznej wartości 58,0

Bardziej szczegółowo

15 września Wyszczególnienie jedn. miary 2q2015 2q2016 r/r %

15 września Wyszczególnienie jedn. miary 2q2015 2q2016 r/r % Analizy Sektorowe Budżety JST q1 1 w blokach startowych do nowej perspektywy finansowej września 1 Trendy bieżące W q1 dotacje na zadania z zakresu administracji rządowej głównym składnikiem wzrostu dochodów

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych NADPŁYNNOŚĆ POLSKIEGO SEKTORA BANKOWEGO BĘDZIE OGRANICZANA. Poziom płynności sektora bankowego mierzony wielkością emisji bonów pieniężnych NBP systematycznie spada od końca 2013 r. Jeszcze w grudniu 2013

Bardziej szczegółowo

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012

OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 OPIS FUNDUSZY OF/ULM4/1/2012 Spis treści Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2020 3 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu Kapitałowego ING Perspektywa 2025 6 Opis Ubezpieczeniowego Funduszu

Bardziej szczegółowo

WYNIKI GRUPY KAPITAŁOWEJ GETIN NOBLE BANK ZA I KWARTAŁ 2010 ROKU

WYNIKI GRUPY KAPITAŁOWEJ GETIN NOBLE BANK ZA I KWARTAŁ 2010 ROKU WYNIKI GRUPY KAPITAŁOWEJ GETIN NOBLE BANK ZA I KWARTAŁ 2010 ROKU Warszawa, 14 maja 2010 r. 1 GETIN NOBLE BANK NAJWAŻNIEJSZE PARAMETRY FINANSOWE DANE NA KONIEC I KWARTAŁU 2010 R. 26,3 mld zł Saldo kredytów

Bardziej szczegółowo

Konsekwentnie do przodu wzrost rentowności Banku Pocztowego po III kwartałach 2014 r. Wyniki biznesowe i finansowe Plany na 2015 rok

Konsekwentnie do przodu wzrost rentowności Banku Pocztowego po III kwartałach 2014 r. Wyniki biznesowe i finansowe Plany na 2015 rok Konsekwentnie do przodu wzrost rentowności Banku Pocztowego po III kwartałach 2014 r. Wyniki biznesowe i finansowe Plany na 2015 rok Wyniki po III kwartałach 2014 r. Podsumowanie III kwartałów Wzrost poziomu

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych

RAPORT SPECJALNY Biuro Strategii Rynkowych AUKCJA OBLIGACJI SKARBOWYCH Ministerstwo Finansów wyemituje w czwartek obligacje skarbowe serii WZ0124, DS0725 i WS0428. Wartość podaży ustalono na 3-5 mld PLN; Dr Mirosław Budzicki Starszy strateg miroslaw.budzicki@pkobp.pl

Bardziej szczegółowo

LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB FIZYCZNYCH POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH:

LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB FIZYCZNYCH POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH: LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB FIZYCZNYCH POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH: Oczekujących stopy zwrotu wyższej od oprocentowania lokat terminowych Dysponujących doświadczeniem

Bardziej szczegółowo

LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB FIZYCZNYCH POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH:

LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB FIZYCZNYCH POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH: LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB FIZYCZNYCH POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH: Oczekujących stopy zwrotu wyższej od oprocentowania lokat terminowych Dysponujących doświadczeniem

Bardziej szczegółowo

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A.

BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2014 rok i podział zysku Warszawa, 22 czerwca 2015 Otoczenie makroekonomiczne % r/r, pkt proc. 7.0 5.0 3.0 1.0-1.0-3.0-5.0 Gospodarka stopniowo przyspiesza Wzrost

Bardziej szczegółowo

Wstępne skonsolidowane wyniki za 2016 rok

Wstępne skonsolidowane wyniki za 2016 rok Bank Handlowy w Warszawie S.A. Wstępne skonsolidowane wyniki za 2016 rok 14 lutego 2017 www.citihandlowy.pl Bank Handlowy w Warszawie S.A. Podsumowanie 2016 roku Wzrost aktywów klientowskich zgodnie z

Bardziej szczegółowo

X SUBSKRYPCJA LOKATY INWESTYCYJNEJ BANKU BGŻ BNP PARIBAS S.A.

X SUBSKRYPCJA LOKATY INWESTYCYJNEJ BANKU BGŻ BNP PARIBAS S.A. X SUBSKRYPCJA LOKATY INWESTYCYJNEJ BANKU BGŻ BNP PARIBAS S.A. LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH: oczekujących stopy zwrotu wyższej od oprocentowania

Bardziej szczegółowo

LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB FIZYCZNYCH POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH:

LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB FIZYCZNYCH POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH: LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB FIZYCZNYCH POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH: Oczekujących stopy zwrotu wyższej od oprocentowania lokat terminowych Dysponujących doświadczeniem

Bardziej szczegółowo

Warunki X subskrypcji Lokaty Inwestycyjnej Banku BGŻ BNP Paribas S.A.

Warunki X subskrypcji Lokaty Inwestycyjnej Banku BGŻ BNP Paribas S.A. Warunki X subskrypcji Lokaty Inwestycyjnej Banku BGŻ BNP Paribas S.A. 1) Kwota minimalna i waluta lokaty inwestycyjnej 4.000 PLN 2) Okres subskrypcji od 12 stycznia 2017 r. do 31 stycznia 2017 r. 3) Okres

Bardziej szczegółowo

Wyniki zarządzania portfelami

Wyniki zarządzania portfelami Wyniki zarządzania portfelami Na dzień: 31 października 2011 Analizy Online Asset Management S.A. ul. Nowogrodzka 47A 00-695 Warszawa tel. +48 (22) 585 08 58 fax. +48 (22) 585 08 59 Materiał został przygotowany

Bardziej szczegółowo

Zadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego

Zadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego Katarzyna Zajdel-Kurowska / Narodowy Bank Polski Zadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego Warszawa, 9 maja 218 Zadłużony świat:

Bardziej szczegółowo

Budowa i odbudowa zaufania na rynku finansowym. Piotr Szpunar Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski

Budowa i odbudowa zaufania na rynku finansowym. Piotr Szpunar Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski Budowa i odbudowa zaufania na rynku finansowym Piotr Szpunar Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski Aktywa instytucji finansowych w Polsce w latach 2000-2008 (w mld zł) 2000 2001 2002 2003

Bardziej szczegółowo

Wyniki finansowe za 2017 r. Spotkanie analityczne

Wyniki finansowe za 2017 r. Spotkanie analityczne Wyniki finansowe za 2017 r. Spotkanie analityczne dr hab. Sebastian Buczek, Prezes Zarządu Quercus TFI S.A. Warszawa, 21 II 2018 r. 2 Historia 21 VIII 2007 założenie Quercus TFI S.A. przez grupę doświadczonych

Bardziej szczegółowo

Grupa BZWBK Wyniki finansowe października, 2011

Grupa BZWBK Wyniki finansowe października, 2011 Grupa BZWBK Wyniki finansowe 30.09.2011 27 października, 2011 2 Niniejsza prezentacja w zakresie obejmującym twierdzenia wybiegające w przyszłość ma charakter wyłącznie informacyjny i nie moŝe być traktowana

Bardziej szczegółowo

RYNEK LEASINGU VS RYNEK BANKOWY

RYNEK LEASINGU VS RYNEK BANKOWY RYNEK LEASINGU VS. RYNEK BANKOWY ( 217) 18 sierpnia 217 RYNEK LEASINGU VS RYNEK BANKOWY W 1H 217 r. był kontynuowany dynamiczny wzrost rynku leasingu; utrzymywał się wysoki popyt na leasing pojazdów lekkich

Bardziej szczegółowo

Aktywny Portfel Funduszy. praktyczne zarządzanie alokacją w mbanku. 09.09.2009 r.

Aktywny Portfel Funduszy. praktyczne zarządzanie alokacją w mbanku. 09.09.2009 r. Aktywny Portfel Funduszy praktyczne zarządzanie alokacją w mbanku 09.09.2009 r. AKTYWNY PORTFEL FUNDUSZY Korzyści dla klienta Aktywnie zarządzana strategia inwestycyjna z szansą na ponadprzeciętne zyski

Bardziej szczegółowo

Aktywny Portfel Funduszy praktyczne zarządzanie alokacją

Aktywny Portfel Funduszy praktyczne zarządzanie alokacją Aktywny Portfel Funduszy praktyczne zarządzanie alokacją Październik 2009 r. AKTYWNY PORTFEL FUNDUSZY Korzyści dla klienta - Aktywnie zarządzana strategia inwestycyjna z szansą na ponadprzeciętne zyski

Bardziej szczegółowo

XI SUBSKRYPCJA LOKATY INWESTYCYJNEJ BANKU BGŻ BNP PARIBAS S.A.

XI SUBSKRYPCJA LOKATY INWESTYCYJNEJ BANKU BGŻ BNP PARIBAS S.A. XI SUBSKRYPCJA LOKATY INWESTYCYJNEJ BANKU BGŻ BNP PARIBAS S.A. LOKATA INWESTYCYJNA PRZEZNACZONA JEST DLA OSÓB FIZYCZNYCH POSIADAJĄCYCH PEŁNĄ ZDOLNOŚĆ DO CZYNNOŚCI PRAWNYCH: oczekujących stopy zwrotu wyższej

Bardziej szczegółowo

Grupa Kapitałowa IPOPEMA Securities S.A.

Grupa Kapitałowa IPOPEMA Securities S.A. Grupa Kapitałowa IPOPEMA Securities S.A. 24 maja 2018 r. Prezentacja wyników za I kw. 2018 r. sty-15 lut-15 mar-15 kwi-15 maj-15 cze-15 lip-15 sie-15 wrz-15 paź-15 lis-15 gru-15 sty-16 lut-16 mar-16 kwi-16

Bardziej szczegółowo

BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz. Dane na 31.07.2015

BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz. Dane na 31.07.2015 BNP Paribas FIO Wyniki i komentarz Dane na 31.07.2015 BNP Paribas FIO Akcji * 2 1 miesiąc 30 czerwiec 2015-31 lipiec 2015 0,51% -3,90% 15,00% 3 miesiące 30 kwiecień 2015-31 lipiec 2015-4,19% -11,42% 6

Bardziej szczegółowo

Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań

Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań Pioneer Pieniężny Plus Spokojna przystań Spokojna przystań Pioneer Pieniężny Plus to nowy subfundusz wydzielony w ramach funduszu parasolowego Pioneer FIO. Z punktu widzenia potencjalnych zysków oraz ryzyka

Bardziej szczegółowo

Warszawa Lipiec 2015 r.

Warszawa Lipiec 2015 r. Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI Warszawa r. W co lokować nadwyżki? Aktualne typy inwestycyjne Zarządzanie płynnością PLN Potencjał wzrostu UniLokata Zarządzanie płynnością

Bardziej szczegółowo

ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH

ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH Obowiązuje od 5.11.2012 r. ROZSZERZENIE OFERTY UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH W związku z rozszerzeniem oferty Towarzystwa o nowe ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe przedstawiamy Aneks do Regulaminu

Bardziej szczegółowo

RAPORT ROCZNY GO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SA

RAPORT ROCZNY GO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SA Warszawa 23.05.2017 RAPORT ROCZNY GO TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH SA ZA OKRES OD 1 STYCZNIA 2016 R. DO 31 GRUDNIA 2016 R. Spis Treści I. List Prezesa Zarządu GO Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych

Bardziej szczegółowo

RAPORT SPECJALNY CZK/PLN Do końca 2013 roku złoty silniejszy względem korony.

RAPORT SPECJALNY CZK/PLN Do końca 2013 roku złoty silniejszy względem korony. CZK/PLN DO KOŃCA 2013 ROKU ZŁOTY SILNIEJSZY WZGLĘDEM KORONY Opracowany przez nas behawioralny model realnego kursu CZK/PLN wskazuje na aprecjację kursu złotego względem czeskiej korony do końca 2013 roku.

Bardziej szczegółowo

Koniunktura na kredyty

Koniunktura na kredyty Marzec PENGAB =. Wskaźnik Ocen. +. Wskaźnik Prognoz. -. -. Koniunktura na kredyty Index Pengab / / / Pengab wartość trendu cyklu / / / / / Ocena kredyty osób indywidualnych / / / / / / / / / / / / Listopadowy

Bardziej szczegółowo

Wyniki skonsolidowane za II kwartał 2017 r.

Wyniki skonsolidowane za II kwartał 2017 r. Citi Handlowy Departament Strategii i Relacji Inwestorskich Wyniki skonsolidowane za II kwartał 2017 r. 22 sierpnia 2017 r. Podsumowanie II kwartału 2017 roku Konsekwentny rozwój działalności klientowskiej:

Bardziej szczegółowo